八種方法告訴你如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析

八種方法告訴你如何進(jìn)展財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)展綜合比擬和評價，為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對象是企業(yè)的各項(xiàng)根本活動。財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是從報(bào)表中獲取符合報(bào)表使用人分析目的的信息，認(rèn)識企業(yè)活動的特點(diǎn)，評價其業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其問題。財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。但是單純從財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的上下，只有將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)展比擬才能說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所處的地位，因此要進(jìn)展財(cái)務(wù)報(bào)表分析。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，提醒企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的鼓勵機(jī)制提供幫助。只有會計(jì)人員愿意花時間學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，才能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)。相反，如果不能從財(cái)務(wù)報(bào)表中看出上市公司是真是假是好是壞，你就別在投資圈里混了。一、水平分析分析財(cái)務(wù)報(bào)表年度變化最大的重要工程。水平分析法，又稱橫向比法，是將財(cái)務(wù)報(bào)表各工程報(bào)告期的數(shù)據(jù)與上一期的數(shù)據(jù)進(jìn)展比照，分析企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動情況。水平分析進(jìn)展的比照，一般不是只比照一兩個工程，而是把財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告期的所有工程與上一期進(jìn)展全面的綜合的比照分析，提醒各方面存在的問題，為進(jìn)一步全面深入分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況打下了根底，所以水平分析法是會計(jì)分析的根本方法。這種本期與上期的比照分析，既要包括增減變動的絕對值，又要包括增減變動比率的相對值，才可以防止得出片面的結(jié)論。每年巴菲特致股東的信第一句就是說伯克希爾公司每股凈資產(chǎn)比上一年度增長的百分比。二、垂直分析確定財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)造占比最大的重要工程。垂直分析，又稱為縱向分析，實(shí)質(zhì)上是構(gòu)造分析。第一步，首先計(jì)算確定財(cái)務(wù)報(bào)表中各工程占總額的比重或百分比。第二步，通過各工程的占比，分析其在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。一般工程占比越大，其重要程度越高，對公司總體的影響程度越大。第三步，將分析期各工程的比重與前期同工程比重比照，研究各工程的比重變動情況，對變動較大的重要工程進(jìn)一步分析。經(jīng)過垂直分析法處理后的會計(jì)報(bào)表通常稱為同度量報(bào)表、總體構(gòu)造報(bào)表、共同比報(bào)表。以利潤表為例，巴菲特非常關(guān)注銷售毛利率、銷售費(fèi)用率、銷售稅前利潤率、銷售凈利率，這實(shí)質(zhì)上就是對利潤表進(jìn)展垂直分析。三、趨勢分析分析財(cái)務(wù)報(bào)表長期變化最大的重要工程。趨勢分析，是一種長期分析，計(jì)算一個或多個工程隨后連續(xù)多個報(bào)告期數(shù)據(jù)與基期比擬的定基指數(shù)，或者與上一期比擬的環(huán)比指數(shù)，形成一個指數(shù)時間序列，以此分析這個報(bào)表工程歷史長期變動趨勢，并作為預(yù)測未來長期開展趨勢的依據(jù)之一。趨勢分析法既可用于對會計(jì)報(bào)表的整體分析，即研究一定時期報(bào)表各工程的變動趨勢，也可以只是對*些主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的開展趨勢進(jìn)展分析。巴菲特是長期投資，他特別重視公司凈資產(chǎn)、盈利、銷售收入的長期趨勢分析。他每年致股東的信第一頁就是一表，列示從1965年以來伯克希爾公司每年每股凈資產(chǎn)增長率、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指標(biāo)年增長率以及二者的差異。四、比率分析最常用也是最重要的財(cái)務(wù)分析方法。比率分析，就是將兩個財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)相除得出的相比照率，分析兩個工程之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。比率分析是最根本最常用也是最重要的財(cái)務(wù)分析方法。財(cái)務(wù)比率一般分為四類：盈利能力比率，營運(yùn)能力比率，償債能力比率，增長能力比率。2006年國務(wù)院國資委公布的國有企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)體系也是把財(cái)務(wù)績效定量評價指標(biāo)分成這四類。從巴菲特過去40多年致股東的信來看，巴菲特這四類比率中最關(guān)注的是：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售收入和利潤增長率。財(cái)務(wù)比率分析的最大作用是，使不同規(guī)模的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所傳遞的財(cái)務(wù)信息可以按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)展橫向?qū)φ毡葦M。財(cái)務(wù)比率的常用標(biāo)準(zhǔn)有三種：歷史標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)歷標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。巴菲特經(jīng)常會和歷史水平進(jìn)展比擬。五、因素分析分析最重要的驅(qū)動因素。因素替代法又稱連環(huán)替代法，用來計(jì)算幾個相互聯(lián)系的驅(qū)動因素對綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度的大小。比方，銷售收入取決于銷量和單價兩個因素，企業(yè)提價，往往會導(dǎo)致銷量下降，我們可以用因素分析來測算價格上升和銷量下降對收入的影響程度。因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為假設(shè)干個局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)的比率因素分解法和差異因素分解法。1．比率因素分解法比率因素分解法，是指把一個財(cái)務(wù)比率分解為假設(shè)干個影響因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。在實(shí)際的分析中,分解法和比擬法是結(jié)合使用的。比擬之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比擬，以進(jìn)一步認(rèn)識其特征。不斷的比擬和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要過程。2．差異因素分解法為了解釋比擬分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料本錢差異可以分解為價格差異和數(shù)量差異。差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。