可口可樂財務分析報告

天津大學管理與經(jīng)濟學部財務分析課程報告題目可口可樂公司的財務分析報告姓名侯宇璽學號專業(yè)工商管理班級1班任課老師唐建生日期12月TOC\o"1-3"\h\u22534一、前言 3106751.1研究背景和目的 3192791.2現(xiàn)今中國飲料行業(yè)概況 3209891.3可口可樂公司概況 411554二、可口可樂公司財務報表分析 5310012.1資產(chǎn)負債表的分析 5154112.1.1資產(chǎn)項 5912.1.2負債項 517456表2 6239942.1.3全部者權益 6246222.2利潤表的分析 6125532.3現(xiàn)金流量表的分析 796002.3.1經(jīng)營性現(xiàn)金流 710122.3.2投資性現(xiàn)金流 787642.3.3融資性現(xiàn)金流 84843三、可口可樂面對的中國軟飲料市場 913563四、可口可樂公司的競爭力模型分析 11118744.1波特競爭力模型介紹

11121894.2可口可樂公司的競爭力模型分析

11325234.2.1國內飲料行業(yè)內競爭者現(xiàn)在的競爭能力

1112974.2.2潛在競爭者進入的能力

1233264.2.3供應商的討價還價能力

126244.2.4購置者的討價還價能力

12104634.2.5替代品的替代能力

132五、可口可樂公司的市場應對方略 1339765.1持續(xù)提高產(chǎn)品質量

13313635.2將產(chǎn)品與中國文化相結合

1391625.3多品牌拓展

1453775.4強大的銷售網(wǎng)絡

1414124六、附表 14一、前言1.1研究背景和目的自美國建國以來，最為成功的商品，恐怕還是可口可樂。這風靡世界一百余年的奇妙液體是在1886年由美國喬治亞州亞特蘭大市的藥劑師約翰·彭伯頓博士(JohnS.Pemberton)在家中后院將碳酸水和糖以及可卡和可拉果等混合在一種三角壺中發(fā)明的。隨著改革開放的不停發(fā)展，這一神奇的飲料再次進入中國市場并快速席卷全國。在一定程度上，其碳酸性能夠起到像啤酒酒精刺激人類感官的作用，卻不會產(chǎn)生諸如醉酒一類的副作用。因此至今被廣大青少年所愛慕。市場占有率極高。隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，飲料行業(yè)也在突飛猛進。多個品種、口味，包裝層出不窮。本文通過對可口可樂股份有限公司對外公布的近三年年報作為分析對象，結合財務報表分析的有關理論對可口可樂進行財務分析，能夠有效協(xié)助經(jīng)營管理者等從戰(zhàn)略的高度理解公司經(jīng)營狀況合財務成果，從而對利益有關者進行財務決策提供有限的協(xié)助。1.2現(xiàn)今中國飲料行業(yè)概況據(jù)我國飲品行業(yè)現(xiàn)狀分析，，我國飲品行業(yè)全年累計總產(chǎn)量17661.0萬噸，同比增加6.23%，規(guī)模以上飲料制造公司實現(xiàn)主營業(yè)收入6157.33億元，同比增加6.21%?，F(xiàn)對-我國飲品行業(yè)概況及現(xiàn)狀分析。值得注意的是，飲料行業(yè)的利潤總額為567億元，同比增加15%，達成了歷史最高值。在過去的一年中，飲品行業(yè)的產(chǎn)品種類和市場占比在悄然發(fā)生著變化。從產(chǎn)量上看，包裝飲用水類的比重繼續(xù)加大，碳酸飲料和果蔬汁類別的比重都有小幅下降。在其它品類中，涼茶飲品行業(yè)市場銷售收入超出500億元，同比增加10.6%，繼續(xù)保持較好的增加趨勢，位居飲料行業(yè)第四大品類。1.3可口可樂公司概況可口可樂公司(TheCoca-ColaCompany)是非酒精性飲料濃縮物和糖漿的重要制造商，分銷商和銷售商。其重要出售濃縮物，水以及某些成品飲料，裝瓶和裝罐業(yè)務，分銷商?？偛吭O在美國喬治亞州的亞特蘭大市，現(xiàn)在是全球最大的飲料公司，又是全球軟飲料銷售市場的領袖和先鋒，獨自擁有世界最出名五大軟飲料品牌中的四個：可口可樂、健怡可口可樂、芬達及雪碧。另外，在眾多的裝瓶和裝罐公司擁有全部權利益。其產(chǎn)品存在于世界上全部的地理區(qū)域?？煽诳蓸吩跉W洲的優(yōu)勢特別強，市場份額達成50%，在日本，可口可樂控制了80%的銷售。在1990年公司的總利潤中，來自日本的利潤占了21%，歐洲占有33%，其它國際市場總計26%。是世界五百強公司之一。作為該公司重要部門的汽水飲料每年的銷售額約占公司總銷售額的80%。汽水飲料產(chǎn)品占公司總利潤的88%?？煽诳蓸访绹臼强煽诳蓸饭咀畲蟮匿N售商；該公司食品部制造和銷售冷凍、濃縮柑橘和多個果汁、檸檬晶、咖啡和茶。酒類部門生產(chǎn)和銷售多個牌號的酒，重要銷于國內市場，是美國第四家最大的酒類生產(chǎn)和銷售者；該公司還生產(chǎn)塑料薄膜以及其它消費產(chǎn)品如防臭劑、濕手巾紙等。可口可樂早在1927年就在中國天津、上海建立瓶裝廠，1979年隨著中國改革開放，重返中國市場，自1981年起先后在北京、大連、南京、西安、武漢、杭州、廣州等地建立合資瓶裝公司，并于1988年在上海建立可口可樂濃縮液廠，除使中國大陸裝瓶廠擺脫使用進口濃縮液外，還出口東南亞?？煽诳蓸芬呀?jīng)持續(xù)成為中國最出名商標之一，根據(jù)1999年在中國進行的蓋洛普調查顯示，81%中國消費者認識可口可樂牌號，并且持續(xù)被權威機構評比為“最受歡迎飲料”?？煽诳蓸饭矩攧請蟊矸治?.1資產(chǎn)負債表的分析2.1.1資產(chǎn)項表1結合附表1和上表1能夠看到,可口可樂資產(chǎn)總額在13到間處不停下降。涉及了占有總資產(chǎn)絕大部分流動資產(chǎn)、短期應收賬款、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等。