風(fēng)險(xiǎn)投資對中國汽車租賃企業(yè)的影響

第第頁風(fēng)險(xiǎn)投資對中國汽車租賃企業(yè)的影響隨著全球汽車租賃市場升溫，風(fēng)險(xiǎn)投資們開始加注海內(nèi)外汽車租賃公司。多位汽車租賃公司高層表示，中國汽車租賃業(yè)剛駛?cè)肟燔嚨?，隨著政策完善，中國汽車租賃業(yè)將進(jìn)入井噴期。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資為何搶注汽車租賃企業(yè)

金融資本與產(chǎn)業(yè)資本紛紛進(jìn)人租車領(lǐng)域，一是因?yàn)橹袊鳛槿虻谝淮笃囀袌觯囟〞呱虻谝淮笞赓U市場。中投顧問2008～2010年中國汽車租賃業(yè)分析及投資咨詢報(bào)告預(yù)計(jì)，到2015年，中國租賃車輛需求將達(dá)到30萬-40萬輛，營業(yè)收入將達(dá)到180億元。羅蘭貝格也預(yù)測，中國乘用車租賃市場規(guī)模到2014年將達(dá)到約380億元，車隊(duì)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到41萬輛，年均復(fù)合增長率為24％。二是與發(fā)達(dá)歐美國家相比，我國的汽車租賃市場起步較晚，尚未進(jìn)入完全競爭階段，此刻切入，對資本而言，無疑是“跑馬圈地”的好時(shí)機(jī)。三是我國特殊的購車環(huán)境，比如限購、搖號等措施促使消費(fèi)者趨于理性，選擇租車取代買車。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資給汽車租賃企業(yè)帶來的助力

首先，風(fēng)險(xiǎn)投資會給企業(yè)帶來大筆的資金，使企業(yè)能夠超速發(fā)展，這是風(fēng)險(xiǎn)投資最大的作用之一，尤其是對于汽車租賃這種資本密集型行業(yè)來說，資本是最核心的競爭力。毫無疑問，汽車租賃是一個(gè)“燒錢”的行業(yè)，誰的車輛多，規(guī)模大，成本低，誰就能率先鋪開一條飛速發(fā)展的陽光大道。為了在變幻莫測的新興市場中應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，各大汽車租賃公司品牌都把觸角鋪到了全國一二線大城市，只有把攤子鋪得足夠大，他們才有抵御強(qiáng)勢資本和市場生存的危機(jī)。在資本的持續(xù)推動下，各大租車公司也加快了擴(kuò)張的步伐。嗨租車運(yùn)營車輛數(shù)在四個(gè)月內(nèi)翻了一番，達(dá)到7000輛。擁有大量資金后的神州租車公司也開始跑馬圈地，四處兼并收購、購買運(yùn)營車輛。2010年11月12日神州租車斥資6億元在年底前采購6000輛運(yùn)營車輛，由此規(guī)模擴(kuò)充到1萬輛。正是龐大的車輛采購規(guī)模，大大降低神州租車的車輛采購成本，加上資金成本的降低，神州租車的總體成本將大幅降低，從而為實(shí)施全新降價(jià)策略提供了可能。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠提升公司的管理及營運(yùn)能力。投資公司般會派董事監(jiān)督融資企業(yè)的管理，因此國際風(fēng)投的進(jìn)入，能夠?qū)⒊墒斓墓芾矸绞胶椭卫斫Y(jié)構(gòu)引入融資企業(yè)，理順公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司的財(cái)務(wù)、人事等結(jié)構(gòu)，使公司的發(fā)展更加的透明化和健康化。同時(shí)，風(fēng)投的加入使公司在網(wǎng)絡(luò)、人脈、品牌等方面有所增值最后，風(fēng)投還能為企業(yè)的上市提供幫助，將企業(yè)打造成為一個(gè)現(xiàn)代化的公眾公司。風(fēng)險(xiǎn)投資的投資目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，也不是為了經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增值服務(wù)幫助企業(yè)成長，并最終通過上市或其它方式退出，從而實(shí)現(xiàn)高回報(bào)。汽車租賃行業(yè)領(lǐng)先的幾家企業(yè)都紛紛制定了在海內(nèi)外上市的日程表，一嗨最早計(jì)劃于2011實(shí)現(xiàn)海外上市，也得益于高盛的加入。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資給汽車租賃企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)及約束

天下沒有免費(fèi)的午餐，在給企業(yè)帶來強(qiáng)勁的增長力的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資也給企業(yè)帶來諸多問題，主要體現(xiàn)在：

(一)控制權(quán)的分散和轉(zhuǎn)移

為了控制風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)現(xiàn)盈利，風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往要求持有融資公司一定比例的股權(quán)，并參與董事會，監(jiān)督并參與公司的管理。通常剛創(chuàng)立的公司或比較小的公司的管理層在公司的股份比例比較少，這就導(dǎo)致控制權(quán)從管理層轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)投資公司。因?yàn)樵谄髽I(yè)的經(jīng)營過程當(dāng)中，風(fēng)投關(guān)注的是企業(yè)能否快速成長，所以在一些的管理問題上，管理層可能會和風(fēng)投家產(chǎn)生沖突，但由于占股比例比較少，所以管理層并不能實(shí)施自己的管理措施。當(dāng)年軟銀投資阿里巴巴的時(shí)候，馬云的一個(gè)條件就是軟銀的股份不能超過他和管理層的股份之和。

(二)盈利壓力

風(fēng)險(xiǎn)投資投注一個(gè)企業(yè)之后的目標(biāo)就是使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)上市，這樣它才能拋售股權(quán)盈利。所以他和企業(yè)一般都訂有發(fā)展計(jì)劃，每一年的營業(yè)額，增長額等都有具體的指標(biāo)。當(dāng)然達(dá)到這個(gè)指標(biāo)就皆大歡喜，但是如果因?yàn)橐恍┰驔]有達(dá)到指標(biāo)，那么風(fēng)險(xiǎn)投資家就可能追究管理層的責(zé)任甚至將管理層掃地出門，新浪的王志東、8848的王峻濤就是例子，甚至像蒙牛因?yàn)槿矍璋肥录?dǎo)致和摩根斯坦利的對賭失敗也是資卒方的作用。同時(shí)，風(fēng)投要求制定的快速發(fā)展計(jì)劃給企業(yè)管理層帶來過度的壓力，迫使企業(yè)超速發(fā)展，可能導(dǎo)致企業(yè)的根基不穩(wěn)，管理混亂。

(三)脫離風(fēng)投后的企業(yè)發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)投資都是逐利的，往往是為了“離婚而結(jié)婚”。風(fēng)險(xiǎn)投資之所以投資一個(gè)企業(yè)，是因?yàn)橄Ｍ凇半x婚”的時(shí)候，能夠?qū)⑵髽I(yè)賣一個(gè)好價(jià)錢。如果風(fēng)投將公司的股票全部拋售，那么公司的股權(quán)就會非常的分散，這就不是很利于公司的發(fā)展，如果風(fēng)投將公司的股票賣給別的公司，甚至能將一個(gè)企業(yè)置于死地。這