企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析課件

第四章長(zhǎng)期償債能力分析

第四章長(zhǎng)期償債能力分析

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學(xué)習(xí)要求：

（1）了解長(zhǎng)期償債能力的含義；

（2）一般掌握長(zhǎng)期償債能力分析的各種衡量指標(biāo)；

（3）一般掌握影響長(zhǎng)期償債能力的各種因素；

（4）一般掌握長(zhǎng)期償債能力分析的基本原理和方法；

（5）重點(diǎn)掌握長(zhǎng)期償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算和調(diào)整以及這些指標(biāo)的分析；

（6）重點(diǎn)掌握償債能力與獲利能力的關(guān)系。

學(xué)習(xí)要求：

（1）了解長(zhǎng)期償債能力的含義；

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一、長(zhǎng)期償債能力的概念

長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是指償還期在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。分析一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。

一、長(zhǎng)期償債能力的概念

長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還3由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限長(zhǎng)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，取決于獲利能力。

由于長(zhǎng)期債務(wù)的期限長(zhǎng)，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力主要取決于企業(yè)資4

（一）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。長(zhǎng)期資本來源，主要是指權(quán)益籌資和長(zhǎng)期債務(wù)。

資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

(1)權(quán)益資本是承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)的基礎(chǔ)。

(2)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。

（一）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期籌資來源5（二）獲利能力

長(zhǎng)期償債能力與獲利能力密切相關(guān)。企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長(zhǎng)期負(fù)債，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一般來說，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。

（二）獲利能力

長(zhǎng)期償債能力與獲利能力密切相關(guān)。企6二、衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)

（一）資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%

公式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債，不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。二、衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)

（一）資產(chǎn)負(fù)債率

資7

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。

一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。

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如何分析資產(chǎn)負(fù)債率？

1、從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要由股東承擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來講，是十分有利的。

如何分析資產(chǎn)負(fù)債率？

1、從債權(quán)人的角度看，資92、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站在股東的立場(chǎng)上，可以得出結(jié)論：在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。2、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站10

3、從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資本11

（二）產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。它也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的的指標(biāo)之一。其計(jì)算公式如下：

產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%

公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限公司是指“股東權(quán)益”。

（二）產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益12產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長(zhǎng)期償債能力的，具有相同的經(jīng)濟(jì)意義。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以互相換算。

產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率都是用于衡量長(zhǎng)期償債能力的，具有相同13產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，產(chǎn)權(quán)比率的分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率分析類似。資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)注意的問題，在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。比如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對(duì)比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算口徑是否一致等。

產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，產(chǎn)權(quán)比率的分析方14

（三）有形凈值債務(wù)率

有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。（三）有形凈值債務(wù)率

有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債15計(jì)算公式：

有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]×100%

有形凈值債務(wù)率主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。計(jì)算公式：

有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-16

如何對(duì)有形凈值債務(wù)率進(jìn)行分析？

第一，有形凈值債務(wù)率揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算時(shí)能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。從長(zhǎng)期償債能力來講，指標(biāo)越低越好。

第二，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)，這主要是由于無形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不可能作為償還債務(wù)的資源。

如何對(duì)有形凈值債務(wù)率進(jìn)行分析？

第一，有形凈17第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1：1的比例。

第四，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，做進(jìn)一步分析。第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總18

（四）利息償付倍數(shù)

利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

（四）利息償付倍數(shù)

利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營19計(jì)算公式：

利息償付倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用

或=（稅前利潤+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用

或=（稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用

計(jì)算公式：

利息償付倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用

或=20公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤。它可以用“利潤總額加利息費(fèi)用”來測(cè)算，也可以用“凈利潤加所得稅、利息費(fèi)用”來測(cè)算。

公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅21

如何對(duì)利息償付倍數(shù)進(jìn)行分析？

1、利息償付倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。

2、因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù)為3。如何對(duì)利息償付倍數(shù)進(jìn)行分析？

1、利息償付倍數(shù)22

3、從穩(wěn)健的角度出發(fā)，應(yīng)選擇幾年中最低的利息償付倍數(shù)指標(biāo)，作為最基本的標(biāo)準(zhǔn)。

4、在利用利息償付倍數(shù)指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力時(shí)，還要注意一些非付現(xiàn)費(fèi)用問題。

3、從穩(wěn)健的角度出發(fā)，應(yīng)選擇幾年中最低的利息償付倍數(shù)指23

（五）固定支出償付倍數(shù)

固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的擴(kuò)展形式，是從利潤表方面評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的又一指標(biāo)。固定支出償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與固定支出的比率。

其計(jì)算公式如下：

固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤+固定支出）÷固定支出

（五）固定支出償付倍數(shù)

