項(xiàng)目融資期末復(fù)習(xí)題

09級工管項(xiàng)目融資期末復(fù)習(xí)題1.什么是項(xiàng)目融資，有限追索，無追索，有限追索權(quán)項(xiàng)目融資？所謂項(xiàng)目融資，是指以項(xiàng)目的資產(chǎn)。預(yù)期收益或權(quán)益作抵押獲得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款活動。有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目發(fā)起人除了正常承諾提供的資本金外，不需要對項(xiàng)目貸款人提供任何其他支持。無追索的項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目發(fā)起人除了正常承諾提供的資本金外，不需要對項(xiàng)目貸款人提供任何其他支持。2.什么是項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度？理解它。項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益3.項(xiàng)目融資與企業(yè)融資比較，區(qū)別在哪里？貸款決策考察的重點(diǎn)不一樣、貸款對象不一樣、籌資渠道不一樣、追索性質(zhì)不一樣、還款來源不一樣、擔(dān)保構(gòu)造不一樣4.項(xiàng)目融資方式的優(yōu)勢與弊端。優(yōu)勢：1、實(shí)現(xiàn)融資的有限追索權(quán)2.實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資3、容許較高的債務(wù)比例4、共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)原則5、享有稅務(wù)收益帶來的好處弊端：1、風(fēng)險(xiǎn)分派的復(fù)雜性2、增長了貸款人的風(fēng)險(xiǎn)3、貸款人的過度監(jiān)管4、較高的融資成本5.理解項(xiàng)目發(fā)起人和項(xiàng)目企業(yè)的職責(zé)、構(gòu)成、確定。職責(zé)：一是從組織上負(fù)有督導(dǎo)該項(xiàng)目計(jì)劃貫徹的責(zé)任。二是出資組建項(xiàng)目實(shí)體。提供股本資金支持；三是在有限的追索的項(xiàng)目融資中，發(fā)起人還需要以直接擔(dān)保或間接擔(dān)保的形式為項(xiàng)目實(shí)體提供一定的信用支持。因此，項(xiàng)目發(fā)起人是真正的借款人。（另）：從組織上負(fù)有督導(dǎo)該項(xiàng)目計(jì)劃貫徹的責(zé)任，為項(xiàng)目企業(yè)提供一部分股本資金，并以直接或間接擔(dān)保的形式為項(xiàng)目企業(yè)提供一定的信用支持。構(gòu)成：可以是單獨(dú)一家企業(yè)，也可以是多家企業(yè)構(gòu)成的聯(lián)合體（投資財(cái)團(tuán)）；可以東道國境內(nèi)企業(yè)，也可以是境外的企業(yè)或投資者；可以是私人企業(yè)，也可以是政府機(jī)構(gòu)或兩者的混合體。6.掌握項(xiàng)目融資的框架構(gòu)造（四個(gè)模塊），五個(gè)階段與環(huán)節(jié)。四個(gè)模塊：1、項(xiàng)目投資構(gòu)造2、項(xiàng)目融資構(gòu)造3、項(xiàng)目資金構(gòu)造4、信用保證構(gòu)造階段環(huán)節(jié)：一、投資決策分析二、融資決策分析三、融資構(gòu)造分析四、融資談判五、項(xiàng)目融資執(zhí)行7.項(xiàng)目融資中投資構(gòu)造的分類。一、企業(yè)型投資構(gòu)造二、非企業(yè)型投資構(gòu)造8.企業(yè)型投資構(gòu)造的長處與弊端。長處：1、企業(yè)股東承擔(dān)有限責(zé)任2、輕易安排成表外融資3、便于集中管理4、融資安排比較靈活缺陷：投資者對項(xiàng)目的現(xiàn)金流量缺乏直接的控制2、項(xiàng)目的稅務(wù)構(gòu)造的靈活性差3、存在著雙重征稅的現(xiàn)象9.契約型投資構(gòu)造的優(yōu)缺陷。長處：1、項(xiàng)目發(fā)起人擁有對項(xiàng)目資產(chǎn)和產(chǎn)品的直接支配權(quán)2、項(xiàng)目管理方式靈活3、充足運(yùn)用稅務(wù)優(yōu)惠4、融資安排的靈活性缺陷：1、投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本較高2、管理程序比較復(fù)雜10.理解一般合作制和有限合作制的特點(diǎn)。1、合作協(xié)議是合作企業(yè)的存在的基礎(chǔ)2、合作企業(yè)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓3、連帶責(zé)任4、每個(gè)合作人均有經(jīng)驗(yàn)管理權(quán)5、可以充足的運(yùn)用稅務(wù)優(yōu)惠11.掌握債務(wù)覆蓋率、資源覆蓋率、項(xiàng)目債務(wù)承受比率等的概念及取值范圍。