股票收益互換業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度模版_第1頁
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文檔簡介

股票收益互換業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度第一章業(yè)務(wù)界定和風(fēng)險(xiǎn)管理原則第一條業(yè)務(wù)界定股票收益互換是指證券公司與符合條件的客戶約定在未來一定期限內(nèi),根據(jù)約定數(shù)量的名義本金和收益率定期交換收益的行為。其中,交易一方或雙方支付的金額將與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上,雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付,不發(fā)生本金交換。第二條風(fēng)控原則股票收益互換業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理遵循以下原則:1、全面性原則。風(fēng)險(xiǎn)控制必須覆蓋股票收益互換業(yè)務(wù)所有崗位、所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),包含事前風(fēng)險(xiǎn)控制、事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、事后風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和處理。2、相互制約原則。股票收益互換業(yè)務(wù)的組織必須形成各相關(guān)部門及各崗位相對獨(dú)立、相互制約、權(quán)責(zé)明確的制衡體系。前后臺部門必須相互獨(dú)立。3、獨(dú)立性原則。公司的風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)部門,包括風(fēng)險(xiǎn)控制部、法律監(jiān)察部,均保持高度的獨(dú)立性,負(fù)責(zé)對該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行審查、監(jiān)控和報(bào)告。4、防火墻原則。公司股票收益互換業(yè)務(wù)與投資銀行部、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部、資產(chǎn)管理部之間必須建立嚴(yán)格的防火墻隔離機(jī)制,保證機(jī)制上的隔離和物理上的隔離。5、風(fēng)險(xiǎn)控制與業(yè)務(wù)發(fā)展同等重要原則。股票收益互換業(yè)務(wù)作為風(fēng)險(xiǎn)控制要求較高的業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)發(fā)展必須建立在穩(wěn)固的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制之上,風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)與業(yè)務(wù)發(fā)展放在同樣地位之上。第二章架構(gòu)和各相關(guān)結(jié)構(gòu)職責(zé)第三條管理架構(gòu)公司執(zhí)行委員會是股票收益互換交易業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu),授權(quán)資產(chǎn)配置委員會進(jìn)行日常業(yè)務(wù)決策,執(zhí)行委員會授權(quán)業(yè)務(wù)部門確定業(yè)務(wù)實(shí)施方案,制定業(yè)務(wù)流程和管理制度,審議實(shí)施方案和制度。資產(chǎn)配置委員會確定業(yè)務(wù)開展規(guī)模和風(fēng)控指標(biāo)限額,交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)控制部對此提供決策支持。資產(chǎn)配置委員會對業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行總體把握,確定業(yè)務(wù)重大事項(xiàng)的處理方式。業(yè)務(wù)參與部門包括交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部、風(fēng)險(xiǎn)控制部、資金運(yùn)營部、清算部、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、法律部、合規(guī)部、稽核部以及信息技術(shù)中心,形成前中后臺分離、職能分工明確、協(xié)調(diào)配合的業(yè)務(wù)組織架構(gòu)體系。交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部:負(fù)責(zé)股票收益互換交易業(yè)務(wù)的規(guī)劃和具體運(yùn)作,包括客戶選擇、產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品定價(jià)、交易執(zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)對沖管理等。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)(含各地營業(yè)部):負(fù)責(zé)開發(fā)我公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶參與股票收益互換交易,協(xié)助交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部采集客戶背景信息,負(fù)責(zé)客戶需求前期溝通和曰常維護(hù)工作。