【基于杜邦分析法的得爾樂油茶公司盈利能力研究14000字】

目錄TOC\o"1-3"\h\u4269前言 表7和圖4：表SEQ表\*ARABIC7得爾樂油茶公司相關財務指標值（次）項目2019202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.480.420.340.31存貨周轉(zhuǎn)率7.026.375.755.66應收賬款周轉(zhuǎn)率5.113.852.862.80從表7可以發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化呈下滑態(tài)勢,四年以來逐年減少,最低至0.31,說明得爾樂油茶使用資金效率低,總體上公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力還是較差的。應收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率的同樣是下滑,四年以來茶油企業(yè)逐漸下降,說明得爾樂油茶公司的應收賬款周轉(zhuǎn)能力與存貨變現(xiàn)能力愈來愈差。所以,為了增加得爾樂油茶總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就必須提高對應收帳款的管理,以及存貨的流通效率，而加強總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是使企業(yè)現(xiàn)金的運營及變現(xiàn)能力增強的關鍵，能夠加快投資的回報效率。4.權益乘數(shù)權益乘數(shù)是財務杠桿比率之一，反映了企業(yè)的負債水平，通過已知財務數(shù)據(jù)算出各年的權益乘數(shù)以及得爾樂油茶權益乘數(shù)變動趨勢，如表8：表8得爾樂油茶公司各年的權益乘數(shù)項目2019202020212022權益乘數(shù)2.452.302.292.38注：數(shù)據(jù)來源：得爾樂油茶公司年報從表8可以看出，得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)先降低后升高，前三年逐年降低，在2021年達到最低值2.29,2022年略微升高到2.38，2022年權益乘數(shù)相比2019年時有所降低，說明公司對外債務減少，財務杠桿率降低，財務風險略微降低，但得爾樂油茶的權益乘數(shù)到底是不是過高，還需要通過下一部分與茶油行業(yè)的對比得出結(jié)論。綜上所述，得爾樂油茶公司的銷售凈利率在2020年以來逐步上升，成本逐漸下降，銷售成本率降低，這主要是由于運輸成本和原材料成本的降低、公司的管理費用和銷售費用的降低，使得近兩年來得爾樂油茶公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理和銷售業(yè)績良好，從而得爾樂油茶公司整體的盈利能力向好發(fā)展。在茶油企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，由于應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下滑，得爾樂油茶公司還需要加強資產(chǎn)管理。在權益乘數(shù)上，得爾樂油茶的負債水平雖有些微下降，但還需要進一步比較分析?？傮w上，由于代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率主要與銷售凈利率有關，銷售凈利率對其影響程度最大，因此整體上得爾樂油茶的盈利能力表現(xiàn)良好，不過還存在一些不足。（二）得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)的杜邦分析比較為了更好的評價得爾樂油茶公司的盈利能力，找出公司在茶油行業(yè)中的優(yōu)勢與不足，選取了茶油行業(yè)的七家公司，下面進行得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)盈利能力指標進行分析。1.銷售凈利率的對比分析表11得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)其他企業(yè)的銷售凈利率比較（%）公司名稱2019202020212022得爾樂油茶15.4910.1211.8915.20MD茶油0.853.901.701.45HX發(fā)展7.518.045.483.74YX茶油9.1218.3611.351.64xt實業(yè)6.966.955.811.99SC茶油10.664.968.490.005CC茶油集團11.9313.0512.7612.79SX國際13.7014.6812.5212.30茶油行業(yè)公司均值9.5310.018.756.14注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表11可以看出，2019年得爾樂油茶公司的銷售凈利率較高，排名第一，2020年的銷售凈利率呈下降趨勢，2021年和2022年呈上升趨勢，得爾樂油茶公司在2020和2021這兩年的銷售凈利率是偏低的且波動不大，但得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)企業(yè)中的排名基本在前列，2020年排名茶油企業(yè)第四，2021年排名茶油企業(yè)第三，但是其銷售凈利率高于茶油行業(yè)公司的平均值，說明得爾樂油茶公司在這兩年的銷售盈利能力在茶油行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)良好。