財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法第二節(jié)比率分析第三節(jié)杜邦分析法習(xí)題第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法有兩種:比較分析法、因素分析法。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法有兩種:比較分析法：思考：首先不同規(guī)模的公司怎么來比較財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)；另外一家公司比較不同時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)怎么比較?按比較的對(duì)象1、比較同一公司不同時(shí)期的數(shù)據(jù)，趨勢(shì)分析（縱向比較）。與本企業(yè)的歷史時(shí)期相比，選擇一個(gè)基準(zhǔn)年度，將每一項(xiàng)目表示為它相對(duì)于基準(zhǔn)數(shù)據(jù)的數(shù)額。2、比較不同公司的數(shù)據(jù)，通常是與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較。即橫向比較比較分析法：思考：首先不同規(guī)模的公司怎么來比較財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)；比較的內(nèi)容1、比較結(jié)構(gòu)百分比得出的報(bào)表即同比報(bào)表。同比資產(chǎn)負(fù)債表將所有帳戶金額表示為總資產(chǎn)的百分比；同比利潤表將所有項(xiàng)目表示為銷售收入的百分比。2、比較財(cái)務(wù)比率比較的內(nèi)容因素分析法因素分析法：是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。因素分析法因素分析法：是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，原理：設(shè)某一分析指標(biāo)R由相互關(guān)聯(lián)的ABC三個(gè)組成。運(yùn)用因素分析法，準(zhǔn)確計(jì)算各個(gè)影響因素對(duì)分析指標(biāo)的影響方向和影響程度，有利于企業(yè)進(jìn)行事前計(jì)劃、事中控制和事后監(jiān)督。注意：順序性原理：設(shè)某一分析指標(biāo)R由相互關(guān)聯(lián)的ABC三個(gè)組成。例題：某企業(yè)2××5年3月某種材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，而其計(jì)劃數(shù)是5400元。實(shí)際比計(jì)劃增加1320元。由于材料費(fèi)用由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成。以表格中順序分析各因素對(duì)材料費(fèi)用總額的影響。例題：某企業(yè)2××5年3月某種材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，計(jì)劃指標(biāo)120×9×5=5400--------?第一次替代：140×9×5=6300------?第二次替代：140×8×5=5600------③第三次替代：140×8×6=6720------④各因素變動(dòng)的影響程度分析：

