現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)報(bào)表管理知識(shí)分析

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理與報(bào)表分析

教師:陳穎杰聯(lián)系:E-mail:歡送各位領(lǐng)導(dǎo)多多指正1你不理財(cái)，財(cái)不理你當(dāng)家理財(cái)2現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理

資金籌集、分配、使用、控制一系列管理活動(dòng)的總稱，是企業(yè)管理的核心。歸納為兩大局部：融資與投資3投資與融資4投資實(shí)物資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資工程的可行性分析流動(dòng)資產(chǎn)金融資產(chǎn)投資5投資工程的可行性分析決策者必須權(quán)衡得失，決定投資與否。收益本錢風(fēng)險(xiǎn)方法：凈現(xiàn)值〔NPV)法6凈現(xiàn)值法

(NetPresentValue,NPV)實(shí)例：(r=10%)年份01234CF-10030405050

=32.0477不同投資方案的選擇名人名言：“造船不如買船，買船不如租船。〞8

投資工程的可行性分析報(bào)告還必須考慮最正確投資時(shí)機(jī)確實(shí)定不同投資規(guī)模的選擇資金的最優(yōu)化分配9企業(yè)的兼并收購(gòu)〔M&A)籌劃尋找目標(biāo)公司討價(jià)還價(jià)的談判兼并收購(gòu)對(duì)企業(yè)短期與長(zhǎng)期開(kāi)展的影響10流動(dòng)資產(chǎn)投資現(xiàn)金短期有價(jià)證券應(yīng)收帳款存貨出于流動(dòng)性、平安性和收益性角度考慮，決策者必須決定流動(dòng)資產(chǎn)投資的最正確數(shù)量11融資根據(jù)投資工程的資金需求數(shù)量和期限，選擇適宜的融資渠道問(wèn)題：負(fù)債是越多越好，還是越少越好？12杠桿程度的決定因素：1.銷售量的穩(wěn)定程度2.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3.產(chǎn)品的生命周期和行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)4.管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度5.市場(chǎng)的反映6.債權(quán)人的利益與企業(yè)的信譽(yù)13公司治理結(jié)構(gòu)中的

委托代理問(wèn)題14案例：投資決策某公司有兩個(gè)可供選擇的投資方案A和B：期初投資都是1000萬(wàn)元，期限都是一年?，F(xiàn)公司欲以10%利率借款1000萬(wàn)元，期限也是一年，投資A和B兩者之中的一個(gè)工程，究竟應(yīng)該選擇哪個(gè)工程呢？15不同工程對(duì)債權(quán)人和股東實(shí)際所得的影響〔萬(wàn)元〕16如何管好企業(yè)現(xiàn)金17現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)1.交易動(dòng)機(jī)2.預(yù)防動(dòng)機(jī)3.投機(jī)動(dòng)機(jī)18現(xiàn)金管理原那么1.加速現(xiàn)金的回籠—現(xiàn)金收款管理2.延緩現(xiàn)金的支付—現(xiàn)金付款管理19現(xiàn)金預(yù)算表20米勒—奧爾模型S現(xiàn)金余額上限線U目標(biāo)線T下限線L時(shí)間米勒—奧爾模型的控制線AB21設(shè)σ2—現(xiàn)金余額方差F—證券交易固定本錢r—現(xiàn)金投資收益率那么上下限幅度目標(biāo)水平T=L+S/322短期有價(jià)證券對(duì)現(xiàn)金變動(dòng)的緩沖作用

