二市場研究與項目規(guī)模選擇

第二章市場研究與項目規(guī)模選擇第一節(jié)市場研究第二節(jié)項目生產(chǎn)規(guī)模的選擇第一節(jié)市場研究一、市場研究概述二、市場調(diào)查三、市場預測四、市場競爭策略研究五、市場定位與營銷策略研究一市場研究概述

(一)市場研究的含義

市場研究：系統(tǒng)的市場調(diào)研與分析活動，包括判斷、收集、分析與解釋各種所需資料，旨在為企業(yè)決策者提供信息，幫助他們了解環(huán)境、分析問題、制定或評價投資策略。（二）市場研究的目的和任務目的：為了追求財務效益、經(jīng)濟效益最大化。對于社會公共項目則追求經(jīng)濟效益和社會效益的平衡。任務：建設項目的必要性和確定建設項目的內(nèi)容（三）主要內(nèi)容市場調(diào)查、市場預測、營銷戰(zhàn)略研究

（四）基本方式企業(yè)自主分析、委托專業(yè)市場分析機構分析二、市場調(diào)查(一)市場調(diào)查的工作程序1．準備階段確定調(diào)查目標，設計調(diào)查方案，選擇調(diào)查對象。2．調(diào)查階段收集資料、調(diào)查對象3．整理階段整理資料、綜合分析4．總結階段撰寫調(diào)查報告，總結調(diào)查工作和調(diào)查成果。

(二)市場調(diào)查的類型

1．根據(jù)調(diào)查的內(nèi)容及針對性可分為市場環(huán)境調(diào)查和市場專題調(diào)查。2．按調(diào)查對象的范圍可分為全面調(diào)查和抽樣調(diào)查。3．按調(diào)查的途徑可分為直接調(diào)查和間接調(diào)查。1）市場環(huán)境調(diào)查環(huán)境調(diào)查是對市場的環(huán)境的調(diào)查，包括一般環(huán)境和行業(yè)環(huán)境調(diào)查。一般環(huán)境:（1）經(jīng)濟因素（資本、勞動力、價格水平、生產(chǎn)率、經(jīng)理市場、財稅政策、）

（2）技術因素

（3）社會文化因素（社會次序、社會態(tài)度、信仰）

（4）政治法律倫理因素

（5）國際因素

行業(yè)環(huán)境潛在進入者新進入者的威脅

產(chǎn)業(yè)競爭對手

供方侃價實力

買方侃價實力供方買方現(xiàn)有公司間的爭奪替代產(chǎn)品服務的威脅替代產(chǎn)品

2）市場專題調(diào)查市場專題調(diào)查則是指根據(jù)調(diào)查的需要進行的有選擇的調(diào)查。它主要包括：①產(chǎn)品調(diào)查。②需求調(diào)查。③價格調(diào)查。④市場競爭調(diào)查。①產(chǎn)品調(diào)查它包括對該產(chǎn)品過去的產(chǎn)銷情況、產(chǎn)品的質量與性能、消費者對現(xiàn)有產(chǎn)品的滿意度和要求等進行調(diào)查。②需求調(diào)查它主要包括對市場的需求量及潛在需求量、消費者的消費心理、購買行為與習慣、產(chǎn)品的普及率與擁有率、產(chǎn)品的供求關系等進行的調(diào)查。③價格調(diào)查它主要包括對產(chǎn)品現(xiàn)在的價格、影響價格的因素、價格變化趨勢、產(chǎn)品的壽命期不同階段的定價原則等進行的調(diào)查。④市場競爭調(diào)查它主要包括同類產(chǎn)品(或互補產(chǎn)品)及替代產(chǎn)品的供求狀況及變化趨勢，主要廠商產(chǎn)品的市場占有率及其產(chǎn)品的性能、成本構成及營銷策略，消費者可接受的價格水平等進行的調(diào)查。三、市場預測(一)市場預測的目的及內(nèi)容目的：說明項目建設的“必要性”。內(nèi)容：(1)需求預測:包括居民購買力總額預測、居民購買力投向及其變化趨勢預測和各種商品的需求及其發(fā)展變化預測。(2)供應預測(3)價格預測

居民購買力總額預測

居民購買力指一定時期內(nèi)全社會或一定地區(qū)城鄉(xiāng)居民購買商品(主要是消費品)的貨幣支付能力。它的大小直接取決于居民貨幣收入及支出中用于商品部分和非商品部分的比例。通常從居民貨幣收入中除去非商品支出，再減去或加上儲蓄、手存現(xiàn)金的增減額，即為居民購買力。具體測算公式為：（總額）