?-?=6300-5400=900產(chǎn)量增加的影響

③-?=5600-6300=-700材料節(jié)約的影響

④-③=6720-5600=1120價(jià)格提高的影響900-700+1120=1320全部因素的影響計(jì)劃指標(biāo)120×9×5=5400--------?財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性：（1）沒有披露企業(yè)的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露只是其中的一部分；（2）已經(jīng)披露的信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量（3）管理層各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表扭曲企業(yè)的實(shí)際情況。財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性：0102營運(yùn)能力分析03獲利能力分析04市場(chǎng)價(jià)值分析第二節(jié)比率分析償債能力分析0102營運(yùn)能力分析03獲利能力分析04市場(chǎng)價(jià)值分析第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件一、償債能力分析（1）短期償債能力營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營運(yùn)資本作為安全邊際。A流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=8050/4000=2.0125說明：一般這個(gè)流動(dòng)比率越高就表示它短期償債的能力就越強(qiáng)一、償債能力分析（1）短期償債能力思考：流動(dòng)比率是不是越大越好？流動(dòng)比率并不是越大越好，1）流動(dòng)比率大并不代表償債能力強(qiáng)，因?yàn)橛袘?yīng)付帳款，有存貨，2）我們公司經(jīng)營的目標(biāo)是使股東的價(jià)值最大化，就要盈利，就要公司的資本不斷進(jìn)行周轉(zhuǎn)去賺取利潤，這就說明公司盈利的能力跟償債的能力之間是有一定的矛盾的，需要公司的經(jīng)營者進(jìn)行權(quán)衡。思考：流動(dòng)比率是不是越大越好？B速動(dòng)比率＝(流動(dòng)資產(chǎn)–存貨)/流動(dòng)負(fù)債=（8050-5200）/4000=0.7125說明：1、一般速動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。2、速動(dòng)比率過大，盡管償債安全性高，卻因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。B速動(dòng)比率＝(流動(dòng)資產(chǎn)–存貨)/流動(dòng)負(fù)債C現(xiàn)金比率＝(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債=（900+500）/4000=0.35C現(xiàn)金比率＝(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債（2）長期償債能力（財(cái)務(wù)杠桿比率）A=6500/23000*100%=28.26%說明：資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。而且還代表企業(yè)的舉債能力，資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。（2）長期償債能力（財(cái)務(wù)杠桿比率）A資產(chǎn)負(fù)債率的兩個(gè)變體：產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益*100%=6500/16500*100%=39.39%權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=23000/16500=1.39說明：一般產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人就越有保障，但是企業(yè)可能不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。資產(chǎn)負(fù)債率的兩個(gè)變體：產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)B利息保障倍數(shù)=EBIT/利息=(凈利潤＋所得稅＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=（稅前利潤＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=（4200+300）/300=15說明：越大，利息支付越有保障，可以反映長期償債能力。通常大于1.B利息保障倍數(shù)=EBIT/利息練習(xí)：1.如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是()。A.營運(yùn)資本減少B.營運(yùn)資本增加C.流動(dòng)比率降低D.流動(dòng)比率提高練習(xí)：二、營運(yùn)能力分析A存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨=12400/5200=2.38倍存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率=365/2.38=153天B應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款=21200/1300=16.31倍應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=22.38C凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入/凈營運(yùn)資本=21200/8050–4000)=5.23倍D總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)=21200/23000=0.92二、營運(yùn)能力分析A存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨三、獲利能力分析A銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=2520/21200=11.89%說明：該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。該比率越高，企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。B資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)=凈利潤/資產(chǎn)總額=2520/23000=10.96%資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)總額=凈利潤/銷售收入*銷售收入/總資產(chǎn)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率三、獲利能力分析A銷售凈利率=凈利潤/銷售收入C權(quán)益報(bào)酬率(ROE)=凈利潤/權(quán)益總額=2520/16500=15.27%權(quán)益報(bào)酬率（權(quán)益凈利率）=凈利潤/總資產(chǎn)*總資產(chǎn)/權(quán)益總額=資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)C權(quán)益報(bào)酬率(ROE)=凈利潤/權(quán)益總額=2520四、市場(chǎng)價(jià)值分析A每股收益（EPS）=凈利潤/發(fā)行在外的股數(shù)（EPS通常是針對(duì)普通股而言的。）市盈率=每股市價(jià)/EPS說明：市盈率反映的是投資者對(duì)公司未來前景的預(yù)期。一般來說，市盈率高，說明投資者對(duì)公司的發(fā)展前景看好，愿意出高價(jià)格購買該公司股票，也應(yīng)注意，如果市盈率過高，也意味著該股有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。四、市場(chǎng)價(jià)值分析A每股收益（EPS）=凈利潤/發(fā)行在外的股數(shù)B市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入C市凈率（市賬率）=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)B市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入練習(xí)：該公司當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格為10．5元，流通在外的普通股為3000萬股。計(jì)算：1．普通股每股利潤2．公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利3．每股凈資產(chǎn)練習(xí)：該公司當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格為10．5元，流通在外的普通股為計(jì)算題：某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收帳款為125萬元，年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為1．5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬元。一年按360天計(jì)算。