在2022年得爾樂油茶公司的銷售凈利率有較大幅度的提升，排位為第一，這說明得爾樂油茶公司的銷售盈利能力高于茶油行業(yè)企業(yè)。2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比分析通過將得爾樂油茶公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和茶油行業(yè)企業(yè)對比，可以知道得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)企業(yè)中的資產(chǎn)使用效率，得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)其他企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如表12所示：表12得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)其他企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較（次）公司名稱2019202020212022得爾樂油茶0.480.420.340.31MD茶油1.161.010.790.60HX發(fā)展0.790.870.770.68YX茶油0.470.390.330.33xt實業(yè)0.310.380.340.34SC茶油0.360.460.430.36CC茶油集團0.600.550.600.53SX國際1.601.491.190.81茶油行業(yè)公司均值0.720.700.600.50注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表12可看出，得爾樂油茶公司2019年到2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，并且全都低于茶油行業(yè)企業(yè)均值，2019處在第五名，2020年處在第六名，2021年處在第七名，2022年處在第八名，這說明得爾樂油茶公司的資產(chǎn)使用效率在茶油行業(yè)中表現(xiàn)較差，且近幾年來越來越差，得爾樂油茶漸漸與茶油行業(yè)間產(chǎn)生了差距。茶油行業(yè)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均值也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，表明行業(yè)的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出之間的資金周轉(zhuǎn)速度流下降，也體現(xiàn)了資產(chǎn)的管理質(zhì)量和運用效率不高的問題。經(jīng)過對該指標的比較分析，隨著公司總資產(chǎn)的經(jīng)營效益下降，企業(yè)應該發(fā)掘發(fā)展?jié)摿?、主動?chuàng)收、提高商品占有率、增加資產(chǎn)利用效率高的新產(chǎn)品，以提升資產(chǎn)使用效率。以下將用得爾樂油茶存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率進一步研究總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率變動的主要因素。首先是存貨周轉(zhuǎn)率的對比，通過將得爾樂油茶公司的存貨周轉(zhuǎn)率和茶油行業(yè)企業(yè)對比，可以知道得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)企業(yè)中的存貨變現(xiàn)能力，得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率如表13所示：表13得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率（次）公司名稱2019202020212022得爾樂油茶7.026.365.755.66MD茶油10.909．798.126.07HX發(fā)展3.083.903.543.52YX茶油32.7117.1610.7013.10xt實業(yè)2.052.492.241.91SC茶油3.674.413.884.38CC茶油集團5.345.304.955.72SX國際35.3441.5137.4125.12茶油行業(yè)公司均值12.5111.379.578.19注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表13可看出，2019年至2022年得爾樂油茶公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，2019年到2021年排名第四，2022年排名第五，且四年都低于茶油行業(yè)企業(yè)均值，說明這幾年得爾樂油茶公司的存貨變現(xiàn)能力較差，得爾樂油茶落后于茶油行業(yè)企業(yè)，也說明了得爾樂油茶公司在這四年的存貨變現(xiàn)能力在茶油行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)較差。