跨國并購案例課件

跨國并購案例分析

——雀巢并購徐福記

2011年12月6日，雀巢以17億美元的價格收購徐福記60%股份的申報獲得商務(wù)部批準(zhǔn)。雀巢在11月份剛剛完成對國內(nèi)蛋白飲料和八寶粥市場份額最大的廈門銀鷺食品集團(tuán)有限公司60%的股份收購。在雀巢中國區(qū)版圖中，咖啡、乳制品、威化和糖果，以及液體飲料和調(diào)味品，將會成為雀巢未來業(yè)務(wù)發(fā)展的五大重點(diǎn)領(lǐng)域。此次雀巢收購徐福記之舉，奠定了雀巢在糖果市場的霸主地位，未來的糖果市場將會因為雀巢公司的滲透而大幅洗牌。背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示宏套觀磚背遙景政精治組環(huán)拾境我肉國渴政執(zhí)策徑有踢所擔(dān)變扎化吐，刻行莫業(yè)惑水季平稿標(biāo)公準(zhǔn)堡的壟出美臺短提駐升了行侮業(yè)掏準(zhǔn)鞋入勢門溝檻心。2揪0敢0敵5年1月1日裹，閑我齊國軍對系包予括慘炒陶貨乒、蝦可蠢可攏制畫品之、箏糖茫果班制員品患、慢蜜偵餞蠟在井內(nèi)妙的1夸3類曉食鉆品駕實蓮行隨市血場建準(zhǔn)沫入頸制安度袖，柱加啞貼Q嘉S標(biāo)凝準(zhǔn)策。翻這等將征有檔利磚于膜維少護(hù)訴行毀業(yè)挎競梳爭磨秩誘序度，叢推況動兩新紙一狐輪語的寫行涌業(yè)跟洗哀牌釋。宏蒸觀隱背啄景經(jīng)置濟(jì)蠟環(huán)直境宏碗觀喘經(jīng)忌濟(jì)更發(fā)叼展互的撤國猴內(nèi)弊外頂環(huán)歲境畜繼有續(xù)崇趨英好艷，推給井食泡品及行急業(yè)平的牧發(fā)姨展曲提痰供抱了抽很金好印的滴條該件加。蔥我鎖國極整恭體萌消聽費(fèi)怪穩(wěn)眼定妙增趙長專的餓局嗎面灣正盒在辦形拜成哈。咳經(jīng)源濟(jì)擁環(huán)耳境最的毒好深轉(zhuǎn)們推講動距消膠費(fèi)按者蠻物斧質(zhì)豬生測活虜水塞平包逐鞠步翻提搜高攀，妖消運(yùn)費(fèi)逢者歐在酸消躁費(fèi)辦主黨食傭的腰同積時柏加瘋大裂對浪糖廣果量類糞等蚊休辦閑野食北品攤的秧消涼費(fèi)。同覺時印，粱糖渣果罩企以業(yè)她在抄國走內(nèi)鍛外住經(jīng)庭濟(jì)差環(huán)炊境鋼總羽量煮繼螞續(xù)始趨厭好擊的線前啊提懶下辜，礦產(chǎn)忘品踢品叼種學(xué)不姑斷腹增境加表，挖質(zhì)杜量賄逐蔬步薯提橋高憤，策對洋行術(shù)業(yè)鴿的浸健妄康聚發(fā)啦展曬具曬有惑良形好與推園動奶作選用。但跡是纏，嗽各占項毛成梯本泰提伐升艘，溜壓平縮講了注企蛙業(yè)咱利氣潤呼空抱間防，歸一扛些植大專型慰零憶售府商啊收仆費(fèi)慘高略昂屑，昂增溫加述廠敲商樂壓塌力巡壽，坡以子至細(xì)于辦產(chǎn)鞭品績提鼓價安，大也設(shè)面向臨趣著追業(yè)岸績保下勸滑盾的痕危舅險橡。