2022年注會《財務成本管理》預測試卷1

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單選題（共14題，共14分）

1.某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，則財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1.25

B.1.52

C.1.33

D.1.2

2.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年利率是（）

A.9.5%

B.10%

C.10.25%

D.10.5%

3.甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時的維修費為250元，運行150小時的維修費為300元。機床運行時間為80小時，維修費為（）元。P158

A.200

B.220

C.230

D.250

4.下列關于利率期限結構的表述中，正確的是（）。

A.市場分割理論認為單個期限市場的利率和其他市場存在一定的相關性

B.在流動性溢價理論中，上斜收益率曲線表明未來短期利率會上升

C.預期理論的一個假設是資金可以在長期資金市場和短期資金市場中自由流動

D.流動性溢價理論認為，短期預期利率應該是長期即期利率的平均值加上一定的流動性風險溢價

5.甲企業(yè)生產(chǎn)能量1100件，每件產(chǎn)品標準工時1.1小時，固定制造費用標準分配率8元/小時。本月實際產(chǎn)量1200件，實際工時1000小時，固定制造費用12000元。固定制造費用標準成本是（）元。

A.9680

B.10560

C.14520

D.8000

6.A公司在預算期間，銷售當季收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第三季度收回貨款5%。預算年度期初應收賬款余額為24000元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4000元，則該預算年度第一季度可以收回（）元期初應收賬款

A.24000

B.6500

C.21500

D.無法計算

7.在使用平衡計分卡進行企業(yè)業(yè)績評價時，需要處理幾個平衡，下列各項中，不正確的有（）

A.外部評價指標與內(nèi)部評價指標的平衡

B.定期指標與非定期指標

C.財務指標與非財務指標

D.成果評價指標與驅動因素評價指標的平衡

8.公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12

B.15

C.18

D.22.5

9.甲公司股票當前市價20元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元，該看漲期權的內(nèi)在價值為（）元。P73

A.0

B.1

C.4

D.5

10.甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%，權益凈利率20%，股利增長率5%，股權資本成本10%，甲公司內(nèi)在市凈率（）。P80

A.2

B.10.5

C.10

D.2.1

11.如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。

A.現(xiàn)金股利

B.負債股利

C.財產(chǎn)股利

D.股票股利

12.關于可轉換債券，下列各項表述中不正確的是（）

A.可轉換債券的底線價值，應當是純債券價值和轉換價值兩者中的較低者

B.持有可轉換債券相當于持有股票看漲期權

C.可轉換債券的稅前籌資成本等于投資人的內(nèi)含報酬率

D.要想發(fā)行成功，則它的稅前成本應該高于普通債券的市場利率，稅后成本應該低于股權成本

13.某公司2022－2022年支付的每股股利分別為0.3元、0.38元、0.45元、0.60元、0.75元。則該公司股利（幾何）平均增長率為（）。

A.25.74%

B.35.72%

C.62%

D.32%

14.ABC公司20×1年取得為期1年的周轉信貸額2000萬元，承諾費率為0.4%。20×1年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為4%，則ABC公司20×1年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。P120

A.52

B.61.2

C.68.5

D.54.8

多選題（共12題，共12分）

15.下列情形中，會使企業(yè)減少股利分配的有（）。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

16.某生產(chǎn)車間是一個標準成本中心。下列各項標準成本差異中，通常不應由該生產(chǎn)車間負責的有（）。

A.直接材料數(shù)量差異

B.直接材料價格差異

C.直接人工工資率差異

D.固定制造費用閑置能量差異

17.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品組裝

B.產(chǎn)品檢驗

C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造

D.產(chǎn)品推廣方案制定

18.影響債券發(fā)行價格的因素包括（）。

A.債券面值

B.票面利率

C.市場利率

D.債券期限

19.下列屬于混合成本中可能成為階梯式成本的項目有（）。

A.檢驗人員工資

B.電話費

C.固定月工資加加班費

D.整車運輸費用

20.下列關于財務管理核心概念和基本原理的相關表述中，正確的有（）

A.貨幣的時間價值是財務管理的核心概念之一

B.從財務管理的角度來看，價值主要是指內(nèi)在價值和凈增加值

C.資本資產(chǎn)定價模型解決了加權平均資本成本估計的問題

D.對不同時點的現(xiàn)金進行比較或運算，必須將它們折算成等值的貨幣單位

21.企業(yè)在進行資本預算時需要對債務成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務成本的說法中，正確的有（）