債務(wù)覆蓋率是指項(xiàng)目可用于償還債務(wù)的有效凈現(xiàn)金流量與債務(wù)償還責(zé)任的比值單一年度債務(wù)覆蓋率DcRt(1.0~1.5)合計(jì)債務(wù)覆蓋率（1.5~2.0）資源覆蓋率是指可供開采資源總儲量之比與計(jì)劃開采的資源儲蓄能量之比（>2）項(xiàng)目債務(wù)承受比率12.理解國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)與轉(zhuǎn)移支付。按照資源合理配置的原則，從國民經(jīng)濟(jì)和社會需要整體出發(fā)，從宏觀角度來分析評價(jià)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。轉(zhuǎn)移支付：稅金、折舊、利息(國內(nèi)借款)不作為社會成本。補(bǔ)助不能算作社會收益。13.理解并掌握系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)）、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)）概念與分類。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：也稱可控性風(fēng)險(xiǎn)，是指與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營管理直接有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分為：國家風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：也稱不可控性風(fēng)險(xiǎn)，是指項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營由于受到超過企業(yè)控制范圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響而遭受到損失的風(fēng)險(xiǎn)分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、竣工風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)14.什么是竣工風(fēng)險(xiǎn)，怎樣管理它？風(fēng)險(xiǎn)管理某些常識問題?？⒐わL(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無法竣工、延期竣工、或竣工后無法到達(dá)商業(yè)竣工原則的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資的重要關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)之一。15.理解掌握掉期、期權(quán)、期貨概念。掉期是指用項(xiàng)目的所有或部分現(xiàn)金流量互換與項(xiàng)目無關(guān)的另一種現(xiàn)金流量。期權(quán)是一種權(quán)利，即持有者有權(quán)在未來一種特地的時(shí)間（或時(shí)間段內(nèi)）按照一種預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量買入或賣出一種特地的商品。期貨交易是一種在一種固定的交易場所進(jìn)行原則化期貨合約買賣的業(yè)務(wù)。16.誰是項(xiàng)目擔(dān)保人？什么是商業(yè)擔(dān)保人？項(xiàng)目發(fā)起人/第三方當(dāng)事人/國際性金融機(jī)構(gòu)/商業(yè)擔(dān)保人商業(yè)擔(dān)保人：以提供擔(dān)保作為一種盈利手段，承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并收取擔(dān)保服務(wù)費(fèi)用。重要有銀行、保險(xiǎn)企業(yè)和其他某些專營商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)。17.理解物權(quán)擔(dān)保的分類、概念。物權(quán)擔(dān)保（物的擔(dān)保）：借款人或擔(dān)保人以自己的有限資產(chǎn)或權(quán)益資產(chǎn)為履行債務(wù)而設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)，如抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留置權(quán)、定金擔(dān)保等。物權(quán)擔(dān)保按擔(dān)保標(biāo)的物的性質(zhì)不一樣分為動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保和不動產(chǎn)物權(quán)擔(dān)保物權(quán)擔(dān)保按擔(dān)保方式則為固擔(dān)保與浮動擔(dān)保18.