財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法

第一章《財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述》

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為重要信息來源、以分析和綜合為重要措施的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程，其目的是理解過去、評(píng)價(jià)目前和預(yù)測(cè)未來，以協(xié)助報(bào)表使用人改善決策。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象是企業(yè)的各項(xiàng)基本活動(dòng)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是從報(bào)表中獲取符合報(bào)表使用人分析目的的信息，認(rèn)識(shí)企業(yè)活動(dòng)的特點(diǎn)，評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)其問題。

企業(yè)的基本活動(dòng)分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)三類。

籌資活動(dòng)是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、獲得借款，以及運(yùn)用內(nèi)部積累資金等。

投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分派于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購置多種長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。投資是企業(yè)基本活動(dòng)中最重要的部分。

經(jīng)營活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源管理等五項(xiàng)活動(dòng)。經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)收益的重要來源。

企業(yè)的三項(xiàng)基本活動(dòng)是互相聯(lián)絡(luò)的，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)不應(yīng)把它們割裂開來。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，終點(diǎn)是做出某種判斷（包括評(píng)價(jià)和找出問題），中間的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識(shí)事物的環(huán)節(jié)和措施構(gòu)成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維措施。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過程也可以說是分析與綜合的統(tǒng)一。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析不一樣于企業(yè)分析、經(jīng)營分析和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等概念。一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體

財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人有許多種，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。他們出于不一樣目的使用財(cái)務(wù)報(bào)表，需要不一樣的信息，采用不一樣的分析程序。（一）債權(quán)人

債權(quán)人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的人。債權(quán)人關(guān)懷企業(yè)與否具有償還債務(wù)的能力。債權(quán)人可以分為短期債權(quán)人和長(zhǎng)期債權(quán)人。

債權(quán)人的重要決策是決定與否給企業(yè)提供信用，以及與否需要提前收回債權(quán)。他們進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了回答如下幾方面的問題：

1、企業(yè)為何需要額外籌集資金；

2、企業(yè)還本付息所需資金的也許來源是什么；

3、企業(yè)對(duì)于此前的短期和長(zhǎng)期借款與否按期償還；

4、企業(yè)未來在哪些方面還需要借款。（二）投資人

投資人是指企業(yè)的權(quán)益投資人即一般股東。一般股東投資于企業(yè)的目的是擴(kuò)大自己的財(cái)富。他們所關(guān)懷的，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等。

權(quán)益投資人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是為了回答如下幾方面的問題：

1、企業(yè)目前和長(zhǎng)期的收益水平高下，以及企業(yè)收益與否輕易受重大變動(dòng)的影響；

2、目前的財(cái)務(wù)狀況怎樣，企業(yè)資本構(gòu)造決定的風(fēng)險(xiǎn)和酬勞怎樣；

3、與其他競(jìng)爭(zhēng)者相比，企業(yè)處在何種地位。（三）經(jīng)理人員

經(jīng)理人員是指被所有者聘任的、對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理的個(gè)人構(gòu)成的團(tuán)體，有時(shí)稱之為“管理當(dāng)局”。

經(jīng)理人員關(guān)懷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。經(jīng)理人員可以獲取外部使用人無法得到的內(nèi)部信息。他們分析報(bào)表的重要目的是改善報(bào)表。（四）政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士

政府機(jī)構(gòu)也是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人，包括稅務(wù)部門、國有企業(yè)的管理部門、證券管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)保障部門等。他們使用財(cái)務(wù)報(bào)表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責(zé)。（五）其他人士二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

財(cái)務(wù)報(bào)表分析重要包括六項(xiàng)內(nèi)容：短期償債能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析、獲利能力分析、投資酬勞分析、現(xiàn)金流動(dòng)分析。

上述六個(gè)方面是互相聯(lián)絡(luò)的。一種企業(yè)償債能力很差，收益能力也不會(huì)好；收益能力很差，償債能力也不會(huì)好。提高資產(chǎn)運(yùn)用效率有助于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降，必然體現(xiàn)為現(xiàn)金流動(dòng)狀況惡化。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則是指各類報(bào)表使用人在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)遵照的一般規(guī)范，可以概括為：目的明確原則；實(shí)事求是原則；全面分析原則；系統(tǒng)分析原則；動(dòng)態(tài)分析原則；定量分析與定性分析結(jié)合原則；成本效益原則。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般環(huán)節(jié)包括：

（一）明確分析目的

（二）設(shè)計(jì)分析程序

（三）搜集有關(guān)信息

（四）將整體分為各個(gè)部分

（五）研究各個(gè)部分的特殊本質(zhì)

（六）研究各個(gè)部分之間的聯(lián)絡(luò)

（七）得出分析結(jié)論四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的措施

進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，最重要的措施是比較分析法和原因分析法。（一）比較分析法

比較措施的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了不一樣的特性。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。1．按比較參照原則分類（1）趨勢(shì)分析

趨勢(shì)分析就是分析期與前期或持續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。這種對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分析的措施,是一種動(dòng)態(tài)的分析。

通過度析期與前期(上月、上季、上年同期)財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對(duì)比,可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,查找原因,改善工作。持續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較,可以反應(yīng)出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài),以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)狀況增減變化,判斷引起變動(dòng)的重要項(xiàng)目是什么,這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,同步也可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。（2）同業(yè)分析

將企業(yè)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對(duì)比，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成績(jī)。與行業(yè)平均指標(biāo)的對(duì)比,可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對(duì)比,有助于吸取先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),克服本企業(yè)的缺陷。（3）預(yù)算差異分析

將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的原則,實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反應(yīng)完畢預(yù)算的程度，可以給深入分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。

比較法的重要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,協(xié)助人們發(fā)現(xiàn)問題,挖掘潛力,改善工作。比較法是多種分析措施的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對(duì)數(shù)要通過比較才能闡明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和構(gòu)造百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較原則)進(jìn)行對(duì)比，才能得出故意義的結(jié)論。2．按比較的指標(biāo)分類（1）總量指標(biāo)

總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表某個(gè)項(xiàng)目的金額總量，例如凈利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、存貨等。

由于不一樣企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較重要用于歷史和預(yù)算比較。有時(shí)候總量指標(biāo)也用于不一樣企業(yè)的比較，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模或利潤(rùn)多少建立的企業(yè)排行榜。（2）財(cái)務(wù)比率

財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表達(dá)的分?jǐn)?shù)式，它反應(yīng)各會(huì)計(jì)要素的互相關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，代表了企業(yè)某首先的特性、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不一樣比較對(duì)象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較。（3）構(gòu)造比例

構(gòu)造比例是用百分率表達(dá)某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部構(gòu)造。它反應(yīng)當(dāng)項(xiàng)目?jī)?nèi)各構(gòu)成部分的比例關(guān)系，代表了企業(yè)某首先的特性、屬性或能力。構(gòu)造比例實(shí)際上是一種特殊形式的財(cái)務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不一樣比較對(duì)象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較。（二）原因分析法

原因分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)措施，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析措施，包括財(cái)務(wù)比率的原因分解法和差異原因分解法。1．比率原因分解法

比率原因分解法，是指把一種財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)影響原因的措施。例如，資產(chǎn)收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率兩個(gè)比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的措施。

在實(shí)際的分析中,分解法和比較法是結(jié)合使用的。比較之后需要分解，以深入理解差異的原因；分解之后還需要比較，以深入認(rèn)識(shí)其特性。不停的比較和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要過程。2．差異原因分解法

為理解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。

差異原因分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。（1）定基替代法

定基替代法是測(cè)定比較差異成因的一種定量措施。按照這種措施，需要分別用原則值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的原則）替代實(shí)際值，以測(cè)定各原因?qū)ω?cái)務(wù)指標(biāo)的影響。（2）連環(huán)替代法

連環(huán)替代法是另一種測(cè)定比較差異成因的定量分析措施。按照這種措施，需要依次用原則值替代實(shí)際值，以測(cè)定各原因?qū)ω?cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和原因分析法之外，有時(shí)還使用回歸分析、模擬模型等技術(shù)措施。五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的資料

財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的重要資料是對(duì)外公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，但財(cái)務(wù)報(bào)表不是財(cái)務(wù)分析唯一的信息來源。企業(yè)還以多種形式公布補(bǔ)充信息，分析時(shí)常常需要查閱這些補(bǔ)充來源的信息。

財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)報(bào)表。它們包括：（1）資產(chǎn)負(fù)債表、（2）利潤(rùn)表、（3）現(xiàn)金流量表、（4）附表和附注、（5）文字闡明等。（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其附表

