區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告

區(qū)塊鏈行業(yè)報(bào)告2018年2月區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2報(bào)告摘要 2017年，比特幣投資回報(bào)率達(dá)181%，全品類數(shù)字貨幣合計(jì)回報(bào)率更是高達(dá)448%。值傳輸?shù)膯栴}。有力工具。1.0第三次減少即20212009-20122018年將是手續(xù)費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定攀升的一年，目前已初現(xiàn)端倪。區(qū)塊鏈的發(fā)展可以劃分為三個(gè)階段：點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易、智能合約和泛區(qū)塊鏈應(yīng)用生態(tài)（Token經(jīng)濟(jì)）。1.02.0在區(qū)塊鏈3.0的生態(tài)建設(shè)是重點(diǎn)，首先是要有落地場景。雖然目前“區(qū)塊鏈+”熱情高漲，但真正適用于做“區(qū)塊鏈+”的場景我們認(rèn)為至少要符合三點(diǎn)：場景中需要一個(gè)賬本存在（不局限于記錄價(jià)值）；有真實(shí)性訴求；需要形成大規(guī)模共識(shí)。2目錄Contents一.區(qū)塊鏈行業(yè)概述 區(qū)塊鏈發(fā)展歷程及簡介二.基于POW共識(shí)的典型交易流程 哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配不對(duì)稱加密技術(shù)交易手續(xù)費(fèi)未來走勢隔離驗(yàn)證與BCH的算力之爭其他幣種信息一覽三.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲 區(qū)塊鏈1.0：點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易數(shù)字貨幣與其他品類投資回報(bào)情況對(duì)比比特幣財(cái)富榜全球主要數(shù)字貨幣交易平臺(tái)一覽區(qū)塊鏈2.0：智能合約數(shù)字身份概述區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)全球及中國區(qū)塊鏈項(xiàng)目分布情況全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目全景圖典型跨境支付項(xiàng)目介紹—Circle典型物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目介紹——Filament四.區(qū)塊鏈行業(yè)未來展望 未來展望CHAPTERⅠ 區(qū)塊鏈行業(yè)概述 區(qū)塊鏈發(fā)展歷程及簡介區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.21.區(qū)塊鏈行業(yè)概述1.1

區(qū)塊鏈行業(yè)概述區(qū)塊鏈行業(yè)概述區(qū)塊鏈?zhǔn)菍?duì)過往技術(shù)的重新組合，是現(xiàn)階段信息科技創(chuàng)新的高潮20世紀(jì)70、80Berners-Lee等人推動(dòng)了1999年，S21區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)2008-202?云計(jì)算萬維網(wǎng)2006-2016+1999-2015+因特網(wǎng)1990-19991970s-1980s來源：MITconnectionscience5區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)概述

區(qū)塊鏈行業(yè)概述區(qū)塊鏈行業(yè)概述作為分布式賬本的一種，區(qū)塊鏈兼具去中心化和環(huán)環(huán)相扣的特點(diǎn)中心式 分散式 分布式數(shù)據(jù)庫分布式數(shù)據(jù)庫區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫分布式數(shù)據(jù)庫區(qū)塊鏈6“去中心化”的特點(diǎn)，又具備了“環(huán)環(huán)相扣”即“最長鏈共識(shí)”的特色，最終解決的是價(jià)值傳輸?shù)膯栴}（“最長鏈共識(shí)”即長鏈覆蓋短鏈，每個(gè)新區(qū)塊優(yōu)先以最長的鏈尾作為新區(qū)塊頭部，因此區(qū)塊鏈得以從最長端不斷延續(xù)）。CHAPTERⅡ 共識(shí)的典型交易流程 哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配不對(duì)稱加密技術(shù)交易手續(xù)費(fèi)未來走勢隔離驗(yàn)證與BCH的算力之爭其他幣種信息一覽區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易基于POW共識(shí)的典型交易流程區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易基于POW共識(shí)的典型交易流程流程 交易流程包括：交易請(qǐng)求、交打包、哈希值計(jì)算等七個(gè)步驟基于POWAliceBob發(fā)送2首先，Alice向運(yùn)行在全球眾多節(jié)點(diǎn)上的分布式數(shù)據(jù)庫（即區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)）發(fā)送交易請(qǐng)求。

（eg.查看Alice的賬戶余額），其他交易共同打包一個(gè)區(qū)塊內(nèi)。

做一道數(shù)學(xué)難題工Tom最先找到了答案。Bob收到兩個(gè)比特幣。7

Alice塊」的其他交易一起6 被連接到區(qū)塊鏈上。

當(dāng)多數(shù)礦工確認(rèn)該區(qū)塊時(shí)，Tom將得到5 獎(jiǎng)勵(lì)。

其他礦工對(duì)Tom的工作量進(jìn)行確認(rèn)，其他節(jié)點(diǎn)對(duì)賬本進(jìn)行同步。來自CBInsights；36氪研究院36588筆未確認(rèn)交易