固定支出償付倍數(shù)是利息24這里的固定支出是指利息費(fèi)用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費(fèi)用的固定性費(fèi)用。該指標(biāo)數(shù)額越大，償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于考察與負(fù)債有關(guān)的固定支出和經(jīng)營業(yè)務(wù)收益的關(guān)系，用于衡量企業(yè)用經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付固定支出的能力。

這里的固定支出是指利息費(fèi)用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費(fèi)用25

固定支出應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

1、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出。這部分利息支出是最基本的固定支出。

2、資本化利息。即計(jì)入固定資產(chǎn)成本的利息費(fèi)用。

3、經(jīng)營租賃費(fèi)中的利息部分。

固定支出償付倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算時(shí)使用的息稅前利潤是在利潤表的基礎(chǔ)上調(diào)整得來的，使用稅前利潤加利息費(fèi)用，這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算口徑是一致的。

固定支出應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

1、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息26固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用）/[利息費(fèi)用+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用+優(yōu)先股股息（1-所得稅率）]

固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用）/[27

三、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素

(一)長(zhǎng)期資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表中的長(zhǎng)期資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資和無形資產(chǎn)。將長(zhǎng)期資產(chǎn)作為償還長(zhǎng)期債務(wù)的資產(chǎn)保障時(shí)，長(zhǎng)期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響最大。

三、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素

(一)長(zhǎng)期資產(chǎn)281、固定資產(chǎn)

資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值最能反映資產(chǎn)償債能力。事實(shí)上，報(bào)表中。這資產(chǎn)的結(jié)果。報(bào)表中固定資產(chǎn)的價(jià)值是采用歷史成本法計(jì)量的，不反映資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，因而不能反映資產(chǎn)的償債能力。固定資產(chǎn)的價(jià)值受以下因素的影響：

（1）固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值

（2）固定資產(chǎn)折舊

（3）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1、固定資產(chǎn)

資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值最能反映資產(chǎn)償債能力。事29

2、長(zhǎng)期投資

長(zhǎng)期投資包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資。報(bào)表中長(zhǎng)期投資的價(jià)值受以下因素的影響：

（1）長(zhǎng)期投資的入賬價(jià)值。

（2）長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。

2、長(zhǎng)期投資

長(zhǎng)期投資包括長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投30

3、無形資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表上所列的無形資產(chǎn)同樣影響長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值。

3、無形資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債表上所列的無形資產(chǎn)同樣影響長(zhǎng)31

（二）長(zhǎng)期負(fù)債

在資產(chǎn)負(fù)債表中，屬于長(zhǎng)期負(fù)債的項(xiàng)目有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款和其他長(zhǎng)期負(fù)債。

（二）長(zhǎng)期負(fù)債

在資產(chǎn)負(fù)債表中，屬于長(zhǎng)期負(fù)32在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)特別注意哪些問題？

1、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的可選擇性，使長(zhǎng)期負(fù)債額產(chǎn)生差異。分析時(shí)應(yīng)注意會(huì)計(jì)方法的影響，特別是中途變更會(huì)計(jì)方法對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的影響。

2、應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券從長(zhǎng)期負(fù)債中扣除。

3、有法定贖回要求的優(yōu)先股也應(yīng)該作為負(fù)債。

在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)特別注意哪些問題？

1、會(huì)計(jì)政33

（三）長(zhǎng)期租賃

融資租賃是由租賃公司墊付資金，按承租人要求購買設(shè)備，承租人按合同規(guī)定支付租金，所購設(shè)備一般于合同期滿轉(zhuǎn)歸承租人所有的一種租賃方式。因而企業(yè)通常將融資租賃視同購入固定資產(chǎn)，并把與該固定資產(chǎn)相關(guān)的債務(wù)作為企業(yè)負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。

（三）長(zhǎng)期租賃

融資租賃是由租賃公司墊付資金，34不同于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，只出現(xiàn)在報(bào)表附注和利潤表的租金項(xiàng)目中。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，經(jīng)營租賃實(shí)際上就構(gòu)成了一種長(zhǎng)期性籌資。因此，必須考慮這類經(jīng)營租賃對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。

不同于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，只出35（四）退休金計(jì)劃

退休金是支付給退休人員用于保障退休后生活的貨幣額。退休金計(jì)劃是一種企業(yè)與職工之間關(guān)于職工退休后退休金支付的協(xié)議。退休金計(jì)劃應(yīng)包括以下內(nèi)容：參與該計(jì)劃職工的資格和條件；計(jì)算給付退休金的方法；指定的退休金受托單位；定期向退休基金撥付的現(xiàn)金額；退休金的給付方式等。

（四）退休金計(jì)劃

退休金是支付給退休人員用于保障36（五）或有事項(xiàng)

或有事項(xiàng)是指過去的交易或事項(xiàng)形成的一種狀態(tài)，其結(jié)果須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)。或有事項(xiàng)分為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債?；蛴匈Y產(chǎn)是指過去交易或事項(xiàng)形成的潛在資產(chǎn)，其存在要通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)。

