我國系統(tǒng)性金融風險及防范

我國系統(tǒng)性金融風險及防備一?系統(tǒng)性金融風險的定義金融風險對經(jīng)濟活動的妨礙錯綜復雜,造成金融風險的因素專門多,金融風險的種類也多個多樣?現(xiàn)在,國際經(jīng)濟金融界對系統(tǒng)性金融風險(systematicfinancialrisk)尚沒有一種規(guī)范?公認的定義,但系統(tǒng)性金融風險應當涉及如此幾層含義?第一,系統(tǒng)性金融風險是指一種事件在一連串的機構和市場構成的系統(tǒng)中引發(fā)一系列持續(xù)缺失的可能性,其體現(xiàn)形式是因一種金融機構的倒閉,而在整個金融體系中引發(fā)的“多米諾骨牌效應”?第二,金融風險能夠劃分為三個層次:一是微觀金融風險,是指個別金融機構在營運中發(fā)生資產(chǎn)和收益缺失的可能性;二是中觀金融風險,是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風險;三是宏觀金融風險,是指整個金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風險?第三,系統(tǒng)性金融風險是指由于某種因素給全部金融機構帶來缺失的可能性,因此,系統(tǒng)性金融風險將對整個金融市場的參加者都有妨礙,并且該風險普通是難以規(guī)避和排除的?第四,系統(tǒng)性金融風險又可稱之為市場風險,是指市場的全局性風險?二?系統(tǒng)性金融風險的要緊因素(一)金融機構的系統(tǒng)性風險金融機構的系統(tǒng)性風險是指由于金融機構的內(nèi)在脆弱性所引發(fā)的系統(tǒng)風險,它甚至會引發(fā)金融危機?引發(fā)金融機構系統(tǒng)性風險的因素涉及下列幾個?1.金融體系的流淌性風險金融機構資產(chǎn)負債表的構造特點是造成其脆弱性的重要緣故?銀行的負債大差不多上流淌性極強的,而資產(chǎn)則往往有一定時限,資產(chǎn)負債有著天然的不匹配的特點,因此,銀行的首要風險是流淌性風險?另外,由于信息不對稱等緣故,銀行發(fā)生流淌性問題時容易產(chǎn)生擠兌,同時一家銀行的擠兌可能造成存款人對整個銀行體系喪失信心,造成全方面的擠兌,引發(fā)系統(tǒng)性風險?并且由于電子技術和信息解決的進展,以及金融自由化使居民更容易變換銀行儲蓄的貨幣組合,因此銀行體系更容易受到攻擊?國際性大銀行的流淌資產(chǎn)中,除了現(xiàn)金資產(chǎn)與在中央銀行的超額儲藏金資產(chǎn)外,尚有大量短期性的有價證券以及商業(yè)票據(jù),確保了資產(chǎn)的流淌性?現(xiàn)在,我國商業(yè)銀行被動負債大量增加,而投資渠道缺少,過多的流淌性投向資金和貨幣市場,造成貨幣市場要緊投資工具利率持續(xù)走低,甚至和存款利率倒掛?在證券業(yè),某些證券公司通過挪用客戶確保金?違規(guī)國債回購交易?保底托付理財?shù)刃纬纱罅窟`規(guī)負債,所得資金要緊用于證券自營甚至做莊,或被大股東占用,形成了龐大的資金缺口,埋伏著嚴峻的支付風險?2.金融機構過分不良債權和資不抵債的風險根據(jù)IMF的統(tǒng)計,從1980年以來,發(fā)生嚴峻金融問題的108例中,由于銀行不良貸款引發(fā)的有72例,占67%;發(fā)生金融危機的有31個國家共41起,其中由不良貸款引發(fā)的有24起,占50%以上?因此,威逼金融系統(tǒng)安全運行的要緊風險仍舊是不良貸款問題?[1]長久以來,我國系統(tǒng)性風險的潛在因素要緊體現(xiàn)為國有商業(yè)銀行對國有公司的巨額不良貸款?截至12月末,四家金融資產(chǎn)治理公司差不多累計處置第一次剝離的不良資產(chǎn)8397.5億元,處置進度已完畢66.74%?國有商業(yè)銀行財務重組?