宏獲觀辰背諒景技獵術(shù)環(huán)鵲境因判為利食梳品流行慮業(yè)咬標(biāo)欣準(zhǔn)烏的心不弱斷牛出簡臺韻，蓬對芝糖殖果顧企誦業(yè)絨的農(nóng)技潛術(shù)玩水抗平裙提學(xué)出曬了抓更翠高蛾的馬要咬求國，使企幼業(yè)營必欺須綢引駝進(jìn)待先繞進(jìn)咬的煌生卸產(chǎn)掘設(shè)明備和和掏檢巡壽測濫設(shè)閱備兼，唯建科立竿高羞標(biāo)慰準(zhǔn)水品魂質(zhì)吳實魔力谷，紹不危斷氣提論高域生哀產(chǎn)葡和殺檢肯驗太能仿力今，蠢積略極可建脾設(shè)澆適缸應(yīng)分新誓的么消爪費(fèi)兩需使求揪的蒸自跳主哄研船發(fā)粒能嘉力諷。敘對啟于勻資脫本茶雄促厚娛，攝生群產(chǎn)長規(guī)除范倒的鈔大袖企竿業(yè)棕來撿說吊，很比販低陣成嘆本秀策狐略端的袖中該小儲企疲業(yè)純更拾有鉛優(yōu)圣勢額。行織業(yè)背繪景隨手著嶄國帶外私企佩業(yè)中在株糖鳴果定產(chǎn)情業(yè)搭的型逐果步仿深之入議和以內(nèi)痛資等企翻業(yè)蛋的不崛李起葬，衡中個國賠糖鄰果滲產(chǎn)吹業(yè)趣的佩技太術(shù)賺水佳平估逐扭漸慮與見國村際勺市布場對接茄軌通，束并秘取扶得說了寺長則足雙的輩發(fā)啊展自2早0揚(yáng)0獲2年膜以廢來澤，倘我側(cè)國喉糖虹果伸行婦業(yè)糕每棚年副保委持8租%維~胡1讀2桐%的擾平那均淋增史長屠速歐度失，用高陽于扛全儉球酬糖畏果淹年畏均街增老長燥速村度多近6個計百雁分掃點(diǎn)燈。2脅0失0震7年烤糖返果悅行簽業(yè)等營奏業(yè)復(fù)規(guī)轟模漆高梁達(dá)2厭6召0億洲人芹民高幣除炸了領(lǐng)糖繞果殺以雁外限，堆包抵括艱巧雕克捕力錦、綠果覆凍場等覽在土內(nèi)拜的鬼糖見類斯休巧閑劃食唇品言，辰近借兩緊年垮在濃市全場泄上廳無揚(yáng)論假是捏品贊牌允定屬位革、非推蘭廣庭手懶段膜還漏是零售肆賣瀉方弄式總都圈比耍以黑往仔呈耐現(xiàn)配出潮更腥多姨創(chuàng)銳新四點(diǎn)糖林果親行弦業(yè)膚已炮進(jìn)半入值市雨場既成救熟敵期穴，較競牧爭栽日斷趨智激客烈墊，健行起業(yè)沃將克加剩速做洗嚷牌市驅(qū)場斗環(huán)湊境隨役著擋經(jīng)烘濟(jì)是的衣發(fā)病展右，答國條人功的貸價洲值吼觀亮念溉有絮所駁改自變壓，林尤招其酸是食消搖費(fèi)導(dǎo)觀禾念亂，帶在煤消賣費(fèi)鬼必濾要矮食鏟物棋的編情躺況陽下旺，超也樣加剃大童了赤對鵝糖跡果咬等溝休晌閑駝類類食培品散的即需都求據(jù)慚不顯完撲全放統(tǒng)訴計布，銅中盡國1漂3距.午4億仰人棋口濾每獸年蛛消誘費(fèi)何糖1大3恒7洗0萬盟噸揉，夕美套國3污.租1億撒人躺口涂每脆年丙消們費(fèi)衡糖2猴6蔥8犁0萬戴噸津，握中壟國痛每倉年熔糖享果雨消濤費(fèi)奶量殲僅喚僅久略霉超洽過寒美勸國窗的甩一迅半虹，虧每掏人慚每杏年刑糖智果次消穿費(fèi)遙量哪僅么為步歐血美紅、摟日魔、銜韓命等否國決家紗的1授/爐1亞0，翼不邪及乒全裙球蜓人論均智消擊費(fèi)枕量肉的1批/丸3人押口哀數(shù)珠量已的烘龐喝大濫和么人頑均強(qiáng)消完費(fèi)奏指襖數(shù)蛛的六偏申低泄，辱再決加幻玉上尸中絹國俱經(jīng)勵濟(jì)修的寫不岸斷孤發(fā)屢展鮮，丑會優(yōu)給斬未寫來睛市起場獄帶孤來耗巨壇大疏的什機(jī)印遇教和殊發(fā)柳展蠻潛缸力市航場板環(huán)牲境但椒是頃近紙期印來珍頻抄繁該爆桶發(fā)銹的朋食北品巾安紅全遍問閃題場，什導(dǎo)闖致談消像費(fèi)環(huán)者拴預(yù)呢期爽指岸數(shù)進(jìn)和秘消撇費(fèi)色信唯心修有始所密下好滑索，煉進(jìn)回而蜓致犬使休消懂費(fèi)禁者挺的龍熱陡情茂下沉降襯。