第一步：Alice第二步：礦工通過查看Alice 總手續(xù)費(fèi) 721.58184331BTC 總?cè)萘?613253.837KB 8 時(shí)間截至2018.1.30pm14:13；數(shù)據(jù)來源：Blockchain，36氪研究院流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配33第三步

哈希算法的本身特性使得區(qū)塊鏈的「環(huán)環(huán)相扣」成為可能‖hN-1Nonce）找到所要的哈希值hN。其中，hN-1為父哈希值即上一次最新產(chǎn)生的區(qū)塊（以下簡稱「次最新」區(qū)塊）的哈希值，hN為本次區(qū)塊的哈希值。每一個(gè)最新區(qū)塊之所以能鏈接到「次最新」區(qū)塊而非其他區(qū)塊，主要原因就是每一個(gè)「次最新」區(qū)塊的哈希值也就是父哈希hN-1都是求得最新區(qū)塊哈希值的hN的必要已知條件，這就是“最長鏈共識(shí)”。對(duì)于礦工來說，當(dāng)最新的哈希值被其他礦工播報(bào)并確認(rèn)后，就沒有必要再糾結(jié)于此區(qū)塊，而是盡快以此區(qū)塊產(chǎn)生的最新哈希值hN作為已知條件，求取下一個(gè)區(qū)塊哈希值hN+1。塊高度：507751區(qū)塊主體：此區(qū)塊中所有交易信息區(qū)塊主體：此區(qū)塊中所有交易信息區(qū)塊主體：此區(qū)塊中所有交易信息區(qū)塊主體：此區(qū)塊中所有交易信息區(qū)塊主體：此區(qū)塊中所有交易信息父哈希：0000000000000000004…31時(shí)間戳：2018-02-0517:07:00難度：61.96T/2.60T目標(biāo)值(TheTarget)：0x176c2146隨機(jī)數(shù)(TheNonce)：0xd892fbbaMerkleRoot：47b03…241

塊高度：507752塊哈希：0000000000000000005…66父哈希：0000000000000000004…f1時(shí)間戳：2018-02-0517:18:04難度：3.49T/2.60T目標(biāo)值(TheTarget)：0x176c2146隨機(jī)數(shù)(TheNonce)：0x0b09df45MerkleRoot：eaf53…804

塊高度：507753塊哈希：0000000000000000003…c3父哈希：0000000000000000005…66時(shí)間戳：2018-02-0517:19:34難度：5.84T/2.60T目標(biāo)值(TheTarget)：0x176c2146隨機(jī)數(shù)(TheNonce)：0x1b3be024MerkleRoot：c3556…efd數(shù)據(jù)來源：9

從上表中，塊高度507751507752的父哈希值。此外，時(shí)間戳即每塊產(chǎn)生的實(shí)時(shí)時(shí)間，產(chǎn)生速度基本可維持在10分鐘左右（上下浮動(dòng)在10分鐘內(nèi)）。流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配比特幣難度比特幣難度變更趨勢（單位：T）2

算力構(gòu)成了基于POW共識(shí)交易網(wǎng)絡(luò)的安全基石2016塊進(jìn)行一次難度調(diào)整（以10）。）。hN=Hash（AhN-1Nonce）中，A、hN-1為已知值，通過不斷的嘗試隨機(jī)數(shù)Nonce，使得hN小于目標(biāo)值(TheTarget)，即可得到該區(qū)塊可用的哈希值hN。CPU/GPU，更迭到如今挖礦專用的ASICPOW識(shí)交易網(wǎng)絡(luò)的安全屏障。比特幣全網(wǎng)算力比特幣全網(wǎng)算力變更趨勢（單位：E）2015102010 2012 2014 數(shù)據(jù)來源：BTC.com；36氪研究院

2018

10502010 2012 2014 數(shù)據(jù)來源：BTC.com；36氪研究院

201810注：K≈1000次運(yùn)算/s；M≈100萬次運(yùn)算/s；G≈10億次運(yùn)算/s；T≈1萬億次運(yùn)算/s；P≈1000萬億次運(yùn)算/s；E≈100兆次運(yùn)算/s流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配

我國礦池占據(jù)全網(wǎng)75%算力，成為算力領(lǐng)域第一大強(qiáng)國節(jié)，挖礦環(huán)節(jié)中。池、、魚池、礦池已占據(jù)全網(wǎng)752012BW.com1.60% GBMiners1.60%BTCCPool1.60%58COIN1.60% BitFury2.70%BitClubNetwork3.80%3.80%SlushPool8.09%ViaBTC9.69%魚池11.29%

