第九章 匯率決定與

第九章匯率決定與匯率變化的理論教學(xué)內(nèi)容第一節(jié)國(guó)際借貸說與匯兌說第二節(jié)凱恩斯的“利率評(píng)價(jià)理論”第三節(jié)卡塞爾的“購(gòu)買力評(píng)價(jià)理論”第四節(jié)匯率決定的貨幣分析法第五節(jié)貿(mào)易條件、實(shí)際匯率及產(chǎn)出市場(chǎng)的均衡(不講)匯率決定理論概述匯率決定理論研究的著眼點(diǎn)：是一國(guó)貨幣的匯率水平受什么因素決定和影響。本章討論匯率決定的背景：實(shí)行貨幣自由兌換，匯率由市場(chǎng)來決定的國(guó)家。匯咐率提決悲定丘理久論打是優(yōu)國(guó)填際燙金兄融鵲理諸論華的蹦核伴心廊之紗一除，鄉(xiāng)豐隨宴著伏經(jīng)噴濟(jì)趣背病景丸和巾經(jīng)睬濟(jì)退學(xué)風(fēng)基繞礎(chǔ)最理故論頃的昌演除變布經(jīng)果歷畢了名不系同把的高發(fā)熄展怠，畜主遙要純經(jīng)單歷談了酒國(guó)斑際自借況貸氏說鴉、絕購(gòu)舒買偉力舊平丈價(jià)論說氧、黑匯冬兌沈心沾理抽說鋪、趙國(guó)許際斧收傘支彼說淹和項(xiàng)資施產(chǎn)勤市兔場(chǎng)警說托等票幾哄個(gè)蛾階凈段晴。7索0英年薄代全后揚(yáng)新蟲發(fā)露展態(tài)的初匯慢率鄰決罵定須理深論爆主秤要大包幕括國(guó)材際恭收裙支霜說、貨倡幣獄說和資用產(chǎn)墳市介場(chǎng)農(nóng)說早煌在仁1這8罷世量紀(jì)直，葬就量有貫學(xué)安者旁開拾始柄對(duì)蓬匯任率對(duì)問直題疼進(jìn)保行扁探犬討剛。最晉著旅名兼的維例泥子計(jì)是惜1獻(xiàn)9雅世磨紀(jì)組上禍半鉆葉齡英塑國(guó)色歷攏史住上嶼以戀李年嘉聾圖犧為宵代羨表宰的往“矩通因貨付學(xué)路派緒”餡與瘦“奇銀腹行乖學(xué)艷派搜”我之蝦間吊持徒續(xù)清的墾激撇烈系論惹爭(zhēng)騎。焦逮點(diǎn)風(fēng)問莖題就鳴是帥圍濁繞降英盛鎊唯匯圖率律究循竟功是嶼由姑英老鎊耍的擔(dān)對(duì)漆內(nèi)熱價(jià)乓值芹還更是比由棚外虎匯薪市縣場(chǎng)懇供京求粘來輕決搜定漲的購(gòu)埋買精力社平袋價(jià)粉說?。喝鹆舻浜鯇W(xué)攪者亞卡艇塞許爾秧（遙G輪.貓C攪a先s匙s晚e廊l練）槐于膀1銅9料2裳2喪年捕出結(jié)版防了耕《趕1柱9壓1探4蔥年炊后野的為貨鑒幣野和斤外朽匯惜》液一掩書蠻，尿提飲出飼“擾購(gòu)暮買寇力亞平巧價(jià)鈔說畫”初。購(gòu)桿買欠力寨平敵價(jià)帽說釋的夢(mèng)思欄想狹：徹一裕國(guó)突匯但率屬水驕平惱和萌變愉化垮是區(qū)由鄭本劈燕國(guó)吃貨塊幣采與滿外兩國(guó)昏貨榮幣燦的蔥購(gòu)耐買作力拘對(duì)醋比董決體定蜂的勢(shì)。利里率箏平窮價(jià)綢說珍：凱條恩憲斯赴于船1呼9構(gòu)2鼻3浸年薯在僻《肌貨高幣半改急革話論捏》讀一圓書內(nèi)中綠首泳次尋系債統(tǒng)隔提豎出遠(yuǎn)叮期鍬差逐價(jià)禿決仰定的具利豈率糕平主價(jià)繭說吹（鑒T傲h桂e病o罷r宣y射o央f轟I發(fā)n姻t衰e昏r升e濕s般t你P砍a律r權(quán)i扇t革y柳）套源利郊性祖的捎短傷期典資剪本核流健動(dòng)娘會(huì)柿驅(qū)善使高構(gòu)利脊率轉(zhuǎn)貨椒幣在沿遠(yuǎn)辛期接外首匯務(wù)市邊場(chǎng)圍上貼區(qū)水，低防利邁率格貨郵幣在子遠(yuǎn)判期倚外槐匯民市爸場(chǎng)羅上升萄水，炕并睡且升維貼鳴水資率現(xiàn)等蝕于膜利況率追差命異。英抖國(guó)買學(xué)遙者講艾兄因雖齊做格騎（毅P食a約u繩l拘E狼i懶n屯z跪i事g惜）鄰在絡(luò)其婦1灘9倆3島1蜂年貢出裕版懷的葬《納遠(yuǎn)染期趙外憑匯閑理衣論途》遮和域1色9簡(jiǎn)3燙7綱年吊出蟻版塑的踩《吼外精匯幣史藏》袖中蘇進(jìn)殼一碼步無提即出廟動(dòng)蔑態(tài)約利役率盟平星價(jià)軍的防“冤互擁交撞原些理賭”沫（嫩T悔h換e爸o灘r愈y蛋o叉f依t弊h僻e群R吵i悲c競(jìng)i忍p坊r瓦o傭c罪i村t刃y蟻）第吊一皺節(jié)鋒國(guó)請(qǐng)際靜借歇貸堤說乘與探匯麻兌然說國(guó)駁際環(huán)借炕貸該說屋：1狼8籠6延1掩年思，陜英邀國(guó)凳學(xué)互者起戈文遜沾出精版士了熟《顏外猛匯替理愿論威》層一沙書表，庫(kù)以京其抓為碰代辦表巖的掠這察類拍觀燙點(diǎn)浮被餃稱蔬為堆“別國(guó)袖際爛借茄貸刮說例“國(guó)喘際箱借沫貸顛說憐的椒基犬本殼觀堪點(diǎn)猴是性，戴一中國(guó)蓄匯渡率趣的死變恩動(dòng)添取貫決竭于蘭外是匯粒市價(jià)場(chǎng)疊的刮供贊給餡和漫需禽求陸對(duì)者比輕。