有色基金逆勢(shì)上漲醫(yī)藥板塊回調(diào)-上游板塊景氣度保持高位

有色基金逆勢(shì)上漲醫(yī)藥板塊回調(diào)，上游板塊景氣度保持高位一周一說(shuō)：我國(guó)開(kāi)放式基金規(guī)模達(dá)2.81萬(wàn)億美元，首登亞太榜首在2020年權(quán)益基金大發(fā)展助推下，公募基金總規(guī)模攀至高峰，在全球的市場(chǎng)地位正在崛起。日前美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（ICI）公布的2020年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，中國(guó)開(kāi)放式公募基金規(guī)模達(dá)2.81萬(wàn)億美元，同比大增近四成，首次躍居亞太地區(qū)榜首。點(diǎn)評(píng)：最近兩年，炒股不如買(mǎi)基的理念受到投資者廣泛認(rèn)可，公募基金規(guī)模顯著增加。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，隨著A股機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化、市場(chǎng)化提速，資本市場(chǎng)定價(jià)優(yōu)勢(shì)將明顯向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移，個(gè)人投資者借助公募基金等理財(cái)工具入市分享股市紅利是大勢(shì)所趨。一、理財(cái)環(huán)境的重要變化上周（5月3日至5月7日，下同），理財(cái)環(huán)境的重要變化包括：一是，五一歸來(lái)A股表現(xiàn)較弱，之前持續(xù)表現(xiàn)亮眼的創(chuàng)業(yè)板熄火，創(chuàng)下單周5.85%的跌幅，滬深300也下跌2.49%。盤(pán)面上只有鋼鐵、煤炭等通脹類上游資源板塊表現(xiàn)較為出色。二是，央行持續(xù)進(jìn)行微量逆回購(gòu)操作。截至5月8日，央行已經(jīng)連續(xù)48個(gè)交易日每日操作100億逆回購(gòu)，期間MLF到期也只是縮量續(xù)作，整體流動(dòng)性釋放極為克制。5月僅有1000億元MLF和700億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，雖然整體公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模并不大，但發(fā)債規(guī)模可能一定程度上擠壓了流動(dòng)性，認(rèn)為5月或許會(huì)出現(xiàn)超額流動(dòng)性投放。三是，美國(guó)勞工部發(fā)布報(bào)告顯示，美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加26.6萬(wàn)，預(yù)期為增加97.8萬(wàn)；美國(guó)4月失業(yè)率為6.1%，預(yù)期為5.8%，前值為6%。同時(shí)，有大批工作崗位空缺，但失業(yè)人口由于持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)補(bǔ)助金，回崗意愿不強(qiáng)。數(shù)據(jù)一經(jīng)發(fā)布，美元指數(shù)和美債收益率驟跌。此后10年美債收益率拉回并收于1.60%，而美元指數(shù)收于日內(nèi)低點(diǎn)附近90.24。圖1PPI上升提升工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)源：IFIND二、A股投資者情緒上周A股投資者情緒微幅回暖。上周五A股投資者情緒指數(shù)收于1.09，較4月30日上升0.0121。圖2A股情緒指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：BETA基金數(shù)據(jù)庫(kù)三、大類資產(chǎn)表現(xiàn)回顧表1大類資產(chǎn)表現(xiàn)回顧數(shù)據(jù)來(lái)源：IFIND注：10年國(guó)債收益率一欄數(shù)值為收益率本身而非百分比變化。國(guó)內(nèi)股市：上周，A股整體萎靡，創(chuàng)業(yè)板回調(diào)較大。滬深300指數(shù)下跌2.49%、創(chuàng)業(yè)板指大跌5.85%，回落到60天線的支撐位置。行業(yè)上，上周鋼鐵、采掘、有色金屬等行業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲。而電子、食品飲料、休閑服務(wù)等行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)偏弱。上游資源行業(yè)隨著PPI的升高迎來(lái)了漲價(jià)潮和企業(yè)景氣期。主題上，煤炭概念、稀缺資源、特鋼概念等主題指數(shù)大幅上漲。而之前表現(xiàn)搶眼的醫(yī)美概念、新冠檢測(cè)、芬太尼等主題指數(shù)熄火領(lǐng)跌。市場(chǎng)對(duì)印度疫情反應(yīng)開(kāi)始鈍化，重新聚焦在了確定性高的上游資源型企業(yè)。風(fēng)格上，上周?chē)?guó)證成長(zhǎng)指數(shù)大幅跑輸國(guó)證價(jià)值指數(shù)。海外股市：上周標(biāo)普500指數(shù)上漲1.23%，恒生指數(shù)微跌0.40%。恒生市場(chǎng)和A股相關(guān)性較大，整體表現(xiàn)低迷，除煤炭、鋼鐵等周期股外缺乏別的熱點(diǎn)。國(guó)內(nèi)債市：上周10年期國(guó)債收益率微降0.5個(gè)BP，收于3.159%。當(dāng)前債市仍然缺乏明顯的方向。原油：上周原油價(jià)格上漲2.08%，持續(xù)高漲的油價(jià)同時(shí)也給其它大宗漲價(jià)提供了支撐。黃金：上周，COMEX黃金價(jià)格反彈3.6%，黃金原油同步走強(qiáng)。市場(chǎng)選擇交易眼前看得到的通脹。