2023年人口老齡化研究報告

2023年人口老齡化研究報告目錄一、人口老齡化的國際比較 PAGEREFToc352584469\h31、發(fā)達國家老齡化程度 PAGEREFToc352584470\h42、我國與發(fā)達國家老齡化程度比較 PAGEREFToc352584471\h4二、老齡化背景下各國的養(yǎng)老困境 PAGEREFToc352584472\h51、發(fā)達國家的社會養(yǎng)老負擔狀況 PAGEREFToc352584473\h62、我國社會養(yǎng)老負擔狀況 PAGEREFToc352584474\h7三、各國延長退休制度的舉措與中國改革現(xiàn)狀 PAGEREFToc352584475\h71、發(fā)達國家延遲退休年齡的舉措 PAGEREFToc352584476\h8（1）美國延遲退休年齡的舉措 PAGEREFToc352584477\h8（2）德國延遲退休年齡的舉措 PAGEREFToc352584478\h9（3）法國延長退休年齡的舉措 PAGEREFToc352584479\h9（4）日本延長退休年齡的舉措 PAGEREFToc352584480\h102、中國的退休年齡改革困難重重 PAGEREFToc352584481\h10四、未來延遲退休制度的改革取向預期 PAGEREFToc352584482\h111、選擇時點，擇機推出延期退休年齡時間 PAGEREFToc352584483\h112、率先啟動男女同齡退休、女先男后的計劃 PAGEREFToc352584484\h113、小步推進，逐漸提高退休年齡 PAGEREFToc352584485\h124、采用激勵式彈性退休方案，提高延遲退休的主動性 PAGEREFToc352584486\h12國家統(tǒng)計局2023年2月22日公布了《2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。2023年中國15歲至59歲的勞動年齡人口數(shù)量為9.37億人，比上年末減少345萬人，下降幅度為0.6個百分點。這是多年增長后勞動年齡人口首次下降。伴隨著勞動人口的減少，中國老齡人口的比重正在增加。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2023年，60周歲及以上人口為1.9億人，占總?cè)丝诘?4.3%，比上年末提高0.59個百分點。一、人口老齡化的國際比較根據(jù)世界衛(wèi)生組織的定義，一個國家65歲及以上人口占全國人口的比率在7%—14%之間稱為老齡化國家，若該比率超過14%就稱為老齡國家。根據(jù)美國統(tǒng)計局對全球人口年齡分布的統(tǒng)計，2023年全球已進入老齡化的階段，此后老年人口以年均0.1%的速度遞增，預期到2023年全球65歲以上老年人的占比將攀升至8.3%（見圖表1）。1、發(fā)達國家老齡化程度盡管世界人口已進入了老齡化階段，但各國各地區(qū)人口老齡化程度各異?？傮w來看，發(fā)達國家的老齡化程度要高于發(fā)展中國家。在發(fā)達國家與地區(qū)中，日本老齡化最嚴重，歐洲國家次之，美國略好。如圖表1顯示，日本已于1995年跨越了老齡化階段，進入了老齡社會。至2023年年底，日本65歲以上人口的占比達23.9%，預期到2023年，該比值將超過25%，這意味著每4個日本人中將有一個是“銀發(fā)族”。與日本相比，歐元區(qū)國家整體更早步入老齡社會，但其老齡化速度遠低于日本。其中，德國老年人比重僅次于日本，預期到2023年該比重升至21.1%；法國老年人比重在2023年達到17.1%，預期到2023年該比重將上升至18%。相比之下，美國由于移民政策相對寬松，老齡化程度弱于日本與歐元區(qū)國家，但截至2023年年末，其老年人比重已達13.5%，預期在2023年該國老年人的占比將超過14%，也進入到老齡社會。圖表2：中國與主要發(fā)達國家的老齡化程度2、我國與發(fā)達國家老齡化程度比較作為世界第一大發(fā)展中國家，中國老齡化情況與發(fā)達國家相比，有很大的差異。首先，中國目前的老齡化程度依然低于主要發(fā)達國家。如圖1所示，我國于2023年進入了人口老齡化階段，老年人比重為7%，到2023年年底，中國65歲以上老人比重為9.4%，預期到2023年，該比重將達9.6%。其次，我國老年人口基數(shù)高于發(fā)達國家。2023年年底，中國65歲及以上老年人口為1.35億，遠高于歐美日四個主要發(fā)達國家老年人口的總和。根據(jù)聯(lián)合國預測，2023年中國老年人將達到1.67億，2060年將達到峰值3.57億之后，到2085年之前一直維持在3億-4億的規(guī)模。預期在21世紀上半葉，中國老年人口總量將占到世界的五分之一，中國會是世界上老年人口最多的國家。再次，老齡化超前于現(xiàn)代化。