螞蟻礦池19.38%萊比特礦池18.78%BTC.com16.08%圖示：全球礦池算力份額分布數(shù)據(jù)來源：B數(shù)據(jù)截至2017.12.1311流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配44第四步節(jié)點(diǎn)節(jié)點(diǎn)數(shù)分國家TOP10排名國家節(jié)點(diǎn)1美國3259（27.66%）2德國2027（17.20%）3中國828（7.03%）4法國780（6.62%）5荷蘭537（4.56%）6加拿大473（4.01）7英國424（3.60%）8俄羅斯350（2.97%）9N/A300（2.55%）10新加坡262（2.22%）圖示：全球比特幣節(jié)點(diǎn)分布

我國節(jié)點(diǎn)數(shù)占全網(wǎng)7.03%，處全球第三，發(fā)展迅速第四步：基于POW（ProofWork）截至2018.1.3011783個(gè)，中國828個(gè)，占比7.03（注：2016年時(shí)，未排進(jìn)前十）時(shí)間截至2018.1.30；數(shù)據(jù)來源：Bitnodes流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配55第五步

比特幣總量增速放緩，隨區(qū)塊產(chǎn)生的比特幣獎(jiǎng)勵(lì)逐步降低為零2009年第一個(gè)創(chuàng)始?jí)K出現(xiàn)時(shí)，隨塊產(chǎn)生了50個(gè)比特幣；2013年每個(gè)區(qū)塊產(chǎn)生25個(gè)比特幣；2017年階段也就是當(dāng)前，每個(gè)區(qū)塊只產(chǎn)生12.5個(gè)比特幣；依此類推，到2140年時(shí)，隨區(qū)塊產(chǎn)生的比特幣將降為0個(gè)，總量達(dá)到約2100萬個(gè)，不再增加。2009-201250BTC2013-201625BTC2017-2020年12.5BTC/量總 2100/量百萬

2021-2024年12.5BTC. .2140年0BTC比特幣總量增速放緩

50隨塊產(chǎn)生比（藍(lán) 線）0

25特量個(gè)/幣（/幣0 ）2012 2028 2044 2060 2076 2092 2108 2124 2140 線）來源：36氪研究院

比特幣總量/百萬個(gè) 隨塊產(chǎn)生比特幣量/個(gè)流程哈希值計(jì)算詳解全球算力分布情況全球節(jié)點(diǎn)分布情況獎(jiǎng)勵(lì)分配

2021年，比特幣價(jià)格或?qū)⒂瓉淼谌未蠓蠞q2013年年末以及2017比特幣價(jià)格走勢2013.1比特幣價(jià)格走勢2013.12014.1$10000$5000$02011.1

2013.1

2015.1

2016.1

2017.1

2018.1數(shù)據(jù)來源：BTC.com；36氪研究院

。高度包含交易數(shù)量大?。˙）塊收益（BTC）時(shí)間508,0511,8471,128,70812.5+1.17942018.2.711:17:43508,0411,2061,050,65012.5+0.71262018.2.709:13:05508,0403021,003,85412.5+0.06382018.2.709:03:13注：藍(lán)字12.5為塊收益中隨區(qū)塊自然產(chǎn)生的BTC；綠字為該區(qū)塊中所包含交易的所有手續(xù)費(fèi)*BTC.com流程不對(duì)稱加密技術(shù)交易手續(xù)費(fèi)未來走勢隔離驗(yàn)證與BCH其他幣種信息一覽66第六步77第七步

不對(duì)稱加密技術(shù)保障了價(jià)值傳輸過程的安全性第六步，Alice被連接到區(qū)塊鏈上；第七步，Bob術(shù)——不對(duì)稱加密技術(shù)。AliceBob的公鑰對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密，加密之后，只有Bob的私鑰才能對(duì)其進(jìn)行解密，大大提高了傳輸過程中的安全性。Bob接收到數(shù)據(jù)（比特幣）后，利用私鑰對(duì)數(shù)據(jù)解密，即可驗(yàn)證發(fā)送人身份信息。簡單地說，公鑰相當(dāng)于Bob的銀行卡賬號(hào)，是公開的，而私鑰相當(dāng)于Bob的取款密碼，而且可以驗(yàn)證數(shù)據(jù)發(fā)送人。發(fā)送方：Alice發(fā)送方：Alice接收方：BobBob的私鑰Bob的公鑰傳輸2個(gè)給Bob！解密6EB6957008E03CE4加密傳輸2個(gè)給Bob！*數(shù)據(jù)來源：CoinMarketCap；36氪研究院POW制的價(jià)值傳輸過程。15區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易流程2.5不對(duì)稱加密技術(shù)區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易流程2.5不對(duì)稱加密技術(shù)2.6交易手續(xù)費(fèi)未來走勢2.7隔離驗(yàn)證基于POW共識(shí)的典型交易流程比特幣區(qū)塊容量已達(dá)上限，手續(xù)費(fèi)將一路走高與BCH其他幣種信息一覽