S＝[V(1－M)+V·M·M1](1－G1)式中：S—消費品購買力；V—國民收入；M—積累率，是指國民收入中用于積累的比例；M1—積累基金轉入消費部分的比例，是指國民收入中，最終分配的積累基金中支付給個人的勞動報酬和社會集團公用消費品部分的所占比例；G1—消費基金自給部分所占比例，是指消費基金中不通過市場的部分，主要是農(nóng)民自給部分以及國有農(nóng)場、機關團體農(nóng)場的一小部分。（二）市場預測的程序程序：（三）市場潛量預測

1．需求量近似值法2．購買力估算法3．相關產(chǎn)品法(消費水平法)需求的收入彈性需求的價格彈性需求的交叉彈性4．最終用途法(消費系數(shù)法)5．抽樣調(diào)查法6．市場試銷法1．需求量近似值法需求量Y＝P+(I一E)+(So一Sc)式中：Y——產(chǎn)品近似的年消耗量(即年需求量近似值)P——產(chǎn)品當年的生產(chǎn)量；I——產(chǎn)品當年的進口量；E——產(chǎn)品當年的出口量；So——產(chǎn)品年初庫存量；Sc——產(chǎn)品年末庫存量。2．購買力估算法

購買力估算法常用于預測對消費品的需求。(1)預測居民的預期購買力。居民的預期購買力＝居民的預期貨幣收入一稅收支付一存款凈增額一其他非商品支出(2)分析預測居民對某類商品的購買支出在總商品的支出中所占的比例。(3)分析預測居民對某商品的購買支出在某類商品支出中所占的比例，即預測期對某種商品的需求量應為：預測期某種商品的需求量＝預期居民商品購買力×[用于購買某類商品的支出／購買商品總支]×[用于購買某種商品的支出／購買某類商品的支出]3．相關產(chǎn)品法

(1)比例系數(shù)法。對某商品的需求量＝相關商品的需求量×比例系數(shù)

(2)彈性系數(shù)法。①需求的收入彈性(Ei)。②需求的價格彈性。③需求的交叉彈性系數(shù)

①需求的收入彈性(Ei)

以不同年份作為觀察年與同一基期年進行比較，往往會得到不同的收入彈性系數(shù)，而收入彈性應該是一個相對穩(wěn)定的常數(shù)值。這就要求在求出不同觀察年份對于同一基期年的收入彈性后，再求出它們的平均值，然后用此平均值預測對某種商品的需求量。預測公式為：

產(chǎn)品年需求量＝基期年產(chǎn)品需求量×（1+產(chǎn)品需求的收入彈性×預測年較基期年收入的增長率）例:通過市場調(diào)查，得到某地在1991～1998年居民人均收入與某種商品的需求量的有關資料,求需求的收入彈性系數(shù)(點彈性)

年份人均收入(元)需求量(萬件)產(chǎn)品需求的收入彈性199120001.2

199224001.40.833199329001.70.9261994360020.833199544002.40.8331996540030.883199766003.80.942199880004.70.972

解：根據(jù)上表計算的結果，可求得該產(chǎn)品需求的收入彈性的平均值。（0.833+0.926+0.833+0.833+0.883+0.942+0.972）÷7=0.886若根據(jù)預測該地區(qū)在2002年人均收入將達到15000元，即比1991年將增長6．5倍，若其他條件不變，則2002年該地對該產(chǎn)品的預測需求量。產(chǎn)品的預測需求量＝1．2×(1＋0.886×6．5)＝8．1088(萬件)②需求的價格彈性預測年產(chǎn)品需求量＝現(xiàn)價的需求量×(1十產(chǎn)品需求的價格彈性系數(shù)×預測年價格較現(xiàn)行價格的變化率)例：某商品在1991年的單件價格為100元時，銷售量為15000件，1992年價格為95元時，銷售量為15800件，則該商品需求的價格彈性為：

Ep＝[（Q1－Q0）/Q0]÷[（P1－P0）/P0]

＝[(15800－15000)÷15000]/[(95－100)÷l00]

＝－1．067

若該產(chǎn)品在1998年的單件價格為92元時，則1998年該商品的預測需求量為：

15000×(1+1．067×8％)=16280．4(件)