歐、美、日發(fā)達國家是在基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的條件下進入老齡社會的，屬于先富后老或富老同步，而中國則是在尚未實現(xiàn)現(xiàn)代化，經(jīng)濟尚不發(fā)達的情況下提前進入老齡社會的，屬于未富先老。二、老齡化背景下各國的養(yǎng)老困境老齡化背景下，老年人占比增加，年輕人占比減少，社會老年人口撫養(yǎng)比上升，未來社會養(yǎng)老負擔將會越來越重，現(xiàn)行的社會退休養(yǎng)老制度面臨著巨大的挑戰(zhàn)。1、發(fā)達國家的社會養(yǎng)老負擔狀況世界范圍內(nèi)的老年人口撫養(yǎng)比在穩(wěn)步上升，預期到2100年，全世界的老年人撫養(yǎng)比達37.4%，即大約每3個勞動年齡人口將撫養(yǎng)1個老年人。其中發(fā)達國家社會負擔壓力尤其突出。如圖表３所示，日本是老齡化最為嚴重的國家，在1990-2023年間，老年人口撫養(yǎng)比從17.1%提高了35.5%，預期到2050年左右，該比值達到峰值，之后比值緩慢回落，但到本世紀末依然保持在60%左右，可以說日本的養(yǎng)老負擔壓力居全球之首。相比之下，歐洲兩大國——德國與法國的社會養(yǎng)老負擔略小一些。這兩個國家1990年的老年人口社會撫養(yǎng)比均高于日本，但由于較低的增速，至2023年，兩國的撫養(yǎng)比均低于日本。其中德國與日本撫養(yǎng)比的峰值時間相近，也在本世紀中葉，隨后出現(xiàn)回落；法國撫養(yǎng)比則持續(xù)上行，到2100年達到50.1%。美國是世界最大的經(jīng)濟體，在1990年時其社會撫養(yǎng)比與日本、德國和法國相近，但由于其是移民國家，老齡人口上升的速度小于這三個國家，2023年其社會撫養(yǎng)比為19.5%也遠低于三國。未來美國社會撫養(yǎng)比將會逐步增加，2100年將增至45.4%，依然低于三國。2、我國社會養(yǎng)老負擔狀況中國作為老齡化速度最快的國家之一，在1990年時社會撫養(yǎng)比不到10%，遠低于主要發(fā)達國家，但在本世紀中葉之前，社會負擔的增速快于四大主要發(fā)達國家。預期我國的社會負擔比將在2040年超越美國，在2055年超越法國，在2070年超越德國，在2075年左右達到峰值，之后緩慢回落，但到本世紀末依然保持在60%左右。以上采用的老齡人口撫養(yǎng)比均是假設65歲退休制度做出的，由于我國一向采取男職工60歲，女干部年滿55周歲，女工人年滿50周歲的退休制度，該值被低估，如果統(tǒng)一以55歲均值來估算，中國未來的社會養(yǎng)老負擔更重。三、各國延長退休制度的舉措與中國改革現(xiàn)狀盡管發(fā)達國家與我國社會養(yǎng)老負擔曲線各不相同，但在未30年間無一例外都呈上升趨勢。這給各國增加了巨大的財政壓力，金融危機后美國、歐盟相繼爆發(fā)的主權(quán)債務危機，日本盡管由于持債主體為本國民眾，短時無債務危機之憂，但其高額的債務始終像達摩克利斯之劍一樣懸在頭頂，有可能隨時爆發(fā)。我國在2023年“四萬億”逆周期調(diào)控后，地方債務風險也存在隱憂。由此可見，未來十年內(nèi)，各國政府在債務約束下，難以彌補巨大的養(yǎng)老金的缺口。發(fā)達國家已通過延遲退休年齡緩解養(yǎng)老壓力。目前，我國囿于各種因素尚未延長工作年限，但改革迫在眉睫。1、發(fā)達國家延遲退休年齡的舉措（1）美國延遲退休年齡的舉措美國是最早制定社會保障法律的國家之一，1935年制定的《社會保障法》中明確規(guī)定領取退休金的年齡為65歲。20世紀80年代初，由于人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，美國社會保障項目面臨著嚴重的財政危機，不得不對退休年齡作出調(diào)整。1983年美國的社會保障法案中規(guī)定，從當年至2023年間，將美國退休年齡從65歲延長到67歲。退休年齡的設置時，美國沒有“一刀切”，而是按人口出生時間動態(tài)設定（詳見圖表４）。在執(zhí)行時，遵循了補償性原則，美國采取了三檔式的彈性激勵方式，給不同的人群以不同的選擇。第一檔是提前退休。愿意提前退休的民眾可以最早在年滿62周歲時退休并領取打折扣的退休金，62歲退休的保障水平相當于全額退休金的70%，此后逐月遞增。第二檔是正式退休。年滿67周歲民眾可以申請正式退休并領取全額退休金。在1937年以前，領取全額退休金的正式退休年齡是65歲，1943年以后提高到66歲，1960年提高到67歲。第三檔是鼓勵性的延遲退休。民眾可以工作到最晚到70周歲，屆時可以比正常退休者多領大約三分之一的退休金。（2）德國延遲退休年齡的舉措德國是世界上最早實行社會保障制度的國家。