發(fā)量成正比、與區(qū)塊容量增速成反比（區(qū)塊容量最大可增加到1MB）。比特幣交易量逐年走勢（單位：KB）比特幣交易量逐年走勢（單位：KB）02010

2011 2012 2013 2014 2015 2016

2018時(shí)間截至2018.2.4；數(shù)據(jù)來源：B；36氪研究院2009 2011 2013 2015 2017截止日期：2018.1；數(shù)據(jù)來源：BTC.com；36氪研究院

1200比特幣逐月區(qū)塊大小比特幣逐月區(qū)塊大小中位數(shù)（單位：K）8006004002000與BCH其他幣種信息一覽

已達(dá)到峰值的現(xiàn)狀，我們判斷比特幣交易網(wǎng)絡(luò)堵塞現(xiàn)象將逐步加劇，而交易手續(xù)費(fèi)在經(jīng)歷了2009-2012年不理智的大漲大跌之后，2018年將是手續(xù)費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定攀升的一年，目前已初現(xiàn)端倪。比特幣交易手續(xù)費(fèi)（單位：BTC/K）0.0080.0060.0040.00202009 2011 2013 2015 2017截止日期：2018.1；數(shù)據(jù)來源：BTC.com隔離驗(yàn)證（segregatedwitness）技術(shù)或許是以上問題的最佳解決方案。隔離驗(yàn)證是對(duì)現(xiàn)有區(qū)塊優(yōu)化20142宣布破產(chǎn)——85萬個(gè)比特幣（接下頁）區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2基于POW共識(shí)的典型交易流程基于POW流程基于POW共識(shí)的典型交易流程不對(duì)稱加密技術(shù)交易手續(xù)費(fèi)未來走勢隔離驗(yàn)證與BCH的算力之爭其他幣種信息一覽當(dāng)前狀態(tài)

隔離驗(yàn)證技術(shù)可暫解燃眉之急“基礎(chǔ)交易數(shù)據(jù)“（主要負(fù)責(zé)記錄交易比特幣的來源和去處）；“見證數(shù)據(jù)”即真實(shí)性確認(rèn)過程中留下的簽名信息(Witness)。隔離驗(yàn)證是將見證數(shù)據(jù)與基礎(chǔ)交易信息相隔離，進(jìn)行單獨(dú)驗(yàn)證。此后，只有發(fā)出交易的一方才可改變交易ID，這樣可以保證一連串未確認(rèn)交易的有效性，避免雙重支付現(xiàn)象，同時(shí)也是未來發(fā)展雙向支付通道或閃電網(wǎng)絡(luò)的必要功能。隔離驗(yàn)證InputInput

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TXIDInputTXIDInputTXID來源：HackernoonTXID

signaturesignature8MB

“Witness”度上，BCH的出現(xiàn)暫時(shí)緩解了比特幣的手續(xù)費(fèi)壓力。18基于POW流程不對(duì)稱加密技術(shù)交易手續(xù)費(fèi)未來走勢隔離驗(yàn)證與BCH的算力之爭其他幣種信息一覽

基于POW共識(shí)的典型交易流程基于POW共識(shí)的典型交易流程未來，BCH或?qū)⒌玫礁嗟乃懔χС峙cBCH共用全網(wǎng)算力，存在一定的競爭關(guān)系。在2018年比特幣區(qū)塊容量已基本飽和的態(tài)勢下，比特幣區(qū)塊擴(kuò)容之爭將進(jìn)一步被激化，若應(yīng)用于比特幣網(wǎng)絡(luò)的隔離驗(yàn)證仍遲遲得不到多數(shù)算力的認(rèn)可，那么BCH很有可能在未來爭取到更多的算力，價(jià)格大漲，甚至成為新一代的“比特幣”。BTCVs.BCH算力占比（2018.1.10-2.9）

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%1/101/121/141/151.171/191/201/221/241/251/271/291/302/12/32/42/6 2/9數(shù)據(jù)來源：fork.lol；36氪研究院 BTC BCH*數(shù)據(jù)來源：19