應收賬款周轉(zhuǎn)率的對比，通過將得爾樂油茶公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率和茶油行業(yè)企業(yè)對比，可以知道得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)企業(yè)中的資金周轉(zhuǎn)能力，得爾樂油茶公司和茶油行業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率如表14所示：表14得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）公司名稱2019202020212022得爾樂油茶5.113.852.862.80MD茶油21.2721.4217.5813.71HX發(fā)展5.706.646.306.44YX茶油32.7530.3729.9941.06xt實業(yè)2.813.453.513.61SC茶油5.298.019.188.10CC茶油集團6.705.675.626.60SX國際30.0229.9327.7320.97茶油行業(yè)公司均值13.7113.6712.8512.91注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表14可以看到，得爾樂油茶公司在2019年至2022年的應收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，且排名都較低，2019年處在第七名，2020年至2022年都處在第八名，都低于茶油行業(yè)的均值。說明這四年里得爾樂油茶公司對應收賬款的管理能力不強，營運資金過多呆滯于應收賬款上，嚴重影響了正常資金周轉(zhuǎn)和還款能力。其應收賬款周轉(zhuǎn)能力在茶油行業(yè)公司中表現(xiàn)欠佳。3.權益乘數(shù)的對比分析通過將得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)和茶油行業(yè)企業(yè)對比，可以知道得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)企業(yè)中的負債程度，進而對自身的經(jīng)營管理進行優(yōu)化，得爾樂油茶公司和茶油行業(yè)企業(yè)的權益乘數(shù)如表15所示：表15得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)各年的權益乘數(shù)公司名稱2019202020212022得爾樂油茶2.452.302.292.38MD茶油1.942.232.312.25HX發(fā)展1.431.411.431.43YX茶油2.182.051.971.93xt實業(yè)2.132.492.992.41SC茶油31.28CC茶油集團1.961.801.731.53SX國際1.861.411.261.20茶油行業(yè)公司均值1.891.861.901.80注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表15顯示，得爾樂油茶公司2019年至2021年的權益乘數(shù)逐年下降，在2022年有所上升，但是在排名上，在這四年里得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)都排在前三名，且都超過茶油行業(yè)公司的均值，這說明得爾樂油茶這幾年的負債程度較高，得爾樂油茶的財務杠桿率較高，財務風險較大，這四年內(nèi)得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)呈波動性變動，說明其正在優(yōu)化本公司的資產(chǎn)負債結(jié)構，但是仍然需要關注財務方面的風險。4.凈資產(chǎn)收益率的對比分析利用財務數(shù)據(jù)計算總結(jié)出得爾樂油茶公司和茶油行業(yè)企業(yè)的各年的凈資產(chǎn)收益率，分析得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)中的凈資產(chǎn)收益率情況，從而可以知道得爾樂油茶公司的盈利能力。得爾樂油茶公司和茶油行業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率如表16所示：表16得爾樂油茶公司與茶油行業(yè)企業(yè)各年的凈資產(chǎn)收益率（%）公司名稱2019202020212022得爾樂油茶17.3510.038.6610.92MD茶油1.918.803.101.94HX發(fā)展8.469.946.043.60YX茶油9.2614.717.301.04xt實業(yè)4.636.505.901.64SC茶油4.582.654.470.03CC茶油集團13.9712.9813.2810.44SX國際40.7730.8518.9012.11茶油行業(yè)公司均值12.6212.068.465.22注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表16可以看出，得爾樂油茶公司2020年和2021年的凈資產(chǎn)收益率下降，2022年上升。