（四）市場發(fā)展趨勢預測直觀法(定性方法)經(jīng)理人員意見法基層銷售人員意見法用戶(購買者)意圖調(diào)查法專家意見調(diào)查法(德爾菲法)歷史引伸法(趨勢外推法)移動平均效法簡單算術平均數(shù)加權移動平均數(shù)

指數(shù)平滑法季節(jié)變動分析法趨勢預測法(按時間序列外推)因果分析法回歸分析一元線性回歸多元回歸相關分析產(chǎn)品壽命期分析銷售趨勢分析相關產(chǎn)品分析產(chǎn)品普及率分析銷售增長率分析1．

指數(shù)平滑法

指數(shù)平滑法是利用歷史資料進行預測的應用最普遍的方法。它能消除利用加權移動平均法計算的缺點。其預測的公式為：Ft+1＝Ft+α（Mt－Ft）式中：α—平滑系數(shù)(在0與1之間)；Mt

—上期的實際值；Ft

—上期預測值；Ft+1

—本期預測值。2．產(chǎn)品生命周期分析（1）產(chǎn)品生命周期的概念一件產(chǎn)品自開發(fā)過程結束，從投入市場開始到被市場淘汰為止的一段時期就稱為產(chǎn)品的壽命周期。導入期成長期成熟期衰退期（2）產(chǎn)品生命周期分析的方法

1)銷售增長率法。判斷產(chǎn)品處于其生命周期的哪個階段，可以采用銷售增長率法。銷售增長率＝銷售額增加量／銷售總量當銷售增長率大于10％時，產(chǎn)品處于成長期，說明可以投資建設生產(chǎn)該產(chǎn)品的項目。當銷售增長率介于0～10％時，產(chǎn)品已進入成熟期，項目決策應慎重。當銷售增長率小于0時，產(chǎn)品即將或已經(jīng)進入衰退期，不宜安排新建該產(chǎn)品項目。2)銷售趨勢分析法。銷售趨勢分析法主要是根據(jù)過去歷年銷售額的數(shù)據(jù)，觀察其發(fā)展趨勢，從而判斷該產(chǎn)品所處生命周期階段，以便為確定項目的生產(chǎn)規(guī)模提供參考依據(jù)。3)產(chǎn)品普及率分析。在一般情況下，產(chǎn)品的普及率愈高，其社會需求量就愈低，因而考察產(chǎn)品的普及率可以作為產(chǎn)品所屬生命階段的輔助方法。常用的產(chǎn)品普及率有：人口普及率和家庭普及率。人口普及率＝社會擁有量／人口總數(shù)家庭普及率＝社會擁有量／家庭總數(shù)許多耐用消費品一般可根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)來判斷其壽命周期，即：產(chǎn)品普及率在10％以下的，屬導入期；產(chǎn)品普及率在10％～30％間的，大體上處于成長期；產(chǎn)品普及率在30％～70％間的，大體上處于成熟期；產(chǎn)品普及率在70％以上的，處于衰退期例：用普及率法預測某市2005年電腦需求(1)有關數(shù)據(jù)為下表所列

年份擁有量(1)戶數(shù)(2)普及率(3)普及率增量(4)(％)(萬臺)(百萬戶)(％)19980.182.020.09

199922.52.0610.910.8200047.262.1122.411.5200189.612.1242.2719.872002128.452.1559.7417.482003149.342.1968.198.452004159.202.2371.393.202005

2.26

假設2005年該市電腦普及率的增長等于2004年為3.2％，由于2005年已是電腦“新買”峰值以后的年份，必須考慮更新。經(jīng)調(diào)查分析預計2005年更新率為5％解：該市電腦已處于商品壽命周期的衰退期2005年該市電腦需求量可按下列計算得出：Q=2．26×（71．4％＋3．2％）×100—159．2十159．2×5％=17．356(萬臺)

4）相關產(chǎn)品分析不少產(chǎn)品壽命期的變化與其相關產(chǎn)品(如替代品或互補品)有密切關系。如某種產(chǎn)品產(chǎn)量上升，其互補產(chǎn)品的銷售量也相應上升，反之亦然。四、市場預測的綜合分析

