物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理課件

第九章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第1節(jié)資金時(shí)間價(jià)值和成本分析第2節(jié)物流企業(yè)籌資管理第3節(jié)物流企業(yè)投資管理第4節(jié)物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析第九章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理第1節(jié)資金時(shí)間價(jià)值和成本分什么是財(cái)務(wù)管理?

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)重要管理工作。物流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理一般包括：資金的時(shí)間價(jià)值和成本分析、籌資管理、投資管理、財(cái)務(wù)分析等內(nèi)容，它是通過(guò)對(duì)資金的控制和管理來(lái)達(dá)到對(duì)物流企業(yè)的管理的一種方式。什么是財(cái)務(wù)管理?財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處第1節(jié)資金時(shí)間價(jià)值和成本分析

一、資金時(shí)間價(jià)值的概念

資金時(shí)間價(jià)值，是指一定量的貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，其實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。從形式上，資金的時(shí)間價(jià)值是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離后，資金所有者所取得的一種報(bào)酬；從來(lái)源上，資金時(shí)間價(jià)值是社會(huì)資金使用效益的一種體現(xiàn)，是資金周轉(zhuǎn)的結(jié)果。資金時(shí)間價(jià)值的兩種表現(xiàn)形式：一種是絕對(duì)數(shù)，即利息；一種是相對(duì)數(shù)，即利率。第1節(jié)資金時(shí)間價(jià)值和成本分析一、資金時(shí)間價(jià)值的概念二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法資金時(shí)間價(jià)值的大小，取決于資金數(shù)量的多少、占用時(shí)間的長(zhǎng)短以及收益率的高低等因素。按照利息部分是否計(jì)息，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法可以為單利和復(fù)利兩種；按確定的可比基準(zhǔn)日的不同，分為現(xiàn)值、終值和年金三種。（一）單利的計(jì)算法則(國(guó)際上很少采用)F=P（1+i×n）二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值

1、復(fù)利終值:F=P(1+i)2、復(fù)利現(xiàn)值:P=F(1+i)3、年金終值和年金現(xiàn)值(詳見(jiàn)課本p207)

（1）普通年金—每期期末收款、付款的年金。包括普通年金終值的計(jì)算、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算、年終償債基金的計(jì)算、年資本回收額的計(jì)算。（2）即付年金—每期期初收款、付款的年金。包括即付年金終值的計(jì)算、即付年金現(xiàn)值的計(jì)算。（3）遞延年金—第一次收付款的發(fā)生時(shí)間不是在第一期的期初或期末，而是若干期以后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)。（4）永續(xù)年金—是指期限趨于無(wú)窮的普通年金。n-n（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值n-n

三、資金成本概念（一）定義資金成本，是指資金使用者為籌措和占用資金而支付的各種籌資費(fèi)用和各種形式的使用費(fèi)，是將盈利的一部分支付給資金所用者的報(bào)酬，體現(xiàn)著資金使用者和所有者之間的利益分配關(guān)系。（二）作用

1、選擇資金來(lái)源進(jìn)行籌資決策的依據(jù)。

2、評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性、確定投資項(xiàng)目取舍的依據(jù)。

3、評(píng)價(jià)企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效果的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。三、資金成本概念

四、資金成本的計(jì)算

1、按形式分：

資金總成本，是指為籌措并占有一定數(shù)量的資金而付出的全部代價(jià)，包括取得成本和占用成本。

資金的單位成本，是指每籌集1元資金而支付的成本。

2、按資金成本的性態(tài)分：固定成本和變動(dòng)成本兩部分。四、資金成本的計(jì)算

資金的取得成本如股票、債券和注冊(cè)費(fèi)、代理發(fā)行的手續(xù)費(fèi)等，一般來(lái)說(shuō)與籌資的總額無(wú)直接的比例關(guān)系，為固定成本。而資金的占用成本，如利息、股息等，則與資金的占用量成比例關(guān)系，為變動(dòng)成本。

資金成本通常用資金的成本率計(jì)算，資金成本率是指籌集和占用資金所負(fù)擔(dān)的成本與籌資數(shù)額的比。公式表示：

資金成本率=資金占用成本/（籌資總額-籌措成本）資金的取得成本如股票、債券和注冊(cè)費(fèi)、代理發(fā)1、不同資金來(lái)源的資金成本率

（1）銀行借款（2）應(yīng)付債券（3）優(yōu)先股票（4）普通股票（5）所有者投資（留存利潤(rùn)）

（6）其他流動(dòng)負(fù)債的資金成本率1、不同資金來(lái)源的資金成本率2、企業(yè)加權(quán)平均資金成本率的計(jì)算是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的綜合成本。

3、企業(yè)資金的邊際成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。2、企業(yè)加權(quán)平均資金成本率的計(jì)算第2節(jié)物流企業(yè)籌資管理一、資金籌集的原則

1、科學(xué)預(yù)測(cè)，及時(shí)供應(yīng)

