并購(gòu)重組方案設(shè)計(jì)

并購(gòu)重組方案設(shè)計(jì)導(dǎo)語(yǔ)：并購(gòu)重組是資我市場(chǎng)永恒的主題。近幾年來(lái)，上市公司并購(gòu)重組呈現(xiàn)出如火如荼之勢(shì)。下列是小編為大家整頓的并購(gòu)重組方案設(shè)計(jì)，歡迎大家閱讀與借鑒！并購(gòu)重組方案設(shè)計(jì)自1995年《商業(yè)銀行法》頒布以來(lái)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施銀行、證券分業(yè)經(jīng)營(yíng)，從此拉開(kāi)了我國(guó)券商業(yè)內(nèi)重組的序幕，如申銀萬(wàn)國(guó)的合并，海通、大鵬、平安等券商的內(nèi)部調(diào)節(jié)，廣發(fā)對(duì)中銀的收購(gòu)，聯(lián)合證券、東方證券的合并組建等等。然而這僅僅是個(gè)開(kāi)始，1998年《證券法》的出臺(tái)，為構(gòu)建我國(guó)投資銀行體系勾畫了藍(lán)圖，能夠預(yù)見(jiàn)，在將來(lái)券商重組的浪潮會(huì)更壯闊。證券業(yè)的合理產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的規(guī)定在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的早期，出現(xiàn)了一段時(shí)期的市場(chǎng)準(zhǔn)入混亂局面。由于證券業(yè)高額利潤(rùn)的吸引，全國(guó)各地一窩蜂地、盲目地組建了許多證券機(jī)構(gòu)，造成券商數(shù)量偏多、分布集中、規(guī)模過(guò)小、資本實(shí)力弱的局面?，F(xiàn)在全國(guó)約有專營(yíng)機(jī)構(gòu)90多家，兼營(yíng)機(jī)構(gòu)300多家，證券營(yíng)業(yè)部2300多家。由于券商現(xiàn)在重要從傳統(tǒng)的承銷、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)“三大業(yè)務(wù)”中獲得收入，因此券商發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)容量的擴(kuò)展，造成競(jìng)爭(zhēng)過(guò)激。但由于券商提供的證券市場(chǎng)服務(wù)價(jià)格和中介費(fèi)用基本上由政府?dāng)M定，因此激烈的競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)造成服務(wù)價(jià)格下降，而造成了許多非價(jià)格性競(jìng)爭(zhēng)手段的采用，如大量的公關(guān)交易和幕后交易的費(fèi)用，從而提高了交易成本，對(duì)宏觀證券市場(chǎng)帶來(lái)極大的效率損耗。不同的行業(yè)有不同的適合本身的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造。證券行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是，整個(gè)證券市場(chǎng)由少數(shù)幾家大型券商以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)業(yè)務(wù)的絕對(duì)份額，形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局。這種壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局有助于減少完全競(jìng)爭(zhēng)造成的市場(chǎng)混亂和大量投機(jī)行為，有助于提高國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管力度。壟斷競(jìng)爭(zhēng)的證券市場(chǎng)，能夠避免完全壟斷市場(chǎng)近乎扭曲的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功效、資源配備功效和制度創(chuàng)新功效等缺點(diǎn)。在美國(guó)，位居證券業(yè)前列的美林、所羅門兄弟、高盛等十大投資銀行，資本額占同業(yè)資本總額的3/4.而在中國(guó)，位于前15位的證券公司的資本和資產(chǎn)，僅為整個(gè)證券業(yè)的二分之一?？梢?jiàn)，為變化現(xiàn)在我國(guó)券商市場(chǎng)集中率低、競(jìng)爭(zhēng)激烈、低效無(wú)序的狀況，建成金字塔式的中國(guó)投資銀行體系，有必要對(duì)券商進(jìn)行重組。《證券法》的法律規(guī)定《證券法》第六條規(guī)定“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。”在前幾年的重組中，我國(guó)已基本實(shí)現(xiàn)銀證分離，但信托投資公司和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)仍設(shè)有大量證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，按該條款的規(guī)定，這些證券機(jī)構(gòu)必須從其母體中脫離出來(lái)，進(jìn)行重新組合和歸并。