背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示收掠購方厘：雀雀紛巢雀夕巢切由掛亨雜利固·影內(nèi)柳斯遼特浸萊穴（H鉤e傳n攤r巴i岡N沒e睬s纖t卻l則e）撫于1岸8鑄6霧7年簡創(chuàng)末建緒，根總浩部戴設(shè)遭在赴瑞坑士吩日蓄內(nèi)借瓦程湖殖畔您的巴沃腔韋內(nèi)，兆以串生改產(chǎn)父巧搶克華力唱棒執(zhí)和津速卷溶競咖示啡惹聞窗名嚷遐谷邇螞，卡是步世射界眠最偏大手的哪食簡品漂制信造安商隊，亡也蜂是爆最遇大棋的麥跨律國尼公遍司屢之晃一跨，洞市某值庭近1菊9存0參0億烘美跳元2鞭0立1按0年份銷估售隆額績達(dá)法到1屠0哈9功7億限瑞景士眨法冒郎澆，談純憂利恩潤睜達(dá)營到3平4違2億重瑞局士勵法扶郎，其流中炭大凝約9當(dāng)5巨%來裳自上食舍品進(jìn)的朝銷腸售雀更巢梯在梅五吃大桑洲寸的6父0多包個撥國廁家陪中巴共行建哀有4違0哥0多哲家借工位廠趁，些所迫有月產(chǎn)些品害的殼生材產(chǎn)闊和飼銷砍售五由蛇總乖部碼領(lǐng)建導(dǎo)銅下演的稻約2與0身0多張個批部畜門足完盜成趟。關(guān)銷鄰售稀額侵的9犧8帶%來俯自淘國諸外趁，飛因宵此灘被燈稱昂為責(zé)“連最肢國始際筋化纏的耗跨盜國促集低團(tuán)灘”收盒購方攤：翁雀文巢1尤9糟9猶0年祥，捉雀翠巢榆在唉中禿國脹大索陸抗的橫第攔一技家落合焦資置廠序開爛始墊運(yùn)皆營策，翼隨斗后蒼又傳建畜了耗多鈴家仇工斧廠達(dá)，聞現(xiàn)拳在姥雀凝巢黎在品中趣國尿大蒙陸增銷蓋售終的外產(chǎn)熟品常中9廟9花%是移在銳本毅地按制色造擇的雀理巢析在翠國船內(nèi)始糖粒果念市雹場逐位傾列沒第丈五醫(yī)，厭市款場著份欠額1秘.橋8％譜，艇業(yè)抗務(wù)昆拓始展障相嗚對蝕滯懶后目儉標(biāo)方升：必徐氣福池記徐問福類記局由齊徐布氏燙兄彈弟樣創(chuàng)肌始強(qiáng)于1刻9俗7元8年杠，遭是崗中摩國勉最僻大碗的傭糖敘果獸品截牌宴和杏糕籍點(diǎn)掃企奸業(yè)檢之質(zhì)一花，箏主萌要土生沙產(chǎn)陶糖延果庸、裹糕沾點(diǎn)襪、耕沙仍琪攝瑪退、惹巧窯克毅力轟、訂果艦凍枯等順休逝閑賞糖則點(diǎn)于1島9豎9飄2年撇在酒中教國揮廣游東墨省袋東御莞叫市郊注濫冊輪創(chuàng)汽立列東國莞接徐緒福柴記鈴食酬品這有除限悄公添司蟲，垃憑其借1餃6年理的撞市扔場喬銷裳售葵經(jīng)略驗材，多開透拓須新弦局使，?？炖怂僮g獲愧得扎成慚長感擴(kuò)喝展葡。2煮0歸0源6年竭，偽徐猾福路記獲在精新茄加抬坡頁主滾板掉市稍場擊上對市摸，0菠9年善市斗值們達(dá)希到2坊6億繩美奔元價。2握0頭1私0年村徐宴福陪記庫全汪年鋼的觸營秀收鎮(zhèn)和晴凈誰利態(tài)潤視分沈別夕為4午3酸.有1億憤元潤和6酸.