商業(yè)銀行同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

目錄同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展綜述同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向同業(yè)與資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征建立非信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管建議目錄1234561、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展綜述

能為商業(yè)銀行帶來(lái)（或有）現(xiàn)金流的大資金類業(yè)務(wù)，包括:一是標(biāo)準(zhǔn)化拆借、回購(gòu)、存放及證券投資業(yè)務(wù)；二是以SPV類形態(tài)出現(xiàn)的同業(yè)投資業(yè)務(wù)；三是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；四是表外業(yè)務(wù)，包括衍生金融工具類等。

同業(yè)業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)均屬于狹義的非信貸業(yè)務(wù)狹義的非信貸業(yè)務(wù)廣義的非信貸業(yè)務(wù)1.0同業(yè)與資管業(yè)務(wù)界定除了信貸業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)。具體包括：抵債資產(chǎn)、應(yīng)收欠息、掛賬等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同業(yè)拆借、買(mǎi)入返售資產(chǎn)、衍生品交易、債券投資和股權(quán)投資、直投非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等大資金類業(yè)務(wù)，固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。1增信措施要求的趨同投資范圍的趨同風(fēng)控要求略有差異其他差異：各自優(yōu)勢(shì)：自營(yíng)優(yōu)勢(shì)：利差較高/理財(cái)優(yōu)勢(shì)：資本節(jié)約2341.1同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的比較期限偏好不完全一樣,投資額度和時(shí)間要求不一樣,資金來(lái)源不同58號(hào)文和127號(hào)文規(guī)范了理財(cái)非標(biāo)投資以及同業(yè)投資。分別從最終標(biāo)的和交易模式兩個(gè)不同角度界定和規(guī)范。在業(yè)務(wù)中，理財(cái)與同業(yè)業(yè)務(wù)的主流投資標(biāo)的、交易模式、增信措施限制已無(wú)顯著界限。資管投資標(biāo)的分為債權(quán)和非債權(quán)；同業(yè)分為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資管非標(biāo)投資與同業(yè)投資基本雷同，財(cái)金31號(hào)文后，銀行可直接投資于股權(quán)“8號(hào)文”要求資管非標(biāo)“比照自營(yíng)貸款流程”進(jìn)行盡調(diào)、投中和投后管理，同業(yè)自營(yíng)尚無(wú)明確要求?！渡虡I(yè)銀行授信工作盡職指引》等要求表內(nèi)外授信進(jìn)行統(tǒng)一管理，但資管是否、如何占用授信額度并無(wú)明確規(guī)定。（1）標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)（在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)）：同業(yè)拆借；同業(yè)回；存放同業(yè)；同業(yè)借款；信貸資產(chǎn)支持證券（2）非標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)（場(chǎng)外）：票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；同業(yè)投資（直投信托、銀行理財(cái)投資、直投券商、直投基金、SPV投資）；信托貸款；委托債權(quán)等（3）表外或有業(yè)務(wù)（表外）：信用證；保函；承兌；承諾等1.2同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的分類1.3總體概述：高速發(fā)展與管理滯后銀行總資產(chǎn)非信貸資產(chǎn)合計(jì)非信貸資產(chǎn)占比其中：拆出資金

存放同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)

交易性金融資產(chǎn)

可供出售金融資產(chǎn)

持有至到期投資

應(yīng)收款項(xiàng)類投資

買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)

工商銀行206,10058,04528.2%4,7853,0433,46811,88325,6643,3174,685建設(shè)銀行167,44145,78327.3%2,4852,6653,3229,26222,9871,7082,738農(nóng)業(yè)銀行159,74250,92331.9%4,0715,7284,1479,27917,1105,2215,094中國(guó)銀行152,51440,83126.8%2,9917,2791,0457,50714,2454,3071,032郵儲(chǔ)銀行62,97132,10451.0%1,1489,571991,3836,6157,7085,575交通銀行62,68316,98627.1%1,7231,7431,0572,1006,3562,1161,785招商銀行47,31815,36532.5%1,2415604022,7852,5944,0883,450興業(yè)銀行44,06422,36150.7%5111,0084444,0811,9787,0847,128浦發(fā)銀行41,95916,28738.8%2201,4233282,2221,2178,7721,962中信銀行41,38813,74733.2%6829402752,0941,7806,5331,358民生銀行40,15115,54838.7%1,7647552721,5971,7682,3446,759光大銀行27,37010,49438.3%1,327403441,3861,1173,3392,867平安銀行21,8658,22437.6%458670258152,0792,4631,786華夏銀行18,5166,15533.2%191627916341,3632,0111,2312014年末部分商業(yè)銀行表內(nèi)非信貸資產(chǎn)規(guī)模與占比高速發(fā)展：商業(yè)銀行資產(chǎn)管理規(guī)模突破15萬(wàn)億銀行總資產(chǎn)理財(cái)余額理財(cái)/總資產(chǎn)工商銀行206,10019,8259.62%建設(shè)銀行167,44111,4676.85%農(nóng)業(yè)銀行159,74211,5757.25%郵儲(chǔ)銀行62,9802,4713.92%

