2019年9月基金從業(yè)資格私募股權(quán)投資考試真題

2019年9月基金從業(yè)資格私募股權(quán)投資考試真題1天使投資個(gè)人在試點(diǎn)地區(qū)投資多個(gè)櫥窗科技型企業(yè),對(duì)其中辦理注銷清算的初創(chuàng)科技型企業(yè),天使投資個(gè)人對(duì)投資額的()尚未抵扣完的,可自注銷清算之日起36個(gè)月內(nèi)抵扣天使投資個(gè)人轉(zhuǎn)讓其他初創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)取得的應(yīng)納稅所得額。

60%

90%

50%

70%（正確答案）2關(guān)于股權(quán)投資基金行業(yè)自律與政府監(jiān)管,表述錯(cuò)誤的是()。

行業(yè)自律除了依據(jù)國(guó)家的有關(guān)法律,法規(guī),規(guī)章和政策外,還依據(jù)行業(yè)自律組織制定的章程,業(yè)務(wù)規(guī)定,細(xì)則

政府監(jiān)管帶有行政管理的性質(zhì),而行業(yè)自律是行業(yè)的自我約束

政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以對(duì)違法的市場(chǎng)主體采取責(zé)令改正,監(jiān)管會(huì)話,出具警示函,公開(kāi)譴責(zé)等行政監(jiān)管措施和行政處罰

由政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和基金管理人,市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)共同成立的行業(yè)協(xié)會(huì)是股權(quán)投資基金的自律組織（正確選項(xiàng)）3X藥業(yè)公司處于高速成長(zhǎng)階段,甲基金擬對(duì)X藥業(yè)公司進(jìn)行B輪投資,甲基金的業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)有()Ⅰ、公司管理團(tuán)隊(duì)Ⅱ、公司已上市產(chǎn)品和儲(chǔ)備產(chǎn)品Ⅲ、公司的市場(chǎng)環(huán)境及發(fā)展戰(zhàn)略Ⅳ、公司的未來(lái)上市地選擇Ⅴ、公司的稅收及政府優(yōu)惠政策

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ（正確答案）

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ4關(guān)于并購(gòu)基金,表述正確的是()。

并購(gòu)基金在收購(gòu)中通常采用較高的杠桿率（正確選項(xiàng)）

戰(zhàn)略投資者因?qū)f(xié)同效應(yīng)的預(yù)期從而支付的收購(gòu)價(jià)格通常低于并購(gòu)基金

并購(gòu)基金主要對(duì)企業(yè)新增的股權(quán)進(jìn)行投資

并購(gòu)基金的投資收益主要來(lái)源于所投資企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造5關(guān)于公司型股權(quán)投資基金,說(shuō)法正確的是()。Ⅰ、如果將基金委托給第三方基金管理人管理,則基金投資者無(wú)需承擔(dān)基金債務(wù)責(zé)任Ⅱ、公司型基金是獨(dú)立的企業(yè)法人,應(yīng)繳納企業(yè)所得稅Ⅲ、公司型基金只能以股份有限公司形式設(shè)立Ⅳ、公司型基金可以發(fā)行債券募集資金

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

Ⅱ、Ⅳ（正確選項(xiàng)）

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅲ、Ⅳ6基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的資質(zhì)條件是()。

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格,并成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員（√）

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格,但無(wú)需成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員

在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格,但無(wú)需成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員

在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格,并成為中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員7擬申請(qǐng)登記私募基金管理人存在()情況,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)將不予辦理登記。Ⅰ、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)在申請(qǐng)登記前違規(guī)發(fā)行私募基金,且存在公開(kāi)宣傳推介,向不合格投資者募集行為Ⅱ、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)兼營(yíng)民間借貸業(yè)務(wù)Ⅲ、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的高管人員最近三年不存在重大失信記錄Ⅳ、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)存在虛假填報(bào),惡意欺詐行為