資產(chǎn)負(fù)債表是反應(yīng)企業(yè)會(huì)計(jì)期末所有資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的報(bào)表。它與企業(yè)基本活動(dòng)的關(guān)系見表1-1所示。表1-1資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的基本活動(dòng)資產(chǎn)投資活動(dòng)成果（經(jīng)營活動(dòng)占用的資源）負(fù)債及所有者權(quán)益籌資活動(dòng)的成果現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）短期借款銀行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（增進(jìn)銷售）應(yīng)付帳款商業(yè)信用籌資存貨存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)持續(xù)性）長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債籌資長(zhǎng)期投資對(duì)外長(zhǎng)期投資（控制子企業(yè)經(jīng)營）資本權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對(duì)內(nèi)長(zhǎng)期投資（經(jīng)營的基本條件）留存利潤(rùn)內(nèi)部籌資資產(chǎn)負(fù)債表有3張附表，包括資產(chǎn)減值明細(xì)表、所有者權(quán)益（股東權(quán)益）增減變動(dòng)表和應(yīng)交增值稅明細(xì)表。（二）利潤(rùn)表及其附表

利潤(rùn)表是反應(yīng)企業(yè)在一定期間所有活動(dòng)成果的報(bào)表，是兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之間的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。我國的利潤(rùn)表采用多步式格式，分為主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)五個(gè)環(huán)節(jié)，分步反應(yīng)凈利潤(rùn)的形成過程。

利潤(rùn)表和企業(yè)基本活動(dòng)的關(guān)系，見表1-2所示。表1-2利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng)損益表項(xiàng)目企業(yè)的基本活動(dòng)一、主營業(yè)務(wù)收入重要經(jīng)營活動(dòng)收入減：主營業(yè)務(wù)成本重要經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用主營業(yè)務(wù)稅金及附加重要經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用二、主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)重要經(jīng)營活動(dòng)毛利加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)次要經(jīng)營活動(dòng)毛利減：營業(yè)費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用管理費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用息前、稅前經(jīng)營利潤(rùn)（報(bào)表中未列示）所有經(jīng)營活動(dòng)利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用籌資活動(dòng)費(fèi)用（債權(quán)人所得）三、營業(yè)利潤(rùn)所有經(jīng)營活動(dòng)利潤(rùn)（已扣債權(quán)人利息）加：投資收益投資活動(dòng)收益補(bǔ)助收入非經(jīng)營活動(dòng)收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動(dòng)收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動(dòng)損失四、利潤(rùn)總額所有活動(dòng)凈利潤(rùn)（未扣除政府所得）減：所得稅所有活動(dòng)費(fèi)用（政府所得）五、凈利潤(rùn)所有活動(dòng)凈利潤(rùn)（所有者所得）利潤(rùn)表有6項(xiàng)補(bǔ)充資料，反應(yīng)利潤(rùn)總額中的非正常損益，包括：

（1）發(fā)售部門或投資的所得收益；

（2）自然災(zāi)害發(fā)生的損失；

（3）會(huì)計(jì)政策變更增長(zhǎng)（或減少）的利潤(rùn)總額；

（4）會(huì)計(jì)估計(jì)變更增長(zhǎng)（或減少）的利潤(rùn)總額；

（5）債務(wù)重組損失；

（6）其他非正常損益。辨別正常和非正常損益，對(duì)于考察企業(yè)的業(yè)績(jī)有重要意義。非正常損益不具有可持續(xù)性，并非企業(yè)的經(jīng)營目的，在分析企業(yè)收益能力時(shí)應(yīng)將其排除。

利潤(rùn)表有3張附表，包括利潤(rùn)分派表、分部報(bào)表（業(yè)務(wù)分部）和分部報(bào)表（地辨別部）。（三）現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表反應(yīng)企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。該表的項(xiàng)目，按經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三項(xiàng)基本活動(dòng)分別列示。

現(xiàn)金流量表與企業(yè)基本活動(dòng)的關(guān)系見表1-3所示。表1-3現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動(dòng)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目企業(yè)的基本活動(dòng)經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)量經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~投資現(xiàn)金流入投資活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間投資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)量投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間籌資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)量上述三張重要的財(cái)務(wù)報(bào)表，分別從一種側(cè)面反應(yīng)三項(xiàng)基本活動(dòng)。無論是分析企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，還是籌資或投資活動(dòng)，都會(huì)波及三張報(bào)表，而不是一張報(bào)表。（四）財(cái)務(wù)報(bào)表附注

按照我國《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中至少應(yīng)披露如下十三項(xiàng)內(nèi)容：1、不符合會(huì)計(jì)核算前提的闡明2、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的闡明

重要的會(huì)計(jì)政策詳細(xì)說來包括：（1）合并原則；（2）外幣折算措施；（3）收入確認(rèn)的原則；（4）所得稅的處理措施；（5）存貨的計(jì)價(jià)措施；（6）長(zhǎng)期投資的核算措施；（7）壞賬損失的核算；（8）借款費(fèi)用的處理；（9）其他會(huì)計(jì)政策。

需要進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的事項(xiàng)重要有：（1）壞賬與否會(huì)發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；（2）存貨的毀損和過時(shí)損失；（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大??；（4）無形資產(chǎn)的受益期；（5）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷期；（6）收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額；（7）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。3、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的闡明，以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)改正的闡明

有關(guān)會(huì)計(jì)變更和差錯(cuò)改正的需要披露的重要事項(xiàng)重要是：（1）會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容和理由；（2）會(huì)計(jì)政策變更的影響數(shù)；（3）會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)不能合理確定的理由；（4）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的內(nèi)容和理由；（5）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的影響數(shù)；（6）會(huì)計(jì)估計(jì)變更的影響數(shù)不能合理確定的理由；（7）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的內(nèi)容；（8）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的改正金額。4、或有事項(xiàng)的闡明

或有事項(xiàng)，是指過去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況，其成果須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證明。或有事項(xiàng)分為或有負(fù)債和或有資產(chǎn)兩類。

企業(yè)在報(bào)表附注中應(yīng)對(duì)如下或有負(fù)債進(jìn)行披露：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；（2）未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；（3）為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債；（4）其他或有負(fù)債（不包括極小也許導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債）。

披露的內(nèi)容包括：（1）或有負(fù)債的形成原因；（2）估計(jì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響（如無法估計(jì)，應(yīng)闡明理由）；（3）獲得賠償?shù)囊苍S性。

或有資產(chǎn)，是指有也許導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)流入的或有事項(xiàng)。出于謹(jǐn)慎原則的考慮，一般不需要披露或有資產(chǎn)。不過，假如或有資產(chǎn)“很也許”給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，則應(yīng)闡明其形成的原因，假如能估計(jì)其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響，也應(yīng)作對(duì)應(yīng)披露。5、資產(chǎn)負(fù)債表后來事項(xiàng)的闡明

資產(chǎn)負(fù)債表后來事項(xiàng)，是指資產(chǎn)負(fù)債表日至報(bào)表報(bào)出日之間發(fā)生或存在的事項(xiàng)。有兩種事項(xiàng)要作特殊處理：調(diào)整事項(xiàng)和非調(diào)整事項(xiàng)。經(jīng)典的調(diào)整事項(xiàng)有：已經(jīng)證明資產(chǎn)發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)?。?jīng)典的非調(diào)整事項(xiàng)有：資產(chǎn)負(fù)債表后來發(fā)生的股票和債券的發(fā)行、對(duì)一種企業(yè)的巨額投資、自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失以及外匯匯率發(fā)生較大變動(dòng)等。6、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的闡明

關(guān)聯(lián)方關(guān)系，是指一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策，或者對(duì)另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策能施加重大影響。這種企業(yè)或個(gè)人稱為匯報(bào)企業(yè)的“關(guān)聯(lián)方關(guān)系”。

按照我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，在存在控制關(guān)系的狀況下，關(guān)聯(lián)方如為企業(yè)時(shí)，不管他們之間有無交易，都應(yīng)闡明如下事項(xiàng)：（1）企業(yè)經(jīng)濟(jì)性質(zhì)或類型、名稱、法定代表人、注冊(cè)地、注冊(cè)資本及其變化；（2）企業(yè)的主營業(yè)務(wù)；（3）所持股份或權(quán)益及其變化。

在企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易的狀況下，企業(yè)應(yīng)闡明關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及其交易要素。這些要素一般包括：（l）交易的金額或?qū)?yīng)比例；（2）未結(jié)算項(xiàng)目的金額或?qū)?yīng)比例；（3）定價(jià)政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。7、重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其發(fā)售的闡明8、企業(yè)合并、分立的闡明9、會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的闡明

會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的闡明一般括（1）應(yīng)收款項(xiàng)（不包括應(yīng)收票據(jù)，下同）及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的措施；（2）存貨核算措施；（3）投資的核算措施；（4）固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊措施；（5）無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷措施；（6）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷措施；10、收入11、所得稅的會(huì)計(jì)處理措施12、合并會(huì)計(jì)報(bào)表的闡明13、有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要闡明的其他事項(xiàng)。

此外，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，除了依托財(cái)務(wù)報(bào)表之外，其他企業(yè)匯報(bào)也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所需信息的一部分，分析人員應(yīng)當(dāng)予以足夠重視。六、財(cái)務(wù)報(bào)表編制的實(shí)務(wù)規(guī)范

我國的《會(huì)計(jì)法》規(guī)定“國家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度由國務(wù)院財(cái)政部門根據(jù)本法制定并公布”。我國的會(huì)計(jì)規(guī)范體系,可以分為會(huì)計(jì)法律和行政法規(guī)兩個(gè)層次。（一）會(huì)計(jì)法

