商業(yè)銀行同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理

同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理

目錄同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展綜述同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向同業(yè)與資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管理存在的問題同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征建立非信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體制同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管建議目錄1234561、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展綜述

能為商業(yè)銀行帶來（或有）現(xiàn)金流的大資金類業(yè)務(wù)，包括:一是標(biāo)準(zhǔn)化拆借、回購、存放及證券投資業(yè)務(wù)；二是以SPV類形態(tài)出現(xiàn)的同業(yè)投資業(yè)務(wù)；三是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；四是表外業(yè)務(wù)，包括衍生金融工具類等。

同業(yè)業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)均屬于狹義的非信貸業(yè)務(wù)狹義的非信貸業(yè)務(wù)廣義的非信貸業(yè)務(wù)1.0同業(yè)與資管業(yè)務(wù)界定除了信貸業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)。具體包括：抵債資產(chǎn)、應(yīng)收欠息、掛賬等高風(fēng)險業(yè)務(wù)，同業(yè)拆借、買入返售資產(chǎn)、衍生品交易、債券投資和股權(quán)投資、直投非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等大資金類業(yè)務(wù)，固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等非經(jīng)營性資產(chǎn)。1增信措施要求的趨同投資范圍的趨同風(fēng)控要求略有差異其他差異：各自優(yōu)勢：自營優(yōu)勢：利差較高/理財優(yōu)勢：資本節(jié)約2341.1同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的比較期限偏好不完全一樣,投資額度和時間要求不一樣,資金來源不同58號文和127號文規(guī)范了理財非標(biāo)投資以及同業(yè)投資。分別從最終標(biāo)的和交易模式兩個不同角度界定和規(guī)范。在業(yè)務(wù)中，理財與同業(yè)業(yè)務(wù)的主流投資標(biāo)的、交易模式、增信措施限制已無顯著界限。資管投資標(biāo)的分為債權(quán)和非債權(quán)；同業(yè)分為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資管非標(biāo)投資與同業(yè)投資基本雷同，財金31號文后，銀行可直接投資于股權(quán)“8號文”要求資管非標(biāo)“比照自營貸款流程”進行盡調(diào)、投中和投后管理，同業(yè)自營尚無明確要求?！渡虡I(yè)銀行授信工作盡職指引》等要求表內(nèi)外授信進行統(tǒng)一管理，但資管是否、如何占用授信額度并無明確規(guī)定。（1）標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)（在銀行間市場和交易所市場）：同業(yè)拆借；同業(yè)回；存放同業(yè)；同業(yè)借款；信貸資產(chǎn)支持證券（2）非標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)（場外）：票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；同業(yè)投資（直投信托、銀行理財投資、直投券商、直投基金、SPV投資）；信托貸款；委托債權(quán)等（3）表外或有業(yè)務(wù)（表外）：信用證；保函；承兌；承諾等1.2同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的分類1.3總體概述：高速發(fā)展與管理滯后銀行總資產(chǎn)非信貸資產(chǎn)合計非信貸資產(chǎn)占比其中：拆出資金

存放同業(yè)和其它金融機構(gòu)款項

交易性金融資產(chǎn)

可供出售金融資產(chǎn)

持有至到期投資

應(yīng)收款項類投資

買入返售金融資產(chǎn)

工商銀行206,10058,04528.2%4,7853,0433,46811,88325,6643,3174,685建設(shè)銀行167,44145,78327.3%2,4852,6653,3229,26222,9871,7082,738農(nóng)業(yè)銀行159,74250,92331.9%4,0715,7284,1479,27917,1105,2215,094中國銀行152,51440,83126.8%2,9917,2791,0457,50714,2454,3071,032郵儲銀行62,97132,10451.0%1,1489,571991,3836,6157,7085,575交通銀行62,68316,98627.1%1,7231,7431,0572,1006,3562,1161,785招商銀行47,31815,36532.5%1,2415604022,7852,5944,0883,450興業(yè)銀行44,06422,36150.7%5111,0084444,0811,9787,0847,128浦發(fā)銀行41,95916,28738.8%2201,4233282,2221,2178,7721,962中信銀行41,38813,74733.2%6829402752,0941,7806,5331,358民生銀行40,15115,54838.7%1,7647552721,5971,7682,3446,759光大銀行27,37010,49438.3%1,327403441,3861,1173,3392,867平安銀行21,8658,22437.6%458670258152,0792,4631,786華夏銀行18,5166,15533.2%191627916341,3632,0111,2312014年末部分商業(yè)銀行表內(nèi)非信貸資產(chǎn)規(guī)模與占比高速發(fā)展：商業(yè)銀行資產(chǎn)管理規(guī)模突破15萬億銀行總資產(chǎn)理財余額理財/總資產(chǎn)工商銀行206,10019,8259.62%建設(shè)銀行167,44111,4676.85%農(nóng)業(yè)銀行159,74211,5757.25%郵儲銀行62,9802,4713.92%