風(fēng)險(xiǎn)控制部:負(fù)責(zé)制定股票收益互換交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制流程,設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系,監(jiān)控避險(xiǎn)操作和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)限額,出具風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告,對市場重大變化或極端事件風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。資金運(yùn)營部:負(fù)責(zé)對資金頭寸進(jìn)行審批和調(diào)撥。清算部:負(fù)責(zé)結(jié)算賬戶的開立和管理,執(zhí)行資金收付,建立內(nèi)部交易臺賬薄記交易明細(xì)等。計(jì)劃財(cái)務(wù)部:負(fù)責(zé)制定股票收益互換交易業(yè)務(wù)的會計(jì)核算制度,執(zhí)行業(yè)務(wù)會計(jì)核算。法律部:負(fù)責(zé)審核交易中的法律協(xié)議文本,評估法律風(fēng)險(xiǎn)。合規(guī)部:制定業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,評估業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)流程、崗位設(shè)置等是否符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定,出具合規(guī)性意見書,對業(yè)務(wù)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行督導(dǎo)?;瞬浚褐贫I(yè)務(wù)稽核制度,檢查各部門對該業(yè)務(wù)的執(zhí)行以及履職情況,出具稽核報(bào)告,并對稽核中存在的問題,提出相關(guān)改進(jìn)意見。信息技術(shù)中心:對業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)提供技術(shù)支持,控制系統(tǒng)技術(shù)風(fēng)?第四條主要風(fēng)險(xiǎn)股票收益互換交易頭寸價(jià)值受正股、利率等多種因素影響,且可能涉及信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性問題、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素,公司按照事前、事中、事后流程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。第三章市場風(fēng)險(xiǎn)控制第五條市場風(fēng)險(xiǎn)識別股票收益互換面臨證券價(jià)格波動(dòng)和利率變化的風(fēng)險(xiǎn):1、市場利率風(fēng)險(xiǎn):金融市場利率的波動(dòng)會導(dǎo)致證券市場價(jià)格和收益率的變動(dòng)。利率直接影響著國債的價(jià)格和收益率,影響著企業(yè)的融資成本和利潤。股票收益互換投資于國債和股票,其收益水平會受到利率變化的影響。2、證券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn):證券價(jià)格波動(dòng)會影響股票互換頭寸的價(jià)值變化。第六條市場風(fēng)險(xiǎn)控制措施1、事前風(fēng)控建立標(biāo)的股票池:公司擬選擇滬深300指數(shù)成分股中經(jīng)營較為穩(wěn)健的股票,建立備選股票池,作為可接受的標(biāo)的證券。模型管理:風(fēng)險(xiǎn)控制部具備獨(dú)立開發(fā)的模型與系統(tǒng),對交易及衍生產(chǎn)品部所使用的定價(jià)模型與參數(shù)進(jìn)行復(fù)核與校驗(yàn)。每日采取理論價(jià)格的方式對互換頭寸評估損益,以準(zhǔn)確反映股票收益互換業(yè)務(wù)頭寸風(fēng)險(xiǎn)。避險(xiǎn)和評估損益所用的定價(jià)模型和參數(shù)均由產(chǎn)品發(fā)行之前交易與衍生品部和風(fēng)險(xiǎn)控制部共同確定。確定之后,不得任意修改。2、事中風(fēng)控采取多種對沖策略:股票收益互換業(yè)務(wù)采取兩種對沖策略之一,來控制標(biāo)的股票市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。(1)完全對沖策略:完全對沖策略指將股票收益互換以完全相同的條款賣給他人,在一買一賣中,風(fēng)險(xiǎn)可完全對沖。若經(jīng)評估后,此背靠背完全對沖策略交易的波動(dòng)率報(bào)價(jià)優(yōu)于考慮成本之后的自行動(dòng)態(tài)避險(xiǎn),可以采取此策略。(2)動(dòng)態(tài)避險(xiǎn):動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)包括針對正股股價(jià)正常變動(dòng)的delta動(dòng)態(tài)避險(xiǎn),針對正股股價(jià)異常變動(dòng)的g_a風(fēng)險(xiǎn)對沖以及針對正股波動(dòng)率變動(dòng)的Vega風(fēng)險(xiǎn)對沖,包括delta動(dòng)態(tài)避險(xiǎn):避險(xiǎn)工具包括正股,以及正股對應(yīng)的其他權(quán)證、可轉(zhuǎn)換公司債、可分離公司債的權(quán)證、其他股票收益互換。