中國(guó)銀行業(yè)1,723,355150,200

8.70%

銀行自身：管理滯后與快速擴(kuò)張并存（1）風(fēng)險(xiǎn)管理文化尚未形成（2）部分管理制度仍處空白（3）組織模式仍需探討監(jiān)管方面：過(guò)度與缺位并存（1）部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重（2）授信額度的占用（3）資本占用的明確。。。。。。管理滯后：與規(guī)模的快速擴(kuò)張不匹配1.4風(fēng)險(xiǎn)揭示與風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)問(wèn)題

產(chǎn)品組合的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別產(chǎn)品組合面臨的風(fēng)險(xiǎn)123信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期損失/非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)對(duì)于表外業(yè)務(wù)中的融資性理財(cái)、資管計(jì)劃等具有信貸替換性質(zhì)的委托代理業(yè)務(wù)，雖然銀行在協(xié)議中明確不為產(chǎn)品本金及收益提供任何擔(dān)保，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但部分銀行在實(shí)際操作中為了維護(hù)聲譽(yù)而間接或直接向投資者進(jìn)行了剛性兌付，承擔(dān)了委托資金的損失。銀行因維護(hù)聲譽(yù)等原因而進(jìn)行的剛性兌付行為與委托代理業(yè)務(wù)性質(zhì)相違背，銀行為此承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)屬于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)范疇，不宜通過(guò)計(jì)提撥備的方式覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，而適宜采用計(jì)提資本或利潤(rùn)中留存更多一般準(zhǔn)備的方式解決。

預(yù)期損失補(bǔ)償：撥備不足問(wèn)題非預(yù)期損失補(bǔ)償：剛性兌付的聲譽(yù)資本計(jì)提1.5發(fā)展與管理中的困惑與問(wèn)題2、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的發(fā)展方向

2.1市場(chǎng)環(huán)境的影響（1）利率市場(chǎng)化利率市場(chǎng)化結(jié)果：存款成本提高、大客戶脫媒和利差縮窄。金融體系內(nèi)在關(guān)聯(lián)性和金融風(fēng)險(xiǎn)空間傳染性急劇提升，利率市場(chǎng)化將促使其回歸同業(yè)流動(dòng)性管理工具本質(zhì)。同業(yè)業(yè)務(wù)理財(cái)業(yè)務(wù)

逐步回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，逐漸弱化理財(cái)高息攬儲(chǔ)和表外授信功能；

銀行業(yè)存款利率面臨全面上浮，將打破負(fù)債低息成本，推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付現(xiàn)狀。（2）BASELIII新資本協(xié)議BIII的核心：一是提高資本要求；二是不鼓勵(lì)開(kāi)展同業(yè)批發(fā)性業(yè)務(wù)。巴塞爾委員會(huì)公布的測(cè)量及控制大額風(fēng)險(xiǎn)敞口的監(jiān)管框架建議中要求最大單家同業(yè)敞口不得高于銀行一級(jí)資本（或核心一級(jí)資本）的25%。LCR的監(jiān)管要求限制同業(yè)期限錯(cuò)配。同業(yè)業(yè)務(wù)

