我國利率市場化進程目的及意義

利率市場化給我國銀行帶來的機遇和挑戰(zhàn)什么是利率市場化？

簡單來說，利率市場化就是利率不再由政府決定而是由市場供求決定。利率市場化至少應(yīng)包括以下幾方面的內(nèi)容:

1、金融交易主體享有利率決定權(quán)。

金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對其資金交易的規(guī)模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價。

2、利率結(jié)構(gòu)由市場自發(fā)選擇。

利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)進行科學的測算。相反,金融交易的雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風險及其具體利率水平達成協(xié)議,從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和!成險結(jié)溝。3、同業(yè)拆借利率或長期國債利率將成為市場利率體系中的主導利率。

顯然,從微觀層面上看.,市場利率比計劃利率檔次更多,結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜,市場利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。根據(jù)其它國家的經(jīng)驗,同業(yè)拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率,它們將成為制定其它一切利率水平的基本標準,也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。4、政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。利率市場化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控,正如市場經(jīng)濟并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場化條件下,政府(或中央銀行)對金融的調(diào)控只能依靠間接手段,例如通過公開市場操作影響資金供求格局,從而間接影響利率水平;或者通過調(diào)整基準利率影響商業(yè)銀行資金成本,從而改變市場利率水平。二，在我國利率市場化的必要性和意義

(1)加入WTO的需要。20世紀80年代以來,金融國際化成為世界金融發(fā)展的一個重要趨勢,也帶動了國際貿(mào)易和整個世界經(jīng)濟的發(fā)展。中國金融業(yè)應(yīng)進一步創(chuàng)造條件逐步實現(xiàn)與國際金融接軌,而條件之一就是以利率和匯直為中心的金融商品價格形成市場化。

(2)迎接網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的需要。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟無疑將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主流。網(wǎng)絡(luò)銀行是銀行業(yè)適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟發(fā)展的一項創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)銀行迅猛發(fā)展的一個原因在于它極大地降低了交易成本,,由此帶來服務(wù)的價格優(yōu)勢。據(jù)預(yù)測,那些不提供因特網(wǎng)服務(wù)的銀行,將在未來5年中,每年流失約10%的客戶。如果不放開利率管制,銀行自己沒有定價權(quán),中國未來網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展將缺乏發(fā)揮價格優(yōu)勢的制度基礎(chǔ)。必要性（3）現(xiàn)行體制下政府直接定價成本太高是利率市場化改革的反面動因。

現(xiàn)行體制是人民銀行根據(jù)對國民經(jīng)濟的觀察制定利率水平經(jīng)國務(wù)院批準后全國各金融機構(gòu)遵照執(zhí)行,不得擅自更改。程序復(fù)雜、時間長、決策滯后,加上信自、不可能完全準確及時地傳遞,決策失誤不可通免。而且隨著金融服務(wù)品種的不斷增多,我國利率管理規(guī)定空前繁雜,利率監(jiān)管部門要將相當大的精力投入到對各種計結(jié)息規(guī)定的解釋、落實和查處工作中。就是在這種情況下,利率違規(guī)現(xiàn)象仍屢禁不止,體外資金融通活動一直存在。堵不如疏,根本出路在于推進利率市場化,使利率水平達到其合理區(qū)間,提高央行監(jiān)管效率。

（1）推動金融體制改革

利率市場化有助于國有銀行建立自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展和自我約束運行機制。銀行在經(jīng)營過程中必須考慮市場利率的風險,關(guān)注利率變動對其盈利性、安全性和流動性.所帶來的影響。（2）有助于資本市場的發(fā)展

利率市場化改革的完成將使資本市場基于利率的定價機制得以建立,市場工具得到豐富,市場供求均衡格局得以形成(詳見第二部分),這對抑制我國資本市場目前的過度投機狀態(tài)、消除市場的各種不規(guī)范運作、促進市場理性預(yù)期的形成,進而推動資本市場規(guī)范、健康發(fā)展顯然具有重要意義。意義（3）促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

利率市場化可促使資金按收益的高低在社會生產(chǎn)各部門間進行分配,通過有效組織資金來源、合理安排資金投向,提高投資效率,達到資金資源的合理配置。三，我國利率市場化的進程

我國的利率市場化一直貫穿于我國金融市場培育和發(fā)展的全過程。主要的進程如下：（一）同業(yè)拆借利率市場化

1.

1996年1月1日，央行建立全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場，形成銀行間同業(yè)拆借市場利率(Chibor)；

2.

1996年6月1日，在Chibor成功運行半年的基礎(chǔ)上，央行放開對其上限管制，實現(xiàn)利率水平完全由拆借雙方自主決定。（二）債券市場利率市場化

1.

1996年，證券交易所市場通過利率招標等多種方式率先實現(xiàn)國債發(fā)行利率市場化；

2.

1997年6月，央行建立全國銀行間債券市場，存款類金融機構(gòu)所持國債統(tǒng)一轉(zhuǎn)入銀行間債券市場流通，實現(xiàn)國債交易利率市場化；

3.

1998年9月，國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場以利率招標方式成功發(fā)行政策性銀行金融債。(三）貸款利率市場化

1.

2004年10月，經(jīng)過多次調(diào)整，央行取消貸款上浮封頂（信用社最高上浮基準利率的2.3倍），貸款最多下浮到基準利率的0.9倍；

2.

2006年8月和2008年10月，央行將商業(yè)性個人住房貸款利率下限分別下調(diào)到基準利率的0.85倍和0.7倍；

3.

2012年6月和7月，貸款利率下浮區(qū)間分別擴大至基準利率的0.8倍和0.7倍；

4.

2013年7月20日，央行取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限（個人住房貸款暫不調(diào)整），由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，貸款利率實現(xiàn)市場化。（四）2014年及2015年我國利率市場化的措施：1：2014年11月，人民銀行宣布金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%，五年期以上貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至6.15%；一年期存款利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%；存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。2：人民銀行自2015年3月1日起將存款和貸款利率均下降0.25個百分點，并將存款利率浮動