Delta動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)是指當(dāng)正股價(jià)格變化時(shí),根據(jù)避險(xiǎn)模型所計(jì)算之delta值,在流動(dòng)性和價(jià)格合理性的考慮下,買賣上述證券,以保持對delta風(fēng)險(xiǎn)的中立性。gamma及vega風(fēng)險(xiǎn)對沖策略:正股對應(yīng)的其他權(quán)證、可轉(zhuǎn)換公司債、可分離公司債的權(quán)證、其他股票收益互換等具有期權(quán)性質(zhì)的證券都可以用來對gamma及vega風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖。風(fēng)險(xiǎn)對沖策略即采取買回較理論價(jià)格低估(波動(dòng)率偏低)或賣出理論價(jià)格高估(波動(dòng)率較高)的期權(quán)類產(chǎn)品。在挑選適合規(guī)避gamma及vega風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品時(shí),除了考慮該產(chǎn)品的波動(dòng)率外,尚需注意其條款和流動(dòng)性,條款愈接近與具適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性愈佳。事中風(fēng)險(xiǎn)管理采用的市場風(fēng)險(xiǎn)限額和風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)包括:(1)名義本金限額。名目本金限額通過設(shè)定股票收益互換合約金額上限,初步控制本公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)。包括股票收益互換總體名義本金限額和單一標(biāo)的名義本金限額。(2)敏感性指標(biāo)限額。Delta限額包括全部或單一產(chǎn)品預(yù)計(jì)避險(xiǎn)部位與實(shí)際避險(xiǎn)部位差異值。l%G_a限額指衡量標(biāo)的證券價(jià)格變動(dòng)1%情況下理論上所需要追加的對沖金額。l%vega限額衡量波動(dòng)率上升1%,損益的變動(dòng)金額。(3)風(fēng)險(xiǎn)值與壓力測試包括全部或單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)值,壓力情境下的損益變動(dòng)值等,衡量產(chǎn)品損益可能的變動(dòng)情況。(4)止損限額止損限額是指帳戶整體或單一產(chǎn)品存續(xù)期間的價(jià)格累計(jì)跌幅。3、事后風(fēng)控內(nèi)部報(bào)告制度:定期生成風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表,向公司領(lǐng)導(dǎo)、風(fēng)控部門報(bào)告交易的市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。第四章流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制第七條流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識別流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括持倉組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)整體的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。持倉組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指持倉品種變現(xiàn)時(shí)由于市場流動(dòng)性缺乏、或頭寸持有集中度過大導(dǎo)致未在合理價(jià)位成交而造成變現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn),或者由于市場流動(dòng)性缺乏導(dǎo)致無法買到理論對沖需要的量而造成動(dòng)態(tài)對沖失敗的風(fēng)險(xiǎn)。由于股票收益互換一般存在固定期限,因此在發(fā)行股票收益互換后,發(fā)行人必須投入足額資金實(shí)施對沖直至產(chǎn)品到期,在此期間將會有大量資金被鎖定,可能出現(xiàn)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果市場上缺乏相應(yīng)金融衍生品作為對沖工具,發(fā)行人將主要依靠正股進(jìn)行對沖。中國股票市場波動(dòng)性較大,在市場下跌時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)成交量急劇縮小的情況,這時(shí)發(fā)行人可能面臨正股流動(dòng)性不足無法賣出的風(fēng)險(xiǎn)。股票收益互換業(yè)務(wù)涉及到對現(xiàn)金的多種方式應(yīng)用,包括動(dòng)態(tài)對沖、購買基金、網(wǎng)下申購新股、網(wǎng)上申購新股、回購、購買債券等,如果現(xiàn)金管理出現(xiàn)問題,將可能出現(xiàn)由于現(xiàn)金不足導(dǎo)致違約或未能執(zhí)行預(yù)先確定的避險(xiǎn)操作的情況。如果股票收益互換也采取現(xiàn)金結(jié)算方式,在對沖結(jié)束時(shí)發(fā)行人需要賣出正股頭寸進(jìn)行平倉,此時(shí)也可能面臨正股流動(dòng)性問題。第八條流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制措施?1、事前風(fēng)控(1)品種選擇:在股票收益互換設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)選擇成交活躍、流動(dòng)性好的正股作為標(biāo)的。