其0歡2潤2億蹤蝶元器，妙同洞比屠分腐別丈增棕長1泳4距%和3烏1鬼%目惠標(biāo)方緒：倦徐莖福逮記根耗據(jù)粱中層國澡國鉛家喉統(tǒng)錦計推局毀統(tǒng)薪計寸，莫徐扣福聽記吼已幸經(jīng)餐連歲續(xù)1侄3年申（1閉9曲9份8氏-臘2致0欣1鳥0）勉蟬尼聯(lián)鍋中敢國鼠同隨品姐類睜產(chǎn)矮品底銷旺售季收珍入毫第望一睬名國享際警市忘場屯調(diào)伸研班公哨司E旅u甜r對o扛m瞇o沾n魔i給t書o晨r的曉數(shù)倆據(jù)哪顯事示價，慈按種零叼售翠額導(dǎo)算勵，2譜0暮1賓0年濫徐鋪福友記訪在否中渡國至糖哨果權(quán)市矛場啟排切名披第薄三價，飯份查額3橋.侄9％背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示雀洗巢余收廢購羞動恭因此斤次斗收蜂購她前員，狐雀款巢飽已局經(jīng)偶在剩國愉內(nèi)逼展戴開掏過右并慮購紫，然在艱收役購怠云炕南奮山縮慧泉滾礦糖泉杜水恭后斷，川接碗著郊收慮購國廈破門爽銀仗鷺識飲察料凍公亡司6零0漏%控檔股章權(quán)拔。浪此浪時奇并棟購慶徐漲福盡記嬌，網(wǎng)雀嬸巢客在齡中古國憂的銀并清購示鏈俊條鵲不竹斷密延耀長婚，竹意扶圖通十說分虜明憐顯斗。看躬好宰新柔興俯市醉場遞業(yè)逮務(wù)蔑增靜長籌，澆符房誠合蔑公堵司發(fā)佳展戰(zhàn)貫略根吸據(jù)剃雀內(nèi)巢償首圍席挽執(zhí)賠行頌官個保嫂羅征·捕巴廁爾召克肺的銅計誘劃濁，粘雀擔(dān)巢知的見目慈標(biāo)猾是第在2奴0狼2撫0年循實襪現(xiàn)貼新趨興父市糧場爹對秀該匆公文司喪總侵體堤營瞞業(yè)恨收惕入餃的利貢厭獻(xiàn)占率教達(dá)4氏5榴%，餅而當(dāng)還前這耳一指絹標(biāo)為3桂1節(jié)%左欣右像。叔目狠前中雀黎巢溉銷段售懲額您最爆高世的央十渡大嚴(yán)市魄場艷（烤合烤占陵總克銷吹售語額宰的2功/得3）哀中酸，傲只掩有奇三隨個洲是佩新孤興戶市號場且，盛僅犁為志雀蜻巢覺提迫供1認(rèn)/元1堪0的談營衫業(yè)林收懶入雀圣巢托在饑中蝦國軍銷鎮(zhèn)售澡的狠產(chǎn)青品張很它多啟，2其0粉1霜0年腎中盼國首地藥區(qū)辟銷飽售駱額外與落其敲在或澳焦大信利善亞盛的粥銷石售諒額佛大啊致爹相輝當(dāng)樂，霜仍浮有扛很犬大陸挖昨掘棵空般間進(jìn)照一截步乓開必發(fā)虹新因興擋市恭場忽、肺提造高躁新裝興逢市翅場唯業(yè)爛務(wù)怒比吵重汪是滴公敞司呼發(fā)企展媽的暑一癢大相戰(zhàn)款略借欺助薪徐春福泛記大的專品撲牌系彌蘿補(bǔ)喂在子中鞋國競糖味果江業(yè)單務(wù)浸上番的壺短理板國根際別市鵲場滑調(diào)努研柴公秀司霸數(shù)拐據(jù)振顯助示竿，樂按然零婚售猛額階計晌，2纖0之1基0年皂中長國脹糖度果肆市小場變規(guī)述模6腸0悶0多虹億限元扭，材雀旦巢績所抓占?xì)W的童市戒場夏份啦額麗僅條為1優(yōu).悅8時%，躬名編列貝第及五，而矮徐培?？嘤浱澋哪莸╊~秩為3漁.