據(jù)以往數(shù)據(jù)表達，在之前，可口可樂的各個資產(chǎn)項均處在緩慢上升。闡明近三年來可口可樂公司市場達成飽和，且大有大部分新興飲料產(chǎn)業(yè)冒出，可口可樂的寡頭壟斷霸主地位逐步緩和。資產(chǎn)=負債+全部者權益資產(chǎn)的減少反映在負債減少或全部者權益減少或兩項都減少。下列，我們來分析負債和全部者權益。2.1.2負債項表2結合附表1和表2，從總負債來看，13—間總負債都在緩慢減小，但幅度不是太大。從其它多個負債來看，三年內的負債成波動或小幅減少。闡明負債的減小影響了總資產(chǎn)負減小，但不是重要因素。2.1.3全部者權益從附表1能夠看出，股東權益從的2280百萬元減少到的1430百萬元，到了更是減少到957百萬元。大致一年減少一倍。造成此因素便是公司在這幾年已經(jīng)連年虧損。2.2利潤表的分析年份合并凈利潤667663596從利潤表來看，可口可樂公司的合并凈利潤在到緩慢下降，到大幅下降，總體呈下降趨勢。直觀反映出公司這幾年營業(yè)收入減少以及連年虧損的本質。2.3現(xiàn)金流量表的分析2.3.1經(jīng)營性現(xiàn)金流/12/31/12/31/12/31經(jīng)營凈現(xiàn)金流833982941在現(xiàn)金流量表的三大類別中，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈值這一指標較為重要。普通狀況下，銷售回款速度下降和公司存貨增加等因素都會影響到公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流。同時，公司擴產(chǎn)、購置商品、開發(fā)新產(chǎn)品等也會造成經(jīng)營性現(xiàn)金流下降。從表來看，可口可樂的經(jīng)營性資金流于到增加，到部分減少，總體呈上升趨勢。且高于公司總利潤。實際反引出公司資金流動的健康走勢。2.3.2投資性現(xiàn)金流/12/31/12/31/12/31投資凈現(xiàn)金流-330-284-276投資現(xiàn)金流反映公司對固定資產(chǎn)或\o"金融工具"金融工具等的\o"投資活動"投資活動所發(fā)生的\o"現(xiàn)金流"現(xiàn)金流。投資性現(xiàn)金流，反映公司對固定資產(chǎn)和有價證券的買賣，以及對其它公司的并購，屬于公司“向外輸血”的功效。投資活動產(chǎn)生的\o"現(xiàn)金流出"現(xiàn)金流出重要涉及購建固定資產(chǎn)、\o"無形資產(chǎn)"無形資產(chǎn)和其它長久投資所支付的資金，以及如購置國債或投資股票等金融投資行為所支付的資金。投資活動產(chǎn)生的\o"現(xiàn)金流入"現(xiàn)金流入重要涉及出售轉讓固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長久投資實際收到的資金，以及金融投資收回的\o"本金"本金和\o"投資收益"投資收益。本表顯示可口可樂公司投資現(xiàn)金流長久為負值，闡明可口可樂公司還在不停擴大再生產(chǎn)。這預示著公司將來業(yè)績可能出現(xiàn)的增加。下文也會分析到可口可樂首席運行官表達，可口可樂會繼續(xù)擴大在中國的市場份額，為消費再次提速做好準備的方略。2.3.3融資性現(xiàn)金流/12/31/12/31/12/31融資凈現(xiàn)金流-896-789-698\o"現(xiàn)金流量表"現(xiàn)金流量表的第三項構成部分，反映公司融資活動產(chǎn)生的\o"現(xiàn)金流"現(xiàn)金流狀況。融資性現(xiàn)金流反映\o"公司發(fā)行"公司發(fā)行股票和債券等渠道的\o"資金籌集"資金籌集，屬于“接受輸血”的功效。公司融資活動產(chǎn)生的\o"現(xiàn)金流入"現(xiàn)金流入重要涉及發(fā)行股票和債券募集的資金和\o"銀行貸款"銀行貸款得到的資金等，\o"融資"融資活動產(chǎn)生的\o"現(xiàn)金流出"現(xiàn)金流出重要來自于發(fā)放現(xiàn)金股利、償還債券本息、償還貸款本息，以及\o"股票回購"股票回購等支付的資金。就投資者分析\o"公司基本面"公司基本面時的重要性來說，這塊內容要比\o"經(jīng)營性現(xiàn)金流"經(jīng)營性現(xiàn)金流和\o"投資性現(xiàn)金流"投資性現(xiàn)金流的重要性低某些。與\o"投資性現(xiàn)金流"投資性現(xiàn)金流分析辦法類似，融資性現(xiàn)金流為負數(shù)諸多狀況下不僅不是壞事，還是投資者樂于見到的狀款，如減少負債、發(fā)放股利和回購股票都是有益于增加\o"股東價值"股東價值的行為。因此，從本表也能夠看到，面對于全部者權益減少，可口可樂公司也采用了方法來增加股東價值，以此來改善資產(chǎn)環(huán)境?？煽诳蓸访鎸Φ闹袊涳嬃鲜袌隹煽诳蓸方展剂松狭鶄€月財報，全球利潤增加5.7%，但營業(yè)收入?yún)s下跌了4.57%。中國市場成為連累可口可樂營收增加的一大因素。其實不僅是可口可樂，過去一兩年涉及百事可樂在內的諸多飲料巨頭在中國的日子都不大好過。疲軟的消費正讓曾經(jīng)享有增加紅利的飲料巨頭們在炎炎夏日感受到寒意?？煽诳蓸窢I收下跌老對手百事也不好過據(jù)可口可樂最新財報數(shù)據(jù)，上六個月，可口可樂總營收為218.21億美元，同比下跌4.6%?？煽诳蓸蜂N售額的下跌重要受到了亞太區(qū)、特別是中國市場的連累；據(jù)金融時報報道，可口可樂首席運行官稱，第二季度可口可樂公司在中國果汁類銷售額降幅達成兩位數(shù)，可口可樂的銷售額也出現(xiàn)了下跌。2