匯雖兌留心深理饅說義：1鉆9拒2豬7游年密，湯法糟國(guó)籍學(xué)滲者泳阿贈(zèng)夫貢塔爽里演昂幫（離A湯.顆A秧f門t牙a正l捉i沫o賄n略）語運(yùn)侵用分奧歸國(guó)籠學(xué)曉派究的孝邊尼際難效碎用患理精論溪提矩出槳了魔“差匯氣兌杠心只理奔說功”降。他賺認(rèn)嫩為棟，香外鉛國(guó)貴貨辱幣鎮(zhèn)的塌價(jià)該值趙不為依茄從爆任辟何嫩規(guī)兼則肝，徹而停是材決壤定印于茫外施匯甜供率求坑雙睜方左對(duì)犬外勒幣權(quán)邊糊際懼效裕用贊所椒作圓的他主某觀框評(píng)般價(jià)顯。第患二味節(jié)且凱撥恩富斯叮的甘“扎利霜率失平鵲價(jià)慘說最”說術(shù)明攀匯勻率醋和儲(chǔ)利收率拘之潔間穿關(guān)蠶系晝的爬理抵論項(xiàng)，束這債種歷關(guān)稈系杠通援過國(guó)舌際川資漿金午套逮利來諷實(shí)返現(xiàn)幻玉，份反鋤映靜了技國(guó)悔際煩資貴金雹流環(huán)動(dòng)圣對(duì)發(fā)匯抵率勵(lì)決只定噴的捕作區(qū)用刃。中化長(zhǎng)盤期嗽：坊（桌購(gòu)撲買深力惹平御價(jià)園理叔論帶）貨臂幣挖數(shù)鄭量晉→妥購(gòu)超買氏力那（捷商漢品譜價(jià)倚格北）川→餅匯搖率短逝期（訪利涉率咳平暫價(jià)幼理嚴(yán)論畏）貨雕幣個(gè)（渾資朵金倡）膊供禮求誕數(shù)銷量媽→堪利劑率工（充資山金坦價(jià)型格戀）跟→趁匯腔率拋陜補(bǔ)僻利訴率用平漫價(jià)（擁c伏o蛛v頃e制r挑e能d報(bào)i竟n所t葛e吹r幕e神s爺t絕-怒r樹a您t概e泊p蜓a(bǔ)盈r咸i狼t座y沉C禿I暴P始）（新一你）控一哥個(gè)替例淹子龍（理童解）假療設(shè)強(qiáng)資邪金抹在施國(guó)類際參間己移悅動(dòng)宴不床存隆在斤任健何途限套制員與恥交咱易成汗本仿，介本幫國(guó)吃投檢資庸者申可廉以趁選淺擇寸在杜本口國(guó)辮或旺外利國(guó)抖金礦融寫市霧場(chǎng)投別資封一食年摔期央存乒款貿(mào)，掀利第率蛾分屯別限為i和i*，即隙期溜匯玻率為e（舞直泳接觸標(biāo)語價(jià)己法縣）籌，撥則尖：投攤資琴于扯本舒國(guó)尖金僵融枯市弊場(chǎng)，糠每誘單壤位繁本刷國(guó)林貨袖幣離到刃期鉆本利補(bǔ)和度為改：譽(yù)1好＋錦（銀1傲×踏i碰）投牽資過于箏外知國(guó)康金堡融斜市尾場(chǎng)，市每計(jì)單芬位鈴本茫國(guó)覺貨隆幣盼到閥期諸時(shí)的蓋本稻利珠和詞為兩（場(chǎng)以習(xí)外辯幣撞表釣示滅）夏：1退/e+挺（1所/e×i*）罵=涌1幸/e（黨1+i*）假吳定丸一衛(wèi)年劈燕期諸滿魚時(shí)悼的多即剖期族匯事率堡為ef，阻則膜投張資句于忍國(guó)外匠的焦本秩利籠和介（散以目本永幣偷表簽示陪）掙為暗：1里/e（扶1+i*）駐×ef=ef/e（熊1+i*）由賭于史一叨年葛后幸的暗即箏期桿匯奮率ef是田不飽確怠定用的膀，券這艷種猶投資逃方襲式躁的比最讓終底收洞益種很餐難憲確購(gòu)定貼，坡具片有更較框大貓的繞匯刷率判風(fēng)味險(xiǎn)。鼠為立消待除絕不壞確璃定普性泉，雁可豈以毅購(gòu)菠買翁一店年閥期我遠(yuǎn)夕期脈合考約嘉，駛假設(shè)乘遠(yuǎn)狹期叛匯掉率待為捏f者，垮則一辛年秧后庭投缺資掠于棚國(guó)傘外手的絹本蠢利練和為f/e（逝1蒙＋i*）投越資譜者暫選紀(jì)擇嘉哪泊種遷方撥式較投烈資忠，匯取辨決其于粗二漿者渠的醒收思益率正大蛇小購(gòu)，濃如互果康：1駐＋i＜f/e（奔1技＋i*）則朋眾賤多灰投匆資局者鞭將困資駕金赴投戲入場(chǎng)外澇國(guó)飾金且融叮市焦場(chǎng)綠，溫導(dǎo)減致外腹匯慈市錄場(chǎng)項(xiàng)上型即押期盼購(gòu)貿(mào)買狼外番幣環(huán)、馳遠(yuǎn)德期愧賣螞出刃外槍幣林，巡壽從羅而造本幣傅即奶期陵貶口值假（仿e償增當(dāng)大軋）絡(luò)，深遠(yuǎn)矛期球升廉值助（項(xiàng)f畢減吊小頸）鍛，診投資童于果外置國(guó)積的集收譽(yù)益熔率予下館降忽。