短期有價(jià)證券購(gòu)入短期有價(jià)證券作臨時(shí)投資出售短期有價(jià)證券補(bǔ)充現(xiàn)金短缺

現(xiàn)金現(xiàn)金流出：現(xiàn)購(gòu)，支付到期債務(wù)等現(xiàn)金流入：現(xiàn)銷，應(yīng)收賬款回籠等23短期有價(jià)證券投資應(yīng)考慮以下幾點(diǎn)：1.流動(dòng)性2.風(fēng)險(xiǎn)3.所得稅4.期限5.預(yù)期收益率24信用風(fēng)險(xiǎn)控制25信用政策(creditpolicy)1.信用標(biāo)準(zhǔn)(creditstandard)3.信用期限(creditperiod)4.現(xiàn)金折扣(cashdiscounting)5.收賬程序〔collectionprocedure)2.信用額度(creditquantity)26信用標(biāo)準(zhǔn)的制定

〔決定是否給予商業(yè)信貸〕根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力：從客戶財(cái)務(wù)報(bào)表看該企業(yè)的盈利能力和支付能力根據(jù)客戶的信譽(yù)程度：從客戶的?5C?分析該企業(yè)的信譽(yù)等級(jí)27客戶信用分析根底：5C理論1.Character〔品行〕2.Capacity〔能力〕3.Capital〔資本〕4.Collateral〔抵押、擔(dān)?！?.Condition〔環(huán)境〕28信用額度的制定銷售需求：根據(jù)存貨量客戶的財(cái)務(wù)承受能力：分析客戶的營(yíng)運(yùn)資本〔NWC)公司的財(cái)務(wù)承受能力：應(yīng)收帳款數(shù)量、帳齡和壞帳損失29信用期限企業(yè)給予信用的時(shí)間長(zhǎng)度30現(xiàn)金折扣為加速現(xiàn)金回籠，企業(yè)給予的一種優(yōu)惠31信用條件〔creditterms)信用期限和現(xiàn)金折扣合稱信用條件，通常用符合表示。例如：2/10，net30表示10天之內(nèi)付款，享受2％的優(yōu)惠，最后付款日為第30天。32收帳程序的制定當(dāng)客戶貨款超過(guò)信用期限未付時(shí)，就必須啟動(dòng)收帳程序設(shè)計(jì)收帳程序時(shí)必須考慮以下因素：企業(yè)可用于收帳的人力和物力。不同的客戶設(shè)計(jì)不同的收帳手段根據(jù)應(yīng)收帳款帳齡、客戶信譽(yù)等級(jí)和帳款數(shù)額，決定輕重緩急，設(shè)計(jì)收帳順序33收帳具體過(guò)程原那么：先禮后兵執(zhí)行步驟：1、發(fā)函提醒2、詢問(wèn)3、上門討債4、委托代理機(jī)構(gòu)執(zhí)行〔在我國(guó)現(xiàn)為非法〕5、法律解決34如何控制企業(yè)營(yíng)銷中的信用風(fēng)險(xiǎn)案例分析35信貸政策變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響案例分析：某公司年銷售額為2400萬(wàn)元，賒銷期為30天，由于公司生產(chǎn)能力有余，為擴(kuò)大銷售擬將賒銷期延長(zhǎng)至60天，預(yù)計(jì)能增加年銷售額360萬(wàn)元。公司可變本錢占銷售額的70%，資本本錢為20%。問(wèn)：〔1〕不考慮壞賬，公司延長(zhǎng)賒銷期的政策是否可行？〔2〕假設(shè)賒銷期為30天的壞賬損失占應(yīng)收賬款的1%，賒銷期為60天將增至2%，延長(zhǎng)賒銷期的政策是否可行?36賒銷期為30天時(shí),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360天/30天=12次賒銷期為60天時(shí),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360天/60天=6次應(yīng)收賬款投資增量=(360/6+(2400/6-2400/12))*70%=182萬(wàn)元本錢增量=182*20%=36.4萬(wàn)元利潤(rùn)增量=360*(1-70%)=108萬(wàn)元因?yàn)槔麧?rùn)增量>本錢增量所以延長(zhǎng