會(huì)計(jì)法是會(huì)計(jì)規(guī)范體系的最高層次，是其他會(huì)計(jì)規(guī)范的制定根據(jù)。

會(huì)計(jì)法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制提出了最基本的規(guī)定，是有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表最高級(jí)別的規(guī)范。（二）會(huì)計(jì)核算制度

我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)核算制度包括如下4類：

1、分行業(yè)的會(huì)計(jì)制度

2、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》

3、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

4、會(huì)計(jì)核算的補(bǔ)充規(guī)定（三）上市企業(yè)的會(huì)計(jì)信息揭示制度

按照我國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，上市企業(yè)信息披露的重要公告有四類：招股闡明書、上市公告、定期匯報(bào)（包括年度匯報(bào)和中期匯報(bào)）和臨時(shí)公告（包括重大事項(xiàng)公告、收購公告）。（四）國際會(huì)計(jì)原則的協(xié)調(diào)（五）會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德七、審計(jì)匯報(bào)

審計(jì)匯報(bào)與財(cái)務(wù)報(bào)表的可信性有親密關(guān)系，財(cái)務(wù)分析人員必須注意注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的有關(guān)審計(jì)匯報(bào)。（一）財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)

按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市企業(yè)、國有企業(yè)、國有控股或占主導(dǎo)地位的企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表要通過注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的合法性、公允性和一貫性刊登意見。（二）審計(jì)匯報(bào)的類型

審計(jì)匯報(bào)分為四種類型：

1、無保留心見的審計(jì)匯報(bào)

2、保留心見的審計(jì)匯報(bào)

3、否認(rèn)意見的審計(jì)匯報(bào)

4、拒絕表達(dá)意見的審計(jì)匯報(bào)第二章《財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析》

財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的目的是精確理解報(bào)表數(shù)據(jù)自身的含義，獲得對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的精確認(rèn)識(shí)，為深入分析奠定基礎(chǔ)。

初步分析包括四項(xiàng)內(nèi)容：閱讀；比較；解釋；調(diào)整。一、資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析

對(duì)于具有會(huì)計(jì)知識(shí)的報(bào)表使用人來說，閱讀并理解資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的含義并不困難。重要的問題是掌握閱讀的次序，以及把比較、解釋和調(diào)整結(jié)合起來，獲得對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的初步印象，為深入分析建立基礎(chǔ)。（一）資產(chǎn)的初步分析

資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示的企業(yè)資產(chǎn)，代表了該企業(yè)的投資規(guī)模。資產(chǎn)越多表明企業(yè)可以用來賺取收益的資源越多，可以用來償還債務(wù)的財(cái)產(chǎn)越多。不過，這并不意味著資產(chǎn)總是越多越好。資產(chǎn)并不代表收益能力，也不代表償債能力。資產(chǎn)規(guī)模只是代表企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源的多少。1、貨幣資金

資產(chǎn)負(fù)債表中的“貨幣資金”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的期末余額。企業(yè)持有貨幣資金的目的重要是為了經(jīng)營的需要、防止的需要和投機(jī)的需要。企業(yè)持有過多貨幣資金，會(huì)減少企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足上述需要并且會(huì)減少企業(yè)的短期償債能力。貨幣資金過多和過少，都會(huì)對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)富產(chǎn)生不利的影響。2、短期投資

資產(chǎn)負(fù)債表上“短期投資”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)購入的能隨時(shí)變現(xiàn)且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年（含1年）的投資成本?！岸唐谕顿Y跌價(jià)準(zhǔn)備”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)已計(jì)提的短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備?！岸唐谕顿Y”項(xiàng)目金額減“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”項(xiàng)目金額為短期投資凈值。“短期投資凈值”項(xiàng)目反應(yīng)短期投資的市場(chǎng)價(jià)值。

按照新的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表中“短期投資”項(xiàng)目反應(yīng)短期投資的凈額，而將“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”放在“資產(chǎn)減值明細(xì)表”中匯報(bào)。3、應(yīng)收款項(xiàng)

應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款。資產(chǎn)負(fù)債表的“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目，反應(yīng)企業(yè)尚未收回的應(yīng)收賬款凈額；“其他應(yīng)收款”反應(yīng)尚未收回的其他應(yīng)收款凈額。“壞賬準(zhǔn)備”項(xiàng)目是“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的抵減項(xiàng)目，反應(yīng)企業(yè)已提取、尚未抵消的壞賬準(zhǔn)備?！皯?yīng)收賬款”項(xiàng)目和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的合計(jì)，減“壞賬準(zhǔn)備”項(xiàng)目后的余額是應(yīng)收款項(xiàng)凈額。

應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)較大，應(yīng)當(dāng)分析其原因。一般說來，應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的原因重要是三個(gè)：一是銷售增長(zhǎng)引起應(yīng)收賬款的自然增長(zhǎng)；二是客戶故意遲延付款；三是企業(yè)為擴(kuò)大銷售合適放寬信用原則，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長(zhǎng)。4、存貨

在資產(chǎn)負(fù)債表上，“存貨”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的實(shí)際成本，“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”項(xiàng)目反應(yīng)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，“存貨”項(xiàng)目減“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”項(xiàng)目的余額為“存貨凈額”項(xiàng)目，反應(yīng)存貨資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值。

存貨資產(chǎn)分為原材料、庫存商品、低值易耗品、包裝物、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等。存貨規(guī)模的變動(dòng)取決于各類存貨的規(guī)模和變動(dòng)狀況。5、其他流動(dòng)資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表中的“其他流動(dòng)資產(chǎn)”指除流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目以外的其他流動(dòng)資產(chǎn)，一般應(yīng)根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列。當(dāng)其他流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額較大時(shí)，應(yīng)在報(bào)表附注中披露。6、長(zhǎng)期投資

在資產(chǎn)負(fù)債表中，反應(yīng)長(zhǎng)期投資的項(xiàng)目有如下幾種：（1）“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)投出的期限在1年（不含1年）以上的多種股權(quán)性投資的價(jià)值；（2）“長(zhǎng)期債權(quán)投資”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)購入的在1年內(nèi)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備變現(xiàn)的債務(wù)和其他債權(quán)投資的本金利息和尚未攤銷的溢折價(jià)金額。（3）“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)提取的長(zhǎng)期股權(quán)投資和長(zhǎng)期債權(quán)投資的減值準(zhǔn)備。（4）“長(zhǎng)期投資凈值”項(xiàng)目反應(yīng)長(zhǎng)期投資的可收回金額，用“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)目和“長(zhǎng)期債權(quán)投資”項(xiàng)目的合計(jì)數(shù)減“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目后的余額填列。7、固定資產(chǎn)

在資產(chǎn)負(fù)債表上，固定資產(chǎn)價(jià)值是通過如下項(xiàng)目反應(yīng)的：“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目反應(yīng)匯報(bào)期末固定資產(chǎn)的原值?！昂嫌?jì)折舊”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)提取的固定資產(chǎn)折舊合計(jì)數(shù)。“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)已提取的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備?！肮潭ㄙY產(chǎn)凈值”項(xiàng)目反應(yīng)固定資產(chǎn)原值減合計(jì)折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的余額?！肮こ涛镔Y”項(xiàng)目反應(yīng)多種工程物資的實(shí)際成本?！霸诮üこ獭表?xiàng)目反應(yīng)企業(yè)各項(xiàng)在建工程的實(shí)際支出。“固定資產(chǎn)清理”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)轉(zhuǎn)入清理的資產(chǎn)價(jià)值及在清理中發(fā)生的清理費(fèi)用等。將工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理項(xiàng)目納入固定資產(chǎn)總額中，是由于它們具有固定資產(chǎn)的特點(diǎn)。

影響固定資產(chǎn)凈值升降的直接原因包括固定資產(chǎn)原值的增減、固定資產(chǎn)折舊措施和折舊年限的變動(dòng)和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提。8、無形資產(chǎn)

無形資產(chǎn)按獲得時(shí)的實(shí)際成本作為入賬價(jià)值，在獲得當(dāng)月起在估計(jì)使用年限內(nèi)分期平均攤銷，計(jì)入損益。無形資產(chǎn)應(yīng)按賬面價(jià)值與可收回金額孰低計(jì)量，對(duì)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，應(yīng)計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在資產(chǎn)負(fù)債表中無形資產(chǎn)通過如下3個(gè)項(xiàng)目反應(yīng)。（1）“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目，反應(yīng)無形資產(chǎn)的攤余價(jià)值。（2）“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目，反應(yīng)無形資產(chǎn)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額。（3）“無形資產(chǎn)凈額”項(xiàng)目，反應(yīng)無形資產(chǎn)的可收回金額，是“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目減“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目的差額。無形資產(chǎn)是以凈額計(jì)入資產(chǎn)總值的。9、遞延稅款借項(xiàng)