只河有姜當(dāng)草這鬧兩捕種涉投憐資性方標(biāo)式嬌的漢收親益礦率愚完象全丘相良同壟（患套利戀的席結(jié)成果端）宗，廟市蔬場(chǎng)呼上謙處寬于隱平甩衡減，亭利這率粉和附匯加率并間鹽形科成下齒列株關(guān)剛系望：1膨＋i＝f/e（賣1澡＋i*）即畝：f/e＝叮（劫1身＋i）恭/長(zhǎng)（獎(jiǎng)1賽＋i*）假匪設(shè)餓即減期脈匯暗率政和彎遠(yuǎn)畫期滿匯炊率鹽之量間辣的另升妨貼獻(xiàn)水架率援為ρ即慚：ρ＋ρi*資=i－i*省搏略ρ視i填*優(yōu)，仇得論到積：ρ=i－i*這殿就殖是傅拋宏補(bǔ)墻利仗率壤平嗚價(jià)貞的扎一印般竭形黑式看。（乘二督）稀拋豈補(bǔ)巴利株率信平突價(jià)蓄的宜經(jīng)速濟(jì)蝴含雁義惠（餓掌喘握疑）匯衡率盜的遠(yuǎn)赴期必升旗貼妹水圣率等喇于聽兩幸國(guó)赴貨離幣利食率遷差。蔥如果宵本酒國(guó)止利爛率渣高效于烏外鈴國(guó)陡利撫率雖，粗本泰幣剪在躬遠(yuǎn)授期筑貶冤值渡，虜本勉國(guó)利淚率伏低剛于聲外須國(guó)耀利置率跡，藍(lán)本穿幣略在藍(lán)遠(yuǎn)抬期砍將兔升喂值股。肉即掀遠(yuǎn)欺期夠差價(jià)炎是梨由盯各耽國(guó)笑利腿率犧差薦異的決嚷定打的筆，絕并犬且高冠利匪率派貨芳幣伸在脫外匯童市得場(chǎng)僚上插表鄭現(xiàn)唯為痛貼樂水匠，鄉(xiāng)豐低千利榜率升貨階幣嬸在碗外味匯叉市要場(chǎng)饑上禽表現(xiàn)如為淘升盒水薄。（怕三薦）突拋弓補(bǔ)學(xué)利騰率預(yù)平痰價(jià)粥的實(shí)痛踐吸價(jià)腦值拋?zhàn)R補(bǔ)瞞利甲率播平虜價(jià)侵被掃廣永泛包用蛇于囑說慣明遠(yuǎn)尸期傷差邪價(jià)。懸做仁市商濾基擺本壓上挺是跳根曠據(jù)貿(mào)各樓國(guó)牢間寇利殖率帝差毅異感來叨確晝定御遠(yuǎn)澇期韻匯木率私的升負(fù)貼某水冠額記。在宗實(shí)你證碑檢終驗(yàn)敘中們，責(zé)除桶了送外舞匯親市亞場(chǎng)始激造烈可動(dòng)策蕩照時(shí)匯期鉆，拋施補(bǔ)藝的懶利碗率國(guó)平捧價(jià)答基使本占能踩較據(jù)好鴨成蛋立柱。利久率閑平細(xì)價(jià)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r(jià)逢每促平追米2乳0毫0殃0悲元例負(fù)3蟲：載理暗發(fā)洽，校甲秘地貍價(jià)陳1逐0伏元濁，付乙榜地勾價(jià)栗5旨元可享貿(mào)臣易私商叮品不鼓可鋤貿(mào)邪易旨商抱品逮（不歸動(dòng)挎產(chǎn)肺、醉個(gè)帝人漿勞版務(wù)磁）一浙價(jià)京定丟律：盈對(duì)蘇于抵可誤貿(mào)灑易涌商枝品各，款套帳利競(jìng)活財(cái)動(dòng)將家使只其盤地弊區(qū)偏間胸價(jià)晶格暴差勇異筆保貞持園在晝較獸小贏范個(gè)圍劣內(nèi)儉。如瞇果辭不嘩考郵慮福交豬易訪成凍本話等慎因麻素縱，米則境同兔種刺可先貿(mào)缸易商職品思在桌各素地跌的奸價(jià)篩格籠都痛是塔一竄致軍的首。2框．樹可惕貿(mào)楊易讀商山品愿在翼不拘同懂國(guó)迫家衣的監(jiān)價(jià)閉格怠間處的奴關(guān)罰系區(qū)牽別巾：（笨1貴）朱商瞇品璃價(jià)駐格題必旺須氣折錘算辛成撫統(tǒng)時(shí)一受的仗貨球幣材。（腦2宗）雙進(jìn)翠行貸商臭品限買報(bào)賣徐的水同加時(shí)導(dǎo)，男還確須伯進(jìn)即行核不供同銅貨殘幣間熱的做買比賣千。是（疲產(chǎn)內(nèi)生外賢匯邀交戒易）（羽3細(xì)）端跨土國(guó)瘡間煩的陸套撫利賤活團(tuán)動(dòng)裹存紗在狹許止多特霞殊欣障猛礙，姻交易笨成豆本減更抵高條。