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ（正確答案）

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ8股權(quán)投資基金甲對(duì)目標(biāo)公司A進(jìn)行初步盡職調(diào)查后判斷該公司具有較高投資價(jià)值,并計(jì)劃獨(dú)家完成對(duì)A公司的投資。為了避免在盡職調(diào)查和商務(wù)談判階段A公司再與其他投資機(jī)構(gòu)接觸,基金甲可考慮在投資框架協(xié)議中加入的條款是()。

保護(hù)性條款

優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)條款

第一拒絕權(quán)條款

排他性條款（√）9基金管理人預(yù)計(jì)截至2016年末投資者額已分配收益倍數(shù)()相對(duì)于2015年能提高50%,則預(yù)計(jì)投資者在2016年能獲得分配資金為()

2

3（正確答案）

12.8

9.410關(guān)于折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法,表述錯(cuò)誤的是()。

企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得到的是企業(yè)價(jià)值,可以通過(guò)價(jià)值等式推出股權(quán)價(jià)值

股權(quán)自由現(xiàn)金流是可以自由分配給股權(quán)擁有者的最低的現(xiàn)金流（√）

紅利折現(xiàn)模型不適用于紅利發(fā)放政策不穩(wěn)定的目標(biāo)公司

企業(yè)自由現(xiàn)金流是指公司在保持正常運(yùn)營(yíng)的情況下,可以向出資人(股東和債權(quán)人)進(jìn)行自由分配的現(xiàn)金流11境內(nèi)間接上市的主要方式不包括()

企業(yè)通過(guò)借殼上市的,一般上市公司的實(shí)際控制人將發(fā)生變化

企業(yè)可以通過(guò)資產(chǎn)重組或借殼上市等方式間接上市

基金可通過(guò)"現(xiàn)金+股權(quán)”的方式,實(shí)現(xiàn)部分退出

被投資企業(yè)可以通過(guò)申報(bào)IPO將企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄镜墓蓹?quán)（正確選項(xiàng)）12關(guān)于股權(quán)投資基金的投資對(duì)象私人股權(quán),不包括()。

上市企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行和交易的依法可轉(zhuǎn)換為普通股的可轉(zhuǎn)換債券

上市企業(yè)公開(kāi)發(fā)行和交易的普通股（正確選項(xiàng)）

未上市企業(yè)股權(quán)

上市企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行和交易的依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股13關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資估值法,表述錯(cuò)誤的是()。

當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/(1+n×目標(biāo)收益率),n為退出時(shí)點(diǎn)距離投資時(shí)間的年度,目標(biāo)收益率為年化內(nèi)部收益率（正確選項(xiàng)）

將目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值折算為當(dāng)前投資時(shí)的股權(quán)價(jià)值時(shí),既可以使用目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)也可以使用收益率來(lái)折算

若當(dāng)前公司有后續(xù)輪次的股權(quán)融資,則需要估計(jì)股權(quán)稀釋情況,倒推出投資時(shí)的持股比例

預(yù)測(cè)目標(biāo)公司退出時(shí)點(diǎn)的股權(quán)價(jià)值一般使用相對(duì)估值法14某股權(quán)投資基金實(shí)繳5億元,存續(xù)5年,基金清算,不考慮其他稅費(fèi),可分配金額為10億元。先換投資者本金,可分配金額為10億元。先還投資者本金,門(mén)檻收益率8%(單利),超出門(mén)檻收益部分,向管理人分配,直至業(yè)績(jī)報(bào)酬分配比例達(dá)到所有投資者門(mén)檻收益與“追趕”金額之和的20%。剩余資金按“二八”分配至基金管理人與投資者。計(jì)算基金管理人可分得業(yè)績(jī)報(bào)酬金額為()

1.2億元

0.8億元

1億元（√）

0.6億元15關(guān)于增值服務(wù)的價(jià)值,表述錯(cuò)誤的是()。

增值服務(wù)屬于投資機(jī)構(gòu)投資后管理的重要組成部分,貫穿于投資后管理的整個(gè)環(huán)節(jié)