截至2018.2.10889個(gè)，總市值逾3890億美元*。其中市值的數(shù)字貨。除比特區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易流程2.7隔離驗(yàn)證區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.22.基于POW共識(shí)的典型交易流程2.7隔離驗(yàn)證2.8BTC與BCH的算力之爭2.9其他幣種信息一覽基于POW共識(shí)的典型交易流程其他主要幣種信息一覽排名幣種市值流通總量1Bitcoin$172,106,553,73516,836,712BTC2Ethereum$106,327,973,54697,320,031ETH3Ripple$43,958,854,91338,739,142,811XRP4BitcoinCash$25,336,334,55416,941,375BCH5Cardano$13,278,263,97825,927,070,538ADA6NEO$9,363,900,00065,000,000NEO7Stellar$9,322,564,33217,868,698,000XLM8Litecoin$9,041,801,62755,002,808LTC9NEM$6,852,338,9998,999,999,999XEM10IOTA$6,383,469,2482,779,530,283MIOTA圖示：全球數(shù)字貨幣之市值TOP10數(shù)據(jù)截至2018.1.31，AM8:56UTC；數(shù)據(jù)來源：CryptoCurrencyMarketCapitalizations主要幣種市值占比（2013.4.28-2018.1.31）市 90%值占 80%比 70%60%50%40%30%20%10%0%2013.62014.12014.62015.12015.62016.12016.62017.12017.62018.1注：數(shù)字貨幣總市值：$447,744,763,526；數(shù)據(jù)來源：CryptoCurrencyMarketCapitalizations

Bitcoin EthereumBitcoinCash Ripple DashNEM MoneroNEOOthers20POW，還存在POS（ProofofStake）、DPOS（DelegatedProofofStake）、PoI（ProofofInteraction）和一些混合共識(shí)。CoinProofTypeAlgoMining?MaxHardwareNotesBitcoinPoWSHA256YesASICEthereumPoWEthhashYesGPU/CPUBitcoinCashPoWSHA256YesASICRippleN/ANoProofofCorrectnessDASHPoW/PoSX11YesASICLitecoinPoWScryptYesASICOpenTradingNetworkN/ANoMoneroPoWCryptonightYesGPU/CPUBitconnectPoW/PoSScryptYesGPU/CPUNEON/ANoDelegatedBFTNEMPoINoProofofImportanceVestingIOTATangleNoETCPoWEthhashYesGPU/CPUEOSDPoSNoERC-20TokenOmisegoPoSNoERC-20TokenBitsharesPoSNoZCashPoWEquihashYesGPU/CPUUSKDPoSNoERC-20TokenUSDTN/AN/AYesN/AN/AGnonisN/AN/ANoERC-20TokenStellarPoSN/ANoWavesLeasedPoSNoStratisPoW/PoSX13NoVertcoinPoWLyra2REYesGPU/CPUDecredPoW/PoSBLAKE256YesGPU/CPUHybridPoW/PoSsystemBitcoinGoldPoWEquihashYesGPU/CPU數(shù)據(jù)來源：Cryptocompare21CHAPTERⅢ 區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲 區(qū)塊鏈1.0：點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易區(qū)塊鏈2.0：智能合約區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.1點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.1點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈1.0：回報(bào)率為王經(jīng)濟(jì)）、等）的應(yīng)用場景；泛區(qū)塊鏈應(yīng)用生態(tài)屬于區(qū)塊鏈3.0階段，在這一時(shí)期，衍生出了Token（通證），如果區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)價(jià)值傳輸系統(tǒng)，那Token則是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上的價(jià)值載體，區(qū)塊鏈對(duì)現(xiàn)今商業(yè)體系實(shí)現(xiàn)顛覆性的最佳方式即通過發(fā)行Token并保證其流通性的形式實(shí)現(xiàn)各行各業(yè)的覆蓋。區(qū)塊鏈區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈2.0智能合約區(qū)塊鏈3.0Token（通證在區(qū)塊鏈1.02017年，比特幣投資回報(bào)率達(dá)181%，全品類數(shù)字貨幣合計(jì)回報(bào)率更是高達(dá)448%，遠(yuǎn)超房地產(chǎn)、黃金和股票投資。23區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易資回報(bào)情況對(duì)比比特幣財(cái)富榜181.3%5.0%10.1%181.3%5.0%10.1%11.5%18.3%

區(qū)塊鏈1.0：回報(bào)率為王2017年全年投資回報(bào)率

448.0%全球房地產(chǎn) 黃金 美股 全球股票 比特幣 所有數(shù)字貨數(shù)據(jù)來源：Coindesk2013802016年北美洲交易份額不足50%五大洲比特幣逐年交易額分布圖100%80%60%40%20%

2013 2014 2015 2016南美洲 北美洲 歐洲 澳洲 亞洲 非數(shù)據(jù)來源：CBInsights24區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易資回報(bào)情況對(duì)比比特幣財(cái)富榜平臺(tái)一覽

區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈1.0：二八定律更甚，交易平臺(tái)成最大獲利者0.6%包地址擁有87.26比特幣財(cái)富榜10-1001-1010-100