（五）或有事項(xiàng)

或有事項(xiàng)是指過去的交易或事項(xiàng)形成37產(chǎn)生或有資產(chǎn)會(huì)提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的償債能力。因此，在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須充分注意有關(guān)或有項(xiàng)目的報(bào)表附注披露，以了解未在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的或有項(xiàng)目，并在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，考慮或有項(xiàng)目的潛在影響。同時(shí)，應(yīng)關(guān)注有否資產(chǎn)負(fù)債表日后的或有事項(xiàng)。

產(chǎn)生或有資產(chǎn)會(huì)提高企業(yè)的償債能力；產(chǎn)生或有負(fù)債會(huì)降低企業(yè)38

（六）承諾

承諾是企業(yè)對(duì)外發(fā)出的將要承擔(dān)的某種經(jīng)濟(jì)責(zé)任和義務(wù)。企業(yè)為了經(jīng)營的需要，常常要做出某些承諾，這種承諾有時(shí)會(huì)大量的增加該企業(yè)的潛在負(fù)債或承諾義務(wù)，而卻沒有通過資產(chǎn)負(fù)債表反映出來。因此，在進(jìn)行企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)，報(bào)表分析者應(yīng)根據(jù)報(bào)表附注及其他有關(guān)資料等，判斷承諾變成真實(shí)負(fù)債的可能性；判斷承諾責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債，并做相應(yīng)處理。

（六）承諾

承諾是企業(yè)對(duì)外發(fā)出的將要承擔(dān)的某種經(jīng)濟(jì)39

（七）金融工具

金融工具是指引起一方獲得金融資產(chǎn)并引起另一方承擔(dān)金融負(fù)債或享有所有者權(quán)益的契約。與償債能力有關(guān)的金融工具主要是債券和金融衍生工具。

（七）金融工具

金融工具是指引起一方獲得金融資產(chǎn)40

金融工具對(duì)企業(yè)償債能力的影響

1、金融工具的公允價(jià)值與賬面價(jià)值發(fā)生重大差異，但并沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表中或報(bào)表附注中揭示。

2、未能對(duì)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)程度恰當(dāng)披露。

金融工具對(duì)企業(yè)償債能力的影響

1、金融工具的公41報(bào)表使用者在分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，要注意結(jié)合具有資產(chǎn)負(fù)債表表外風(fēng)險(xiǎn)的金融工具記錄，并分析信貸風(fēng)險(xiǎn)集中的信用項(xiàng)目和金融工具項(xiàng)目，綜合起來對(duì)企業(yè)償債能力做出判斷。

報(bào)表使用者在分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，要注意結(jié)合具有資產(chǎn)4235、功與失每個(gè)人都有一不的理想，這種理想決定著他的努力判斷的方向。就在這個(gè)意義上，我從來不把安逸和享樂看做是生活目的的本身----這種基礎(chǔ)，我叫它豬欄的理想。照亮我的道路，并且不斷地給我新的勇氣去愉快地正視生活的理想，是善、美、真。---愛因斯坦（美國）無論何時(shí)，不管怎樣，我也絕不允許自己有一點(diǎn)灰心喪氣。---愛迪生（美國）

對(duì)我來說，信念意味著不擔(dān)心。---杜威（美國）

希望貫穿一切，臨死也不會(huì)拋棄我們。---波普（美國）

希望永遠(yuǎn)在人的胸膛洶涌。人要經(jīng)常感覺不是現(xiàn)在幸福，而是就要幸福了。---波普（美國）

毫無理想而又優(yōu)柔寡斷是一種可悲的心理。---培根（英國敗的嶺，可以用這五個(gè)字來表達(dá)----我沒有時(shí)間。---富蘭克林（美國）

馬云語：今天很殘酷，明天更殘酷，后天會(huì)很美好，但絕大多數(shù)人都死在明天晚上。馬云語：今天很殘酷，明天更殘酷，后天會(huì)很美好，但絕大多數(shù)人都死在明天晚上。

想要有空余時(shí)間，就不要浪費(fèi)時(shí)間。---富蘭克林（美國）

忽視當(dāng)前一剎那的人，等于虛擲了他所有的一切。---富蘭克林（美國）

時(shí)間不可空過，惟用之于有益的工作；一切無益的行動(dòng)，應(yīng)該完全制止。---富蘭克林（美國）

如果說時(shí)間是最寶貴的東西，那么浪費(fèi)時(shí)間就是最大的揮霍

你熱愛生命嗎？那么別浪費(fèi)時(shí)間，也別和不值得交往的人來往.陳帥佛語

懶鬼起來吧！別再浪費(fèi)時(shí)間，將來在墳?zāi)箖?nèi)有足夠的時(shí)間讓你睡的。---富蘭克林（美國）

人生太短暫了，事情是這樣的多，能不兼程而進(jìn)嗎？---愛迪生（美國）真正的敏捷是一件很有價(jià)值的事。因?yàn)闀r(shí)間是衡量事業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，一如金錢是衡量貨物的標(biāo)準(zhǔn)；所在在做事我有兩個(gè)忠實(shí)的助手，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中輸贏的關(guān)鍵在于其核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，而實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力更新的惟一途徑就是創(chuàng)新。

