財務(wù)預(yù)警的理論與實踐

財務(wù)預(yù)警的理論與實踐

及時發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)活動中存在的問題，盡快發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的跡象，預(yù)測公司財務(wù)失敗，使管理者能夠在財務(wù)危機的時期采取糾正措施、改善管理和預(yù)防失敗。因此構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),不僅具有理論上的價值,而且對于企業(yè)的財務(wù)管理實踐也具有指導(dǎo)作用。一、企業(yè)預(yù)警的簡介財務(wù)預(yù)警是由預(yù)警不斷演繹而形成的一個新的概念。經(jīng)濟(jì)學(xué)家模擬軍事預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng),即通過對宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣分析,從各個方面預(yù)先報告經(jīng)濟(jì)運行在未來可能出現(xiàn)的警情,使宏觀經(jīng)濟(jì)有效運行。如果從企業(yè)這個微觀層次來研究經(jīng)濟(jì)預(yù)警就是企業(yè)預(yù)警。若進(jìn)一步將此概念細(xì)化,從財務(wù)角度來進(jìn)行企業(yè)預(yù)警,就產(chǎn)生了財務(wù)預(yù)警概念。由此可知,財務(wù)預(yù)警就是通過對企業(yè)財務(wù)活動運行狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)控,預(yù)先告知企業(yè)即將發(fā)生的警情,并采取一定的措施,排除警情,保證企業(yè)財務(wù)活動安全運行的管理行為。財務(wù)預(yù)警主要偏重于研究財務(wù)危機,實際上就是財務(wù)危機預(yù)警。財務(wù)危機主要表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)狀況惡化,喪失了償還到期債務(wù)的能力,企業(yè)的凈現(xiàn)金流量小于企業(yè)需償還的到期債務(wù)。財務(wù)危機與財務(wù)風(fēng)險緊密相連,實質(zhì)上就是財務(wù)風(fēng)險規(guī)?；?、高強度化的集中爆發(fā)。財務(wù)預(yù)警,即以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為基礎(chǔ),通過對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動等進(jìn)行分析和預(yù)測,判斷財務(wù)危機發(fā)生的可能性,向經(jīng)營者發(fā)出警告,并采取相應(yīng)的措施,排除警情,保證企業(yè)財務(wù)活動安全運行。二、為金融報警建立額外的準(zhǔn)備建立財務(wù)預(yù)警機制對于企業(yè)來說是非常必要的,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:1.有利于及時、有針對性地調(diào)整企業(yè)經(jīng)營策略方案,并提高企業(yè)的專業(yè)水平,減少企業(yè)內(nèi)部投資和審計業(yè)務(wù)一個可行的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),能起到報警器的作用,引起有關(guān)方面的注意,適應(yīng)企業(yè)有關(guān)利益方的需要。對于監(jiān)控部門來說,根據(jù)財務(wù)預(yù)警提供的信息,可以進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測,改善宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;對于企業(yè)來說,借助財務(wù)預(yù)警,企業(yè)管理層能及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)狀況的惡化,以及造成惡化的原因,從而能夠及時、有針對地調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營策略,扭轉(zhuǎn)經(jīng)營惡化的勢頭。另外,越早獲得失敗信號,就越能減少其在會計、審計、律師等方面支付的費用;對于投資者和債權(quán)人來說,可以根據(jù)對財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的動態(tài)分析進(jìn)行正確的投資選擇,財務(wù)預(yù)警有助于他們樹立正確的投資理念,為他們的最終選擇提供一些技術(shù)上的支持;對于銀行而言,通過有效的預(yù)警,有利于銀行隨時監(jiān)控信用風(fēng)險,防止壞帳發(fā)生,幫助其做出貸款決策,并進(jìn)行企業(yè)貸款和質(zhì)押貸款控制,避免不必要的貸款風(fēng)險;對于審計人員來說,能幫助審計人員確定審計范圍,制定必要的審計程序,并幫助判斷被審計公司能否維持或保持良好的前景,進(jìn)而提高審計人員的評估能力,降低審計風(fēng)險。特別是當(dāng)審計人員與客戶發(fā)生意見分歧時,審計人員有客觀分析模型加以支持,客戶往往更容易接受審計意見。2.我國企業(yè)面臨的潛在威脅企業(yè)作為一個盈利組織,其存在的價值和目的就是以其所掌握的經(jīng)濟(jì)資源去創(chuàng)造最大的財富,實現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值。我國加入WTO后,企業(yè)在迎接改革和發(fā)展的機遇的同時,也面對更加激烈的競爭,面臨新的更大的風(fēng)險。始終處在生存與倒閉、發(fā)展與萎縮的矛盾中,企業(yè)只有生存下去才能獲利。而影響企業(yè)生存的主要威脅來自于其面臨的各種風(fēng)險特別是財務(wù)風(fēng)險。因此,防范財務(wù)危機是企業(yè)生存下去的保證,而財務(wù)預(yù)警就能起到這個作用。3.建立財務(wù)預(yù)測機制是財務(wù)監(jiān)督的需要4.