掌握項(xiàng)目融資信用擔(dān)保四種類型，三種經(jīng)典擔(dān)保協(xié)議的概念。信用擔(dān)保四種類型：直接擔(dān)保；間接擔(dān)保；或有擔(dān)保；意向性擔(dān)保三種經(jīng)典擔(dān)保協(xié)議：1、竣工擔(dān)保：是由項(xiàng)目發(fā)起人提供的一種在時(shí)間上有限制的直接擔(dān)保方式，即只在項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)階段承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任2、資金缺額擔(dān)保：是一種由項(xiàng)目發(fā)起人提供的在擔(dān)保金額上有所限制的直接擔(dān)保，重要是為項(xiàng)目竣工后收益局限性的風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保3、以“無論提貨與否均需付款”協(xié)議和“提貨與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保：19.理解交鑰匙協(xié)議與商業(yè)竣工概念。交鑰匙協(xié)議：買賣雙方簽訂的以成套工廠設(shè)備和技術(shù)轉(zhuǎn)讓為目的的買賣協(xié)議。指承包商從工程的方案選擇、建筑施工、設(shè)備供應(yīng)與安裝、人員培訓(xùn)直至試生產(chǎn)承擔(dān)所有責(zé)任的協(xié)議，最終把一所隨時(shí)可以使用的工程交給買方。又稱啟鑰契約、一攬子協(xié)議?！栋俣鹊摹飞虡I(yè)竣工：在融資文獻(xiàn)當(dāng)中詳細(xì)規(guī)定項(xiàng)目產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量，原材料、能源消耗定額以及其他某些技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和項(xiàng)目到達(dá)這指標(biāo)的時(shí)間下限等，只有項(xiàng)目在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)滿足這些指標(biāo)時(shí)，才被貸款銀行認(rèn)為正式竣工。20.項(xiàng)目融資中銀團(tuán)貸款的利弊分析。銀團(tuán)貸款的長處：a、有能力籌集到數(shù)額巨大的資金。b、借款貨幣的選擇余地大。c、參與銀團(tuán)貸款的銀行一般是國際上具有一定信譽(yù)和經(jīng)驗(yàn)的銀行，具有理解和參與復(fù)雜項(xiàng)目融資構(gòu)造并承擔(dān)其中的信用風(fēng)險(xiǎn)的能力。d、提款方式和還款方式都較靈活。e、貸款的使用方向沒有任何限制。f、談判手續(xù)相對簡樸，需要的時(shí)間較短。不利：a、貸款的費(fèi)用相對較高。b、難以精確計(jì)算工程才成本。c、除了較高的貸款利率外，還要支付一定比例的管理費(fèi)、代理費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)和雜費(fèi)等。21.出口信貸的概念與分類。是一國為支持和擴(kuò)大本國設(shè)備出口、加強(qiáng)競爭力、鼓勵本國銀行對本國出口商或外國進(jìn)口商（或其銀行）提供較低利息貸款，以處理本國出口商資金周轉(zhuǎn)困難，或滿足進(jìn)口商對出口商支付貨款需要的一種融資方式。按獲得資金的對象分：買方信貸、賣方信貸22.股本資金的作用。（1）可提高融資項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（2）決定投資者對項(xiàng)目的關(guān)懷程度。（3）對項(xiàng)目貸款者具有良好的心理鼓勵作用。23.什么是準(zhǔn)股本資金，它的長處與特點(diǎn)，投入形式？準(zhǔn)股本資金是指投資者或者與項(xiàng)目利益有關(guān)的第三方所提供的一種附屬性債務(wù)。準(zhǔn)股本資金的長處：（1）投入資金的回報(bào)率相對穩(wěn)定（2）它使投資者在利益分派上所受限制減少。（3）它可以協(xié)助項(xiàng)目企業(yè)形成較為良好的稅務(wù)構(gòu)造。準(zhǔn)股本資金的特點(diǎn)①債務(wù)本金的償還上具有靈活性，不能規(guī)定在某一特定期間強(qiáng)制性地規(guī)定項(xiàng)目企業(yè)償還附屬性債務(wù)；②附屬性債務(wù)在項(xiàng)目資金優(yōu)先序列中要低于其他的債務(wù)資金，不過高于股本資金；③當(dāng)項(xiàng)目企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，在償還所有的項(xiàng)目融資貸款和其他的高級債務(wù)之前，附屬性債務(wù)將不能被償還。投入形式：1、無擔(dān)保貸款。2、與股本有關(guān)的債權(quán)3、零息債券。4、以貸款擔(dān)保形式作為準(zhǔn)股本資金投入24.什么是雙貨幣貸款，商品關(guān)聯(lián)貸款？本金與利息支付分別采用不一樣的貨幣。