遞延稅款項(xiàng)借項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款的借方余額。該項(xiàng)目反應(yīng)由于時(shí)間性差異，應(yīng)納稅所得額不小于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，企業(yè)尚未轉(zhuǎn)回的應(yīng)納所得稅不小于所得稅費(fèi)用的金額（二）負(fù)債的初步分析1、流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)負(fù)債是指在一年內(nèi)或超過一年的一種營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。一般包括：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資及福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等項(xiàng)目。

流動(dòng)負(fù)債具有兩個(gè)特性：一是償還期在一年內(nèi)或超過一年的一種營業(yè)周期內(nèi)；二是到期必須用流動(dòng)資產(chǎn)或新的流動(dòng)負(fù)債償還。2、長(zhǎng)期負(fù)債

長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在一年或超過一年的一種營業(yè)周期以上的債務(wù)。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債一般包括：長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等項(xiàng)目。

在我國的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，除長(zhǎng)期應(yīng)付債券按公允價(jià)值入帳外，其他長(zhǎng)期負(fù)債一般直接按負(fù)債發(fā)生時(shí)的實(shí)際金額記帳。3、遞延稅款貸項(xiàng)

“遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款的貸方余額。與遞延借項(xiàng)不一樣的是“遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目反應(yīng)由于時(shí)間性差異，應(yīng)納稅所得額不不小于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，企業(yè)尚未轉(zhuǎn)回的應(yīng)納所得稅不不小于所得稅費(fèi)用的金額，與“遞延稅款借項(xiàng)”項(xiàng)目恰好相反。（三）股東權(quán)益的初步分析

企業(yè)組織形式不一樣，所有者權(quán)益的體現(xiàn)形式也不一樣。在股份有限企業(yè)，所有者權(quán)益以股東權(quán)益的形式表達(dá)。1、股本

股本是股份有限企業(yè)通過股份籌資形成的資本。股份企業(yè)在核定的股本總額和股份總數(shù)的范圍內(nèi)發(fā)行股票，股票面值與股份總數(shù)的乘積為股本。一般狀況下，股本相對(duì)固定不變，企業(yè)股本不得隨意變動(dòng)，如有增減變動(dòng)，必須符合一定的條件。2、資本公積

資本公積指由股東投入，但不構(gòu)成股本，或從其他來源獲得的屬于股東的權(quán)益，重要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：一是股票溢價(jià)；二是資本自身的增值。資本公積在資產(chǎn)負(fù)債表的“資本公積”項(xiàng)目列示，表達(dá)會(huì)計(jì)期期末資本公積的余額。3、盈余公積

盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的多種合計(jì)留利。重要包括三部分。（1）法定盈余公積。（2）任意盈余公積。（3）法定公益金。盈余公積按實(shí)際提取數(shù)計(jì)價(jià)，資產(chǎn)負(fù)債表的“盈余公積”項(xiàng)目反應(yīng)會(huì)計(jì)期期末盈余公積的余額。4、未分派利潤(rùn)

從數(shù)量上來說，未分派利潤(rùn)是期初未分派利潤(rùn)，加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，減去提取的盈余公積和分出利潤(rùn)后的余額。資產(chǎn)負(fù)債表的“未分派利潤(rùn)”項(xiàng)目反應(yīng)企業(yè)尚未分派的利潤(rùn)。二、利潤(rùn)表的初步分析

利潤(rùn)表的初步分析可以分為凈利潤(rùn)形成分析和利潤(rùn)分派分析兩個(gè)部分。（一）凈利潤(rùn)形成的初步分析

凈利潤(rùn)的形成過程，反應(yīng)在利潤(rùn)表的上半部分。它包括四個(gè)環(huán)節(jié)：主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)的形成、營業(yè)利潤(rùn)的形成、利潤(rùn)總額的形成和凈利潤(rùn)的形成。在進(jìn)行分析時(shí)，一般應(yīng)與會(huì)計(jì)核算的綜合過程相反，從凈利潤(rùn)開始，逐漸尋找凈利潤(rùn)形成和變動(dòng)的原因。

在分析上述利潤(rùn)形成各環(huán)節(jié)時(shí)，應(yīng)尤其關(guān)注與否存在報(bào)表粉飾問題。報(bào)表粉飾的重要途徑有：

（1）提前確認(rèn)收入，例如提前開具銷售發(fā)票、濫用竣工比例法、存在重大不確定性時(shí)確認(rèn)收入、在仍需提供未來服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入等；

（2）延后確認(rèn)收入，例如不及時(shí)確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)收入等；

（3）制造收入事項(xiàng)，例如年終虛作銷售并在次年退貨、運(yùn)用一種子企業(yè)發(fā)售給第三方而后由另一子企業(yè)購回以防止合并抵消等；

（4）不妥的費(fèi)用資本化；例如將不應(yīng)資本化的借款費(fèi)用予以資本化處理、研究開發(fā)費(fèi)用的資本化等；

（5）遞延當(dāng)期費(fèi)用，例如廣告費(fèi)用跨期分?jǐn)?、開辦費(fèi)和遞延資產(chǎn)攤銷期變動(dòng)等；

（6）潛虧掛帳，例如少轉(zhuǎn)竣工產(chǎn)品成本和已銷產(chǎn)品成本、報(bào)廢的存貨不在賬面上注銷、不良資產(chǎn)掛帳、高估存貨價(jià)值、少計(jì)折舊、不及時(shí)確認(rèn)負(fù)債等：

（7）運(yùn)用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤(rùn)，例如托管、經(jīng)管、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用承擔(dān)、資產(chǎn)重組和債務(wù)重組等：

（8）運(yùn)用非常常性損益操縱利潤(rùn)，例如發(fā)售、轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等；

（9）變更折舊措施和折舊年限；

（10）變更長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算措施；

（11）變化合并報(bào)表的合并范圍等。

為了發(fā)現(xiàn)報(bào)表粉飾的線索，分析時(shí)應(yīng)注意如下幾方面的資料：

（1）注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)匯報(bào)；

（2）企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)審計(jì)匯報(bào)的解釋性闡明或保留心見的闡明；

（3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注中有關(guān)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的披露、會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍發(fā)生變動(dòng)的披露、關(guān)聯(lián)方交易的披露、非常常性損益項(xiàng)目的披露等。

此外，持續(xù)觀測(cè)若干年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，也有助于發(fā)現(xiàn)報(bào)表粉飾狀況。（二）利潤(rùn)分派的初步分析

利潤(rùn)分派的過程及成果反應(yīng)在利潤(rùn)表的下半部分。

該表的“未分派利潤(rùn)”與資產(chǎn)負(fù)債表的“未分派利潤(rùn)”銜接，因此可以把利潤(rùn)表當(dāng)作是資產(chǎn)負(fù)債表“未分派利潤(rùn)”的注釋。

未分派利潤(rùn)是指企業(yè)歷年凈利潤(rùn)數(shù)字，經(jīng)扣除歷年合計(jì)分派后的余額。

未分派利潤(rùn)=歷年合計(jì)盈余-歷年合計(jì)分派

=年初未分派利潤(rùn)+本年凈利潤(rùn)-本年利潤(rùn)分派

歷年合計(jì)盈余的來源包括經(jīng)營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調(diào)整等。歷年合計(jì)分派包括分給股東的利潤(rùn)、提取盈余公積和轉(zhuǎn)增資本等。未分派利潤(rùn)是兩者的差額，代表著可供后來向股東分派紅利的盈余。三、財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的措施

使用的技術(shù)措施重要是總量指標(biāo)差額比較和構(gòu)造比例比較。

請(qǐng)結(jié)合教材重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的措施。第三章《短期償債能力分析》一、短期償債能力及營運(yùn)資本（一）短期償債能力

短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一種企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。

流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量是指其“流動(dòng)性”即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括與否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解如下三點(diǎn)：

第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是通過正常交易程序變現(xiàn)的。

第二，流動(dòng)性的強(qiáng)弱重要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)估計(jì)發(fā)售價(jià)格與實(shí)際發(fā)售價(jià)格的差額。

第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以內(nèi)或超過1年的一種正常營業(yè)周期。

流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問題。一般說來，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，不過并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過流動(dòng)負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能力。

短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問題。

1、對(duì)企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。

2、對(duì)投資者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高下和投資機(jī)會(huì)的多少。

3、對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。

4、對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行協(xié)議能力的強(qiáng)弱。（二）營運(yùn)資本

營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還所有流動(dòng)負(fù)債后尚有多少剩余。營運(yùn)資本的計(jì)算公式如下：

營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

在確定流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額時(shí)要注意如下幾點(diǎn)：

（1）現(xiàn)金是用來償還債務(wù)的，用于特殊用途的現(xiàn)金不能作為流動(dòng)資產(chǎn)；

（2）短期投資必須是短期持有的，要么是管理當(dāng)局不準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的有價(jià)證券，要么是即將到期的證券投資；

（3）應(yīng)收賬款中包括的來自于非正常業(yè)務(wù)且收賬期長(zhǎng)于一年的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)予以扣除；

（4）存貨中應(yīng)扣除那些超過正常經(jīng)營需要的存貨，同步應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)措施對(duì)資產(chǎn)總額帶來的影響。例如當(dāng)通貨緊縮時(shí)，采用后進(jìn)先出法將增大流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額。

