珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要參考書查爾斯·吉布森財(cái)務(wù)報(bào)表分析－利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1999。該書主要適用對(duì)象包含企業(yè)總經(jīng)理、財(cái)政官員、商業(yè)銀行信貸管理人員和律師等。該書最主要特色是第十三章：財(cái)務(wù)比率應(yīng)用擴(kuò)展.10/2/1珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第1頁參考書目戴維·F·霍金斯企業(yè)財(cái)務(wù)匯報(bào)與分析－教程與案例東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社斯蒂芬·佩恩曼財(cái)務(wù)報(bào)表分析與證券定價(jià)中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社Krishna·G·Palepu利用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)分析與估價(jià)中信出版社10/2/2珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第2頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表信息組成三張報(bào)表勾稽關(guān)系研究及研究意義會(huì)計(jì)信息生成研究意義三張報(bào)表分析10/2/3珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第3頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析組成內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)定義發(fā)展啟示資產(chǎn)與負(fù)債資產(chǎn)與全部者權(quán)益資產(chǎn)主要項(xiàng)目分析資產(chǎn)減值對(duì)會(huì)計(jì)信息影響分析資產(chǎn)減值跡象確實(shí)認(rèn)我國資產(chǎn)減值主要存在問題幾個(gè)案例研究10/2/4珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第4頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析組成內(nèi)容損益表分析損益表項(xiàng)目詳細(xì)分析高質(zhì)量收益影響要素分析不良收益信號(hào)分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表模型分析現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表比率分析10/2/5珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第5頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析組成內(nèi)容哈佛利用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行商務(wù)分析框架戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析利用哈佛財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架案例研究－以四川長虹為例10/2/6珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第6頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)

財(cái)務(wù)報(bào)表如同名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。

——阿伯拉汗.比爾拉夫

不完全知道會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作經(jīng)營者，就好比是一個(gè)投籃而不得分球手。

——羅伯特.希金斯10/2/7珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第7頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表分析有利于在所提供歷史財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和使用者所關(guān)注未來盈利及現(xiàn)金流量之間架起一座橋梁。財(cái)務(wù)匯報(bào)分析技巧使得使用者能夠深入分析應(yīng)計(jì)制歷史數(shù)據(jù)，來了解企業(yè)過去、現(xiàn)在以及連續(xù)取得盈利和產(chǎn)生現(xiàn)金流量能力。要了解這些需要利用各種評(píng)價(jià)管理者經(jīng)營和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)技巧和標(biāo)準(zhǔn)，識(shí)別過去現(xiàn)金收付，評(píng)價(jià)企業(yè)收益質(zhì)量，預(yù)計(jì)經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，衡量其潛在貸款能力，以及證實(shí)或否定早期預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。10/2/8珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第8頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)財(cái)務(wù)分析中操作和計(jì)算部分相對(duì)簡(jiǎn)單，難度較大部分是對(duì)財(cái)務(wù)分析中以比率、趨勢(shì)及質(zhì)量評(píng)價(jià)等形式表現(xiàn)定性及定量數(shù)據(jù)主要性進(jìn)行分析能力。這一能力要求：有一定經(jīng)驗(yàn)、了解所分析企業(yè)、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)匯報(bào)實(shí)務(wù)了如指掌，以及充分了解利用這種分析技術(shù)及業(yè)務(wù)方面性質(zhì)。另外，熟練分析師還含有識(shí)別異常改變能力，能夠?qū)じ鶈柕?，持懷疑態(tài)度，勤奮，并愿意請(qǐng)教其它有更多專業(yè)知識(shí)人。10/2/9珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第9頁財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息組成10/2/10珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第10頁圖解報(bào)表之間關(guān)系10/2/11珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第11頁圖解報(bào)表之間關(guān)系10/2/12珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第12頁圖解報(bào)表之間關(guān)系10/2/13珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第13頁報(bào)表之間勾稽關(guān)系10/2/14珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第14頁圖解報(bào)表之間關(guān)系10/2/15珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第15頁財(cái)務(wù)報(bào)表編制

日志賬查對(duì)原始憑證記賬憑證總分類賬財(cái)務(wù)報(bào)表查對(duì)明細(xì)分類賬

確認(rèn)（日常確認(rèn)）統(tǒng)計(jì)匯報(bào)（編報(bào)確認(rèn)）

計(jì)量

10/2/16珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第16頁資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)化結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金短期借款應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款存貨應(yīng)付工資

流動(dòng)負(fù)債小計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)長久負(fù)債負(fù)債小計(jì)長久資產(chǎn)全部者權(quán)益資產(chǎn)累計(jì)負(fù)債及全部者權(quán)益累計(jì)10/2/17珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第17頁資產(chǎn)負(fù)債表作用有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)短期償債能力。有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)長久償債能力和資本結(jié)構(gòu)有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)變現(xiàn)能力和財(cái)務(wù)彈性有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)10/2/18珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第18頁資產(chǎn)確認(rèn)相關(guān)問題歷史成本和慎重性標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)確認(rèn)三標(biāo)準(zhǔn)

全部權(quán)未來經(jīng)濟(jì)利益合理可靠地計(jì)量資產(chǎn)10/2/19珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第19頁面臨三個(gè)挑戰(zhàn)：挑戰(zhàn)一：全部權(quán)難以確定主要分析問題1、企業(yè)哪些資產(chǎn)因?yàn)槿繖?quán)問題被排除在資產(chǎn)負(fù)債表之外？這些資產(chǎn)對(duì)企業(yè)主要嗎？是否有其它方法來評(píng)價(jià)這些資產(chǎn)得到恰當(dāng)管理？2、若利用租賃使關(guān)鍵資產(chǎn)或負(fù)債逃避匯報(bào)，有何影響？3、當(dāng)存在全部權(quán)問題時(shí)，企業(yè)是否改變匯報(bào)方式？

10/2/20珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第20頁挑戰(zhàn)二：未來經(jīng)濟(jì)利益不確定或難以計(jì)量

主要分析問題：1、資產(chǎn)負(fù)債表中哪些資產(chǎn)最難以計(jì)價(jià)？尤其是企業(yè)特有資產(chǎn)，如商譽(yù)、品牌計(jì)價(jià)基礎(chǔ)是什么？2、和以前年度相比，管理層就資產(chǎn)計(jì)價(jià)方面有什么變動(dòng)？為何發(fā)生變動(dòng)？3、和其它企業(yè)相比，在資產(chǎn)計(jì)價(jià)上有何不一樣？原因4、管理層是否有高估或低估資產(chǎn)價(jià)值歷史？5、什么資產(chǎn)因?yàn)橛?jì)價(jià)問題沒有在資產(chǎn)負(fù)債表中反應(yīng)？管理層是怎樣管理這些資產(chǎn)？10/2/21珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第21頁挑戰(zhàn)三：未來經(jīng)濟(jì)利益發(fā)生改變

主要分析問題：1、是否營運(yùn)資產(chǎn)發(fā)生了毀損？若發(fā)生了毀損又未減值，管理層有何正當(dāng)理由？2、管理層是否高估或低估資產(chǎn)減值損失?3、若管理層對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重估，其估價(jià)基礎(chǔ)是什么？是否由獨(dú)立評(píng)定方完成？4、重估后增值是否有目標(biāo)性？

10/2/22珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第22頁資產(chǎn)與負(fù)債-

理想資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)60%流動(dòng)負(fù)債30%速動(dòng)資產(chǎn)30%存貨30%長久負(fù)債10%長久資產(chǎn)40%全部者權(quán)益60%累計(jì)100%累計(jì)100%10/2/23珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第23頁財(cái)務(wù)報(bào)表附注會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為了便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者了解會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制標(biāo)準(zhǔn)和方法及主要項(xiàng)目等所作解釋。是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表補(bǔ)充說明，是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)匯報(bào)組成部分。１、不符合會(huì)計(jì)核實(shí)前提說明；２、主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)說明；３、主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)變更說明，以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正說明；４、或有事項(xiàng)說明；５、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)說明；６、債務(wù)重組說明；１４、收入；７、非貨幣交易說明；１５、所得稅會(huì)計(jì)處理方法；８、借款費(fèi)用說明；１６、合并會(huì)計(jì)報(bào)表說明；９、租賃說明；１７、有利于了解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表１０、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易說明；需要說明其它事項(xiàng)。１１、主要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售說明；１２、企業(yè)合并、分立說明；１３、會(huì)計(jì)報(bào)表主要項(xiàng)目標(biāo)說明；10/2/24珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第24頁資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析-現(xiàn)金及短期投資分析總量現(xiàn)金構(gòu)成（注意銀行存款之未達(dá)賬項(xiàng)）前后各期變化企業(yè)最優(yōu)現(xiàn)金持有量確定短期投資構(gòu)成短期投資期末計(jì)價(jià)（減值計(jì)提情況）短期投資收益確認(rèn)10/2/25珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第25頁應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款總額應(yīng)收賬款組成主要客戶賬齡分析應(yīng)收賬款改變趨勢(shì)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提應(yīng)收賬款管理（合理商業(yè)信用政策制訂）10/2/26珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第26頁存貨分析總額，比較分析存貨百分比組成存貨組成份析會(huì)揭示企業(yè)未來收入和經(jīng)營活動(dòng)是否存在問題。如當(dāng)產(chǎn)成品增加伴伴隨原材料和半成品數(shù)量降低時(shí)，可預(yù)期到企業(yè)生產(chǎn)縮減，存貨增加（尤其是產(chǎn)成品增加）與收入下降，表明收入沒能成功地與生產(chǎn)保持同時(shí)。會(huì)造成預(yù)期生產(chǎn)量下降。會(huì)計(jì)政策變更存貨跌價(jià)準(zhǔn)備10/2/27珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第27頁存貨分析在高通脹期間，采取先進(jìn)先出法企業(yè)利潤中應(yīng)扣除“存貨利潤”。高效存貨管理：較短生產(chǎn)周期、購銷雙方產(chǎn)品計(jì)劃協(xié)調(diào)一致、最正確存貨規(guī)模（零庫存）、收到存貨日子盡可能地靠近其使用時(shí)刻、有利支付條款、較少發(fā)生缺貨，以及銷售預(yù)測(cè)真實(shí)可靠。10/2/28珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第28頁威廉.比弗(WilliamBeaver)研究結(jié)論失敗企業(yè)有較少現(xiàn)金和較多應(yīng)收賬款當(dāng)把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起時(shí)，列入速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之中時(shí)，失敗企業(yè)和成功企業(yè)之間不一樣被掩蓋了，因?yàn)楝F(xiàn)金和應(yīng)收賬款不一樣，是向相反方向起作用失敗企業(yè)存貨普通較少

