夢網(wǎng)科技 業(yè)績快速增長5G富信及國際業(yè)務(wù)持續(xù)放量

指標(biāo)/年度2022A2023E2024E2025E營業(yè)收入(百萬元)4157.445467.226686.037672.5730.93%3指標(biāo)/年度2022A2023E2024E2025E營業(yè)收入(百萬元)4157.445467.226686.037672.5730.93%31.50%22.29%歸屬母公司凈利潤(百萬元)-722.07210.81337.08466.35-203.25%59.90%38.35%-0.89264257E-21.66%5.95%8.69%545262.982.67nd8日證券研究報告?2023半年報點評夢網(wǎng)科技(002123)通信目標(biāo)價：——元(6個月)業(yè)績快速增長，5G富信及國際業(yè)務(wù)持續(xù)放量投資要點，逐步從導(dǎo)入期進入規(guī)模化發(fā)展階AIM爭壁壘M展動力充足。國際云通信業(yè)務(wù)方面，公司一方面幫助國內(nèi)/國外企業(yè)觸達國外/國際云通信業(yè)務(wù)潛力巨大。合，產(chǎn)品升級短信價值量或大幅提升。西西南證券研究發(fā)展中心相相對指數(shù)表現(xiàn)夢網(wǎng)科技滬深30042%-24%22/822/1022/1223/223/423/623/8基礎(chǔ)數(shù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)總股本(億股)12A股(億股)9252周內(nèi)股價區(qū)間(元)總市值(億元)總資產(chǎn)(億元)0.51每股凈資產(chǎn)(元)4.29相關(guān)研究相關(guān)研究文后的重要聲明部分夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評閱讀正文后的重要聲明部分錄1“消息云、國際云、元宇宙”三位一體企業(yè)云通信服務(wù)商 12優(yōu)化產(chǎn)品拓展市場，長足發(fā)展動力充足 43盈利預(yù)測與估值 63.1盈利預(yù)測 63.2相對估值 64風(fēng)險提示 7圖目錄 圖2：2020-2023H1公司主營業(yè)務(wù)收入變化情況 4圖3：2020-2023H1公司歸母凈利潤變化情況 4圖4：2020-2023H1公司毛利率與凈利率變化情況 5圖5：2020-2023H1公司三費變化情況 5圖6：2020-2023H1公司研發(fā)費用變化情況 5圖7：2022年公司員工結(jié)構(gòu)情況 5表目錄表1：公司發(fā)展歷程 1表2：高管及核心技術(shù)人員技術(shù)背景深厚 2表3：主要產(chǎn)品基本情況 3表4：分業(yè)務(wù)收入及毛利率 6表5：可比公司估值 7附表：財務(wù)預(yù)測與估值 81文后的重要聲明部分11“消息云、國際云、元宇宙”三位一體企業(yè)云通信服務(wù)商專注移動通信服務(wù)，構(gòu)建5G溝通新生態(tài)。夢網(wǎng)科技成立于2001年，成立二十余年，推出了EMP企業(yè)移動信息平臺、成長通、夢網(wǎng)視頻云、夢網(wǎng)云播、富信通等云通信產(chǎn)品。2015年夢網(wǎng)科技通過與榮信股份資產(chǎn)重組在深交所上市，主營業(yè)務(wù)變?yōu)殡娏﹄娮釉O(shè)備制造與移動互聯(lián)網(wǎng)云通信雙主業(yè)。隨著5G應(yīng)用領(lǐng)域拓展，云通信行業(yè)規(guī)模提升，公司陸續(xù)剝離傳統(tǒng)電力電子業(yè)務(wù)，聚焦企業(yè)云通信服務(wù)，打造了新型富媒體信息服務(wù)形態(tài)，目前已成為領(lǐng)先的云通信服務(wù)商。時間發(fā)展歷程2001夢網(wǎng)科技成立，推出企信通商務(wù)版軟件系統(tǒng)和短信平臺接入業(yè)務(wù)。2002企信通手機版系列軟件上線。2003推出企信通商情版軟件。2004立項研發(fā)陽光通家?；ヂ?lián)系統(tǒng)。2006獲得全網(wǎng)SP許可證；推出國內(nèi)最先進的協(xié)同教育平臺。2007客馨通奧運版面市；通過深圳市高新技術(shù)企業(yè)認定。2008調(diào)整商務(wù)運營模式；加強與運營商合作聯(lián)合運營；國資委下屬國內(nèi)最大的投資機構(gòu)——創(chuàng)新投資加入。2009通過國家高新技術(shù)企業(yè)認定；天圖創(chuàng)投和松禾資本加入夢網(wǎng)科技。20100112012EMP版、成長通。20132014夢網(wǎng)科技完成股份制改革。2015通過與榮信股份進行資產(chǎn)重組順利上市；智能流量平臺上線；與鞍山市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。20162017“夢網(wǎng)榮信”更名為“夢網(wǎng)集團”；全資收購深圳百科信息技術(shù)有限公司；成立夢網(wǎng)國際(香港)有限公司；發(fā)布夢網(wǎng)視頻云、夢網(wǎng)云播。2018成立區(qū)塊鏈?zhǔn)聵I(yè)部；推出富信通1.0，升級消息云業(yè)態(tài)。2019議。2020202120222023與華為簽署盤古大模型合作協(xié)議；榮獲“2023數(shù)字化創(chuàng)新優(yōu)秀解決方案”獎項；被評為華為終端云“優(yōu)秀合作伙伴”。