證券類金融中介機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)

證券類金融中介機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)第一頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日第一節(jié) 證券公司一、

證券公司概述證券公司是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。第二頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（一）證券公司的類型1、獨(dú)立的專業(yè)性證券公司。2、商業(yè)銀行擁有的證券公司（商人銀行）。3、全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)證券公司業(yè)務(wù)。4、一些大型跨國(guó)公司興辦的財(cái)務(wù)公司。這種類型的財(cái)務(wù)公司也從事證券業(yè)務(wù)。這種類型的證券公司主要在歐洲大陸。第三頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日（二）證券公司的作用證券公司是一國(guó)金融體系的重要組成部分，是證券市場(chǎng)重要的組織者、參與者。它是連接證券市場(chǎng)上資金供求雙方的橋梁和紐帶，并為之提供適合各自所需的各種金融工具。同時(shí)，它對(duì)實(shí)現(xiàn)一國(guó)有限資源的有效配置和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中也起著十分重要的作用。第四頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日證券公司作用的核心是：作為資金需求和資金供應(yīng)者相互結(jié)合的中介，以最低成本實(shí)現(xiàn)資金所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。其中包含兩個(gè)層次的意思：①是為經(jīng)濟(jì)體系的增長(zhǎng)注入資本的功能；②是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)資本配置的功能。圍繞這一核心展開(kāi)，可以從以下幾個(gè)方面加以闡述：1、資金的中介2、資金的運(yùn)作3、市場(chǎng)的構(gòu)建。4、信息的中介第五頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日二、 證券承銷業(yè)務(wù)證券承銷是證券公司的最基本、最核心的業(yè)務(wù)，是證券公司區(qū)別于商業(yè)銀行的最本質(zhì)的特征之一。證券承銷顧名思義，包含“承接”和“銷售”兩個(gè)過(guò)程，證券公司首先從發(fā)行者手中以一定的價(jià)格買進(jìn)證券，然后再通過(guò)自己的銷售網(wǎng)絡(luò)銷售給投資者。通過(guò)證券公司的證券中介，社會(huì)資金得到了較好的調(diào)劑，金融資源實(shí)現(xiàn)了有效的配置。第六頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（一）證券承銷中涉及的當(dāng)事人1、證券發(fā)行人。證券發(fā)行人是指為籌集資金而發(fā)行證券的主體，是證券的供應(yīng)者和資金的需求者。2、證券投資者。證券投資者是指通過(guò)證券來(lái)進(jìn)行投資的各類機(jī)構(gòu)法人和自然人，他們是證券市場(chǎng)的資金供給者。3、證券承銷商。當(dāng)一家發(fā)行人通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行證券籌集資金時(shí)，一般會(huì)聘請(qǐng)一家證券公司幫助其承銷證券，此時(shí)證券公司所扮演的角色就是證券承銷商。第七頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（二）證券承銷方式1、不同證券承銷方式的比較與選擇根據(jù)證券公司在證券承銷過(guò)程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不同，可以將證券承銷分為代銷、包銷(全額包銷)及余額包銷三種方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷方式。第八頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

2、承銷辛迪加單個(gè)證券公司往往無(wú)力承擔(dān)或者不愿意獨(dú)自承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，而是聯(lián)合其他承銷機(jī)構(gòu)組成承銷辛迪加，由承銷辛迪加的成員共同包銷證券，并以各自承銷的部分為限分?jǐn)傁鄳?yīng)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。承銷辛迪加的規(guī)模和結(jié)構(gòu)取決于證券發(fā)行的規(guī)模、類型和發(fā)行地區(qū)。以承銷辛迪加方式包銷證券，不僅能夠突破單個(gè)承銷商在承銷能力方面的限制，擴(kuò)大證券銷售網(wǎng)絡(luò)，滿足大額證券發(fā)行的需要，而且能以盡快地速度完成證券的發(fā)售，從而分散和降低承銷商的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。第九頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（三）股票發(fā)行與承銷股票承銷，是指證券公司接受股票發(fā)行單位的委托，在公開(kāi)市場(chǎng)上將股票銷售給機(jī)構(gòu)投資者和社會(huì)公眾投資者為股票發(fā)行單位籌措經(jīng)營(yíng)資金的行為。所謂股票的公開(kāi)發(fā)行，是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售股票的過(guò)程。在公開(kāi)發(fā)行的情況下，所有合法的社會(huì)投資者都可以參加認(rèn)