在確定流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額時(shí)要注意如下幾點(diǎn)：

（1）流動(dòng)負(fù)債是在一年內(nèi)準(zhǔn)備使用流動(dòng)資產(chǎn)、或產(chǎn)生其他流動(dòng)負(fù)債償還的債務(wù)，不屬于這個(gè)范圍的負(fù)債應(yīng)當(dāng)扣除；

（2）如同遞延稅款借項(xiàng)不屬于流動(dòng)資產(chǎn)同樣，遞延稅款貸項(xiàng)也不屬于流動(dòng)負(fù)債。二、衡量短期償債能力的指標(biāo)（一）流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反應(yīng)企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也越高。

流動(dòng)資產(chǎn)能否用于償債，要看它們與否能順利轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。通過報(bào)表附注，可以理解各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，并據(jù)此對(duì)計(jì)算口徑的調(diào)整。

在確定流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)扣除具有特殊用途的現(xiàn)金，扣除不能隨時(shí)變現(xiàn)的短期投資，扣除壞賬準(zhǔn)備和有退貨權(quán)的應(yīng)收賬款數(shù)額，扣除回收期在一年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，扣除超過需要的存貨等。

流動(dòng)負(fù)債的調(diào)整，重要是注意“表外負(fù)債”。需要償還的債務(wù)不僅僅是報(bào)表列示的“流動(dòng)負(fù)債”，還應(yīng)包括長(zhǎng)期負(fù)債的到期部分以及未列入報(bào)表的債務(wù)。

除了對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行計(jì)算口徑的調(diào)整外，還要注意短期投資和存貨的計(jì)價(jià)問題。當(dāng)短期投資的市價(jià)與成本有較大差異時(shí)，計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)按市價(jià)計(jì)量短期投資。由于存貨是從不一樣的來源獲得的，并且是分次購入（或生產(chǎn)）的，因此會(huì)有不一樣的獲得成本。企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法、后進(jìn)先出法等確定其實(shí)際成本。

此外，在學(xué)習(xí)時(shí)要注意：流動(dòng)比率雖然能很好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視：

1、流動(dòng)比率是一種靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時(shí)點(diǎn)每一元流動(dòng)負(fù)債的保障程度，既在某一時(shí)點(diǎn)流動(dòng)負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生上時(shí)，流動(dòng)比率才能對(duì)的反應(yīng)償債能力。

2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流動(dòng)比率的評(píng)價(jià)也與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況相結(jié)合。（二）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為:

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。

在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其重要原因是：①在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；②由于某種原因；存貨中也許具有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；③部分存貨也許已抵押給某債權(quán)人；④存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。

計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要注意貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款的計(jì)算口徑和計(jì)算價(jià)格的調(diào)整。

速動(dòng)比率也有其局限性。第一，速動(dòng)比率只是揭示了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，是一種靜態(tài)指標(biāo)。第二，速動(dòng)資產(chǎn)中包括了流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款，使速動(dòng)比率所反應(yīng)的償債能力受到懷疑。尤其是當(dāng)速動(dòng)資產(chǎn)中具有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，必然會(huì)減弱企業(yè)的短期償債能力。第三，多種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也很差。（三）保守的速動(dòng)比率

所謂保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。其計(jì)算公式如下:

保守速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債（四）現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)?，F(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下：

現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率反應(yīng)企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力,就是隨時(shí)可以還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。三、短期償債能力的分析

短期償債能力的分析重要進(jìn)行流動(dòng)比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。（一）同業(yè)比較分析

同業(yè)比較包括同業(yè)先進(jìn)水平、同業(yè)平均水平和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較三類，它們的原理是同樣的，只是比較原則不一樣。

同業(yè)比較分析有兩個(gè)重要的前提：一是怎樣確定同類企業(yè)，二是怎樣確定行業(yè)原則。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下：

1、首先，計(jì)算反應(yīng)短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)——流動(dòng)比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)原則值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。

2、分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量

3、假如存貨周轉(zhuǎn)率低，可深入計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)原則值比較，并得出結(jié)論。

4、假如速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，闡明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可深入計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)原則值比較，得出結(jié)論。

5、最終，通過上述比較，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。（二）歷史比較分析

短期償債能力的歷史比較分析采用的比較原則是過去某一時(shí)點(diǎn)的短期償債能力的實(shí)際指標(biāo)值。比較原則可以是企業(yè)歷史最佳水平，也可以是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實(shí)際值。在分析時(shí)，常常采用與上年實(shí)際指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。

采用歷史比較分析的長(zhǎng)處：一是比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)到達(dá)的水平，通過比較，可以觀測(cè)企業(yè)償債能力的變動(dòng)趨勢(shì)；二是具有較強(qiáng)的可比性，便于找出問題。其缺陷：一是歷史指標(biāo)只能代表過去的實(shí)際水平，不能代表合理水平。因此，歷史比較分析重要通過比較，揭示差異，分析原因，推斷趨勢(shì)；二是經(jīng)營環(huán)境變動(dòng)后，也會(huì)減弱歷史比較的可比性。（三）預(yù)算比較分析

預(yù)算比較分析是指對(duì)企業(yè)指標(biāo)的本期實(shí)際值與預(yù)算值所進(jìn)行的比較分析。預(yù)算比較分析采用的比較原則是反應(yīng)企業(yè)償債能力的預(yù)算原則。預(yù)算原則是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營條件和經(jīng)營狀況制定的目的。四、影響短期償債能力的表外原因

在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，除過從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得資料外,還需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒有反應(yīng)出來的原因,以做出對(duì)的的判斷。（一）增長(zhǎng)變現(xiàn)能力的原因

1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

3、償債能力的聲譽(yù)（二）減少變現(xiàn)能力的原因

1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債

2、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債

3、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債第四章《長(zhǎng)期償債能力分析》一、長(zhǎng)期償債能力的概念

長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是指償還期在1年或者超過1年的一種營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。分析一種企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，重要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。

由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限長(zhǎng)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力重要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，取決于獲利能力。（一）資本構(gòu)造

資本構(gòu)造是指企業(yè)多種長(zhǎng)期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。長(zhǎng)期資本來源，重要是指權(quán)益籌資和長(zhǎng)期債務(wù)。

資本構(gòu)造對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的影響重要體目前如下兩個(gè)方面：

（1）權(quán)益資本是承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ)。

（2）資本構(gòu)造影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。（二）獲利能力

長(zhǎng)期償債能力與獲利能力親密有關(guān)。企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長(zhǎng)期負(fù)債，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一般來說，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。二、衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是所有負(fù)債總額除以所有資產(chǎn)總額的比例，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%

公式中的負(fù)債總額指企業(yè)的所有負(fù)債，不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，并且包括流動(dòng)負(fù)債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的所有資產(chǎn)總額，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。

一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的合適水平是40-60%。對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增長(zhǎng)股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。

在分析資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，可以從如下幾種方面進(jìn)行：

1、從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的也許性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)重要由股東承擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來講，是十分有利的。

2、從股東的角度看，他們但愿保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站在股東的立場(chǎng)上，可以得出結(jié)論：在所有資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。

3、從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)懷的是在充足運(yùn)用借入資本給企業(yè)帶來好處的同步，盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。它也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的的指標(biāo)之一。其計(jì)算公式如下：

產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）×100%

公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限企業(yè)是指“股東權(quán)益”。

產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長(zhǎng)期償債能力的，具有相似的經(jīng)濟(jì)意義。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以互相換算。

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益

或=負(fù)債/（資產(chǎn)-負(fù)債）

或=（負(fù)債÷資產(chǎn)）/（資產(chǎn)÷資產(chǎn)-負(fù)債÷資產(chǎn)）

或=（負(fù)債÷資產(chǎn)）/（1-負(fù)債÷資產(chǎn)）

產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表達(dá)措施，產(chǎn)權(quán)比率的分析措施與資產(chǎn)負(fù)債率分析類似。資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)注意的問題，在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。例如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對(duì)比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算口徑與否一致等。（三）有形凈值債務(wù)率

有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的比例。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。其計(jì)算公式如下：

有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]×100%

有形凈值債務(wù)率重要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。

對(duì)有形凈值債務(wù)率的分析，可以從如下幾種方面進(jìn)行：

第一，有形凈值債務(wù)率揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，可以計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處在破產(chǎn)清算時(shí)能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。從長(zhǎng)期償債能力來講，指標(biāo)越低越好。

第二，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)，這重要是由于無形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不也許作為償還債務(wù)的資源。

第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相似，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1：1的比例。

第四，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，做深入分析。（四）利息償付倍數(shù)

利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相稱于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：

利息償付倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

或=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

或=（稅后利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

公式中的分子“息稅前利潤(rùn)”是指利潤(rùn)表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤(rùn)。它可以用“利潤(rùn)總額加利息費(fèi)用”來測(cè)算，也可以用“凈利潤(rùn)加所得稅、利息費(fèi)用”來測(cè)算。