項目的可行性研究有時也要求對市場預測進行綜合分析，它既包括對需求與供應的綜合分析，也包括對現(xiàn)在和未來情況的綜合分析等。在綜合分析中，常用到的計算公式有：國內(nèi)總需求＝國內(nèi)銷售量+未能滿足需求量國內(nèi)總供應量＝國內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)能力+國內(nèi)凈增生產(chǎn)能力國內(nèi)凈增生產(chǎn)能力＝現(xiàn)有企業(yè)挖潛增加生產(chǎn)能力+在建項目生產(chǎn)能力+已立項項目生產(chǎn)能力-關停轉項目生產(chǎn)能力國內(nèi)總供應缺口＝國內(nèi)總需求-國內(nèi)總供應量總供應缺口＝國內(nèi)總供應缺口+出口量-進口量第二節(jié)項目生產(chǎn)規(guī)模的選擇

一、項目生產(chǎn)規(guī)模的概念及其決定因素

二、確定合理生產(chǎn)規(guī)模的方法

三、不同規(guī)模方案的優(yōu)選

一、項目生產(chǎn)規(guī)模的概念及其決定因素

(一)項目生產(chǎn)規(guī)模的概念生產(chǎn)規(guī)模是指各生產(chǎn)要素與產(chǎn)品在一個經(jīng)濟實體中的集中程度。（二）決定項目規(guī)模的因素1．政策因素2．項目投資者的經(jīng)濟實力與預期效益水平3．項目產(chǎn)品的市場需求4．行業(yè)的技術特點5．項目建設條件（三）規(guī)模經(jīng)濟原理

1．規(guī)模經(jīng)濟理論

是研究各種類型的工業(yè)企業(yè)在目前的技術經(jīng)濟條件下，要求達到什么樣的規(guī)模，才能最好地發(fā)揮效率、取得最佳經(jīng)濟效益。2．相關概念經(jīng)濟規(guī)模：項目獲取最佳經(jīng)濟效益時的規(guī)模；合理規(guī)模：項目能獲取預期投資收益率水平的規(guī)模；起始規(guī)模：項目盈虧平衡時的臨界規(guī)模。3、經(jīng)濟規(guī)模與規(guī)模收益變動一般而言，一個項目收益變動的區(qū)間是隨生產(chǎn)規(guī)模變化而變化的。收益的變動隨生產(chǎn)規(guī)模變動的情況有三種：即遞增、不變、遞減。由圖可知經(jīng)濟合理區(qū)間應該是QA至QB之間。QB是規(guī)模經(jīng)濟的臨界點，但不是最佳經(jīng)濟規(guī)模點。oTCTRQAQB（四）項目起始規(guī)模的確定

項目起始規(guī)模的確定由三種不同要求所決定：一是由規(guī)模經(jīng)濟要求決定的最低生產(chǎn)能力，只有大于此規(guī)模的，才能盈利，否則就會虧損；二是由國家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定的最小規(guī)模，只有大于這一規(guī)模，才能立項；三是由主要生產(chǎn)設備技術參數(shù)決定的最小規(guī)模，只有大于這一規(guī)模，才能在市場上購買到所需設備.綜上所述，最終從這三種最小規(guī)模中，取一個最大的作為項目的起始規(guī)模。這樣，既滿足最小規(guī)模要求，又盡可能最大，取得規(guī)模經(jīng)濟效益。

（五）最大建設規(guī)模的確定

確定最大建設規(guī)模，取決于三個方面的要求：一是由市場需求預測的最大規(guī)模。只有小于此規(guī)模，產(chǎn)品才能銷售出去。二是由生產(chǎn)建設條件所決定的最大生產(chǎn)規(guī)模。三是由規(guī)模經(jīng)濟要求決定的最大生產(chǎn)規(guī)模，只有不超過此規(guī)模，項目才能盈利，否則，就會虧損。綜上所述，最終應取這三個最大生產(chǎn)規(guī)模中最小者，作為擬建項目的最大建設規(guī)模。二、確定合理生產(chǎn)規(guī)模的方法

（一）盈虧分析法1、線性盈虧分析法2、非線性盈虧分析法（二）最小費用法

（一）盈虧分析法

1、線性盈虧分析法公式：QA=F/（P－CV）

式中：QA—盈虧轉折點(或臨界點)產(chǎn)量；P—單位產(chǎn)品價格2、非線性盈虧分析法

(1)確定總成本函數(shù)和總收入公式(2)確定總效益函數(shù)(3)計算起始規(guī)模Qmin和最大規(guī)模Qmax(4)計算最優(yōu)規(guī)模Q0（二）最小費用法