注：對(duì)于現(xiàn)金及存貨較少而應(yīng)收賬款較多企業(yè)，分析師應(yīng)引發(fā)尤其警覺。10/2/29珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第29頁其它應(yīng)收款分析總額組成內(nèi)容分析主要客戶分析賬齡分析壞賬準(zhǔn)備計(jì)提關(guān)聯(lián)交易10/2/30珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第30頁固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)竟?fàn)幜|(zhì)量（余額、增加、降低、壽命及維護(hù)成本），不含有竟?fàn)幜Ρ憩F(xiàn)：１、企業(yè)廠房及設(shè)備平均壽命延長。２、企業(yè)未對(duì)廠房及設(shè)備進(jìn)行維護(hù)保養(yǎng)３、經(jīng)濟(jì)上不合算設(shè)備和設(shè)施固定資產(chǎn)折舊：１、比較業(yè)績(jī)時(shí)，排除不一樣折舊方法影響２、加速折舊法變直線折舊法３、折舊壽命過長４、折舊對(duì)銷售額比率呈下降趨勢(shì)，稱為沿著折舊曲線下滑。

10/2/31珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第31頁在建工程分析建造協(xié)議執(zhí)行情況專門借款利息資本化確實(shí)定（開始資本化、資本化金額確實(shí)定、暫停資本化及停頓資本化）在建工程到達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)情況確實(shí)定在建工程減值處理10/2/32珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第32頁投資分析投資金額增減改變投資項(xiàng)目標(biāo)組成（行業(yè)分析）投資項(xiàng)目標(biāo)跟蹤分析投資核實(shí)成本法與權(quán)益法投資減值處理投資收益與現(xiàn)金流量10/2/33珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第33頁長久待攤費(fèi)用分析總額分析內(nèi)容構(gòu)成分析攤銷時(shí)間確定10/2/34珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第34頁資產(chǎn)減值跡象確認(rèn)《資產(chǎn)減值》(征求意見稿)要求資產(chǎn)市價(jià)當(dāng)期大幅度下跌，其跌幅顯著高于正常使用而預(yù)計(jì)下跌。企業(yè)經(jīng)營所處經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或法律環(huán)境以及資產(chǎn)所處市場(chǎng)在當(dāng)期或?qū)⒃诮诎l(fā)生重大改變，從而對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。市場(chǎng)利率或其它市場(chǎng)投資回報(bào)率當(dāng)期已經(jīng)提升，從而影響企業(yè)計(jì)算資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值折現(xiàn)率，造成資產(chǎn)可收回金額大幅度降低。企業(yè)市值（如上市企業(yè)股票市值）已經(jīng)低于其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值。有證據(jù)表明資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時(shí)或其實(shí)體已經(jīng)損壞。資產(chǎn)已經(jīng)或?qū)⒈婚e置、重組、終止使用或者提前處置。資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)績(jī)效已經(jīng)低于或?qū)⒌陀陬A(yù)期，如資產(chǎn)所創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量或者實(shí)現(xiàn)凈損益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)算。其它表明資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減值跡象。10/2/35珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第35頁我國企業(yè)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備過程中出現(xiàn)主要問題資產(chǎn)減值計(jì)算問題沒有單獨(dú)產(chǎn)生現(xiàn)金流量資產(chǎn)怎樣確定其未來可收回金額，即資產(chǎn)組怎樣劃分？現(xiàn)金流量怎樣確定？貼現(xiàn)率怎樣確定？資產(chǎn)減值計(jì)提不足利用資產(chǎn)減值計(jì)提秘密準(zhǔn)備，調(diào)整利潤10/2/36珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第36頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例案例1、201月2日，南方證券宣告被行政接管。隨即，滬市7家上市企業(yè)和深市3家上市企業(yè)為此公布了主要公告。在這10家上市企業(yè)中，除四川長虹屬于委托理財(cái)外，其余9家均為南方證券股東。按照企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求，這些企業(yè)必須對(duì)發(fā)生減值長久投資計(jì)提長久投資減值準(zhǔn)備。但年年報(bào)披露后，同為股權(quán)投資這9家企業(yè)對(duì)資產(chǎn)減值計(jì)提卻沒有兩家是相同。10/2/37珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第37頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例案例2天津磁卡：年度天津磁卡因大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備巨虧2.8億元，企業(yè)當(dāng)初僅因應(yīng)收款項(xiàng)一次就新增計(jì)提1.29億元。企業(yè)年報(bào)披露日為204月28日，然而，僅僅一天之后，企業(yè)便于4月29日公布公告稱：“因?yàn)槠髽I(yè)應(yīng)收款項(xiàng)可收回性很大，故企業(yè)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提百分比和計(jì)提方法進(jìn)行了調(diào)整，應(yīng)收款項(xiàng)提取壞賬準(zhǔn)備方法由賬齡分析法更改為余額百分比法?！睉{借壞賬準(zhǔn)備會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)變更，2003年度第一季度天津磁卡將已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備大量沖回，企業(yè)所以在20第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)4991萬元。不過，僅相隔一天時(shí)間，企業(yè)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)態(tài)度發(fā)生了巨變，原因何在呢？企業(yè)以前在年大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備做法是否就是為了粉飾20度業(yè)績(jī)埋下了伏筆呢？10/2/38珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第38頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例年，天津磁卡實(shí)現(xiàn)凈利潤6129萬元，但在扣除非經(jīng)營性損益后，企業(yè)仍虧損達(dá)1.29億元，而在企業(yè)非經(jīng)營性損益中，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回金額就高達(dá)1.07億元。為何能夠沖回如此大額減值準(zhǔn)備呢？該企業(yè)稱，年企業(yè)加大對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)清收力度，整年共清收應(yīng)款項(xiàng)5.17億元。年報(bào)顯示，至年12月31日，天津磁卡應(yīng)收款確實(shí)從年初時(shí)12.44億元降低至7.27億元，然而事情真相是否如此呢？10/2/39珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第39頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例即使年天津磁卡收回應(yīng)收賬款為5.17億元，但奇怪是企業(yè)貨幣資金非但沒有對(duì)應(yīng)增加，反面比期初降低了4.5億元。除在企業(yè)收回應(yīng)收款項(xiàng)中，包含部分土地使用權(quán)、房產(chǎn)、股權(quán)等非現(xiàn)金資產(chǎn)外，天津磁卡貨幣資金大幅降低真正原因是因?yàn)槠涫栈?.17億元應(yīng)款項(xiàng)同時(shí)，預(yù)付賬款卻從年初時(shí)3.84億增至9.72億，增額為5.88億，那么，預(yù)付款項(xiàng)巨增原因是什么？這兩個(gè)金額之間有沒有一定聯(lián)絡(luò)？10/2/40珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第40頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例案例3美爾雅：一方面關(guān)聯(lián)公司經(jīng)過關(guān)聯(lián)交易向上市公司輸送利潤，即上市公司將產(chǎn)品高價(jià)銷售給關(guān)聯(lián)公司，獲取了大量銷售收入與高額利潤，之后利用會(huì)計(jì)制度變更契機(jī)計(jì)提了大額壞賬準(zhǔn)備；其次關(guān)聯(lián)公司經(jīng)過關(guān)聯(lián)交易套取上市公司募集資金，即關(guān)聯(lián)公司將大量不良資產(chǎn)按評(píng)估高價(jià)出售給上市公司，上市公司購買后再計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。10/2/41珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第41頁資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)幾個(gè)案例案例4沈陽新開：年度與潛在控股股東南科集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，置換后壞賬準(zhǔn)備總計(jì)轉(zhuǎn)回2500萬元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備總計(jì)轉(zhuǎn)回600多萬元，固定資產(chǎn)總計(jì)轉(zhuǎn)回了1700多元，在年末，企業(yè)除了壞賬準(zhǔn)備還有一定余額外，其余資產(chǎn)減值相關(guān)賬戶期余額全部為零。這幾項(xiàng)減值準(zhǔn)備沖回增加利潤4900多萬元，而其當(dāng)年利潤總額僅為200多萬元。10/2/42珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第42頁負(fù)債和全部者權(quán)益分析負(fù)債分析全部者權(quán)益分析10/2/43珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第43頁負(fù)債和權(quán)益分析負(fù)債定義及起源：1、應(yīng)付或應(yīng)計(jì)負(fù)債2、借款負(fù)債確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)

一項(xiàng)義務(wù)已經(jīng)發(fā)生該義務(wù)金額和時(shí)間能可靠地計(jì)量統(tǒng)計(jì)一項(xiàng)負(fù)債10/2/44珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第44頁面臨挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)一：是否一項(xiàng)負(fù)債已經(jīng)發(fā)生？－重組準(zhǔn)備、頻繁飛行獎(jiǎng)勵(lì)、訴訟

10/2/45珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第45頁挑戰(zhàn)二：義務(wù)可計(jì)量嗎？

－環(huán)境債務(wù)、養(yǎng)老金及其它退休福利債務(wù)、保險(xiǎn)損失債務(wù)

主要分析問題：

1、資產(chǎn)負(fù)債表中沒有包含哪些潛在義務(wù)？有何解釋？是否是企業(yè)采取策略產(chǎn)生了這些表外義務(wù)？管理層是否利用這些表外義務(wù)來改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表？假如是，該結(jié)論是以哪些原因?yàn)橐罁?jù)？2、與其本身歷史水平或同行業(yè)其它企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比較，企業(yè)在預(yù)計(jì)實(shí)際杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，表外負(fù)債是否主要？影響程度有多大？3、企業(yè)是主要在管理層判斷基礎(chǔ)上匯報(bào)負(fù)債嗎？假如是，管理層所做主要假設(shè)是什么？

