國(guó)內(nèi)上市公司收購(gòu)及資產(chǎn)重組與實(shí)務(wù)

國(guó)內(nèi)上市公司收購(gòu)及資產(chǎn)重組

操作實(shí)務(wù)

第一部分國(guó)內(nèi)上市公司收購(gòu)

操作實(shí)務(wù)

一、股份轉(zhuǎn)讓的方式二、支付方式

三、股份轉(zhuǎn)讓主體的資格四、股份轉(zhuǎn)讓的申報(bào)程序五、信息披露六、法律法規(guī)七、投資銀行的作用一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議有償轉(zhuǎn)讓方式

這種方式案例占上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例宗數(shù)70%以上。如中山公用事業(yè)集團(tuán)收購(gòu)佛山興華（000685）（廣發(fā)案例）是指并購(gòu)公司通過(guò)與上市公司的股權(quán)持有人就有關(guān)收購(gòu)價(jià)格、支付方式、員工安排等內(nèi)容協(xié)商一致并簽定協(xié)議，獲得上市公司的控股權(quán)。

是指上市公司通過(guò)向某一特定的并購(gòu)公司發(fā)行股份，從而使該并購(gòu)公司獲得上市公司的控股權(quán)。上工股份（600843）定向向德國(guó)FAG公司定向發(fā)售不超過(guò)1億股B股江鈴汽車（000550）定向向福特汽車公司發(fā)行B股定向增發(fā)方式

一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式（續(xù)）一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式（續(xù)）收購(gòu)母公司

是指收購(gòu)方收購(gòu)上市公司母公司股份，從而達(dá)到間接持有上市公司的股份。阿爾卡特收購(gòu)上海貝爾有限公司50%+1股，間接持有上海貝嶺股份一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式（續(xù)）競(jìng)買

收購(gòu)方通過(guò)競(jìng)價(jià)購(gòu)買的方式取得股份公司的股份。二、支付方式可兌換貨幣

在中國(guó)境內(nèi)投資的外商，經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)，用投資利潤(rùn)支付。人民幣

三、股份轉(zhuǎn)讓主體的資格

出讓方資格

應(yīng)符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求。凡禁止外商投資的，其國(guó)有股和法人股不得向外商轉(zhuǎn)讓；必須由中方控股或相對(duì)控股的，轉(zhuǎn)讓后應(yīng)保持中方控股或相對(duì)控股地位；發(fā)起人持有的股份自公司成立之日起三年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓；存在禁止或限制股份持有人出讓股份的合同或其他法律文件的不能出讓。國(guó)內(nèi)上市公司收購(gòu)實(shí)務(wù)·廣發(fā)證券股份有限公司

三、股份轉(zhuǎn)讓主體的資格（續(xù)）收購(gòu)方資格

具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力和資金實(shí)力、較好的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)，具有改善上市公司治理結(jié)構(gòu)和促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展的能力。四、股份轉(zhuǎn)讓的申報(bào)程序完成公告向國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)提交股份轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)報(bào)告（限國(guó)家股及國(guó)有法人股）轉(zhuǎn)讓雙方草簽《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送收購(gòu)報(bào)告書(shū)四、股份轉(zhuǎn)讓的申報(bào)程序（續(xù)）

完成公告向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委報(bào)送申請(qǐng)涉及產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)改組的(細(xì)則尚未出臺(tái))。信息披露股份交割流程示意圖確定目標(biāo)公司談判簽署協(xié)議報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)財(cái)政部小于30%：大于30%：豁免要約收購(gòu)要約收購(gòu)交割法人股國(guó)有股五、信息披露提示性公告簽署協(xié)議的次日（T+1）披露收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要；三個(gè)工作日內(nèi)（T+3）提交持股變動(dòng)報(bào)告書(shū)；階段性公告完成公告六、法律法規(guī)《證券法》《公司法》《上市公司收購(gòu)管理辦法》《上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法》六、法律法規(guī)（續(xù)）《中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》《財(cái)政部關(guān)于國(guó)有股持股單位產(chǎn)權(quán)變動(dòng)涉及上市公司國(guó)有股性質(zhì)變化有關(guān)問(wèn)題的通知》七、投資銀行的作用公司估值