LCR流動(dòng)性比例流動(dòng)性缺口率同業(yè)1個(gè)月凈流入核心負(fù)債比NSFRLCR

0.870.850.950.010.52流動(dòng)性比例0.87

0.920.94-0.270.33短期流動(dòng)性指標(biāo)與同業(yè)1個(gè)月凈流入波動(dòng)高度相關(guān)（相關(guān)性如下表）理財(cái)業(yè)務(wù)通過(guò)嚴(yán)格的制度設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，理財(cái)業(yè)務(wù)在資本計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)模型中所占風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較小，屬于低資本消耗業(yè)務(wù)。（3）存貸比弱化與金融脫媒銀行業(yè)差異化變明顯。部分銀行會(huì)往交易型銀行、混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向轉(zhuǎn)型，部分銀行可能會(huì)繼續(xù)存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；鼓勵(lì)融資走‘貸款’的正路。在一定程度上弱化同業(yè)、理財(cái)?shù)扔白鱼y行業(yè)務(wù)的發(fā)展動(dòng)力；純粹為降低存貸比而出表的動(dòng)力會(huì)消失。但銀行其他出表動(dòng)力并不會(huì)減弱，尤其是資本充足率和損失計(jì)提（不良率）；同業(yè)負(fù)債與一般負(fù)債的區(qū)別弱化，同業(yè)負(fù)債將更多地負(fù)擔(dān)起一般貸款的負(fù)債來(lái)源；商業(yè)銀行將發(fā)力資產(chǎn)管理、存量盤(pán)活、混業(yè)經(jīng)營(yíng)等藍(lán)海領(lǐng)域。2.2監(jiān)管新規(guī)的影響（1）同業(yè)監(jiān)管新規(guī)同業(yè)監(jiān)管127號(hào)文（規(guī)范了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類和核算標(biāo)準(zhǔn)）：（1）非標(biāo)只能進(jìn)投資科目（2）同業(yè)負(fù)債不超總負(fù)債的三分之一（3）對(duì)單家機(jī)構(gòu)的同業(yè)融出資金凈額不超一級(jí)資本50%同業(yè)監(jiān)管140號(hào)文：（1）專營(yíng)部門(mén)，不能再轉(zhuǎn)授權(quán)（2）逐筆審批（3）總行記賬（4）總行承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任同業(yè)監(jiān)管178號(hào)文，總體延續(xù)了“上收同業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限”的思路（2）理財(cái)監(jiān)管新規(guī)理財(cái)監(jiān)管8號(hào)文：明確對(duì)銀行的非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品做出了規(guī)模上的限定：對(duì)于部分非標(biāo)資產(chǎn)比重占比較大的銀行，要么整理資產(chǎn)池，要么將超出部分的非標(biāo)債權(quán)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，納入監(jiān)管考核。理財(cái)業(yè)務(wù)全面登記申報(bào)。理財(cái)監(jiān)管35號(hào)文：

（1）事業(yè)部制改革，時(shí)間表

（2）理財(cái)產(chǎn)品間不得相互交易，調(diào)劑收益2.3同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向（1）回歸負(fù)債管理（組合管理）同業(yè)負(fù)債總體規(guī)模上升趨勢(shì)減緩，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，直接融資市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)推動(dòng)銀行同業(yè)負(fù)債占比持續(xù)上升；（以美國(guó)為例，1973-2008，銀行業(yè)同業(yè)負(fù)債占總負(fù)債2%-22%；存款占總資產(chǎn)94%-65%）來(lái)自資本市場(chǎng)的沉淀資金主要是結(jié)算資金，成本較低，且粘性較強(qiáng)；（據(jù)估算，新增納入存款項(xiàng)下的同業(yè)存款目前存量規(guī)模約為8萬(wàn)億元）理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)將打破同質(zhì)化。（凈值型產(chǎn)品、個(gè)性化產(chǎn)品）（2）實(shí)質(zhì)資本占用非標(biāo)資產(chǎn)已經(jīng)難以作為銀行同業(yè)資產(chǎn)，也無(wú)法再享受較低的資本占用；開(kāi)展同業(yè)投資業(yè)務(wù)，表明監(jiān)管層防范風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)管理意圖，將直接增加銀行的資本消耗。按照監(jiān)管“實(shí)質(zhì)重于形式”的要求，按照資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上占用資本。（3）加快產(chǎn)品創(chuàng)新同業(yè)創(chuàng)新方面：標(biāo)準(zhǔn)化工具方向。