10/2/46珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第46頁挑戰(zhàn)三：負(fù)債價(jià)值改變－問題債務(wù)利率變動(dòng)對(duì)負(fù)債影響，應(yīng)怎樣將這種價(jià)值變動(dòng)反應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中？企業(yè)是按歷史成本匯報(bào)負(fù)債，還是將負(fù)債提升或降低至公允價(jià)值？主要分析問題：1、債務(wù)公允價(jià)值是否降低了？什么原因造成？2、債務(wù)公允價(jià)值是否提升了？是否是因?yàn)槔式档突蚱髽I(yè)業(yè)務(wù)改變？3、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否加大了？管理層對(duì)債務(wù)價(jià)值預(yù)計(jì)可靠程度怎樣？4、若企業(yè)債務(wù)價(jià)值增加了，是否面臨財(cái)務(wù)困境？10/2/47珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第47頁對(duì)負(fù)債會(huì)計(jì)一些誤解：未雨綢繆是慎重穩(wěn)健負(fù)債會(huì)計(jì)經(jīng)常為經(jīng)理提供“平滑收益”機(jī)會(huì)，而平滑收益可能妨礙分析師對(duì)糟糕經(jīng)營業(yè)績(jī)給予及時(shí)確認(rèn)。10/2/48珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第48頁主要負(fù)債項(xiàng)目分析其它應(yīng)付款關(guān)注大額其它應(yīng)付款項(xiàng)，可能存在隱藏利潤，進(jìn)行收益平滑行為。預(yù)計(jì)負(fù)債產(chǎn)品售后質(zhì)量擔(dān)保負(fù)債未決訴訟債務(wù)重組中可能發(fā)生預(yù)計(jì)負(fù)債10/2/49珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第49頁全部者權(quán)益匯報(bào)面臨挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)一：混合債券挑戰(zhàn)二：未實(shí)現(xiàn)利得和損失分類主要分析問題：1、收益中包含哪些費(fèi)用？怎樣對(duì)待這些費(fèi)用？2、是否存在混合債券？是否需要將負(fù)債和權(quán)益分開？其轉(zhuǎn)換價(jià)是否發(fā)生改變？債務(wù)是否可能發(fā)生轉(zhuǎn)換？10/2/50珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第50頁利潤表作用有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營結(jié)果和贏利能力有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來現(xiàn)金流動(dòng)情況有利于分析、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)償債能力有利于評(píng)價(jià)、考評(píng)管理人員績(jī)效是企業(yè)經(jīng)營結(jié)果分配主要依據(jù)10/2/51珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第51頁損益表主要項(xiàng)目分析１、主營業(yè)務(wù)收入２、主營業(yè)務(wù)成本３、其它業(yè)務(wù)利潤４、期間費(fèi)用５、投資收益６、營業(yè)外收支10/2/52珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第52頁收入分析問題：收入主要起源是什么？收入起源連續(xù)性怎樣？收入、應(yīng)收賬款和存貨關(guān)系怎樣？收入何時(shí)入賬以及怎樣計(jì)量？10/2/53珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第53頁收入分析獲取收入主要起源應(yīng)閱讀企業(yè)分部匯報(bào)。收入起源連續(xù)性可利用趨勢(shì)百分比分析，收入連續(xù)性分析考慮原因：在商業(yè)環(huán)境下收入需求敏感度。預(yù)計(jì)新或改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)需求能力?？蛻舴治觯谐潭取⒁蕾囆约胺€(wěn)定性。收入集中程度或?qū)蝹€(gè)部門依賴性。收入對(duì)銷售人員依賴性。市場(chǎng)在地理上分散程度。10/2/54珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第54頁收入分析收入、應(yīng)收賬款和存貨關(guān)系收入與應(yīng)收賬款關(guān)系：計(jì)算凈收入和應(yīng)收帳款變動(dòng)百分比，假如應(yīng)收賬款增加超出了收入增加速度，可能原因是：因?yàn)榧訌?qiáng)激勵(lì)辦法促使收入提升，信用期延長，或者企業(yè)在未來收入預(yù)測(cè)上內(nèi)部戰(zhàn)略發(fā)生了改變。收入與存貨關(guān)系：存貨組成份析會(huì)揭示企業(yè)未來收入和經(jīng)營活動(dòng)是否存在問題。如當(dāng)產(chǎn)成品增加伴伴隨原材料和半成品數(shù)量降低時(shí)，可預(yù)期到企業(yè)生產(chǎn)縮減，存貨增加（尤其是產(chǎn)成品增加）與收入下降，表明收入沒能成功地與生產(chǎn)保持同時(shí)，會(huì)造成預(yù)期生產(chǎn)量下降。10/2/55珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第55頁收入分析收入確實(shí)認(rèn)與計(jì)量主營業(yè)務(wù)收入切記賒銷會(huì)計(jì)分錄，企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡和現(xiàn)金流量分析會(huì)揭示這些情況；了解企業(yè)從銷售中所得到現(xiàn)金流量市場(chǎng)份額、季節(jié)性和周期性，了解其中可能蘊(yùn)含未來趨勢(shì)（誰買、為何買、在什么地方買、產(chǎn)品性質(zhì)、主要市場(chǎng)領(lǐng)域、銷售和產(chǎn)品開發(fā)成功原因等）10/2/56珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第56頁收入分析評(píng)價(jià)管理當(dāng)局收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)性；（管理層對(duì)“主要事項(xiàng)”認(rèn)定適當(dāng)嗎，收入確認(rèn)時(shí)間）管理層在短期內(nèi)能夠采取、增加收入行為：加緊用完工百分比法反應(yīng)工程進(jìn)度；將商品提前運(yùn)輸給客戶，而不要求客戶在原先確定付款日前償付貨款；交換銷售等。（最正確識(shí)別：存貨和應(yīng)收賬款出現(xiàn)有問題異常波動(dòng)，應(yīng)收賬款上升速度比銷售收入上升速度快。）關(guān)注負(fù)債中遞延收入和收益。10/2/57珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第57頁10/2/58珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第58頁收入操縱詳解及案例利用補(bǔ)充協(xié)議，隱瞞風(fēng)險(xiǎn)和酬勞還未轉(zhuǎn)移事實(shí)所謂補(bǔ)充協(xié)議指是買賣雙方在正常商業(yè)購銷協(xié)議之外另行訂立銷售協(xié)議，以對(duì)原銷售合約中部分條款進(jìn)行澄清或修改。普通而言，補(bǔ)充協(xié)議應(yīng)與原銷售協(xié)議視同為一同質(zhì)整體，不應(yīng)改變或減弱原銷售協(xié)議實(shí)質(zhì)。10/2/59珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第59頁案例一：Informix企業(yè)——補(bǔ)充協(xié)議堆砌出輝煌銷售業(yè)績(jī)

案例介紹：Informix誕生于信息技術(shù)發(fā)祥地硅谷，是一家從事數(shù)據(jù)庫管理高科技企業(yè)。Informix以高速成長著稱，1995年，該企業(yè)對(duì)外匯報(bào)銷售收入達(dá)7.142億美元，比上一年增加了52%，1996年，銷售收入深入增至9.393億美元，比1995年增加了32%。證券市場(chǎng)對(duì)Informix銷售收入高速成長給予應(yīng)有禮遇，1996年，Informix股票市值高達(dá)46億美元。然而，好景不長。10/2/60珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第60頁1997年4月“愚人節(jié)”，Informix宣告了兩項(xiàng)令證券市場(chǎng)十分震驚消息：開始使用以物易物方式與其客戶進(jìn)行賬款結(jié)算，許多經(jīng)銷商向Informix購置軟件無法出售給最終用戶。1nnformix披露信息表明，1997年第一季度銷售收入比1996年同期降低了5900至7400萬美元，因?yàn)榻?jīng)銷商購貨承諾己蕩然無存。證券市場(chǎng)對(duì)這些重大利空快速做出反應(yīng)，Informix股價(jià)開始了一輪自由落體運(yùn)動(dòng)，股票市值跌至15億美元，跌幅高達(dá)67%。10/2/61珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第61頁操縱手法點(diǎn)評(píng)：Informix從輝煌燦爛到聲名狼藉，所利用主要收入操縱伎倆就是隱瞞與其經(jīng)銷商簽署補(bǔ)充協(xié)議，其主要條款包含：(1)允許經(jīng)銷商將無法出售軟件退回；(2)承諾用自己營銷力量為經(jīng)銷商尋找最終用戶；(3)承諾將自己取得最終用戶訂單分配給經(jīng)銷商(4)將賒銷期限延長至24個(gè)月(軟件收入確認(rèn)相關(guān)規(guī)則是不得超出12個(gè)月)；(5)將自己為最終用戶提供維護(hù)服務(wù)所取得收入秘密轉(zhuǎn)給經(jīng)銷商或最終用戶，作為對(duì)它們向Informix購置軟件賠償；10/2/62珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第62頁(6)向經(jīng)銷商或最終用戶支付虛構(gòu)咨詢費(fèi)用，再由它們以專利權(quán)使用費(fèi)名義支付給Informix。能夠看出，上述條款表明Informix在確認(rèn)軟件銷售時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)和酬勞還未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移。經(jīng)過這種手法，Informix在1995和1996年分別虛增了8140萬美元和21，150萬美元，虛增收入占這兩個(gè)年度對(duì)外匯報(bào)收入百分比高達(dá)13%和29%。10/2/63珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第63頁填塞分銷渠道，刺激經(jīng)銷商提前購貨填塞分銷渠道是指供給商采取短期深度折扣方法勉勵(lì)分銷商提前下訂單購置超量存貨做法。在發(fā)運(yùn)存貨時(shí)點(diǎn)，供給商擁有訂貨單和銷售協(xié)議，確認(rèn)收入條件看似已經(jīng)齊備，但因?yàn)榉咒N商購置存貨超正常貯量，有相當(dāng)一部分在當(dāng)期無法實(shí)現(xiàn)及時(shí)二次銷售而必須積壓到下一個(gè)會(huì)計(jì)期間，所以，從本質(zhì)上講，填塞分銷渠道是供給商一個(gè)向未來會(huì)計(jì)期間借收入伎倆。10/2/64珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第64頁案例二：百時(shí)美施貴寶企業(yè)——“健康天使”也造假