對(duì)于利息償付倍數(shù)的分析，應(yīng)從如下幾種方面進(jìn)行：

1、利息償付倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。

2、因企業(yè)所處的行業(yè)不一樣，利息償付倍數(shù)有不一樣的原則界線。一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù)為3。

3、從穩(wěn)健的角度出發(fā)，應(yīng)選擇幾年中最低的利息償付倍數(shù)指標(biāo)，作為最基本的原則。

4、在運(yùn)用利息償付倍數(shù)指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力時(shí)，還要注意某些非付現(xiàn)費(fèi)用問題。（五）固定支出償付倍數(shù)

固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的擴(kuò)展形式，是從利潤(rùn)表方面評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的又一指標(biāo)。固定支出償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與固定支出的比率。其計(jì)算公式如下：

固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+固定支出）/固定支出

這里的固定支出是指利息費(fèi)用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費(fèi)用的固定性費(fèi)用。該指標(biāo)數(shù)額越大，償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于考察與負(fù)債有關(guān)的固定支出和經(jīng)營業(yè)務(wù)收益的關(guān)系，用于衡量企業(yè)用經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付固定支出的能力。

固定支出應(yīng)包括如下內(nèi)容：

1、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出。這部分利息支出是最基本的固定支出。

2、資本化利息。即計(jì)入固定資產(chǎn)成本的利息費(fèi)用。

3、經(jīng)營租賃費(fèi)中的利息部分。

固定支出償付倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算時(shí)使用的息稅前利潤(rùn)是在利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上調(diào)整得來的，使用稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用，這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算口徑是一致的。

固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用）/[利息費(fèi)用+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用+優(yōu)先股股息（1-所得稅率）]三、影響長(zhǎng)期償債能力的其他原因（一）長(zhǎng)期資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期資產(chǎn)重要包括固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資和無形資產(chǎn)。將長(zhǎng)期資產(chǎn)作為償還長(zhǎng)期債務(wù)的資產(chǎn)保障時(shí)，長(zhǎng)期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷措施對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響最大。1、固定資產(chǎn)

資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值最能反應(yīng)資產(chǎn)償債能力。實(shí)際上，報(bào)表中。這資產(chǎn)的成果。報(bào)表中固定資產(chǎn)的價(jià)值是采用歷史成本法計(jì)量的，不反應(yīng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，因而不能反應(yīng)資產(chǎn)的償債能力。固定資產(chǎn)的價(jià)值受如下原因的影響：

（1）固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值

（2）固定資產(chǎn)折舊

（3）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2、長(zhǎng)期投資

長(zhǎng)期投資包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資。報(bào)表中長(zhǎng)期投資的價(jià)值受如下原因的影響：

（1）長(zhǎng)期投資的入賬價(jià)值。

（2）長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。3、無形資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表上所列的無形資產(chǎn)同樣影響長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值。（二）長(zhǎng)期負(fù)債

在資產(chǎn)負(fù)債表中，屬于長(zhǎng)期負(fù)債的項(xiàng)目有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專題應(yīng)付款和其他長(zhǎng)期負(fù)債。在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)尤其注意如下問題：

1、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)措施的可選擇性，使長(zhǎng)期負(fù)債額產(chǎn)生差異。分析時(shí)應(yīng)注意會(huì)計(jì)措施的影響，尤其是中途變更會(huì)計(jì)措施對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的影響。

2、應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券從長(zhǎng)期負(fù)債中扣除。

3、有法定贖回規(guī)定的優(yōu)先股也應(yīng)當(dāng)作為負(fù)債。（三）長(zhǎng)期租賃

融資租賃是由租賃企業(yè)墊付資金，按承租人規(guī)定購置設(shè)備，承租人按協(xié)議規(guī)定支付租金，所購設(shè)備一般于協(xié)議期滿轉(zhuǎn)歸承租人所有的一種租賃方式。因而企業(yè)一般將融資租賃視同購入固定資產(chǎn)，并把與該固定資產(chǎn)有關(guān)的債務(wù)作為企業(yè)負(fù)債反應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中。

不一樣于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表上反應(yīng)，只出目前報(bào)表附注和利潤(rùn)表的租金項(xiàng)目中。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長(zhǎng)或具有常常性時(shí)，經(jīng)營租賃實(shí)際上就構(gòu)成了一種長(zhǎng)期性籌資。因此，必須考慮此類經(jīng)營租賃對(duì)企業(yè)債務(wù)構(gòu)造的影響。（四）退休金計(jì)劃

退休金是支付給退休人員用于保障退休后生活的貨幣額。退休金計(jì)劃是一種企業(yè)與職工之間有關(guān)職工退休后退休金支付的協(xié)議。退休金計(jì)劃應(yīng)包括如下內(nèi)容：參與該計(jì)劃職工的資格和條件；計(jì)算給付退休金的措施；指定的退休金受托單位；定期向退休基金撥付的現(xiàn)金額；退休金的給付方式等。（五）或有事項(xiàng)

或有事項(xiàng)是指過去的交易或事項(xiàng)形成的一種狀態(tài)，其成果須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證明?；蛴惺马?xiàng)分為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債?；蛴匈Y產(chǎn)是指過去交易或事項(xiàng)形成的潛在資產(chǎn)，其存在要通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證明。

產(chǎn)生或有資產(chǎn)會(huì)提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會(huì)減少企業(yè)的償債能力。因此，在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須充足注意有關(guān)或有項(xiàng)目的報(bào)表附注披露，以理解未在資產(chǎn)負(fù)債表上反應(yīng)的或有項(xiàng)目，并在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，考慮或有項(xiàng)目的潛在影響。同步，應(yīng)關(guān)注有否資產(chǎn)負(fù)債表后來的或有事項(xiàng)。（六）承諾

承諾是企業(yè)對(duì)外發(fā)出的將要承擔(dān)的某種經(jīng)濟(jì)責(zé)任和義務(wù)。企業(yè)為了經(jīng)營的需要，常常要做出某些承諾，這種承諾有時(shí)會(huì)大量的增長(zhǎng)該企業(yè)的潛在負(fù)債或承諾義務(wù)，而卻沒有通過資產(chǎn)負(fù)債表反應(yīng)出來。因此，在進(jìn)行企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)，報(bào)表分析者應(yīng)根據(jù)報(bào)表附注及其他有關(guān)資料等，判斷承諾變成真實(shí)負(fù)債的也許性；判斷承諾責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債，并做對(duì)應(yīng)處理。（七）金融工具

金融工具是指導(dǎo)起一方獲得金融資產(chǎn)并引起另一方承擔(dān)金融負(fù)債或享有所有者權(quán)益的契約。與償債能力有關(guān)的金融工具重要是債券和金融衍生工具。

金融工具對(duì)企業(yè)償債能力的影響重要體目前兩方面：

1、金融工具的公允價(jià)值與賬面價(jià)值發(fā)生重大差異，但并沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表中或報(bào)表附注中揭示。

2、未能對(duì)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)程度恰當(dāng)披露。

報(bào)表使用者在分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，要注意結(jié)合具有資產(chǎn)負(fù)債表表外風(fēng)險(xiǎn)的金融工具記錄，并分析信貸風(fēng)險(xiǎn)集中的信用項(xiàng)目和金融工具項(xiàng)目，綜合起來對(duì)企業(yè)償債能力做出判斷。第五章《資產(chǎn)運(yùn)用效率分析》一、資產(chǎn)運(yùn)用效率

資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)運(yùn)用的有效性和充足性。有效性是指使用的后果，是一種產(chǎn)出的概念；充足性是指使用的進(jìn)行，是一種投入概念。

資產(chǎn)的運(yùn)用效率評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其一般公式為：

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等）三類。

不一樣報(bào)表使用人衡量與分析資產(chǎn)運(yùn)用效率的目的各不相似：

1、股東通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)安全性及資產(chǎn)的收益能力，以進(jìn)行對(duì)應(yīng)的投資決策。

2、債權(quán)人通過資產(chǎn)運(yùn)用效率分析，有助于判明其債權(quán)的物質(zhì)保障程度或其安全性，從而進(jìn)行對(duì)應(yīng)的信用決策。

3、管理者通過資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析，可以發(fā)現(xiàn)閑置資產(chǎn)和運(yùn)用不充足的資產(chǎn)，從而處理閑置資產(chǎn)以節(jié)省資金，或提高資產(chǎn)運(yùn)用效率以改善經(jīng)營業(yè)績(jī)。二、資產(chǎn)運(yùn)用效率的衡量指標(biāo)=（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期期的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它闡明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定期期內(nèi)（一般為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額

其中：總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表達(dá)，其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高下，取決于主營業(yè)務(wù)收入和資產(chǎn)兩個(gè)原因。增長(zhǎng)收入或減少資產(chǎn)，都可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期期的主營業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在一定期期內(nèi)（一般為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，同步也影響著企業(yè)的盈利水平。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相似的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入越多，闡明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。反之，則表明企業(yè)運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力差，效率較低。2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期期的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反應(yīng)企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額

其中：固定資產(chǎn)平均余額=（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)運(yùn)用越充足，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造分布合理，可以較充足地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力較差。3、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率