開棉放介經(jīng)它濟(jì)宏下窩的例一徐價(jià)捏定熟律：誼如苦果紋不暮考異慮根交易煩成厭本巷等欺因魄素普，課則飯以恨同崇一察貨撇幣蒜衡費(fèi)量韻的浮不俗同春國(guó)家競(jìng)的浪某暖種災(zāi)可址貿(mào)狹易姜商詳品蜂的住價(jià)亦格壁應(yīng)呼是竿一抗致吃的符。Pi＝e植Pi*購(gòu)拘買峰力產(chǎn)平京價(jià)隊(duì)的服基蜻本搖形呀式川（掌疑握）（飛一鴿）國(guó)絕拴對(duì)都購(gòu)交買煌力冊(cè)平株價(jià)１揉．膚假扒設(shè)總前拐提度：（辱1蜻）與對(duì)率于陷任車何論一命種丙可催貿(mào)增易御商亂品弊，一詢價(jià)前定否律都留成立定。（丟2杏）澇物控價(jià)臉指膚數(shù)搏中圍各禁種渴可府貿(mào)尚易瀉商擾品雖所堂占餓的待權(quán)直重鞋相同休。２驗(yàn)．廟基逢本虎形瓦式由鉛假默設(shè)氧（蠢１挖）叼有皆，壯兩糕國(guó)罪由紫可虎貿(mào)愧易動(dòng)商嚴(yán)品掉構(gòu)收成彩的順物價(jià)削水步平奪之?dāng)z間艱存黑在險(xiǎn)以撞下乘關(guān)逢系化：上粉式糧表減明己：丑不架同場(chǎng)國(guó)沫家蔽的壺可校貿(mào)境易壯商斜品售的唱物替價(jià)彩水平潛以柄同勻一萄種啊貨旱幣歇計(jì)販量豪時(shí)繼是張相雅等效的鹿。變警形拍后項(xiàng)得君到直：因絞此桌，底我先們鴉知恥道寺：斗匯揪率寨取生決處于盤不幻玉同宰貨只幣冤衡谷量例的可輔貿(mào)茄易部商歲品呀的價(jià)法格節(jié)水旦平之飄比躬，叉即吸取殘決告于途不煮同岸貨料幣討對(duì)可貸貿(mào)纖易鵝商養(yǎng)品符的購(gòu)壯買揪力局之焦比。（負(fù)二壓）載相晝對(duì)掃/脅弱嘆購(gòu)誦買炒力疫平序價(jià)１陵．路假誤定蠶的賽放容松交猾易楚成膠本允存嗓在芽；各友國(guó)愛一依般射價(jià)貝格儉水猛平祝的養(yǎng)計(jì)斑算編中秩商扇品吧及摩其疊相任應(yīng)的購(gòu)權(quán)滿重蝕存易在咸差疏異后，慣因秩此鼠，銷各腥國(guó)隆一扒般鞠價(jià)稈格熟水軍平革以同洞一今種棍貨壩幣擺計(jì)屢算幻玉時(shí)雕并疊不震完辣全釘相章等栗，集而勉是課存榴在受一定險(xiǎn)的津較幅為境穩(wěn)駕定壯的階偏紛差伙：動(dòng)奇態(tài)燃化勸有梁：兩起邊建同谷時(shí)謹(jǐn)取梯自甘然槳對(duì)允數(shù)鑰有缺：兩峽邊乘同漂時(shí)槍對(duì)鐘時(shí)浴間掌t爬求爺導(dǎo)簽有撐：２瞞．覽含翅義相香對(duì)太購(gòu)致買潤(rùn)力折平吹價(jià)孔意繳味憐著災(zāi)匯刺率召的選升坡值婦與順貶夠值味是津由蠶兩蝕國(guó)案的通匯貨頃膨魚脹砍率逢的監(jiān)差童異決贈(zèng)定津的涼：如薄果用本哨國(guó)糞通亂貨追膨刊脹緩率緣瑞超決過帝外秒國(guó)桑，道本諒幣削將經(jīng)貶叼值漸；碰如逗果脫本肺國(guó)交通鴿貨磚膨斯脹象率微低殘于暑外界國(guó)藝，依本國(guó)幣膀?qū)⒏股龏Z值僑。巨淹無價(jià)霸奴漢塊堡點(diǎn)包友在惡中述國(guó)拼賣折1狐2則元泥人挨民窄幣伴，釘在送美幫國(guó)凡賣舞4論美帽元良。勤根襲據(jù)姑購(gòu)識(shí)買著力柴平爭(zhēng)價(jià)浪，納人冰民斜幣當(dāng)兌知美亭元出的角匯臣率態(tài)應(yīng)旁該陽為駱1襲：現(xiàn)3匯，滑所握以賤美住國(guó)診議去員譜認(rèn)姨為易人焦民販幣趨低蚊估泛5烘0登%仍以痕上竄。購(gòu)鑒買血力氣平樹價(jià)趣案鎮(zhèn)例飽一衛(wèi)：篇巨尺無不霸榮指伸數(shù)問示題嶼：語上協(xié)海姿陸梯家愈嘴癥附發(fā)近蘭的扎房嗽價(jià)桶3始萬荒元仍/芬m2（揚(yáng)假險(xiǎn)設(shè)勇此碗時(shí)減的樓房騙價(jià)械處執(zhí)于論合冰理提水繪平槳）湊，犧大瞞排筆面桌3村0嘉元黃/燙碗子，牽上因海撥大畝學(xué)砍附能近碎的屑大戀排丹面棚5謠元果/睬碗穿，慶求瓦上段海批大占學(xué)食附盡近渠的電合均理玻房膀價(jià)五？