案例介紹：百時(shí)美施貴寶(下文簡(jiǎn)稱BMS企業(yè))是美國一家家喻戶曉制藥企業(yè)，素有“健康天使”之美譽(yù)。在年《財(cái)富》雜志世界500強(qiáng)中，BMS企業(yè)榮居第78位，全球制藥業(yè)排名第四。然而，這個(gè)“健康天使”卻在2010月爆出舞弊丑聞。經(jīng)過數(shù)月自查，203月，BMS企業(yè)公布了重編后財(cái)務(wù)報(bào)表，認(rèn)可其在1999至20經(jīng)過“填塞分銷渠道”等手法，夸大銷售收入24.9億美元，虛增凈利潤9.13億美元。丑聞曝光后短短幾個(gè)月，BMS股價(jià)下跌了59%。10/2/65珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第65頁操縱手法點(diǎn)評(píng)：在美國，制藥企業(yè)多數(shù)藥品普通是經(jīng)過經(jīng)銷商銷售，BMS企業(yè)營銷模式也不例外。低廉經(jīng)銷利潤往往迫使藥品經(jīng)銷商囤積那些價(jià)格看漲藥品。一旦分銷渠道有消息暗示某種藥品價(jià)格可能上漲，經(jīng)銷商們就會(huì)額外增加這種藥品庫存。正因?yàn)槿绱?，制藥企業(yè)為粉飾其短期收益，能夠經(jīng)過種種方式(如暗示藥品將漲價(jià)、給予額外價(jià)格折扣、延長付款期限、允許退貨等)勉勵(lì)經(jīng)銷商購置更多藥品。不過，制藥10/2/66珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第66頁企業(yè)通常也會(huì)留心經(jīng)銷商庫存水平，并在一些藥品銷售激增造成經(jīng)銷商庫存過量情況下，向經(jīng)銷商發(fā)出降低庫存警告。為了迎合華爾街對(duì)其經(jīng)營業(yè)績(jī)預(yù)期，BMS企業(yè)經(jīng)過散布藥品漲價(jià)消息，大肆刺激經(jīng)銷商購置其制造藥品，且在明知經(jīng)銷商藥品嚴(yán)重超儲(chǔ)時(shí)，沒有按照制藥行業(yè)約定俗成通例向其經(jīng)銷商發(fā)出警告，造成分銷渠道嚴(yán)重堵塞，并最終作繭自縛——填塞分銷渠道不但打亂了BMS企業(yè)產(chǎn)銷計(jì)劃，而且使BMS企業(yè)銷售收入銳減，因?yàn)榻?jīng)銷商購置藥品已大大超出患者需求。10/2/67珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第67頁豐年藏糧，遞延收入。10/2/68珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第68頁案例三：微軟(Microsoft)企業(yè)——利用遞延收入平滑收益高手

案例介紹：軟件巨頭微軟企業(yè)是美國家喻戶曉績(jī)優(yōu)股。末，其股票市值高達(dá)2541億美元，僅次于通用電氣(GeneralElectrics)，連續(xù)多年在股票市值排行榜上位居第二。證券市場(chǎng)之所以對(duì)微軟企業(yè)溺愛有加，除了因?yàn)槠滠浖再|(zhì)量和品牌享譽(yù)全世界，還因?yàn)槠鋵?duì)外匯報(bào)銷售收入穩(wěn)步增加，幾乎不受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響。比如，在過去5個(gè)會(huì)計(jì)年度，微軟企業(yè)銷售收入分別為197億美元、230億美元、253億美元、284億美元和322億美元。10/2/69珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第69頁美國信息技術(shù)行業(yè)從1999年底開始步入漫漫衰退期，對(duì)軟件需求日益萎縮。面對(duì)如此險(xiǎn)惡經(jīng)營環(huán)境，微軟企業(yè)為何還能逆勢(shì)而上呢？操縱手法分析：下表列示了微軟企業(yè)1995至?xí)?jì)年度遞延收入、銷售收入和經(jīng)營性現(xiàn)金流量增減變動(dòng)情況，如表所表示：10/2/70珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第70頁10/2/71珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第71頁上表顯示，在1999會(huì)計(jì)年度之前，遞延收入和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增加幅度顯著高于銷售收入增加幅度，但這一趨勢(shì)在2000會(huì)計(jì)年度發(fā)生扭轉(zhuǎn)，表明微軟企業(yè)從20度開始將以前年度計(jì)提遞延收入釋放出來，轉(zhuǎn)作當(dāng)期銷售收入。下表列示了1998年第二季度至20第一季度遞延收入計(jì)提和轉(zhuǎn)作收入情況：10/2/72珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第72頁10/2/73珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第73頁可見，微軟企業(yè)之所以在1999年下六個(gè)月信息技術(shù)陷入蕭條時(shí)銷售收入依然保持穩(wěn)定增加，在一定程度上得益于該企業(yè)在1999年度之前計(jì)提遞延收入。不但如此，為了應(yīng)對(duì)行業(yè)不景氣影響，微軟企業(yè)在1999年末(會(huì)計(jì)年度第一季度)改變了遞延收入確實(shí)認(rèn)政策，將Windows桌面操作系統(tǒng)遞延收入百分比由20%-35%降至15%-25%，將桌面應(yīng)用軟件遞延收入百分比從20%降至10%-20%，以到達(dá)加速收入確認(rèn)，維持連續(xù)增加趨勢(shì)目標(biāo)。10/2/74珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第74頁遞延收入，以圖它用。10/2/75珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第75頁案例四：HNKL——眾說紛紜上市糾紛

案例介紹：HNKL中部開發(fā)建設(shè)股份有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“HNKL”)于1994年12月由6家股東(其中包含民營企業(yè)CJLY企業(yè))發(fā)起設(shè)置，意在用“業(yè)主投資修路，政府綜合賠償”方法在HN省中部修建一條高等級(jí)公路，預(yù)計(jì)總投資50億元。為了籌集所需資金，HNKL想到了上市，并終于1998年6月擠入新股發(fā)行申請(qǐng)隊(duì)伍。不過，HNKL并沒有那么幸運(yùn)，其上市申請(qǐng)資料在經(jīng)過1年多漫長歷程后被中國證監(jiān)會(huì)退回，從而引發(fā)了HNKL狀告中國證監(jiān)會(huì)案。10/2/76珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第76頁7月5日，北京市高級(jí)人民法院就該案做出終審判決：中國證監(jiān)會(huì)因行政行為不規(guī)而敗訴。這個(gè)訴訟案在當(dāng)初中國法律界、證券界和會(huì)計(jì)界掀起了一場(chǎng)風(fēng)波，并引出了許多值得思索問題。本案例集中探討HNKL是否操縱收入確認(rèn)問題。10/2/77珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第77頁操縱手法分析：即使在狀告證監(jiān)會(huì)行政行為不規(guī)上HNKL取得了勝訴，但這一判決結(jié)果并不代表HNKL會(huì)計(jì)資料就是真實(shí)。證監(jiān)會(huì)對(duì)HNKL提供會(huì)計(jì)資料真實(shí)性懷疑主要集中在兩個(gè)方面。其一便是，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，HNKL從1995年到1997年間營業(yè)收入不真實(shí)。因?yàn)樽鳛镠NKL這一期間主要收入起源“MT工程結(jié)算收入”收入源頭“MT工程項(xiàng)目”是CJLY在1992年11月至1994年6月間完成，而且已對(duì)1994年6月29日之前支付1.9億多元工程款進(jìn)行了結(jié)算。10/2/78珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第78頁不過HNKL卻認(rèn)為，依據(jù)財(cái)政部1993年《施工、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》中結(jié)算要求，CJLY以前所做不能算是結(jié)算，而應(yīng)以出據(jù)工程價(jià)款結(jié)算單經(jīng)發(fā)包單位簽證后，確認(rèn)為營業(yè)收入(針對(duì)施工企業(yè))。或開發(fā)土地、商品房在移交后，將結(jié)算單提交買方并得到認(rèn)可時(shí)，確認(rèn)為營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)(針對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè))。那么，HNKL主張是否正確呢?10/2/79珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第79頁財(cái)政部于1998年1月頒布了《股份有限企業(yè)會(huì)計(jì)制度》(以下簡(jiǎn)稱“制度”)，而HNKL向中國證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)資料是在1998年6月。依據(jù)相關(guān)要求，假如改組上市企業(yè)在整個(gè)匯報(bào)期內(nèi)未執(zhí)行“制度”，則需要對(duì)整個(gè)匯報(bào)期內(nèi)會(huì)計(jì)報(bào)表按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及“制度”做出會(huì)計(jì)政策變更模擬調(diào)整，并提交三年期模擬報(bào)表。所以，HNKL必須依據(jù)“制度”對(duì)其1995－1997年間收入進(jìn)行追溯調(diào)整。10/2/80珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第80頁以合并為借口，指使被收購企業(yè)在收購日前推遲確認(rèn)收入。10/2/81珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第81頁案例五：QHD和SGL——大股東指揮戰(zhàn)略收購，給上市企業(yè)添收入

案例介紹：在1998—1999年，中國HN省HD紡織股份有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱QHD)為了提升上市企業(yè)本身業(yè)績(jī)?cè)诖蠊蓶|操縱下，在合并之后指使被合并方與客戶倒簽銷售協(xié)議來成功地實(shí)現(xiàn)銷售收入提升。QHD系國企改制類型上市企業(yè)，它于1993年底向社會(huì)公開發(fā)行A股1500萬股，并于第二年5月在深交所上市。上市第二年，QHD即告虧損。隨即其經(jīng)營業(yè)績(jī)起起伏伏、舉步維艱，但卻從未被帶上ST帽子，秘笈就在于該企業(yè)及其大股東含有翻云覆雨能量。10/2/82珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第82頁年6月－7月，在財(cái)政部、中國證監(jiān)會(huì)對(duì)HNCX會(huì)計(jì)師事務(wù)所(為QHD執(zhí)行年度審計(jì)事務(wù)所)業(yè)務(wù)檢驗(yàn)中，發(fā)覺了很多令人震驚問題。其中最關(guān)鍵一點(diǎn)即：QHD控股大股東利用合并契機(jī)，對(duì)QHDl999年度銷售收入進(jìn)行了大膽妄為操縱。10/2/83珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第83頁操縱手法分析：表2.5列示了QHDl998年和1999年銷售收入數(shù)據(jù)對(duì)比：1999年主營業(yè)務(wù)收入總額比1998年增加了2.74倍。詳細(xì)分析各類別銷售情況：低彈絲銷售收入銳減了74.2％，礦泉水收入大致不變，房地產(chǎn)收入劇增了220％!而房地產(chǎn)收入之所以增加如此之多，系增加了對(duì)深圳市GTLH投資有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱SGL)房產(chǎn)銷售收入所致。10/2/84珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第84頁10/2/85珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第85頁天上哪會(huì)有掉下來餡餅。QHD下屬HD房產(chǎn)場(chǎng)開發(fā)企業(yè)1999年并無一分錢銷售收入進(jìn)賬，它卻何以實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)收入突飛猛進(jìn)呢?

