營運資產(chǎn)管理及財務(wù)知識分析

第五章

營運資產(chǎn)管理1第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金持有動機交易性動機

應(yīng)付企業(yè)日常經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金支付。如采購、發(fā)放工資與股利、納稅。投機性動機

置存現(xiàn)金用于有利可圖的時機。如證券價格突然下跌，購入價格有利的有價證券。預(yù)防性動機

持有現(xiàn)金以備意外事項。如經(jīng)營風險或銷售收入變動幅度較大的企業(yè)，現(xiàn)金流難以準確測算，須持一定現(xiàn)金以備不測。2二、現(xiàn)金管理系統(tǒng)3現(xiàn)金管理的根本目標是在公司的有效和高效率經(jīng)營的同時，盡可能地使現(xiàn)金投資維持在最低水平，即“早收賬，遲付款〞！4三、最正確現(xiàn)金持有量確實定1.鮑莫模式〔存貨模式〕根本原理：權(quán)衡現(xiàn)金持有本錢與轉(zhuǎn)換有價證券的本錢，使二者總本錢最低時的現(xiàn)金余額為最正確現(xiàn)金持有量。根本假設(shè)：未來期間現(xiàn)金流量穩(wěn)定均衡，呈周期性變化。567例題：某企業(yè)方案年度現(xiàn)金需要量為40萬元，其收支狀況比較穩(wěn)定，每次有價證券變現(xiàn)的固定費用為400元，有價證券的年利率為10%。計算該企業(yè)的最正確現(xiàn)金持有量。82.隨機模式根本原理：制定一個現(xiàn)金控制區(qū)域，定出上限與下限，即現(xiàn)金持有量的最高點與最低點。當余額到達上限時將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券，降至下限時將有價證券換成現(xiàn)金。適用范圍：企業(yè)未來現(xiàn)金流量呈不規(guī)那么波動、無法準確預(yù)測的情況。910式中：

Z——目標現(xiàn)金余額F──轉(zhuǎn)換有價證券的固定本錢

Q2──日現(xiàn)金凈流量的方差〔根據(jù)歷史資料測試〕

K──持有現(xiàn)金的日時機本錢〔證券日利率〕11第二節(jié)應(yīng)收賬款管理商業(yè)開展的一個重要條件是信用制度，賒銷可以促銷。然而，賒銷額越大、賒銷期越長，企業(yè)占用在應(yīng)收賬款上的資金所付出的代價越高。

信用管理的目的：在采用信用政策所增加的盈利和由此所付出的代價之間進行權(quán)衡。12一般來說，企業(yè)如果要進行賒銷行為，需要確定一套嚴格的賒銷政策，主要包括三個方面：信用條件:確定公司是否進行賒銷；以及賒銷時給予的信用條件。信用分析：利用一些方法和程序來確定客戶的信用情況。收賬政策：賒銷會給公司帶來收回現(xiàn)金的風險，因此要有相應(yīng)的收賬政策。13信用條件30天──信用期間10天──現(xiàn)金折扣期間2%──現(xiàn)金折扣14信用期間的影響因素：購置數(shù)量、競爭性、信用風險、顧客需求〔季節(jié)性〕、產(chǎn)品保鮮度等等現(xiàn)金折扣的本錢：現(xiàn)金折扣能否促進客戶提前付款呢？如果客戶放棄折扣，其損失會是多少？15信用分析5C評估法1.客戶品質(zhì)〔character〕2.償債能力〔capacity〕3.資本〔capital〕4.擔保品〔collateral〕5.經(jīng)濟狀況〔conditions〕16收賬政策非線性關(guān)系。初始收款支出可能只能減少很少的壞賬損失，進一步增加收賬費用將產(chǎn)生顯著作用，直到某一點后它能減少的壞賬損失越來越小。17四川長虹應(yīng)收賬款——案例分析18第三節(jié)存貨管理存貨是產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售之間的聯(lián)結(jié)紐帶，一定量各種存貨的存在，可以增加企業(yè)經(jīng)營的彈性。存貨的作用在于，在滿足顧客需求的前提下，控制企業(yè)的存貨水平，力求降低存貨本錢，提高物流系統(tǒng)效率，進而提高企業(yè)綜合競爭能力。