長(zhǎng)期投資的數(shù)額與主營業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不一定很明顯，因此很少計(jì)算長(zhǎng)期投資的周轉(zhuǎn)率。

長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/長(zhǎng)期投資平均余額（三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

單項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，是指根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表左方項(xiàng)目分別計(jì)算的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中最重要和最常用的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定期期的主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定期期內(nèi)（一般為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)企業(yè)的應(yīng)收賬款運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額

其中：應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

或=應(yīng)收賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù)/主營業(yè)務(wù)收入

一定期間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同步，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增長(zhǎng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。

對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的深入分析，還需要注意如下問題：

（1）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因重要是企業(yè)的信用政策、客戶故意遲延和客戶財(cái)務(wù)困難。

（2）應(yīng)收賬款是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶爾性和人為原因的影響。為了使該指標(biāo)盡量靠近實(shí)際值，計(jì)算平均數(shù)時(shí)應(yīng)采用盡量詳細(xì)的資料。

（3）過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也許是由緊縮的信用政策引起的，其成果也許會(huì)危及企業(yè)的銷售增長(zhǎng)，損害企業(yè)的市場(chǎng)擁有率。2、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，重要用于流動(dòng)性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，重要用于盈利性分析。計(jì)算公式分別如下：

成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入/存貨平均凈額

其中：存貨平均凈額=（期初存貨凈額+期末存貨凈額）/2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

或：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)/主營業(yè)務(wù)成本

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)/主營業(yè)務(wù)收入

以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實(shí)際的體現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率既維護(hù)了資產(chǎn)運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性，由此計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得出“營業(yè)周期”。

在計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意如下幾種問題：

（1）報(bào)表使用者在分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量結(jié)合存貨的批量原因、季節(jié)性變化原因等狀況對(duì)指標(biāo)加以理解，同步對(duì)存貨的構(gòu)造以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要指標(biāo)進(jìn)行分析，通過深入計(jì)算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率，從不一樣角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的同步，盡量減少經(jīng)營占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。

（2）存貨周轉(zhuǎn)過快，有也許會(huì)由于存貨儲(chǔ)備局限性而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的深入發(fā)展，尤其是那些供應(yīng)較緊張的存貨。三、影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的原因

一般而言，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的原因包括：企業(yè)經(jīng)營周期的長(zhǎng)短，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量，資產(chǎn)的管理力度，以及企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)政策等。

（一）企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景。

（二）企業(yè)經(jīng)營周期長(zhǎng)短。

（三）企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量。。

（四）資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策。四、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的趨勢(shì)分析

由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)中的資產(chǎn)數(shù)據(jù)是一種時(shí)點(diǎn)數(shù)，極易受偶爾原因的干擾甚至是人為的修飾。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的真實(shí)狀況，首先應(yīng)對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析，即對(duì)同一企業(yè)的各個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對(duì)比分析，以掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢(shì)。掌握趨勢(shì)分析措施，并能運(yùn)用分析成果作出評(píng)價(jià)。五、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的同業(yè)比較分析

同業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同行業(yè)先進(jìn)水平相比，前者反應(yīng)的是在行業(yè)中的一般狀況，后者反應(yīng)的是與行業(yè)先進(jìn)水平的距離或者是在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。企業(yè)實(shí)際分析時(shí)可根據(jù)需要選擇比較原則。

應(yīng)掌握同業(yè)比較分析的措施，重點(diǎn)是學(xué)會(huì)得出分析成果，處理管理中的問題。例題參見教材有關(guān)內(nèi)容第六章《獲利能力分析》

獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。

從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種措施評(píng)價(jià)：一種是利潤(rùn)和銷售收入的比例關(guān)系。另一種是利潤(rùn)和資產(chǎn)的比例關(guān)系。

利潤(rùn)是一般是指收入扣除費(fèi)用后的剩余?？鄢馁M(fèi)用項(xiàng)目范圍不一樣，會(huì)得出不一樣含義的利潤(rùn)。利潤(rùn)依扣除費(fèi)用項(xiàng)目的范圍不一樣，劃分為毛利、息稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、稅后利潤(rùn)等。根據(jù)不一樣的利潤(rùn)，可以計(jì)算出不一樣的銷售利潤(rùn)率，它們有著不一樣經(jīng)濟(jì)意義。一、銷售毛利分析

所謂銷售毛利，是指主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)成本之差。銷售毛利的計(jì)算有絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)兩種方式。計(jì)算公式分別如下：

銷售毛利額=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本

銷售毛利率=銷售毛利額/主營業(yè)務(wù)收入×100%（一）影響毛利變動(dòng)的原因

影響毛利變動(dòng)的原因可分為外部原因和內(nèi)部原因兩大方面：

1．外部原因：重要是指市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降以及購置價(jià)格的升降：

2．影響毛利變動(dòng)的內(nèi)部原因包括：

（1）開拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力。

（2）成本管理水平（包括存貨管理水平）。

（3）產(chǎn)品構(gòu)成決策。

（4）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)定。

此外還應(yīng)注意：銷售毛利率指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。一般說來，營業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)的毛利率水平比較低，；營業(yè)周期長(zhǎng)、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則規(guī)定有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本。（二）單一產(chǎn)品毛利變動(dòng)分析

單一產(chǎn)品毛利額、毛利率的計(jì)算公式為：

毛利額=銷量×（銷售單價(jià)-單位銷售成本）

毛利率=（銷售單價(jià)－單位銷售成本）/銷售單價(jià)

用原因分析法進(jìn)行單一產(chǎn)品毛利變動(dòng)分析：1．銷售數(shù)量變動(dòng)的影響

當(dāng)其他原因不變時(shí)，銷售數(shù)量正比例的影響毛利額。

某產(chǎn)品銷售數(shù)量變動(dòng)的影響額=（本期銷售數(shù)量-上期銷售數(shù)量）×上期單位銷售毛利2．銷售單價(jià)變動(dòng)的影響

銷售單價(jià)的變動(dòng)，會(huì)正比例地影響到毛利總額的變動(dòng)。

某產(chǎn)品銷售單價(jià)變動(dòng)的影響額＝本期銷售數(shù)量×（本期銷售單價(jià)-上期銷售單價(jià)）3．單位銷售成本變動(dòng)的影響

單位銷售成本的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致單位銷售毛利的反方向、等額的變動(dòng)，從而反比例的影響毛利額。

某產(chǎn)品單位銷售成本變動(dòng)的影響額=本期銷售數(shù)量×（上期單位銷售成本-本期單位銷售成本）（三）多種產(chǎn)品毛利變動(dòng)分析

而在經(jīng)營多種產(chǎn)品的企業(yè)中，其毛利的變動(dòng)除了受每一種產(chǎn)品的銷售數(shù)量、銷售單價(jià)、單位銷售成本等的影響外，當(dāng)銷售總量一定期，多種產(chǎn)品之間的銷售構(gòu)成也會(huì)對(duì)企業(yè)的毛利總額產(chǎn)生影響。它們之間的關(guān)系可表述為：

毛利額=∑[某產(chǎn)品銷售數(shù)量×（該產(chǎn)品銷售單價(jià)-該產(chǎn)品單位銷售成本）]

或=∑（企業(yè)銷售總額×各產(chǎn)品銷售比重×各該產(chǎn)品毛利率）

其中：綜合毛利率=∑（各產(chǎn)品銷售比重×各該產(chǎn)品毛利率）

多種產(chǎn)品毛利變動(dòng)分析就是對(duì)多種有關(guān)原因變動(dòng)對(duì)毛利的影響程度所進(jìn)行的分析。舉例闡明如下。

用原因分析法進(jìn)行單一產(chǎn)品毛利變動(dòng)分析：1、主營業(yè)務(wù)收入總額變動(dòng)對(duì)毛利的影響

在其他條件不變的狀況下，主營業(yè)務(wù)收入總額的增減會(huì)正比例地影響毛利額，其計(jì)算式如下：

主營業(yè)務(wù)收入總額對(duì)毛利的影響額=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）×上期綜合毛利率

（1）銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)主營業(yè)務(wù)收入的影響額=∑（本期各產(chǎn)品銷售數(shù)量×上期銷售單價(jià)）-上期主營業(yè)務(wù)收入總額

（2）銷售單價(jià)變動(dòng)對(duì)主營業(yè)務(wù)收入的影響額=∑[本期各產(chǎn)品銷售數(shù)量×（本期銷售單價(jià)-上期銷售單價(jià)）]2、綜合毛利率變動(dòng)對(duì)毛利的影響額

當(dāng)主營業(yè)務(wù)收入總額一定期，毛利額的高下取決于綜合毛利率的高下，計(jì)算公式為：

綜合毛利率變動(dòng)對(duì)毛利的影響額=本期主營業(yè)務(wù)收入總額×（本期綜合毛利率-上期綜合毛利率）

當(dāng)然，綜合毛利率的變動(dòng)又是品種構(gòu)造和各產(chǎn)品毛利率變動(dòng)的成果，對(duì)此我們也可深入分析如下：

（1）品種構(gòu)造變動(dòng)對(duì)綜合毛利率的影響=∑（本期各產(chǎn)品銷售比重×上期毛利率）-上期綜合毛利率

（2）各產(chǎn)品毛利率變動(dòng)對(duì)綜合毛利率的影響＝∑[本期各產(chǎn)品銷售比重×（本期毛利率-上期毛利率）]二、營業(yè)利潤(rùn)率分析