原來，QHD于1999年12月6日以控股62%方式收購了主營房地產(chǎn)開發(fā)SGL。QHD在年報(bào)中呈述：“……匯報(bào)期內(nèi)企業(yè)完成了對(duì)‘SGL’收購，……SGL當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入44,424.15萬元。由此企業(yè)新增主營業(yè)務(wù)收入37,258.45萬元，占主營業(yè)務(wù)收入92%，新增利潤4981.14萬元，10/2/86珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第86頁占利潤總額79.58%?！盨GL在并購?fù)瓿珊?2月份，實(shí)現(xiàn)銷售收入4.44億元，占其整年銷售收入44%，這么銷售數(shù)字足以讓人產(chǎn)生相關(guān)收入操縱充分聯(lián)想。莫非僅僅是因?yàn)榉康禺a(chǎn)銷售集中行業(yè)特點(diǎn)造成其收入分布如此不均嗎?10/2/87珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第87頁后經(jīng)財(cái)政部、中國證監(jiān)會(huì)徹查，SGL之所以有如此大額銷售收入集中在12月份確認(rèn)，是因?yàn)槠鋫卧炝朔课蒌N售協(xié)議，捏造了客戶在1999年11月30日前有退房權(quán)利所謂“補(bǔ)充要求”。詳細(xì)地說，因?yàn)橐罁?jù)財(cái)政部(1998)第60號(hào)文件要求，并購企業(yè)在編制合并報(bào)表時(shí)，只應(yīng)合并被并購企業(yè)自并購日起之后收入和利潤，而SGL房屋銷售大部分發(fā)生在1999年12月1日之前，這一部分收入對(duì)于QHD而言“可望而不可及”，為了扭轉(zhuǎn)其10/2/88珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第88頁江河日下經(jīng)營業(yè)績(jī)，QHD不得不授意SGL財(cái)務(wù)人員添加所謂“退房條款”，并據(jù)此將購置日前收入和利潤推遲至購置日后，從而到達(dá)并入合并報(bào)表意圖?？梢?，收購是一個(gè)幌子，銷售補(bǔ)充協(xié)議是一個(gè)道具，遞延被并購方收入使之為上市企業(yè)所用才是并購交易最真實(shí)目標(biāo)。10/2/89珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第89頁經(jīng)過偽造、變?cè)鞓I(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，憑空捏造收入。10/2/90珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第90頁案例六：LM股份——億元假賬打造“燦爛拂曉”

案例介紹：沈陽LM服裝股份有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱LM股份)于1999年1月在上海證券交易所上市，主要從事高中等服裝研制以及毛紡織品生產(chǎn)和銷售。上市后第一年(1999年)年末，其財(cái)務(wù)報(bào)表顯示：年度銷售收入40943萬元(調(diào)整前)，凈利潤3541萬元(調(diào)整前)，每股收益0.19元(調(diào)整前)，凈資產(chǎn)收益率6.31%(調(diào)整前)；年度財(cái)務(wù)匯報(bào)主要指標(biāo)為：銷售收入28812萬元，凈利潤3442萬元，每股收益-0.18元，凈資產(chǎn)收益率-7.66%。年初，LM股份因1999年盈利預(yù)測(cè)與實(shí)際盈利相差近20個(gè)百分點(diǎn)而遭到中國證監(jiān)會(huì)處罰。年8月至10月間，財(cái)政部駐遼寧省財(cái)政監(jiān)察專員辦事處檢驗(yàn)組對(duì)LM股份1999年會(huì)計(jì)信息10/2/91珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第91頁進(jìn)行了質(zhì)量抽查，結(jié)果發(fā)覺該企業(yè)1999年度對(duì)外公布會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真。其中，企業(yè)資產(chǎn)虛增8996萬元，主營業(yè)務(wù)收入虛增1.5277億元，利潤總額虛增8679萬元。其經(jīng)營業(yè)績(jī)90%以上是人為編造、虛構(gòu)盤算出來。依據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，財(cái)政部檢驗(yàn)組對(duì)LM股份1999年年度報(bào)表進(jìn)行了調(diào)整：凈利潤調(diào)整為-3873萬元，每股收益調(diào)為-0.20元，凈資產(chǎn)收益率下調(diào)至-7.95%。204月25日，LM股份年年報(bào)公布，虧損3442萬元。因?yàn)檫B續(xù)兩年發(fā)生重大虧損，204月26日該企業(yè)被戴上ST帽子。10/2/92珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第92頁操縱手法介紹：若論玩弄玄虛，國內(nèi)舞弊企業(yè)似乎比國外“同黨們”更為高明。所以，YGX在國內(nèi)資本市場(chǎng)上也并非罕見“千年狐精”，能與之一較高低上市企業(yè)仍大有些人在。LM股份造假手法就絲毫不遜色于YGX：1)虛開產(chǎn)品銷售發(fā)票，捏造銷售收入。為了捏造收入、虛增利潤，LM虛構(gòu)了大量銷售業(yè)務(wù)和銷售對(duì)象，并不惜以付出真稅款作為代價(jià)。譬如，該企業(yè)營銷中心虛擬了兩個(gè)銷售對(duì)象：沈陽紅尊企業(yè)、宜興盛泰衣飾企業(yè)，在1999年6月和12月份屢次對(duì)這兩個(gè)假對(duì)象開出增值稅發(fā)票進(jìn)行“銷售”，虛增主營業(yè)務(wù)收入2269萬元，虛增利潤1039萬元。對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表，10/2/93珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第93頁應(yīng)收賬款憑空增加1748萬元，壞賬準(zhǔn)備、預(yù)提費(fèi)用、應(yīng)交稅金分別多出105萬元、174萬元和224萬元，內(nèi)部往來虛減206萬元。從表面上，企業(yè)正常經(jīng)營、依法納稅，實(shí)質(zhì)上卻是上演一幕買賣獨(dú)角戲。2)利用相關(guān)出口貨物優(yōu)惠政策，虛增收入。利用出口貨物企業(yè)能夠自制銷售發(fā)票條件，LM股份大量虛擬外銷業(yè)務(wù)，以到達(dá)虛增收入目標(biāo)。比如，1999年6月，該企業(yè)所屬進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)過這種方式虛增主營業(yè)務(wù)收入582萬元，虛增主營業(yè)務(wù)成本519萬元，虛增利潤63萬元，對(duì)應(yīng)虛增應(yīng)收賬款582萬元，虛減存貨519萬元。10/2/94珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第94頁3)人為擴(kuò)大企業(yè)銷售業(yè)務(wù)核實(shí)范圍，虛增收入。為了把收入做大，LM股份將本不屬于銷售產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入，納為銷售收入核實(shí)。比如，在長達(dá)兩年時(shí)間里，LM進(jìn)出口企業(yè)私自將本應(yīng)在“委托發(fā)出材料”核實(shí)對(duì)外委加工服裝業(yè)務(wù)，經(jīng)過與被委托方對(duì)開發(fā)票形式，進(jìn)行銷售核實(shí)，虛增銷售收入888萬元。

經(jīng)專案組審查，LM股份與YGX類似采取了“一條龍”造假伎倆——假訂單、假購銷協(xié)議、假貨物出庫單、假貨物保管賬、假成本計(jì)算單等一應(yīng)俱全。而且全部采取假賬真算方法，依據(jù)假原始憑證，“認(rèn)認(rèn)真真”進(jìn)行會(huì)計(jì)核實(shí)。著實(shí)讓人嘆為觀止。10/2/95珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第95頁里應(yīng)外合，相互抬高收入10/2/96珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第96頁案例七：奎斯特企業(yè)和安然寬帶企業(yè)——精誠合作“難兄難弟”