建立財務(wù)援助機制是預(yù)測限制的一項緊迫任務(wù)三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的聯(lián)動傳導(dǎo)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,它是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的濃縮和集中體現(xiàn)。具體是指由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用,使得企業(yè)的實際經(jīng)營成果與預(yù)計目標(biāo)發(fā)生背離,從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。從企業(yè)理財?shù)慕嵌瓤?一旦這種負(fù)面影響或不利結(jié)果產(chǎn)生,將會直接引起企業(yè)財務(wù)狀況的惡化和企業(yè)經(jīng)營成果的降低,進(jìn)而給企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工以及政府等企業(yè)各類利益主體造成經(jīng)濟(jì)利益的損失,即財務(wù)損失。所以,為了衡量這種由企業(yè)財務(wù)風(fēng)險造成的企業(yè)利益主體的財務(wù)損失的程度,我們可以從反映企業(yè)財務(wù)狀況和反映企業(yè)經(jīng)營成果的會計要素及其結(jié)構(gòu)之間的變動關(guān)系來展開對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析,即可以從企業(yè)一定期間內(nèi)的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、收入、費用和利潤及其結(jié)構(gòu)的變化情況與預(yù)期的偏差來表征或衡量企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險及其大小。依據(jù)會計基本原理可知,企業(yè)一定期間內(nèi)所有資產(chǎn)的形成不是來自于權(quán)益資本的投入就是來自于負(fù)債資本的投入,或者是兩者共同作用的結(jié)果,即資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負(fù)債。權(quán)益資本或負(fù)債資本的任何變化都將引起企業(yè)資本或資本結(jié)構(gòu)的變動。以企業(yè)一定時期形成的資產(chǎn)為基礎(chǔ),通過企業(yè)的經(jīng)營活動可以取得一定的經(jīng)營收入,同時也要發(fā)生一定的經(jīng)營費用,兩者的差額即形成了企業(yè)的利潤,即利潤=收入-費用。收入或費用的任何變化也都將引起企業(yè)利潤的變化。所以根據(jù)企業(yè)各類會計要素的這種聯(lián)動傳導(dǎo)關(guān)系,基于系統(tǒng)分析的思想可以得知:不論是反映企業(yè)財務(wù)狀況的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益等會計要素及其結(jié)構(gòu)的不確定性變化,還是反映企業(yè)經(jīng)營成果的收入、費用和利潤等會計要素及其結(jié)構(gòu)的不確定性變化,其最終結(jié)果都將可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營成果與預(yù)計目標(biāo)的背離,從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。因此,通過分析影響企業(yè)會計要素及其結(jié)構(gòu)變動的所有因素,就能夠找到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的誘發(fā)因素。財務(wù)危機往往是企業(yè)各類風(fēng)險最直接也是最終的表現(xiàn)形式。企業(yè)風(fēng)險的加劇和惡化,必將使企業(yè)的財務(wù)狀況逐步惡化,最終導(dǎo)致財務(wù)危機的出現(xiàn)。任何企業(yè)的財務(wù)危機都會經(jīng)歷一個初步萌生到逐步惡化的過程,在這個較為漫長的發(fā)展過程中,各種危機的因素和特征都會不同程度地在企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況中得以表現(xiàn),這樣通過觀察和判斷一系列敏感性經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)及其發(fā)展趨勢,就能對企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機發(fā)揮預(yù)警作用。通過以上分析可知,企業(yè)外部客觀環(huán)境和內(nèi)部管理決策的不確定性都將可能引起企業(yè)會計要素及其結(jié)構(gòu)變動的不確定性,其最終結(jié)果將可能使得企業(yè)實際經(jīng)營成果與預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)偏離,從而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。風(fēng)險若得不到有效的控制就會引發(fā)財務(wù)危機。所以,我們可以通過對這種負(fù)偏差程度的分析即通過對企業(yè)實際經(jīng)營成果的評價及對評價結(jié)果的分析來綜合判斷企業(yè)財務(wù)危機是否發(fā)生以及可能存在財務(wù)危機狀態(tài)的嚴(yán)重程度。三、財務(wù)報告程序財務(wù)預(yù)警的基本程序可以分為以下幾個步驟:1.明確財務(wù)報告的風(fēng)險2.尋找財務(wù)報警的警告3.財務(wù)預(yù)警的目在警源的作用下,當(dāng)警素發(fā)生變化導(dǎo)致警情爆發(fā)之前,總有一些預(yù)兆或先兆。財務(wù)預(yù)警的警兆,是伴隨著現(xiàn)金流量狀況惡化的一些財務(wù)先導(dǎo)性指標(biāo)或跡象。分析財務(wù)預(yù)警的警兆,是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵一環(huán)。從警源到警兆,有一個發(fā)展過程:警源孕育警情→發(fā)展擴大→爆發(fā)前的警兆出現(xiàn)。財務(wù)預(yù)警的目的就是在警情爆發(fā)前,分析警兆、控制警源、擬定排警對策。