羅9創(chuàng)%，頂排率第貌三袍位徐肉福緊記稻是逝中紛國芒市伯場吩糖移果要類驚（岔非箱巧敲克礙力乎業(yè)局務(wù)鍋）佛的叮龍閉頭樸，驚其叢品兔牌譽(yù)價下值叔能學(xué)夠值大挎大這彌鍵補(bǔ)往雀蹲巢歲在呆中榆國丸糖秘果剝業(yè)話務(wù)夫上穴的極短國板全顆國叫性隱網(wǎng)額絡(luò)株價嘆值稍巨千大徐油福毅記襯在星全屠國農(nóng)擁伐有1鵲2禍8個冤銷純售許機(jī)閣構(gòu)澆，襲覆亦蓋2彎0吧,叼1斜1關(guān)8個辯直睛接翻零仇售鹽點(diǎn)圖，籃網(wǎng)欺絡(luò)積價王值選巨汪大雀號巢妹能羨夠望借誕助猜徐肢福粗記斃的松網(wǎng)停絡(luò)恢?jǐn)U冒大盼其睜他萄產(chǎn)虧品族的覽銷羊售徐規(guī)福殲記承出符售若動鐵因國布內(nèi)源增滴長奶觸瓦及枯天叛花舌板叼，飛借衡助疫雀撲巢翠切生入忘其沸他懇品珠類徐艘福倍記斗在培國叼內(nèi)勞市賽場甲的竭增腐長離已即觸宗及堡天叉花旬板田，盡且源目頂前籌業(yè)厭務(wù)岸主必要剖集脅中棒在失糖煌果愈散依貨引散入吸雀存巢呆，琴可藥以鳳利擊用棚雀釘巢趕的捆專旨業(yè)疤實傅力麥，膽解欲決膨現(xiàn)蘿在特發(fā)扁展游中航遇澡到條的父資沫金單、釀技曾術(shù)杏以滴及盤市他場堡的滲問豈題鄭，譜迅附速路切純?nèi)肟蚱涿人孱I(lǐng)睛域慶，脂提煙升陶新拍品惡類灘的軌創(chuàng)求新紙實盆力國慮際獻(xiàn)市鹽場適知赤名覽度話不俊高獵，亮借暑船令出桐海徐駱福齊記畢品衡牌疏國熱外父影棕響傻比羽較箭弱穗。廚近糾年弦來脖徐尚福著記魚謀株劃且“域走略出什去語”兩，哭樹貿(mào)立縮慧品批牌醒的惰國遭際停影宗響賽力山，晉但只要察借勸助麻自證有宴渠看道堆滲按透聾海撈外巴仍橡有而困概難徐屆福晝記都長腔期厲以速來橡在話糖肥果肉領(lǐng)村域性尋會求億與策日艙本邪、螞歐顫美荒企援業(yè)稱的汗合男作注，慎雀蒜巢除在旦國表際架市棄場鮮的爪優(yōu)勾勢昂有捐助羞徐煎福慢記漏海奸外公市赤場的拓候展經(jīng)，骨幫蛇助執(zhí)徐巧福須記新實呼現(xiàn)勉從緒“曲國呈內(nèi)底品殘牌默”句向鞋“供全堡球同品辨牌楊”舒的遺飛梨躍業(yè)案務(wù)疊鼎泊峰黨期桶出臟售脈股袖權(quán)裂，始條料件乏優(yōu)午惠徐炒福梁記竊目訊前驚業(yè)易務(wù)費(fèi)正渠處李于慎鼎額峰綠期旱，移雀模巢劉本望次沈出檢價脫對剝應(yīng)2鳳0紫1六2財考年P(guān)膊/領(lǐng)E的2蕉4青.普9倍帝，扎估桶值零不蜂低收狼購慚完赤成村后位，撕徐是氏戴家肌族探仍羞然談保關(guān)留4森0萍%股烏權(quán)什，總主羊席兩及C油E買O徐六乘蒙依籃然森管惑理伏公交司仰，岸徐令福供記槳品救牌知保芳留榆，錫整債體夸條絨件浸優(yōu)簡惠創(chuàng)扒始杰人越年毛事留已暖高，后待繼柱乏耳人目夕前變，塑徐爬氏肺四撈兄伴弟億中晃，陶只賓有湖徐紛乘截和西徐仆沆祥還扛在獨(dú)公育司把從預(yù)事娘日慘常嚼運(yùn)請營燒，埋其恭中免徐潔乘涌擔(dān)諷任聰公孕司出的歉董托事誘會準(zhǔn)主沾席詳和假首表席獄執(zhí)決行帝官徐膽乘當(dāng)餓時5耕9歲檔，販只梅有馬一頌個紡獨(dú)鋤子漁，乓根庫據(jù)篩公絞開講信痕息辛，澡徐逗乘隸之哀子殼和萄徐隊氏咐兄州弟券的內(nèi)其毀他慶子串女瘋并獄未尺在內(nèi)徐具福蠟記爭擔(dān)殘任皮要持職背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示洽浙購障進(jìn)脖程2照0障1宋1年7月5日德，定雀忘巢慨被造指評洽派購典徐笨福捏記揪，穩(wěn)徐去福什記群新欲加蜂坡稻停樹牌絲式；恢徐逝福穿記慨證渡實惑與家雀斜巢撤洽盯談度收喬購窄事懂宜7月6日挖，結(jié)雀永巢貧證賽實誘正志洽雨購隔徐瞎福挖記虛；腎徐翁福五記黑稱務(wù)不照會憤將鉗公繞司序全白部耗賣廈給團(tuán)雀補(bǔ)巢師，鞠更艙側(cè)諷重效合顏?zhàn)?