股權(quán)激勵綁定公司核心人員，下設(shè)多家子公司延伸服務(wù)觸角。公司第一大股東余文勝先生是夢網(wǎng)科技創(chuàng)始人，持有公司18.8%的股份。上海拓牌私募基金管理有限公司－拓牌鼎匯3號、4號私募證券投資基金與余文勝先生構(gòu)成一致行動人關(guān)系，合計持有公司19.2%的股份。夢網(wǎng)科技第5、6大股東均為員工持股計劃平臺，公司不斷健全長效激勵機制，通過股權(quán)激勵計劃吸引和留住優(yōu)秀人才，助力公司長遠發(fā)展。截止2023年上半年，公司在深圳、上海、新疆、香港等地設(shè)立25家子公司，有利于拓展業(yè)務(wù)范圍及服務(wù)區(qū)域，促進公司做大夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評做強。2022年公司在印尼設(shè)立孫公司PTBRISNETSINTERNATIONALTECHNOLOGY，持股51%，拓展國際業(yè)務(wù)。高管具備多年行業(yè)經(jīng)歷，管理能力過硬。董事長余文勝先生曾在通信行業(yè)工作多年，創(chuàng)立珠海亞強電子有限公司并占領(lǐng)國內(nèi)近90%的鐵路尋呼臺市場，兼具行業(yè)知識和管理經(jīng)驗。副董事長、總裁徐剛先生曾在中國移動工作近20年，后擔(dān)任上市游戲公司CEO，董事、副總裁杭國強先生擁有超過20年的電信行業(yè)和移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷，二人在通信、互聯(lián)網(wǎng)方面有豐富經(jīng)驗。姓名職務(wù)簡歷余文勝董事長號科技多家子公司高管。徐剛副董事長總裁京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司副董事長。田飛沖董事副總裁有限公司董事。杭國強董事副總裁科技董事及高級副總裁。兼任夢網(wǎng)科技子公司夢網(wǎng)云臻、啟數(shù)科技、數(shù)廠科技高管、廣州邢帥教育科技有限公司董事。2文后的重要聲明部分2夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評3文后的重要聲明部分3專注云通信服務(wù)，競爭優(yōu)勢顯著。夢網(wǎng)科技在2019-2020年陸續(xù)剝離電子電力業(yè)務(wù)，聚焦大型富媒體云通信平臺業(yè)務(wù)，目前公司產(chǎn)品包括消息云、國際云通信、元宇宙三類。消息云和國際云通信均為短信服務(wù)，企業(yè)可借助該服務(wù)進行產(chǎn)品宣傳、活動通知、客戶聯(lián)系、會員管理等活動。夢網(wǎng)科技基于多年的技術(shù)積累和終端服務(wù)領(lǐng)域經(jīng)驗，打造了公司的拳頭產(chǎn)品——AIM消息(5G閱信)，支持展示視頻、語音、圖片、文字等多種媒體元素，具備APP、小程序調(diào)用、快捷支付等應(yīng)用交互能力，為企業(yè)客戶提供了強大的業(yè)務(wù)服務(wù)平臺，截止2022年底已覆蓋超8億臺終端設(shè)備。元宇宙業(yè)務(wù)方面，夢網(wǎng)科技成立了元宇宙工程實驗室，打造沉浸式的下一代互聯(lián)網(wǎng)入口。表3：主要產(chǎn)品基本情況產(chǎn)品細分類別簡介圖例消息云云短信跨平臺短信通知發(fā)送服務(wù)。保短信順暢發(fā)送，以三網(wǎng)合一專屬通道和多通道智能路由技術(shù)實現(xiàn)快速處理和高到達率。視頻短信是云短信的升級產(chǎn)品。內(nèi)容，為用戶呈現(xiàn)豐富、直觀、多元化的視覺展示效果。AIM消息(5G閱信)為富媒體內(nèi)容。掘、客戶畫像、精準(zhǔn)分發(fā)等一攬子業(yè)務(wù)。RCS5G消息(Chatbot消息)消息形態(tài)，以“RCS+Platform+Chatbot(聊天機器人)”的方式，使用一站式業(yè)務(wù)體驗。統(tǒng)一消息中心(UMC)微信、郵件等消息渠道，提供統(tǒng)一API接口，支持一個接口對接所有企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)。轉(zhuǎn)換、互聯(lián)互通、多網(wǎng)合一、多方發(fā)送的智能融合通訊。短信服務(wù)號 為企業(yè)打造的全鏈路、高觸達、低成本的新型服務(wù)及營銷門戶。夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評產(chǎn)品細分類別簡介圖例際云通信國際云短信滿足出海企業(yè)的用戶和海外企業(yè)雙向觸達，信息交換需求。流提醒、活動告知、客戶拉新、廣告推廣”等信息。國際云本等豐富多樣的內(nèi)容。實現(xiàn)便捷精準(zhǔn)溝通、增益降本的效果。元宇宙—以邊緣計算為算力基礎(chǔ)，以數(shù)字孿生、3D渲染引擎、傳感器網(wǎng)絡(luò)和下一代互聯(lián)網(wǎng)入口數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南證券整理2優(yōu)化產(chǎn)品拓展市場，長足發(fā)展動力充足專注云通信業(yè)務(wù)，不利因素逐步消除。公司營收邊際持續(xù)上行，2020年營收同比下降14.5%主要系公司剝離電力電子業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)2019年占公司總營收的14%。