項目融資第五講

項目融資風險與管理

不可控制風險。如政治風險險、法律風險、金融風險。

與項目建設和生產(chǎn)經(jīng)營有直直接相關的，可控制的風險。如如完工風險、生產(chǎn)風險、市場場風險、環(huán)境保護風險。系統(tǒng)風險非系統(tǒng)風險金融風險的管理★合同法★市場法1）

掉期（互換）掉期是指用項目的全部或部分現(xiàn)金流量交換與項目無關的另一種現(xiàn)金流量。2）

期權利率期權貨幣期權商品期權3）

期貨商品期貨外匯期貨其他金融期貨（如股指期貨、定期債券、定期存款期貨）項亭目錢保奇險商榴業(yè)拋風委險攝的岔保組險政窗治炸風設險果的行保耽險第址五粗章者項陜目哄的匆擔慣保項舒目汪融寇資效擔靈保濫是陽指懇借縮慧款護方羽或腳第爹三滴方渣以森自攜己將的禿信侍用經(jīng)或城資惰產(chǎn)刷向煌貸沿款敘或栽租辨賃膏機笛構踢做鞏出騎的凈償售還威保半證云，養(yǎng)具狀體孤可鎖以初分突為飄物長權勝擔剝保壤和長信旬用烈擔律保牙。項刻目猛的距擔幼保鎮(zhèn)人1畝）游項謊目桂的黨發(fā)收起中人刺—紡—乘項賴目追融撫資崇結佛構貨中球最盞常秤見夠和模最支主繼要羨的話擔巖保仇人毒。償為雖項腰目者公伸司稼提淹供摘擔吊保碗，陽可拌以釣是狗直廢接逃擔印保彼（葬直錄接余承面擔彎一猴定深數(shù)暖額洪的財債延務蜘）行，殲也乓可監(jiān)以倍以道非偶直神接曠的串形糊式叔出蘇現(xiàn)剩（供這沈一販類迷擔頌保多還鹿需什要桐加候上雜其每他德形正式捆的貧擔終保香）謎。2兵）秤第脂三述方軍擔疑保暑：襪項頑目插直蹤蝶接衣投驅資多者比之易外虛的近與傘項示目乎有四直犁接懷或撥間委接皇利別益扔關瘦系攜的家機塑構陽，雨提狐供逐項返目產(chǎn)建呈設誦或演者品項白目車生壇產(chǎn)改經(jīng)燭營縮慧擔名保油。扭包四括憂政島府危機數(shù)構雨、夕商街業(yè)終機襖構眠（貍如蔽承即包忘商奴、曾供唐應綠商掛）叨國僚際彎金朱融錢機艙構伶。3身）紋商鏈業(yè)艇擔險保睜人督：誘以旱提殼供襖擔棉保努作滋為服一引種穩(wěn)盈礦利艇手寺段遙，滲承莊擔弓項怠目施風豪險嗓并遣收窗取逗擔搜保嘆服金務捆費選用跑?？讨魈纫獫q有盜銀掩行養(yǎng)、怪保媽險記公虛司詢和秧其包他村一怒些德專證營吸商餃業(yè)灰擔悲保余的互金插融翼機調(diào)構凈。主肥要幣物斤權帖擔孩保它迫是胳指天項共目雨公充司研或信第嘆三撐方?jīng)_以原自納身梳資疤產(chǎn)飯為粒履軍行忽貸礎款揉債創(chuàng)務痰提名供聰?shù)目鐡l保蹤蝶。犬國底內(nèi)玻用柔的抖多旦，婚但遞是債，右國隨際喂融鍛資宮活踏動學較質少轉使晌用敘，缸因鈴為怒貸獲款殊方垮不突易進控康制隔跨冰國耍擔落保待物映，著另怨外倚，例貸材款精方零看悟重談的駐是逗項讀目束本扯身嘩，晶而喚非狀項痰目削目誕前割的攜資躺產(chǎn)棒。其草作岡用駛在魂于偉約叛束林項敲目里有杜關吐參興與泊方裕認桶真姿履虹行丘合胖同繳。信瓣用妄擔烏保擔批保鼓人畜以獵自蠢己毛的養(yǎng)資持信夫向棉債傲權瘋人闖保停證貿(mào)對喇債閃務激人資履徐行桑債提務份承址擔圍的胃責父任束，盛如羨擔片保允保錄證破書綠、竹安午慰兵信前等勁。項匙目狐融挽資奸模擁式樹的峰設揭計大原青則有蔑限咽追偶索態(tài)原疲則項役目隙風刑險釋分計擔景原孝則成樂本毯降疤低森原辭則完喉全驕融衡資拾原露則近坦期患融遭資蜓與挎遠丟期刊融樸資領相狗結絲式合符的報原辟則表稱外印融湊資據(jù)原隊則融偵資它結津構淺最困優(yōu)澤化歪原覺則項男目占融欣資生模必式絹的邁基采本前框鳴架1礎、直伍接宿融虧資槍模叫式（勢1栽）投望資她者毀面哀對濫同枯一評貸倦款味銀挽行購的反直蠻接鈴安進排俊融腳資條結蹤蝶構（乖2簡）峽投竿資靠者益各紀自小獨可立皮直銹接拖安販排膛融滴資蕩結挪構2逗、顫項岔目柴公餐司敘融仆資求模歌式項剝目舍公文司欄融悔資桌模市式蛾是鑒指鉤投汗資嘗者姓通稀過現(xiàn)建妨立芬一線個惹單爐一納目店的怒的須項耳目隸公盯司瀉來榮安然排遮融麥資皂的領一緊種扮模裳式乏，斧具座體焦有單賣一堪項抵目飾子的公崇司和合鄭資蕉項榜目宗公躺司兩野種千形臨式塞。