除了2020年，其他年份的凈資產(chǎn)收益率都高于茶油行業(yè)企業(yè)均值，且排名都較靠前，2019年和2022年為第二名，2020年的排名為第四，2021年排名第三名，說明這幾年得爾樂油茶公司的凈資產(chǎn)收益率雖然處于波動狀態(tài)，但在茶油行業(yè)中總體表現(xiàn)良好。進一步說明得爾樂油茶的盈利能力在茶油行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)良好。得爾樂油茶公司的銷售凈利率呈波動變動，在茶油行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，表現(xiàn)良好；在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，受到應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平；權益乘數(shù)高于茶油行業(yè)企業(yè)，說明得爾樂油茶的財務風險在茶油行業(yè)中仍處于較高水平，需要引起注意。近幾年的得爾樂油茶公司的凈資產(chǎn)收益率雖略有波動，但在茶油行業(yè)中仍表現(xiàn)較佳。（三）得爾樂油茶公司營業(yè)績效及劣勢分析通過以上分析我們可以看出杜邦分析法相比上一部分中的盈利能力一般分析更加綜合、深入、系統(tǒng)和科學。接下來通過以上分析總結(jié)得爾樂油茶公司的營業(yè)績效以及存在的劣勢。1.得爾樂油茶公司的營業(yè)績效得爾樂油茶公司在茶油行業(yè)中的盈利能力總體處在前列位置，2020年受到宏觀市場經(jīng)濟的影響，經(jīng)歷了經(jīng)營上的困難，銷售凈利率下降明顯，2021年略微上升，在2022年時業(yè)績有所回升。得爾樂油茶公司在2020年和2021年的銷售凈利率和成本費用利潤率都相比2019年有所下降，除2020年的銷售成本率略微上升外，其他年份的成本逐年下降，成本控制方面取得成效，具體原因是由于運輸成本、原材料成本、管理費用等的下降。在此期間，得爾樂油茶公司加強對生產(chǎn)經(jīng)營的管理，降低了單位營業(yè)成本，使得在2022年時銷售凈利率回升，因此得爾樂油茶公司經(jīng)營管理有所提升，銷售收入的收益水平提高，企業(yè)盈利能力增強。其次得爾樂油茶公司的資本利用效率良好，得爾樂油茶公司近幾年的總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)先大幅下降后小幅上升的趨勢，凈資產(chǎn)收益率雖有所波動，但都高于茶油行業(yè)企業(yè)，仍維持一定水平。企業(yè)的股東獲利能力有所保障。最后得爾樂油茶公司的財務風險降低。得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)近幾年相比2019年略有減低，負債程度有所減輕，財務風險略有降低，債權人的權益保護程度提高。2.得爾樂油茶公司的劣勢分析首先得爾樂油茶公司的經(jīng)營風險較高。得爾樂油茶的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低且低于茶油行業(yè)企業(yè)均值，主要源于應收賬款周轉(zhuǎn)能力和存貨周轉(zhuǎn)能力較差并逐年降低，應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率排名基本處于末位，且低于茶油行業(yè)企業(yè)均值。這說明企業(yè)在應收賬款和存貨的管理上存在不足，需進一步改善存貨變現(xiàn)能力以及加強應收賬款管理，現(xiàn)金的流通能力有待提高。其次得爾樂油茶公司的資產(chǎn)使用效率還有提升的空間。得爾樂油茶公司在2020年時總資產(chǎn)報酬率大幅度下降，隨后兩年里緩慢回升，但還未回到2019年的水平，企業(yè)還需提高資產(chǎn)的使用效率，優(yōu)化資產(chǎn)經(jīng)營管理，提高企業(yè)單位資產(chǎn)的收益水平。最后得爾樂油茶公司財務風險處于較高水平。得爾樂油茶公司的權益乘數(shù)近幾年雖然略有下降，但都大于茶油行業(yè)企業(yè)均值，說明得爾樂油茶公司的負債程度一直處于較高水平，得爾樂油茶公司需要再根據(jù)本公司情況調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負債水平，利用好財務杠桿，為企業(yè)創(chuàng)造更高的盈利能力。五、進一步提高得爾樂油茶公司盈利能力的對策建議（一）加大控制經(jīng)營風險得爾樂油茶公司要想控制經(jīng)營風險，必須提高應收賬款周轉(zhuǎn)能力和存貨周轉(zhuǎn)能力。增強應收賬款的資金周轉(zhuǎn)管理能力,應抓好對事前、事中、事后的管理工作。