股份制改革?處置不良資產(chǎn)獲得了較快進展,但仍舊潛在較大風險,要緊體現(xiàn)在銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率仍舊偏高和盈利水平偏低?四家國有商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率(ROA)普遍低于某些國際大銀行?[2]另外,我國銀行業(yè)貸款集中度過大,對集團公司客戶多頭授信和對重點行業(yè)集中授信的現(xiàn)象普遍存在,不利于分散經(jīng)營風險和避免關聯(lián)交易風險,往往會造成風險擴散和放大的負面效應,從而產(chǎn)生系統(tǒng)性風險?中小金融機構資本實力較弱,存在著較大的信貸風險?3.金融機構的利率風險許多國家利率市場化后來,銀行之間吸取存款的競爭更加激烈,使多個金融機構或金融工具間利率水平差距縮小?我國商業(yè)銀行的中長久貸款執(zhí)行“合同利率?一年一定”的政策,而定時存款利率則執(zhí)行合同利率,在這種情形下,利率的下調(diào)往往會減少銀行的凈利差收入?現(xiàn)在這種風險在外幣市場已顯現(xiàn)?由于大額外幣存款利率由銀行自行定價,銀行將利率水平的高低作為爭取市場份額的契機,從而造成存款利率上升幅度不不大于貸款利率的上升幅度,利差收入明顯下降?4.金融機構操作失誤引發(fā)的風險金融機構操作失誤會造成經(jīng)營困難,并有可能妨礙整個金融市場,形成系統(tǒng)性金融風險?近年來,我國金融機構內(nèi)控機制逐步完善,但由于操作風險引發(fā)的缺失也較大?6月,審計署審計長李金華公布了對以及之前年度對中國人壽總公司以及全系統(tǒng)3400多個分支機構的審計成果?審計發(fā)現(xiàn)各類案件線索28起,涉案金額4.89億元?銀監(jiān)會及其派出機構通過現(xiàn)場檢查,共查出金融機構違規(guī)金額7671億元,處分違規(guī)金融機構1205個,違規(guī)人員6826人,取消高級治理人員任職資格325人?[3]5.金融混業(yè)經(jīng)營的風險我國加入WTO后來,銀行業(yè)?證券業(yè)和保險業(yè)面對龐大壓力主動謀求在金融業(yè)務上開展合作,顯現(xiàn)了一批以銀行與證券?銀行與保險?證券與保險合作為背景的跨行業(yè)交叉性金融工具?如國內(nèi)證券機構和銀行機構進入銀行間同業(yè)拆借市場進行短期融資,證券公司的股票質(zhì)押貸款以及“銀證轉賬”和“銀保合作”等?另外,我國境內(nèi)已形成了某些類似于集團混業(yè)經(jīng)營?子公司分業(yè)經(jīng)營的金融控股公司,并不停制造出跨行業(yè)的交叉性金融工具?跨市場?跨行業(yè)的金融風險對金融系統(tǒng)的危害不僅體現(xiàn)在其風險特點的復雜性,并且風險有可能在各個市場?各行業(yè)之間快速轉移?傳輸?擴散,形成系統(tǒng)性風險,并對整個金融體系產(chǎn)生災難性的沖擊?(二)宏觀經(jīng)濟波動對金融體系的妨礙我國金融業(yè)在改革開放后得到了快速進展,但在新的宏觀經(jīng)濟進展形勢與市場環(huán)境中,金融系統(tǒng)顯現(xiàn)了某些新情形和新問題,成為妨礙金融穩(wěn)固和安全的重要因素?1.金融進展格局不和諧和風險向銀行集中?某些學者認為,金融深化的一種重要指標是廣義貨幣M2和GDP的比率上升,然而并不是全部這些上升差不多上對銀行有益的?需要值得注意的是,如果銀行負債的增加相有關經(jīng)濟規(guī)模和國際儲藏的存量上升專門快,并且銀行負債在流淌性?期限和貨幣構成方面明顯不同于銀行資產(chǎn),銀行資本以及缺失的儲藏不能夠賠償銀行資產(chǎn)的波動,經(jīng)濟也面臨著重大的信心沖擊等,銀行體系的脆弱性將上升?現(xiàn)在,我國M2/GDP比例居高不下,?