2021-2022年公司歸母凈利潤較低，主要系對子公司計提減值準(zhǔn)備，同時拓展5G富信新業(yè)務(wù)，成本費用均有所增長?；颈P穩(wěn)固，新業(yè)務(wù)提供業(yè)績增長新動能。隨著5G富媒體消息、國際云通信產(chǎn)品成長迅速，營收持續(xù)增長。2023年上半年年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.6億元，同比增長42.3%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.4億元，同比增長758.4%。其中5G富媒體消息業(yè)務(wù)(包括視頻短信、AIM消息、RCS5G消息業(yè)務(wù))收入同比增長155.8%，國際云通信業(yè)務(wù)收入同比增長325%。未來，公司將推進5G富媒體消息產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的復(fù)制，進入規(guī)?；l(fā)展階段，同時公司加速國際業(yè)務(wù)布局，在東南亞、北美、歐洲設(shè)立公司，公司業(yè)績有望迎來快速增長。4文后的重要聲明部分4夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評毛利率企穩(wěn)有望反彈，費用管控良好。2020-2022年，由于運營商提高云短信定價，云短信業(yè)務(wù)市場競爭加劇，公司云短信毛利率承壓，進而使得整體毛利率下滑。2023年上半年，公司整體毛利率為9.1%，較去年同期下降0.1%，降幅基本企穩(wěn)。隨著公司提升5G富媒體消息等高毛利率業(yè)務(wù)比重，未來毛利率有望反彈。2022年凈利率較低主要系對子公司計提大量商譽、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，2023年上半年公司凈利率為1.8%，較去年實現(xiàn)大幅增長。費用率方面，銷售費用率、財務(wù)費用率、管理費用率均呈下降趨勢，2023年上半年分別為3.4%、0.5%、2.1%，較去年同期分別下降1pp、0.5pp、0.1pp。2020-2022年管理費用率大幅下降，主要系公司員工持股計劃未能達到解鎖條件，存在費用沖回。研發(fā)實力行業(yè)前列，助推夢網(wǎng)科技高質(zhì)量發(fā)展。公司研發(fā)費用保持較高水平，2023年上半年研發(fā)費用率為2.4%。從員工結(jié)構(gòu)來看，2022年，公司技術(shù)人員為546人，占比達48.3%，其中核心技術(shù)人員(研發(fā)人員)為451人，占總?cè)藬?shù)的39.9%。公司推出了夢網(wǎng)天慧5G富媒體消息平臺、夢網(wǎng)智能消息平臺、智能網(wǎng)關(guān)云平臺、夢網(wǎng)綜合監(jiān)控平臺、M-BOSS綜合管理云平臺、Nova高速信息平臺、UMC統(tǒng)一消息中心等產(chǎn)品，目前各平臺已完成建設(shè)逐漸走向成熟，未來研發(fā)費用率將保持在合理水平。研究成果方面，截止2023年上半年共獲得151項專利、141項計算機軟件著作權(quán)。夢網(wǎng)科技依賴公司強大的研發(fā)團隊及技術(shù)實力，研發(fā)成果豐碩，為公司未來發(fā)展提供了強有力的支撐。5文后的重要聲明部分5夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評6文后的重要聲明部分63盈利預(yù)測與估值3.1盈利預(yù)測關(guān)鍵假設(shè)：假設(shè)1：據(jù)工信部，2022年我國移動短信業(yè)務(wù)量為18748億條，同比增長6.4%。短信服務(wù)是移動互聯(lián)網(wǎng)的重要支撐，企業(yè)短信發(fā)送量穩(wěn)定增長，假設(shè)23-25年我國移動短信業(yè)務(wù)量(含5G消息)增速保持在5%，公司傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)量23-25年復(fù)合增速為2.9%，單價保持穩(wěn)定。假設(shè)2：7月，工信部發(fā)布《關(guān)于加強端網(wǎng)協(xié)同助力5G消息規(guī)模發(fā)展的通知》(征求意見稿)，明確自該通知發(fā)布后的6個月后手機生產(chǎn)企業(yè)新申請進網(wǎng)許可的5G手機需支持5G消息，5G消息滲透率有望快速提升，假設(shè)23-25年5G消息在移動短信市場中的滲透率分假設(shè)3：公司系5G富媒體消息龍頭企業(yè)，與三大運營商有深入合作，將較大受益5G消息的爆發(fā)增長。假設(shè)公司5G消息業(yè)務(wù)量23-25年復(fù)合增速為81.2%，單價保持穩(wěn)定。預(yù)3-25年云通信服務(wù)業(yè)務(wù)收入(含傳統(tǒng)短信和5G消息)增速分別為33%、23%、15%，基于以上假設(shè)，我們預(yù)測公司2023-2025年分業(yè)務(wù)收入成本如下表：表4：分業(yè)務(wù)收入及毛利率單位：百萬元2022A2023E2024E2025E云通信服務(wù)業(yè)收入3887.15169.96358.9312.8增速35.26%33.00%23.00%毛利率.8%其他云業(yè)務(wù)收入270.3297.427.159.8增速-8.66%毛利率2.5%2.5%2.5%2.5%合計收入4157.45467.26686.0672.6增速30.9%31.5%22.3%毛利率.3%3.2相對估值我們選取提供5G信息服務(wù)的三家公司作為可比公司，分別為彩訊股份、神州泰岳和科PEPE覆蓋給予“持有”評級。