中國銀行業(yè)1,723,355150,200

8.70%

銀行自身：管理滯后與快速擴張并存（1）風(fēng)險管理文化尚未形成（2）部分管理制度仍處空白（3）組織模式仍需探討監(jiān)管方面：過度與缺位并存（1）部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重（2）授信額度的占用（3）資本占用的明確。。。。。。管理滯后：與規(guī)模的快速擴張不匹配1.4風(fēng)險揭示與風(fēng)險抵補問題

產(chǎn)品組合的風(fēng)險識別產(chǎn)品組合面臨的風(fēng)險123信用風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險預(yù)期損失/非預(yù)期損失的風(fēng)險抵補對于表外業(yè)務(wù)中的融資性理財、資管計劃等具有信貸替換性質(zhì)的委托代理業(yè)務(wù)，雖然銀行在協(xié)議中明確不為產(chǎn)品本金及收益提供任何擔(dān)保，不承擔(dān)風(fēng)險，但部分銀行在實際操作中為了維護聲譽而間接或直接向投資者進行了剛性兌付，承擔(dān)了委托資金的損失。銀行因維護聲譽等原因而進行的剛性兌付行為與委托代理業(yè)務(wù)性質(zhì)相違背，銀行為此承擔(dān)的風(fēng)險屬于聲譽風(fēng)險范疇，不宜通過計提撥備的方式覆蓋風(fēng)險，而適宜采用計提資本或利潤中留存更多一般準(zhǔn)備的方式解決。

預(yù)期損失補償：撥備不足問題非預(yù)期損失補償：剛性兌付的聲譽資本計提1.5發(fā)展與管理中的困惑與問題2、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的發(fā)展方向

2.1市場環(huán)境的影響（1）利率市場化利率市場化結(jié)果：存款成本提高、大客戶脫媒和利差縮窄。金融體系內(nèi)在關(guān)聯(lián)性和金融風(fēng)險空間傳染性急劇提升，利率市場化將促使其回歸同業(yè)流動性管理工具本質(zhì)。同業(yè)業(yè)務(wù)理財業(yè)務(wù)

逐步回歸代客理財?shù)谋举|(zhì)，逐漸弱化理財高息攬儲和表外授信功能；

銀行業(yè)存款利率面臨全面上浮，將打破負(fù)債低息成本，推動銀行理財產(chǎn)品打破剛性兌付現(xiàn)狀。（2）BASELIII新資本協(xié)議BIII的核心：一是提高資本要求；二是不鼓勵開展同業(yè)批發(fā)性業(yè)務(wù)。巴塞爾委員會公布的測量及控制大額風(fēng)險敞口的監(jiān)管框架建議中要求最大單家同業(yè)敞口不得高于銀行一級資本（或核心一級資本）的25%。LCR的監(jiān)管要求限制同業(yè)期限錯配。同業(yè)業(yè)務(wù)