警兆又可細(xì)分為景氣警兆和動向警兆。景氣警兆指警兆反映的是經(jīng)濟(jì)景氣的程度和狀況,反映的是萌芽狀態(tài)的警情或正在成長壯大的警情;動向警兆是與警情具有因果關(guān)系或邏輯關(guān)系或時間先后順序關(guān)系的先行變量指標(biāo),動向警兆一般與警源相聯(lián)系,與警源構(gòu)成因果關(guān)系。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中,反映財務(wù)風(fēng)險狀況的一般屬于景氣警兆,而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的經(jīng)營風(fēng)險狀況屬于動向警兆。財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的景氣警兆有:現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、資不抵債、無法償還到期債務(wù)、過度依賴短期借款籌資等。經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險導(dǎo)致財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的動向警兆有:主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、失去主要市場、或有負(fù)債與或有損失數(shù)額巨大、關(guān)鍵管理人員離職且無人替代等等。4.設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)警影警度指警情的級別程度。財務(wù)預(yù)警的警度一般設(shè)計為五種:無警、輕警、中警、重警、巨警。警度的確定,一般是根據(jù)警兆指標(biāo)的數(shù)據(jù)大小,找出與警素的警限相對應(yīng)的警限區(qū)域,警兆指標(biāo)值落在某個警限區(qū)域,則確定為相應(yīng)級別的警度。例如:為了監(jiān)測企業(yè)的債務(wù)情況,設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債率為警兆指標(biāo)。設(shè)置的警限區(qū)域為:當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率小于10%為無警,10%—30%為輕警,30%～50%為中警,50%～70%為重警,70%以上為巨警。當(dāng)某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的實際值為58%,則為重警。5.分析方法和方法預(yù)報警度有兩種方法:一是定性分析的方法,如專家調(diào)查法、德爾菲法、經(jīng)驗分析法等等;二是定量分析的方法,包括指標(biāo)形式和模型形式。模型的形式,一般是建立關(guān)于警素的普通模型,并做出預(yù)測,然后根據(jù)警限轉(zhuǎn)化為警度。6.將財務(wù)評價或稱財務(wù)預(yù)警定預(yù)警的目的,就是要在警情擴大或爆發(fā)之前,有效地尋找警源、分析警兆、測定警度,進(jìn)而采取行之有效的排警對策。監(jiān)測財務(wù)危機的目的是為了有效地防范財務(wù)危機。當(dāng)實際警情出現(xiàn)時或?qū)嶋H警度已測定時,人們的注意力不再是財務(wù)預(yù)警,而是財務(wù)排警對策。自從19世紀(jì)80年代財務(wù)開放化成為一種世界趨勢以來,財務(wù)市場上的競爭變得越來越激烈,許多先進(jìn)工業(yè)國家提高了財務(wù)控制的標(biāo)準(zhǔn),以迎接來自財務(wù)開放的競爭。加強對企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管除了要建立傳統(tǒng)的財務(wù)評價體系,還必須建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警、財務(wù)評價兩者相輔相成、互相促進(jìn)。財務(wù)評價以財務(wù)報表為依據(jù),形成各種財務(wù)指標(biāo),借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,考核和檢查企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和受托情況。它雖然能起到監(jiān)督管理的作用,但只是財務(wù)監(jiān)督管理的一個側(cè)面。而且財務(wù)評價是對財務(wù)報表進(jìn)行表面的靜態(tài)的存量分析,屬于事后監(jiān)管。為了提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,監(jiān)管部門就必須全面加強財務(wù)監(jiān)督管理,既要利用財務(wù)評價系統(tǒng)給經(jīng)營者的業(yè)績做出客觀評價,也要利用財務(wù)預(yù)警監(jiān)測經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,監(jiān)督企業(yè)的風(fēng)險意識、化解風(fēng)險的措施。我國尚未建立完備的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),僅在上市公司財務(wù)報告中進(jìn)行某些財務(wù)預(yù)測信息的披露,但財務(wù)預(yù)測可能只是對上市公司歷史和現(xiàn)在的財務(wù)趨勢的簡單延伸,一旦公司經(jīng)營處于非正常狀態(tài),財務(wù)預(yù)測披露的信息就可能無法準(zhǔn)確反映未來趨勢,使得預(yù)測“失真”。因此,財務(wù)預(yù)測的局限性也迫切要求財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立和實施。警義指的是財務(wù)監(jiān)測和預(yù)警的對象。它由若干個警素組成。警素是指構(gòu)成警情的指標(biāo)。不同的警素對應(yīng)不同的警兆(警兆指警素發(fā)生異常變化時的先兆),警素發(fā)生異變,總有一定的先兆,這些先兆有的與警素有直接關(guān)系,有的與警素有間接關(guān)系。警源指警情產(chǎn)生的根源。財務(wù)預(yù)警的警源包括外生警源和內(nèi)生