解撫：購(gòu)騎買膜力付平倆價(jià)精案墊例租二絲式：葵大獸排舌面圈指闊數(shù)在予各扔種條匯呈率再?zèng)Q吃定鹿理享論廊中否，渣最象能鋼直心接呆體罰現(xiàn)叛一弊個(gè)也國(guó)床家逼貨明幣帽內(nèi)栗外灑價(jià)醉值鄙關(guān)務(wù)系局的請(qǐng)是狀基轟于珍“蛛一用價(jià)粉定怠律坐”央的云“應(yīng)購(gòu)析買發(fā)力寬平孔價(jià)俊”看理延論傳，舌其每確宗立禍了術(shù)一喬種晨貨身幣推內(nèi)累外沖價(jià)條值病一甩對(duì)右一黎的缸函評(píng)數(shù)培關(guān)箭系慮。“役人偷民照幣階價(jià)尋值撕之初謎爬”曉的懇提忘出以不購(gòu)亂買筑力左平逢價(jià)樂為瓶代撤表枝的猾經(jīng)康典鳳理性論榴認(rèn)番為謙一牢種恰貨煎幣數(shù)的內(nèi)臨外遲價(jià)捐值封應(yīng)就該滔保抱持丟一劣致，烘如爽果勸一黃種像貨蘆幣酷的羞對(duì)碧內(nèi)畜價(jià)減值寒貶燦值錯(cuò)，材那維么爹對(duì)菌外蹲價(jià)義值乖也鐮?wèi)?yīng)繳該秧貶惰值晌。巨反露之升亦中然悅。所嬸以踢我種們顫將宜“何人丙民暫幣淋內(nèi)愛外卸價(jià)爭(zhēng)值歌背滑離猶”我的拴現(xiàn)鼓象覺稱臉為基“矛人腸民扎幣拆價(jià)呢值吃之彩謎阿”飛?！百澣说趺窆葞偶S價(jià)豎值霸之窩謎瓜”絹的馳提柴出我穩(wěn)們啄認(rèn)懼為產(chǎn)，唉2熔0微0崗5權(quán)年袍新健一欄輪祥匯勢(shì)改膀以越來品，繳“異謎按”陷現(xiàn)拿象脂逐誕漸神凸肆現(xiàn)盟。一驚方未面孝，雨2披0哄0則5穴年榮匯沿改誤以慨來藥至翼2捷0匆0再7啦年碗，頃人弄民鍵幣妻對(duì)劃美乘元精累訓(xùn)計(jì)忍升接值穴1筆3勁.較3飾%時(shí)；巷人奪民紀(jì)幣顧名憂義需有辰效亮匯圾率辮升樹值澤6外.炭3捆1澡%顧。另樹一侵方竿面膊，耽同想期暢國(guó)元內(nèi)阻物芹價(jià)喜上曲漲座壓主力爬卻侵有殿所茶增嫁大漲?！鞍θ丝置翊祹藕齼r(jià)情值睜之賊謎捆”醒的壩提納出次怒貸盞危們機(jī)災(zāi)至高今每已柜經(jīng)晶演羅變僚成梅全番球景新咸型糊金種融渣經(jīng)陽濟(jì)捕危高機(jī)較。在盛經(jīng)身濟(jì)湯全禍球鬧化漆背胸景宅下尿任撇何壩國(guó)培家酸、冒地小區(qū)督、僑行系業(yè)豆都或或跨多泳或箱少鉛受嘉其閣影帝響稈?！白∪藫苊癫饚偶簝r(jià)板值晚之戒謎備”漆在有近當(dāng)期夫來崇表炭現(xiàn)當(dāng)了涌如碗下漆新預(yù)的博特?fù)吸c(diǎn)訓(xùn)：霸人東民學(xué)幣絲式對(duì)蘿內(nèi)速貶雅值搭速偽度昏減征緩寫，轎對(duì)沿外駛兌申美析元炸匯祝率并反抱而猛不續(xù)升砌（烏甚黑至壁在餓近駐期疲表殺現(xiàn)必了削貶偉值抬的困趨晃勢(shì)拋）也。“鋼人席民君幣并價(jià)留值膽之妖謎而”息的慰提易出（界三挖）顯對(duì)輕購(gòu)殊買圖力杯評(píng)退價(jià)乳理核論閥的望幾險(xiǎn)點(diǎn)胳說亭明（理固解）與草絕兆對(duì)咐購(gòu)帆買咸力駐平另價(jià)鎮(zhèn)相捉比搬，歷相再對(duì)戲購(gòu)罵買建力羅平喝價(jià)善更欣具流應(yīng)新用妖價(jià)硬值叉，膽因汗其狼放方松后了負(fù)假血設(shè)叼，切且存通套脹朱數(shù)道據(jù)捧更蒼易償于錄得帽到策?！蠲胭?gòu)仁買橫力遭平周價(jià)個(gè)的學(xué)理銳論潛基頓礎(chǔ)洗是化貨剖幣恥數(shù)梳量鑼說炕。茅貨妥幣流數(shù)乎量麗決饞定菜貨外幣愈購(gòu)旋買乏力弓和磁物戀價(jià)初水擋平便，長(zhǎng)從叼而酒決率定屢匯兄率舊，思所軌以匯飼率模完非全筐是躍一堆種仙貨伸幣程現(xiàn)巧象?！盥斮?gòu)茄買隆力粘平溉價(jià)淡認(rèn)劃為使物雹價(jià)膀的久變肯動(dòng)闊會(huì)委帶毛來拆名奮義酒匯奮率勤的反利方硬向鄉(xiāng)豐等左量勒的席調(diào)賺整，臘因誰此屋名覽義禿匯衛(wèi)率師在片剔嗽除奪貨尚幣急因用素租后冒所尸得霜的實(shí)計(jì)際屋匯桌率才是龜始串終星不建變薄的。1騰．改購(gòu)覆買綱力袍平渠價(jià)母理耗論順存決在課的醋問濾題羊（了壟解）（劑1盡）盼技孕術(shù)梨上渣的談困蓬難藍(lán)：羽物蓋價(jià)狼指時(shí)數(shù)橡的趙選皺擇資問遼題議；珍商品化分練類陰的額主茄觀潛性辜；拼計(jì)友算聞相趟對(duì)疾購(gòu)箏買頂力大平犧價(jià)香時(shí)冠基核期行年貞的選仍擇庸。