LCR流動性比例流動性缺口率同業(yè)1個月凈流入核心負(fù)債比NSFRLCR

0.870.850.950.010.52流動性比例0.87

0.920.94-0.270.33短期流動性指標(biāo)與同業(yè)1個月凈流入波動高度相關(guān)（相關(guān)性如下表）理財業(yè)務(wù)通過嚴(yán)格的制度設(shè)計和風(fēng)險規(guī)避，理財業(yè)務(wù)在資本計量風(fēng)險模型中所占風(fēng)險權(quán)重較小，屬于低資本消耗業(yè)務(wù)。（3）存貸比弱化與金融脫媒銀行業(yè)差異化變明顯。部分銀行會往交易型銀行、混業(yè)經(jīng)營方向轉(zhuǎn)型，部分銀行可能會繼續(xù)存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；鼓勵融資走‘貸款’的正路。在一定程度上弱化同業(yè)、理財?shù)扔白鱼y行業(yè)務(wù)的發(fā)展動力；純粹為降低存貸比而出表的動力會消失。但銀行其他出表動力并不會減弱，尤其是資本充足率和損失計提（不良率）；同業(yè)負(fù)債與一般負(fù)債的區(qū)別弱化，同業(yè)負(fù)債將更多地負(fù)擔(dān)起一般貸款的負(fù)債來源；商業(yè)銀行將發(fā)力資產(chǎn)管理、存量盤活、混業(yè)經(jīng)營等藍(lán)海領(lǐng)域。2.2監(jiān)管新規(guī)的影響（1）同業(yè)監(jiān)管新規(guī)同業(yè)監(jiān)管127號文（規(guī)范了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類和核算標(biāo)準(zhǔn)）：（1）非標(biāo)只能進投資科目（2）同業(yè)負(fù)債不超總負(fù)債的三分之一（3）對單家機構(gòu)的同業(yè)融出資金凈額不超一級資本50%同業(yè)監(jiān)管140號文：（1）專營部門，不能再轉(zhuǎn)授權(quán)（2）逐筆審批（3）總行記賬（4）總行承擔(dān)所有風(fēng)險管理責(zé)任同業(yè)監(jiān)管178號文，總體延續(xù)了“上收同業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限”的思路（2）理財監(jiān)管新規(guī)理財監(jiān)管8號文：明確對銀行的非標(biāo)準(zhǔn)化理財產(chǎn)品做出了規(guī)模上的限定：對于部分非標(biāo)資產(chǎn)比重占比較大的銀行，要么整理資產(chǎn)池，要么將超出部分的非標(biāo)債權(quán)計提風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，納入監(jiān)管考核。理財業(yè)務(wù)全面登記申報。理財監(jiān)管35號文：

（1）事業(yè)部制改革，時間表

（2）理財產(chǎn)品間不得相互交易，調(diào)劑收益2.3同業(yè)與資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向（1）回歸負(fù)債管理（組合管理）同業(yè)負(fù)債總體規(guī)模上升趨勢減緩，但是從長期來看，直接融資市場的發(fā)展將會推動銀行同業(yè)負(fù)債占比持續(xù)上升；（以美國為例，1973-2008，銀行業(yè)同業(yè)負(fù)債占總負(fù)債2%-22%；存款占總資產(chǎn)94%-65%）來自資本市場的沉淀資金主要是結(jié)算資金，成本較低，且粘性較強；（據(jù)估算，新增納入存款項下的同業(yè)存款目前存量規(guī)模約為8萬億元）理財產(chǎn)品形態(tài)將打破同質(zhì)化。（凈值型產(chǎn)品、個性化產(chǎn)品）（2）實質(zhì)資本占用非標(biāo)資產(chǎn)已經(jīng)難以作為銀行同業(yè)資產(chǎn)，也無法再享受較低的資本占用；開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)，表明監(jiān)管層防范風(fēng)險、加強管理意圖，將直接增加銀行的資本消耗。按照監(jiān)管“實質(zhì)重于形式”的要求，按照資產(chǎn)風(fēng)險實質(zhì)上占用資本。（3）加快產(chǎn)品創(chuàng)新同業(yè)創(chuàng)新方面：標(biāo)準(zhǔn)化工具方向。

同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)除了拆借、回購、存放以外，將大力發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓存單等產(chǎn)品；“非標(biāo)資產(chǎn)”則可能逐步被資產(chǎn)證券化等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品替代。資管創(chuàng)新方面：