一項(xiàng)權(quán)威的調(diào)查顯示：與缺乏創(chuàng)新的企業(yè)相比，成功創(chuàng)新的企業(yè)能獲得20％甚至更高的成長(zhǎng)率；如果企業(yè)80％的收入來自新產(chǎn)品開發(fā)并堅(jiān)持下去，五年內(nèi)市值就能增加一倍；全球83％的高級(jí)經(jīng)理人深信，自己企業(yè)今后的發(fā)展將更依賴創(chuàng)新。

23、不創(chuàng)新，就滅亡

——福特公司創(chuàng)始人亨利?福特

24、可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的惟一優(yōu)勢(shì)來自于超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的創(chuàng)新能力

——著名管理顧問詹姆斯?莫爾斯

25、創(chuàng)新是做大公司的惟一之路

——管理大師杰弗里

26、顧客是重要的創(chuàng)新來源

——管理學(xué)家湯姆?彼得斯

27、創(chuàng)新是惟一的出路，淘汰自己，否則競(jìng)爭(zhēng)將淘汰我們

——英特爾公司總裁安迪?格羅夫

28、創(chuàng)造性模仿不是人云亦云，而是超越和再創(chuàng)造

——哈佛大學(xué)教授西奧多?萊維特

29、創(chuàng)新就是創(chuàng)造一種資源

——管理大師彼得?杜拉克

第五章管理就是溝通、溝通再溝通P69

松下幸之助關(guān)于管理有句名言：“企業(yè)管理過去是溝通，現(xiàn)在是溝通，未來還是溝通?！惫芾黼x不開溝通，溝通已滲透于管理的各個(gè)方面。正如人體內(nèi)的血液循環(huán)一樣，如果沒有溝通的話，企業(yè)就會(huì)趨于死亡。

30、管理就是溝通、溝通再溝通

——通用電器公司總裁杰克?韋爾奇

31、溝通是管理的濃縮

——沃爾瑪公司總裁薩姆?沃爾頓

32、管理者的最基本能力：有效溝通

——英國管理學(xué)家L?威爾德

33、不善于傾聽不同的聲音，是管理者最大的疏忽

——美國女企業(yè)家瑪麗?凱

34、企業(yè)管理過去是溝通，現(xiàn)在是溝通，未來還是溝通

——日本經(jīng)營之神松下幸之助

第六章管理就是決策P81

美國著名管理學(xué)家赫伯特?西蒙指出：“決策是管理的心臟，管理是由一系列決策組成的，管理就是決策?！?/p>

35、管理就是決策

——美國著名管理學(xué)家赫伯特?西蒙

36、世界上每100家破產(chǎn)倒閉的大企業(yè)中，85%是因?yàn)槠髽I(yè)管理者的決策不慎造成的

——世界著名的咨詢公司——美國蘭德公司

37、正確的決策來自眾人的智慧

——美國社會(huì)學(xué)家T?戴伊

38、一個(gè)成功的決策，等于90%的信息加上10%的直覺

——美國企業(yè)家S?M?沃爾森

39、猶豫不決固然可以免去一些做錯(cuò)事的可能，但也失去了成功的機(jī)會(huì)

——美籍華裔企業(yè)家王安博士

40、在沒出現(xiàn)不同意見之前，不做出任何決策

——美國通用汽車公司總裁艾爾弗雷德?斯隆

41、不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里

——美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓

42、一次良好的撤退，應(yīng)和一次偉大的勝利一樣受到獎(jiǎng)賞

——瑞士軍事理論家菲米尼

43、抓住時(shí)機(jī)并快速?zèng)Q策是現(xiàn)代企業(yè)成功的關(guān)鍵

——美斯坦大學(xué)教授艾森哈特

44、決不能在沒有選擇的情況下，作出重大決策

——美國克萊斯勒汽車公司總裁李?艾柯卡

45、如果有一個(gè)項(xiàng)目，首先要考慮有沒有人來做。如果沒有人做，就要放棄，這是一個(gè)必要條件。

——聯(lián)想集團(tuán)總裁柳傳志

第七章愛你的員工吧，他會(huì)百倍地愛你的企業(yè)P109

法國企業(yè)界有一句名言：“愛你的員工吧，他會(huì)百倍地愛你的企業(yè)?！?/p>