2、合理選擇，降低成本

3、測(cè)算效益，明確方向

4、合理負(fù)債，避免風(fēng)險(xiǎn)第2節(jié)物流企業(yè)籌資管理一、資金籌集的原則二、資金籌集渠道

1、國(guó)家財(cái)政資金

2、銀行貸款

3、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金

4、其他企業(yè)資金

5、居民個(gè)人資金

6、企業(yè)內(nèi)部形成資金

7、外商資金三、資金籌集方式

1、向銀行申請(qǐng)貸款

2、向社會(huì)發(fā)行融資債券

3、向社會(huì)發(fā)行股票

4、合理利用商業(yè)信用

5、融資租賃

6、提取盈余公積金

7、出租或典當(dāng)二、資金籌集渠道三、資金籌集方式

四、資金籌集的決策

1、負(fù)債和所有者權(quán)益的比例決策：負(fù)債比率、所有者權(quán)益比率、期望所有者權(quán)益資金收益率

2、籌資方式的結(jié)構(gòu)決策是根據(jù)企業(yè)已選擇的基本籌資方式，通過(guò)比較分析，確定各種方式的具體數(shù)據(jù)或比重的決策。一般通過(guò)計(jì)算各方案的平均資金成本率進(jìn)行決策。四、資金籌集的決策第3節(jié)物流企業(yè)投資管理一、物流企業(yè)投資概述

1、物流企業(yè)投資的分類(lèi)

2、物流企業(yè)投資應(yīng)遵循的原則（1）正確處理企業(yè)微觀條件和宏觀環(huán)境之間的關(guān)系（2）正確處理投資需求與資金供應(yīng)的關(guān)系（3）正確處理企業(yè)內(nèi)部投資與外部投資的關(guān)系第3節(jié)物流企業(yè)投資管理一、物流企業(yè)投資概述二、物流企業(yè)的長(zhǎng)期投資

1、物流企業(yè)的對(duì)內(nèi)長(zhǎng)期投資對(duì)內(nèi)長(zhǎng)期投資，是指對(duì)企業(yè)內(nèi)部的各種長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的投資活動(dòng)，通常具有影響時(shí)間長(zhǎng)、投資數(shù)額大、變現(xiàn)能力差的特點(diǎn)，包括：（1）固定資產(chǎn)投資（2）無(wú)形資產(chǎn)投資（3）遞延資產(chǎn)投資二、物流企業(yè)的長(zhǎng)期投資

（1）固定資產(chǎn)投資

固定資產(chǎn)投資，是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過(guò)程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。

固定資產(chǎn)投資，一般包括基本建設(shè)投資和更新改造投資兩部分。（1）固定資產(chǎn)投資

（2）無(wú)形資產(chǎn)管理

定義：是指那些不具有實(shí)物形態(tài)，但能長(zhǎng)期使用并為企業(yè)提供收益的資產(chǎn)。包括：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)以及商譽(yù)和企業(yè)形象等。特點(diǎn)：無(wú)實(shí)體性、專有性、不確定性。（3）遞延資產(chǎn)及其它資產(chǎn)

遞延資產(chǎn)，是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷(xiāo)的各種費(fèi)用。包括開(kāi)辦費(fèi)、企業(yè)以租賃經(jīng)營(yíng)方式租入的固定資產(chǎn)、改良工程支出、攤銷(xiāo)期限在一年以上的待攤費(fèi)用等。遞延資產(chǎn)是影響物流企業(yè)對(duì)內(nèi)長(zhǎng)期投資經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)不可忽視的影響因素。（2）無(wú)形資產(chǎn)管理

2、物流企業(yè)的對(duì)外長(zhǎng)期投資（1）對(duì)外長(zhǎng)期投資的原則：效益性原則、分散風(fēng)險(xiǎn)原則、安全性原則、整體性原則（2）物流企業(yè)對(duì)外長(zhǎng)期投資：對(duì)外證券投資、對(duì)外直接投資2、物流企業(yè)的對(duì)外長(zhǎng)期投資三、投資決策的主要技術(shù)方法

（一）現(xiàn)金流量及其表示方法投資決策中的現(xiàn)金流量，是指在一定時(shí)期內(nèi)因投資引起的現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的增加數(shù)額。包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量?！艾F(xiàn)金”是廣義的概念，不僅包括貨幣，還包括投資項(xiàng)目需要投入的企業(yè)原來(lái)所擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值或重置成本。三、投資決策的主要技術(shù)方法（一）現(xiàn)金流量及其表示方法

1、現(xiàn)金流出量：是指實(shí)施投資方案所需的全部貨幣支出量。主要包括：固定資產(chǎn)原始投資及追加投資；無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)投資；流動(dòng)資產(chǎn)投資；投資項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)成本等。

2、現(xiàn)金流入量（1）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量（2）固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入或中途的變價(jià)收入（3）收回的其他投資額1、現(xiàn)金流出量：是指實(shí)施投資方案所需的全部貨幣支出量。