①凈值型、開放類、委托管理類產(chǎn)品將是創(chuàng)新方向。

②

加強理財產(chǎn)品的信息披露，提高市場化透明度。

③

提高管理能力，避免風(fēng)險傳遞，真正履行好資產(chǎn)管理責(zé)任。④拓寬思路，發(fā)展綜合理財和咨詢服務(wù)，立足于資產(chǎn)管理平臺和高粘性的增值服務(wù)，為客戶提供多元化的金融服務(wù)。（4）拓展合作渠道隨著利率市場化進程的加快，同業(yè)合作將逐步繼續(xù)深入，從分散的、單點的合作轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)的、戰(zhàn)略性合作，通過資本、業(yè)務(wù)、服務(wù)等關(guān)系形成錯綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)。搭建互聯(lián)網(wǎng)+同業(yè)合作渠道，組建富有粘著力的客戶分層體系、產(chǎn)品營銷體系、信息快速共享體系，以資金、渠道、服務(wù)為支撐，拓展同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新盈利能力。3、同業(yè)與資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征

3.1信用風(fēng)險主體日益復(fù)雜由融資方式創(chuàng)新、資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換帶來的資產(chǎn)驅(qū)動性同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長。信用風(fēng)險主體由同業(yè)機構(gòu)向融資主體、融資項目轉(zhuǎn)變。風(fēng)險承擔(dān)主體由單一同業(yè)機構(gòu)向銀行、非銀機構(gòu)、融資主體、融資主體關(guān)聯(lián)方等多元主體轉(zhuǎn)變。資產(chǎn)驅(qū)動性同業(yè)業(yè)務(wù)多交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，投資方需與多元風(fēng)險承擔(dān)主體互相協(xié)作，共同控制信用風(fēng)險。信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險的自控性與同業(yè)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的他控性。風(fēng)險承擔(dān)主體多元化信用風(fēng)險的他控性3.2交易對手風(fēng)險呈多元化發(fā)展非銀金融機構(gòu)參與增加，其業(yè)務(wù)風(fēng)險偏好較高，但普遍整體實力不強；存款保險制度推出，銀行破產(chǎn)清算可能成為現(xiàn)實；為運用信用杠桿，獲得超額信用溢價，主動選擇風(fēng)險評級較低金融機構(gòu)。3.3簡單業(yè)務(wù)復(fù)雜化，操作風(fēng)險增大交易結(jié)構(gòu)中多個交易主體，需簽署多個法律文件，原銀行與融資人之間的直接借貸關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行與通道結(jié)構(gòu)之間的契約關(guān)系，對融資人的約束力下降，操作風(fēng)險上升。收益權(quán)的再轉(zhuǎn)移或再結(jié)構(gòu)化后，法律主體、法律文件之間的依賴或關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜化，操作風(fēng)險上升。簡單業(yè)務(wù)復(fù)雜化后，信用風(fēng)險、市場風(fēng)險蘊藏在法律文件中，法律風(fēng)險成為同業(yè)及資管業(yè)務(wù)的第一風(fēng)險。（1）期限錯配短期資金配置長期資產(chǎn)，獲取更高息差。同業(yè)業(yè)務(wù)。同業(yè)資產(chǎn)占負(fù)債比例過高，導(dǎo)致資金運行穩(wěn)定性脆弱，潛在流動性風(fēng)險壓力增大；追逐高收益從而不由自主擴大期限錯配程度，蘊含潛在流動性風(fēng)險。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。截至2014年末，銀行理財產(chǎn)品加權(quán)平均期限3.19個月，1年期以上理財產(chǎn)品占比僅為1.23%。投資長期限非標(biāo)資產(chǎn)存在流動性風(fēng)險。--《中國銀行業(yè)理財市場年度報告》（2014）3.4流動性風(fēng)險日益增加（2）產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，風(fēng)險暗藏同業(yè)、資管原債券、票據(jù)、同業(yè)負(fù)債等高流動性資產(chǎn)投資占比逐步降低，讓位于應(yīng)收款類投資，導(dǎo)致銀行流動性管理壓力加大，產(chǎn)品轉(zhuǎn)換中暗藏信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險上升。3.5市場風(fēng)險日益上升期限錯配導(dǎo)致利率風(fēng)險，資產(chǎn)負(fù)債重定價過程將可能產(chǎn)