《投資組合管理》練習(xí)題

頁(yè)腳內(nèi)容頁(yè)腳內(nèi)容#參考答案：一、名詞解釋：略。二、簡(jiǎn)答題：略。三、單項(xiàng)選擇題：1-5ACBDC6-10DBCDC11-15CADDB16-20DCBAB四、多項(xiàng)選擇題：1-3ABCDABCDAC五、計(jì)算題：1.A?算術(shù)平均：r—10%r=10%ABCXYZB?離差：◎—7.07%,c—13.91%°XYZ的離差較大(我們?cè)谟?jì)算標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)使用的是5個(gè)自由度)。ABCXYZC?幾何平均數(shù)：r—(1.2x1.12x1.14x1.03x1.01)1/5-1—0.0977—9.77%ABCr—(1.3x1.12x1.18x1.0x0.90)1/5-1—0.0911—9.11%XYZ盡管算術(shù)平均數(shù)相等，XYZ的幾何平均值較小。這是因?yàn)閄YZ的較大的方差導(dǎo)致了幾何平均值進(jìn)一步小于算術(shù)平均值。D?在“向前看”的統(tǒng)計(jì)信息意義上，算術(shù)平均值是對(duì)預(yù)期收益率的較好估計(jì)值。因此，如果數(shù)據(jù)反映了未來(lái)收益的可能性，10%就是兩種股票的預(yù)期收益率。兩個(gè)資產(chǎn)組合的a值為a二12-[5+0.7(13-5)]二1.4%Aa二16-[5+1.4(13-5)]=-0.2%B最理想的，你愿意持有A的多頭和B的空頭。B?如果你只持有兩種資產(chǎn)組合中的一個(gè)，則夏普比率是適當(dāng)?shù)臏y(cè)度標(biāo)準(zhǔn):S=(12-5)/12=0.583AS=(16-5)/31=0.355B3.A.特雷納比率市場(chǎng)：(12-6)/1=6資產(chǎn)組合X：(10-6)/0?6=6?67夏普比率市場(chǎng)：(12-6)/13=0.462資產(chǎn)組合X：(10-6/18)=0.222根據(jù)特雷納比率，資產(chǎn)組合X的業(yè)績(jī)比市場(chǎng)要好，但是根據(jù)夏普比率則比市場(chǎng)要差。B?兩個(gè)業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)互相沖突，是因?yàn)樗鼈兪褂昧瞬煌娘L(fēng)險(xiǎn)測(cè)度指標(biāo)。資產(chǎn)組合X的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)要小于市場(chǎng)，因?yàn)樗?較小，但是其總體風(fēng)險(xiǎn)(波動(dòng)率)卻很大，因?yàn)槠錁?biāo)準(zhǔn)差較大。因此，根據(jù)特雷納比率，資產(chǎn)組合X的業(yè)績(jī)比市場(chǎng)要好，但是根據(jù)夏普比率則比市場(chǎng)要差。4.E=YPr=0.2x(—0.1)+0.35x0.05+0.45x0.15=0.065=6.5%ziii=1c2=￡P(guān)(r—E)2=0.2x(—0.1—0.065)2+0.35x(0.05—0.065)2+0.45x(0.15—0.06