第3章 國際直接投資理論

第二章國際直接投資理論第一節(jié)早期的國際直接投資理論第二節(jié)主流的國際直接投資理論第三節(jié)發(fā)展中國家國際直接投資理論第四節(jié)其他國際直接投資理論研究第五節(jié)國際直接投資理論的最新發(fā)展第一節(jié)早期的國際直接投資理論納克斯的理論麥克道格爾和肯普的理論基本觀點(diǎn)資本跨國流動(dòng)最直接的動(dòng)機(jī)是利潤，而且是產(chǎn)業(yè)資本的利潤引起跨國資本流動(dòng)的主要因素是產(chǎn)業(yè)資本局限性只解釋為通過借貸進(jìn)行跨國資本流動(dòng)的沒有把國際直接投資和間接投資區(qū)分開來納克斯的理論麥克道格爾和肯普的理論局限性仍然沒有區(qū)分；沒有闡明資本流動(dòng)的方式；沒有談及投資者沒有提及影響國際直接投資的影響因素第二節(jié)主流的國際直接投資理論壟斷優(yōu)勢理論產(chǎn)生的背景1960年，美國麻省理工學(xué)院的學(xué)者斯蒂芬·海默（StephenH.Hymer）博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究》（InternationalOperationalofNationalfirms:AStudyofdirectforeignInvestment)中提出海默的壟斷優(yōu)勢理論第一次論證了外國直接投資不同于一般意義上的金融資產(chǎn)投資壟斷優(yōu)勢理論的提出標(biāo)志著獨(dú)立的國際直接投資理論開始形成壟斷優(yōu)勢理論以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)，也被稱為產(chǎn)業(yè)組織理論壟斷優(yōu)勢理論基本觀點(diǎn)技術(shù)優(yōu)勢資本籌集優(yōu)勢規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢管理優(yōu)勢來自產(chǎn)品市場不完全的壟斷優(yōu)勢壟斷優(yōu)勢理論評價(jià)1.積極影響

突破了從資本流動(dòng)的角度分析國際直接投資的分析模式把國際直接投資與國際間接投資明確地區(qū)分開來2．局限性研究基礎(chǔ)是戰(zhàn)后美國制造業(yè)少數(shù)具有資金和技術(shù)優(yōu)勢的部門的境外直接投資活動(dòng)壟斷優(yōu)勢理論還帶有很強(qiáng)的絕對性無法解釋60年代以后，發(fā)達(dá)國家沒有壟斷優(yōu)勢的中小企業(yè)以及一些發(fā)展中國家的企業(yè)也開始對外進(jìn)行直接投資的現(xiàn)象。內(nèi)部化理論(TheTheoryofInternalization)背景巴克萊(PeterJ.Buckley),卡森（MarkCasson）《跨國企業(yè)的未來》(1976)和《國際經(jīng)營論》(1978)。卡森,《跨國企業(yè)的選擇》1979,進(jìn)一步理論分析。拉格曼（AllanM.Rugman）1981,《跨國公司內(nèi)幕》,擴(kuò)大了內(nèi)部化理論的研究范圍。內(nèi)部化理論基本觀點(diǎn)內(nèi)部化理論的三個(gè)基本假設(shè)●企業(yè)在不完全競爭市場上從事各種貿(mào)易活動(dòng)存在各種障礙，其內(nèi)部化經(jīng)營的目的是利潤最大化●生產(chǎn)要素市場尤其是中間產(chǎn)品市場不完全時(shí)，企業(yè)可以以內(nèi)部市場替代外部市場●在不完全市場上實(shí)施內(nèi)部化來到降低生產(chǎn)成本，當(dāng)這種內(nèi)部化跨越國界時(shí)就產(chǎn)生了跨國公司和對外直接投資。內(nèi)部化理論市場內(nèi)部化的影響因素產(chǎn)業(yè)特定因素（Industry-SpecificFactor）區(qū)位特定因素（Region-SpecificFactor）國家特定因素（Country-SpecificFactor）公司特定因素（Firm-SpecificFactor）內(nèi)部化理論內(nèi)部化的成本資源成本通訊成本管理成本國家風(fēng)險(xiǎn)成本內(nèi)部化理論內(nèi)部化的收益跨國公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)各分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)，消除了外部市場的“時(shí)滯”。利用中間產(chǎn)品差別價(jià)格或轉(zhuǎn)移價(jià)格獲取利潤。利用技術(shù)優(yōu)勢控制給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)效益。消除了因外部市場上的壟斷因素給企業(yè)造成的經(jīng)濟(jì)損失。避免了市場不完全給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。產(chǎn)品生命周期理論

