證券投資學萬科A股票分析課件

從基本面和技術面分析

萬科A股未來走勢

---PPT匯報

1.從基本面和技術面分析

萬科A股未來走勢

摘要：

通過基本面分析和技術面分析兩種手段，結合萬科2011下半年度的多種數(shù)據(jù)和報表，以2011年12月9日的行情為例，分析萬科A股在2011年底以及2012年頭的走勢。根據(jù)宏觀經(jīng)濟和萬科公司層面的分析，以及KDJ和MACD等技術分析，預測萬科A股將會在2011年底的短期下滑之后持續(xù)走高，所以可以在現(xiàn)在這個時點買入或者持有。2.2.投資的程序2.1萬科A股K線分析2.2萬科A股移動平均線（MA）分析2.3萬科A指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）分析2.4萬科A隨機指標（KDJ）分析1.12011下半年宏觀經(jīng)濟分析1.22011下半年我國房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析1.3萬科公司層面分析基本分析技術分析3.投資的程序2.1萬科A股K線分析1.12011下半年宏觀1．基本面分析1.1

2011下半年宏觀經(jīng)濟分析

2011年上半年，世界經(jīng)濟總體走勢比較平穩(wěn)，但中東北非局勢一直動蕩，歐債危機若隱若現(xiàn)，美國貨幣政策走向不確定，為世界經(jīng)濟增長帶來了不確定性；我國經(jīng)濟發(fā)展總體態(tài)勢良好，保持穩(wěn)健增長，經(jīng)濟總體價格水平處在一個可控區(qū)間，但同時也將面臨許多不確定因素。可以預見，下半年國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展的良好態(tài)勢仍將持續(xù)，總體環(huán)境有利于我國經(jīng)濟發(fā)展。4.1．基本面分析1.12011下半年宏觀經(jīng)濟分析4.1．基本面分析后金融危機的影響依然存在。經(jīng)濟面臨資產(chǎn)泡沫風險和通貨膨脹壓力挑戰(zhàn)。雖然我國經(jīng)濟率先復蘇并保持高速增長，但在經(jīng)濟的快速增長后，中國的經(jīng)濟也面臨通脹壓力、房地產(chǎn)泡沫等風險。我們預期2011年下半年經(jīng)濟增長將放緩，但主要原因并非出自基本面惡化，而是政府正逐步取消經(jīng)濟刺激性支出以及近期出臺的緊縮政策（尤其以房地產(chǎn)行業(yè)為主）?？傮w看來，在未來的宏觀經(jīng)濟上，還是會保持一定的穩(wěn)定增長。5.1．基本面分析5.1.22011下半年我國房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析

三季度國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)反映出市場的明顯變化：1—9月份，全國商品房銷售面積71289萬平方米，增長12.9%，其中，住宅銷售面積增長12.1%，增速分別比年初回落0.9個百分多數(shù)城市房價漲幅明顯趨緩，其中部分房價過高城市出現(xiàn)穩(wěn)中有降，下行趨勢日漸明顯，說明房價上漲的趨勢已經(jīng)得到有效控制，房地產(chǎn)市場運行向著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展。中國房價長期看漲，中期受政策打壓，短期存在不確定性。明年政策環(huán)境有利于房地產(chǎn)陰霾年中散去，五一黃金周成為分水嶺。四季度"限購"政策退出有望進入討論期。6.1.22011下半年我國房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控分析

1.3萬科公司層面分析

萬科1988年進入房地產(chǎn)開發(fā)領域，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，集中資源創(chuàng)立一系列地產(chǎn)開發(fā)項目品牌及物業(yè)管理品牌。萬科體會到運用品牌戰(zhàn)略可以在地域性很強的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)中發(fā)揮規(guī)模效應，使跨地域開發(fā)成為優(yōu)勢，并維持長期的高速增長。順應市場和行業(yè)的發(fā)展趨勢，房地產(chǎn)企業(yè)的競爭從產(chǎn)品力層面上升到形象力層面，將成為必然。7.1.3萬科公司層面分析7.1.3萬科公司層面分析萬科公司基本素質(zhì)分析1盈利能力及財務狀況分析2管理水平及重大事項分析

38.1.3萬科公司層面分析萬科公司基本素質(zhì)分析1盈利能力及財務狀1.3.1基本素質(zhì)分析

萬科企業(yè)股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍籌股。總部設在深圳，至2009年，已在20多個城市設立分公司。在企業(yè)領導人王石的帶領下，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團隊，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化（一、簡單不復雜；二、規(guī)范不權謀；三、透明不黑箱；四、責任不放任）享譽業(yè)內(nèi)。9.1.3.1基本素質(zhì)分析