0.00%0.00%0.01%0.06%0.53%

1.94%

17.22%20.00%22.14%25.96%1月10日0.1-10.01-0.10-0.001

16.15%20.16%

2.21%6.83%

8.61%3.23%0.77%0.12%54.05%0.01%54.05%(0.60) (0.40) (0.20) 0.00 0.20 0.40 0.60Addresses(%) Coins(%)數(shù)據(jù)來源：bitinfocharts；36氪研究院*數(shù)據(jù)來源：非小號(hào)25

1.0125.1億*，以0.1區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易3.1.3平臺(tái)一覽

主流數(shù)字貨幣交易平臺(tái)一覽交易平臺(tái)坐標(biāo)支持法幣支付方式可交易數(shù)字貨幣美國·舊金山AUD/USD/EUR/GBP/CAD/CNY&50+more信用卡/借記卡BTC/BCH/ETH/LTC英國·倫敦USD信用卡/借記卡/Neteller/PayPal/Skrill/WebMoney/YandexMoneyBTC/BCH/DASH/ETC/ETH/LTC/XRP英國·倫敦USD/EUR/RUB/GBP信用卡/借記卡/SWIFT/SEPA/數(shù)字貨幣BTC/DASH/ETH/XRP/ZEC英國·倫敦所有法幣信用卡/銀行轉(zhuǎn)賬BTC/BCH/ETHDASH25+more斯洛伐克USD/EUR現(xiàn)金/信用卡/借記卡BTC/ETH法國·巴黎EUR/USD/GBP/DKK信用卡/借記卡/Neosurf/Cashlib/Trustpay/ePayBTC/ETH芬蘭·赫爾辛基AUD/USD/EUR/GBP/CAD/CNY&50+more現(xiàn)金/信用卡/借記卡/數(shù)字貨幣/BPAY/Flexepin/Neosurf/Neteller/M-PESA/PayPal/PerfectMoney/WebMoney/WesternUnion/iDEAL/SEPA/Skrill/SWIFTBTC美國·舊金山USD/EUR/CAD/GBP/JPY銀行轉(zhuǎn)賬/山寨幣BTC/ETH//BCH/DASH/EOS/ETC/GNO/ICN等16種捷克·布拉格USD/EUR信用卡/借記卡BTC/BCH/BTG/ETH/ETC/DASH/DOG/NEO&50+more中國·香港USD銀行轉(zhuǎn)賬BTC/ETC30+more圖示：主流數(shù)字貨幣交易平臺(tái)一覽數(shù)據(jù)來源：36氪研究院整理263.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲智能合約智能合約概述數(shù)字身份概述

區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈2.0：智能合約為上層應(yīng)用開發(fā)提供基礎(chǔ)設(shè)施支持在區(qū)塊鏈2.0時(shí)代，能。以太坊則是在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)智能合約的一種技術(shù)手段，支持圖靈完備的腳本語言，為開發(fā)者在其設(shè)置的「操作系統(tǒng)」之上開發(fā)任意應(yīng)用提供了必要的基礎(chǔ)設(shè)施。以太坊 底層調(diào)用庫及存儲(chǔ) 以太坊 底層調(diào)用庫及存儲(chǔ) 網(wǎng)絡(luò)層挖礦共識(shí)機(jī)制區(qū)塊鏈賬本以太坊虛擬機(jī)（KVM）RPC智能合約信息來自于公開資料整理合同主體合同條款仲裁平臺(tái)仲裁對(duì)象傳統(tǒng)合約甲方、乙方（自然人/法人）合約規(guī)定甲乙雙方的權(quán)益和義務(wù)（兼容現(xiàn)行法律）判決權(quán)益和義務(wù)的歸屬合約中定義的權(quán)益和義務(wù)智能合約甲方、乙方（擁有數(shù)字身份）由代碼構(gòu)建的加以雙方的權(quán)益和義務(wù)（不兼容現(xiàn)行法律）代碼自動(dòng)判斷并執(zhí)行合約的所有條款，判決過程不需要第三方機(jī)構(gòu)代理合約中約定的數(shù)字資產(chǎn)27 信息來自于公開資料整理區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲智能合約智能合約概述數(shù)字身份概述

區(qū)塊鏈2.0：構(gòu)建數(shù)字身份是首要愛沙尼亞e-Residents項(xiàng)目為居民建立合法數(shù)字身份，提供出生證明、結(jié)婚證明、商務(wù)合同、公證等公共服務(wù)。英國推出的GOV.UKVerify，為中央政府提供以市場為基礎(chǔ)的身份認(rèn)證服務(wù)，該系統(tǒng)也可用于公共和私營部門。愛沙尼亞e-Residents項(xiàng)目為居民建立合法數(shù)字身份，提供出生證明、結(jié)婚證明、商務(wù)合同、公證等公共服務(wù)。RealMe為新西蘭居民搭設(shè)了一個(gè)簡單認(rèn)證、高度安全、身份可信的數(shù)字身份網(wǎng)站。目前，銀行、郵局等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)均與其聯(lián)通。