即提供貸款人參與產(chǎn)品價(jià)格波動實(shí)現(xiàn)減少融資成本。25.掌握債券融資，企業(yè)債券融資某些發(fā)行知識。債券融資包括國內(nèi)發(fā)行債券和海外發(fā)行債券兩部分26.什么是經(jīng)營租賃、融資租賃（直接租賃和杠桿租賃）？經(jīng)營租賃是指租賃期較短并且在租賃期內(nèi)承租人有權(quán)取消租約將租賃物退還給出租人的租賃協(xié)議。融資租賃是指一種租賃期限相對較長，承租人不隨意提前終止租約的租賃協(xié)議。直接租賃是指只有出租人和承租人兩方參與的簡樸租賃形式。出租人自己安排資金購置被出租資產(chǎn)然后將其租賃給承租人。杠桿租賃是指在租賃融資中，出租人只需投資租賃設(shè)備購置款項(xiàng)20%-40%的金額，即可在法律上擁有該設(shè)備的所有權(quán)，享有如同對設(shè)備100%投資的同等稅收待遇，設(shè)備購置款項(xiàng)的60%-80%由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供無追索權(quán)的貸款處理，但須出租人以租賃設(shè)備作抵押，以轉(zhuǎn)讓租賃協(xié)議和收取資金的權(quán)利作為信用擔(dān)保。27.什么是項(xiàng)目融資模式，設(shè)施使用協(xié)議融資模式，支付產(chǎn)品模式？“設(shè)施使用協(xié)議”是指在某種工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和使用者之間到達(dá)的一種具有“無論使用與否均需付款”性質(zhì)的協(xié)議。產(chǎn)品支付融資安排是建立在由貸款銀行購置某一特定礦產(chǎn)資源儲量的所有或部分未來銷售收入的權(quán)益的基礎(chǔ)上的，即提供融資的貸款銀行從項(xiàng)目中購置到一種特定份額的生產(chǎn)量，這部分生產(chǎn)量的收益成為項(xiàng)目融資重要償債資金的來源。因此，生產(chǎn)支付是通過直接擁有項(xiàng)目的產(chǎn)品和銷售收入，而不是通過抵押或權(quán)益轉(zhuǎn)讓的方式來實(shí)現(xiàn)融資的信用保證。28.什么是BOT\TOT\PPP項(xiàng)目融資模式？BOT即建設(shè)-經(jīng)營-移交，在原則的BOT項(xiàng)目融資中，，私人財(cái)團(tuán)或國外財(cái)團(tuán)自融資來設(shè)計(jì)。建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。TOT，即移交-----經(jīng)營------移交。TOT是BOT融資方式的新發(fā)展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項(xiàng)目融資方式。它是指政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)行管理；投資人在一種約定的時(shí)間內(nèi)通過經(jīng)營收回所有投資和得到合理的回報(bào)，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式。TOT也是企業(yè)進(jìn)行收購與吞并所采用的一種特殊形式。PPP：即公共民營合作制模式，是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的互相合作關(guān)系的形式。29.政府在BOT模式中的作用。a、通過公開招標(biāo)選擇項(xiàng)目企業(yè)，并與其簽訂特許權(quán)協(xié)議。b、提供已建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)行權(quán)，協(xié)助項(xiàng)目企業(yè)在建設(shè)期即可以得到一定的收入，以減少融資風(fēng)險(xiǎn)。c、提供BOT項(xiàng)目附近設(shè)施、土地的開發(fā)權(quán)。d、明確投資回報(bào)政策，在稅收上予以優(yōu)惠，使項(xiàng)目企業(yè)對投資回報(bào)做到心中有數(shù)。f、提供產(chǎn)品購置擔(dān)保。30.什么是資產(chǎn)證券化，其基本當(dāng)事人與運(yùn)作程序。ABS，即資產(chǎn)證券化，是將原始權(quán)益人(賣方)缺乏流動性但可以產(chǎn)生可預(yù)見未來現(xiàn)金收入的資產(chǎn)構(gòu)造轉(zhuǎn)變成為資本市場可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。詳細(xì)是指以目的項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場發(fā)行高檔債券等金融產(chǎn)品來籌集資金的一種項(xiàng)目證券融資方式。當(dāng)事人：1、原始債務(wù)人2、原始權(quán)益人3、尤其目的載體4、投資者5、服務(wù)人6、信托機(jī)構(gòu)、7、中介機(jī)構(gòu)運(yùn)作程序：1、確定資產(chǎn)證券化融