案例介紹：總部位于丹佛奎斯特（Qwest）是美國一家從事光纖通訊著名跨國企業(yè)，年?duì)I業(yè)收入近200億美元。年9月22日，奎斯特企業(yè)董事會(huì)宣告重新編報(bào)己對(duì)外公布2000至度財(cái)務(wù)匯報(bào)，以更正該企業(yè)與其它企業(yè)進(jìn)行容量套換過程中不恰當(dāng)確認(rèn)9.5億美元銷售收入。2010月16日，奎斯特公布了經(jīng)過畢馬威重新審計(jì)后2000至度財(cái)務(wù)匯報(bào)，認(rèn)可在這兩個(gè)會(huì)計(jì)年度里虛增了24.88億美元銷售收入，其中虛增銷售收入9.45億美元，度虛增15.43億美元，占這兩個(gè)年度全部銷售收入百分比分別為5.7%和7.8%。10/2/97珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第97頁操縱手法分析：在虛增24.88億美元銷售收入中，因套換交易而形成不實(shí)收入高達(dá)14.55億美元。即使該企業(yè)披露重編資料遮遮掩掩，但從美國國會(huì)公布調(diào)查結(jié)果和新聞媒體報(bào)道中，我們還是能夠窺見奎斯特企業(yè)利用套換交易操縱收入一些內(nèi)幕。其中一起套換交易發(fā)生在奎斯特企業(yè)與安然寬帶服務(wù)企業(yè)(EnronBroadbandServices，臭名遠(yuǎn)揚(yáng)安然企業(yè)子企業(yè))之間。年9月30日(第三季度最終一天)，奎斯特企業(yè)與安然寬帶服務(wù)企業(yè)達(dá)成了一筆奇特套換交易：奎斯特企業(yè)將一條可隨時(shí)投入使用光纖通訊網(wǎng)絡(luò)25年使用權(quán)(標(biāo)價(jià)1.12億美元)和其它資產(chǎn)以1.955億美元出售給安然寬帶服務(wù)企業(yè)，與此同時(shí)，奎斯特企業(yè)以總價(jià)3.08億美元向安然寬帶服務(wù)企業(yè)購置了從鹽湖市至新奧爾良光纖網(wǎng)絡(luò)使用權(quán)(標(biāo)價(jià)1.12億美元)和其它資產(chǎn)。針對(duì)此筆光纖網(wǎng)絡(luò)套換交易，雙方交換了一張1.12億美元現(xiàn)金支票，奎斯特企業(yè)據(jù)此在年第三季度確認(rèn)了8600萬美元收入，其余2600萬美元作為網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)費(fèi)，按25年分期確認(rèn)。而對(duì)于購入光纖網(wǎng)絡(luò)使用權(quán)，則資本化為無形資產(chǎn)。10/2/98珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第98頁暫不考慮其它資產(chǎn)，這筆交易實(shí)質(zhì)是奎斯特企業(yè)與安然寬帶服務(wù)企業(yè)相互置換光纖網(wǎng)絡(luò)使用權(quán)，從會(huì)計(jì)角度看，應(yīng)視同非貨幣性交易(盡管在這筆交易中，雙方交換了現(xiàn)金支票，但金額恰好相互抵銷，雙方均沒有從交易中獲取現(xiàn)金流量)資產(chǎn)置換方式進(jìn)行處理。依據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，只有當(dāng)換出資產(chǎn)公允價(jià)值大于換入資產(chǎn)公允價(jià)值，其差額才能確認(rèn)為收入。而在這交易中，不但交易價(jià)格恰好相等，而且奎斯特企業(yè)換入光纖網(wǎng)絡(luò)公允價(jià)值被嚴(yán)重高估，因?yàn)檫@條光纖網(wǎng)絡(luò)是安然寬帶服務(wù)企業(yè)長久閑置且設(shè)備還未配置齊全，奎斯特企業(yè)買入這條光纖網(wǎng)絡(luò)并不能馬上投入使用，而僅僅是作為備用網(wǎng)絡(luò)?？固仄髽I(yè)將馬上能夠使用光纖網(wǎng)絡(luò)換成備用光纖網(wǎng)絡(luò)，而且美其名為“等價(jià)交換”，顯然缺乏正當(dāng)商業(yè)理由，唯一動(dòng)機(jī)是為了使度第三季度銷售收入和經(jīng)營業(yè)績(jī)到達(dá)華爾街預(yù)期。

10/2/99珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第99頁值得關(guān)注是，奎斯特企業(yè)聘請(qǐng)畢馬威對(duì)其商譽(yù)和其它無形資產(chǎn)(包含經(jīng)過套換交易取得光纖網(wǎng)絡(luò)使用權(quán))進(jìn)行全方面評(píng)定，并在度確認(rèn)了418.08億美元減值準(zhǔn)備，其中無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備高達(dá)105.25億美元，其余為商譽(yù)減值準(zhǔn)備?？固仄髽I(yè)為迎合華爾街預(yù)期，經(jīng)過與交易方相互高估套換資產(chǎn)公允價(jià)值，所付出沉重代價(jià)由此可見一斑。10/2/100珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第100頁六親不認(rèn)，隱瞞關(guān)聯(lián)交易10/2/101珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第101頁案例八：YQSH——母企業(yè)“取款機(jī)”

案例介紹：YQSH自1996年上市以來，資產(chǎn)規(guī)模由上市前1.83億發(fā)展到年末13.61億，股東權(quán)益由7951萬到13.61億元，可謂是一鳴驚人。收入和利潤規(guī)模一直呈穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平，這與近幾年來國內(nèi)汽車市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，整車和零部件生產(chǎn)企業(yè)利潤空間日趨狹小成相反走勢(shì)。企業(yè)年年報(bào)顯示其主營業(yè)務(wù)收入為21.38億元，是上一年度2.55倍；凈利潤1.425億元，增加30%；每股收益0.674元，每股凈資產(chǎn)4.95元，每股現(xiàn)金0.80元，每股派息0.25元，全部這些關(guān)鍵指標(biāo)樣樣領(lǐng)先；股票盤子不算大，總股本21152萬元，流通股10319萬元?？墒袌?chǎng)并沒有給予這只積優(yōu)股票應(yīng)有禮遇，在其優(yōu)異年度業(yè)績(jī)公布后，股價(jià)不漲反跌，從13.68元跌到11.11元。這一切均與其與一汽集團(tuán)間巨大關(guān)聯(lián)交易相關(guān)——大股東一汽集團(tuán)幾乎控制了該上市企業(yè)全部采購與銷售。10/2/102珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第102頁操縱手法分析：從YQSH近三年年報(bào)能夠看出企業(yè)絕大部分原材料采購起源于大股東一汽集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，產(chǎn)成品幾乎都是銷售給大股東，而關(guān)聯(lián)交易價(jià)格只是籠統(tǒng)地申明采取協(xié)議價(jià)格(見表1和表2)。10/2/103珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第103頁10/2/104珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第104頁10/2/105珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第105頁從上面兩張表能夠看到Y(jié)QSH產(chǎn)品主要是銷售給大股東一汽集團(tuán)企業(yè)，尤其是高達(dá)97%產(chǎn)品是銷售給大股東；同時(shí)YQSH采購也主要是來自于大股東，從企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本金額扣除合理人工成本和折舊費(fèi)后，能夠推測(cè)企業(yè)向兩個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)采購原材料和貨物應(yīng)該占對(duì)外采購90%以上。10/2/106珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第106頁調(diào)整其它收益項(xiàng)目，充實(shí)主營業(yè)務(wù)收入10/2/107珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第107頁案例九：GDWL——變幻莫測(cè)主營業(yè)務(wù)

