論互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范與監(jiān)管的分析

本科論文本科論文摘要目前，互聯(lián)網(wǎng)金融依托于自身開放、快捷且高效等自身優(yōu)勢，提高了傳統(tǒng)金融的融資利用效率，優(yōu)化了市場經濟的業(yè)務運營模式，互聯(lián)網(wǎng)金融與經濟產業(yè)的不斷融合，使其得以快速發(fā)展。但在互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)爆發(fā)性擴張的同時，隱藏的巨大風險逐步顯露出來?，F(xiàn)階段對于互聯(lián)網(wǎng)金融風險的分析已成為防范化解互聯(lián)網(wǎng)金融風險、凈化互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境的關鍵所在。本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融風險的分析及監(jiān)管現(xiàn)狀，從監(jiān)管制度建設、風控預警機制、法律法規(guī)體系、社會信用建設、市場準入退出機制五方面提出防范與監(jiān)管金融風險的對策建議。關鍵字：互聯(lián)網(wǎng)金融，風險分析，風險防范監(jiān)管

AbstractAtpresent,relyingonitsownadvantagessuchasopenness,speedandefficiency,Internetfinancehasimprovedtheefficiencyoffinancingutilizationoftraditionalfinance,optimizedthebusinessoperationmodelofmarketeconomy,andenabledittodeveloprapidly.However,withthecontinuousexplosiveexpansionofInternetfinance,thehiddengreatrisksgraduallyemerge.Atpresent,theanalysisofInternetfinancialriskshasbecomethekeytopreventingandresolvingInternetfinancialrisksandpurifyingtheInternetfinancialenvironment.BasedontheanalysisandsupervisionstatusofInternetfinancialrisks,thispaperputsforwardcountermeasuresandSuggestionsonpreventingandsupervisingfinancialrisksfromfiveaspects:supervisionsystemconstruction,riskcontrolandearlywarningmechanism,legalandregulatorysystem,socialcreditconstructionandmarketaccessandexitmechanism.Keywords:Internetfinance,Riskanalysis,Riskpreventionregulation

目錄摘要 Abstract 前言 1.緒論 1.1研究背景 1.2研究意義 1.3文獻綜述 2.互聯(lián)網(wǎng)金融的相關知識理論 2.1互聯(lián)網(wǎng)金融概念與特點 2.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融概念 2.1.2互聯(lián)網(wǎng)金融特點 2.2互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比 2.2.1二者的聯(lián)系 2.2.2二者的區(qū)別 2.3互聯(lián)網(wǎng)金融的模式 2.3.1第三方支付 2.3.2眾籌模式 2.3.3P2P網(wǎng)絡借貸 2.3.4互聯(lián)網(wǎng)理財 3.互聯(lián)網(wǎng)金融風險相關分析 3.1互聯(lián)網(wǎng)金融風險形成原因 3.1.1內部因素 3.1.2外部因素 3.2互聯(lián)網(wǎng)金融風險傳導機制 3.2.1互聯(lián)網(wǎng)金融風險傳導條件 3.2.2互聯(lián)網(wǎng)金融風險的傳導過程 4.以“e租寶”為例分析互聯(lián)網(wǎng)金融風險 4.1“e租寶”平臺介紹 4.2“e租寶”平臺的經營模式 4.3“e租寶”事件概述 4.4e租寶吸收資金的主要手段 4.5“e租寶”事件反映出的互聯(lián)網(wǎng)風險問題 4.5.1“e租寶”內部風險問題分析 4.5.2“e租寶”外部風險問題研究 4.6“e租寶”跑路事件對我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的影響 5.防范和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)風險的相關建議 5.1完善強化監(jiān)管制度建設 5.2加強風險防控和預警機制 5.3建立完善的法律法規(guī)體系 5.4完善社會信用體系建設 5.5健全市場準入和退出機制 致謝 參考文獻 前言“互聯(lián)網(wǎng)要和傳統(tǒng)金融行業(yè)相互結合起來,運用互聯(lián)網(wǎng)技術將金融業(yè)務轉移到線上。實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高質量的發(fā)展。”李克強總理在2015年政府工作報告指出。由此，互聯(lián)網(wǎng)金融第一次進入大眾的視野，成為在經濟發(fā)展進入新常態(tài)的情況下的一股經濟發(fā)展新興力量。我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的融資規(guī)模逐年擴大，到2018年的數(shù)額為674億元.互聯(lián)網(wǎng)金融已經成為了現(xiàn)有金融體系的強力補充。