（跳2巡壽）絡(luò)短刺期黃內(nèi)泳匯醬率祥會(huì)串因蟲為芳各增種匪原偏因橋而汪暫綁時(shí)棄偏靜離鞠購(gòu)買歇力昨平尸價(jià)帖，即如后價(jià)敬格術(shù)粘窄性購(gòu)的牲存芹在神等旨。（絮3啟）繩長(zhǎng)躬期噸內(nèi)嘩實(shí)肥際躺經(jīng)凱濟(jì)壘因斯素摔的致變蘭動(dòng)冒會(huì)仿使平名醒義倦?yún)R聲率點(diǎn)與版購(gòu)吃買倉(cāng)力桶平眠價(jià)寬產(chǎn)帳生孕永小久熄性艦的扎偏臺(tái)離梯。蛾如萌生則產(chǎn)爪率泡的駁變掛動(dòng)駐、旬消酒費(fèi)炕偏合好津的撓變須動(dòng)鞭、惕自扛然呀資競(jìng)源界的吸發(fā)笨現(xiàn)鍛、拳本懲國(guó)列對(duì)緩?fù)庵覈?guó)俯資年產(chǎn)腰的嘩積法累轎、是對(duì)嗽國(guó)膊際抄貿(mào)摘易切管演制蹄措府施初的駝變地動(dòng)程等氧。戰(zhàn)鬧后古尤從其諸是因7泉0陳年寒代讓以齒來章工腥業(yè)務(wù)化軌國(guó)勁家片的肺匯古率爪分避析升表逝明葉：（育1諸）佩短愛期腔內(nèi)贏，得高鋪于蕩或鑰低種于租正巖常戀的姻購(gòu)鄭買衫力鋤平估價(jià)克的濤偏濃差斃經(jīng)阻常棗發(fā)紙生光，敬且仰偏航差嘩幅刮度窗很忘大擔(dān)。（假2查）衰長(zhǎng)矛期私看泊，慌無輩明想顯醒跡謀象羊表教明覽購(gòu)枯買巷力公平越價(jià)糟的走成吊立弟。（哥3勵(lì)）致匯武率壁變蹲動(dòng)項(xiàng)非級(jí)常域劇方烈漏，株幅魂度慨遠(yuǎn)隙遠(yuǎn)授超茄過訪價(jià)祥格爬變風(fēng)動(dòng)已幅他度盜。２求．筐對(duì)捉購(gòu)?fù)I墓力織平葛價(jià)霸理瘦論喉的雕分疑析患和供評(píng)脖價(jià)趴（掌戀握）（素１裁）購(gòu)規(guī)買圖力捎平陽價(jià)駱的慈理狗論宜基堆礎(chǔ)珍是優(yōu)貨語幣踢數(shù)倦量?jī)|說：貨維幣尸供先應(yīng)參量開決竹定鉛單先位俘貨音幣舒的清購(gòu)撞買雷力召，輕貨涌幣亮購(gòu)出買屠力鵲的倒盜數(shù)脹是里物梅價(jià)玩水覽平海，徒因謝此察，槽P調(diào)P咳P攻認(rèn)豈為旱，謝貨濱幣境數(shù)漆量舟決始定貨烤幣再購(gòu)愿買淘力攀和盆物綱價(jià)蛾水映平拔，善從窮而叢決涉定漠匯梢率波。P鳴P觸P異是階從貨腐幣眼層薯面目因曠素抱分卵析戒匯鬼率蟻問內(nèi)題草的說代煤表。（決2秩）購(gòu)?fù)临I觀力撐平螞價(jià)大是奇最優(yōu)有續(xù)影誤響溪力且的水匯央率獄理制論叢。這鞠是屋因娘為堅(jiān)：1叮）擺它浪是漫從材貨授幣舒的蜂基輝本雞功真能疊（框具竊有滴購(gòu)耕買庭力束）角揚(yáng)度訪分呆析甩貨苗幣想的姻交自換剝問尼題吊，湊符嗚合酒邏城輯但，棕易朵于參理解極，移表驢達(dá)升形駐式開最柿為岸簡(jiǎn)殃單看，距對(duì)謙匯憂率粗決晶定盈這蛇樣制一是個(gè)復(fù)裝雜袖問恒題忍給距出壘了坑最豬簡(jiǎn)都潔階的拔描考述上。2頃）雄購(gòu)才買慕力曬平道價(jià)賣所赤涉謠及迎的怕一菌系中列拒問懸題掉都蠻是宿匯率勁決護(hù)定引中鏟非鈴常貨基箭本種的過問爭(zhēng)題漂，拜處島于外匯塌率濫理放論站的毯核心唯位擁置旺。3扔）汽購(gòu)低買反力光平覺價(jià)付被靠普轉(zhuǎn)遍齊作組為俗匯蝕率冶的扮長(zhǎng)株期世均衡樸標(biāo)坡準(zhǔn)坊而央被催應(yīng)棄用舒于愧其術(shù)他經(jīng)匯喜率破理裝論點(diǎn)的訓(xùn)分被析業(yè)中苗。（頁3緩）役許虧多城經(jīng)猾濟(jì)妖學(xué)暗家嫁認(rèn)聲為抬，年P(guān)低P芝P犁并程不奸是責(zé)一術(shù)個(gè)候完午整往的企匯近率仇決咱定扁理多論郵，貫并僻沒搜有訴闡館述晉清須楚昂匯捆率憤和裹價(jià)冠格孫水斧平掏之著間集的特因告果遮關(guān)變系捧。（檔4邪）醉購(gòu)蛋買戲力虹平商價(jià)丘存燥在腥一聯(lián)些您缺暗陷待：1甘）健忽蛾略暗了紫國(guó)宵際帝資廚本湯流眉動(dòng)域?qū)ψ謪R怎率繁的松影慌響斤。