將單位產(chǎn)品的投資、產(chǎn)品成本和運輸銷售費用結合起來考慮，使其總費用最小，降低成本、增加盈利。合理生產(chǎn)規(guī)模的計算，可選擇年計算費用最小的方案。A=(Cn+CT)十EHK式中EHK（年折舊與攤銷額+年基準收益）A——單位產(chǎn)品年計算費用；Cn——單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本；CT——單位產(chǎn)品平均運輸、銷售費用；K——單位產(chǎn)品投資額；EH——部門的基準投資效果系數(shù)，即為基準投資回收期(TH)的倒數(shù)。例假設國家對某產(chǎn)品的需要量為8000臺，工廠最小的生產(chǎn)規(guī)模(起始規(guī)模)為2000臺，根據(jù)建廠條件，有三種可行的建設方案：第一方案：建立四個年產(chǎn)2000臺生產(chǎn)規(guī)模的工廠；第二方案：建立兩個年產(chǎn)4000臺規(guī)模的工廠；第三方案：建立一個年產(chǎn)8000臺生產(chǎn)規(guī)模的工廠。各方案所需費用列于下表中，試確定其經(jīng)濟合理生產(chǎn)規(guī)模的工廠建設方案。不同生產(chǎn)規(guī)模工廠費用對比各項費用指標單

位第一方案(建四個廠)第二方案第三方

案(建二個廠)(建一個廠)生產(chǎn)規(guī)模臺／年2000×44000×28000×1總投資萬元300050004000部門基準投資效果系數(shù)(EH)

0.130.130.13單位產(chǎn)品投資(K)元375062505000單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本元Cn)元600045007000單位產(chǎn)品平均運輸費和銷售費用(CT)元700850600單位產(chǎn)品年計算費用（A）元7187.56161.58250

按產(chǎn)品銷售成本計算時，則各方案的年費用，根據(jù)公式A=(Cn+CT)＋EHK計算如下：

第一方案：A=（6000+700）+0．13×3750=7187.5(元)第二方案：A=（4500+850）+0．13×6250=6161.5(元)第三方案：A=（7000+600）+0．13×5000=8250(元)由此可見，第二方案的年費用最低，故選第二方案。三、不同規(guī)模方案的優(yōu)選

(一)盈虧平衡點比較法

(二)效益比選法1、凈現(xiàn)值法與凈現(xiàn)值率法

2、凈年值法3、差額投資內(nèi)部收益率法

(三)費用比選法1、費用現(xiàn)值法2、等額年費用法（四）效益/費用分析法(一)盈虧平衡點比較法

不同的規(guī)模方案會存在不同的盈虧平衡點，分析時以較低的盈虧平衡點作為優(yōu)選標準。不同的規(guī)模方案，會有不同的生產(chǎn)成本構成，假如某項目有I、Ⅱ兩個規(guī)模方案，I方案的生產(chǎn)成本的構成特點是固定成本高，但變動成本低；Ⅱ方案生產(chǎn)成本的構成特點是固定成本低，但變動成本高，這樣，借助盈虧平衡圖可清楚地看出不同方案的優(yōu)劣。ABQAQBXAXB銷售收入線（1）凈現(xiàn)值法（NPV）根據(jù)各方案現(xiàn)金流量表，比較各方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)。

(二)效益比選法

1、凈現(xiàn)值法與凈現(xiàn)值率法例：有A方案，壽命期為8年，ic=10%，其投資、年銷售收入、年經(jīng)營成本與資產(chǎn)回收殘值SV，求A方案的凈現(xiàn)值。如果有B方案，且與A方案是互斥方案，壽命也為8年，請用凈現(xiàn)值法比較兩方案的優(yōu)劣。

（2）凈現(xiàn)值率法（NPVR）在進行規(guī)模方案比較時，一般不宜用凈現(xiàn)值法，這是因為規(guī)模不同，投資額也不同，而凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)，并不能反映單位投資的效益，此時，一般采用凈現(xiàn)值率法來替代凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值率是方案各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與各年投資現(xiàn)值之和的比率。在方案比選時，以凈現(xiàn)值率高者為優(yōu)。凈現(xiàn)值率的表達式為：

NPVR=NPV/IP式中：NPVR——凈現(xiàn)值率；NPV——凈現(xiàn)值；IP——全部投資的現(xiàn)值。練習題：A、B兩個規(guī)模方案各年的凈現(xiàn)金流量如表1所示。假定該項目所在行業(yè)的基準收益率為15％.各年的投資額如表2所示。試用凈現(xiàn)值率法進行方案比選。表1A、B兩規(guī)模方案凈現(xiàn)金流量表單位：萬元