7文后的重要聲明部分7表5：可比公司估值證券代碼可比公司股價(元)EPS(元)PE(倍)2023E2024E2025E2023E2024E2025E300634.SZ彩訊股份20.91819025.8123.23300002.SZ神州泰岳5437445425.7821.68300663.SZ科藍軟件1225484.80421.46002123.SZ夢網(wǎng)科技2642576.044.6925.564風(fēng)險提示下游需求不及預(yù)期、5G消息推進不及預(yù)期等風(fēng)險。8文后的重要聲明部分8利利潤表(百萬元)營業(yè)收入2022022A4157.442022023E5467.222022024E6686.032022025E7672.57凈利潤2022022A-741.992022023E216.622022024E346.382022025E479.21營業(yè)成本3769.244632.615596.836347.28折舊與攤銷47.12營業(yè)稅金及附加444.474929財務(wù)費用26.80.257.326.25銷售費用244.60297.6842.16資產(chǎn)減值損失-741.01-50.00-30.00-30.00管理費用210.89328.03401.16460.35經(jīng)營營運資本變動8.00-881.11-561.34-501.82財務(wù)費用26.80.257.326.25其他238.77資產(chǎn)減值損失-741.01-50.00-30.00-30.0047.49-299.85260.41投資收益-7.67000資本支出641.61-2.00-2.00-2.00-6.79-6.96-5.44-6.17其他-3.46其他經(jīng)營損益0000000-381.31-21.58-3.57-5.46營業(yè)利潤-737.74217.30345.10477.07短期借款46.83-484.19.11-90.0530-2.01-0.84-0.80長期借款25.91000000利潤總額-737.44215.30344.26476.27股權(quán)融資-39.99000000所得稅4.55-2.12-2.94支付股利00000000凈利潤-741.99216.62346.38479.21其他-76.40-67.32-66.25少數(shù)股東損益8130542.51-560.5924.79-722.07210.81337.08466.35現(xiàn)金流量凈額209.83-882.028.65貨幣資金2022022A2022023E546.722022024E668.602022025E67.26財財務(wù)分析指標(biāo)成長能力2022022A2022023E2022024E2022025E應(yīng)收和預(yù)付款項3026.963515.794057.58銷售收入增長率30.93%31.50%22.29%存貨0010營業(yè)利潤增長率-219.55%58.81%38.24%其他流動資產(chǎn)凈利潤增長率-204.24%59.90%38.35%長期股權(quán)投資EBITDA增長率-343.41%31.00%25.41%投資性房地產(chǎn)0000000獲利能力348.45294.12239.79毛利率9.34%三費率6.88%其他非流動資產(chǎn)364.12362.03359.9457.84凈利率3.96%5.18%6.25%資產(chǎn)總計6285.776355.446899.31454.24-21.66%5.95%8.69%短期借款3.41%5.02%6.43%應(yīng)付和預(yù)收款項495.34841.79923.396.80%8.48%長期借款204.92204.92204.92204.92EBITDA/銷售收入7.19%7.70%8.42%其他負債259.43253.36277.1518.39營運能力負債合計2860.872717.062914.562990.27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6686股本802.20固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率25.056.09資本公積2432.432432.432432.432432.43應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.142.262.152.10留存收益307.84518.65855.73存貨周轉(zhuǎn)率346.29231.72253.573425.043632.703969.784436.13———少數(shù)股東權(quán)益-0.136827.84資本結(jié)構(gòu)股東權(quán)益合計3424.913638.383984.764463.97資產(chǎn)負債率45.51%42.75%42.24%40.12%6285.776355.446899.31454.24帶息債務(wù)/總負債73.62%59.69%58.81%54.31%流動比率業(yè)業(yè)績和估值指標(biāo)2022022A-663.812022023E393.162022024E515.042022025E645.93速動比率股利支付率0.00%0.00%0.00%0.00%6.105.0925.36每股指標(biāo)45262.98.67每股收益-0.892642572.842.16每股凈資產(chǎn)4.224.484.89461.4323.93每股經(jīng)營現(xiàn)金06-0.371232股息率0.00%0.00%0.00%0.00%每股股利00000000文后的重要聲明部分夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過合理判斷得出結(jié)論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。