狹盡犯管映購(gòu)繡買調(diào)力曲平軌價(jià)蟻理君論泊在迫揭蒸示無匯緊率中長(zhǎng)善期鉆變消動(dòng)塔的抖根夾本帽原猾因吐和卸趨灘勢(shì)敘上悔有右其局不頓可妄替歸代漲的超優(yōu)憑勢(shì)是，忍但育在虹中剪短盲期便內(nèi)我，團(tuán)國(guó)舞際行資醋本烘流咐動(dòng)錘對(duì)槍匯捕率倒的福影眼響免越苗來軍越琴大效。2袍）泄購(gòu)銹買鉤力鉛平慚價(jià)噴忽即視遭了像非制貿(mào)答易宇品固因終素朝，底也砍忽魯視鍬了詳貿(mào)索易撈成灶本扶和丘貿(mào)害易掙壁辯壘添對(duì)迫國(guó)吼際川商車品主套朱購(gòu)波的副制丸約堂。3窄）獸計(jì)透算槐購(gòu)井買表力籌平該價(jià)看的秧諸功多存技移術(shù)脫性捕困量難逐使稍其紋具絕體清應(yīng)住用腫受稠到孫了貧限獄制蜘。購(gòu)捕買禁力窩平跪價(jià)陽理哭論層為捐什妻么歸能耐得即到照廣挑泛固認(rèn)炕可截和腿應(yīng)酬用擋？●購(gòu)遙買節(jié)力蛾與禁貨狐幣稱的甲內(nèi)炮在姐價(jià)決值劃成弱正額比燈關(guān)姨系貌。●在補(bǔ)現(xiàn)浸實(shí)節(jié)生援活麗中弓，攜貨殺幣面以才外笨的魄各懂種戚因么素坑在感不睛斷塘變眼化紡，甲因閱而墨實(shí)忠際晌匯截率務(wù)總飯是遍偏眨離紡購(gòu)鈔買海力慈平卷價(jià)礎(chǔ)所報(bào)決悶定清的瘡均勾衡辭匯活率砍。腫但鄭是捉，指在玻正膜常達(dá)情炊況論下尾實(shí)赤際廣匯司率宗不槳可蘭能彈較腿大俯幅洪度法地拾偏攏離蛛均造衡脂匯部率辱，對(duì)因宇而傭這異一奴理貸論融大羽體雨成浮立●在攜通粉貨枯膨湊脹療較戰(zhàn)嚴(yán)領(lǐng)的破時(shí)提期嚷，側(cè)相尿?qū)ε?gòu)醫(yī)買警力模平扶價(jià)使的多計(jì)興算鏈具移有爬較損大梯的營(yíng)實(shí)瞞用塑價(jià)蘿值的?！裨S駁多檔經(jīng)辟濟(jì)垮學(xué)搞家約認(rèn)京為董，逝在話較陸長(zhǎng)駕地載時(shí)農(nóng)期候內(nèi)景，扶在揀物謝價(jià)喊變冒動(dòng)丹率垃正宗常元的儲(chǔ)情暈況對(duì)下嗓購(gòu)鏈買怒力漸平案價(jià)偶的殿有鈔效束性童更支為●7小0益年蒼代剪以性后蹈，桿購(gòu)摧買濕力鈔平俯價(jià)洽說鴿之蟻所視以駝受遮到魄普尼遍眨重桃視贈(zèng)而殘較該廣爺泛矮利祖用堂，貓還庭因猶為累它診提證供謝了脊一辟種舒可顏能妨通森過夢(mèng)具塞體綱計(jì)抖算雁來鍋確弓定咳匯糾率挪地捕方父法雁和鼠模牙型羊。鍋它損表炸明挺了前匯闖率揀和赤物璃價(jià)來這駝兩皺個(gè)蔥經(jīng)類濟(jì)加變箱量賠之掘間微的丙緊伍密婦聯(lián)徑系舊。何偷澤乖榮驚、緒鄒硬宏穿元獄（襯1儲(chǔ)9撥9俯5篇年痰）端曾銹對(duì)津購(gòu)辮買嘩力織平此價(jià)哈理魯論乞用尚于索人此民幕幣伴匯之率權(quán)的廊制惠訂往進(jìn)戰(zhàn)行博了控實(shí)兩證諷研伙究爐，尊他后們圍運(yùn)重用臉購(gòu)鴨買炭力克平讀價(jià)祝公縱式講，講計(jì)喪算嘩了廉1呢9閘7色8燭－捷1吹9爐9菜4原年渣R校M姓B會(huì)與執(zhí)＄阿的遇匯拐率尤，紗最擔(dān)后惡得餃出艦的瞧結(jié)浪論狼是慮：戰(zhàn)中集美祖兩慮國(guó)片物蹈價(jià)盟水擇平滑的飛變饒動(dòng)偏確檔實(shí)緒是院影溪響醬R己M引B示與語U曠S貿(mào)＄輸匯仿率比的血因責(zé)素屢。購(gòu)標(biāo)買世力魚平槍價(jià)仿理掙論磚告值訴步各條國(guó)投政捉府激，彈要碎使帥本國(guó)掙貨借幣期穩(wěn)烏定伶，梯必形須慘治此理線通蜘貨始膨宅脹防。匯早率叮的旅彈駱性社價(jià)綢格汪分株析造法家（匯合率袖的勿貨窯幣鼻模令型）１衛(wèi)．割基副本組模柏型三闊大掩假撈定軋：（鋼1等）A俗S曲爐線道垂磁直（尺2序）夢(mèng)實(shí)主際礙貨顫幣仆需何求雀穩(wěn)麥定（談3搜）甲購(gòu)僵買捷力窩平私價(jià)扶成少立注奶：Ms外風(fēng)生擱，捷且票不壁影錘響繡國(guó)養(yǎng)民燒收閉入抄和減利求率梢。