印度Aadhaar-UniqueIdentityCard工程旨在為公民提供唯一的身份，以此作為福利服務(wù)的基礎(chǔ)，目前共有超過11.67億人登記在冊。瑞士城市Zug推出數(shù)字身份認(rèn)證服務(wù)，居民在等級(jí)并獲得政府官員正式后，將提供城市服務(wù)的應(yīng)用程序個(gè)人身份認(rèn)證智慧社區(qū)綜合治理云平臺(tái)基于IDHub的佛山數(shù)字身份系統(tǒng)醫(yī)療健康平臺(tái)政府服務(wù)平臺(tái)個(gè)人身份認(rèn)證智慧社區(qū)綜合治理云平臺(tái)基于IDHub的佛山數(shù)字身份系統(tǒng)醫(yī)療健康平臺(tái)政府服務(wù)平臺(tái)公共服務(wù)平臺(tái)稅務(wù)信息查詢稅務(wù)信息查詢個(gè)人數(shù)字空間28個(gè)人數(shù)字空間

ID2020國際組織，致力于利用安全而成熟的系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字身份認(rèn)證，為全球11身份證明。區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.3經(jīng)濟(jì) 區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)對(duì)商業(yè)的顛覆在于其對(duì)生產(chǎn)關(guān)系的變革區(qū)塊鏈2.03.0。的適用生態(tài)（需要形成大規(guī)模共識(shí)。29經(jīng)濟(jì)分布情況全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目全景圖

區(qū)塊鏈3.0：目前，區(qū)塊鏈項(xiàng)目以金融和基礎(chǔ)設(shè)施為主2018.2.2，全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目合計(jì)12864.6%，居全球第36.0%區(qū)塊鏈項(xiàng)目全球分布情況36.0%區(qū)塊鏈項(xiàng)目全球分布情況14.3%4.6%3.9%3.4%2.5%2.4% 2.4% 2.3% 2.2% 1.9% 1.9% 1.9%1.2%40%30%20%10%0%美國 英國 中國 加拿大 德國 澳大利亞 法國 新加坡 荷蘭 印度 瑞士 以色列 日本 巴西注：總項(xiàng)目數(shù)為1286個(gè)；數(shù)據(jù)截至2018.2.2；數(shù)據(jù)來源：OutlierVentures全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目類型分布 中國區(qū)塊鏈項(xiàng)目類型分布其他14.8%

醫(yī)療0.4%農(nóng)業(yè)0.7%教育1.5%1.7%3.7%

能源0.4%文娛2.9%底層技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施18.2%

金融52.4%底層技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施12.8%

信息與通訊領(lǐng)域*30.7%

通用應(yīng)用及技術(shù)拓展21.8%數(shù)據(jù)截至2017.2.2；數(shù)據(jù)來源：OutlierVentures*信息與通訊領(lǐng)域主要包括交易平臺(tái)、錢包、支付、媒體、咨詢、數(shù)據(jù)分析、數(shù)字簽名、產(chǎn)權(quán)公證等項(xiàng)目30

數(shù)據(jù)截至2018.2.2；數(shù)據(jù)來源：鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲經(jīng)濟(jì)分布情況全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目全景圖

區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲截至2017年Q3，區(qū)塊鏈項(xiàng)目已通過ICO募集超過20億美金。整個(gè)2016年Q2，ICO爆發(fā)，截至2017年Q3，全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目已通過20計(jì)劃真正不斷進(jìn)行。其中，通過Q32.3億美元）和Bancor（2017年Q21.53億美元）的興趣，如Filecoin（2017年籌集3）、年Q23500）Golem（2016年Q4籌集900萬美元）。1,500

全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資情況（單位：百萬美元）股權(quán)融資vs.ICO1327股權(quán)融資vs.ICO132775717916125912211222482183391303850002016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3股權(quán)融資 ICO數(shù)據(jù)來源：CBInsights,TokenData,CoinSchedule31區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.2區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告2018.23.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲經(jīng)濟(jì)分布情況全球區(qū)塊鏈項(xiàng)目全景圖77504521100

區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈3.0：城市維度，除北、上之外，深圳和杭州尤其值得關(guān)注2013面，區(qū)塊鏈項(xiàng)目仍是主要分布于北上廣深等一線城市，值得關(guān)注的是深圳和杭州，其不但項(xiàng)目數(shù)量較多且節(jié)點(diǎn)數(shù)也處于我國前列；從融資輪次來看，整體仍處于早期，但大公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資布局的占比也在逐年走高。中國區(qū)塊鏈項(xiàng)目地域分布其他11%廣州2%成都3%香港5%50 8%