要求：（l）計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。（2）計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。（3）計(jì)算該公司本年銷貨成本。（4）假定本年賒銷凈額為960萬元，應(yīng)收帳款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，（應(yīng)收賬款采用平均余額數(shù)）計(jì)算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期。計(jì)算題：第三節(jié)杜邦分析法杜邦分析體系是利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。以權(quán)益報(bào)酬率ROE為核心。權(quán)益報(bào)酬率(ROE)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)--杜邦恒等式銷售凈利率計(jì)量了公司的經(jīng)營效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)量了公司的資產(chǎn)使用效率權(quán)益乘數(shù)計(jì)量了公司的財(cái)務(wù)杠桿水平第三節(jié)杜邦分析法杜邦分析體系是利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在關(guān)利用兩個(gè)表，按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的順序，運(yùn)用因素分析法對(duì)ROE進(jìn)行分析。假定2006年的數(shù)據(jù)分別是12.77%、0.96、1.41利用兩個(gè)表，按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的順序，運(yùn)權(quán)益報(bào)酬率(ROE)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2006年度指標(biāo)：12.77%×0.96×1.41=17.29%①第一次替代：11.89%×0.96×1.41=16.09%②第二次替代：11.89%×0.99×1.41=16.60%③第三次替代：11.89%×0.99×1.38=16.24%④②—①=16.09%—17.29%=-1.20%銷售凈利率下降的影響③—②=16.60%—16.09%=0.51%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的影響④—③=16.24%—16.60%=-0.36%權(quán)益乘數(shù)下降的影響通過分析可知，權(quán)益報(bào)酬率下降的主要原因是銷售凈利率的下降，使權(quán)益報(bào)酬率減少了1.2%,其次是權(quán)益乘數(shù)下降，使權(quán)益報(bào)酬率減少了0.36%.有利因素是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，使權(quán)益報(bào)酬率上升0.51%.不利因素超過有利因素，所以20×7比20×6的凈資產(chǎn)收益率下降了1.05%。權(quán)益報(bào)酬率(ROE)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘總結(jié)：1、權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。提高權(quán)益報(bào)酬率是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本保證，他取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。2、銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤和銷售收入的關(guān)系。提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示企業(yè)利用資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)聯(lián)系營業(yè)收入分析資產(chǎn)使用是否合理。4、權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益和總資產(chǎn)的關(guān)系，權(quán)益乘數(shù)越大，說明企業(yè)負(fù)債程度越高，給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)杠桿，但同時(shí)也帶來較大的償債風(fēng)險(xiǎn)?？偨Y(jié)：案例一財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析資料某公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下表所示。假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益，所得稅稅率不變要求：（1）利用因素分析法分析說明該公司2007年與2006年相比ROE的變化及其原因（按銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)順序）；（2）分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，試說明在2008年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。案例一財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件案例二1.經(jīng)過簡(jiǎn)化的ABC公司2008年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下:(1)

ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表（表1：

2008年12月31日

單位:萬元）案例二1.經(jīng)過簡(jiǎn)化的ABC公司2008年度的資產(chǎn)負(fù)債表和損益財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析(-)課件要求:根據(jù)以上資料

(1)完成表2和表3(保留兩位小數(shù))；

(2)分析公司的變現(xiàn)能力、長期償債能力、資產(chǎn)管理效率和盈利能力,并指出公司可能存在的問題。要求:根據(jù)以上資料@石鑫@石鑫樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。8月-238月-23Monday,August7,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。18:56:4218:56:4218:568/7/20236:56:42PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。8月-2318:56:4218:56Aug-2307-Aug-23加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。18:56:4218:56:4218:56Monday,August7,2023安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。8月-238月-2318:56:4218:56:42August7,2023整頓-提高工作效率。2023年8月7日6:56下午8月-238月-23追求至善憑技術(shù)開拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。07八月20236:56:42下午18:56:428月-23按章操作莫亂改，合理建議提出來。八月236:56下午8月-2318:56August7,2023作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2023/8/718:56:4218:56:4207August2023好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。6:56:42下午6:56下午18:56:428月-23一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。8月-238月-2318:5618:56:4218:56:42Aug-23牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2023/8/718:56:42Monday,August7,2023創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。8月-232023/8/718:56:428月-23謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。8月-238月-23Th生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛。8月-238月-23Monday,August7,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。18:56:4218:56:421