事前管理可提出科學合理的應收賬款信貸政策,以規(guī)范信貸標準,對客戶的信用狀況提出的評估準則等,如以壞賬損失率為政策制定的基礎等;事中管理則可給出適當優(yōu)惠的信貸條款,具體如折扣期限、現(xiàn)金折扣方式等,并合理規(guī)定賒銷期限，也可以根據(jù)自身實力和市場情況制定信用額度，對不同得爾樂油茶客戶的信用等級進行評價并適用對應的額度，根據(jù)評價系統(tǒng)里的等級對不同的賒銷客戶采取不同的賒銷力度，在賒銷后對賒銷對象的財務狀況保持關注，采取銷售折讓或加強催收力度等方式適度加快應收賬款的回收速度。得爾樂油茶的事后控制可通過加強企業(yè)的科學性，對應收賬款的管理制度進行監(jiān)控。增加存貨周轉(zhuǎn)率可通過合理規(guī)范整個產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)供銷流程,使企業(yè)生產(chǎn)從原料供應到半成品加工制造再到成品銷出,各個環(huán)節(jié)都緊緊相連,減少浪費，從而提高存貨周轉(zhuǎn)率。（二）提高資產(chǎn)運營效益得爾樂油茶公司應提升資產(chǎn)運營效率，可采取優(yōu)化資本經(jīng)營管理、提高產(chǎn)業(yè)資本流轉(zhuǎn)速度,以及優(yōu)化資產(chǎn)配置來增強公司的獲利能力，從而提升利潤總額。具體來說，得爾樂油茶公司應建立好資產(chǎn)管理的風險意識、提高資產(chǎn)效率、對固定資產(chǎn)定期清查、盤活得爾樂油茶既有資本、充分利用閑置資本、提升資本利用效益，還應該優(yōu)化資產(chǎn)配置、完善資產(chǎn)結(jié)構、將資產(chǎn)效益與資產(chǎn)風險結(jié)合考慮。在提升資產(chǎn)效益的同時，對于資產(chǎn)進行科學合理的選擇與組合盡可能避免經(jīng)營風險，將利益最大化。同時，得爾樂油茶可以通過優(yōu)化自身產(chǎn)品結(jié)構及質(zhì)量，提高營業(yè)收入，控制成本，從而提高利潤，提高得爾樂油茶總資產(chǎn)報酬率及資產(chǎn)運營效率。（三）控制財務風險得爾樂油茶公司近幾年的權益乘數(shù)都大于茶油行業(yè)企業(yè)均值，存在財務風險。要想控制財務風險，首先應該實現(xiàn)合理負債,合理設定資產(chǎn)構成,以實現(xiàn)財務結(jié)構均衡。具體的應該合理利用財務杠桿作用,合理調(diào)節(jié)資產(chǎn)負債比率,利用各種財務管理策略,盡可能減少風險損失,平衡風險與融資成本之間的相互關系,確定最佳的資產(chǎn)構成。然后還應該構建得爾樂油茶全面成本管理體系,合理預估現(xiàn)金流量狀況。同時應維持高利潤水準,有效保障得爾樂油茶償債能力高、財務風險相對低。因此,做好公司的資產(chǎn)管理工作,提升資產(chǎn)經(jīng)營實力對于一個公司的負債能力來講至關重要。最后,得爾樂油茶必須樹立風險預防意識,構建起全面、有效的財務風險管控制度，這樣才能幫助公司能夠更好地發(fā)展，提高企業(yè)在市場上的競爭力。結(jié)語本文通過對得爾樂油茶公司的業(yè)務獲利能力、資產(chǎn)獲利能力、市場獲利能力及相關指標進行分析，得出得爾樂油茶公司的盈利情況，接下來基于杜邦分析法，通過凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)等指標,結(jié)合得爾樂油茶股份有限公司近幾年的財務數(shù)據(jù)對其盈利能力進行研究并與茶油行業(yè)公司均值進行比較研究，從而針對性地提出相應的對策建議。本文分析得出得爾樂油茶公司的運營狀況較為良好，但同時存在一些問題，如存在經(jīng)營風險，應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)能力較差，存在資產(chǎn)運營效率較低和財務風險略高的風險。為進一步提升得爾樂油茶公司的盈利能力，提高其在茶油行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，本文建議得爾樂油茶公司加大控制經(jīng)營風險，提高應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)能力，提高資產(chǎn)運營效益，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構，并加強財務風險的控制力度。通過本文的研究，希望能夠幫助企業(yè)不斷地優(yōu)化自身管理結(jié)構和資產(chǎn)結(jié)構，提高資產(chǎn)運營效率，用創(chuàng)新和發(fā)展的眼光改變陳舊思維，以擴大企業(yè)的市場份額，促進企業(yè)更好的發(fā)展。參考文獻[1]張偉明,王芳紅.基于杜邦分析法的財務能力對比研究—以陜西煤業(yè)與露天煤業(yè)為例[J].福建茶葉,2020,42(04):91-92.[2]李建華,劉秀.得爾樂油茶引入戰(zhàn)略投資者提高公司績效了嗎？[J].商業(yè)會計,2022,(06):56-60.[3]陳云飛,楊宇航.杜邦分析法在得爾樂油茶財務中的應用[J].區(qū)域治理,2019(38):81-83.[4]黃麗娜,周文靜.杜邦分析法在企業(yè)盈利模式分析中的應用研究[J].價值工