如果因客戶特定需要或其他原因,所選正股不符合上述要求,則應(yīng)確保市場上有流動(dòng)性良好的其他避險(xiǎn)工具,否則須減小發(fā)行規(guī)模以控制避險(xiǎn)頭寸流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(2)置入回購條款:如果避險(xiǎn)工具可能存在流動(dòng)性問題,則應(yīng)在股票收益互換設(shè)計(jì)時(shí)置入回購(或提前終止)條款,以便及時(shí)購回(或終止)本產(chǎn)品,控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(3)事前測算資金量:在每個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段詳細(xì)測算所需對沖資金量。2、事中風(fēng)控(1)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)限額:對持有的單一證券多頭或空頭占其市場流通量的比例設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)限額,每日進(jìn)行監(jiān)控,達(dá)到限額的90%時(shí)進(jìn)行提示。突發(fā)情況導(dǎo)致市場流動(dòng)性不足,須制定臨時(shí)應(yīng)對措施。(2)專人負(fù)責(zé)資金調(diào)度:日常資金調(diào)度使用和管理由專人負(fù)責(zé),以控制資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);資金運(yùn)用若涉及到一段期限被凍結(jié),則在該操作之前,需要根據(jù)市場異常情況下的壓力測試預(yù)留足夠的現(xiàn)金和可變現(xiàn)證券用于動(dòng)態(tài)對沖。(3)適時(shí)執(zhí)行贖回條款:若有產(chǎn)品的期間可贖回條款,需要根據(jù)贖回情況提前對對沖證券進(jìn)行平倉。3、事后風(fēng)控內(nèi)部報(bào)告制度:定期生成風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表,向公司領(lǐng)導(dǎo)、風(fēng)控部門報(bào)告交易的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。第五章信用風(fēng)險(xiǎn)控制第九條信用風(fēng)險(xiǎn)識別信用風(fēng)險(xiǎn)包括投資者、固定收益產(chǎn)品發(fā)行人以及場外交易的交易對手的違約風(fēng)險(xiǎn)。在從事股票收益互換業(yè)務(wù)中,需要將一部分資金投入債券、貨幣基金等產(chǎn)品,可能需要與其他交易對手進(jìn)行交易。在此過程中,有可能出現(xiàn)交易對手違約,或債券發(fā)行人或基金管理人違約、無法支付到期本息的情況,從而導(dǎo)致?lián)p失。第十條信用風(fēng)險(xiǎn)控制措施1、事前風(fēng)控(1)客戶資質(zhì)審核及適當(dāng)性管理:公司制定《投資者適當(dāng)性管理辦法》,確定了客戶申請業(yè)務(wù)的資質(zhì)條件和審批流程,并根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級進(jìn)行相應(yīng)等級的產(chǎn)品交易。以降低客戶違約的概率。(2)交易額度限制:交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部對單一客戶、單筆交易、單個(gè)標(biāo)的證券等不同層面上的最高交易額度加以限制,事前控制客戶違約可能造成的最大損失。2、事中風(fēng)控(1)限定低風(fēng)險(xiǎn)投資范圍:在業(yè)務(wù)涉及的低風(fēng)險(xiǎn)投資中,限定投資品種為銀行存款、國債、逆回購、貨幣基金等信用風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品,不參與企業(yè)債等產(chǎn)品,以控制低風(fēng)險(xiǎn)品種投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)。(2)監(jiān)控客戶資質(zhì)變化:交易存續(xù)期間,我公司可要求客戶定期提供財(cái)務(wù)和信用狀況說明材料;營業(yè)部和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部應(yīng)通過定期客戶回訪,及時(shí)掌握客戶生產(chǎn)、經(jīng)營、重大投資等可能影響其交易履約資質(zhì)的一手信息,并向風(fēng)險(xiǎn)控制部、交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部報(bào)告。3、事后風(fēng)控建立客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告制度:交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)控制部定期編制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的評估報(bào)告,并提交至公司領(lǐng)導(dǎo)和業(yè)務(wù)管理部門,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告內(nèi)容涵蓋該業(yè)務(wù)違約情況按客戶與品種分類統(tǒng)計(jì)、集中度統(tǒng)計(jì)與違約風(fēng)險(xiǎn)評估等指標(biāo)。