購(gòu)股票。股票的公開(kāi)發(fā)行包括首次公開(kāi)發(fā)行(Initial

PublicOffering，簡(jiǎn)稱IPO)股票和上市公司再次公開(kāi)發(fā)行

(Seasoned

Equity

offering，簡(jiǎn)稱SEO)股票。第十頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

證券公司股票承銷業(yè)務(wù)的一般操作流程：1、選擇發(fā)行人；2、在競(jìng)爭(zhēng)中獲選為主承銷商；3、組建IPO小組；4、制定股票發(fā)行計(jì)劃與承銷方案；5、盡職調(diào)查；6、制定與實(shí)施重組方案；7、擬定發(fā)行方案；8、編制募股文件與申請(qǐng)股票發(fā)行；9、路演；10、確定發(fā)行價(jià)格；11、組建承銷團(tuán)與確定承銷報(bào)酬；12、穩(wěn)定價(jià)格第十一頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日三、 證券交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（一）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特征證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司受客戶（投資者）委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券并從中收取傭金的證券中介業(yè)務(wù)。現(xiàn)階段證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一般有如下特征：1、業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性。2、業(yè)務(wù)性質(zhì)的中介性。3、客戶指令的權(quán)威性。4、客戶資料的保密性。第十二頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（二）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的各方當(dāng)事人1、委托人委托人是委托他人為自己辦理事務(wù)的人。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，委托人是指根據(jù)國(guó)家法律、法規(guī)，允許進(jìn)行證券買賣交易并委托他人代理的自然人或法人。2、證券經(jīng)紀(jì)商證券經(jīng)紀(jì)商是指為促成他人交易而提供場(chǎng)地、設(shè)備、信息服務(wù)、委托代理等中介服務(wù)，并以此按交易情況依法獲取傭金的中間商人。證券經(jīng)紀(jì)商有時(shí)也稱為證券經(jīng)紀(jì)人，第十三頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（三）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作程序1、申請(qǐng)會(huì)員資格和席位的程序。證券公司參加證券交易所組織的證券交易，無(wú)論從事證券經(jīng)紀(jì)還是從事自營(yíng)，首先要成為證券交易所的會(huì)員。

2、開(kāi)通業(yè)務(wù)準(zhǔn)備階段和程序。證券公司從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，除了必須取得證券交易所會(huì)員資格和交易席位外，還必須置備開(kāi)通業(yè)務(wù)的技術(shù)手段和相應(yīng)的條件。3、受理投資者委托—代理證券買賣的基本程序。受理投資者委托—代理證券買賣包括開(kāi)設(shè)帳戶、委托買賣、競(jìng)價(jià)成交、證券結(jié)算四個(gè)階段。第十四頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

(四)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶代理買賣證券而向其收取的費(fèi)用，即客戶支付給證券經(jīng)紀(jì)人的報(bào)酬。根據(jù)各國(guó)情況，經(jīng)紀(jì)商傭金制度大體上分為固定傭金制和浮動(dòng)傭金制，固定傭金制是指無(wú)論證券交易量大小和投資者的類型，均按交易額的一定比例收取傭金，傭金的收取標(biāo)準(zhǔn)一般由證券管理部門或證券交易所規(guī)定一個(gè)統(tǒng)一的傭金比率或上下浮動(dòng)界限。目前我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)商收取的傭金是由上海證券交易所和深圳證券交易所分別制定的第十五頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日上海證券交易所深證證券交易所A