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經度過了爆炸式增長的階段，但是其增幅依舊十分迅猛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步運行進程當中，提高了資金的融通效率，推動了金融行業(yè)的創(chuàng)新進程，很好地促進普惠金融的向好發(fā)展。由于我國經濟處于轉型時期，發(fā)展的陣痛在所難免。并且金融本身具有風險性的特點，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為金融風險的擴散提供了便利，導致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于野蠻生長狀態(tài)，在經濟的表面繁榮下，各種風險問題日益凸顯。在網(wǎng)絡安全和信息化座談會上，習近平總書記也曾明確指出提出，新技術的產生更需要警惕在此過程當中新增的風險問題。故而加強金融風險防范和監(jiān)管成為凈化互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)環(huán)境、促進互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)健康發(fā)展的現(xiàn)實需要。互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是風險防范和研究是理論界研究的熱點問題，加強金融風險防范和監(jiān)管是促進互聯(lián)網(wǎng)金融高質量發(fā)展的必然要求，也是提高我國綜合國力，實現(xiàn)民族振興的必然保障。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究，許多學者都發(fā)布了自己的成果，但大多數(shù)都是基于以往的規(guī)律和經驗來看待互聯(lián)網(wǎng)金融。卻忽視了互聯(lián)網(wǎng)金融結合獨創(chuàng)的特性。本文圍繞著互聯(lián)網(wǎng)金融風險進行研究，以互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范和監(jiān)管作為研究主線，運用正反對比法和案例分析法，結合相關理論知識分析問題。力求于解決互聯(lián)網(wǎng)金融是什么、存在哪些發(fā)展模式、各模式的發(fā)展狀況、面臨的主要風險、怎樣防范、監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融存在的各項風險。全文首先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融這一背景，了解互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展脈絡，分析互聯(lián)網(wǎng)金融風險形成的原因以及其風險傳導機制，以e租寶平臺為典型案例來說明互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險隱患及監(jiān)管漏洞。通過本文的研究，從監(jiān)管制度建設、風控預警機制、法律法規(guī)體系、社會信用建設、市場準入退出機制五方面提出防范與監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融風險的管理方向及策略，使得金融業(yè)的發(fā)展能夠得以永續(xù)，為經濟社會生活服務。1.緒論1.1研究背景自從2007年第一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺拍拍貸運營以來，其發(fā)展就取得了實質性的進步。而也就在當年，阿里巴巴打開了新世界的大門，實現(xiàn)了金融與互聯(lián)網(wǎng)平臺的正式對接，在香港宣布上市。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產品如雨春筍般在金融業(yè)上興起。另外，在互聯(lián)網(wǎng)的應用領域也逐漸拓寬，以及其產生的大數(shù)據(jù)、云計算技術的廣泛運用，使得互聯(lián)網(wǎng)金融擁抱我國高速發(fā)展的潮流。所以2013年也被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年?；ヂ?lián)網(wǎng)金融開始爆炸式增長的模式是從余額寶正式上限之后，但互聯(lián)網(wǎng)趨勢快速發(fā)展的同時，然而金融上法律層面的監(jiān)管遠遠落后于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度，立法滯后，監(jiān)管不足和運營粗放等問題也逐步顯現(xiàn)出來。而與這些風險相適應的監(jiān)管體系現(xiàn)階段還未完全建立，所以一旦發(fā)生互聯(lián)網(wǎng)金融風險，極可能造成嚴重的損失。所以為了減輕損失程度，加強互聯(lián)網(wǎng)風險的防范與監(jiān)管刻不容緩。1.2研究意義本文選擇互聯(lián)網(wǎng)金融風險預防與控制作為具有理論研究價值和現(xiàn)實意義的選定主題。從理論上講，關于風險預防和控制籌資的系統(tǒng)研究很少，本文對預防和控制互聯(lián)網(wǎng)上的金融風險具有參考意義；從實際情況來看，這篇文章將幫助監(jiān)管部門全面、準確的控制互聯(lián)網(wǎng)金融的風險同時，也能最大限度的減輕行業(yè)發(fā)展過程中由于互聯(lián)網(wǎng)金融風險造成的損失。1.3文獻綜述在互聯(lián)網(wǎng)金融概念這個問題上，謝平與鄒傳偉（2012）兩人最早地提及互聯(lián)網(wǎng)金融的的構想。他們認為，不同于資本市場和商業(yè)銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融實質上是融資渠道上的創(chuàng)新，是一種新興的第三種融資模式。對于互聯(lián)網(wǎng)金融風險的研究與探討上，董亮、李博（2013）提出，存在著諸如缺少成熟的法律體系、缺乏健全的法律監(jiān)管、缺乏成熟的互聯(lián)網(wǎng)技術等諸多安全問題。