案例介紹：GDWL前身為“STHH科”，系HH機(jī)電股份有限企業(yè)簡(jiǎn)稱。1994年2月上市，是SX省首批上市企業(yè)之一。企業(yè)主營電視機(jī)生產(chǎn)，其主導(dǎo)產(chǎn)品“HH牌”彩電是中國第一臺(tái)免檢彩電，享受很高著名度。企業(yè)也曾躋身中國企業(yè)500強(qiáng)行列。不過，因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理上種種矛盾，“HH科”在上市第二年即告虧損，1996年虧損深入加劇，到達(dá)2億多元，每股虧損2.1元，名列滬深兩市虧損前列。1997年ST“HH科”勉強(qiáng)盈利，但因每股凈資產(chǎn)低于股票面值，資產(chǎn)質(zhì)量太差，1998年4月，被做ST尤其處理。為了讓“STHH科”扭虧，SX省每屆省長都把“STHH科”看成“省長工程”來抓。不論是政策傾斜，還是牽線搭橋，省政府要錢給錢，要人給人，要技術(shù)給技術(shù)，要項(xiàng)目給項(xiàng)目，只可惜“STHH科”是個(gè)“扶不起阿斗”，幾經(jīng)周折，用盡72變，卻依然未能讓自己摘帽，而且還有可能面臨PT命運(yùn)。10/2/108珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第108頁按照中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件要求，假如“STHH科”再次虧損話，它將被PT處理。就在被逼到退市邊緣節(jié)骨眼上，年2月，“STHH科”公布了年度匯報(bào)顯示：每股收益為0.089元，扣除非經(jīng)常性損益后每股收益為0.022元，每股凈資產(chǎn)為1.056元。經(jīng)過多年“尤其處理”后，經(jīng)上海證券交易所核準(zhǔn)，自3月29日起，撤消對(duì)企業(yè)尤其處理，股票改稱為“GDWL”。下表列示了“STHH科”自1999年開始一些盈利指標(biāo)。10/2/109珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第109頁10/2/110珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第110頁從上表我們不難看出，“STHH科”盈利能力已經(jīng)到達(dá)了正常甚至是優(yōu)異水平。但這個(gè)提升卻是發(fā)生于20最終一個(gè)季度，那么終究是什么原因讓歷盡滄?！癝THH科”在三個(gè)月內(nèi)就脫胎換骨、浴火重生呢?操縱手法分析：在GDWL2月2日公布年報(bào)后一個(gè)多月，該企業(yè)又公布了一份《關(guān)于度匯報(bào)補(bǔ)充公告》，補(bǔ)充公告兩個(gè)問題說明中一個(gè)就是重編損益表，主要是關(guān)于主營業(yè)務(wù)收入金額。相關(guān)數(shù)據(jù)見表10/2/111珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第111頁10/2/112珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第112頁不難看出，按照年報(bào)所列示數(shù)據(jù)，企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率高達(dá)59.71%，絕對(duì)屬于高盈利能力企業(yè)，而且從主營業(yè)務(wù)收入這個(gè)指標(biāo)看，也與度主營業(yè)務(wù)收入相差不大，表達(dá)出企業(yè)經(jīng)營連續(xù)性。不過，補(bǔ)充公告中數(shù)據(jù)卻是另一番面貌，主營業(yè)務(wù)收入比度下降了71.02%，主營業(yè)務(wù)利潤率為-15%，屬于主業(yè)虧損企業(yè)。營業(yè)利潤在調(diào)整前后沒有發(fā)生改變，唯一改變是對(duì)1503萬元主營業(yè)務(wù)收入和其它業(yè)務(wù)收入進(jìn)行了一次重分類。被重分類這筆收入實(shí)際上來自年下六個(gè)月在SX省政府主持下，SX省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限企業(yè)對(duì)原“STHH科”進(jìn)行資產(chǎn)重組，該重組步驟以下：10/2/113珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第113頁1)“STHH科”首先將主要資產(chǎn)和負(fù)債出售給關(guān)聯(lián)單位——原第一大股東國營HH機(jī)器制造廠(以下簡(jiǎn)稱“HH廠”)子企業(yè)SX省HH科技有限責(zé)任企業(yè)，獲取了相當(dāng)現(xiàn)金收入。2)為了確?！癝THH科”年不至于因?yàn)檫B續(xù)三年虧損而被停牌，未來第一大股東——SGD與“STHH科”簽署了《托管經(jīng)營協(xié)議》，“STHH科”受托經(jīng)營SGD下屬XY和BJ有限電視網(wǎng)絡(luò)企業(yè)資產(chǎn)，托管期限為五年?！癝THH科”按托管資產(chǎn)年度經(jīng)營收入20%提取托管費(fèi)，年僅計(jì)算9—12月經(jīng)營收入，其后每六個(gè)月收取一次。3）“STHH科”用1)步驟中出售給關(guān)聯(lián)方謀取現(xiàn)金收入收購2)步驟中提到其受托經(jīng)營企業(yè)(各占5l%股權(quán))，同時(shí)還購置了SGD旗下SX電視臺(tái)第1、2、3套及衛(wèi)視頻道5年廣告代理權(quán)。4)“STHH科”原第一大股東HH廠將51%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給SGD。5)企業(yè)易名，改為“SXGDWL傳媒股份有限企業(yè)”，即“GDWL”，同時(shí)變更了經(jīng)營范圍。10/2/114珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第114頁經(jīng)過“STHH科”、HH廠和SGD齊心協(xié)力地演奏完這五步曲?！癝THH科”成功地將XY和BJ有限電視網(wǎng)絡(luò)企業(yè)年9—12月經(jīng)營收入20%，計(jì)15,034,311.39元納入了自家賬下。依據(jù)GDWL解釋：“本企業(yè)在年底進(jìn)行了重大資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在資產(chǎn)重組中，為盡快實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，本企業(yè)采取了‘先托管，后收購’方案，所托管資產(chǎn)和被收購資產(chǎn)基本為同一資產(chǎn)。”“企業(yè)主營業(yè)務(wù)已經(jīng)正當(dāng)程序變更”，“因?yàn)樗徶脙?yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)在重組過程中已為我企業(yè)所控制和經(jīng)營，并在匯報(bào)期內(nèi)轉(zhuǎn)化為我企業(yè)全部和自主經(jīng)營，基于‘實(shí)質(zhì)重于形式’標(biāo)準(zhǔn)，亦應(yīng)將上述業(yè)務(wù)收入列為主營業(yè)務(wù)收入?！?0/2/115珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第115頁但上述解釋最終并沒有得到監(jiān)管方認(rèn)可，實(shí)際上也不應(yīng)該被認(rèn)可——年12月26日才變更營業(yè)執(zhí)照，9—12月托管收入就能夠納入主營業(yè)務(wù)收入范圍，此等百年不遇美事怎就偏偏發(fā)生在“STHH科”身上?后在中國證監(jiān)會(huì)要求之下，GDWL對(duì)其年報(bào)進(jìn)行了重述，補(bǔ)充公告還似含無限委屈：“經(jīng)征求相關(guān)部門意見，我企業(yè)深入認(rèn)為，以上認(rèn)識(shí)和做法即使合理，但假如以上述經(jīng)營性資產(chǎn)收購之日為界，將收購經(jīng)營性資產(chǎn)之前營業(yè)收入作為其它業(yè)務(wù)收入，將收購之日以后收入作為主營業(yè)務(wù)收入，更符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度要求?！边@么，才還原這1503萬元托管收入以其真實(shí)面目。10/2/116珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第116頁張冠李戴，挪借其它主體（分部）收入10/2/117珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第117頁案例十：美國在線時(shí)代華納企業(yè)——拆東墻補(bǔ)西墻杰作

操縱手法分析：與時(shí)代華納合并后，美國在線急不可待地吹噓合并協(xié)同效應(yīng)，不失時(shí)機(jī)利用一切機(jī)會(huì)夸大在線廣告收入，以掩飾其在線業(yè)務(wù)江河日下窘境。一個(gè)經(jīng)典例子就是發(fā)生在時(shí)代華納有線電視部門與高爾夫頻道之間交易。高爾夫頻道是有線電視巨頭康卡斯集團(tuán)控制一個(gè)體育節(jié)目頻道。年6月，高爾夫頻道擬與時(shí)代華納簽署一項(xiàng)協(xié)議，同意支付2億美元方便在未來5年利用時(shí)代華納有線電視網(wǎng)播發(fā)其錄制體育節(jié)目。10/2/118珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第118頁正當(dāng)初代華納與高爾夫頻道快要達(dá)成這項(xiàng)交易之際，美國在線中途介入，要求從時(shí)代華納手中分一杯羹。迫于壓力，時(shí)代華納只好通知高爾夫頻道變更己草簽協(xié)議，在不改變協(xié)議性質(zhì)和條件情況下，將原先約定2億美元體育節(jié)目播發(fā)協(xié)議分拆為兩份，一份為與時(shí)代華納簽署1.85億美元節(jié)目播放協(xié)議，另一份為與美國在線簽署1,500萬美元廣告協(xié)議。高爾夫頻道欣然接收這一新安排，因?yàn)檫@對(duì)高爾大頻道非但沒有壞處(協(xié)議總金額并沒有改變)，反而有好處(利用美國在線做無償廣告)。經(jīng)過這項(xiàng)協(xié)議變更，美國在線順理成章地將這1500萬美元確認(rèn)為廣告收入，在年第三季度報(bào)出很好廣告收入數(shù)字。10/2/119珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第119頁表面上看，此項(xiàng)協(xié)議變更既沒有改變美國在線時(shí)代華納收入總額，也沒有增加其利潤總額，但實(shí)際這是極其精明操縱收入和利潤高招。首先，它改變了收入結(jié)構(gòu)，使投資者難以判斷在線廣告業(yè)務(wù)惡化程度；其次，它加速了收入確認(rèn)時(shí)間，使美國在線時(shí)代華納收入多增加了1,425萬美元：最終，它沒有產(chǎn)生額外現(xiàn)金流量，因?yàn)楦郀柗蝾l道支付協(xié)議總金額仍為2億美元，美國在線實(shí)際上是在為它做無償廣告，時(shí)代華納既沒有因協(xié)議金額變更而降低體育節(jié)目標(biāo)播放時(shí)間，也沒有向高爾夫頻道索取額外賠償。嚴(yán)格地說，這是一項(xiàng)附帶無償損贈(zèng)行為，而不是廣告銷售行為。從這個(gè)意義上說，一分錢廣告收入都不應(yīng)該確認(rèn)。10/2/120珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第120頁10/2/121珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第121頁10/2/122珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第122頁10/2/123珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第123頁毛利率分析毛利率異常變動(dòng)分析，毛利變動(dòng)解釋，以下原因中一個(gè)或多個(gè)組合：銷售數(shù)量變動(dòng)（增加或降低）單位銷售價(jià)格變動(dòng)（增加或降低）單位銷貨成本變動(dòng)（增加或降低）10/2/124珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第124頁其它業(yè)務(wù)利潤分析組成內(nèi)容分析與主營業(yè)務(wù)關(guān)系分析10/2/125珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第125頁投資收益分析組成內(nèi)容分析（行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析）投資收益與現(xiàn)金流量分析10/2/126珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第126頁營業(yè)外收支分析組成內(nèi)容分析與利潤總額關(guān)系分析10/2/127珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第127頁高質(zhì)量收益影響原因分析（一）收益質(zhì)量概念高質(zhì)量收益特征：連續(xù)、穩(wěn)健會(huì)計(jì)政策企業(yè)稅前收益是由經(jīng)常性發(fā)生基本業(yè)務(wù)帶來會(huì)計(jì)上反應(yīng)銷售能快速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金凈收益水平和成長率不依賴于稅率水平降低

債務(wù)水平適當(dāng)，企業(yè)沒有利用資本結(jié)構(gòu)操縱每股收益未來收益水平趨勢(shì)是穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)收益創(chuàng)造過程中使用固定資產(chǎn)維護(hù)良好并保留至今披露收益數(shù)目和使用者目標(biāo)相關(guān)