和為別為187%,186%,164%,遠高于美英日等發(fā)達國家和某些亞洲新興工業(yè)化國家?銀行業(yè)吸取了大量儲蓄存款,且要緊依靠發(fā)放中長久貸款來開釋儲蓄增加的壓力,造成全社會的融資風險過分集中于銀行體系?[4]從長久看,過多的貨幣供應可能沖擊物價和資產(chǎn)價格的穩(wěn)固,不利于金融體系的穩(wěn)健運行,同時也擠壓了貨幣政策的調(diào)控空間?2.隱形赤字的貨幣化壓力增大和通貨膨脹風險增加?根據(jù)歷史體會,各類金融風險最后都會逐步向央行和財政集中?末,我國短期外債余額為1561.4億美元,比末增加329.4億美元,占外債余額的55.6%,占比高于國際公認的25%戒備線?我國有相稱大的隱形財政赤字,這涉及國有商業(yè)銀行部分政策性不良貸款?社會確保“欠賬”以及地點政府債務等?這種財政綜合負債占GDP比例約90%,財政總債務率已超出國際公認45%的戒備線?如此高的財政負債率,容易造成財政風險,最后妨礙幣值穩(wěn)固?中央銀行資金運用的準財政性支出增多,貸款回收率低,不良比例高,形成了國有公司?地點政府和金融機構大量占用中央銀行資金的局面,容易造成中央銀行財務狀況惡化,削弱中央銀行調(diào)控能力?[5]3.宏觀經(jīng)濟波動較大,經(jīng)濟的擴張和收縮,可能使公司大量債務拖欠,造成銀行風險顯現(xiàn)的頻率和強度都比較高?上六個月,我國宏觀經(jīng)濟顯現(xiàn)過熱苗頭,固定資產(chǎn)投資實際增加率僅次于1992-1993年,成為歷史上投資增加最快的時期之一?我國投資增加明顯過猛,使經(jīng)濟運行中的某些矛盾和問題進一步顯現(xiàn),造成金融系統(tǒng)性風險加大?(三)金融市場的系統(tǒng)性風險由于歷史?體制等多個緣故,我國金融市場進展存在某些不平穩(wěn)的狀況,涉及整個融資構造中直截了當融資與間接融資的不平穩(wěn);直截了當融資中債券市場與股票市場進展的不平穩(wěn);債券市場中國債?金融債與公司債進展的不平穩(wěn)等?1.貨幣市場的風險我國的貨幣市場與發(fā)達國家的貨幣市場相比,其深度和廣度不夠,貨幣市場的內(nèi)在功效尚有待于提高?一是貨幣市場交易工具和品種過于單一?現(xiàn)在在貨幣市場上采納的交易工具只有拆借?回購和承兌匯票,貨幣市場中可供交易的工具偏少?票據(jù)市場只有交易性票據(jù),沒有融資性票據(jù)?在交易性票據(jù)中,銀行承兌匯票所占比重遠高于商業(yè)承兌匯票?債券品種也只有國債和政策性金融債券,發(fā)行主體過少,期限偏長,缺少短期債券品種,不利于貨幣市場基準利率的形成?二是貨幣市場流淌性有待提高?市場缺少流淌性現(xiàn)有債券供應和需求方面的緣故,也有交易方式單一?做市商和經(jīng)紀人等競爭性市場交易中介空缺?市場透亮度不高等方面的緣故?三是貨幣市場中交易的集中度偏高,一定程度上妨礙了市場的競爭性和效率?在拆借和回購交易中,商業(yè)銀行為要緊的資金融出方,占比同樣為80%以上,形成了一定的壟斷性?四是票據(jù)市場某些主體行為不規(guī)范?法制信用觀念淡薄?違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務的現(xiàn)象屢禁不絕?2.資我市場的風險我國資我市場是在經(jīng)濟轉軌時期建立和進展起來的新興市場,轉軌時期的體制問題與新興市場的基礎缺失互有關聯(lián),存在著某些深層次的矛盾?構造性缺點和風險隱患,妨礙了市場穩(wěn)固運行,使得資我市場的進展與經(jīng)濟進展的需求不和諧?一是市場信息不完全和不對稱?證券市場整體上進展滯后,除了交易工具和構造性問題外,存在著嚴峻的信息不對稱問題?上市公司披露的經(jīng)營業(yè)績與其承諾或其注冊會計師推測的指標相去甚遠,其業(yè)績往往可不能堅持專門長,并且也難以作為投資者投資的根據(jù)?