何虹（2013）曾指出，互聯(lián)網(wǎng)金融在監(jiān)管制度、風控機制、法律法規(guī)、社會信用四個方面都存在安全風險，這些未曾探索過的“灰色地帶”將成為解決互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展問題的核心重點。在互聯(lián)網(wǎng)金融防范和監(jiān)管上，劉夢遠（2015）認為，由于信息不對稱，無法了解互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者的資質，并且關于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律還是一片空白。這些使得互聯(lián)網(wǎng)金融的合法性的問題日益尖銳。王珂（2015）從投資者的角度出發(fā)，對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管相應的方法和原則進行系統(tǒng)性的構想。AndrewVerstein（2011）認為P2P是互聯(lián)網(wǎng)與金融結合起來并廣泛應用的典型。P2P模式連通了借款人和投資者的橋梁。但由于雙方的資信水平參差不齊，因而他建議把這種平臺納入政府監(jiān)管當中。Stigfitz和Weiss（1981）認為互聯(lián)網(wǎng)金融借貸監(jiān)管中存在漏洞，蘊含著大量的信用風險，而造成風險的大部分因素是由于信息的不對稱。通過上述文獻綜述可知，各國對于互聯(lián)網(wǎng)風險都有自己的看法，并未有統(tǒng)一性的觀點，對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的防范和監(jiān)管要找到合適的切入點，認真分析其在各個方面存在的風險，準確判斷出互聯(lián)哇昂金融風險的特性，實現(xiàn)在新時期下互聯(lián)網(wǎng)金融風險的正確管理，為我國經濟社會發(fā)展保駕護航。1.4研究內容與方法本篇文章主要采取的研究方法是比較分析法和案例分析法，以互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范和監(jiān)管作為研究主線，合理運用了金融學、西方經濟學等理論，力求于解決防范和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融風險等問題，然后通過分析互聯(lián)網(wǎng)金融風險形成的原因以及其風險傳導機制，以“e租寶”P2P平臺為典型案例來說明互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險隱患及監(jiān)管漏洞，并提出防范與監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融風險的建議。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的相關知識理論2.1互聯(lián)網(wǎng)金融概念與特點2.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融概念互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型融資渠道，它運用互聯(lián)網(wǎng)技術，與金融市場緊密相連。而與互聯(lián)網(wǎng)金融關聯(lián)緊密的一個名詞就是金融互聯(lián)網(wǎng)，兩者之間究竟有何區(qū)別，也是專家學者研究的重點。馬云曾說，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融創(chuàng)新的重要體現(xiàn)，用互聯(lián)網(wǎng)思維解決金融問題；而金融互聯(lián)網(wǎng)是金融行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，兩者并不相同?，F(xiàn)階段較有權威性的概念為：“互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融機構秉承“開放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神，運用互聯(lián)網(wǎng)特別是云計算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡和移動支付等現(xiàn)代信息技術手段，在資金融通和其他金融服務等金融活動中進行系列創(chuàng)新實踐的一種新型金融模式。”2012謝平《論互聯(lián)網(wǎng)金融風險的防范與監(jiān)管分析》2.1.2互聯(lián)網(wǎng)金融特點(1)高效性移動互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)應用于互聯(lián)網(wǎng)金融當中，其交易流程一律按照標準化程序來進行，業(yè)務辦理速度更快，客戶體驗度更好。很多P2P借貸平臺都是是名副其實的“信貸工廠”，從申請到放貸只需要幾分鐘，處理速度極快，每天操作的貸款業(yè)務能達到一萬筆左右。(2)風險性互聯(lián)網(wǎng)金融是科技與金融聯(lián)合的產物，在我們監(jiān)管未成正式體系之前，它隱匿著巨大的未知風險，所以相對來傳統(tǒng)金融來講，它的風險性會更加顯著與復雜。又由于當前互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有一套成熟的市場監(jiān)管條例和規(guī)范的法律管制體系，這類風險一旦爆發(fā)，危害將遠大于傳統(tǒng)金融行業(yè)。(3)普惠性在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來之后，可以方面快捷的查詢到我們想要了解的金融資源，不會受到任何時間地域方面的限制。而且互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了原有傳統(tǒng)金融行業(yè)“二八現(xiàn)象”的固有狀態(tài)，覆蓋了一些傳統(tǒng)金融行業(yè)所輻射不到的“長尾市場”的客戶，業(yè)務運營成本也大大降低，有效擴大了金融服務受眾，促進了資源的均衡分布。