其實不只是可口可樂，其老對手百事可樂在中國的日子也不好過?？祹煾蹬c百事可樂訂立合同，百事可樂在華經(jīng)營權由康師傅接管，通過這一合同，康師傅進入了碳酸飲料市場。去年康師傅經(jīng)營的以百事可樂為主的碳酸飲料銷量出現(xiàn)了3.9%的下跌。今年一季跌幅更是高達6.9%。可樂銷量的下跌，很難解釋為消費者對碳酸飲料態(tài)度的轉變，其它類型的飲料跌幅事實上比可樂還要大。今年一季度康師傅飲料業(yè)務收入11.92億美元，同比下跌5.4%，凈利潤更是大跌36.0%，旗下的茶、果汁、水的銷量悉數(shù)下跌。去年康師傅的飲料業(yè)務已經(jīng)在負增加了：果汁跌幅為19.8%，水跌幅為15.1%，茶跌幅為6.1%，跌幅均超出了碳酸飲料。飲料公司步入寒冬飲料旺季銷量下跌除了幾個飲料巨頭外，國產(chǎn)飲品上市公司的業(yè)績也不甚抱負。重要收入來自茶飲料的深深寶A今年上六個月預計虧損1300萬元—1800萬元。維維股份今年一季度總營收下跌超一成，凈利潤則暴跌近五成。海南椰島今年上六個月預計虧損4500萬元，飲料收入下滑被列入虧損的因素之一。這些公司的境遇其實是中國整個飲品行業(yè)步入寒冬的縮影。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：5月中國軟飲料產(chǎn)量為1441萬噸，同比下跌9.20%，出現(xiàn)了罕見的負增加。近來三年來，飲料產(chǎn)量增幅已經(jīng)在持續(xù)放緩。增速從的約20%，急速放緩到去年的6.2%。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)官方數(shù)據(jù)繪制的中國近年來飲料產(chǎn)量圖：2