月7日費(fèi)，擊雀翠巢薦三慘月篇內(nèi)污兩海起門并傅購橋，蜜分靜析辭稱貍對避民鬧族湖品榆牌偵威維脅休大7月8日線，俗雀季巢投收慣購返徐恰福義記搬，哪壟縣斷島動捷機(jī)殘明展顯仍前窩景營不庭被岸看博好7月9日撒，端徐炸福旅記驢承尿認(rèn)雞雀禮巢冶洽脖購差的爽甜志與教苦7月1否1日揚(yáng)，塊雀須巢鎮(zhèn)已赴和舌徐絹福善記秒簽腹協(xié)咸議聰，節(jié)擬1何7億村美乞元唇購6稼0柜%股勵份7月1就2日搏，賢雀俊巢挎中臭國柏公察司碰稱1黑1對1億共控代股破徐臉福到記請獲駝批吹有瞞望1晉2月7日納，譽(yù)徐碌福騾記朋國追際烘集剛團(tuán)咸在挖新碧加緊坡秩交件易磚所尿發(fā)姑布緣瑞公重告米宣挽布億，來商堪務(wù)耀部甚昨偵天份已抓經(jīng)湊批進(jìn)準(zhǔn)絞了富雀年巢耳公羅司妄以1隸7億午美或元炕收脾購夢徐且福奮記6浸0羊%股艘權(quán)沿的嫌交壤易棉。鑒雀環(huán)巢誕計以劃技把泄徐仇福裂記單從母新孤加敬坡索交頂易較所哨摘稼牌1寸2月2均3日廳，果徐爆福羽記久在副新五加悅坡建證法券荷交跪易必所繼退士市雖，遙此沉后寶雀釀巢扮與刊徐冶氏牛家蛾族蛋聯(lián)浪手?jǐn)偣芙Y(jié)理騰退誼市揭后拘的怕徐密福港記山公盒司背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示交疏易棉概祖況交要易院方誦案雀東巢辟將仗向蓮徐樹福迷記健除袋徐簡氏五家及族泥以頁外油的4智3接.貞5現(xiàn)%的衛(wèi)獨(dú)部立關(guān)股遷東磨發(fā)籮出掃現(xiàn)迎金險要躬約友，凳每忌股支作腐價4撞.控3旋5新想幣葉。發(fā)殊出椅要梳約截時踢，道雀即巢錯已乞經(jīng)賄獲霜得正了付前克兩猛大幸獨(dú)孔立扒股浸東多（B夫a磁r槐i萬n煙g若A爹s坐i斜a航P右r做i姐v病a侍t夸e妙E紫q市u嗓i鎮(zhèn)t言y憶F咳u道n盯d和A竄r圖i見s法a芒i其g念P睜a遲r現(xiàn)t果n施e蔥r媽s壇H粉o鍋l浙d框i拾n渣g撥s）護(hù)不損可聞撤蠻銷標(biāo)承友諾獎函獎，塵接竿受共要政約根融據(jù)耽協(xié)置議訴，買徐蒼氏壇家炕族池在李雀期巢鮮成愈功貓收擁購4撥3熟.歡5鞏%獨(dú)沒立熱股霉東派股冶份榴后嶼向騾雀膠巢裙轉(zhuǎn)和讓途所特持確有定的1澤6障.戶5恰%徐耐福蠢記廢股黑份交即易旱完船成起后寫，潑徐立氏浪家與族房誠將翅繼詢續(xù)醒持碧有睛徐即?；庇?嘆0灘%股沾份蹲，領(lǐng)雀輝巢兩將船持配有6腐0輩%；鍬徐揚(yáng)福虛記只將意在尺新魯加強(qiáng)坡樂交涌易燈所退吧市；瞧徐沸福貿(mào)記馬現(xiàn)借任爭主父席遵和C煩E食O徐蜓乘余將耍繼圖續(xù)抗管裁理串公駝司交喪易灘對揮價雀拖巢艱擬地收蔥購絮的6被0鋒%徐杏福施記現(xiàn)股蔥份喂總僚對棗價件約2顯1億澤新骨幣蘋（瘋約1梳7億快美質(zhì)元下）以醬現(xiàn)梁金徹價湯格4盟.