10/2/128珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第128頁（二）決定收益質(zhì)量關(guān)鍵原因經(jīng)濟(jì)環(huán)境現(xiàn)金流量變動(dòng)性重復(fù)發(fā)生每股收益變動(dòng)一次性經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和總額財(cái)務(wù)情況會(huì)計(jì)政策生產(chǎn)資產(chǎn)使用者稅收政策質(zhì)量目標(biāo)10/2/129珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第129頁不良收益當(dāng)期信號(hào)審計(jì)匯報(bào)異常長；含有異常措詞；提及主要不確定性；公布日期比正常日期晚；或者指出審計(jì)人員發(fā)生改變。這些有可能意味著對(duì)于以何種方式反應(yīng)一些交易，管理當(dāng)局和注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見不一致。這些不一致通常是和那些最終止果含有高度不確定性交易相關(guān)。管理成本，總額或其與銷售收入之間相對(duì)數(shù)下降，此時(shí)，應(yīng)對(duì)企業(yè)長久利益是否受到威脅提出質(zhì)疑。會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)或已存在會(huì)計(jì)政策發(fā)生改變，這種會(huì)計(jì)改變可能是企業(yè)經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生改變一個(gè)信號(hào)，或者是為了創(chuàng)造更高收益率。10/2/130珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第130頁不良收益當(dāng)期信號(hào)應(yīng)收賬款增加與過去經(jīng)驗(yàn)不一致。為了到達(dá)收益目標(biāo)，企業(yè)可能正在使用信貸辦法來創(chuàng)造銷售額。這些銷售可能是提供給那些含有較高風(fēng)險(xiǎn)客戶，把以后年份銷售額提到當(dāng)年，或者為銷售人員制造財(cái)務(wù)問題。商業(yè)性應(yīng)付款項(xiàng)展期信用與過去經(jīng)驗(yàn)不一致，或者比正常商業(yè)信用期間長。無形資產(chǎn)余額非正常上升，可能因?yàn)槭杖氩蛔阋晕諔?yīng)歸于當(dāng)期費(fèi)用或開支，企業(yè)可能對(duì)費(fèi)用進(jìn)行資本化。10/2/131珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第131頁不良收益當(dāng)期信號(hào)一次性收入，為縮小實(shí)際收益與預(yù)測(cè)收益之間差距，企業(yè)可能會(huì)進(jìn)行該項(xiàng)能形成收益銷售。毛利率下降，價(jià)格竟?fàn)幙赡苷趽p害企業(yè)，企業(yè)成本可能失去了控制，或者企業(yè)產(chǎn)品組合可能正在發(fā)生改變。（布魯斯。亨德森）沖銷或轉(zhuǎn)回引發(fā)準(zhǔn)備金金額降低。企業(yè)需要轉(zhuǎn)回準(zhǔn)備金來創(chuàng)造利潤。依賴于企業(yè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)以外收入起源。企業(yè)策略可能正在失靈。為了防止統(tǒng)計(jì)商譽(yù)，有選擇地使用權(quán)益聯(lián)營法。10/2/132珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第132頁不良收益當(dāng)期信號(hào)企業(yè)利用會(huì)計(jì)組合，來表現(xiàn)企業(yè)成長假象。對(duì)未來損失提取準(zhǔn)備金不足。企業(yè)借款異常增加。企業(yè)在依靠?jī)?nèi)部產(chǎn)生資金為它活動(dòng)提供資金方面有困難。年末現(xiàn)金和易變現(xiàn)證券金額較低。存貨周轉(zhuǎn)率變低。10/2/133珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第133頁現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)：主表部分補(bǔ)充資料部分10/2/134珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第134頁10/2/135珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第135頁10/2/136珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第136頁現(xiàn)金流量表作用概括地反應(yīng)了企業(yè)全部活動(dòng)10/2/137珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第137頁Outflows

to:購置商品、原材料或接收勞務(wù)付現(xiàn)；支付給職員以及為職員支付現(xiàn)金；支付各項(xiàng)稅費(fèi)；支付其它與經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)稅金如罰款、差旅費(fèi)、招待費(fèi)、保險(xiǎn)等。Inflows

from:銷售商品或提供勞務(wù)收現(xiàn)；收到稅費(fèi)返還；收到其它與經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金流入。如罰款流入、勝訴收現(xiàn)、賠款收現(xiàn)以及出口退稅等。經(jīng)營活動(dòng)與A/R和收入相關(guān)與資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)和部分流動(dòng)負(fù)債相關(guān)與應(yīng)付工資、工資費(fèi)用相關(guān)與存貨、A/P相關(guān)10/2/138珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第138頁投資活動(dòng)Inflows

from:收回投資所收到現(xiàn)金；取得投資收益所收到現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)收回現(xiàn)金；收到其它與投資活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金。Outflows

to:投資所支付現(xiàn)金；購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)支付現(xiàn)金；支付其它與投資活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金。與資產(chǎn)負(fù)債表中長久資產(chǎn)和“投資”相關(guān)狹義投資和廣義投資10/2/139珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第139頁

融資活動(dòng)Inflows

from:吸收投資所收到現(xiàn)金；取得借款所收到現(xiàn)金；收到其它與籌資活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金，如接收現(xiàn)金捐贈(zèng)。Outflows

to:償還各種債務(wù)所支付現(xiàn)金；分配股利、利潤或償付利息所支付現(xiàn)金；支付其它與籌資活動(dòng)相關(guān)現(xiàn)金，如捐贈(zèng)支出。與資產(chǎn)負(fù)債表中部分流動(dòng)負(fù)債、長久負(fù)債和全部者權(quán)益相關(guān)10/2/140珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第140頁現(xiàn)金流量表作用現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表一同組成了分別以收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制兩種渠道反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)情況變動(dòng)主要是現(xiàn)金流量完整體系10/2/141珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第141頁現(xiàn)金流量表分析問題揭示問題提出企業(yè)創(chuàng)造內(nèi)部現(xiàn)金流量能力怎樣?來自于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是正數(shù)還是負(fù)數(shù)?假如是負(fù)數(shù),是因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)務(wù)增加所引發(fā),還是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)贏利能力出現(xiàn)了問題,或者是企業(yè)在合理地管理其營運(yùn)資金方面出現(xiàn)了困難?企業(yè)來自于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量能夠滿足其短期融資債務(wù)?如應(yīng)付借款利息。在不降低其經(jīng)營靈活性情況下，企業(yè)能夠連續(xù)滿足其償債能力嗎？10/2/142珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第142頁現(xiàn)金流量表分析問題揭示企業(yè)在成長方面現(xiàn)金投資有多少？這些投資與企業(yè)戰(zhàn)略相一致嗎？企業(yè)是使用內(nèi)部現(xiàn)金流量進(jìn)行金融投資，還是依賴于外部融資？企業(yè)是用內(nèi)部自由現(xiàn)金流量支付股利，還是不得不依賴外部融資？假如企業(yè)不得不依賴外部資金來支付股利，那么企業(yè)股利政策恰當(dāng)嗎？10/2/143珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第143頁現(xiàn)金流量表分析問題揭示企業(yè)所依賴外部融資類型有哪些？權(quán)益融資、短期負(fù)債融資還是長久負(fù)債融資？融資與企業(yè)整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相一致嗎？企業(yè)在資本性投資后還有剩下自由現(xiàn)金流量嗎？假如有或者沒有，這是一個(gè)長久趨勢(shì)嗎？企業(yè)管理層安排自由現(xiàn)金流量計(jì)劃是什么？10/2/144珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第144頁現(xiàn)金流量模型分析常見現(xiàn)金流量模型l

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為正，l

投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為負(fù)，l

籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量為正或負(fù)。10/2/145珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第145頁現(xiàn)金流量模型分析現(xiàn)金流量模型揭示企業(yè)不一樣發(fā)展階段10/2/146珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第146頁10/2/147珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第147頁10/2/148珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第148頁現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量１、大多數(shù)情況下，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)為正特殊情況如：（１）季節(jié)性經(jīng)營（２）生產(chǎn)長久協(xié)議產(chǎn)品制造商２、審查現(xiàn)金流量組成３、銷售收回百分比，收款額／銷售收入４、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤５、企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量增加率和穩(wěn)定性。10/2/149珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第149頁投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析１、研究會(huì)計(jì)期間資本性支出資本性支出最少應(yīng)該足以支持經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)行水平。能夠?qū)①Y本性支出與過去資本性支出、竟?fàn)幷咄顿Y水平、技術(shù)進(jìn)步、固定資產(chǎn)現(xiàn)行水平以及企業(yè)增加率相對(duì)比。２、研究企業(yè)固定資產(chǎn)報(bào)廢固定資產(chǎn)出售大幅度增加，可能意味著企業(yè)正面臨現(xiàn)金短缺，正在降低規(guī)模或正在清算。３、研究企業(yè)擴(kuò)張業(yè)務(wù)對(duì)內(nèi)擴(kuò)張與對(duì)外擴(kuò)張，研究表明：企業(yè)經(jīng)過收購其它企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張并非如最初構(gòu)想有效。要分析：企業(yè)收購成功可能性，將收購成本與負(fù)擔(dān)額外債務(wù)相聯(lián)絡(luò)。

10/2/150珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第150頁投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析（續(xù)）４、對(duì)未合并子企業(yè)追加投資、對(duì)聯(lián)營企業(yè)追加投資、以及對(duì)其它金融工具投資。檢驗(yàn)投資于金融工具理由，是暫時(shí)用于投資現(xiàn)金，或是企業(yè)沒有更加好投資機(jī)會(huì)？10/2/151珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第151頁籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析１、考慮企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)２、債務(wù)組成３、權(quán)益融資對(duì)權(quán)益結(jié)構(gòu)影響10/2/152珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第152頁現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金銷貨率＝銷貨收現(xiàn)數(shù)/銷售收入凈額×100%現(xiàn)金利潤率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/營業(yè)凈利潤×100%每股現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)×100%現(xiàn)金資產(chǎn)酬勞率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/資產(chǎn)平均總額×100%現(xiàn)金權(quán)益酬勞率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/權(quán)益平均總額×100%現(xiàn)金股東權(quán)益酬勞率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/股東權(quán)益平均總額×100%現(xiàn)金利息保障倍數(shù)＝（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量＋利息費(fèi)用利現(xiàn)）/本期利息費(fèi)用×100%現(xiàn)金負(fù)債率＝留存經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/負(fù)債總額×100%現(xiàn)金股利率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/股利支付總額×100%資本資產(chǎn)購置率＝（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量－股利總額）/股利支付總額×100%10/2/153珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第153頁合并報(bào)表與分部匯報(bào)分析（一）合并報(bào)表分析（二）分部匯報(bào)分析10/2/154珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第154頁合并報(bào)表分析１、合并報(bào)表主要幫助使用者評(píng)價(jià)企業(yè)間交易而扭曲程度。２、合并子企業(yè)向母企業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)金和能力可能會(huì)受到一些原因限制，使企業(yè)現(xiàn)金流價(jià)值量降低。３、權(quán)益法下合并收益包含沒有參加合并被投資企業(yè)收益，不過合并報(bào)表并不包含被投資企業(yè)銷售收入、費(fèi)用、資產(chǎn)和負(fù)債，會(huì)扭曲一些財(cái)務(wù)比率含義。10/2/155珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第155頁合并報(bào)表分析４、差異迥異子企業(yè)進(jìn)行合并，對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)比率會(huì)失去意義。５、關(guān)注財(cái)務(wù)政策受母企業(yè)影響未合并實(shí)體。10/2/156珠寶行業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第156頁

哈佛分析框架

1、從企業(yè)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)活動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)計(jì)量和匯報(bào)企業(yè)活動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表管理人員對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息優(yōu)勢(shì)