(TheTheoryofProductLifeCycle)產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)生的背景維農(nóng)，1966，《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上》《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》提出用來解釋新產(chǎn)品的國際貿(mào)易問題和對外直接投資問題產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論的基本假設(shè)消費(fèi)者的偏好因收入不同而有所差別企業(yè)之間及企業(yè)與市場間溝通成本隨空間距離增加而增加產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和市場營銷方法會(huì)經(jīng)歷可預(yù)料變化國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場存在非完美性產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論的主要內(nèi)容產(chǎn)品創(chuàng)新階段（NewProductStage）產(chǎn)品成熟階段（MatureProductStage）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段（StandardizedProductStage）產(chǎn)品生命周期理論理論意義將壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期和區(qū)位因素結(jié)合起來解釋國際直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)和區(qū)位的選擇從動(dòng)態(tài)的角度分析對外直接投資，并增添了時(shí)間因素把國際直接投資同國際貿(mào)易和產(chǎn)品的生命周期結(jié)合起來解釋美國戰(zhàn)后對外直接投資的動(dòng)機(jī)與區(qū)位的選擇使國際投資理論既可以解釋對外直接投資，也可用來解釋新產(chǎn)品的國際貿(mào)易。產(chǎn)品生命周期理論理論缺陷將跨國公司的產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷渠道和市場競爭手段決三項(xiàng)相互依存的決策程序分開，與跨國公司同時(shí)整體考慮這三項(xiàng)決策的實(shí)際不符由于產(chǎn)品生命周期理論是以特定時(shí)期美國制造業(yè)企業(yè)的對外直接投資活動(dòng)為背景展開研究的，所以這一理論對非制造業(yè)企業(yè)、對發(fā)展中國家、對非出口替代領(lǐng)域和高科技與研發(fā)領(lǐng)域的對外投資行為無法做出科學(xué)的解釋無法解釋20世紀(jì)80年代以后出現(xiàn)的，發(fā)達(dá)國家企業(yè)直接在發(fā)展中國從事新產(chǎn)品研發(fā)的行為比較優(yōu)勢理論

(TheTheoryofComparativeAdvantage)比較優(yōu)勢理論產(chǎn)生的背景小島清（KiyoshiKojima）在20世紀(jì)70年代提出根據(jù)國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢理論，提出符合日本國情的對外直接投資理論比較優(yōu)勢理論比較優(yōu)勢理論的基本觀點(diǎn)赫克歇爾—俄林模型（H-O模型）中的資源稟賦或資本—?jiǎng)趧?dòng)要素比例的假定基本是合理的比較利潤率的差異與比較成本的差異無關(guān)日本式的對外直接投資與美國式的對外直接投資是不同的比較優(yōu)勢理論比較優(yōu)勢理論的推論國際貿(mào)易理論和國際投資理論都可以統(tǒng)一到比較成本理論上進(jìn)行解釋日本的對外投資時(shí)要?jiǎng)?chuàng)造和擴(kuò)大對外投資應(yīng)從比較成本的角度對兩種或兩種以上產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析應(yīng)在比較成本差距較大的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資對外投資應(yīng)從與東道國技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行比較優(yōu)勢理論理論意義提出對外直接投資基礎(chǔ)是兩國比較成本差距較大的論點(diǎn)首次將國際貿(mào)易理論和國際投資理論在比較成本的基礎(chǔ)上融合起來否定了壟斷優(yōu)勢在對外直接投資中的決定性作用，強(qiáng)調(diào)了運(yùn)用與東道國相適應(yīng)的技術(shù)進(jìn)行投資論證了中小企業(yè)擁有的技術(shù)更適合東道國的生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，因而較好地解釋了發(fā)達(dá)國家在70年代以后出現(xiàn)的中小企業(yè)對外進(jìn)行直接投資的原因和動(dòng)機(jī)該理論首次提出了產(chǎn)業(yè)概念，這比以前以企業(yè)為研究對象的國際直接投資理論大大地進(jìn)了一步比較優(yōu)勢理論局限性符合20世紀(jì)80年代前日本大量向發(fā)展中國家投資的情況，但無法解釋20世紀(jì)80年代后日本企業(yè)對歐美等發(fā)達(dá)國家制造業(yè)的大量投資。無法解釋發(fā)展中國家開始向發(fā)達(dá)國家的投資現(xiàn)象。國際生產(chǎn)折衷理論TheEclecticTheoryofInternationalProduction國際生產(chǎn)折衷理論產(chǎn)生的背景鄧寧（John·H·Dunning）試圖建立一種全面的理論說明對外直接投資的起因和影響對外投資發(fā)展方向的因素1977年鄧寧在諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的學(xué)術(shù)會(huì)議上在《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與跨國企業(yè)：這種理論探索》中提出國際生產(chǎn)折衷理論閱讀材料——約翰·鄧寧簡介

約翰·鄧寧（JohnHarryDunning）是世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，國際投資理論專家教授。

