財務報表分析

第八章財務報表分析1/38第八章財務報表分析[內(nèi)容提綱]公司財務分析是采取科學辦法，對公司一定期期財務情況、營運能力和經(jīng)營成果進行分析，以全面、客觀地評價公司財務活動業(yè)績，有效控制財務活動運行，正確預測財務活動將來，促進財務管理和公司經(jīng)濟效益不停提升

本章主要論述公司償債能力、公司營運能力、公司獲利能力分析辦法。第一節(jié)財務分析概述第二節(jié)公司償債能力分析第三節(jié)公司營運能力分析第四節(jié)公司獲利能力分析2/38第一節(jié)財務分析概述

一、財務分析意義二、財務分析類型三、財務分析基本步驟3/38一、財務分析意義

（一）財務分析是財務預測、決策與計劃基礎（二）財務分析是正確評價財務活動，考評財務業(yè)績根據(jù)（三）財務分析是挖掘內(nèi)部潛力，提升經(jīng)濟效益伎倆4/38二、財務分析類型

（一）按財務分析主體分類能夠把財務分析分為內(nèi)部分析和外部分析。（二）按財務分析對象分類能夠把財務分析分為資產(chǎn)負債表分析、損益表分析和鈔票流量表分析。（三）按財務分析辦法分類不一樣分為指標對比法和比率分析法。5/38比率分析法1．有關(guān)比率分析法2．趨勢比率分析法3．組成比率分析法6/38三、財務分析基本步驟（一）制定工作計劃（二）搜集分析資料（三）開展財務分析（四）提交分析報告7/38第二節(jié)公司償債能力分析

一、短期償債能力分析二、長期償債能力分析8/38一、短期償債能力分析

（一）流動比率（二）速動比率（三）鈔票比率9/38（一）流動比率

流動比率一般在2：1左右是比較合適。1．該指標只揭示了流動資產(chǎn)和流動負債在量上關(guān)系，沒有考慮流動資產(chǎn)組成。2．資產(chǎn)流動性強弱不一樣行業(yè)有不一樣標準，不能一概而論。。10/38（二）速動比率

一般以為速動比率應為1：1較為合適。際分析假如公司應收賬款中，有較大部分不易收回，那么速動比率就不能真實反應公司短期償債能力。11/38（三）鈔票比率鈔票比率反應公司直接支付能力。因而較高鈔票比率，說明公司有較好支付能力，不過，過高鈔票比率意味著未能充足有效利用公司資產(chǎn)。12/38二、長期償債能力分析（一）資產(chǎn)負債率（二）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)（三）產(chǎn)權(quán)比率（四）有形凈值債務率

（五）已獲利息倍數(shù) （六）影響公司償債能力其他原因13/38（一）資產(chǎn)負債率

1．從債權(quán)人立場看，資產(chǎn)負債率越低越好。2．從股東角度看，能夠保持較高資產(chǎn)負債率。3．從經(jīng)營者立場看，資產(chǎn)負債率應保持合適水平。14/38（二）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)

股東權(quán)益比率倒數(shù)，稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益倍數(shù)。該乘數(shù)越大，說明股東投入資本在資產(chǎn)中所占比重越小。計算公式：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率與負債比率之和等于1。因此，這兩個比率從不一樣側(cè)面來反應公司財務情況，股東權(quán)益比率越高，則負債比率越小，公司財務風險越小，歸還債務能力越強。15/38（三）產(chǎn)權(quán)比率

該指標反應由債權(quán)人提供資本與股東提供資本相對關(guān)系，它能夠揭示公司財務風險以及股東權(quán)益對債務保障程度。該比率越低，說明公司長期財務情況越好，對債權(quán)人保障程度越高。資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同經(jīng)濟意義，兩個指標能夠互相補充16/38（四）有形凈值債務率