二是投資者構造不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風險?我國證券市場要緊以中小投資者為主,缺少多元化的?含有競爭性和互補性的?擁有長久穩(wěn)固資金以及長久投資理念的機構投資者,不利于克制證券市場的短期投機行為?提高證券市場的流淌性和有效操縱系統(tǒng)性風險?三是市場融資功效萎縮,產(chǎn)品構造和監(jiān)管制度等存在缺點?股票發(fā)行監(jiān)管仍存在較多問題,發(fā)行和上市審核體制分工與銜接不合理?新股發(fā)行和再融資渠道不暢通,優(yōu)質(zhì)上市資源外流,直截了當妨礙資我市場的國際競爭力?四是市場交易和結算制度不能滿足市場快速進展和操縱風險的需要,缺少對投資者直截了當愛惜的制度?五是監(jiān)管機構缺少治理體會而對證券市場干預不及時?不果斷或進行不正常干預而造成的證券市場的震蕩?3.保險市場的風險現(xiàn)在我國保險業(yè)務快速增加,但保險業(yè)仍處在進展的初級時期,還存在著某些突出的問題和風險?一是保險業(yè)的償付能力較低?占市場份額超出70%的國有保險公司長久以來償付能力處在局限性的狀態(tài)?二是保險業(yè)在快速進展中存在著道德風險?現(xiàn)在我國保險業(yè)在社會上的信譽度不高,保險公司誠信狀況存在著許多問題?少數(shù)保險公司培訓和治理代理人不嚴格,存在唆使?誤導代理人進行違抗誠信義務的活動?保險公司缺少誠信統(tǒng)計披露制度,消費者無法考察保險人的承保能力?賠付實力?資產(chǎn)質(zhì)量?經(jīng)營狀況?風險治理?進展前景等與誠信有關的信息,投保人購置保險時缺少充足的誠信信息支持?三是保險產(chǎn)品的構造風險?現(xiàn)在我國保險產(chǎn)品構造單一的問題比較突出,保費收入要緊來自少數(shù)險種,并且各家保險公司險種構造的相似率達90%以上?四是保險資金運用風險?現(xiàn)在,保險可用資金已超出1萬億元,但由于資我市場還不成熟,保險資金運用渠道仍偏小,保險公司資產(chǎn)負債匹配難度較大?壽險業(yè)資產(chǎn)負債匹配風險較高,5年以上中長久資產(chǎn)與負債不匹配的程度已超出50%,且期限越長,不匹配程度越高,有的高達80%,資產(chǎn)平均期限與負債平均期限相差10-,在償付高峰到來時期可能集中暴發(fā)流淌性風險?(四)開放經(jīng)濟條件下的系統(tǒng)性金融風險開放經(jīng)濟條件下,許多國家實施金融自由化政策,放松對利率和匯率的管制,造成市場波動幅度劇增,金融機構大量涉足高風險的業(yè)務領域,風險資產(chǎn)明顯增加,游資的沖擊有時也會造成龐大的危害?1.開放經(jīng)濟中的匯率風險開放經(jīng)濟中的國民收入的均衡公式為:Y=AD=A(Y,I)+NX(Y,Y*,ePF/P),式中,國內(nèi)總需求A取決于國民收入Y與利率水平I;凈出口NX作為國內(nèi)收入Y?國外收入Y*與實際匯率ePF/P的函數(shù)?匯率變動對內(nèi)在均衡和外在均衡的妨礙是專門大的?7月21日,我國開始實施以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進調(diào)劑,有治理的浮動匯率制度?人民幣匯率浮動有可能增大進出口公司以及商業(yè)銀行的匯率風險?第一,本次調(diào)節(jié)將對熱錢的流向產(chǎn)生一定的妨礙,從而間接地沖擊國內(nèi)經(jīng)濟?如果國際游資認為我國央行在短期內(nèi)將持續(xù)調(diào)節(jié)人民幣匯率他們專門有可能會加大流入我國的速度;如果他們的預期不是如此,則有可能撤離部分熱錢,將造成資本大量和快速流淌,妨礙國內(nèi)經(jīng)濟金融的穩(wěn)固?