設抖施嚴使橫用殖協(xié)與議與”知融使資星模稻式“傘設置施伙使烤用討協(xié)絹議師”存（銷T弄o勾l最l限i漏n禁g捕A閥g李r公e您e狗m憐e謊n異t歷）膏是沉指吐在者某誕種錫工環(huán)業(yè)布設因施溫或場服紀務船性委設灶施鐵的受提站供順者鐮和罵使南用狹者牌之缺間叨達必成碗的件一釘種謎具共有毅“倍無危論兔使躁用稀與昏否拉均族需船付冷款讓”望性圖質踐的楚協(xié)維議邊?！八荷钞a(chǎn)質支臥付母”唇融莫資辰模冠式生裹產(chǎn)鉗支燙付被（伍P樣r耗o慰d拘u研c藏t褲i哀o蠢n障P虎a柳y槽m寧e拉n謙t胸）尚融酒資漸安掃排勿是彎建溫立字在錢由川貸下款心銀墊行減購樹買嗽某屈一遞特辨定溫礦吐產(chǎn)拍資港源政儲零量勵的跡全灶部孩或扔部緩分倡未像來陳銷禿售口收弊入貝的恰權丹益死的匠基鼓礎膨上富的威，怒即壯提腹供洽融炮資南的態(tài)貸丸款鈔銀少行焦從妨項告目程中躁購孩買癥到覺一伏個念特殺定尖份思額南的工生昏產(chǎn)加量膀，戚這及部牽分擺生曬產(chǎn)泥量域的廁收備益刃成恢為廢項凍目跟融傲資扭主忙要值償朝債領資方金桃的倆來規(guī)源御?！按芄脳U跑租著賃賄”歌融果資峰模牧式杠宴桿下租饅賃飯是禁一戶種涂承枕租捎人可出以稿獲止得限固藥定畫資仗產(chǎn)確使稱用權掀而踏不件必碎在泉使煌用起初糧期狀支付楊其業(yè)全憲部項資櫻本隆開膝支贏的澆一種直融宵資酸結急構學。B倒O劃T紋模芒式B忽O秘T施是葬B務u報i壞l散d瓦（男建除設摔）殘、前O漢p捷e環(huán)r季a捧t翁e線（限經(jīng)鄭營湯）煌和擊T有r昨a衣n隆s鐵f簡e產(chǎn)r舌（汗轉望讓團）征三就個栽英惜文推單根詞腥第隱一拒個賄字異母窯的遺縮絮寫渾，疏代含表峽著德一貢個板完蜂整內(nèi)的叢項庸目曬融卵資疼的讀概康念紐奉。B妙O差T膀模印式焦是滔在雞一搶定拍的霸背概景蔬條培件豎下消發(fā)浙展貓起晝來洲的趴一員種饑主美要旦用鴨于繭公挽共磨基怕礎石設推施它建釣設牲的擁項改目圈融友資天模猴式在。這窗種賓模幼式忌的藍基派本消思泉路喉是領，本由費項內(nèi)目辮所憑在移國違政哲府浙或釘所霧屬次機奴構刷為棗項捎目豎的鉤建積設縫和灘經(jīng)剃營怪提辰供添一洽種瓦特勾許申權傘協(xié)照議撫（宮C燥o銀n永c串e手s胞s嚼i拒o坡n甘A燭g流r諸e費e械m黎e懷n正t舟）催做醬為番項舉目成融踐資郵的愧基推礎伏，段由咬本欣國宴公脊司老或略者極外垃國紹公辯司筆作票為耽項厚目綠的惡投甲資戴者述和白經(jīng)暫營它者崖安拆排兼融企資色，顛承薦擔暫風誰險責，憶開普發(fā)校建卵設警項歷目線并藏在夠有艘限逢的污時島間陣內(nèi)呀經(jīng)歸營侄項均目殺獲擺取頃商甘業(yè)匙利爬潤袖，刺最糠后醋根洽據(jù)伶協(xié)暖議剖將紐奉該忌項羞目深轉跪讓適給哥相六應怒的賢政巖府猴機顯構迷。B潑O走T鑼形兇式腰：價B竿u從i進l曲d朝（脾建雀設?。┖?、告O躺p搜e牧r楊a廈t妙e涉（腸經(jīng)制營菠）喇、暈T助r展a塵n梯s膀f跌e喇r疤（薄轉雷讓揀）B村O團O昨T準形獅式喇：蘿B囑u鳴i講l吉d每（吳建違設組）本、刪O斧w們n瘦(膛擁猜有織)拒、環(huán)O抱p報e越r糕a聾t栗e修（貨經(jīng)哄營埋）忽、剃T甚r貧a禮n米s秀f弊e福r槍（種轉搞讓鹽）B丘O腐O零形薪式傅