A.債務成本等于債權人的期望收益

B.當不存在違約風險時，債務成本等于債務的承諾收益

C.估計債務成本時，應使用現(xiàn)有債務的加權平均債務成本

D.計算加權平均債務成本時，通常不需要考慮短期債務

22.下列關于流動資產(chǎn)投資政策的說法中，正確的有（）。

A.在保守型流動資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本較少

B.在激進型流動資產(chǎn)投資政策下，公司承擔的風險較低

C.在激進型流動資產(chǎn)投資政策下，公司的銷售收入可能下降

D.在適中型流動資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本和持有成本相等

23.已知A公司在預算期間，銷售當月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，12月份的貨款為200萬元，未收回的貨款通過“應收賬款”核算，則下列說法中正確的有（）。

A.10月份收到貨款38.5萬元

B.10月末的應收賬款為29.5萬元

C.10月末的應收賬款有22萬元在11月份收回

D.年末的應收賬款為115萬元

24.互斥方案進行優(yōu)選時,下列說法正確的有（）。

A.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結論可能不一致

B.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結論一定一致

C.投資項目評價的凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法結論一定一致

D.投資項目評價的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法結論可能不一致

25.下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點的位置的有（）。

A.無風險利率

B.風險組合的期望報酬率

C.風險組合的標準差

D.投資者個人的風險偏好

26.已知甲公司股票貝塔系數(shù)為1.3，期望報酬率為23%；乙公司股票的貝塔系數(shù)為0.6，期望報酬率為13%。假設市場對這些證券不存在高估或低估的情況，則下列結果正確的是（）

A.市場組合的報酬率為18.71%

B.市場組合的報酬率為15.34%

C.無風險報酬率為6.86%

D.無風險報酬率為4.43%

問答題（共6題，共6分）

27.A公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，2022年度的管理用報表部分數(shù)據(jù)如下：

A公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，2022年年初的每股價格為4元。該公司適用的所得稅稅率為25%，加權平均資本成本為10%，A公司正在進行企業(yè)價值評估，預計2022年和2022年的凈經(jīng)營資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤的增長率均為8%，從2022年開始穩(wěn)定在5%。

要求：（1）計算2022年、2022年和2022年的實體現(xiàn)金流量；

（2）計算該公司的實體價值（計算結果保留整數(shù)）；

（3）計算該公司的每股股權價值，并判斷2022年年初的股價被高估還是被低估。

28.E公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價分別為2元和10元，邊際貢獻率分別是20%和10%，全年固定成本為45000元。

要求：（1）假設全年甲、乙兩種產(chǎn)品預計分別銷售50000件和30000件，試計算下列指標：

①綜合盈虧臨界點銷售額。

②甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售量。

③綜合安全邊際額。

④預計利潤。

（2）如果增加廣告費5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)品的銷售量會減少到20000件。試計算此時的盈虧臨界點銷售額，并說明采取這一廣告措施是否合算。

29.假設A公司目前的股票價格為20元/股，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，到期時間為6個月，執(zhí)行價格為24元，6個月內(nèi)公司不派發(fā)股利，預計半年后股價有兩種可能，上升30%或者下降23%，半年的無風險利率為4%。P75

要求：

（1）用復制原理計算該看漲期權的價值。

（2）用風險中性原理計算該看漲期權的價值。

（3）如果該看漲期權的現(xiàn)行價格為2.5元，請根據(jù)套利原理，構建一個投資組合進行套利。

30.C公司準備投資一個新項目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

（1）甲方案的有關資料如下：金額單位：元

（2）乙方案的項目壽命期為8年，內(nèi)含報酬率為8%。

（3）丙方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為16000元。

已知：（P/F，10%，1）＝0.9091

（P/F，10%，2）＝0.8264

（P/A，10%，5）＝3.7908

（P/A，10%，10）＝6.1446

（P/F，10%，5）＝0.6209

要求：（1）回答甲方案的下列問題：

①靜態(tài)回收期；②A和B的數(shù)值；③動態(tài)回收期；④凈現(xiàn)值。

（2）評價甲、乙、丙方案是否可行。

（3）按等額年金法選出最優(yōu)方案。

（4）按照共同年限法確定最優(yōu)方案。

31.某公司現(xiàn)金收支平衡，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。

要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。

（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

32.某公司成立于2022年1月1日，2022年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元。2022年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元。2022年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。

要求：

（1）在保持目標資本結構的前提下，計算2022年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

（2）在保持目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算20