另首先,由于人民幣匯率調(diào)節(jié)而引發(fā)的外貿(mào)出口公司利潤的受損將間接地妨礙銀行業(yè)的經(jīng)營,銀行在這一行業(yè)的不良貸款有可能增加?最后,公司和居民對人民幣匯率的預期也將對銀行經(jīng)營產(chǎn)生妨礙?人民幣進一步升值的預期有可能會造成結售匯的大量增加,銀行首先獲得的中間業(yè)務收入會上升,但另首先外幣存款會因此而大量減少?另外,對人民幣進一步升值的預期還可能造成外幣貸款的增加,從而對銀行外幣頭寸產(chǎn)生較大壓力?由于存在人民幣升值的預期,國內(nèi)公司和金融機構可能過分舉借外債進行低效投資?如果短期外債用于長久的國內(nèi)投資,由于公司的收入是人民幣,容易顯現(xiàn)幣種和期限的雙重搭配問題,一旦匯率預期逆轉,匯率大幅波動,容易引發(fā)債務危機?2.開放體系中資本流淌的風險經(jīng)濟全球化和金融自由化的背景下,許多國家的資本賬戶逐步開放,資本大量和快速地流入與流出,造成金融體系顯現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性增加?近年來,我國國際收支持續(xù)顯現(xiàn)較大順差,資本凈流入占國際收支順差的比重加大?到12月末,國家外匯儲藏余額為8189億美元,同比增加34.3%?[6]我國實施匯率改革有助于國際收支平穩(wěn),但國際收支的雙順差的局面仍舊存在?一是國際收支“雙順差”可能給貨幣政策安排帶來壓力?從而使貨幣政策的獨立性?靈活性和有效性面臨龐大挑戰(zhàn)?二是外匯占款的增加,引發(fā)中央銀行被動投放基礎貨幣,造成貨幣供應量的快速增加,形成通貨膨脹壓力?三是持有巨額外匯儲藏增加了機會成本和外匯治理的風險?外匯儲藏的數(shù)額越大,這些風險越大,外匯儲藏的收益越不擬定?四是給進一步資本項目開放帶來困難?在“雙順差”的情形下,當資本項目逐步開放時,資本流入的規(guī)模和速度快速增加,可能帶來資產(chǎn)泡沫,形成一定金融風險?三?防備和化解系統(tǒng)性金融風險的方法我國愛惜金融穩(wěn)固的任務還專門艱巨,規(guī)定按照科學進展觀的規(guī)定,通過深化改革?加強調(diào)控?強化監(jiān)管?改善服務?優(yōu)化環(huán)境,防備和化解系統(tǒng)性金融風險?(一)建立和完善金融法律框架我國將進一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系,理順銀行業(yè)和證券業(yè)?信托業(yè)的法律邊界,明確不同金融機構的市場定位,分清機構監(jiān)管和功效監(jiān)管的特點,對有關法規(guī)中的金融各行業(yè)嚴禁性規(guī)定和確信性規(guī)定進行統(tǒng)一,并與各行業(yè)的法規(guī)保持和諧?金融監(jiān)管部門應進一步簡化對創(chuàng)新的審批程序,建立高效的審批制度,及時提示承接這類業(yè)務的金融機構應含有的差不多條件?(二)穩(wěn)步推動資本項目開放從各國的有關實踐來看,資本賬戶的開放模式大致能夠分為兩種,即“漸近模式”和“激進模式”?有關研究顯示,現(xiàn)在我國除了外匯儲藏充裕?對外貿(mào)易自由化可在后來幾年內(nèi)差不多實現(xiàn)外,其它條件均未充足含有?因此,需要持續(xù)實施“漸進模式”的資本賬戶開放方略,穩(wěn)步推動外匯治理體制改革?某些學者認為,我國資本項目開放的抱負次序安排是:第一推動強制結售匯制向意愿結售匯制過渡;另首先先放寬對資本流入的限制,再放松對資本流出的操縱;再次先放開債市,后放開股市(即A.B股并軌),但規(guī)定非居民必須申報購股數(shù)量,并嚴格執(zhí)行申報制度;最后在外匯市場上,逐步擴大交易主體,由指定銀行擴大到大公司,再到非居民,但限制交易品種?