對(duì)于處在不同成長(zhǎng)階段的被投資企業(yè),投資機(jī)構(gòu)對(duì)其在投資后管理中參與的程度和側(cè)重點(diǎn)有所不同

投資機(jī)構(gòu)提供增值服務(wù)的目的主要是完善公司治理結(jié)構(gòu)以滿足公司上市要求（√）

投資機(jī)構(gòu)提供增值服務(wù),一方面可以協(xié)助被投資企業(yè)更好的發(fā)展,另一方面也可以有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)16關(guān)于被投資企業(yè)的項(xiàng)目跟蹤與監(jiān)控,下列表述錯(cuò)誤的是()。

協(xié)助建立規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系的目標(biāo)是改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（正確答案）

投資機(jī)構(gòu)通常會(huì)跟蹤被投資企業(yè)重大合同等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)信息

不同類型的被投資企業(yè)適用的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)不同

投資機(jī)構(gòu)通常要求被投資企業(yè)定期提供財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績(jī)報(bào)告17股權(quán)投資基金的組織形式主要分為公司型、合伙型和信托(契約)型三種組織形式,關(guān)于基金組織形式及其投資決策描述正確的是()。

合伙型基金的投資者一般以有限合伙人身份存在,有限合伙人可通過(guò)在投資決策委員會(huì)委派觀察員或在咨詢委員會(huì)中委派委員等方式,在一定程度上了解基金的投資決策并在合理的范圍內(nèi)提供建議

公司型基金的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是董事會(huì),公司型基金的投資者可以通過(guò)參加公司型基金的董事會(huì)參與基金的運(yùn)營(yíng)決策

公司型基金可由公司內(nèi)部的基金管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理,通常的形式是在股動(dòng)會(huì)之下設(shè)置投資決策委員會(huì),其成員一般由股東會(huì)委派（√）

信托(契約)型基金的基金份額持有人大會(huì)及其日常機(jī)構(gòu)可以直接參與或者干涉基金的投資管理活動(dòng)18關(guān)于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)境外直接上市企業(yè)的要求,以下表述錯(cuò)誤的是()。

具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度

籌資用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國(guó)家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定

凈資產(chǎn)不低于4億元人民幣

過(guò)去一年稅后利潤(rùn)不少于5000萬(wàn)人民幣,并有增長(zhǎng)潛力;按照合理市盈率預(yù)期,籌資不少于6000萬(wàn)美元（正確選項(xiàng)）19企業(yè)申請(qǐng)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,必須符合的條件是()。

股權(quán)明晰,實(shí)際控制人是最近兩年沒(méi)有發(fā)生重大變化

申請(qǐng)掛牌的企業(yè)業(yè)務(wù)明確,主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,且最近兩年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化

申請(qǐng)掛牌的企業(yè)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和持續(xù)盈利的能力

申請(qǐng)掛牌的企業(yè)有健全的治理機(jī)制,合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)（√）20假如某股權(quán)投資基金于2010年成立,募集規(guī)模為8億元,截止2015年末的資產(chǎn)凈值為12.8億元,各年度投資者繳款和分配金額如下表所示:單位:億元基金管理人預(yù)計(jì)截至2016年末投資者額已分配收益倍數(shù)()相對(duì)于2015年能提高50%,則預(yù)計(jì)投資者在2016年能獲得分配資金為()

2

3（√）

12.8

9.421下列關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓并購(gòu)?fù)顺龇绞降恼f(shuō)法,錯(cuò)誤的是()。

并購(gòu)?fù)顺龅氖召?gòu)方主要包括被投企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東、管理層、員工等（正確答案）