北京36%02013 2014 2015 2016 數(shù)據(jù)來源：鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)

深圳15%數(shù)據(jù)截至2018.2

上海20%50032

中國區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資數(shù)量（個(gè)）＆平均融資額（億人民幣）0.1960.280.1960.280.1260.180.235 0.35854261981060%2013 2014 2015 2016 20172018.1-2融資數(shù)量 平均融資注：不包含ICO；數(shù)據(jù)來源：鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)

中國區(qū)塊鏈項(xiàng)目融資輪次分布2013 2014 2015 2016 20172018.1-2種子/天使 A輪 B輪 C輪 其他 戰(zhàn)略投數(shù)據(jù)來源：鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展三部曲3.3Token經(jīng)濟(jì)3.3.2

區(qū)塊鏈應(yīng)用-項(xiàng)目全景圖DATATICKETINGSHAREDDATAINTERNETOFTHINGSDATATICKETINGSHAREDDATAINTERNETOFTHINGSSUPPLYCHAINATTRIBUTIONPEPUTATIONVALUEEXCHANGECONTENTMONETIZATIONFILESTORAGEMARKETPLACESENERGYSOCIALCOMPUTATIONMESHNETWORKINGSOVEREIGNTYUSER-CONTROLLEDINTERNETGOVERNANCECOMMUNICATIONIDENTITYSTABLECOINSFINTECHTRANING/DEXINSURANCELENDINGFUNDS/INVESTMENTMANAGEMENT區(qū)塊鏈落地場景–跨境支付區(qū)塊鏈落地場景–跨境支付利用區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境支付場景實(shí)現(xiàn)價(jià)值的快速傳輸1MoneySenderandBeneficiary匯款人21MoneySenderandBeneficiary匯款人2Senderbank匯款人使用的銀行3MoneyTransferOperator匯款公司（西聯(lián)匯款4BeneficiaryBank收款人開戶銀行5CorrespondentBank代理銀行6〉 SWIFT銀行間的電訊系統(tǒng)7LocalClearingNetwork本地銀行的清算網(wǎng)絡(luò)8〉 Regulator監(jiān)管系統(tǒng)（央行等） *，易出錯(cuò)，而Circle、Veem、OKLink等企業(yè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)，將初始貨幣如美元經(jīng)自身比特幣池兌換為接收貨幣如英鎊，便可實(shí)現(xiàn)不同國家間的貨幣傳輸任務(wù)。圖示：傳統(tǒng)跨境支付流程圖；來源：世界經(jīng)濟(jì)論壇

CircleInternetFinancial（以下稱Circle）2013Circle業(yè)務(wù)曾涉及數(shù)字貨幣交易、存儲(chǔ)及支匯款人

初始貨幣· · ··CENT·· ·接收貨幣

收款人

付等，2016年12月份Circle宣布其不再為消費(fèi)者提供直接的比特幣交易服務(wù)，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向基于以太坊支付網(wǎng)絡(luò)的跨境支付領(lǐng)域。并且其旗下子公司CENTRE正在籌劃推出代幣（SAFT）銷售募集到2000圖示：Circle來源：36氪研究院繪制*平均每個(gè)匯款人的所承擔(dān)的手續(xù)費(fèi)率達(dá)7.68%，數(shù)據(jù)來自世界銀行

跨境支付過程中，代幣CENT將成為主要的橋梁幣種。區(qū)塊鏈跨境支付企業(yè)案例-Circle區(qū)塊鏈跨境支付企業(yè)案例-CircleCircleInternetFinancial創(chuàng)辦時(shí)間：2013年地址：美國波士頓最新融資：D輪獲投時(shí)間：2016年6月融資額：6000萬美元投資方：IDG資本、百度PanteraCapital等來源：Circle官網(wǎng)35

數(shù)字貨幣正在從單一的貨幣形式轉(zhuǎn)型為其他金融服務(wù)的基石并且，基于Circle安全方面，Circle采用AES128位對(duì)稱加密技術(shù)進(jìn)行FDIC保險(xiǎn)范圍內(nèi)作業(yè)，用戶還可自行采用其他安全措施，例如觸摸ID和PIN碼等。目前，Circle已支持美元、英鎊的兌換及服務(wù)。在中國市場，Circle的D輪融資順利引入了IDG、百度、中金、光大、宜信、萬向等中國財(cái)團(tuán)，同時(shí)成立了世可中國（CircleChina），或可期待美元、英鎊和人民幣的消費(fèi)者無障礙連通時(shí)代的到來。區(qū)塊鏈1.0此外，瑞波幣（XRP）其是基于Ripple的橋梁貨幣。Ripple醫(yī)療—衛(wèi)寧健康區(qū)塊鏈落地場景–物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