財(cái)5利潤(rùn)及分配

利潤(rùn)及分配1一、利潤(rùn)的含義

利潤(rùn)是企業(yè)一定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，綜合反映了企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效績(jī)。1.利潤(rùn)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的本質(zhì)要求；2.利潤(rùn)體現(xiàn)了資本增值的本質(zhì)；3.利潤(rùn)是衡量企業(yè)管理績(jī)效的重要標(biāo)準(zhǔn)；2二、利潤(rùn)的構(gòu)成

企業(yè)的利潤(rùn)總額是由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額三部分構(gòu)成。

1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)。通常，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)的重要來源，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)完成的好壞會(huì)最終影響企業(yè)利潤(rùn)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)

－期間費(fèi)用32、投資凈收益：等于企業(yè)對(duì)外投資取得的收益扣除投資損失后的余額。3、營(yíng)業(yè)外收支凈額：=營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外收支是指和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒有直接聯(lián)系的各項(xiàng)收支。比如固定資產(chǎn)盤盈收入、盤虧損失、罰款收入、無法支付的應(yīng)付款項(xiàng)、公益救濟(jì)型捐贈(zèng)、違約金支出、賠償金等。4三、利潤(rùn)分配的順序1、彌補(bǔ)虧損（稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)）2、計(jì)提法定盈余公積金按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)的10%提取，達(dá)注冊(cè)資本50%時(shí)可不再提取3、計(jì)提公益金4、計(jì)提任意盈余公積金（股份公司）5、向股東（投資者）支付股利（分配利潤(rùn)）5四、影響股利政策的因素

法律因素契約性約束公司因素股東因素

61、法律因素資本保全：不能用資本發(fā)放股利公司積累：必須提取法定盈余公積金累計(jì)凈利潤(rùn)：年度累計(jì)凈利潤(rùn)為正數(shù)才可發(fā)放股利，以前虧損必須足額彌補(bǔ)超額累計(jì)利潤(rùn)：西方國家對(duì)保留盈余規(guī)定。股東接受股利繳納的所得稅高于進(jìn)行股票交易繳納的資本所得稅。一旦保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被征收額外稅額。72、契約性約束當(dāng)公司以長(zhǎng)期借款協(xié)議、債券契約、優(yōu)先股協(xié)議、以及租賃合約等形式向公司外部籌資時(shí)，常常應(yīng)對(duì)方的要求，接受一些關(guān)于股利支付的限制性條款3、股東因素

穩(wěn)定收入控制權(quán)稀釋稅賦84、公司因素變現(xiàn)能力舉債能力盈利能力投資機(jī)會(huì)資本成本9五、股份公司股利政策類型剩余股利政策

固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利固定股利支付率低正常股利加額外股利政策

101、剩余股利政策在公司有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)（最佳資金結(jié)構(gòu)），測(cè)算出投資所需的自有資金，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。評(píng)價(jià)：將利潤(rùn)分配與投資、籌資結(jié)合在一起，有利于籌集資金、并主動(dòng)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)；但只要各期盈利水平、投資額或資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)，均會(huì)導(dǎo)致每股股利的波動(dòng)，使股東錯(cuò)誤地認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定。112、固定股利政策將每年的股利固定在一定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高股利的發(fā)放額（在長(zhǎng)期通脹的年代里也應(yīng)提高）。

評(píng)價(jià)：股利的支付與盈利脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時(shí)仍需支付固定的股利，可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化；不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。123、固定股利支付率政策公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。股利與公司的盈余緊密地配合，以體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、不盈不分”的原則，

評(píng)價(jià)：各年股利變動(dòng)較大時(shí)，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，不利于穩(wěn)定股價(jià)。134、低正常股利加額外股利政策

公司在一般情況下每年只支付一個(gè)固定、數(shù)額較低的股利，在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。評(píng)價(jià)：使公司在股利支付上具有較大的靈活性。吸引一部分希望股利固定的股東。14六、股利的種類現(xiàn)金股利股票股利財(cái)產(chǎn)股利負(fù)債股利我國規(guī)定采用的形式15七、股利發(fā)放日期股份有限公司向股東支付股利，主要經(jīng)歷以下四個(gè)日期