由于我國(guó)只有90多家專營(yíng)的含有獨(dú)立法人地位的證券公司，這意味著我國(guó)400多家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)中有300多家將進(jìn)行重組?！蹲C券法》第一百一十九條規(guī)定：“國(guó)家對(duì)證券公司實(shí)施分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司，并由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其分類頒發(fā)業(yè)務(wù)許可證?！蓖瑫r(shí)第一百二十一條和第一百二十二條規(guī)定了綜合類證券公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣五億元，經(jīng)紀(jì)類證券公司的注冊(cè)資本最低限額為人民幣五仟萬(wàn)元。而第一百二十九條和第一百三十條則明確了不同類券商的業(yè)務(wù)范疇：“綜合類券商能夠經(jīng)營(yíng)下列證券業(yè)務(wù)：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)；證券承銷業(yè)務(wù)；經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核定的其它證券業(yè)務(wù)?！薄敖?jīng)紀(jì)類證券公司只允許專門從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)?！鄙鲜鰲l款為我國(guó)券商向?qū)I(yè)化方向發(fā)展作了制度上的安排，也為我國(guó)發(fā)展大型綜合類券商作了戰(zhàn)略性安排。按照《證券法》對(duì)券商資本限額的規(guī)定，將使現(xiàn)有的90多家證券專業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)面臨不同的命運(yùn)。按5億元資本金對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)進(jìn)行歸類可發(fā)現(xiàn)，除申銀萬(wàn)國(guó)、華夏證券等全國(guó)性券商及近期進(jìn)行過(guò)增資擴(kuò)股的共約16家機(jī)構(gòu)外，一批業(yè)務(wù)發(fā)展較為完備、業(yè)績(jī)優(yōu)良、資產(chǎn)質(zhì)量上乘的省級(jí)證券公司都處在線下。由于經(jīng)紀(jì)類證券公司注冊(cè)資本最低限額為五千萬(wàn)元，這樣算，約有20家左右，資本金低于5千萬(wàn)的證券公司將有可能見(jiàn)面臨被歸并重組的命運(yùn)。國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)定1998年4月，美國(guó)花旗公司和旅行者集團(tuán)合并成立花旗集團(tuán)公司，形成一種大型的“金融超市”，業(yè)務(wù)范疇遍及銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)，對(duì)全球金融業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生一定影響。1999年11月4日，美國(guó)參眾兩院分別以壓倒多數(shù)通過(guò)了《金融服務(wù)當(dāng)代化法案》的最后文本。該法案將取消30年代大蕭條時(shí)期實(shí)施的限制商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司跨界經(jīng)營(yíng)的法律，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的壁壘終于被打破，能夠預(yù)見(jiàn)在將來(lái)會(huì)有更多的這種大型“金融超市”出現(xiàn)。而在全球經(jīng)濟(jì)一體化、資本流動(dòng)國(guó)際化的形勢(shì)下，在我國(guó)加入WTO后來(lái)，資我市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放將是必然，我國(guó)券商將不可避免地與國(guó)外那些“”競(jìng)爭(zhēng)，因此我國(guó)必須哺育自己的超級(jí)大券商，而最佳捷徑就是券商間的重組。以出名的美林證券為例，它在40年代成為大型券商，60年代通過(guò)分別收購(gòu)精于政府證券業(yè)務(wù)和貨幣管理與咨詢業(yè)務(wù)的另兩個(gè)大券商德旺證券和埃迪證券，將業(yè)務(wù)伸入這兩個(gè)領(lǐng)域；1970年，美林收購(gòu)全美證券零售排名第五的、擅長(zhǎng)于市政債券的固德波帝證券公司以及跨國(guó)收購(gòu)一家加拿大投資銀行，開(kāi)始大規(guī)模進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)；1972年，美林與一家金屬公司合資開(kāi)展商品交易業(yè)務(wù)；1974年，美林收購(gòu)家庭生命保險(xiǎn)公司，涉足保險(xiǎn)業(yè)。不停地以并購(gòu)重組為手段發(fā)展多元化、國(guó)際化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，拓展證券市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率，最后形成美林在世界投資銀行業(yè)中的領(lǐng)先地位。