同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)除了拆借、回購(gòu)、存放以外，將大力發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓存單等產(chǎn)品；“非標(biāo)資產(chǎn)”則可能逐步被資產(chǎn)證券化等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品替代。資管創(chuàng)新方面：

①凈值型、開(kāi)放類、委托管理類產(chǎn)品將是創(chuàng)新方向。

②

加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的信息披露，提高市場(chǎng)化透明度。

③

提高管理能力，避免風(fēng)險(xiǎn)傳遞，真正履行好資產(chǎn)管理責(zé)任。④拓寬思路，發(fā)展綜合理財(cái)和咨詢服務(wù)，立足于資產(chǎn)管理平臺(tái)和高粘性的增值服務(wù)，為客戶提供多元化的金融服務(wù)。（4）拓展合作渠道隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，同業(yè)合作將逐步繼續(xù)深入，從分散的、單點(diǎn)的合作轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)的、戰(zhàn)略性合作，通過(guò)資本、業(yè)務(wù)、服務(wù)等關(guān)系形成錯(cuò)綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)。搭建互聯(lián)網(wǎng)+同業(yè)合作渠道，組建富有粘著力的客戶分層體系、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)體系、信息快速共享體系，以資金、渠道、服務(wù)為支撐，拓展同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新盈利能力。3、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)主體日益復(fù)雜由融資方式創(chuàng)新、資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換帶來(lái)的資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)性同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。信用風(fēng)險(xiǎn)主體由同業(yè)機(jī)構(gòu)向融資主體、融資項(xiàng)目轉(zhuǎn)變。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體由單一同業(yè)機(jī)構(gòu)向銀行、非銀機(jī)構(gòu)、融資主體、融資主體關(guān)聯(lián)方等多元主體轉(zhuǎn)變。資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)性同業(yè)業(yè)務(wù)多交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，投資方需與多元風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體互相協(xié)作，共同控制信用風(fēng)險(xiǎn)。信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的自控性與同業(yè)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的他控性。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體多元化信用風(fēng)險(xiǎn)的他控性3.2交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)呈多元化發(fā)展非銀金融機(jī)構(gòu)參與增加，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，但普遍整體實(shí)力不強(qiáng)；存款保險(xiǎn)制度推出，銀行破產(chǎn)清算可能成為現(xiàn)實(shí)；為運(yùn)用信用杠桿，獲得超額信用溢價(jià)，主動(dòng)選擇風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)較低金融機(jī)構(gòu)。3.3簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)復(fù)雜化，操作風(fēng)險(xiǎn)增大交易結(jié)構(gòu)中多個(gè)交易主體，需簽署多個(gè)法律文件，原銀行與融資人之間的直接借貸關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行與通道結(jié)構(gòu)之間的契約關(guān)系，對(duì)融資人的約束力下降，操作風(fēng)險(xiǎn)上升。收益權(quán)的再轉(zhuǎn)移或再結(jié)構(gòu)化后，法律主體、法律文件之間的依賴或關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜化，操作風(fēng)險(xiǎn)上升。簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)復(fù)雜化后，信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)藏在法律文件中，法律風(fēng)險(xiǎn)成為同業(yè)及資管業(yè)務(wù)的第一風(fēng)險(xiǎn)。（1）期限錯(cuò)配短期資金配置長(zhǎng)期資產(chǎn)，獲取更高息差。同業(yè)業(yè)務(wù)。同業(yè)資產(chǎn)占負(fù)債比例過(guò)高，導(dǎo)致資金運(yùn)行穩(wěn)定性脆弱，潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力增大；追逐高收益從而不由自主擴(kuò)大期限錯(cuò)配程度，蘊(yùn)含潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。截至2014年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均期限3.19個(gè)月，1年期以上理財(cái)產(chǎn)品占比僅為1.23%。投資長(zhǎng)期限非標(biāo)資產(chǎn)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。--《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》（2014）3.4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益增加（2）產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，風(fēng)險(xiǎn)暗藏同業(yè)、資管原債券、票據(jù)、同業(yè)負(fù)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)投資占比逐步降低，讓位于應(yīng)收款類投資，導(dǎo)致銀行流動(dòng)性管理壓力加大，產(chǎn)品轉(zhuǎn)換中暗藏信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。3.5市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益上升期限錯(cuò)配導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)過(guò)程將可能產(chǎn)