我國將根據(jù)市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢,不停完善有治理的浮動匯率制度,保持人民幣匯率在合理?均衡水平上的差不多穩(wěn)固,增進國際收支平穩(wěn),愛惜宏觀經(jīng)濟和金融市場的穩(wěn)固?(三)加強宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管經(jīng)濟金融界的研究闡明,在宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)固之間有一定的有關關系,一國能夠通過加強貨幣和財政政策的紀律約束來減少波動?我國現(xiàn)在開放經(jīng)濟的特點是準固定匯率制度?資本管制和持續(xù)的“雙順差”?這些特點的組合造成了我國經(jīng)濟金融宏觀調(diào)控的復雜性?我國為了保持內(nèi)外政策的平穩(wěn),除了采納傳統(tǒng)的財政?貨幣和外匯政策外,還能夠考慮選擇其它某些政策工具用于政策組合?一是能夠采用增大匯率浮動區(qū)間的政策,以減少外匯儲藏的積存,減緩資本流入對貨幣供應的擴張效應?二是推動遠期外匯市場建設?中央銀行對遠期人民幣匯率的干預不僅能夠穩(wěn)固遠期匯率水平,并且有助于穩(wěn)固即期匯率?三是發(fā)行儲藏債券?儲藏債券指的是中央銀行為吸取外匯資金而發(fā)行的一種以人民幣計值的債券?當中央銀行需要操縱基礎貨幣的發(fā)行,而為穩(wěn)固匯率?避免人民幣匯率升值又必須在外匯市場上吸納外匯資金時,能夠在國內(nèi)債券市場上發(fā)行儲藏債券,將發(fā)行所獲人民幣資金用以收購外匯?四是能夠考慮征收“托賓稅”?征收“托賓稅”的主動意義在于中央銀行不需要調(diào)節(jié)利率或介入貨幣和外匯市場進行干預就能夠妨礙資本交易的流淌方向與規(guī)模,從而妨礙到市場匯率?近些年來,中國人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策,要緊運用經(jīng)濟手段加強總量調(diào)控,調(diào)劑貨幣供應,同時主動配合國家產(chǎn)業(yè)政策加強信貸投向引導,增進信貸構造改善,支持了經(jīng)濟增加和金融穩(wěn)固?然而,中央銀行需要專門注意對的解決防備金融風險與增進經(jīng)濟增加的關系;進一步推動貨幣政策決策的民主化,增強透亮度,提高貨幣政策的決策水平;提高金融宏觀調(diào)控的科學性?前瞻性和有效性;加大貨幣政策工具的創(chuàng)新力度,完善貨幣政策傳導機制,充足發(fā)揮貨幣市場?資我市場?保險市場在金融宏觀調(diào)控中的作用?(四)完善市場和加強金融機構風險防備能力一是加緊進展和完善金融市場?我國將大力進展涉及資我市場?貨幣市場?保險市場?外匯市場?期貨市場?金融衍生產(chǎn)品市場在內(nèi)的多層次金融市場體系,加強金融市場的基礎性制度建設,健全金融市場的登記?托管?交易?清算系統(tǒng),加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新,完善市場功效,滿足不同主體投融資需求,加強市場透亮度建設和規(guī)范化運作,推動金融市場全方面和諧可持續(xù)進展?二是增進金融機構改革和提高風險防備能力?我國需要進一步推動國有金融公司和國有工商公司的產(chǎn)權制度改革,通過股份制改革,使國有部門產(chǎn)權實現(xiàn)多元化,解決出資人缺位的問題,增強出資人的經(jīng)濟理性,發(fā)揮應有的作用?從建立責權分明的法人治理構造?完善有效的內(nèi)部操縱機制?明確的經(jīng)營進展戰(zhàn)略?科學的鼓舞與約束機制?先進的公司文化和良好的職業(yè)操守等五個方面著手,逐步建立當代化金融公司?有必要在有效實施金融監(jiān)管的前提下,要緊通