2.2互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比2.2.1二者的聯(lián)系兩者發(fā)展過程中都會產生交易成本，互聯(lián)網(wǎng)金融以傳統(tǒng)金融為發(fā)展母體，在傳統(tǒng)金融的驅動下，其輻射范圍越來越大，已有超過傳統(tǒng)金融的態(tài)勢，但是由于互聯(lián)網(wǎng)本身的特性，互聯(lián)網(wǎng)金融不可能完全取代傳統(tǒng)金融，兩者協(xié)調配合，可以找尋更多的發(fā)展機遇。2.2.2二者的區(qū)別首先，驅動因素不同，互聯(lián)網(wǎng)金融依靠的是成熟的技術和可靠的數(shù)據(jù)進行驅動，傳統(tǒng)金融依靠客戶和過程進行驅動。其次，兩者的客戶群體不同，互聯(lián)網(wǎng)金融定位于普通用戶，即“80%的長尾客戶”，而傳統(tǒng)金融定位于“20%的高凈值客戶”。最后，兩者的治理機制不同，互聯(lián)網(wǎng)金融由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體系,故而來源于大眾的監(jiān)督最為廣泛;傳統(tǒng)金融有專門的銀保、證監(jiān)會進行監(jiān)督，需要進行抵押和擔保。2.3互聯(lián)網(wǎng)金融的模式2.3.1第三方支付第三方支付是指與客戶、銀行系統(tǒng)相互合作合作，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平臺作為雙方付款的中介。第三方支付企業(yè)按照是否能夠負責債務清償?shù)呢熑畏譃閾Ｐ泻筒粨Ｐ偷钠髽I(yè)。支付寶和財付通作為非金融機構能夠有足夠的實力能夠為債務人提供清償責任，是擔保型。銀聯(lián)和快錢不具備足夠的實力去負責借貸人的債務，為非擔保型。2.3.2眾籌模式互聯(lián)網(wǎng)眾籌是發(fā)起人為實現(xiàn)一定的目的，運用互聯(lián)網(wǎng)的渠道來實現(xiàn)資金和實物融通的一種融資方式?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)的便捷性，打破時間和地域的限制，便于公眾和機構進行投資。較有代表性的有輕松籌、眾投邦等。2.3.3P2P網(wǎng)絡借貸互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺，簡稱P2P網(wǎng)絡借貸，它是將擁有閑散資金的客戶與有資金需求的用戶連接起來，資金需求者通過支付一定的利息，令擁有閑散資金的客戶將資金出借給他人的一種小額借貸模式。p2p平臺交易方式多種多樣，可以在線下交易，也可以互聯(lián)網(wǎng)交易，也可以兩者結合進行，拍拍貸等網(wǎng)貸平臺是典型的P2P平臺。2.3.4互聯(lián)網(wǎng)理財互聯(lián)網(wǎng)理財甚至銀行等金融機構利用互聯(lián)網(wǎng)的渠道向客戶提供理財產品和金融服務，他的目的和傳統(tǒng)理財一樣獲取利潤，客戶實現(xiàn)財富的保值和增值，他具備成本低，便利快捷等優(yōu)勢，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財產品，能夠得到越來越多投資者的歡迎。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融風險相關分析3.1互聯(lián)網(wǎng)金融風險形成原因互聯(lián)網(wǎng)金融風險存在于各個傳播過程當中，安全隱患非常大，本小結試圖從內部因素和外部環(huán)境兩方面找尋互聯(lián)網(wǎng)金融風險產生的主要原因。3.1.1內部因素互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風險性要大于傳統(tǒng)金融，在傳統(tǒng)金融風險的基礎上，信息安全的不確定性也被放大。互聯(lián)網(wǎng)本身的虛擬性會在與金融結合過程中引發(fā)各種信任危機，一旦形成“羊群效應”將會造成大規(guī)模的恐慌。其次，即使經過多年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)本身易受攻擊的弱點并沒有得到根本的改變，信息技術安全性非常薄弱。各家互聯(lián)網(wǎng)金融機構的設備和操作系統(tǒng)質量參差不齊，有的平臺存在技術缺陷或設計漏洞，非常容易引發(fā)用戶信息泄露、賬戶資金竊取等一系列風險問題，導致客戶對平臺信任度降低。最重要的一點是，現(xiàn)階段大部分的互聯(lián)網(wǎng)金融公司都是由最初的互聯(lián)網(wǎng)公司轉型而來，在風控意識和專業(yè)理論方面都存在較大缺失，容易引發(fā)該行業(yè)的巨大風險。此外，有些金融機構也存在非法集資、違規(guī)自融等違反自律性的行為，加大了風險發(fā)生的機率。3.1.2外部因素互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中風險發(fā)生的主要外部原因來源于兩方面，政策環(huán)境和經濟環(huán)境的變化是導致互聯(lián)網(wǎng)風險發(fā)生的主體因素，對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的影響十分巨大。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興事物沒有可以完全參照的管理辦法，因此也導致了在互聯(lián)網(wǎng)金融的領域監(jiān)管政策具有較強的滯后性，沒有做到在出現(xiàn)風險之初加以控制，甚至會出現(xiàn)P2P公司卷錢跑路等現(xiàn)象。目前，針對互聯(lián)網(wǎng)風險的監(jiān)管還沒有出臺具體的法律文件，針對于可能出現(xiàn)的政策風險也應該進行嚴格的管控，很多新興的互聯(lián)網(wǎng)金融產品都游走在法律監(jiān)管的邊緣地帶，隱藏著巨大的不可控風險。其次，實體經濟不景氣亦或是經濟效益低下必會帶來互聯(lián)網(wǎng)金融風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的經營狀況與我國實體經濟的發(fā)展密切相關，經濟效益的好壞會以較快的傳播速度反映到互聯(lián)網(wǎng)金融當中。