19ABC分類管理法存貨類型特征管理方法A類價值高(70%)，最重要，品種和數(shù)量少(10%)嚴格控制B類數(shù)量與價值介于A與C之間(20%)靈活管理C類數(shù)量與品種多(70%)，價值低(10%)簡化管理2021存貨訂貨方式一、定量訂貨方式——當存貨量下降到預(yù)定的最低存貨數(shù)量〔訂貨點〕時，按規(guī)定數(shù)量〔一般以經(jīng)濟批量為標準〕進行訂貨補充。模型評價：每次訂貨數(shù)量固定，且事先確定，操作簡便。但需經(jīng)常對存貨進行詳細檢查和盤點，會增加保管本錢；同時要求對每個品種單獨進行訂貨作業(yè)，增加訂貨本錢和運輸本錢。一般適用A類存貨。22當存貨量下降到訂貨點〔也稱再訂貨點〕R時，馬上按預(yù)先確定的訂貨量〔Ｑ〕發(fā)出貨物訂單，經(jīng)過交貨周期〔ＬＴ〕，收到訂貨，存貨水平上升。23二、定期訂貨模式──按預(yù)先確定的訂貨間隔期間進行訂貨，以補充存貨的一種存貨管理方式。模型評價：定期訂貨方式由于訂貨間隔確定，多種貨物可同時進行采購，可以降低訂單處理本錢和運輸本錢。但企業(yè)為了對付訂貨間隔期間內(nèi)需要的突然變動，往往存貨水平較高。這種訂貨方式較適用于品種數(shù)量大，占用資金較少的Ｃ類存貨和Ｂ類存貨。24定貨間隔期間由企業(yè)根據(jù)過去的經(jīng)驗和生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要預(yù)先確定，每經(jīng)過一個訂貨間隔期間就進行新的訂貨，每次訂貨數(shù)量不同。訂貨量＝最高存貨量－現(xiàn)有存貨量－訂貨未到量25經(jīng)濟訂購批量模型經(jīng)濟定購批量〔EOQ〕是一個平衡準備費用和保管費用的方法。在經(jīng)濟定購批量模型中，要么需求保持均衡，要么必須確定平安庫存以滿足需要變化。經(jīng)濟定購批量模型使用年需求總量、訂貨費用以及年保管本錢的估計值。EOQ假設(shè)在一個時區(qū)里零件被連續(xù)使用。26模型的擴展應(yīng)用例題：某企業(yè)全年需甲零件80000件，采購價格為每件50元，每次訂貨本錢為400元，每件年儲存本錢為4元，供給商規(guī)定，假設(shè)一次采購5000件，可得1%的折扣。那么該企業(yè)如何采購甲零件？27MRP簡介MRP即材料需求方案，依據(jù)市場需求預(yù)測和顧客訂單制定產(chǎn)品生產(chǎn)方案，然后基于產(chǎn)品生產(chǎn)進度方案，編制產(chǎn)品結(jié)構(gòu)表和存貨狀態(tài)表，通過計算機計算出所需材料的需求量和需求時間，確定材料的加工進度和訂貨日程?？纱蟠蠼档痛尕浰剑瑴p少采購本錢，提高對客戶的效勞水平。2829JIT簡介JIT〔JustInTime〕──“正好準時〞。JIT存貨制的實施條件

1．企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)實現(xiàn)高度自動化。

2．生產(chǎn)過程嚴格標準化，實行全面質(zhì)量管理，以“零缺陷〞實現(xiàn)“零存貨〞。

3．完善企業(yè)間的信息系統(tǒng)支持，通過信息溝通，優(yōu)化彼此間的分工協(xié)作，實現(xiàn)多邊式“共贏〞。30JIT與MRP的管理思維比較

1．MRP：“推動〞系統(tǒng)

供給鏈的上游企業(yè)首先依據(jù)需求預(yù)測來生產(chǎn)或