何謂貨幣的時間價值課件

11輕鬆理財.快樂人生「投資未來」系列講座~1與談人：孫蘭英協(xié)理中國國際商業(yè)銀行個人金融部2005.10.12輕鬆理財.快樂人生「投資未來」系列講座~12認清時間價值投資的風(fēng)險及報酬檢及標目12視財狀況理定設(shè)3財務(wù)個4人資產(chǎn)負債析分表編製理財計劃資5產(chǎn)配置：?????輕鬆理財快樂人生3認清時間價值投資的風(fēng)險及報酬檢及標目12視財狀況理定設(shè)3財務(wù)1、認清時間價值~I一、何謂貨幣價值？“貨幣價值”是指它對商品、服務(wù)的購買力；一般而言，物價全面上揚引發(fā)的“通貨膨脹”（inflation）會造成貨幣購買力下降，貨幣價值貶低。二、何謂貨幣的時間價值？是指“今天”的一塊錢比“未來”的一塊錢有價值，因為“今天”的一塊錢可透過做存款或投資其他理財工具的方式產(chǎn)生收益。

◆41、認清時間價值~I一、何謂貨幣價值？◆41、認清時間價值~II例如：a.投資年報酬率5%的商品，一年後本利可取回NT$1x(1+5%)=NT$1.05二年後本利可取回NT$1x(1+5%)x(1+5%)=NT$1.1025b.本金100萬投資年報酬率5%的商品需要幾年就能賺另一個100萬？72/5=14.4年（即所謂的“七二黃金定律”）上述二例顯示出只要妥善地運用手中的資金，經(jīng)過時間的累積，可以創(chuàng)造出財富?！?1、認清時間價值~II例如：a.投資年報酬率5%的商品，一1、認清時間價值~III三、“通貨膨脹”的前兆：（一）消費者物價指數(shù)（CPI）持續(xù)上揚，以國內(nèi)為例：（二）央行開始連續(xù)性升息：自2004/9/30開始，我國央行已連續(xù)五次調(diào)高利率，目前重貼現(xiàn)率為2.125%全球通貨膨脹威脅有逐漸成形的趨勢，現(xiàn)階段理財規(guī)劃必須要正視它的存在，預(yù)做防備。

◆94年3月4月5月6月7月8月CPI年增率2.3%1.64%2.31%2.39%2.37%3.56%61、認清時間價值~III三、“通貨膨脹”的前兆：◆1、認清時間價值~IV四、結(jié)論與建議：（一）貨幣的時間價值觀念與個人理財息息相關(guān)，唯有有效地運用持有的現(xiàn)金資產(chǎn)，透過時間的複利效果，才能打敗通貨膨脹，進而創(chuàng)造出貨幣的最大價值。（二）國內(nèi)物價受國際油價、風(fēng)災(zāi)等因素影響，通貨膨脹蠢蠢欲動，以目前銀行一年定期存款利率約1.9%與物價年增率約2~3%比較，個人理財若只以新臺幣存款為主，勢將無法創(chuàng)造出理想的貨幣時間價值。﹙三﹚【全球化資產(chǎn)配置】是兼具有效創(chuàng)造貨幣時間價值與投資