美林證券和其它成功的大型券商發(fā)展歷程表明，資產(chǎn)并購(gòu)與重組，對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)多元化以及券商競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力增強(qiáng)的發(fā)展，起著決定性推動(dòng)力的作用。維護(hù)證券業(yè)穩(wěn)定的規(guī)定由于券商間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，券商違規(guī)操作從而發(fā)生巨額虧損的事件屢見(jiàn)不鮮。為了維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，保護(hù)廣大投資者，需要對(duì)這些券商進(jìn)行重組。例如出名的申銀萬(wàn)國(guó)合并、國(guó)泰君安整合均屬這類。即使我國(guó)券商迫切地需要重組，但在實(shí)際操作中，存在著諸多障礙。產(chǎn)權(quán)和體制障礙我國(guó)專業(yè)性的證券公司或兼營(yíng)證券的機(jī)構(gòu)，其資本金絕大部分來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有公司，特別是近年來(lái)，許多券商增資擴(kuò)股，其股東重要是國(guó)有公司，而國(guó)有公司本身產(chǎn)權(quán)清晰度差，產(chǎn)權(quán)約束軟化，券商重組缺少產(chǎn)權(quán)剛性約束下的利益驅(qū)動(dòng)力，許多券商的高層領(lǐng)導(dǎo)從本身利益而不是從公司利益出發(fā)，對(duì)于重組特別是被兼并收購(gòu)持一種抵觸態(tài)度，產(chǎn)權(quán)和體制障礙是券商重組的一種根本障礙。券商重組的地方保護(hù)和區(qū)域分割障礙我國(guó)券商絕大多數(shù)是地方性的中小券商，這些券商是進(jìn)行并購(gòu)和重組的重要對(duì)象，但由于地方保護(hù)主義和地區(qū)利益分割，給券商的跨地區(qū)重組帶來(lái)了極其不利的影響和很大的障礙。在已發(fā)生的重組中，要么是在一種區(qū)域范疇內(nèi)，要么是發(fā)生巨額虧損不得已而被接管，并沒(méi)有大規(guī)模的跨地區(qū)的并購(gòu)行為。政府干預(yù)和市場(chǎng)行為的矛盾障礙我國(guó)券商有多個(gè)產(chǎn)權(quán)形式，但其共同點(diǎn)是他們都和國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)有公司存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。而這些部門的經(jīng)濟(jì)行為受到政府部門的干預(yù)，首先券商重組是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，應(yīng)當(dāng)遵照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律；另首先由于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)直接或間接的國(guó)有性，其重組必然受到政府部門的干預(yù)，過(guò)多的政府干預(yù)會(huì)使其重組走樣變形。如何尋找到政府行為和市場(chǎng)行為的有效結(jié)合點(diǎn)和平衡點(diǎn)，是券商重組的一種難點(diǎn)問(wèn)題。“內(nèi)部人控制”問(wèn)題“內(nèi)部人控制”是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下普遍存在的一種公司行為，它是指公司經(jīng)理人員在公司中擁有相稱一部分控制權(quán)，從而在公司的重大決策中過(guò)分強(qiáng)調(diào)內(nèi)部人而不是外部出資人的利益?，F(xiàn)在我國(guó)普遍存在著“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。問(wèn)題起因，首先是至今我國(guó)證券公司無(wú)一家上市，公司的股東全部是公有企事業(yè)法人，股東對(duì)證券公司的監(jiān)管動(dòng)因局限性；另首先眾多證券公司以向股東貸款的方式返還了股本金，從而等于“買回了”公司的完全經(jīng)營(yíng)權(quán)和控制權(quán)。由于證券公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理這些“內(nèi)部人”出于本身利益的考慮，不樂(lè)意甚至干涉公司的重組。由于重組意味著他們的利益將有可能受到一定程度的損害，抱著“寧為雞頭，不為鳳尾”的思想，從而給券商的重組帶來(lái)一定的障礙。針對(duì)我國(guó)現(xiàn)在券商重組的重要障礙，宜采用下列的對(duì)策。打破地方保護(hù)主義打破地方保護(hù)和區(qū)域分割，建立券商重組“公平、公正、公開(kāi)”的全國(guó)性大市場(chǎng)，增進(jìn)券商發(fā)展的兩極分化。在現(xiàn)在的狀況下，可考慮分環(huán)節(jié)、分階段進(jìn)行。首先，在政府的宏觀調(diào)控下，由各省市或區(qū)域靠近的券商進(jìn)行并購(gòu)聯(lián)合，組建區(qū)域性的大券商，同時(shí)也能夠根據(jù)自愿原則，由全國(guó)性的大券商跨地區(qū)并購(gòu)其它中小券商，然后再由區(qū)域性的大券商聯(lián)合組建全國(guó)性的大券商。