(8)-8.2 道氏理論證券投資學(xué)

證券投資學(xué)第一節(jié)技術(shù)分析概述第二節(jié)道氏理論第三節(jié)K線理論第四節(jié)切線理論第五節(jié)形態(tài)理論第六節(jié)技術(shù)指標(biāo)理論目錄CONTENTSPART02道氏理論道氏理論起初來(lái)源于首位華爾街日?qǐng)?bào)的記者和道瓊斯公司的共同創(chuàng)立者之一的查爾斯·道的社論。在其去世后，由漢密爾頓等人總結(jié)、歸納并發(fā)展而成為今天投資者所見(jiàn)到的理論。一、道氏理論的起源二、道氏理論的主要內(nèi)容股票市場(chǎng)的三種趨勢(shì)：股市在任何時(shí)候都可以用三種趨勢(shì)來(lái)概括，長(zhǎng)期趨勢(shì)（也稱“基本趨勢(shì)”或者“主要趨勢(shì)”）、中期趨勢(shì)（也稱“次級(jí)趨勢(shì)”）和短期趨勢(shì)（也稱“日常波動(dòng)”）。道氏理論形象地把市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變描述成海水的漲落：長(zhǎng)期趨勢(shì)好似潮汐；中期趨勢(shì)如同波浪；短期趨勢(shì)則像波紋。成交量配合著趨勢(shì)變化：成交量將配合著趨勢(shì)變化，量?jī)r(jià)關(guān)系充分反映了買賣雙方對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)可程度和心理狀態(tài)。12長(zhǎng)期趨勢(shì)通常持續(xù)一年多或數(shù)年的時(shí)間，價(jià)位一般上漲或下跌20％以上。在主要趨勢(shì)運(yùn)行中有時(shí)會(huì)被相反方向的次級(jí)波動(dòng)所打斷。在上升趨勢(shì)中，只要下一個(gè)上漲的高點(diǎn)超過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)，而每一個(gè)次級(jí)的下跌的低點(diǎn)高于前一個(gè)下跌的低點(diǎn)，那么可以確認(rèn)主要趨勢(shì)是上升的，這被稱為多頭市場(chǎng)。當(dāng)每一次下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著反彈不能將價(jià)位帶至前期高點(diǎn)，主要趨勢(shì)則是下跌的，這被稱為空頭市場(chǎng)。長(zhǎng)期趨勢(shì)既可能是長(zhǎng)期上漲的多頭市場(chǎng)，也可能是長(zhǎng)期下跌的空頭市場(chǎng)。（一）股票市場(chǎng)的三種趨勢(shì)多頭市場(chǎng)一般包括三個(gè)階段：第一階段：大眾投資者對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)雖然看好，但仍存戒心，僅選擇回報(bào)率高的股票少量買入，股價(jià)徐徐上升，交易量雖然不大，但也慢慢增加。第二階段：公司業(yè)績(jī)已顯著好轉(zhuǎn)，股價(jià)已趨于上升，交易量也隨著增加，大眾投資者信心增強(qiáng)。第三階段：股市呈現(xiàn)一片沸騰，股價(jià)急速上升，成交量大增，利好消息頻傳，公司財(cái)務(wù)報(bào)告非常樂(lè)觀，股價(jià)接近頂峰，冷門股上漲，績(jī)優(yōu)股反而停滯，這是多頭市場(chǎng)結(jié)束的先兆。多頭市場(chǎng)空頭市場(chǎng)一般包括三個(gè)階段：第一階段：少數(shù)敏感的投資人感到公司業(yè)績(jī)已達(dá)高峰，就紛紛賣出所持有的股票，遂使股價(jià)下跌；一般投資者以為回檔是買進(jìn)機(jī)會(huì)，再加碼買進(jìn)，股價(jià)呈現(xiàn)反彈，但交易量反而減少。第二階段，買方力量減弱，賣方力量增強(qiáng)，股價(jià)急速下跌，交易量大減，投資者的信心動(dòng)搖，形成拋售。第三階段：恐慌下跌之后，公司業(yè)績(jī)惡化，壞消息迭出，公司財(cái)務(wù)報(bào)告悲觀，職業(yè)投資者進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)貨，股價(jià)下跌減緩，這是空頭市場(chǎng)結(jié)束的先兆?？疹^市場(chǎng)中期趨勢(shì)發(fā)生在主要趨勢(shì)過(guò)程之中，是長(zhǎng)期趨勢(shì)中的反向運(yùn)動(dòng)。