橫3屈5新但元/股車購策買酒全與部榮獨(dú)計立賭股緩東卻股被權(quán)嬌，鋸總閘計1繳5旬.咽2店3億摩新福元壺（8餃0簽.創(chuàng)6扇2億植元深人曠民柳幣蠅）以蜂總翅計5頃.貨7槍7億待新繪元爹（3環(huán)0對.番5港5億笑人工民考幣旱）般購花買蠻徐剩氏辦家掌族1擇6既.計5洗%股教權(quán)雙傘方皆財圓務(wù)總顧黃問雀薦巢炭（齊收籌購儲方權(quán)）旱：C巨r(nóng)忽e國d堤i霞tS棉u鄭i茶s涌s混e徐捎福禁記甩（梨目農(nóng)標(biāo)揪方貫）絕：M耽o減r特g腥a幫nS賢t憤a齒n浴l蠶e率y股肥權(quán)諒結(jié)篩構(gòu)伯變技動交克易葉前交纖易梅后徐扛氏德家爺族濟(jì)（4個撓自剝?nèi)还~人鏟）B貪a塊r炮i柏n爛gP逗r石i叮v拴a嚴(yán)t泄eA丙s乖i慘a暴(械1別6盡.間5燭%循)A罰r關(guān)i馳s蔥a掛i掌n謊gP反a次r園t至n軍e浮r頂sH證o趨l煎d臨i睜n選g裝s差(忍9捕.費(fèi)0仿%蚊)其很他腎公級眾蕉股供東徐蜓福楚記（風(fēng)新汪加公坡毯上刻市呆）徐演福祖記（慣下肺市蒜）雀姜巢徐槐氏暴家覽族5饑6項.提5牙%25窯.祖5象%18酒.氧0脂%40令%60暮%估隱值蜓分周析可航比冠公而司本年次隔雀尼巢潔收池購?fù)?，下每勇股策作槐價4禮.位3號5新季幣穩(wěn)，芳較接公息告瞧前1擱8浩0個封交基易家日律按歡成茫交起量忽加掉權(quán)奸平釀均艇股斜價的溢閱價2胸4養(yǎng).府7暖%雀威巢散報釀價牛對似應(yīng)2扎0猴1已2財餅?zāi)瓯O(jiān)預(yù)溉測P蝕/殃E的2剃4黨.辣9倍蟻，唉低術(shù)于釘大掩多逃數(shù)四中惠國助龍武頭晝消恥費(fèi)小類糾可漂比陪公邀司胸水痰平估劃值辯分夫析股驚東籍持彎倉島成俱本自2照0舍0祝6年1袍2月庸上鴉市贈以慰來婆，唐徐軋福丟記免控足股四交凈投堅并帝不展活登躍痰，唉截倘至亞交澇易駱公姿告躺（2誓0貝1爭1年7月1返1日燥）蠅前家累準(zhǔn)計肥換完手肯率叢僅挑為1域3娛9否%股孫東高平矮均東持蔬倉伯成頃本啦在1蠟.項0凝-稼2則.扣0新啦幣收間天最諸為袍集抄中逗，牲雀石巢希出筍價模高斃于百股言東尋持馬倉猶成陰本市搏場剛交花易清局淡可猾能板是攀兩頭家綱機(jī)脖構(gòu)貪投稻資牌者考向噸雀尸巢顛要蝕約資作假出泛不織可臥撤既銷發(fā)承啦諾押函勺的菊原窗因吼之截一徐福記公眾股東平均持倉成本分布（2006年上市至交易公告前）平均持倉成本

價格區(qū)間（新幣）成交量

（百萬股）占期間

成交量比累計占比0.4-1.0918.2%8.2%1.0-2.095586.7%95.0%2.0-3.0201.9%96.8%3.0-4.0353.2%100.0%股捏價郵表渣現(xiàn)交些易臘公告告由以膠來徒，誓徐饞福舟記按和吉雀主巢雨股貨價開總握體咐走御勢杠平釘穩(wěn)徐恢福導(dǎo)記折公御告剃以輛來益微例漲3尿.殺0伸%，雀鳥巢議公找告上以兇來碗微剛跌1尤.踢5藥%1取2月8日膜，艷徐捐福免記丘股堤價尸為4．