1889年，德國總理稗斯麥在人類歷史上首先創(chuàng)建了由國家提供的退休金制度，并且首先以65歲作為退休年齡，目前德國實行的是國家養(yǎng)老體制,退休人員的開支由現(xiàn)有工作人員承擔。由于社會撫養(yǎng)比重不斷上升，德國政府于2023年通過的一項延長退休年齡的法案規(guī)定，德國的退休年齡將在2023年至2029年之間從65歲調(diào)至67歲，因為德國的退休年齡本身就定得比較高，初始延長退休年齡的作法是每年增加一個月，12年增加一年，歐債危機后德國年加快了調(diào)整步伐，決定從2023年開始將退休年齡提高到67歲。（3）法國延長退休年齡的舉措法國改革前的退休年齡制度始于1983年，原制度中規(guī)定法國男女退休年齡同為60歲。但如果退休者要想獲得100%的退休金,還需滿足繳費滿40年、年滿65歲退休的兩個條件之一。隨著法國社會負擔的加重，這一退休金制度運行也步履維艱。2023年法國通過了退休制度改革法案，同意將法定退休年齡由60歲提高至62歲，退休者要想獲得100%的退休金必須年滿67歲退休。延長過程是漸進的，每年延長退休年齡4個月，最遲在2023年完成。（4）日本延長退休年齡的舉措為了應對人口老齡化危機政府決定推遲退休年齡。日本現(xiàn)行的養(yǎng)老金給付的初始年齡是60歲，以后逐步把領取養(yǎng)老金的年齡提高到65歲，男女分別從2023年和2023年開始實行，并將于2025年和2030年過渡完畢。具體實施上男性從2023年起，每3年增加1歲，從60歲推遲到65歲，女性晚5年實行。2、中國的退休年齡改革困難重重目前，我國仍然按照1978年制定的政策執(zhí)行著退休制度，具體規(guī)定為：全民所有制企業(yè)、事業(yè)單位、黨政機關和群眾團體的男職工退休年齡是年滿60周歲，女工人年滿50周歲，女干部年滿55周歲退休。如表3所示，與他國相比，我國國民退休年齡遠低于這些國家。如前分析，如果不及時修改我國的退休年限，改革現(xiàn)有的養(yǎng)老制度，則未來養(yǎng)老負擔將不堪重負。但延遲退休涉及個人切身利益，中國人力資源和社會保障部一提出要延遲退休，就遭遇了民眾強烈的反對。從法國實踐來看，延遲退休年齡要獲得民眾完全的支持困難重重。但現(xiàn)實中體制外的用工年齡放寬的報道不斷增加，顯示了市場對勞動力延長勞動年齡的自然選擇。四、未來延遲退休制度的改革取向預期老齡化背景下，社會養(yǎng)老負擔正加速上行，在中國人口老齡化壓力下，社會代際負擔將會越來越重，盡管延長退休年齡是為了解決代際養(yǎng)老不足的問題，推遲退休是必然的趨勢，借鑒國外延遲退休年齡的作法，我們認為政府未改革有可能關注以下幾方面。1、選擇時點，擇機推出延期退休年齡時間與美國一樣，我國也存在“嬰兒潮”，出現(xiàn)時間在1962～1979年間（從“三年自然災害”結(jié)束的1962年到國家全面出臺計劃生育政策的1979年）。這18年間，有4億多嬰兒出生。根據(jù)現(xiàn)行的退休政策，從2023年起應退休的人員逐步增加，到2023年達到小高峰，屆時勞動力減少的效應就會顯現(xiàn)。在此期間進入就業(yè)市場的大約是1990~2023年出生的民眾。這一代人數(shù)明顯要少于“嬰兒潮”一代，在經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的前提下，他們的工作機會將會更多，失業(yè)的壓力較輕，因而可以在2023年前后啟動延遲退休的時點，適當逐步延長工作年限。2、率先啟動男女同齡退休、女先男后的計劃考慮到目前女性退休年齡大大低于男性退休年齡，退休時的工資標準也相對較低，先提高女性的退休年齡有利于提高婦女地位，改善其退休收入，因而改革的阻力會較小。改革開始后，前5年允許本人自愿的前提下，不愿延長退休年齡的女職工可以選擇50歲退休；后5年，不愿延長退休年齡的女性勞動者可以選擇55歲退休。之后，在男女退休同齡的基礎上，開始逐步延長男女退休年齡，最終在2040年前實現(xiàn)男女65歲同齡退休。3、小步推進，逐漸提高退休年齡各國在延遲退休年齡時都是采取緩進的策略，減少急進式改革帶來的青年失業(yè)率快速上行、老年人情緒抵觸帶來的負面效應。我國可以借鑒這些國家的做法，采用小步漸進的策略，采用分階段的漸進式的方式調(diào)整中國的現(xiàn)行的退休制度。即，每年逐步提高退休幾個月的年齡，期間可以視經(jīng)濟情況暫停一段時間，經(jīng)過若干年后達到退休年齡的上限。這種做法可以達到提高退休年齡的同時盡量減輕其所引起的不利影響。4、采用激勵式彈性退休方案，提高延遲退休的主動性我國是個未富先老的國家，個人的退休收入較低，大多數(shù)民眾對于物質(zhì)激勵敏感度較高。政府或借鑒美國的作法，采取彈性退休方案鼓勵老年人主動工作。延長退休年齡后，政策上可以給予民眾相對選擇權(quán)，對未達齡的退休人員采取養(yǎng)老金折扣發(fā)放，達齡的退休民眾足額領取，超齡的民眾獎勵發(fā)放。