消費品集體受創(chuàng)克制資產(chǎn)泡沫讓實業(yè)看到春天如果排除天氣和季節(jié)性因素，飲料的銷量事實上能夠看做快消品的一種縮影；而快消品的銷量則比GDP數(shù)據(jù)更能反映經(jīng)濟的真實處境。根據(jù)咨詢公司貝恩的報告：以消費量計算，中國都市快消費品消費同比下滑0.9%，則為增加0.1%。從消費價值看，去年快速消費品增速降至3.5%，創(chuàng)五年新低。面包財經(jīng)近期跟蹤了一系列消費類上市公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：牛奶、啤酒、方便面、餐飲乃至胸罩內衣的龍頭公司，近來兩年的銷售和利潤都在遭受著巨大的壓力?？煽诳蓸肥紫\行官表達，可口可樂會繼續(xù)擴大在中國的市場份額，為消費再次提速做好準備；“中國的快消領域并沒有顯示出符合GDP增速的強勁消費能力”。其實GDP的數(shù)據(jù)諸多時候不能太當真，多拍幾個地王，資金在金融系統(tǒng)內空轉也能推升GDP數(shù)據(jù)。可口可樂公司的競爭力模型分析下面以波特的競爭力模型為分析工具，從國內飲料行業(yè)內競爭者現(xiàn)在的競爭能力、供應商的討價還價能力、購置者的討價還價能力、潛在競爭者進入的能力和替代品的替代能力五個方面綜合分析了可口可樂公司在我國面臨的競爭和威脅。

4.1波特競爭力模型介紹

競爭力模型又被稱為五力模型，是由哈佛大學商學院的邁克爾波特專家提出的，用于公司競爭戰(zhàn)略的分析，能夠充足的分析公司所處的競爭環(huán)境，對全球公司的戰(zhàn)略制訂都產(chǎn)生了深遠的影響。