類貨幣資產(chǎn)：貨幣基金收益率上周五收于2.3%，市場(chǎng)流動(dòng)性整體保持平穩(wěn)。四、基金表現(xiàn)一周回顧整體回顧：五月前兩個(gè)交易日A股收跌，各類基金平均收益皆為負(fù)值圖3上周各類型基金收益率情況數(shù)據(jù)來(lái)源：BETA基金數(shù)據(jù)庫(kù)五月前兩個(gè)交易日，股市整體表現(xiàn)疲軟，A股主要指數(shù)集體收跌。受此影響，各類型基金均錄得負(fù)收益。具體來(lái)看，偏債型基金小幅下跌0.04%，收益排名居首。排名第二的QDII基金下跌0.20%。指數(shù)型基金、偏股型基金分別下跌-1.52%、-2.35%，收益排名靠后。今年以來(lái)，QDII基金上漲4.74%，平均收益領(lǐng)先于其他類型基金。偏股前五：稀缺資產(chǎn)概念基金領(lǐng)漲，基金中期業(yè)績(jī)分化較大表2上周偏股型基金排名前五數(shù)據(jù)來(lái)源：BETA基金數(shù)據(jù)庫(kù)上周鋼鐵、煤炭等行業(yè)逆勢(shì)走強(qiáng)，稀缺資產(chǎn)概念基金領(lǐng)漲。前海開(kāi)源滬港深核心資源混合A在兩個(gè)交易日內(nèi)大幅上漲9.10%，在偏股型基金中排名居首。值得一提的是，雖然以上基金上周收益表現(xiàn)較好，但中期來(lái)看，基金收益分化較大。吳國(guó)清基金經(jīng)理標(biāo)簽：淡化選股、絕對(duì)收益、目前低彈性。吳國(guó)清注重絕對(duì)收益，在5.63年的投資年限中收獲8.80%的生涯年化回報(bào)率，超越大盤(pán)同期漲幅（1.80%）。吳國(guó)清生涯中共管理過(guò)17只基金，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，均處于中等水平，投資能力較穩(wěn)定。權(quán)益ETF：周期ETF逆勢(shì)走強(qiáng)，消費(fèi)ETF份額下降表3上周凈值漲跌幅排名前五ETF&主題ETF份額變動(dòng)（億份）數(shù)據(jù)來(lái)源：IFIND上周周期ETF強(qiáng)勢(shì)上漲，煤炭、鋼鐵ETF大幅跑贏兩市。從消息面來(lái)看，工信部近日印發(fā)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，在控制產(chǎn)能的背景下，鋼鐵行業(yè)集中度有望提升，行業(yè)格局改善。上周常見(jiàn)主題ETF份額整體平穩(wěn)。金融地產(chǎn)ETF份額增加13.86億份，份額漲幅排名居首。消費(fèi)ETF份額減少0.62億份，資金小幅流出。權(quán)益主題基金：有色板塊基金漲幅居首，醫(yī)藥行業(yè)基金凈值回調(diào)圖4上周主題行業(yè)基金收益率表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：BETA基金數(shù)據(jù)庫(kù)上周有色板塊基金賺錢(qián)效應(yīng)突出，平均上漲4.63%，收益排名第一。在全球通脹預(yù)期升溫的背景下，兼具金融屬性和工業(yè)屬性的有色金屬價(jià)格全面上漲，有色板塊基金受益明顯。醫(yī)藥行業(yè)基金上周下跌5.61%，收益排名墊底。醫(yī)藥基金大幅回調(diào)主要是因?yàn)榘莸钦l(fā)表聲明稱，白宮將支持在新冠大流行期間豁免新冠疫苗制造商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。雖然市場(chǎng)對(duì)該消息反應(yīng)較大，但是豁免疫苗知識(shí)產(chǎn)權(quán)在實(shí)際操作中面臨重重阻礙，包括疫苗生產(chǎn)商的強(qiáng)烈反對(duì)、疫苗生產(chǎn)過(guò)程中基礎(chǔ)設(shè)施的限制、原材料的缺乏、技術(shù)人員的匱乏等。因此，短期內(nèi)疫苗產(chǎn)量大幅提升的概率較小?；饌}(cāng)位：市場(chǎng)整體基金倉(cāng)位下降，平均倉(cāng)位為78.56%圖5市場(chǎng)整體基金平均倉(cāng)位走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：IFIND截至2021年5月7日，市場(chǎng)整體基金平均倉(cāng)位為78.56%，相比4月30日估計(jì)值下降2.54個(gè)百分點(diǎn)。其中，偏股混合型基金平均倉(cāng)位為77.92%，普通股票型基金平均倉(cāng)位為83.24%。五、本周新發(fā)基金盤(pán)點(diǎn)本周全市場(chǎng)擬新發(fā)行基金一共67只（同一基金不同份額只展示一只）。其中，偏股型基金有24只，偏債型基金有18只，指數(shù)型基金有15只，QDII基金有10只。下表為近期部分新發(fā)基金。表4近期部分新發(fā)基金情況數(shù)據(jù)來(lái)源：BETA基金數(shù)據(jù)庫(kù)重點(diǎn)關(guān)注基金長(zhǎng)信優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合A（011669）基金投資目標(biāo)：基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合指數(shù)收益率×30%+中證800指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)×10%。基金經(jīng)理安昀：長(zhǎng)信基金現(xiàn)任研究發(fā)展部總監(jiān)，兩度獲新財(cái)富最佳策略分析師榮譽(yù)。投資年限7.05年，投資生涯年化回報(bào)為22.35%，超越大盤(pán)同期漲幅（9.68%）?；鸾?jīng)理安昀生涯中共管理過(guò)12只基金，可比較的10只基金平均業(yè)績(jī)?cè)谕愔刑幱谥械人剑顿Y能力較強(qiáng)。安昀盈利能力：安昀管理的基金，在過(guò)去3000點(diǎn)以下的任一交易日購(gòu)買(mǎi)并持有兩年平均100.00