第六章操作風(fēng)險(xiǎn)控制第十一條操作風(fēng)險(xiǎn)識別操作風(fēng)險(xiǎn)指由不完善或有問題的內(nèi)部流程、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成股票收益互換業(yè)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn),主要包括信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)以及模型風(fēng)險(xiǎn)等。在股票收益互換的風(fēng)險(xiǎn)對沖過程中,業(yè)務(wù)人員將根據(jù)專業(yè)判斷的原則實(shí)施避險(xiǎn)操作和風(fēng)險(xiǎn)控制。業(yè)務(wù)人員操作過程中可能出現(xiàn)差錯(cuò)或疏漏,事先確定的模型可能出現(xiàn)異常,系統(tǒng)可能出現(xiàn)故障或差錯(cuò)。這些因素都可能給股票收益互換業(yè)務(wù)帶來額外風(fēng)險(xiǎn)。第十二條操作風(fēng)險(xiǎn)控制措施?1、事前風(fēng)控(1)明確崗位職責(zé),建立復(fù)核機(jī)制:流程的每一環(huán)節(jié)設(shè)有負(fù)責(zé)人,負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)該環(huán)節(jié)涉及到的各部門,保證各部門按時(shí)完成工作,重要崗位建立業(yè)務(wù)復(fù)核機(jī)制。(2)完善系統(tǒng)建設(shè):交易系統(tǒng)應(yīng)建立緊急故障處理預(yù)案,保證系統(tǒng)故障情況下存在另路機(jī)制,并做好數(shù)據(jù)的備份工作。系統(tǒng)支持人員應(yīng)為不同崗位人員設(shè)置系統(tǒng)不同操作權(quán)限。(3)加強(qiáng)業(yè)務(wù)及崗位培訓(xùn):通過部門培訓(xùn)交流,確保相關(guān)業(yè)務(wù)執(zhí)行人員對業(yè)務(wù)有充分了解,減少操作風(fēng)險(xiǎn);制作業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)人員之操作手冊,避免人員異動(dòng)時(shí)發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)。2、事中風(fēng)控確保信息準(zhǔn)確傳遞、溝通順暢:產(chǎn)品設(shè)計(jì)組在產(chǎn)品價(jià)格正式報(bào)給銷售組前,應(yīng)準(zhǔn)備產(chǎn)品對沖方案,確保風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)計(jì)算的準(zhǔn)確性,并確保產(chǎn)品價(jià)格獲得交易員的認(rèn)可;銷售組向客戶推介產(chǎn)品時(shí),需有書面的產(chǎn)品說明,確保與客戶之間的信息傳達(dá)準(zhǔn)確,產(chǎn)品推介材料上涉及的數(shù)據(jù)需要經(jīng)過產(chǎn)品設(shè)計(jì)組和交易組的確認(rèn);運(yùn)營組保證涉及本業(yè)務(wù)的公司內(nèi)部各部門間溝通順暢,保證由本部門產(chǎn)生的文檔和數(shù)據(jù)及時(shí)準(zhǔn)確地遞交公司其他部門,保證產(chǎn)品交割時(shí)資金與證券交割的正確性和及時(shí)性;交易組應(yīng)堅(jiān)守交易員職業(yè)道德和部門交易紀(jì)律,并確保交易帳戶數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。3、事后風(fēng)控形成稽核報(bào)告:公司稽核部定期對本項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行稽核,形成稽核報(bào)告,對本項(xiàng)業(yè)務(wù)的流程制度完備性,流程是否存在缺陷等方面進(jìn)行評估。第七章風(fēng)險(xiǎn)控制流程第十三條詢價(jià)和簽訂協(xié)議階段風(fēng)險(xiǎn)管理流程1、在詢價(jià)和議價(jià)階段,交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部應(yīng)就擬達(dá)成的交易,與風(fēng)險(xiǎn)控制部進(jìn)行溝通,包括對交易規(guī)模的控制,標(biāo)的證券的選擇,交易期限的選擇等。風(fēng)險(xiǎn)控制部根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)信息就標(biāo)的證券是否滿足標(biāo)準(zhǔn)提出風(fēng)險(xiǎn)控制初步意見。2、在業(yè)務(wù)部門與交易對手確認(rèn)交易意向之前,業(yè)務(wù)部門將擬確認(rèn)的相關(guān)交易條款報(bào)送風(fēng)險(xiǎn)控制部。風(fēng)險(xiǎn)控制部在1個(gè)交易日內(nèi)對交易條款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)審核。3、風(fēng)險(xiǎn)控制部出具肯定書面意見之后,交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部可進(jìn)行協(xié)議的內(nèi)部審批流程。風(fēng)險(xiǎn)控制部出具否定意見之后,交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部可以選擇不再進(jìn)行該筆交易,或者對相關(guān)交易條款進(jìn)行調(diào)整之后,報(bào)風(fēng)險(xiǎn)控制部重新審核。第十四條產(chǎn)品運(yùn)行階段的管理流程產(chǎn)品運(yùn)行階段以風(fēng)險(xiǎn)限額為主要風(fēng)控手段

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