英國里丁大學(xué)國際經(jīng)營榮譽(yù)教授，美國新澤西羅杰斯大學(xué)新澤西州榮譽(yù)教授。

鄧寧教授為世界國際投資理論的發(fā)展做出了無與倫比的貢獻(xiàn)，其70年代提出的國際生產(chǎn)折衷理論，是國際直接投資理論發(fā)展史上的里程碑，并作為無可替代之理論一直影響至今。80年代他開始按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段研究國際直接投資問題，開創(chuàng)了國際直接投資理論研究對象之先河。鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論主要說明了企業(yè)開拓國際市場的方式選擇,認(rèn)為只有當(dāng)企業(yè)同時(shí)具備了所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢及區(qū)位優(yōu)勢的時(shí)候才可以選擇對外直接投資,若只具備所有權(quán)優(yōu)勢及內(nèi)部化優(yōu)勢則可選擇許可貿(mào)易方式,若僅具備所有權(quán)優(yōu)勢則只能選擇出口方式。

約翰·鄧寧教授自20世紀(jì)50年代以來一直致力于國際直接投資和跨國公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，在該領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)方面出版?zhèn)€人專著、合著以及主編著作42部，最新出版成果有《困境中的全球化》和《改善全球化》。前者是一個(gè)兩卷本論文精選，收錄了他過去30年卓有影響的國際經(jīng)營研究成果，于2002年由愛德華·埃爾加出版社出版。后者為編著，于2003年由牛津大學(xué)出版社出版。目前在與薩琳安娜.倫丹修訂其1993年首次出版的廣受贊譽(yù)的教科書《跨國公司與全球經(jīng)濟(jì)》。閱讀材料——約翰·鄧寧簡介鄧寧教授是英國雷丁大學(xué)國際經(jīng)營榮譽(yù)教授和美國新澤西羅杰斯大學(xué)新澤西州榮譽(yù)教授，曾任北美、歐洲和亞洲一些大學(xué)的訪問教授，現(xiàn)任位于日內(nèi)瓦的聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議投資、技術(shù)與企業(yè)發(fā)展部主任的高級經(jīng)濟(jì)顧問，曾擔(dān)任倫敦一家經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理咨詢公司“經(jīng)濟(jì)學(xué)家顧問集團(tuán)有限公司”主席。閱讀材料——約翰·鄧寧簡介鄧寧教授是瑞典的阿普薩拉大學(xué)、馬德里自主大學(xué)和安特衛(wèi)普大學(xué)的榮譽(yù)博士，北京對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)的榮譽(yù)教授。曾任國際貿(mào)易與金融協(xié)會(huì)主席和國際經(jīng)營學(xué)會(huì)主席。由彼德.巴克利和馬克·卡森編輯的紀(jì)念鄧寧教授的文集于1992年出版。由彼德.格雷編輯的收錄了鄧寧教授在羅杰斯大學(xué)成果的第二本紀(jì)念文集于2003年出版，同年還出版了由約翰·坎特威爾和拉吉尼什.納魯拉編輯的《國際經(jīng)營與折衷理論》，以紀(jì)念他對國際經(jīng)營研究的理論貢獻(xiàn)。2002年，鄧寧教授在管理學(xué)會(huì)于丹佛舉行的年會(huì)上被授予“卓越的國際管理學(xué)者”榮譽(yù)稱號。鄧寧教授是聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議《跨國公司》雜志編輯顧問委員會(huì)主席，并在其他一些編輯委員會(huì)和顧問委員會(huì)任職。閱讀材料——約翰·鄧寧簡介國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點(diǎn)所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢一、資產(chǎn)性的～；二、交易性的～；三、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢規(guī)避外部市場的不完全性，…,將使得企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢喪失自然、經(jīng)濟(jì)、制度和政策因素造成的區(qū)位優(yōu)勢。國際生產(chǎn)折衷理論理論意義彌補(bǔ)以前國際投資理論的片面性繼承了海默了壟斷優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點(diǎn)，增添了區(qū)位優(yōu)勢因素引入了所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢三個(gè)變量因素來對投資決策進(jìn)行分析創(chuàng)建了一個(gè)關(guān)于國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論體系將這一理論同各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來進(jìn)行動(dòng)態(tài)化分析提出了“投資發(fā)展周期”學(xué)說國際生產(chǎn)折衷理論局限性認(rèn)為該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標(biāo)與近些年來對外直接投資目標(biāo)多元化的現(xiàn)實(shí)不符。該理論幾乎綜合了其他各種對外直接投資理論，缺乏一個(gè)統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)，缺乏獨(dú)創(chuàng)性。將所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢三個(gè)因素等量對待，未強(qiáng)調(diào)它們之間的關(guān)系對直接投資的影響，仍然停留在靜態(tài)分析。探討了選擇國際貿(mào)易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三種國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的依據(jù)，但在對其依據(jù)的探討中，缺乏對跨國公司管理這一環(huán)節(jié)深入研究。國際生產(chǎn)折衷理論的研究對象仍然是發(fā)達(dá)國家，還是無解釋不具備技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)展中國家的跨國企業(yè)從事的國際直接投資活動(dòng)。典型案例——三星的國際化之路