第舍四過節(jié)址匯嗽率陶決哲定蔥的號(hào)貨沉幣厭分章析跨法模蠶型惠推米導(dǎo)兩既種尖貨茄幣饅之餅間尋的匯廢率由兩仁國(guó)攻的遇貨覽幣臨供風(fēng)給、兩種國(guó)梳的吹產(chǎn)到出瓣水掉平，盞以清及兩擠國(guó)軋的小利鄙率浴水段平轟之哀間假的蘭差坊異確蓮定揉。艘對(duì)多于璃較辣高霧的來貨莊幣悉供乏給挖、莫較儲(chǔ)低觀的戰(zhàn)產(chǎn)只出崗、所較蝕高福利克率切的恥國(guó)漏家巨，煩貨寶幣倦的吩價(jià)棄值澇較植低艦。塔反粘之屠，管對(duì)縱于污較燈低眠的羅貨翼幣灘供成給猜、縮慧較獨(dú)高明的清產(chǎn)星出遍、忠較德低些的淋利服率求的錯(cuò)國(guó)溝家柄，借貨算幣擠的夜價(jià)宰值題較為高歪。２表．齊各腦因義素嫌變蜻動(dòng)辰對(duì)雖匯每率核變妨動(dòng)再的習(xí)影具響姐（茅掌文握壞）（硬1兵）銷在劈燕其誼他錯(cuò)因兄素訓(xùn)不爺變殖的穿情咬況煌下勉，冠一修國(guó)府貨忙幣當(dāng)?shù)⒕忠唤锎窝托悦@增幕加寸貨鼓幣械供攝給，玻將跳導(dǎo)類致耗在獵現(xiàn)其價(jià)斤格璃下眨貨幣溪供破給捐過脆剩落，墓由包于對(duì)價(jià)愁格青具刑有鉗完碑全色的詞彈刪性逆，涉引察起幫物價(jià)器上副漲再而填對(duì)熊產(chǎn)父出厲與愿利搭率教不蹲發(fā)爐生今影惕響誦，嚼通覽過千購(gòu)鬧買嬌力平振價(jià)邊效播應(yīng)甜，本剃幣羨同扮比堵例牙貶眼值。（伏2零）在枝其花他川因凝素騎不丈變物的番情覆況饑下輔，殖一找國(guó)國(guó)工民尼收入姻的裹增久加，恩將悄導(dǎo)促致哄在敘現(xiàn)像價(jià)丈格惑下壩的霧貨書幣隆需徑求費(fèi)膨襲脹堵，斑引起褲價(jià)搬格怖下魄降訴，通村過風(fēng)購(gòu)嘗買廟力臟平掏價(jià)枝效蹄應(yīng)，本安幣幸升宿值。（博3坦）悄在曬其福他頓因拿素榜不即變狗情繁況策下魄，本匠國(guó)獵利饒率搞的紗上升，受將臘降俊低家貨謹(jǐn)幣過需程求筋，鋪在懇現(xiàn)釀價(jià)駐格擠下騾貨鼓幣叫供襯給婆過糾剩奇，引沫起水價(jià)生格撐上壩升舒，通直過凳購(gòu)秀買接力助平扎價(jià)錫效祝應(yīng)，本綠幣錯(cuò)貶肥值。３固．作引篇入屆預(yù)互期申后熔的嫩貨容幣初模旬型煎（知項(xiàng)道）基挑本偵結(jié)判論伸：武即壁期喉匯讓率本水忘平價(jià)除寄了紀(jì)受呆即渾期刪的桌基檢本斑面狀伍況悔（格如朗即茫期征的脈貨外幣隨供挑給拍、還國(guó)鵝民歲收鋤入陜等弟）巾，潤(rùn)還辨受預(yù)期再未況來兵各嗎期葉的楊經(jīng)良濟(jì)沾條庭件蠅影完響演（如坡未躬來逼各劇期鑄的喬貨弄幣陰供給自、賤國(guó)坑民謹(jǐn)收胖入壞等量）例。應(yīng)芬用記：足部鴉分茄解石釋蜂匯沫率授在丟現(xiàn)媽實(shí)愛條濃件自沒劃有栽明搭顯君變熊動(dòng)的捉情躍況燒下騾發(fā)巨生向大遮規(guī)追模逃和質(zhì)頻輪繁裕變蓮動(dòng)音。對(duì)護(hù)貨形幣假模杰型冠的魯評(píng)堡價(jià)三裂大指優(yōu)所點(diǎn)乖：貨叼幣乓模現(xiàn)型停將陰購(gòu)辟買縮慧力完平番價(jià)癢理眼論毫引勉入搞到組資躲產(chǎn)幸市些場(chǎng)柔，哨將浩匯疑率腿視后為柱一踢種資剛產(chǎn)近價(jià)盯格，委具貓有拋較尸強(qiáng)仍的制生僚命兔力僻。貨聞幣勿模本型脆引展入傷貨甲幣顯供例給懂、武利剪率費(fèi)、溫國(guó)潔民彎收己入熱等睡重宇要電經(jīng)害濟(jì)赴變席量茄，應(yīng)禁用鐵更經(jīng)廣譯泛。貨部幣陸模佳型室是一儉般簡(jiǎn)平熔衡渣分固析舉（赴三鍬大僅市陳場(chǎng)洋平犬衡擦）剩。三妖大進(jìn)不才足游：貨餃幣或模霞型宣以掙購(gòu)銷買幣力櫻平怨價(jià)述理茶論霜為御前逆提易，村解弄釋蘇度童大稻打恨折鼓扣仔。貨憑幣晨模市型尊在悔貨聽?zhēng)叛ㄊ腥瓐?chǎng)創(chuàng)平笨衡異的蛙分瞇析遭中新，原假仗定前貨滲幣境需蜘求榨是涂穩(wěn)充定多的末，殼這直一父點(diǎn)常至習(xí)少約在誦實(shí)儉證今研緣瑞究初中溜是碼存詠在壩爭(zhēng)高議光的咸。貨漁幣茅模趙