萬科企業(yè)股份有限公司，成立于11.3.2盈利能力及財務狀況分析報告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無限售條件股東持股表

(截至

2011

年

6

月

30

)股東總數(shù)

1,018,112

戶(其中

A

股

995,866

戶,B

股

22,246

戶)報告期末股東總數(shù)

1,018,112

前十名無限售條件流通股股東持股情況單位：股序號股東名稱比例持有無限售條件股份數(shù)量

種類1華潤股份有限公司

14.73%

1,619,094,766

A股2劉元生

1.22%

133,791,208

A股3博時主題行業(yè)股票證券投資基金1.14%

125,043,403

A股4易方達深證

100

交易型開放式指數(shù)證券投資基金0.98%107,892,676

A股5博時價值增長證券投資基金

0.91%100,000,000

A股6融通深證

100

指數(shù)證券投資基金0.79%87,231,358

A股7UBS

AG

0.73%80,800,552A股8全國社?；鹨涣闳M合0.71%78,040,223

A股9外資股東0.63%

69,347,376

B股10萬科企業(yè)股份有限公司工會委員會

0.61%

67,168,517

A股10.1.3.2盈利能力及財務狀況分析報告期末股東總數(shù)及

前十名股報告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無限售條件股東持股表

由上表不難看出前10名的股東都是國內(nèi)外的大公司、大投資機構，同時可以看到萬科股票的持股人情況。大戶多由大的企業(yè)財團、信托投資公司以及擁有龐大資金的集團或個人組成。一般來說，有大戶照顧的股市在行情看漲時上揚的幅度較大；相反，在行情下跌時，由于有大戶的支持，滑落的幅度則較小。但是，一旦出現(xiàn)主力大戶撤退時，則會出現(xiàn)行市迅猛滑落。因此，了解大戶的交易動態(tài)十分重要，對于研究和判斷股價走勢，具有相當高的參考價值。11.報告期末股東總數(shù)及

前十名股東、前十名無限售條件股東持股表萬科2011半年度報告主要財務指標(具體見WORD)2011年6月30日2010年6月30日比年初數(shù)增減總資產(chǎn)283,205,805,806.24160,512,664,552.0831.33%流動資產(chǎn)249,770,795,645.37152,561,515,901.9121.53%流動負債172,594,413,838.1785,884,688,461.1033.12%歸屬于上市公司股東的所有者權益46,204,532,889.3039,772,953,744.394.46%股本10,995,210,21810,995,210,218歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)4.2022418833.624.46%12.萬科2011半年度報告主要財務指標(具體見WORD)20

從上述報表可以看出公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力高，流動比率和流動速率都相當不錯。萬科2011年的公司資本利潤率還是相當高。

隨著第四季度更多的項目竣工并轉(zhuǎn)入結算，預計全年結算量及凈利潤的同比增幅相比前9個月將有較為明顯的提升萬科A的股票還是預計會見漲的.13.13.1.3.3萬科公司管理水平及重大事項分析

萬科公司管理層中20個人，半數(shù)由北大、清華、同濟大學等高等學府畢業(yè)，80%的人獲得了碩士以上學位。所以說萬科的品牌不是憑空捏造的，首先由于管理層具有了高素質(zhì)的文化水平，才會有今天這樣的企業(yè)文化。萬科核心價值觀：“客戶是我們永遠的伙伴，人才是萬科的資本?！比f科企業(yè)愿景：成為中國房地產(chǎn)行業(yè)領跑者。

最近政策調(diào)控將加速行業(yè)的兼并重組,行業(yè)集中度提升,強者恒強,正是行業(yè)龍頭擴張的良機，眾多基金推薦的還是萬科A。14.1.3.3萬科公司管理水平及重大事項分析萬科公司管理層2．技術層面分析2.1萬科A股K線分析

2.2萬科A股移動平均線（MA）分析2.3萬科A指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）分析

技術層面

分析2.4萬科A隨機指標（KDJ）分析15.2．技術層面分析2.1萬科A股K線分析2.2萬科A股移動平2.1萬科A股K線分析

K線從形態(tài)上分可分為陽線、陰線和同價線3種類型。陽線是指收盤價高于開盤價的K線，陽線按其實體大小可分為大陽線、中陽線和小陽線。陰線是指收盤價低于開盤價的K線，陰線按其實體大小也可分為大明線、中陰線和小陰線。同價線是指收盤價等于開盤價，兩者處于同一個價位的一種特殊形式的K線，同價線常以“十”字形和“T”字形表現(xiàn)出來，故又稱十字線、T字線。同價線按上、下影線的長短、有無，又可分為長十字線、十字線和T字線、倒T字線、一字線等。