三星曾一度是廉價(jià)貨的代名詞，三星也曾采取過分追求規(guī)?；漠a(chǎn)量以謀求價(jià)格制勝的經(jīng)營方式，在國際市場上沒什么地位和影響力。美國《商業(yè)周刊》的數(shù)據(jù)顯示：三星2000年，三星品牌開始發(fā)力，此后一路飆升，從2000年的43位，價(jià)值52億美元，2001年的42位，價(jià)值64億美元，2002年的34位價(jià)值，83億美元，到2003年的25位，價(jià)值108億美元，2004年已經(jīng)上升到22名，僅以１位之差排在索尼之后，成為亞洲第二大品牌。

早在1993年，三星就認(rèn)識(shí)到只有國際化和復(fù)合化才能提高企業(yè)自身的競爭力。三星陸續(xù)將國內(nèi)的生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本具有比較優(yōu)勢的國家和地區(qū)，還將研發(fā)、設(shè)計(jì)、研究所等都逐步遷往歐美發(fā)達(dá)國家，以跟蹤最前沿的技術(shù)。三星在１９９３年大規(guī)模提拔了一批在海外經(jīng)營中具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的人才，晉升在海外技術(shù)方面具有特長的人才。

典型案例——三星的國際化之路

三星最先選擇在美國和德國建立銷售機(jī)構(gòu)有一定的必然性。20世紀(jì)50、60年代的韓國與美國的政治、經(jīng)濟(jì)關(guān)系十分密切，美國技術(shù)領(lǐng)先、市場容量大和自由度高都給三星提供了機(jī)遇。而德國電器制造業(yè)長久以來盡顯歐洲產(chǎn)品的精致、卓越和華貴之美，選擇從德國突破歐洲市場也顯示了三星初生牛犢不怕虎的勇氣，而三星得益的不僅僅是電器產(chǎn)品的潮流和市場的信息，更加獲得了融資方面的便利。典型案例——三星的國際化之路以三星對中國的投資為例，中國已經(jīng)成為三星公司全球發(fā)展戰(zhàn)略的重要部分，也是除韓國外全球最大的投資對象國。在過去幾年內(nèi)，三星對中國進(jìn)行了大規(guī)模的投資。2004年末，三星設(shè)立中國總部屬下生產(chǎn)企業(yè)近30家、投資公司１家、銷售企業(yè)16家、研發(fā)中心1家、售后服務(wù)中心1家，員工人數(shù)達(dá)到3萬4千名，總投資額近24億美元，到中國發(fā)展事業(yè)的三星子公司達(dá)到24家。三星一直把工作重點(diǎn)放在已經(jīng)投資的企業(yè)經(jīng)營正常化、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模及對其技術(shù)改造的投資等方面。三星計(jì)劃以后對其具有優(yōu)勢的領(lǐng)域，如通信、半導(dǎo)體、電子零部件、保險(xiǎn)、證券等進(jìn)行投資，并且將三星的新技術(shù)及先進(jìn)經(jīng)營理念轉(zhuǎn)移到中國，不斷擴(kuò)大事業(yè)并穩(wěn)步成長。典型案例——三星的國際化之路在進(jìn)行國際化的同時(shí)，三星也在調(diào)整自身沒有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品，比如由于中國市場微波爐競爭相當(dāng)激烈，使得三星微波爐在中國已經(jīng)沒有任何優(yōu)勢而言，三星就干脆把該工廠轉(zhuǎn)移到了東南亞其他生產(chǎn)成本較低的國家。

三星也曾經(jīng)走過一段以模仿和學(xué)習(xí)為主導(dǎo)的階段，正是學(xué)習(xí)和模仿，致使三星日后的超越，并成為別人模仿和學(xué)習(xí)的對象。

1993年，在洛杉磯舉行的“電子部門出口產(chǎn)品當(dāng)?shù)卦u價(jià)會(huì)議”上，三星把競爭對手的產(chǎn)品與自己的產(chǎn)品放在一起進(jìn)行比較，三星產(chǎn)品無論是設(shè)計(jì)還是性能上都存在著巨大的差距，三星產(chǎn)品只能干拜下風(fēng)。典型案例——三星的國際化之路痛定思痛，三星會(huì)長李健熙提出了“學(xué)習(xí)”。李健熙使用了一個(gè)概念是“業(yè)”，即每項(xiàng)事業(yè)的獨(dú)特的本質(zhì)和特性，三星的要學(xué)習(xí)的公司應(yīng)