中期趨勢(shì)持續(xù)額時(shí)間一般在三周以上、一年以下，證券價(jià)格波動(dòng)幅度不超過(guò)為長(zhǎng)期趨勢(shì)的升降幅度的1／3。在多頭市場(chǎng)，中期趨勢(shì)是中級(jí)的下跌或調(diào)整行情。在空頭市場(chǎng)，中期趨勢(shì)是中級(jí)的上升或反彈行情。中期趨勢(shì)短期趨勢(shì)一般指短則數(shù)小時(shí)，長(zhǎng)則數(shù)天的波動(dòng)。短期趨勢(shì)因時(shí)間持續(xù)太短，因此它除了對(duì)一些短期投資者從事買賣活動(dòng)有意義外，對(duì)中長(zhǎng)期投資者意義不大。短期趨勢(shì)1.放量放量就是指某個(gè)時(shí)間段的成交量與其歷史成交量相比明顯增大的過(guò)程和狀態(tài)。它表明多空雙方對(duì)股價(jià)反向認(rèn)同程度的增大，是多空搏殺激烈程度的表現(xiàn)。二、成交量配合著趨勢(shì)變化2.縮量縮量指某個(gè)時(shí)間段的成交量與其歷史成交量相比明顯減小的過(guò)程和狀態(tài)。它表明多空雙方對(duì)股價(jià)反向認(rèn)同程度的減小，是多空能量趨于平衡的表現(xiàn)。3.同步同步，就是指成交量增減與股價(jià)漲跌相匹配。當(dāng)價(jià)格順著大趨勢(shì)發(fā)展的時(shí)候，成交量也應(yīng)相應(yīng)遞增。上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，成交量應(yīng)該日益增加，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量應(yīng)減少。下降趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量增加，而當(dāng)價(jià)格小幅反彈時(shí)成交量萎縮。4.背離背離，就是指成交量增減與股價(jià)漲跌不相匹配。也就是說(shuō)成交量增減的力度與股價(jià)漲跌的力度不相一致，不相匹配。按量?jī)r(jià)關(guān)系可以把背離分成正背離和負(fù)背離，正背離是指價(jià)漲量縮，負(fù)背離是指價(jià)減量增。成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系：（1）先有量，后有價(jià)；（2）高位放量，賣壓增加，低位放量，買氣增加；（3）價(jià)創(chuàng)新高，而量萎縮，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（4）上漲已久，量劇增而價(jià)滯，潛在反轉(zhuǎn)；（5）下跌已久，巨量暴跌創(chuàng)新低，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（6）下跌已久反彈，而后下跌，價(jià)不創(chuàng)新低，量創(chuàng)新低，預(yù)示潛在反轉(zhuǎn)；（7）趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，形態(tài)突破時(shí)，成交量越大，突破越可靠。股價(jià)經(jīng)長(zhǎng)期下跌，止跌企穩(wěn)后，在低位突然放量是一輪上升行情的前兆。主要特征：（1）股價(jià)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間段的下跌過(guò)程；（2）股價(jià)經(jīng)歷了止跌企穩(wěn)的確認(rèn)；（3）股價(jià)處于低位狀態(tài)；（4）放量過(guò)程具有突發(fā)性特點(diǎn)。價(jià)量關(guān)系案例1：多頭低位放量上攻行情初期出現(xiàn)的縮量整理意味著新一輪升勢(shì)的開(kāi)始。主要特征：（1）行情性質(zhì)為上攻行情；（2）行情處于初期階段，上攻時(shí)間不長(zhǎng)，漲幅不大；（3）股價(jià)作回調(diào)整理且成交量呈縮減狀態(tài)。價(jià)量關(guān)系案例2：多頭初升縮量高位放量是頂部預(yù)兆，預(yù)示著一輪行情的結(jié)束。主要特征：（1）出現(xiàn)在上漲行情的末期；（2）股價(jià)有一定的漲幅（30%~40%以上）；（3）在高位的成交量過(guò)大。價(jià)量關(guān)系案例3：空頭高位放量股價(jià)經(jīng)大幅上漲，在高位出現(xiàn)價(jià)增量縮的單日背離