年份建設期生產(chǎn)期方案1234—1516A-1500-20003007001300B-1600-270046010001600

表2A、B兩方案各年的投資額

單位：萬元年份123方案16002700500解：根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，按15％的折現(xiàn)率計算，A,B兩方案的凈現(xiàn)值分別為：NPVA=14．3(萬元)NPVB=604．7(萬元)根據(jù)表2的數(shù)據(jù)，按15％的折現(xiàn)率計算，A、B兩方案的投資現(xiàn)值為：IPA=3014．4(萬元)IPB=3762．8(萬元)因此，A、B兩方案的凈現(xiàn)值率為：NPVRA=NPVA/IPA=0．005NPVRB=NPVB/IPB=0．161選B適用范圍在不受資金約束的情況下，一般可采用差額投資內(nèi)部收益率法。當有明顯的資金限制時，一般宜采用凈現(xiàn)值率法。2、凈年值法以基準收益率ic分別計算各方案的凈流量等額年值簡稱凈年值法

（AW），并進行比較，以凈年值大的方案為優(yōu)。公式：AW=NPV（A/P，i，n）3、差額投資內(nèi)部收益率法差額投資內(nèi)部收益率是兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。其計算公式是：∑[(CI—CO)2—(CI—CO)1]t(1+△IRR)－t=0（t=1—n）式中：(CI—CO)2投資(規(guī)模)大的方案的年凈現(xiàn)金流量；(CI—CO)1投資(規(guī)模)小的方案的年凈現(xiàn)金流量；[(CI—CO)2—(CI—CO)1]t第t年兩方案凈現(xiàn)金流量的差額；△IRR差額投資內(nèi)部收益率；n計算期。進行方案比選時，可按上述公式計算差額投資內(nèi)部收益率，并與基準收益率(ic)進行對比。當△IRR≥ic時，投資大(規(guī)模大)的方案為優(yōu)；當△IRR≤ic時，投資小(規(guī)模小)的方案為優(yōu)。例A、B兩個規(guī)模方案各年的凈現(xiàn)金流量如表所示。假定該項目所在行業(yè)的基準收益率為ic=

15％，試用差額投資內(nèi)部收益率法比選最優(yōu)方案。A、B兩規(guī)模方案凈現(xiàn)金流量表單位：萬元年份建設期生產(chǎn)期方案1234—1516A-1500-20003007001300B-1600-270046010001600經(jīng)計算，△IRR=31．34％>ic（ic=15％)，故B方案優(yōu)于A方案，換言之，規(guī)模大的方案優(yōu)于規(guī)模小的方案。需要說明的是，差額（投資）內(nèi)部收益率法只能說明增量投資部分的經(jīng)濟合理性，即△IRR≥ic，并不能說明全部投資的經(jīng)濟效果，所以采用此法進行比選時，首先應對備選方案進行單方案檢驗，只有可行方案才能參加方案的“決賽”。(二)費用比選法

1、費用現(xiàn)值法以基準收益率ic分別計算各方案的費用現(xiàn)值（PC），并進行比較，以費用現(xiàn)值較低的方案為優(yōu)。例：某車間可從A、B兩種新設備中選擇一種來更換現(xiàn)有舊設備。設備A使用壽命期為6年，設備投資10000萬元，年經(jīng)營成本前3年平均為5500萬元，后3年平均為6500萬元，期末凈殘值為3500萬元。設備B使用壽命期為6年，設備投資12000萬元，年經(jīng)營成本前三年均為5000萬元，后3年均為6000萬元，期末凈殘值為4500萬元。該項目投資財務基準收益率為15％。

如果設備B使用壽命期為9年，最后3年經(jīng)營成本均為7000萬元，期末凈殘值為2000萬元，用費用現(xiàn)值法比較選擇設備更新最優(yōu)方案。PCA＝10000+5500(P／A，15％，3)+6500(P／A，15％，3)(P／F，15％，3)一3500(P／F，15％，6)＝30802．38(萬元)PCB=[12000+5000(P／A，15％，3)+6000(P／A，15％，3)(P／F，15％，3)]+7000(P／A，15％，3)(P／F，15％，6)]一2000(P／F，15％，9)](A／P，15％，9)×(P／A，15%，6)＝30738．32(萬元)選B2、等額年費用法以