)賒銷期政策可取37(2)30天賒銷期壞賬損失=2400/12*1%=2萬(wàn)元60天賒銷期壞賬損失=(2400+360)/6*2%=9.2萬(wàn)元壞賬增量=9.2-2=7.2萬(wàn)元因?yàn)槔麧?rùn)增量>本錢增量+壞賬增量所以延長(zhǎng)賒銷期仍可取38企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析39財(cái)務(wù)報(bào)表體系資產(chǎn)負(fù)債表(BalanceSheet)利潤(rùn)表(IncomeStatement)現(xiàn)金流量表(StatementofCashFlows)期初財(cái)務(wù)狀況期初資產(chǎn)負(fù)債表期間財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)利潤(rùn)表財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表(或現(xiàn)金流量表)期末財(cái)務(wù)狀況期末資產(chǎn)負(fù)債表主體財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系40賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表XX企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表X年X月Ｘ日貨幣單位：元資產(chǎn)類負(fù)債與股東權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)ＸＸＸ流動(dòng)負(fù)債ＸＸＸ長(zhǎng)期資產(chǎn)ＸＸＸ長(zhǎng)期負(fù)債ＸＸＸ?zé)o形資產(chǎn)ＸＸＸ股東權(quán)益ＸＸＸ資產(chǎn)總額ＸＸＸ負(fù)債與股東權(quán)益總額ＸＸＸ41多步式利潤(rùn)表ＸＸ公司利潤(rùn)表ＸＸ年度〔1〕主營(yíng)業(yè)務(wù)收入ＸＸＸＸ減：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢ＸＸＸＸＸＸ主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加ＸＸＸ〔2〕主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)ＸＸＸＸ加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)ＸＸＸ減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用XXX管理費(fèi)用ＸＸＸ財(cái)務(wù)費(fèi)用ＸＸＸ〔3〕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)ＸＸＸＸ加：投資收益ＸＸＸ營(yíng)業(yè)外收入ＸＸＸ減：營(yíng)業(yè)外支出ＸＸＸ〔4〕利潤(rùn)總額ＸＸＸＸ42利潤(rùn)分配表編制單位：年度單位：元43現(xiàn)金流量表ＸＸ公司現(xiàn)金流量表ＸＸ年度貨幣單位：元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流人現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入〔+，-〕投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流人現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入〔+，-〕融資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流人現(xiàn)金流出融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入〔+，-〕現(xiàn)金凈增加額〔+，-〕44主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表〔萬(wàn)元〕45環(huán)比