有形資產(chǎn)＝總資產(chǎn)－無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)－待攤費用－待處理流動資產(chǎn)損失－待處理固守資產(chǎn)損失－固定資產(chǎn)清理或有形資產(chǎn)=股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值有形資產(chǎn)＝總資產(chǎn)－無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)－待攤費用－待處理流動資產(chǎn)損失－待處理固守資產(chǎn)損失－固定資產(chǎn)清理或有形資產(chǎn)=股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值該指標實質(zhì)是產(chǎn)權(quán)比率延伸，該指標更為謹慎、保守地反應債權(quán)人投入資本保障程度。17/38（五）已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)反應公司經(jīng)營收益為所需支付債務利息多少倍，表白公司償付債務利息能力，是對利息保障程度。18/38（六）影響公司償債能力其他原因

1．租賃2．擔保責任3．或有負債

19/38第三節(jié)公司營運能力分析

一、存貨周轉(zhuǎn)率二、應收賬款周轉(zhuǎn)率三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

20/38一、存貨周轉(zhuǎn)率

一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，存貨流動性越好。在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度快。存貨周轉(zhuǎn)率過低，說明庫存管理不力，對存貨周轉(zhuǎn)率分析，要深入調(diào)查公司庫存組成，結(jié)合實際情況做出判斷。21/38二、應收賬款周轉(zhuǎn)率

應收賬款平均收現(xiàn)期越短，說明公司應收賬款周轉(zhuǎn)速度越快。一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款收回越快。22/38三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表白在一種會計年度公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，它反應流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，能夠節(jié)省流動資金，提升資金利用效率，不一樣行業(yè)其標準不一樣。23/38四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可分析固定資產(chǎn)利用效率，固定資產(chǎn)主要是指廠房機器設備等。該指標越高，說明固定資產(chǎn)利用效率越高。24/38五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來分析公司所有資產(chǎn)利用效率，該指標反應公司資產(chǎn)利用效率和公司獲利能力，是一項綜合性指標。25/38第四節(jié)公司獲利能力分析一、銷售利潤率

二、成本費用利潤率三、資產(chǎn)報酬率

四、股東權(quán)益報酬率五、每股盈余六、股利率七、市盈率八、股利支付率九、每股凈資產(chǎn)26/38一、銷售利潤率銷售毛利反應了公司銷售成本與銷售收入凈額之間關(guān)系，銷售毛利率越大，說明銷售收入凈額中，銷售成本所占比重越小，公司通過銷售獲取利潤能力越強營業(yè)利潤率反應了公司營業(yè)利潤占銷售收入凈額百分比，該指標評價公司通過銷售獲取營業(yè)利潤能力。營業(yè)利潤率越大，說明通過銷售獲取營業(yè)利潤能力越強。27/38銷售凈利率反應了公司凈利潤占銷售收入百分比，該指標評價公司通過銷售獲取凈利能力。銷售凈利率越大，說明公司通過銷售獲取凈利潤能力越強。28/38二、成本費用利潤率

該比率越高說明公司獲利能力越強，以較小花費取得較大利益。該比率不但能夠反應公司賺錢能力，并且，還能夠看出成本控制和經(jīng)營管理水29/38三、資產(chǎn)報酬率

該項指標越高，表白資產(chǎn)利用效果越好，公司獲利能力越高。30/38四、股東權(quán)益報酬率

股東權(quán)益報酬率是評價公司獲利能力主要指標，它反應公司經(jīng)濟效益高低，尤其是能反應所有者投資效益高低。31/38五、每股盈余

每股盈余能夠反應股份公司獲利能力，每股盈余越高，說明股份公司獲利能力越強，股東獲取較高股利也許性越大。32/38六、股利率

33/38七、市盈率

市盈率是反應股份公司獲利能力主要財務指標，是投資者進行投資主要參照資料。該指標高，說明投資者對公司發(fā)展前景充滿信心，樂意出較高價購買該公司股票，一般某些成長性好公司市盈率較高。但市盈率過高，則也許意味著有較高風險。34/38八、股利支付率

股利支付率反應股份公司凈收益中有多少用于股利分派。該指標高低主要取決于公司股利政策。35/38九、每股凈資產(chǎn)

一般股股數(shù)每股凈資產(chǎn)在理論上提供了公司一般股每股最低價格。36/38本章小結(jié)