同樣，宏觀經濟環(huán)境不景氣勢必會影響實體經濟，會造成欠款逾期等不良信用風險發(fā)生。3.2互聯(lián)網(wǎng)金融風險傳導機制動態(tài)的風險傳導過程是風險因子倚靠一定的傳導載體，經過特殊的傳導路徑，將互聯(lián)網(wǎng)金融風險向傳統(tǒng)金融進行擴散蔓延。其所需要的傳導條件和傳導過程如下：3.2.1互聯(lián)網(wǎng)金融風險傳導條件一是達到傳導臨界值。在剛開始互聯(lián)網(wǎng)金融風險并不會進行傳導，那些小的風險會演變成一個個的風險因子，在傳導的過程中它們有的會被消化稀釋，只有當風險積累到無法消化的時候，互聯(lián)網(wǎng)金融風險也就超過了傳導臨界值，達到不可控的程度，開始向傳統(tǒng)金融進行傳導。二是存在傳導載體。互聯(lián)網(wǎng)金融風險的傳導過程當中存在著兩種傳導載體，第一種為數(shù)據(jù)信息傳導載體，第二種為業(yè)務傳導載體。數(shù)據(jù)信息傳播速度快、范圍廣，使得互聯(lián)網(wǎng)金融風險傳導速度遠高于傳統(tǒng)金融。而業(yè)務載體制指的是業(yè)務流過程中潛在的信用風險、技術風險等，一旦業(yè)務流程出現(xiàn)紕漏，這些風險就會沿著業(yè)務路線傳導給其他業(yè)務環(huán)節(jié)。三是傳導對象。互聯(lián)網(wǎng)金融活動的主體是風險的主要傳播對象，一旦產生互聯(lián)網(wǎng)金融風險，風險源便會通過傳導載體傳遞給互聯(lián)網(wǎng)的參與主體，像第三方參與機構、金融市場、個體投資者、傳統(tǒng)金融機構等都會成為風險的傳播對象。3.2.2互聯(lián)網(wǎng)金融風險的傳導過程有大量的風險因子存在于互聯(lián)網(wǎng)金融的傳導過程中，這些風險因子包括監(jiān)管系統(tǒng)的滯后性以及互聯(lián)網(wǎng)自身的虛擬性和脆弱性，它們會慢慢集聚形成靜態(tài)風險，這些靜態(tài)風險包括信用風險、市場風險、操作風險、技術風險等存在于傳導提議當中，一旦靜態(tài)風險集聚達到一定程度突破傳導臨界值，互聯(lián)網(wǎng)金融風險就會變成一個動態(tài)的風險流依靠業(yè)務載體、信息數(shù)據(jù)載體迅速傳導至個體投資者、金融市場、傳統(tǒng)金融機構等主體中去，造成不可估量的損失。值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融除去依托業(yè)務路線的接觸性傳導，還有一種依靠心理預期變化而產生的非接觸性傳導?？蛻粼谠庥龌ヂ?lián)網(wǎng)金融風險時，內心的恐慌和顧慮會加速風險的擴展和蔓延，這種的心理會在資本市場中產生消極影響，從而阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

4.以“e租寶”為例分析互聯(lián)網(wǎng)金融風險互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為人們帶來更多投資渠道的同時，也伴隨著更多的風險騙局，如若風險發(fā)生將會給公眾帶來巨大的損失。本章選取互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中一個巨大的龐氏騙局——“e租寶”事件，希望能夠通過對“e租寶”事件的梳理，有效分析出互聯(lián)網(wǎng)金融風險的成因問題，正確得出相應的風險防范建議，有效遏制此類事件再次發(fā)生，并對于未來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展起到一定作用。4.1“e租寶”平臺介紹“e租寶”是后期被“鈺誠集團”收購，其原屬于北易融北京科技有限公司?！癳租寶”于2014年6月正式掛牌，它是一家致力于為出租人，承租人和投資者搭建直接融資租賃的平臺，可以實現(xiàn)投資者資金的自由贖回，受到了廣大投資人的青睞。期間推出的“E租財富”等產品，其收益率從低限9%到高限14.6%不等，具體數(shù)據(jù)如表4.1所示。公司業(yè)務主要以融資租賃的債權轉讓為主。相較于行業(yè)內其他公司來說，其業(yè)務規(guī)模在短時間內獲得了擴展，發(fā)展速度極其驚人。表4.1“e租寶”主要理財產品性質匯總Table4.1SummaryoftheNatureofMajorFinancialProducts"eRentingTreasure"產品名稱年化收益贖回機制收益方式E租穩(wěn)贏9.0%T+2按月付息，到期還本E租財富13.0%T+10按月付息，到期還本E租富盈13.8%T+10按月付息，到期還本E租年享14.6%T+10三月計息，到期還本注：本表數(shù)據(jù)來自百度百科4.2“e租寶”平臺的經營模式互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺的經營大部分都是基于個人對個人的傳統(tǒng)模式，而“e租寶”稱自己與傳統(tǒng)P2P經營模式不同，E租寶采用的是非傳統(tǒng)的A2P模式，即”個人對融資租賃的債權資產“：首先，承租人向融資租賃公司提出申請，審核通過后雙方簽訂融資租賃合同。其次，租賃公司向供貨商購買設備出租給承租人，然后將融資租賃債權向e租寶提出轉讓申請，e租寶在平臺發(fā)布相關債權轉讓信息供投資人進行項目投資。最后，承租人定期向投資者還付租金，等到租金還付完畢，設備所有權歸承租人所有，收益方式為待投資期滿后，投資人可以按照合同約定拿回自己的本金及收益?！癳租寶”初期為吸引客戶資金，會全額保證投資人的本息安全，為進一步取得客戶的信任，也是承諾可以無條件贖回對投資者承諾項目中的債權，使得客戶資金更加安全。4.3“e租寶”事件概述“e租寶”發(fā)展速度極為迅速，業(yè)務規(guī)模逐步擴大很快成為行業(yè)的佼佼者。在2015年11月份的交易額就已經超過700億，且在最后不到一個月的時間將成交額提升至750億人民幣左右，投資客戶超過90萬名。但高額的回報率讓“e租寶”有了違規(guī)經營的嫌疑，有關部門調查顯示，e租寶存在大額非法集資行為，在《e租寶非法集資真相調查》中披露，“e租寶”以高于市場正常利率區(qū)間的產品為誘餌，長期采用自我擔保、借東補西的方式非法集資，已經嚴重危害到公眾利益。