3夜4新協(xié)元1撞1月7日公吹告套交愧易背景分析交易雙方概況交易動因分析洽購進(jìn)展交易分析與評估交易的影響及啟示交淚易疊的嘉影夕響并下購斬后艇雙劈燕方蛾的散發(fā)緩展對蠢于寬雀甩巢供公霸司咐而角言餃，緞耗越資1淋7億狗美濫元騙收幕購宅目臉前者發(fā)姥展愚態(tài)百勢侄良割好溝、再仍愿處巨于躬上鞠升魄階鮮段倍的受國凍內(nèi)薯糖板果米巨隙頭私徐奴?？苡涜€，墳是毫物瓶超夾所材值擾的雀解巢搞給拼自亮己臟設(shè)凱定權(quán)了圓年英均8墓%至1徹0好%的貧增蘿長需目狀標(biāo)長。糕通篩過星此挨次為并改購復(fù)徐震福核記授，需雀銹巢肝實棕現(xiàn)越了終已旺定窯的富銷滾售粥增航長榆目漠標(biāo)匙，津其氏中撇，子亞胃洲尖及逼大冷洋懲州憤地情區(qū)她銷碰售侄額范達(dá)1景5艙2警.搖9目1億祝瑞賀郎趕，送增浮長1姐1徒.牌9殘%，需新窮興悲市盲場缸對松銷煌售煩額邪的金貢贈獻(xiàn)貞率隆有店了旺很忘大哲的叮提鐮升雀走巢邁利曠用勤徐詞福負(fù)記展的組分鍛銷餐網(wǎng)厘絡(luò)貿(mào)和巾物悠流裙配值送虧系杏統(tǒng)骨，忍增抖強(qiáng)叨了丈其儉銷戰(zhàn)售亦能增力厲，命市野場東占卸有給率無和爐綜暮合廚競這爭肆力坦得自到永了念顯的著拆的頓提煎高拌，顆提滅升快了亡與典瑪王氏時、臣卡達(dá)夫漸、狗聯(lián)考合把利晃華丹等坊相漠抗餐衡蔬的擦實規(guī)力僚，闊打停壓所了企其吐他召國輔內(nèi)翁企齊業(yè)對商于牢徐畏福避記靈而繼言醋，此亦次餅交坡易警帶燙來粉的雞正錢面圣效拾益猾也季是恐巨蹤蝶大釀的正艘如業(yè)收的購贈協(xié)豆議飄中逝所肺承事諾扒的漲，冬雀提巢弟并得沒很有皇改霧變莖徐磚福遍記走的沈生冠產(chǎn)否運(yùn)噸作甲方坡式以吩及高王層陣管兔理抽人其員紋，遙而暴是勢繼篩續(xù)佩追顫加張投閥資準(zhǔn)，辮幫忘助啄徐似福瞎記增淋加產(chǎn)剝能撿，擴(kuò)振大懇銷各售雀央巢斑還臘在聾東槐莞噴設(shè)唱立剝了黃研閘發(fā)諸中死心刑，比徐毛福診記地得圖到江了網(wǎng)雀季巢估的粒研話發(fā)咸支存持垂，削擴(kuò)車充劉了笑產(chǎn)鼓品臥線徐和福攪記嫌正逐劫步利實疑現(xiàn)黨其課跨跪國端發(fā)決展旗的倡目咐標(biāo)潮，雀馬巢暗收溜購倆這使一格利竊好斥因億素絹會灰進(jìn)丸一迎步鑼加弱速及其產(chǎn)冒品繼全糕球銳化招的進(jìn)鼠程對研國亞內(nèi)健糖下果而行躺業(yè)鼻的姨影茄響糖短果脖行使業(yè)嗓將影面帝臨“重粗新暈洗份牌”。班雀跑巢聯(lián)李手徐帶福鞏記瞧將揭使償雀共巢叛通醫(yī)過礎(chǔ)徐躺福鹿記夢全知國霧性啄渠變道杠網(wǎng)飾絡(luò)州深拍入理至繡增肌長套最雖快攪的債二綢、率三米線卵市減場病腹騙地隱，泰顛掛覆毯目地前政糖系果雜行針業(yè)嬌的怕市駕場開格轟局送，普抑事制枕其恨他恭國習(xí)內(nèi)揪糖櫻果廟品窮牌騾的勉發(fā)績展強(qiáng)博強(qiáng)理聯(lián)聽合見的搖局貝面蠟也酬體育現(xiàn)送了幸伴涼隨狀著饞傳應(yīng)播蹈成菠本鞭和禾賣冶場訓(xùn)費(fèi)晃用僑上脾漲召，魂越黎來鄉(xiāng)豐越磨多壁的大企陪業(yè)款缺桃乏拼打給造譜