對(duì)于信托投資公司能夠采用區(qū)域家數(shù)限制的方法，例如一種省市只能有一家信托投資公司然后在此基礎(chǔ)上進(jìn)行并購(gòu)聯(lián)合。券商重組首先要引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)施優(yōu)勝劣汰，另首先還要由政府進(jìn)行宏觀調(diào)控，對(duì)于規(guī)模和實(shí)力較小的券商，由政府部門牽頭，在其經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)比較良好的狀況下，就要對(duì)其進(jìn)行重組，不能等到由于競(jìng)爭(zhēng)而使其面臨破產(chǎn)或倒閉的時(shí)候再進(jìn)行重組，這樣能夠減少重構(gòu)成本，減少不良資產(chǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)拓融資渠道融資難始終是我國(guó)券商所面臨的一種大問(wèn)題。我國(guó)券商的資產(chǎn)規(guī)模和資本金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足開(kāi)展業(yè)務(wù)的需要，丞需拓展融資渠道。1999年6月，中央出臺(tái)了一系列有關(guān)券商融資的政策，允許證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，允許證券公司在銀行同業(yè)市場(chǎng)上進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)證券作抵押向銀行申請(qǐng)抵押貸款，允許符合條件的證券公司發(fā)行債券，支持規(guī)范經(jīng)營(yíng)的證券公司增資擴(kuò)股，這些政策都為券商開(kāi)拓了新的融資渠道。另外，券商一種重要的融資渠道就是改制上市?，F(xiàn)在我國(guó)還沒(méi)有一家證券公司上市，這對(duì)于券商大規(guī)模的融資是非常不利的。券商改制上市首先能夠得到大量發(fā)展所需要的資金，另首先也能夠通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組。完善和健全有關(guān)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)現(xiàn)在我國(guó)證券業(yè)基本大法《證券法》即使已經(jīng)出臺(tái)并實(shí)施，但與之配套的《投資法》、《證券投資基金法》、《證券投資保護(hù)法》、《投資咨詢法》等法律法規(guī)始終未能形成。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)和券商發(fā)展的需要，以上的法律法規(guī)應(yīng)及時(shí)制訂并執(zhí)行。更重要的是，應(yīng)早日制訂《兼并收購(gòu)法》，將我國(guó)券商之間的并購(gòu)納入市場(chǎng)化和法制化的軌道。值得注意的是，重組后并非就萬(wàn)事大吉，并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)管理對(duì)新公司起著至關(guān)重要的作用。只有做好了并購(gòu)后的整合工作，才會(huì)真正產(chǎn)生1+1>2的效應(yīng)。戰(zhàn)略協(xié)同重組之后，應(yīng)努力使各家券商的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略互相配合、互相協(xié)調(diào)。重組后的券商將定位于經(jīng)紀(jì)類與綜合類兩種，應(yīng)有各自不同的戰(zhàn)略選擇。1.經(jīng)紀(jì)類券商普通而言，經(jīng)紀(jì)類券商與綜合類券商在競(jìng)爭(zhēng)中處在相對(duì)劣勢(shì)，因此在重組后需要認(rèn)清形勢(shì)，做出對(duì)的的市場(chǎng)定位。根據(jù)實(shí)證調(diào)查，普通的中小散戶在選擇交易場(chǎng)合時(shí)，考慮的最重要的因素是交易所的地理位置與否便于自己進(jìn)行交易。而就某一地區(qū)而言，地方性的經(jīng)紀(jì)類券商在經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)布局上占有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，由于綜合類券商在某一地區(qū)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)可能只有1-2家，只在該地區(qū)的中心都市設(shè)立，而地方性的經(jīng)紀(jì)類券商的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)可能有20-30家，在該地區(qū)的市級(jí)以上的都市都設(shè)立經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，甚至通過(guò)遠(yuǎn)程交易手段將經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)延伸到都市郊區(qū)和各縣城，而在中心都市則設(shè)有3-5家的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)。因此經(jīng)紀(jì)類券商應(yīng)以廣大的中小散戶為重要服務(wù)對(duì)象，經(jīng)營(yíng)證券交易的“零售”業(yè)務(wù)。