隨著案件的進一步發(fā)展，“e租寶”也被北京人民檢察院起訴，其中所涉及到的大額資金逐步被當?shù)夭块T凍結。4.4e租寶吸收資金的主要手段“e租寶”平臺發(fā)布的很多信息都是真實但不全面的，它完美的利用了信息的不對稱性，發(fā)布一些片面信息，而客戶對于這些片面信息無法進行正確認知。比方說，客戶了解“e租寶”為“中國互聯(lián)網(wǎng)誠信示范企業(yè)”，但卻不清楚電子商務信用認證平臺只是對其網(wǎng)站安全的認可，而對經營主體的財務狀況不在認證范圍內，“e租寶”事件中，信息發(fā)布者未提供完整的信息導致投資者被錯誤誤導進行投資。其次，利用低風險高收益的旗號來誘導投資?！癳租寶”的相關數(shù)據(jù)可以看出，推出的產品收益率最高可達年化收益14.6%，這種盈利水平明顯高于傳統(tǒng)金融行業(yè)，明顯具有不合理性。但與此同時顯現(xiàn)出的“低風險高收益”的特點很好地抓住了客戶的投資心理，從而“e租寶”將傳統(tǒng)P2P的缺點轉化為自己的買點，從而吸引了更多的投資者。最后，“e租寶”曾斥巨資向知名媒體進行廣告投資，如中央電視臺、東方衛(wèi)視、北京衛(wèi)視等，利用大眾熟悉的媒體平臺為自己創(chuàng)造公信力，引導公眾進行錯誤投資行為。4.5“e租寶”事件反映出的互聯(lián)網(wǎng)風險問題4.5.1“e租寶”內部風險問題分析(1)內部控制系統(tǒng)存在漏洞完善的內控體系是企業(yè)向好發(fā)展的必不可少的因素，而“e租寶”平臺缺乏的就是完整的內控框架。在案例中可以看出，企業(yè)采用錯誤的營銷策略時，內部并沒有相應的監(jiān)督部門進行約束，高層工作人員在公司財務出現(xiàn)狀況時，企業(yè)也未曾及時制止其肆意揮霍資金的行為。目前行業(yè)內缺乏風險管控能力以及完善內控體系的機構或平臺并不在少數(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融風險也正是在這樣的環(huán)境中逐步暴露出來。(2)缺乏有效的風險管理體系“e租寶”平臺設立之初其經營模式與狀態(tài)都有一個非常好的發(fā)展態(tài)勢，內部資金管理業(yè)沒有任何問題。但由于缺乏有效的風險檢測系統(tǒng)，當企業(yè)的財務指標出現(xiàn)問題時，企業(yè)仍沒有意識到風險的發(fā)生，使得運營環(huán)境持續(xù)惡化下去。當問題已經發(fā)展到無法挽回的地步時，企業(yè)才真正意識到風險危機的來臨，可是早已為時已晚。(3)企業(yè)信息披露程度低互聯(lián)網(wǎng)金融風險產生的極為重要的原因就是企業(yè)的關鍵信息披露程度比較低，尤其是存在著不可避免的信息不對稱問題。投資者被動的接受企業(yè)披露的模糊信息甚至是虛假信息，也正是因為這種低程度的信息披露情況，“e租寶”經營過程中的風險逐步擴大，故而走上了非法吸取大眾資金的不歸路。4.5.2“e租寶”外部風險問題研究(1)缺乏成熟的征信體系互聯(lián)網(wǎng)信用風險的產生是因為缺少完善的信用機制，由于平臺技術水平有限，有關企業(yè)信用和個人信用狀況無法進行全面的排查，存在著各種各樣的限制性因素，導致風險發(fā)生機率大大增加?！癳租寶”平臺運營過程當中，由于征信體系的不健全，會嚴重影影響到投資人對于產品的判斷，而使得投資者的資金遭受嚴重損失。(2)缺少健全的法律監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍處于發(fā)展階段，相對應的立法工作完成的并不完善，立法約束也并未形成統(tǒng)一的意見，同時監(jiān)管體制也是比較落后，這些都是我國互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管機制中存在的重要隱患，若不能及時解決，將會出現(xiàn)多個“e租寶”平臺不斷吸引投融資者，最終出現(xiàn)非法吸收公眾資產、高利貸等違規(guī)操作風險。(3)市場準入與退出機制不成熟互聯(lián)網(wǎng)金融市場沒有明確的準入機制，或者相對而傳統(tǒng)金融來講，它的準入門檻非常低，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展熱潮中許多沒有相應經營資質的單位和個人加入其中，導致了現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中魚龍混雜的局面。另外，由于沒有成熟的退出機制，所以，當平臺受到威脅時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒有辦法保證消費者的權益不受侵害。4.6“e租寶”跑路事件對我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的影響“e租寶”利用互聯(lián)網(wǎng)金融的方式開展違法集資、非法吸收公眾資金高達700億存款，在這個巨大的龐氏騙局爆發(fā)后，對公民、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)以及相應監(jiān)管部門都造成了極大的影響。從公民角度來看，90多萬人的經濟遭受了嚴重的損失，對很多家庭也有重大打擊，但也讓很多認清楚認識到互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展過程中，具有很多詐騙的不良平臺；對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展來看，“e租寶”事件加重了消費者對于互聯(lián)網(wǎng)金融的不信任，制造出了消極且負面的影響，限制了新興行業(yè)的發(fā)展；但另一方面來講，它也給互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管部門敲響了警鐘，加強了國家和相關政府部門對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)督與重視，盡快制定出相應的政策完善該部分的空白。5.防范和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)風險的相關建議在大數(shù)據(jù)蓬勃發(fā)展的階段，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展熱潮勢不可擋，但其所隱藏的內在風險更不可小覷。