風(fēng)險分散的最佳策略。◆71、認清時間價值~IV四、結(jié)論與建議：◆72、投資的風(fēng)險及報酬~I一、投資的風(fēng)險與報酬的關(guān)係：★天下沒有白吃的午餐，高報酬的投資商品一定伴隨著相當(dāng)程度的風(fēng)險。二、投資風(fēng)險的分類：☆系統(tǒng)風(fēng)險，又稱市場風(fēng)險，如災(zāi)難、戰(zhàn)爭、政變等。☆非系統(tǒng)風(fēng)險，即個別風(fēng)險，如某上市公司股價因營收轉(zhuǎn)差而下跌。☆流動性風(fēng)險：變現(xiàn)性的高低?！?2、投資的風(fēng)險及報酬~I一、投資的風(fēng)險與報酬的關(guān)係：◆82、投資的風(fēng)險及報酬~II☆利率風(fēng)險：利率上升，債券價格下跌，☆匯率風(fēng)險：海外投資時，常發(fā)生本金或投資收益的減損?！钚庞蔑L(fēng)險：債券發(fā)行公司無法履行還本負息的承諾。三、評估個人投資風(fēng)險承受度應(yīng)考慮的主要因素：★年齡：100–年齡=高風(fēng)險性投資所佔的百分比例★個人投資屬性：保守、穩(wěn)健或積極★預(yù)計投資期間的長短★現(xiàn)有資產(chǎn)總額的高低程度◆92、投資的風(fēng)險及報酬~II☆利率風(fēng)險：利率2、投資的風(fēng)險及報酬~III四、結(jié)論：以資產(chǎn)配置（AssetAllocation）投資模式來達成特定收益下最低風(fēng)險或固定風(fēng)險下最高收益的理財目標：★挑選資產(chǎn)類別間呈現(xiàn)負相關(guān)的投資商品★幣別多樣化：NTD,USD,JPY,EUR,CAD,AUD★投資區(qū)域國際化(Globalization)★嚴守停利停損的紀律◆102、投資的風(fēng)險及報酬~III四、結(jié)論：以資產(chǎn)配置（Asse

3、設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)狀況~I一、個人或家庭進行財務(wù)規(guī)劃的第一個步驟就是：設(shè)定屬於自己的理財目標。與人類生命週期相關(guān)的理財目標包括：★短期－購車、出國留學(xué)、結(jié)婚★中期－購屋、子女教育基金★長期－退休安養(yǎng)基金二、財務(wù)規(guī)劃的第二個步驟就是：檢視個人目前財務(wù)狀況。內(nèi)容包括:日常現(xiàn)金流入與支出的金額與頻率現(xiàn)有資產(chǎn)總額◆113、設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)狀況~I一、個人或家庭進行財務(wù)規(guī)

3、設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)狀況~II三、財務(wù)規(guī)劃的第三個步驟就是：評估個人未來的財務(wù)狀況與計劃。內(nèi)容包括:因設(shè)定的理財目標而產(chǎn)生的短,中,長期現(xiàn)金需求量確定資金缺口發(fā)生的時間與金額（參考下頁圖表）擬訂合適的資產(chǎn)配置投資計劃(AssetAllocation)定期檢視並做必要之資產(chǎn)配置調(diào)整四、建議：

