我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程目的及意義

利率市場(chǎng)化給我國(guó)銀行帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)什么是利率市場(chǎng)化？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化就是利率不再由政府決定而是由市場(chǎng)供求決定。利率市場(chǎng)化至少應(yīng)包括以下幾方面的內(nèi)容:

1、金融交易主體享有利率決定權(quán)。

金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對(duì)其資金交易的規(guī)模、價(jià)格、償還期限、擔(dān)保方式等具體條款進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。

2、利率結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)自發(fā)選擇。

利率計(jì)劃當(dāng)局既無(wú)必要也無(wú)可能對(duì)利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的測(cè)算。相反,金融交易的雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項(xiàng)交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風(fēng)險(xiǎn)及其具體利率水平達(dá)成協(xié)議,從而為整個(gè)金融市場(chǎng)合成一個(gè)具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和!成險(xiǎn)結(jié)溝。3、同業(yè)拆借利率或長(zhǎng)期國(guó)債利率將成為市場(chǎng)利率體系中的主導(dǎo)利率。

顯然,從微觀層面上看.,市場(chǎng)利率比計(jì)劃利率檔次更多,結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜,市場(chǎng)利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場(chǎng)交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來(lái)確定。根據(jù)其它國(guó)家的經(jīng)驗(yàn),同業(yè)拆借利率或者長(zhǎng)期國(guó)債利率是市場(chǎng)上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場(chǎng)利率,它們將成為制定其它一切利率水平的基本標(biāo)準(zhǔn),也是衡量市場(chǎng)利率水平漲跌的基本依據(jù)。4、政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。利率市場(chǎng)化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控,正如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場(chǎng)化條件下,政府(或中央銀行)對(duì)金融的調(diào)控只能依靠間接手段,例如通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作影響資金供求格局,從而間接影響利率水平;或者通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率影響商業(yè)銀行資金成本,從而改變市場(chǎng)利率水平。二，在我國(guó)利率市場(chǎng)化的必要性和意義

(1)加入WTO的需要。20世紀(jì)80年代以來(lái),金融國(guó)際化成為世界金融發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì),也帶動(dòng)了國(guó)際貿(mào)易和整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中國(guó)金融業(yè)應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)造條件逐步實(shí)現(xiàn)與國(guó)際金融接軌,而條件之一就是以利率和匯直為中心的金融商品價(jià)格形成市場(chǎng)化。

(2)迎接網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的需要。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)無(wú)疑將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。網(wǎng)絡(luò)銀行是銀行業(yè)適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)銀行迅猛發(fā)展的一個(gè)原因在于它極大地降低了交易成本,,由此帶來(lái)服務(wù)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。據(jù)預(yù)測(cè),那些不提供因特網(wǎng)服務(wù)的銀行,將在未來(lái)5年中,每年流失約10%的客戶。如果不放開(kāi)利率管制,銀行自己沒(méi)有定價(jià)權(quán),中國(guó)未來(lái)網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展將缺乏發(fā)揮價(jià)格優(yōu)勢(shì)的制度基礎(chǔ)。必要性（3）現(xiàn)行體制下政府直接定價(jià)成本太高是利率市場(chǎng)化改革的反面動(dòng)因。

現(xiàn)行體制是人民銀行根據(jù)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的觀察制定利率水平經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后全國(guó)各金融機(jī)構(gòu)遵照?qǐng)?zhí)行,不得擅自更改。程序復(fù)雜、時(shí)間長(zhǎng)、決策滯后,加上信自、不可能完全準(zhǔn)確及時(shí)地傳遞,決策失誤不可通免。而且隨著金融服務(wù)品種的不斷增多,我國(guó)利率管理規(guī)定空前繁雜,利率監(jiān)管部門(mén)要將相當(dāng)大的精力投入到對(duì)各種計(jì)結(jié)息規(guī)定的解釋、落實(shí)和查處工作中。就是在這種情況下,利率違規(guī)現(xiàn)象仍屢禁不止,體外資金融通活動(dòng)一直存在。堵不如疏,根本出路在于推進(jìn)利率市場(chǎng)化,使利率水平達(dá)到其合理區(qū)間,提高央行監(jiān)管效率。

（1）推動(dòng)金融體制改革

利率市場(chǎng)化有助于國(guó)有銀行建立自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和自我約束運(yùn)行機(jī)制。銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必須考慮市場(chǎng)利率的風(fēng)險(xiǎn),關(guān)注利率變動(dòng)對(duì)其盈利性、安全性和流動(dòng)性.所帶來(lái)的影響。（2）有助于資本市場(chǎng)的發(fā)展

利率市場(chǎng)化改革的完成將使資本市場(chǎng)基于利率的定價(jià)機(jī)制得以建立,市場(chǎng)工具得到豐富,市場(chǎng)供求均衡格局得以形成(詳見(jiàn)第二部分),這對(duì)抑制我國(guó)資本市場(chǎng)目前的過(guò)度投機(jī)狀態(tài)、消除市場(chǎng)的各種不規(guī)范運(yùn)作、促進(jìn)市場(chǎng)理性預(yù)期的形成,進(jìn)而推動(dòng)資本市場(chǎng)規(guī)范、健康發(fā)展顯然具有重要意義。意義（3）促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

利率市場(chǎng)化可促使資金按收益的高低在社會(huì)生產(chǎn)各部門(mén)間進(jìn)行分配,通過(guò)有效組織資金來(lái)源、合理安排資金投向,提高投資效率,達(dá)到資金資源的合理配置。三，我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

我國(guó)的利率市場(chǎng)化一直貫穿于我國(guó)金融市場(chǎng)培育和發(fā)展的全過(guò)程。主要的進(jìn)程如下：（一）同業(yè)拆借利率市場(chǎng)化

1.

1996年1月1日，央行建立全國(guó)統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，形成銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率(Chibor)；

2.

1996年6月1日，在Chibor成功運(yùn)行半年的基礎(chǔ)上，央行放開(kāi)對(duì)其上限管制，實(shí)現(xiàn)利率水平完全由拆借雙方自主決定。（二）債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化

1.

1996年，證券交易所市場(chǎng)通過(guò)利率招標(biāo)等多種方式率先實(shí)現(xiàn)國(guó)債發(fā)行利率市場(chǎng)化；

2.

1997年6月，央行建立全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，存款類金融機(jī)構(gòu)所持國(guó)債統(tǒng)一轉(zhuǎn)入銀行間債券市場(chǎng)流通，實(shí)現(xiàn)國(guó)債交易利率市場(chǎng)化；

3.

1998年9月，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)以利率招標(biāo)方式成功發(fā)行政策性銀行金融債。(三）貸款利率市場(chǎng)化

1.

2004年10月，經(jīng)過(guò)多次調(diào)整，央行取消貸款上浮封頂（信用社最高上浮基準(zhǔn)利率的2.3倍），貸款最多下浮到基準(zhǔn)利率的0.9倍；

2.

2006年8月和2008年10月，央行將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限分別下調(diào)到基準(zhǔn)利率的0.85倍和0.7倍；

3.

2012年6月和7月，貸款利率下浮區(qū)間分別擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.8倍和0.7倍；

4.

2013年7月20日，央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限（個(gè)人住房貸款暫不調(diào)整），由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，貸款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。（四）2014年及2015年我國(guó)利率市場(chǎng)化的措施：1：2014年11月，人民銀行宣布金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，五年期以上貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.15%；一年期存款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%；存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。2：人民銀行自2015年3月1日起將存款和貸款利率均下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，并將存款利率浮動(dòng)