4.2可口可樂公司的競爭力模型分析

4.2.1國內飲料行業(yè)內競爭者現(xiàn)在的競爭能力

可口可樂公司的在中國最大競爭對手無疑是百事可樂，該公司不僅產(chǎn)品與可口可樂含有極大的類似性，并且在國際上的地位也是與可口可樂最為靠近的一種，與之相比，可口可樂公司的優(yōu)勢在于其在中國擁有者強大的營銷網(wǎng)絡和分銷體系，這一點是國內其它飲料公司無法做到的。百事可樂公司大打年輕牌，抓住了可樂的消費人群大部分都是年輕人這一特點，用“新一代的選擇”這樣的廣告語快速提高了自己的影響力，對可口可樂公司無疑產(chǎn)生了巨大的威脅。

另外，在其它市場中，康師傅、統(tǒng)一等公司不停增資加碼非碳酸飲料，力圖從健康飲料的角度搶占可口可樂公司的市場份額;

礦泉水市場上，由于可口可樂公司礦泉水品牌“冰露”進入中國市場較晚，因此其市場份額遠遠落后于娃哈哈、農夫山泉等公司。在這兩個市場上可口可樂公司并不占有優(yōu)勢。4.2.2潛在競爭者進入的能力

現(xiàn)在我國飲料行業(yè)屬于賣方集中度很高的行業(yè)，公司收購兼并時有發(fā)生，行業(yè)壟斷進度進程不停加速，但是，由于飲料行業(yè)產(chǎn)品的差別化程度不大，因此很難發(fā)生市場獨占，行業(yè)對資本的投入量規(guī)定不高，轉移成本較低，因此該行業(yè)的進入壁壘較低，新進入這相對容易進入，這決定了可口可樂公司的潛在競爭者有諸多。飲料市場的光明的發(fā)展前景也使得越來越多的公司想進入該市場來分一杯羹，碳酸飲料方面的可口可樂公司和百事可樂公司，其它飲料市場中如康師傅、統(tǒng)一等都是潛在競爭者爭相模仿的典型，可口可樂公司作為飲料行業(yè)的領導者，可口可樂公司即使有著其獨特的配方，但仍需對這些潛在威脅提高警惕。

4.2.3供應商的討價還價能力

可口可樂公司是全球市場份額最大的飲料公司，規(guī)模之大決定了其對原材料需求之多，因此供應商對于可口可樂公司的討價還價能力相對較弱，很難想象有哪個供應商樂意失去可口可樂這樣大的一種購置者，在幾年前供應商的討價還價能力對可口可樂公司的影響還是相對較小的，然而，近幾年來，牛奶、塑料、石油等價格大幅上漲使得可口可樂公司的地原材料成本上漲約一倍，這樣使得諸多長久與可口可樂公司合作的原材料供應商也大感吃不消，難以繼續(xù)供應，甚至尚有部分供應商因無法履約而片面毀約，這給可口可樂公司帶來了難以預計的損失，這樣就使供應商討價還價能力有所增強。

4.2.4購置者的討價還價能力

從20

世紀80

年代初飲料市場啟動開始至今，我國的飲料消費者對飲料的需求變得越來越理性，從一開始的汽水到后來首先進入我國市場的可口可樂等碳酸飲料，到現(xiàn)在的運動功效飲料，茶飲料，果汁飲料等百花齊放的局面，使得消費者的購置選擇逐步增多，這樣無疑增強了購置者的討價還價能力。

現(xiàn)在的購置者對飲料的規(guī)定已經(jīng)從單純的解渴需求上升為“解渴+

好喝+

營養(yǎng)”的綜合需求，這也對飲料公司提出了更高的規(guī)定，可口可樂公司作為飲料行業(yè)的領導者更應當注意到這一點，要滿足購置者多方面的需求，才干競爭如此激烈的飲料市場上搶占更多的市場份額。