與IPO退出相比,并購(gòu)?fù)顺龅氖找媛瘦^低,但是更加靈活、高效

并購(gòu)?fù)顺鍪枪蓹?quán)投資基金的重要退出途徑之一

并購(gòu)?fù)顺鍪侵改繕?biāo)企業(yè)原投資方向其他收購(gòu)方轉(zhuǎn)讓持有的全部或者部分股權(quán),實(shí)現(xiàn)退出的行為22如果沒(méi)有(),創(chuàng)始人股東可以做以下事情:發(fā)型巨量股份給創(chuàng)始人,將投資人股份比例稀釋成接近零。

保護(hù)性條款（正確答案）

回售條款

優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)條款

反攤薄條款23關(guān)于有限合伙型股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓,以下表述錯(cuò)誤的是()。

除合伙協(xié)議另有約定外,合伙人可隨時(shí)向合伙人以外的其他人轉(zhuǎn)讓其在合伙企轉(zhuǎn)讓完成后,執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)當(dāng)向登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)變更登記（正確答案）

合伙人之間轉(zhuǎn)讓在合伙企業(yè)中的全部或者部分財(cái)產(chǎn)份額時(shí),應(yīng)當(dāng)通知其他合伙人

除合伙協(xié)議另有約定外,合伙人向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額的,在同等條件下,其他合伙人有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)24某股權(quán)投資基金擬投資A公司5000萬(wàn)元,A公司當(dāng)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為:凈利潤(rùn)9000萬(wàn)元,凈債務(wù)3000萬(wàn)元,利息200萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,按照企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)倍數(shù)法進(jìn)行投后估值時(shí),使用5倍倍數(shù),則該基金在完成本次投資后在A公司的股權(quán)占比為()。

8.62%

8.73%

8.20%（正確答案）

9.22%25股權(quán)投資基金宣傳推薦資料登載過(guò)往業(yè)績(jī)的,一般應(yīng)遵循()原則。Ⅰ、基金合同已經(jīng)生效一段時(shí)間,如6個(gè)月以上Ⅱ、無(wú)需聲明“股權(quán)投資基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)”Ⅲ、應(yīng)登載完整的業(yè)績(jī)記錄Ⅳ、如基金存續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),可登載近幾年的完整、連續(xù)業(yè)績(jī),如近5年完整的業(yè)績(jī)記錄

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ（正確選項(xiàng)）

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ26以下可以視為合格投資者的有()。Ⅰ、投資于所管理股權(quán)投資基金的基金管理人從業(yè)人員Ⅱ、未在相關(guān)自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)完成備案的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃Ⅲ、養(yǎng)老基金Ⅳ、最近一年末凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)元的一家有限責(zé)任公司

Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ（正確選項(xiàng)）

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ27某地證監(jiān)局在對(duì)轄區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)行例行檢查時(shí),發(fā)現(xiàn)某股權(quán)投資基金管理人有重大違法嫌疑,決定進(jìn)一步采取措施,不符合相關(guān)規(guī)定的措施是()。

封存該公司所有財(cái)務(wù)資料

查封該公司所有銀行賬戶

暫停該公司證券交易十五個(gè)交易日

對(duì)該公司法人代表進(jìn)行刑事拘留（正確選項(xiàng)）28關(guān)于鎖定期的表述錯(cuò)誤的是()

鎖定期分為強(qiáng)制鎖定和資源鎖定兩種（√）

強(qiáng)制鎖定是根據(jù)法律法規(guī)或公司章程規(guī)定的關(guān)于股份鎖定的規(guī)則

鎖定期的設(shè)置,通常是為了保護(hù)中小投資者的利益,防止“內(nèi)部人”利用信息優(yōu)勢(shì)獲得不當(dāng)利益

自愿鎖定是指在強(qiáng)制鎖定的基礎(chǔ)上,為了提升投資者信心,公司的實(shí)際控制人、高管、董事、監(jiān)事、控股股東等自愿承諾在一定時(shí)間內(nèi)不對(duì)外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司的股份29股權(quán)投資基金管理人在宣傳推介過(guò)程中的以下行為屬于適當(dāng)行為的有()。