股小于或等于成交額的3

‰，起點(diǎn)5元小于或等于成交額的3

‰，起點(diǎn)5元B

股小于或等于成交額的3‰，起點(diǎn)5美元小于或等于成交額的3

‰，起點(diǎn)5港元國(guó)債現(xiàn)貨不超過(guò)成交額的1

‰，起點(diǎn)：5元不超過(guò)成交額的1

‰起點(diǎn)：5元企業(yè)債券不超過(guò)成交額的1

‰，起點(diǎn)：5元不超過(guò)成交額的1

‰起點(diǎn)：5元國(guó)債回購(gòu)0.025‰～0.75‰NA第十六頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日四、 企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)（一）企業(yè)并購(gòu)及其作用1、兼并、合并和收購(gòu)的界定企業(yè)并購(gòu)主要指兼并、合并和收購(gòu)。兼并是指一家企業(yè)吸收另外一家或幾家企業(yè)的行為，被吸收企業(yè)的法人地位消失（稱為被兼并公司）。合并是指兩家以上企業(yè)結(jié)合后全部不存在，而在原來(lái)企業(yè)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)立一家新企業(yè)2、兼并、合并與收購(gòu)的區(qū)別3、企業(yè)并購(gòu)的作用4、證券公司在企業(yè)并購(gòu)中充當(dāng)?shù)慕巧谑唔?yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

(二)企業(yè)并購(gòu)的操作程序·

1、企業(yè)并購(gòu)的一般流程：①

收集信息尋找潛在的收購(gòu)目標(biāo)②

選擇和篩選目標(biāo)企業(yè)③

評(píng)估企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及選擇合適的交易規(guī)模④

設(shè)計(jì)并購(gòu)方案⑤

評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值并進(jìn)行首次報(bào)價(jià)⑥

與目標(biāo)企業(yè)接洽并簽訂并購(gòu)意向書(shū)⑦

盡職調(diào)查、交易談判和融資安排⑧

簽署并購(gòu)協(xié)議書(shū)⑨

實(shí)施并購(gòu)和并購(gòu)后的整合第十八頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

2、上市企業(yè)并購(gòu)的流程從上市企業(yè)并購(gòu)得方式來(lái)看，按照收購(gòu)的公開(kāi)程度和程序的不同，可分為協(xié)議收購(gòu)和要約收購(gòu)。要約收購(gòu)的程序包括以下基本步驟：①

聘請(qǐng)證券公司作為收購(gòu)顧問(wèn)②

報(bào)送和提交上市企業(yè)收購(gòu)報(bào)告書(shū)③

發(fā)出并公告收購(gòu)要約④

預(yù)受與收購(gòu)⑤

報(bào)告并公告收購(gòu)情況第十九頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

協(xié)議收購(gòu)的程序包括以下基本步驟：①

提出收購(gòu)意向和達(dá)成初步協(xié)議。②

報(bào)經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)。③

正式簽訂收購(gòu)協(xié)議。④

作出書(shū)面報(bào)告并予以公告。⑤

收購(gòu)協(xié)議的履行。⑥

報(bào)告并公告收購(gòu)情況。第二十頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日(三) 股票回購(gòu)1、股票回購(gòu)的涵義及其類型股票回購(gòu)是指上市企業(yè)從證券市場(chǎng)上購(gòu)回本企業(yè)一定數(shù)額的發(fā)行在外的股票行為，企業(yè)在股票回購(gòu)?fù)瓿珊髮⑵浠刭?gòu)的股票注銷，也可以將其回購(gòu)的股票作為“庫(kù)藏股”保留，但不參與每股收益的計(jì)算和收益分配。股票回購(gòu)按其目的分類，有兩種基本類型：①