〔1〕定基替代法定基替代法是測定比擬差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用標(biāo)準(zhǔn)值〔歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)〕替代實(shí)際值，以測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響?！?〕連環(huán)替代法連環(huán)替代法是另一種測定比擬差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替代實(shí)際值，以測定各因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比擬法和因素分析法之外，有時還使用回歸分析、模擬模型等技術(shù)方法。巴菲特2007年這樣分析，1972年他收購喜詩糖果時，年銷量為1600萬磅。2007年增長到3200萬磅，35年只增長了1倍。年增長率僅為2%。但銷售收入?yún)s從1972年的0.3億增長到2007年的3.83億美元，35年增長了13倍。銷量增長1倍，收入增長13倍，最主要的驅(qū)動因素是持續(xù)漲價。六、綜合分析多項(xiàng)重要指標(biāo)結(jié)合進(jìn)展綜合分析。企業(yè)本身是一個綜合性的整體，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動、各財(cái)務(wù)報(bào)表、各個財(cái)務(wù)工程、各個財(cái)務(wù)分析指標(biāo)是相互聯(lián)系的，只是單獨(dú)分析一項(xiàng)或一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，就會像盲人摸象一樣陷入片面理解的誤區(qū)。因此我們把相互依存、相互作用的多個重要財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合在一起，從企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)的整體角度來進(jìn)展綜合分析，對整個企業(yè)做出系統(tǒng)的全面的評價。目前使用比擬廣泛的有杜邦財(cái)務(wù)分析體系、沃爾評分法、帕利普財(cái)務(wù)分析體系。最重要最常用的是杜邦財(cái)務(wù)體系：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，這三個比率分別代表公司的銷售盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力，還可以根據(jù)其驅(qū)動因素進(jìn)一步細(xì)分。七、比照分析和最主要的競爭對手進(jìn)展比照分析。比擬分析法的理論根底，是客觀事物的開展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的根底，差異性使它們具有了不同的特征。在實(shí)際分析時，這兩方面的比擬往往結(jié)合使用。1．按比擬參照標(biāo)準(zhǔn)分類〔1〕趨勢分析法趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期工程金額的比照。這種對財(cái)務(wù)報(bào)表工程縱向比擬分析的方法是一種動態(tài)的分析。通過分析期與前期(上季、上年同期)財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)工程金額的比照,可以從差異中及時發(fā)現(xiàn)問題,查找原因,改良工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表工程的比擬,能夠反映出企業(yè)的開展動態(tài),以提醒當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化,判斷引起變動的主要工程是什么,這種變化的性質(zhì)是有利還是不利,發(fā)現(xiàn)問題并評價企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,同時也可以預(yù)測企業(yè)未來的開展趨勢?！?〕同業(yè)分析將企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)比照，可以全面評價企業(yè)的經(jīng)營成績。與行業(yè)平均指標(biāo)的比照,可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)比照,有利于吸收先進(jìn)經(jīng)歷,克制本企業(yè)的缺點(diǎn)?！?〕預(yù)算差異分析將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比擬的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，可以給進(jìn)一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向。比擬法的主要作用在于提醒客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發(fā)現(xiàn)問題,挖掘潛力,改良工作。比擬法是各種分析方法的根底，不僅報(bào)表中的絕對數(shù)要通過比擬才能說明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和構(gòu)造百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比擬標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)展比照，才能得出有意義的結(jié)論。2．按比擬的指標(biāo)分類〔1〕總量指標(biāo)總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表*個工程的金額總量，例如凈利潤、應(yīng)收賬款、存貨等。由于不同企業(yè)的會計(jì)報(bào)表工程的金額之間不具有可比性，因此總量比擬主要用于歷史和預(yù)算比擬。有時候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比擬，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)?；蚶麧櫠嗌俳⒌钠髽I(yè)排行榜?！?〕財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會計(jì)要素的相互關(guān)系和在聯(lián)系，代表了企業(yè)*一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比擬是最重要的比擬。它們是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，使不同比擬對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比擬、同業(yè)比擬和預(yù)算比擬?！?〕構(gòu)造百分比構(gòu)造百分比是用百分率表示*一報(bào)表工程的部構(gòu)造。它反映該工程各組成局部的比例關(guān)系，代表了企業(yè)*一方面的特征、屬性或能力。構(gòu)造百分比實(shí)際上是一種特殊形式的財(cái)務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的影響，使不同比擬對象建立起可比性，可以用于本企業(yè)歷史比擬、與其他企業(yè)比擬和與預(yù)算比擬。和那些進(jìn)展廣泛分散投資的機(jī)構(gòu)不同，巴菲特高度集中投資于少數(shù)超級明星公司，前10大重倉股占組合超過80%，這些超級明星公司各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平。在長期穩(wěn)定開展的行業(yè)中，那些偉大的超級明星企業(yè)也往往都有一個與其實(shí)力相比難分高低的對手。比方軟飲料行業(yè)中可口可樂與百事可樂，快餐行業(yè)中的麥當(dāng)勞與肯德基，飛機(jī)制造行業(yè)中的波音與空客。兩個超級明星企業(yè)旗鼓相當(dāng)，幾乎壟斷了行業(yè)的大局部市場，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。因此把超級明星公司與其競爭對手進(jìn)展比照分析是最適宜的方法。八、前景分析預(yù)測未來長期業(yè)績是財(cái)務(wù)分析最終目標(biāo)。巴菲特進(jìn)展財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的不是分析所有公司，而是