向投資者宣傳最近1個(gè)月的過(guò)往業(yè)績(jī)

通過(guò)微信朋友圈發(fā)布基金宣傳資料

預(yù)測(cè)基金收益率

委托有合格基金銷售資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金宣傳推介（正確答案）30股權(quán)投資基金的收益分配,主要在()之間進(jìn)行。

投資者與第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)

投資者和托管人

投資者與管理人（正確答案）

管理人和托管人31關(guān)于股權(quán)投資基金投資者的權(quán)利,表述正確的是()。

母基金作為具備專業(yè)投資能力的投資者通常參與確定其所投資基金的投資方案

基金投資者可對(duì)基金投資者會(huì)議審議事項(xiàng)進(jìn)行表決（正確選項(xiàng)）

基金投資者可隨時(shí)查閱或復(fù)制所有的基金信息資料

基金投資者可參與分享基金財(cái)產(chǎn)收益,但不得參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)32不屬于股權(quán)投資基金募集主要資料的是()

投資框架協(xié)議（正確選項(xiàng)）

基金條款書(shū)

(反向)盡職調(diào)查資料

私募備忘錄33關(guān)于股權(quán)投資基金財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu),說(shuō)法正確的是()。

基金財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管,可以免除基金管理人對(duì)投資者的受托責(zé)任

基金財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)承擔(dān)對(duì)基金管理人的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督的責(zé)任

基金管理人必須聘請(qǐng)基金財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管

基金財(cái)產(chǎn)保管機(jī)構(gòu)是基金管理人的代理人（√）34股權(quán)投資母基金A近期完成兩項(xiàng)投資,一是認(rèn)購(gòu)了半年前已工商設(shè)立但仍在募集期的股權(quán)投資基金B(yǎng)的份額,二是購(gòu)買(mǎi)了4年前設(shè)立的股權(quán)投資基金C所持有的全部投資組合。關(guān)于前述業(yè)務(wù),以下表述錯(cuò)誤的是()。Ⅰ、對(duì)基金B(yǎng)的投資屬于母基金的一級(jí)投資業(yè)務(wù)Ⅱ、對(duì)基金C投資組合的投資屬于母基金的直接投資業(yè)務(wù)Ⅲ、母基金A在投資后成為基金B(yǎng)的出資人Ⅳ、母基金A在投資后成為基金C的出資人

Ⅰ、Ⅲ

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

Ⅱ、Ⅳ（正確選項(xiàng)）

Ⅱ、Ⅲ35關(guān)于政府引導(dǎo)基金,表述錯(cuò)誤的是()。

政府引導(dǎo)基金對(duì)其投資的創(chuàng)業(yè)投資基金所投優(yōu)秀項(xiàng)目可以跟進(jìn)投資

政府引導(dǎo)基金對(duì)歷史信用良好的創(chuàng)業(yè)投資基金提供融資擔(dān)保,支持其債權(quán)融資

政府引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按行政管理方式運(yùn)作的政府性資金（正確答案）

政府引導(dǎo)資金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資方式有一定的引導(dǎo)作用36關(guān)于鎖定期的表述,錯(cuò)誤的是()

鎖定期的設(shè)置通常是為了保護(hù)中小投資者的利益,防止“內(nèi)部人”利用信息優(yōu)勢(shì)獲得不正當(dāng)利益

強(qiáng)制鎖定是根據(jù)法律法規(guī)或公司章程規(guī)定的有關(guān)股份鎖定的規(guī)則（正確答案）

自愿鎖定是指在強(qiáng)制鎖定的基礎(chǔ)上,為了提升投資者信心,公司的實(shí)際控制人、高管、董事、監(jiān)事、控股股東等資源承諾在一定時(shí)間內(nèi)不對(duì)外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司的股份

鎖定期分