紅利替代型。②

戰(zhàn)略回購(gòu)型。第二十一頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

2、股票回購(gòu)的動(dòng)因·

股票回購(gòu)的動(dòng)因主要有如下幾種：①

鞏固即定控股權(quán)或轉(zhuǎn)移企業(yè)控股權(quán)。②

提高每股收益。③

穩(wěn)定或提高企業(yè)股價(jià)。④

改善資本結(jié)構(gòu)。⑤

反收購(gòu)策略。第二十二頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

3、股票回購(gòu)的操作程序。企業(yè)董事會(huì)決定進(jìn)行股票回購(gòu)時(shí)，應(yīng)首先報(bào)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)同意后，公告并發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì)的通知，然后，企業(yè)聘請(qǐng)證券公司承擔(dān)有關(guān)經(jīng)紀(jì)事務(wù)，并聘請(qǐng)律師事務(wù)所對(duì)有關(guān)股票回購(gòu)事宜出具法律意見(jiàn)。之后召開(kāi)的企業(yè)股東大會(huì)，應(yīng)對(duì)股票回購(gòu)數(shù)量、回購(gòu)資金來(lái)源、股票回購(gòu)方式、回購(gòu)價(jià)格、回購(gòu)期限等事項(xiàng)做出決議。第二十三頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（四）杠桿收購(gòu)1、杠桿收購(gòu)的涵義和特點(diǎn)杠桿收購(gòu)是指一小群投資者以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)為抵押進(jìn)行大量的債務(wù)融資，來(lái)收購(gòu)公眾持股公司所有的股票或資產(chǎn)的一種資本運(yùn)用方式。杠桿收購(gòu)一般具有如下特點(diǎn)：①

高杠桿性②

特殊的資本結(jié)構(gòu)③

高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存④

典型的杠桿收購(gòu)?fù)鼓繕?biāo)企業(yè)的性質(zhì)發(fā)生根本性的變化⑤

杠桿收購(gòu)能夠極大地提高收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)回報(bào)率，也能夠減少收購(gòu)企業(yè)的稅賦第二十四頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

2、杠桿收購(gòu)的主要操作程序①

籌集收購(gòu)所需要的資金②

收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)③

重組整合與經(jīng)營(yíng)④

出售企業(yè)及投資套現(xiàn)·

3、我國(guó)企業(yè)扛桿收購(gòu)的步驟⑤

聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)⑥

先期收購(gòu)⑦

確定報(bào)價(jià)時(shí)間⑧

資產(chǎn)評(píng)估⑨

商定收購(gòu)價(jià)格⑩

確定自投資本?

組織杠桿收購(gòu)融資第二十五頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日五、 其他證券中介業(yè)務(wù)（一）證券私募發(fā)行（二）項(xiàng)目融資（三）公司理財(cái)（四）基金管理（五）財(cái)務(wù)顧問(wèn)與投資咨詢（六）資產(chǎn)證券化（七）金融創(chuàng)新（八）風(fēng)險(xiǎn)投資第二十六頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日第二節(jié) 投資基金管理公司一、

投資基金概述（一）投資基金的概念投資基金是一種間接金融工具和證券信托投資方式，它以金融資產(chǎn)為專門經(jīng)營(yíng)對(duì)象，以投資即以資產(chǎn)的保值增值為根本目的，通過(guò)專門的投資管理機(jī)構(gòu)，把具有相同投資目標(biāo)的眾多投資者資金集中起來(lái)，根據(jù)證券組合投資原理將基金分散投資于各種有價(jià)證券和其他金融工具（如上市股票、債券及貨幣市場(chǎng)上的短期有價(jià)證券、期貨、期權(quán)、權(quán)證、貴金屬等），投資者按出資比例分享收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第二十七頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（二）投資基金的分類1、按組織形態(tài)分類可分為公司型投資基金和契約型投資基金，這是投資基金最基本的分類方式。公司型投資基金與契約型投資基金有如下區(qū)別：法律依據(jù)不同；資本結(jié)構(gòu)與融資渠道不同；管理方式不同。2、按是否可贖回分類可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。主要區(qū)別為：投資目標(biāo)不同；變現(xiàn)能力、風(fēng)險(xiǎn)程度及獲利程度不同；買賣方式不同；買賣價(jià)格依據(jù)不同第二十八頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日二、 投資基金的運(yùn)作和管理（一）投資基金的發(fā)行和認(rèn)購(gòu)——募集活動(dòng)管理1、投資基金的發(fā)行投資基金的發(fā)行是指基金管理公司或信托投資機(jī)構(gòu)在申請(qǐng)經(jīng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)之后將基金證券或受益憑證向社會(huì)公眾推銷出去的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。基金證券的發(fā)行市場(chǎng)稱為基金的一級(jí)市場(chǎng)。2、基金的認(rèn)購(gòu)基金的認(rèn)購(gòu)包括認(rèn)購(gòu)手續(xù)和認(rèn)購(gòu)方式。第二十九頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（二）基金投資管理基金資產(chǎn)的投資管理，即資產(chǎn)運(yùn)用的管理，是投資基金管理中的主要內(nèi)容，各國(guó)在這方面均有較為嚴(yán)格的限制。1、基金資產(chǎn)的投資范圍管理2、基金資產(chǎn)的投資組合管理實(shí)行投資組合管理要實(shí)現(xiàn)下列經(jīng)濟(jì)上的要求：（1）本金安全（2）收入穩(wěn)定（3）資本增值3、投資基金交易的限制第三十頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日·