4.2.5替代品的替代能力

從碳酸飲料市場來說，百事可樂、非?？蓸?、嶗山可樂等可樂品種各有特點對可口可樂都有一定的威脅，而威脅最大的無疑是百事可樂，就現(xiàn)在的年輕人來看喜歡喝百事可樂的人數(shù)在逐步增加大有趕超可口可樂之勢。

從非碳酸飲料市場來看，由于在碳酸飲料市場挑戰(zhàn)可口可樂公司的難度較大其它各大飲料公司紛紛在非碳酸飲料市場下足功夫，如，運動型飲料中，百事可樂公司的佳得樂、樂百氏的脈動;

茶飲料中，康師傅的綠茶、統(tǒng)一的綠茶;

果汁飲料中的匯源果汁等都對可口可樂公司的產(chǎn)品產(chǎn)生了替代作用，搶占了部分的市場份額，對可口可樂公司形成了較大的威脅。

五、可口可樂公司的市場應對方略作為領導型品牌，可口可樂公司能在競爭如此激烈，面臨如此多威脅的中國飲料市場仍遙遙領先其它對手，其方略有下列幾點:

5.1持續(xù)提高產(chǎn)品質量

可口可樂之因此能夠獲得如此大的成功，其最重要的一種因素就是質量的保持?？煽诳蓸饭臼冀K都將產(chǎn)品品質的管理和質量的確保放在首要位置，例如，該公司在全球裝瓶廠推廣的TCCQS

系統(tǒng)，就充足體現(xiàn)了可口可樂的這種理念。5.2將產(chǎn)品與中國文化相結合

可口可樂公司進入每一種國家都會從該國文化和人們生活習慣的角度對產(chǎn)品做出對應的調節(jié)，進入中國后也根據(jù)中國的風土人情對其傳統(tǒng)的廣告方略做出了變化，中國的當紅明星、傳統(tǒng)吉祥物都出現(xiàn)在了廣告和產(chǎn)品的包裝上，這一點得到了市場的廣泛承認。

5.3多品牌拓展

單一品牌的飲料必定不能滿足消費者多變的需求，可口可樂為了滿足顧客的不同偏好推出了不同尺寸和不同款式的品牌，例如，酷兒、醒目、健怡、雪碧和芬達等品牌都屬于可口可樂公司，而這幾個飲料的口味又有很大的不同，適合的人群也有所差別，這樣就為可口可樂公司爭取到了更大的市場份額。

5.4強大的銷售網(wǎng)絡

與競爭對手相比，可口可樂公司擁有著最強大的銷售網(wǎng)絡，該公司堅持無處不在的營銷方略，非常重視銷售網(wǎng)絡的不停完善，現(xiàn)在，可口可樂公司已經(jīng)擁有幾十種網(wǎng)絡進行產(chǎn)品的銷售，正是這種密如蜘蛛網(wǎng)的銷售網(wǎng)絡，使得全世界的每個地方每個角落的消費者都能夠隨時享用到可口可樂公司的產(chǎn)品。附表附表1資產(chǎn)負債表單位：百萬美元/12/31/12/31/12/31·流動資產(chǎn)2,046.002,460.002,568.00·其中：現(xiàn)金和短期投資170223343·其中：現(xiàn)金170223343·短期應收賬款1,370.001,581.001,604.00·存貨336388452·其它流動資產(chǎn)170268169·投資和預付款000·長久應收票據(jù)000·無形資產(chǎn)3,471.003,742.004,128.00·固定資產(chǎn)、廠房和設備1,920.002,101.002,353.00·遞延稅資產(chǎn)000·其它資產(chǎn)174240476·總投資000·累計：總資產(chǎn)7,611.008,543.009,525.00負債項·流動負債2,157.002,608.002,195.00·其中：短期債務454632111·應付賬款486537486·應交稅費162172229·其它流動負債1,055.001,267.001,369.00·長久債務3,407.003,320.003,726.00·遞延稅負債8549771,103.00·其它負債236207221·累計：總負債6,654.007,112.007,245.00全部者權益項·股東權益9571,431.002,280.00·其中：少數(shù)股東權益000·歸屬于母公司股東的權益9571,431.002,280.00·總股本227.34239.25257.6·每股凈資產(chǎn)4.215.9