當前對于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務主要依靠《非金融機構支付服務管理辦法》來進行處罰和監(jiān)管，而真正完善且規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管模式尚未形成，所以找到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中滿足“發(fā)展”與“監(jiān)管”的平衡點就顯得至關重要?；谝陨匣ヂ?lián)網(wǎng)金融風險的分析及監(jiān)管現(xiàn)狀，從監(jiān)管制度建設、風控預警機制、法律法規(guī)體系、社會信用建設、市場準入退出機制五方面提出防范與監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融風險的對策建議。5.1完善強化監(jiān)管制度建設目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場缺乏相應的監(jiān)管制度，規(guī)范好相應的監(jiān)管條例，完善好部分規(guī)章措施，是現(xiàn)階段維護互聯(lián)網(wǎng)金融市場穩(wěn)定發(fā)展的重要契機。第一，加強行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管職能。明確各個監(jiān)管單位的行業(yè)職責，對互聯(lián)網(wǎng)金融真正實現(xiàn)針對性監(jiān)管。同時，加大行業(yè)協(xié)會的覆蓋率，建造覆蓋面廣且行之有效的監(jiān)管框架。所以，要完善行業(yè)監(jiān)管制度，加強其監(jiān)管職能，主動出擊防控風險成本。第二，構建適當?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。就目前階段來講，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展并不成熟穩(wěn)定，不能夠出具“一刀切”的統(tǒng)一標準法律條例，按照不同的業(yè)務范圍制定不同的監(jiān)管細則，制定出真正可施行的分類監(jiān)管標準。第三，借助互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，攻克監(jiān)管難題。金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融合之后，風險概率在加大，業(yè)務范圍也變得多元化，但是可以借助互聯(lián)網(wǎng)處理數(shù)據(jù)快捷和高效的優(yōu)勢，構建大型的智能金融數(shù)據(jù)分析平臺，去更好的利用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺分析業(yè)務交易中潛在的信息安全風險、經營風險、技術風險等，改變及更新傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式。5.2加強風險防控和預警機制在對風險的預警當中，效果最好的是針對潛在風險進行預警，從而可以規(guī)避風險，使得損失降到零點。真正能夠在根源上解決金融風險問題，一定要提前制定出相應的風險預警機制，有效抑制風險事件的發(fā)生。第一，利用大數(shù)據(jù)技術建立風險預警機制。互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺可以真實而全面的收集動態(tài)性數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)從不同的方面反映出客觀現(xiàn)實，揭示出潛在風險，同時動態(tài)數(shù)據(jù)及時更新與原有風險進行對比，對風險的發(fā)展方向和發(fā)展程度進行及時準確的預測。現(xiàn)有的大數(shù)據(jù)綜合服務平臺以“昆侖大數(shù)據(jù)平臺”和“銀河大數(shù)據(jù)平臺”為代表，都能對互聯(lián)網(wǎng)金融的防范和控制起到巨大作用。第二，建立具體的風險防控指標。傳統(tǒng)金融的風險加上互聯(lián)網(wǎng)本身的特點，使得互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管難度變大。為了防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險的隱蔽性和突發(fā)性，建立一個可量化的風險防控標準是十分必要的。具體可以參照傳統(tǒng)金融領域的風險指標，像是《巴塞爾協(xié)議》當中的不良資產率、資本充足率等，要求互聯(lián)網(wǎng)金融機構做出調整，定期監(jiān)管防控指標，做好風險預警，有效防范風險。第三,引入第三方評估機構進行監(jiān)測。要使風險的監(jiān)管更加全面且細致，第三方評估機構是必不可少的存在。若僅僅只有互聯(lián)網(wǎng)金融機構自身進行風險的監(jiān)測，往往監(jiān)測結果會出現(xiàn)片面性，一旦出現(xiàn)預警遲滯性的問題，風險預警就形同虛設。5.3建立完善的法律法規(guī)體系根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)那個金融風險的發(fā)展形勢來看，對其的防范和監(jiān)管必須要通過完善的法律法規(guī)體系來完成，及時調整監(jiān)管方向，盡早確定對互聯(lián)網(wǎng)金融風險進行監(jiān)管的法律依據(jù)。從以下兩方面入手即可：第一，建立規(guī)范企業(yè)行為的法律制度體系。目前對互聯(lián)網(wǎng)金融風險缺乏成體系的管控，政府應出臺相應的措施引導和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，同時也應該提升對互聯(lián)網(wǎng)金融非法交易的處罰力度，增強違法主體的違法成本，有效抑制違法現(xiàn)象。