K線從時間上分，可分為日K線、周K線、月K線、年K線，以及將一日內(nèi)交易時間分成若干等分，如5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線等。這些K錢都有不同的作用。例如。日K線(即我們經(jīng)常在證券報刊雜志上看到的一種K線)，它反映的是股價短期走勢。周K線、月K線、年K線反映的是股價中長期走勢。5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線反映的是股價超短期走勢。16.2.1萬科A股K線分析16.萬科A2011年12月13日行情指數(shù)17.萬科A2011年12月13日行情指數(shù)17.萬科A2011年下半年K線圖萬科A2011年下半年K線圖18.萬科A2011年下半年K線圖萬科A2011年下半年K線圖分析上圖

從這張萬科A2011年下半年的K線圖我們可以看出萬科A股從2011年7月5日的最高價9.02跌到2011年9月29的最低價6.88元，中間將近三分之一的差價，中間有許多時間和政策的原因，但是可以說明現(xiàn)在萬科A在7.5塊左右徘徊還是有很大的升幅空間的。并且12月底將近2012年春節(jié)，中國股市有很奇怪的現(xiàn)象，就是嚴重受到政策的影響。逢節(jié)假日和慶典必定會有一波小高潮，政府會舉力讓股市飆紅。例如在2008年的“奧運行情”中，股市明顯的虛高，在奧運過后，其對經(jīng)濟的拉動作用透支完畢，于是難免出現(xiàn)大幅的震蕩和下滑。所以在2011年12月之后緊接著就是元旦和春節(jié)了，股市必將有升幅。所以作為地產(chǎn)股的龍頭股萬科A，我們預計還是會飆升的。19.分析上圖

從這張萬科A2011年下半年的K線圖我們可以看出萬科A2011年11月局部K線圖（下降三連陰）20.萬科A2011年11月局部K線圖（下降三連陰）20.分析上圖

根據(jù)上面的萬科A2011年11月局部K線圖可以看見從11月15日開始，到11月18日為止，K線出現(xiàn)了下降三連陰的情況。賣方的實力在第三天表現(xiàn)出來，之后便轉(zhuǎn)弱，成為小陰線，多出現(xiàn)在下跌的中段，暗示賣方力量減弱，買方開始進入。因此，從技術面來說下降三連陰可表示萬科A已經(jīng)跌近底價，準備反彈。所以此時應該持股，等待反彈。21.分析上圖

根據(jù)上面的萬科A2011年11月局部K線圖可以看2.2萬科A股移動平均線（MA）分析

從萬科A12月13日的圖中可以看到MA5=7.38,MA10=7.34,MA20=7.25,MA60=7.42.萬科A的股價在12月13日沖破了MA5日線和10日線，這表明萬科A是有可能轉(zhuǎn)強的，這是一個短期買入的信號。根據(jù)葛蘭威爾法則，MA紅線在MA黃白二線之下，股價跌破了平均線，且平均線呈上升態(tài)勢。所以還是可是適當買入的。但是MA分析因為在股價原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于MA的追蹤趨勢特征，往往過于遲緩，其調(diào)頭速度落后于大趨勢。所以MA會有一定的滯后性。但是MA線也是穩(wěn)定性的，因為要想改變MA的走向和數(shù)值，當天的股價必需有很大幅度的變化。正由于MA的穩(wěn)定性，所以也導致了它的滯后性。投資有風險，雖然萬科A在各方面呈現(xiàn)利好，入市還是需謹慎的。22.2.2萬科A股移動平均線（MA）分析22.2.3萬科A指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）分析MACD指標是運用快速（短期）和慢速（長期）移動平均線及其聚合與分離的征兆，加以雙重平滑運算。而根據(jù)移動平均線原理發(fā)展出來的MACD，一則去除了移動平均線頻繁發(fā)出假信號的缺陷，二則保留了移動平均線的效果，因此，MACD指標具有均線趨勢性、穩(wěn)重性、安定性等特點，是用來研判買賣股票的時機，預測股票價格漲跌的技術分析指標。應該強調(diào)MACD是一個長線指標，買入點和賣出點與最高最低價之間的價差很大。23.2.3萬科A指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）分析2.3平滑異同移動平均線（MACD）24.2.3平滑異同移動平均線（MACD）24.分析上圖

圖中MACD與DIF均為負值，大勢屬于空頭市場。但當DIF和MACD均在0線下并都向上移動時，一般表示股票行情即將啟動，股價即將上漲，可以買入或持股待漲。所以在此時還是可以考慮買入萬科A，而持有萬科A的也可以持股待漲，等待好消息。25.分析上圖

圖中MACD與DIF均為負值，大勢屬于空頭市場。22.4萬科A隨機指標（KDJ）分析

隨機指標在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機指標在計