（二）非貼現(xiàn)的投資分析評(píng)價(jià)方法非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的。

1、回收期法投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

2、投資收益率法投資收益率=年平均凈收益/原始投資額（二）非貼現(xiàn)的投資分析評(píng)價(jià)方法（三）貼現(xiàn)的分析方法貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法。主要有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法。（三）貼現(xiàn)的分析方法

1、凈現(xiàn)值法式中，n--投資涉及的年限；

i--預(yù)定的貼現(xiàn)率；

C—原始投資額

--凈現(xiàn)值--第k年的凈現(xiàn)金流量1、凈現(xiàn)值法--凈現(xiàn)值--第k年的凈現(xiàn)金流量

（二）現(xiàn)值指數(shù)法。這種方法使用現(xiàn)值指數(shù)作為評(píng)價(jià)方案的指標(biāo)。所謂現(xiàn)值指數(shù)（PI)，是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益一成本比率等。其計(jì)算公式為：

式中，PI—現(xiàn)值指數(shù)；

Ik—第k年的現(xiàn)金流入量；

Ok--第k年的現(xiàn)金流出量；

i--預(yù)定的貼現(xiàn)率。若現(xiàn)值指數(shù)大于1，說(shuō)明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大干貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項(xiàng)目是可行的；（二）現(xiàn)值指數(shù)法。這種方法使用現(xiàn)值指數(shù)作為評(píng)價(jià)方案的指標(biāo)。（三）內(nèi)含報(bào)酬率法。所謂內(nèi)含報(bào)酬率（IRR)，是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即內(nèi)含報(bào)酬率等于貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部收益率。若內(nèi)含報(bào)酬率大于企業(yè)所要求的最低報(bào)酬率（即凈現(xiàn)值中所使用的貼現(xiàn)率），就接受該投資項(xiàng)目；若內(nèi)含報(bào)酬率小于企業(yè)所要求的最低報(bào)酬率，就放棄該項(xiàng)目。實(shí)際上內(nèi)含報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率時(shí)接受一個(gè)項(xiàng)目，也就是接受了一個(gè)凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，可以說(shuō)明方案高于或低于某一特定的標(biāo)準(zhǔn)，但沒(méi)有揭示方案本身可以達(dá)到的真實(shí)的報(bào)酬率是多少。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算出的，是方案本身的真實(shí)投資報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率法的計(jì)算，通常需要使用“逐步測(cè)試法”，計(jì)算比較煩瑣。不過(guò)在Excel中提供了計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率法的函數(shù)，使計(jì)算變得很簡(jiǎn)單。（IRR為內(nèi)含報(bào)酬率）（三）內(nèi)含報(bào)酬率法。所謂內(nèi)含報(bào)酬率（IRR)，是指能夠使未來(lái)

財(cái)務(wù)分析，是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)前景的一種評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，是財(cái)務(wù)報(bào)表中的大量數(shù)據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表的真正價(jià)值是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的盈余、股利與現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，以幫助公司管理當(dāng)局規(guī)劃未來(lái)，幫助投資者進(jìn)行投資。財(cái)務(wù)分析的方法有：比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、因素分析法等。第4節(jié)物流企業(yè)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析，是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和一、財(cái)務(wù)分析的方法1、比較分析法（1）比較財(cái)務(wù)報(bào)表（2）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較（3）財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較2、比率分析法（1）相關(guān)比率（2）構(gòu)成比率

一、財(cái)務(wù)分析的方法3、趨勢(shì)分析法又稱水平分析法，是指將企業(yè)兩期或連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同指標(biāo)或比率相比較，以確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果增減變化的性質(zhì)和變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。

4、因素分析法又稱連環(huán)替代法，是用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，據(jù)以說(shuō)明財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)或差異的主要原因的一種分析方法。3、趨勢(shì)分析法因素分析法的步驟

（1）將分析對(duì)象——某綜合性指標(biāo)分解為各項(xiàng)構(gòu)成因素。（2）確定各項(xiàng)因素的排列順序。（3）按確定的順序?qū)Ω黜?xiàng)因素的基數(shù)進(jìn)行計(jì)算。（4）順序以各項(xiàng)因素的實(shí)際數(shù)值替換基數(shù)，計(jì)算替換后的結(jié)果，并將結(jié)果與前一次替換后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較，計(jì)算出影響程度，直到替換完畢。（5）計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度之和，與該項(xiàng)綜合性指標(biāo)的差異總額進(jìn)行對(duì)比，檢查是否相符。因素分析法的步驟（1）將分析對(duì)象——某綜合性指標(biāo)分解為各二、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系（一）償債能力分析

1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債反映了流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。通常定為200%。

2、速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債至少應(yīng)達(dá)到100%。

3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債

4、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

5、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益

6、已獲得倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出

7、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)）二、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系（二）營(yíng)運(yùn)能力的分析1、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷(xiāo)售成本/平均存貨2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均額3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)