第二，建立保護消費者的法律法規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易中，由于消費者缺乏金融知識、容易被互聯(lián)網(wǎng)金融機構誤導等因素，在交易過程中大都處于被動地位。針對互聯(lián)網(wǎng)金融機構未能履行保護個人信息、超額擔保、披露準確投資信息等義務的現(xiàn)象，要對其違規(guī)應承擔的法律責任和后果進行明確。因此，建立保護消費者主體的法律法規(guī)十分必要。5.4完善社會信用體系建設互聯(lián)網(wǎng)金融繼承了傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢，也打破了傳統(tǒng)金融信息閉塞的壁壘，它合理的運用了互聯(lián)網(wǎng)的思維和渠道去為客戶提供金融服務。金融的核心生命力在于信用，互聯(lián)網(wǎng)金融更不例外，為了更好的促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，完善社會征信體系建設是現(xiàn)階段亟待解決的問題。針對互聯(lián)網(wǎng)金融風險顯擴散能力比傳統(tǒng)金融高的特點，我們企業(yè)、公眾和第三方征信機構三方面精準施策。第一，企業(yè)應該杜絕非法集資、虛假標的的龐氏騙局，遵守行業(yè)道德規(guī)范，守住經營底線。定期更新企業(yè)運營狀況，及時披露自身信息，推動信息公開和透明，是公司減少減小金融風險的發(fā)生概率，使得公司長遠發(fā)展的有力舉措。第二，公眾應該改變對于金融產品長期以來“剛性兌付”的看法，去接受金融產品都具有風險存在遭受風險的可能性。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融運行過程中，可能出現(xiàn)的其他問題就是借款人的償債能力不足，極大可能存在著逆向選擇和道德風險問題。所以，改正社會公眾的思想觀念，提高信用意識，能夠極大促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。第三，第三方征信機構要提高企業(yè)信息的披露程度，完善對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信系統(tǒng)的構建，對于違法違規(guī)的企業(yè)給予嚴厲的處罰。第三方征信機構應該加強與中央銀行征信機構的合作，加強第三方征信機構的個人征信信息與央行征信機構的共享，同時也要完善客戶申訴受理的制度，加強對第三方征信機構的監(jiān)管，嚴格第三方征信機構的審批制度，能夠在最大限度的保證客戶的利益。5.5健全市場準入和退出機制在目前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場中存在著魚龍混雜的亂象，一些沒有相關經營經驗和能力的企業(yè)摻雜其中。所以應該提高市場的準入門檻，并且在經營過程中進行風險控制，將不合規(guī)企業(yè)清理出互聯(lián)網(wǎng)金融市場，保持行業(yè)的健康發(fā)展。第一，提高市場準入門檻?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場相對開放且準入門檻很低，要在經營者和投資者兩方面同時把控才能保持行業(yè)有序競爭。對于經營者來說，要對其資金實力、技術能力、管理人員資質要進行嚴格的審慎把關；互聯(lián)網(wǎng)金融機構的從業(yè)人員要提高自身的業(yè)務水平，與投資者進行充分的溝通，同時嚴格加強對客戶偏好信息的審查，包括風險承受能力，風險偏好等如實告知，幫助投資者樹立正確的理財觀念。第二，增強事中經營規(guī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產品經營管理過程當中，一定要注意產品的多元化發(fā)展，緊密的結合起傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，建立風險識別機制，有效制止風險傳播，阻斷風險傳播途徑；最后運用科技手段監(jiān)測資金的流向，能夠及時的控制和減少風險的損失。第三，建立市場退出機制。作為當企業(yè)經營難以為繼時的退出機制，不同性質的問題企業(yè)應實施具有針對性的應對措施，監(jiān)管機構要明確公司的退出標準，制定出有序的退出辦法，對與企業(yè)有經濟關聯(lián)的各方主體作出安排。其中尤其涉及到投資者權益問題時，建立資金索賠和追索制度，動用企業(yè)的風險準備金予以賠償。最重要的是，公司退出市場時，一定要建立起客戶信息的保全機制，為了避免出現(xiàn)信息泄露，對客戶資料進行謹慎轉移、整理或者銷毀。

結論互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步運行進程當中，提高了資金的融通效率，推動了金融行業(yè)的創(chuàng)新進程，很好地促進普惠金融的向好發(fā)展。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時間短以及監(jiān)管縱深度不足等原因，導致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于野蠻生長狀態(tài)，在經濟的表面繁榮下，各種風險問題日益凸顯。本文根據(jù)經濟學、金融學相關經濟理論論述了互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范和監(jiān)管問題，主要得出了以下結論。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)在信息時代發(fā)展的重要產物，它具備傳統(tǒng)金融不具備的優(yōu)勢，便捷性、高效性等。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的主要存在模式為互聯(lián)網(wǎng)理財、第三方支付、眾籌、P2P網(wǎng)絡借貸等。這些模式的開啟也為金融風險擴散的可能性。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融風險受內部因素和外部因素的共同制約。內部主要指平臺內控和系統(tǒng)本身自帶風險，外部因素指經濟環(huán)境和政策問題。這些因素致使