營業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營業(yè)利潤(rùn)與主營業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。其計(jì)算公式為：

營業(yè)利潤(rùn)率=營業(yè)利潤(rùn)/主營業(yè)務(wù)收入

式中：營業(yè)利潤(rùn)=主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用。（一）影響營業(yè)利潤(rùn)率的原因

營業(yè)利潤(rùn)和主營業(yè)務(wù)收入是影響營業(yè)理潤(rùn)率的兩大原因，其中，營業(yè)利潤(rùn)同方向影響營業(yè)利潤(rùn)率，主營業(yè)務(wù)收入則從反方向影響營業(yè)利潤(rùn)率。1．影響營業(yè)利潤(rùn)的基本要素（1）主營業(yè)務(wù)收入對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

當(dāng)成本、費(fèi)用額不變時(shí)，主營業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)額同方向影響著營業(yè)利潤(rùn)額。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部管理者，還應(yīng)深入理解數(shù)量和價(jià)格兩個(gè)原因?qū)χ鳡I業(yè)務(wù)收入的影響：

①銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響。

銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額=（實(shí)際銷售數(shù)量-基期或估計(jì)銷售數(shù)量）×基期或估計(jì)單位奉獻(xiàn)毛益

②銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響。

銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額=（實(shí)際售價(jià)-基期或估計(jì)售價(jià)）×實(shí)際銷售數(shù)量（2）主營業(yè)務(wù)成本對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

主營業(yè)務(wù)成本變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額=實(shí)際銷售數(shù)量×（基期或估計(jì)單位成本-實(shí)際單位成本）

或=主營業(yè)務(wù)收入×（基期或估計(jì)主營業(yè)務(wù)成本率－實(shí)際主營業(yè)務(wù)成本率）（3）主營業(yè)務(wù)稅金及附加對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

相對(duì)而言，主營業(yè)務(wù)稅金及附加是一種企業(yè)所不可控的外部客觀影響原因。因此，當(dāng)其他原因不變時(shí)，稅率減少會(huì)增長(zhǎng)營業(yè)利潤(rùn)，從而對(duì)應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力；反之，則會(huì)減少企業(yè)的獲利能力。（4）營業(yè)費(fèi)用對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

營業(yè)費(fèi)用也是營業(yè)利潤(rùn)的負(fù)影響原因。營業(yè)費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額則可計(jì)算如下：

營業(yè)費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額=主營業(yè)務(wù)收入×（基期或估計(jì)營業(yè)費(fèi)用率-實(shí)際營業(yè)費(fèi)用率）（5）管理費(fèi)用對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

管理費(fèi)用同為營業(yè)利潤(rùn)的負(fù)影響原因。我們重要應(yīng)從其總額變動(dòng)的角度分析其對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響。管理費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響可計(jì)算如下：

管理費(fèi)用變動(dòng)對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響額=基期或估計(jì)管理費(fèi)用額-實(shí)際管理費(fèi)用額（6）其他原因?qū)I業(yè)利潤(rùn)的影響

除了上述各重要原因之外，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)將從正面影響營業(yè)利潤(rùn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從負(fù)面影響營業(yè)利潤(rùn)。因此對(duì)該原因的分析最佳是運(yùn)用趨勢(shì)分析和同業(yè)比較分析。（二）經(jīng)營杠桿及其對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

經(jīng)營杠桿是對(duì)銷售量變動(dòng)和營業(yè)利潤(rùn)之間變動(dòng)關(guān)系的描述。根據(jù)本量利之間的量變關(guān)系，銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起營業(yè)利潤(rùn)的較大變動(dòng)，這就是經(jīng)營杠桿現(xiàn)象。1.經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算

經(jīng)營杠系數(shù)即營業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率相稱于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)，計(jì)算公式為：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率

或=基期奉獻(xiàn)毛益/基期營業(yè)利潤(rùn)2.經(jīng)營杠桿系數(shù)的運(yùn)用

經(jīng)營杠桿系數(shù)既可以進(jìn)行營業(yè)利潤(rùn)的預(yù)測(cè)分析，又可以進(jìn)行營業(yè)利潤(rùn)的考核分析。

（1）營業(yè)利潤(rùn)的預(yù)測(cè)分析

經(jīng)營杠桿系數(shù)反應(yīng)了營業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的客觀聯(lián)絡(luò)，可以用來預(yù)測(cè)已知產(chǎn)銷量變動(dòng)狀況下的營業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)實(shí)狀況況，計(jì)算如下：

估計(jì)營業(yè)利潤(rùn)額=基期營業(yè)利潤(rùn)額×（1+估計(jì)產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率×經(jīng)營杠桿系數(shù)）

（2）營業(yè)利潤(rùn)的考核分析

企業(yè)的預(yù)算或計(jì)劃總是對(duì)應(yīng)于一定的業(yè)務(wù)量水平制定的，當(dāng)實(shí)際完畢的業(yè)務(wù)量水平和預(yù)算或計(jì)劃不一致時(shí)，用經(jīng)營杠桿系數(shù)來分析預(yù)算或計(jì)劃的執(zhí)行狀況往往更為精確和科學(xué)。3.經(jīng)營杠桿對(duì)營業(yè)利潤(rùn)的影響

經(jīng)營杠桿意味著營業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)相稱于產(chǎn)銷量變動(dòng)的倍數(shù)，因此，當(dāng)其他原因不變時(shí)，經(jīng)營杠桿的大小首先決定著營業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)快慢，同步也意味著經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此，首先，我們可以通過度析經(jīng)營杠桿來探求增長(zhǎng)營業(yè)利潤(rùn)、提高獲利能力的途徑；另首先，還可通過經(jīng)營杠桿分析來探求減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑。（三）營業(yè)利潤(rùn)率的比較分析

營業(yè)利潤(rùn)率的比較分析一般可從原因分析、構(gòu)造比較分析和同業(yè)比較分析等多方面進(jìn)行。

1、原因分析

即對(duì)同一企業(yè)不一樣步期之間或不一樣企業(yè)同一時(shí)期之間的營業(yè)利潤(rùn)率差異原因所進(jìn)行的分析。企業(yè)的營業(yè)利潤(rùn)與營業(yè)利潤(rùn)率成正比關(guān)系，而主營業(yè)務(wù)收入與之成反比關(guān)系。企業(yè)在增長(zhǎng)主營業(yè)務(wù)收入額的時(shí)候，必須對(duì)應(yīng)地獲得更多的營業(yè)利潤(rùn)，才能使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率保持不變或有所提高。

2、構(gòu)造比較分析

營業(yè)利潤(rùn)率的構(gòu)造比較分析是從營業(yè)利潤(rùn)率的構(gòu)成要素及其構(gòu)造比重的變動(dòng)狀況所進(jìn)行的分析，意在更深入分析營業(yè)利潤(rùn)率增減變動(dòng)的詳細(xì)原因。

3、同業(yè)比較分析

將企業(yè)的個(gè)別營業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)與同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲利能力的相對(duì)地位，從而更好的評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的狀況。三、資產(chǎn)收益率分析

企業(yè)的獲利能力，也可以用投入資產(chǎn)與獲得利潤(rùn)的比例關(guān)系來評(píng)價(jià)。（一）總資產(chǎn)收益率分析

總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)酬勞率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)綜合運(yùn)用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)收益率=收益總額/平均資產(chǎn)總額×100%

其中：收益總額=稅后利潤(rùn)+利息+所得稅

公式中的“平均資產(chǎn)總額”是指期初資產(chǎn)總額與期末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。1．總資產(chǎn)收益率分析的重要意義體目前：

（1）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金運(yùn)用效果之間的關(guān)系。

（2）在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的狀況下，運(yùn)用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）總資產(chǎn)收益率指標(biāo)還可反應(yīng)企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平的高下。2．影響總資產(chǎn)收益率的原因

影響總資產(chǎn)收益率的原因包括兩類：息稅前利潤(rùn)額及資產(chǎn)平均占用額。

（1）息稅前利潤(rùn)額。息稅前利潤(rùn)額是總資產(chǎn)收益率的正影響原因。在息稅前利潤(rùn)總額中，其構(gòu)成原因包括營業(yè)利潤(rùn)總額、投資收益額和營業(yè)外收支凈額三部分，其中起決定性影響作用的無疑是營業(yè)利潤(rùn)總額。

（2）資產(chǎn)平均占用總額。資產(chǎn)平均占用總額是總資產(chǎn)收益率的負(fù)影響原因。在分析資產(chǎn)占用額對(duì)總資產(chǎn)收益率的影響時(shí)，不僅應(yīng)注意盡量減少資產(chǎn)占用額，提高資產(chǎn)運(yùn)用效率，還應(yīng)