（三）投資基金報(bào)告、利潤(rùn)及分配為提高基金操作的透明度，基金管理人必須定期通過(guò)報(bào)告形式向投資者和有關(guān)人員提交詳實(shí)、全面，可靠的公開(kāi)性文件，以便接受社會(huì)公眾的監(jiān)督?；饒?bào)告包括投資結(jié)果報(bào)告和基金賬目報(bào)告?；鸬氖找嬷饕獊?lái)自于股息、利息、紅利及資本利得。其費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、操作費(fèi)用、轉(zhuǎn)移基金手續(xù)費(fèi)等。收益扣除費(fèi)用，即為基金利潤(rùn)，歸基金投資人所有。不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)基金的利潤(rùn)分配方式均有不同的要求。第三十一頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日第三節(jié) 證券交易所證券交易所是證券集中和有組織交易的場(chǎng)所，是證券市場(chǎng)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，也是集中交易制度下證券市場(chǎng)的組織者和一線監(jiān)管理。證券交易所是指依法設(shè)立的，不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場(chǎng)所、設(shè)施，履行國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政府規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的會(huì)員制事業(yè)法人。

1990年12月和1991年6月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)正式形成。第三十二頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日一、 證券交易所的功能（一）籌集資金（二）維持市場(chǎng)能力，創(chuàng)造連續(xù)市場(chǎng)（三）形成公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格（四）提供有效的經(jīng)濟(jì)信息（五）轉(zhuǎn)換機(jī)制（六）配置資源（七）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（八）分散風(fēng)險(xiǎn)第三十三頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日二、 證券交易所的組織類型（一）會(huì)員制會(huì)員制是證券交易所的傳統(tǒng)組織類型。其特點(diǎn)為：第一，所有權(quán)、控制權(quán)與其產(chǎn)品和服務(wù)的使用權(quán)相聯(lián)系。第二；通常不以盈利目的；第三，會(huì)員集體決策機(jī)制。（二）公司制公司制證券交易所以盈利為目的，提供交易場(chǎng)所和服務(wù)人員，以便利證券商的交易與交割。第三十四頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日三、證券交易所的成員（一）會(huì)員會(huì)員包括股票經(jīng)紀(jì)人、證券自營(yíng)商及專業(yè)會(huì)員。股票經(jīng)紀(jì)人主要是指?jìng)蚪鸾?jīng)紀(jì)人，即專門替客戶買賣股票并收取傭金的經(jīng)紀(jì)人。股票自營(yíng)商是指不是為顧客買賣股票，而為自己買賣股票的證券公司，根據(jù)其業(yè)務(wù)范圍可以分為直接經(jīng)營(yíng)人和零數(shù)交易商。直接經(jīng)營(yíng)人是指在交易所注冊(cè)的、可直接在交易所買賣股票的會(huì)員（二）交易人交易人進(jìn)入交易所后，就被分為特種經(jīng)紀(jì)人和場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人。特種經(jīng)紀(jì)人是交易所大廳的中心人物，場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人主要有傭金經(jīng)紀(jì)人和獨(dú)立經(jīng)紀(jì)人。第三十五頁(yè)，共三十九頁(yè)，2022年，8月28日四、 證券交易所的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)證券交易所產(chǎn)品主要包括兩大類：第一類是交易品種，大致包括股票、債券與國(guó)債、可轉(zhuǎn)換債券、基金、認(rèn)股權(quán)證、指數(shù)期貨、股票期權(quán)和指數(shù)