〔絕對(duì)數(shù)單位：萬(wàn)元百分比單位：％〕46定比

〔絕對(duì)數(shù)單位：萬(wàn)元百分比單位：％〕47

結(jié)構(gòu)分析法〔%〕48財(cái)務(wù)比率的設(shè)計(jì)與分析49流動(dòng)性比率〔短期償債能力〕1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債3.現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期有價(jià)證券)/流動(dòng)負(fù)債50經(jīng)營(yíng)效率比率1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/總資產(chǎn)平均額2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均凈額3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=365天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨本錢/存貨平均額5.存貨周轉(zhuǎn)期=365天/存貨周轉(zhuǎn)率51盈利能力比率1.銷售利潤(rùn)率=稅后凈利潤(rùn)/銷售收入凈額2.資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額3.股東權(quán)益報(bào)酬率=稅后凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均額4.每股凈收益(EPS)=(稅后凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息)/普通股股數(shù)52杠桿比率(長(zhǎng)期償債能力)1.負(fù)債比例=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

2.利息保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用53市場(chǎng)測(cè)試比率1.市盈率=每股市價(jià)/每股凈收益2.股利發(fā)放率=每股現(xiàn)金股利/每股凈收益54企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期現(xiàn)金（自有資金或籌集資金）原材料成品存貨現(xiàn)金或應(yīng)收票據(jù)或應(yīng)收賬款（計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）收回現(xiàn)金償還借款、到期債券本息或應(yīng)付賬款購(gòu)買生產(chǎn)銷售應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款到期55經(jīng)營(yíng)效率比率應(yīng)付賬款償還期=存貨周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)性循環(huán)周期（天）=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期56財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法介紹57指數(shù)分析法58雷達(dá)圖分析法五性財(cái)務(wù)比率計(jì)量單位標(biāo)準(zhǔn)值先進(jìn)水平落后水平本年實(shí)際(1)(1)*1.5=(2)(1)/2=3(4)收益性資金利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率流動(dòng)資金利潤(rùn)率％％％10812151218546131015安全性自有資金率流動(dòng)比率速動(dòng)比率利息保障倍數(shù)％％％倍4012034560180518206017235115204流動(dòng)性流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)全部資金周轉(zhuǎn)天數(shù)天天260300130150390450150160生產(chǎn)性全員勞動(dòng)生產(chǎn)率人均利潤(rùn)率百元/人百元/人156162342478816017成長(zhǎng)性總產(chǎn)值增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率％％％10161211.5241858611181459成長(zhǎng)性〔+〕生產(chǎn)性〔+〕流動(dòng)性〔+〕平安性〔-〕收益性〔+〕利潤(rùn)增長(zhǎng)率24銷售增長(zhǎng)率資金利潤(rùn)率15銷售利潤(rùn)率12流動(dòng)資金利潤(rùn)率1860自由資金率流動(dòng)比率18051速動(dòng)比率利息保障倍數(shù)8流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)130全部資金周轉(zhuǎn)天數(shù)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率人均利潤(rùn)率24總產(chǎn)值增長(zhǎng)率11.5181834168126131051084151264035201201156034201764215026039015016030045023416015678171681110560股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)*銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1/(1-負(fù)債比率〕凈利潤(rùn)銷售凈額*銷售凈額總資產(chǎn)//負(fù)債總額資產(chǎn)總額銷售凈額本錢總額-+其它利潤(rùn)-所得稅流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)制造成本管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)金短期有價(jià)證券應(yīng)收賬款存貨///61財(cái)務(wù)預(yù)算62某公司2004年銷售額為5000萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率為4%，股利發(fā)放率為50%，預(yù)計(jì)2005年銷售額達(dá)7000萬(wàn)元，公司將保持銷售利潤(rùn)率和股利發(fā)放率不變，公司已充分利用其生產(chǎn)能力，下面給出該公司2004年底資產(chǎn)負(fù)債表：(單位：百萬(wàn)元)

案例分析63

資產(chǎn)

負(fù)債與股東權(quán)益現(xiàn)金1應(yīng)付帳款5應(yīng)收帳款9應(yīng)付稅金3商品存貨10抵押借款7固定資產(chǎn)15股本10留存收益10合計(jì)35合計(jì)35

問(wèn)題：

2005年公司將需外部融資多少？資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日64分析由銷售百分比法得：資產(chǎn)增加需籌資額＝〔7000－5000〕×3500/5000＝1400〔萬(wàn)元〕自發(fā)性負(fù)債增加額＝〔7000－5000〕×〔500＋300〕/5000＝320〔萬(wàn)元〕未分配利潤(rùn)利用額＝7000×4％×50％＝140〔萬(wàn)元〕2004年公司需外部融資額＝1400－320－140＝940〔萬(wàn)元〕65本量利CostVolumeProfit(CVP)分析66設(shè)Q=銷售量P=單位產(chǎn)品售價(jià)V=單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢F=固定本錢那么EBIT=Q·P-(Q·V+F)

=Q(P-V)-F本量利CostVolumeProfit(CVP)分析67令

EBIT=Q(P-V)-F=0那么Q*=F/(P-V)我們稱之為損益平衡點(diǎn)68成本銷售額=Q·P總成本=Q·V+FFQQ*69ABC公司產(chǎn)品售價(jià)為每單位10元，變動(dòng)本錢為每單位6元，固定本錢為20000元，如果公司要求實(shí)現(xiàn)稅前銷售利潤(rùn)率為20%，那么該公司至少