2.綜合類券商《證券法》對(duì)綜合類券商和經(jīng)紀(jì)類券商的劃分，給綜合類券商向當(dāng)代投資銀行方向發(fā)展提供了極好的機(jī)遇。其一，重組后綜合類券商數(shù)目大概只有10家左右，這樣就緩和了一級(jí)市場(chǎng)過(guò)分競(jìng)爭(zhēng)的局面，減少了交易成本，有助于上市公司和券商的合作、談判，從而規(guī)范上市公司行為；其二，地方券商的資本運(yùn)行功效被取消后，各地的資本運(yùn)作，涉及新股發(fā)行、資產(chǎn)重組、項(xiàng)目融資、投資理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)只能由全國(guó)性券商來(lái)辦理，有助于打破地方保護(hù)主義，增進(jìn)資本全國(guó)流動(dòng)，從而有助于提高資本的流轉(zhuǎn)速率和資源的有效配備。因此，重組后的綜合類券商要清晰地認(rèn)識(shí)到自己在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用、功效和肩負(fù)的歷史重任，在戰(zhàn)略上將自己定位為當(dāng)代投資銀行，現(xiàn)階段應(yīng)努力學(xué)習(xí)和研究西方當(dāng)代投資銀行的功效和運(yùn)作模式，結(jié)合國(guó)情，通過(guò)不停的創(chuàng)新，為資我市場(chǎng)提供多個(gè)資本運(yùn)作手段，為建立當(dāng)代公司制度和國(guó)企戰(zhàn)略性重組提供高效服務(wù)，為建立全國(guó)性高速運(yùn)轉(zhuǎn)的資我市場(chǎng)和資我市場(chǎng)的國(guó)際化作出應(yīng)有的奉獻(xiàn)。服務(wù)品牌的創(chuàng)立在國(guó)外，大型券商各有經(jīng)營(yíng)特色。美林證券的重要優(yōu)勢(shì)是從事債券股票的全球發(fā)行、承銷和資產(chǎn)重組、項(xiàng)目融資，所羅門兄弟公司的特長(zhǎng)是商業(yè)票據(jù)的發(fā)行和債券交易，摩根斯坦利則精于股票承銷，而高盛則雄霸并購(gòu)市場(chǎng)。因此，重組前的各家機(jī)構(gòu)可能各有自己的經(jīng)營(yíng)特長(zhǎng)，但在重組后要根據(jù)本身狀況確立品牌服務(wù)，以在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，全方面鋪開(kāi)并不一定能收到好效果，綜合類券商特別要注意這一點(diǎn)。對(duì)經(jīng)紀(jì)類券商而言，在業(yè)務(wù)中要重視發(fā)揮自己的經(jīng)營(yíng)特色，不停推出創(chuàng)新服務(wù)，如發(fā)展債券、股票的柜臺(tái)交易、網(wǎng)上交易，推出經(jīng)紀(jì)人服務(wù)制度等，以滿足不同層次客戶的規(guī)定，以自己的特色服務(wù)來(lái)獲得客戶的認(rèn)同。綜合類券商在向業(yè)務(wù)多樣化方向發(fā)展的同時(shí)，還要注意業(yè)務(wù)的專業(yè)化發(fā)展，特別是在傳統(tǒng)的“三大業(yè)務(wù)”之外，需要培養(yǎng)新的利潤(rùn)增加點(diǎn)。我國(guó)券商在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上競(jìng)爭(zhēng)過(guò)激，而在當(dāng)代投資銀行業(yè)務(wù)上卻又少有涉足。1998年是我國(guó)證券市場(chǎng)的資產(chǎn)重組年，上市公司總共發(fā)生資產(chǎn)重組600多次，但是真正有券商在當(dāng)中作中介的卻不到1/6.而美國(guó)投資銀行1975-1996年間經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占總收入比重由51%下降到15%；而基金銷售收入、資產(chǎn)運(yùn)用和證券關(guān)聯(lián)收入上升了3%、4%和37%，這足以闡明券商新的利潤(rùn)增加點(diǎn)在投資銀行業(yè)務(wù)的拓展上。資產(chǎn)的整頓與清理重組后為迎合新的戰(zhàn)略規(guī)定，需要對(duì)原有資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌安排、整頓清理。例如重組前為了競(jìng)爭(zhēng)而設(shè)立的大量密集的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)需要進(jìn)行撤并，而經(jīng)紀(jì)類券商的非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)要進(jìn)行徹底的清理。人事調(diào)節(jié)本次證券業(yè)的重組將面臨著人員的大調(diào)節(jié)。首先是部分證券營(yíng)業(yè)部的撤并將使這些機(jī)構(gòu)的人員被裁減；另首先是機(jī)構(gòu)合并后，行政管理部門將被精簡(jiǎn)，行政管理人員需要裁減；第三是隨著證券交易電子化進(jìn)程的推動(dòng)，將出現(xiàn)電腦驅(qū)逐人的現(xiàn)象；第四是經(jīng)紀(jì)類券商由于業(yè)務(wù)范疇的縮小，原經(jīng)營(yíng)非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的人員有待調(diào)節(jié)；第五是綜合類