﹙一﹚理財目標設(shè)定的主要目的不是在於要留下多少財富給後代子孫，而是讓自己一輩子不會為錢發(fā)愁。

﹙二﹚透過自身財務(wù)狀況的檢視除了能明瞭自設(shè)理財目標達成的可能性，並依需要在日常收支上做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。◆123、設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)狀況~II三、財務(wù)規(guī)劃的第三個步有限收入與無限支出：年齡$支出收入13有限收入與無限支出：年齡$支出收入134、個人資產(chǎn)負債表分析~I一、資產(chǎn)（Assets）=負債（Liabilities）+淨(jìng)值（NetWorth）個人理財?shù)慕K極目標是透過智慧型地經(jīng)營資產(chǎn)與管理負債，來追求淨(jìng)值的穩(wěn)定成長。二、資產(chǎn)的簡單分類：（一）流動資產(chǎn)—現(xiàn)金、銀行存款等具變現(xiàn)性高的特色，收益率偏低是它的缺點。144、個人資產(chǎn)負債表分析~I一、資產(chǎn)（Assets）=負債（4、個人資產(chǎn)負債表分析~II（二）近似流動資產(chǎn)—股票、債券、國內(nèi)外共同基金等金融投資工具，變現(xiàn)性亦高，其價值會受相關(guān)金融行情波動而發(fā)生變化，保本效果較流動資產(chǎn)差，但投資收益率較高，具抵抗通貨膨脹能力。（三）固定資產(chǎn)—土地、房屋等。單價高、能產(chǎn)生租金收入、具保值效果等是其特色；缺點是變現(xiàn)性差。154、個人資產(chǎn)負債表分析~II（二）近似流動資4、個人資產(chǎn)負債表分析~III三、負債分類：（一）短期負債—信用卡循環(huán)信用、現(xiàn)金卡等，額度動用快速而方便，借款利息費用高。（三）中長期負債—如：消費性貸款，房屋貸款等。借款期間長，利息費用較短期負債低。四、透過資產(chǎn)負債表分析來提升理財績效：資產(chǎn)、負債表面上是一種存量概念，但若從它們衍生出的投資收益、利息支出觀之，正反映出一個人的理財活動軌跡。164、個人資產(chǎn)負債表分析~III三、負債分類：164、個人資產(chǎn)負債表分析~IV（一）資產(chǎn)面★保持適量的現(xiàn)金即可，維持過多的變現(xiàn)性會造成整體資產(chǎn)報酬率偏低的缺點?！锝鹑谫Y產(chǎn)風(fēng)險屬性高低差異大，投資前一定要先充分瞭解，再依自己投資屬性做挑選。定期檢視此類資產(chǎn)的績效表現(xiàn)是理財活動中不可或缺的功課。（二）負債面★降低高借款利率的負債★利用政府房貸優(yōu)惠措施：購屋不但降低利息支出，還具節(jié)稅效果。174、個人資產(chǎn)負債表分析~IV（一）資產(chǎn)面175、編製理財計劃：資產(chǎn)配置接續(xù)之前在“設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)狀況”中提及的理財規(guī)劃~資產(chǎn)配置，在此再予以重點說明：一、投資應(yīng)該抱持的態(tài)度:先求降低風(fēng)險再求提高報酬二、“資產(chǎn)配置”是降低整體投資風(fēng)險、追求長期穩(wěn)定理財績效的不二法門。185、編製理財計劃：資產(chǎn)配置接續(xù)之前在“設(shè)定理財目標及檢視財務(wù)其他原因2%市場時機2%股票選擇5%資產(chǎn)分配91%影響投資成敗各因素的重要性19其他原因2%市場時機2%股票選擇5%資產(chǎn)分配影響投資成敗各因分散投資真的可以提高報酬?例：甲、乙各投資十萬元 報酬率(年)6%投資分配報酬率a.$20,000-100%b.$20,0000%c.$20,0004%d.$20,0008%e.$20,00012%

甲乙20分散投資真的可以提高報酬?例：甲、乙各投資十萬元 報酬率(年................25年後...............資產(chǎn)總值

429,187

550,288

甲乙===============================================21................25年後........第四季基金資產(chǎn)配置建議

保守型：一、股票－配置比例：35﹪基金類型：全球股票基金二、債券－配置比例：65﹪基金類型：30%全球政府債券基金、35%歐洲高收益?zhèn)鹑艅e－美元65%，歐元35%配置原則：★全球經(jīng)濟仍以復(fù)甦態(tài)勢向上，因此本季資產(chǎn)配置宜增加股票之佈局。全球型股票基金投資風(fēng)險最為分散，適合保守型投資人列入投資組合?！餁W洲缺乏升息的急迫性，投資歐債高收益基金可獲得收益穩(wěn)定的效果?！锩涝獏R率拜升息所賜，強勢地位不變。22第四季基金資產(chǎn)配置建議第四季基金資產(chǎn)配置建議

穩(wěn)健型：一、股票－配置比例：50﹪基金類型：25%全球股票基金、25%亞洲基金二、債券－配置比例：50﹪基金類型：25%全球政府債券基金、25%歐洲高收益?zhèn)鹑艅e－美元75%，歐元25%配置原則：★全球經(jīng)濟仍以復(fù)甦態(tài)勢向上，因此本季資產(chǎn)配置宜增加股票之佈局。亞洲地區(qū)的日本、香港、印度經(jīng)濟表現(xiàn)值得期待，考慮市場波動度大，宜做部份配置?！锶狈ι⒌募逼刃?，投資歐洲高收益?zhèn)鹂色@得收益穩(wěn)定的效果?！锕蓚逦迮渲茫删馐袌鐾顿Y風(fēng)險，符合穩(wěn)健型投資人的投資屬性。23第四季基金資產(chǎn)配置建議第四季基金資產(chǎn)配置建議

積極型：一、股票