投資評級說明報告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標(biāo)準(zhǔn)為報告發(fā)布日后6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即：以報告發(fā)布日后6個月內(nèi)公司股價(或行業(yè)指數(shù))相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場以三板成指(針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以納斯達克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。公司評級買入：未來6個月內(nèi)，個股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在20%以上持有：未來6個月內(nèi)，個股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個月內(nèi)，個股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個月內(nèi)，個股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個月內(nèi)，個股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-20%以下行業(yè)評級重要聲明強于大市：未來6個月內(nèi)，行業(yè)整體回報高于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)5%以上跟隨大市：未來6個月內(nèi)，行業(yè)整體回報介于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%與5%之間弱于大市：未來6個月內(nèi)，行業(yè)整體回報低于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本公司與作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突?！蹲C券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，本報告僅供本公司簽約客戶使用，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風(fēng)險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信息。本公司也不會因接收人收到、閱讀或關(guān)注自媒體推送本報告中的內(nèi)容而視其為客戶。本公司或關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務(wù)顧問服務(wù)。本報告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當(dāng)日的判斷，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告，本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時，本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本報告僅供參考之用，不構(gòu)成出售或購買證券或其他投資標(biāo)的要約或邀請。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構(gòu)成對任何個人的投資建議。投資者應(yīng)結(jié)合自己的投資目標(biāo)和財務(wù)狀況自行判斷是否采用本報告所載內(nèi)容和信息并自行承擔(dān)風(fēng)險，本公司及雇員對投資者使用本報告及其內(nèi)容而造成的一切后果不承擔(dān)任何法律責(zé)任。須注明出處為“西南證券”，且不得對本報告及附錄進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報告及附錄的，本公司將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。夢網(wǎng)科技(002123)2023半年報點評西南證券研究發(fā)展中心上海地址：上海市浦東新區(qū)陸家嘴21世紀(jì)大廈10樓地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈A座8樓圳地址：深圳市福田區(qū)益田路6001號太平金融大廈22樓重慶地址：重慶市江北區(qū)金沙門路32號西南證券總部大樓21樓西南證券機構(gòu)銷售團隊區(qū)域姓名職務(wù)座機手機郵箱上海蔣詩烽總經(jīng)理助理、銷售總監(jiān)021-6841530918621310081j