老年人可以根據(jù)勞動力市場供求狀況以及自身的人力資本情況來決定是否退休，在一定程度上緩解就業(yè)矛盾。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡上開展IPTV視頻業(yè)務也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡運營商也反應迅速積極，出臺相關規(guī)劃。IPTV業(yè)務作為電信運營商推動寬帶升級服務的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎建設優(yōu)異相關。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務作為中國電信目前最為核心的一塊領域，其市場領先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡傳輸，通常要在邊緣設置內(nèi)容分配服務節(jié)點，配置流媒體服務及存儲設備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡進行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務政策性風險的擔憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務計費、系統(tǒng)維護、客戶服務方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地搶占了市場；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務，2021年該項業(yè)務營收達到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網(wǎng)絡視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務等方面。過去，用戶基礎收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應的增強，將實現(xiàn)收入模式由基礎服務費向多樣化增值業(yè)務轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2021年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進，也增強IPTV的服務擴展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務的引入。增值服務也越來越多地得到用戶認可，開始貢獻收入。在業(yè)務開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉(zhuǎn)變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮?。且隨著技術(shù)的改進，多樣化的增值服務將有廣泛的發(fā)展空間。2、機頂盒“小紅”領先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網(wǎng)電視、機頂盒）是2021-13年互聯(lián)網(wǎng)與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2021年6月，百視通在7家互聯(lián)網(wǎng)電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機頂盒“小紅”；11月份，百視通宣布獲得國內(nèi)200萬端、國內(nèi)最大規(guī)模OTT牌照序列號審批；12月份，百視通OTT獲得放號，首批規(guī)劃突破100萬。目前國內(nèi)機頂盒市場產(chǎn)品豐富，樂視盒子、小米盒子、百視通小紅、華數(shù)彩虹等產(chǎn)品充分競爭，Tplink、PPTV等廠商也在不斷推出產(chǎn)品。大多數(shù)電視盒子、一體機制造商和視頻網(wǎng)站著重搶占入口，期許只通過用戶規(guī)模來吸引資本或者謀求廣告收入，缺乏有差異化的獨有版權(quán)內(nèi)容，繁華過后必然大浪淘沙。我們認為，在平臺端擁有內(nèi)容優(yōu)勢的樂視盒子和百視通小紅目前處于領先地位。另外與樂視盒子、小米盒子主打互聯(lián)網(wǎng)營銷不同，我們預計百視通小紅的主要銷售渠道是通過與網(wǎng)絡運營商合作推廣，在用戶訂閱費用落實上會較有優(yōu)勢。3、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應OTT對于IPTV來說是繼承中的演進，兩者協(xié)同效應與競爭效應并存。IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、智能電視、云電視、OTT，新的概念和術(shù)語背后是不同利益方為謀求市場拓展所尋求的不同切入點產(chǎn)生的不同稱謂。OTT目前依然處于基礎商業(yè)模式的探索階段，培養(yǎng)新用戶、推動機頂盒和智能電視的銷售量仍是大多數(shù)廠商的首要目標。而IPTV的增值業(yè)務已經(jīng)歷經(jīng)多次變革，從以技術(shù)為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，多款應用都經(jīng)過了用戶考驗。我們認為僅有產(chǎn)品的OTT，既達不到廣電總局“可管可控”的要求，也難以發(fā)展可靠的付費模式，只能靠硬件微薄盈利，難以形成產(chǎn)業(yè)。作為最早進軍OTT的企業(yè)之一，百視通團隊提出“借鑒IPTV收費經(jīng)驗進行OTT運營”，布局“一云多屏”搭建了百視云平臺。百視通的“云電視”平臺采取動態(tài)碼率等技術(shù)，可以同步對接IPTV專網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、3G/4G、NGB、WIFI等各類網(wǎng)絡，可服務IPTV、智能電視OTT/一體機、PC、手機/PAD等各類終端，能夠初步實現(xiàn)公司新媒體業(yè)務的集約化運營。百視通最近于電信日推出的高清IOTV版本的“小紅”則是一種綜合OTT與IPTV功能的新型產(chǎn)品，意圖將IPTV的成熟商業(yè)模式和付費優(yōu)勢與OTT的創(chuàng)新能力形成互補，從電信的渠道大力推廣。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的 102、環(huán)旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關注的焦點在于智能性維度，即設備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至會向可嵌入型演變，投資機會將非常豐富。JuniperResearch預計：至2023年，整個可穿戴電子設備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設備的銷量至2022年預計將達到7000萬臺。正如應用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術(shù)領域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設備領域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當前各大廠商關注度較高的可穿戴式智能設備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關鍵在于微投和反射顯示屏。關于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關注。我們認為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設計了健康軟件SHealth，預示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學等公司將顯著受益于可穿戴設備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學低通濾波器的領先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學加工、光引擎設計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設計方面，水晶光電與芯片設計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應商之一，產(chǎn)品廣泛應用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務和產(chǎn)品供應，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應鏈。公司也在MEMS聲學器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設備需要麥克風來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達電聲公司是國內(nèi)領先的聲學器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表