2023年黑龍江省鶴崗市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）黑龍江省鶴崗市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)

成本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2

小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為4元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品

300件。10月份實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品320件，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1500元，

實(shí)際工時(shí)為800小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，10月份公司變動(dòng)制造費(fèi)用效

率差異為（）元。

A.-100B.100C.220D.320

2.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政

策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15%,計(jì)劃下年銷

售凈利率為10%,股利支付率為20%,若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2%,

則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）o

A.23.53%B.26.05%C.17.73%D.15.38%

3.在固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的決策中，下列說法不正確的是（）

A.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時(shí)，可以按照原來的平均

年成本找到可代替的設(shè)備

B.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方

案

C.如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報(bào)酬率法

D.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特

定方案

4.華南公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度，按照直接人工工時(shí)把制造費(fèi)用分配至產(chǎn)

品。如果公司最近發(fā)生了有利的直接人工效率差異，則下列說法中正確

的是0

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異肯定是有利差異

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異肯定是有利差異

C.固定制造費(fèi)用能量差異肯定是不利差異

D.直接人工工資率差異肯定是不利差異

5.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素是（）0

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長(zhǎng)性

6.某投資人長(zhǎng)期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A

股票目前每股市價(jià)20元，A公司長(zhǎng)期保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策

不變，并且不增發(fā)新股，股東權(quán)益增長(zhǎng)率為6%,則該股票的股利收益

率和期望收益率分別為（）o

A.10.6%和16.6%B.10%和16%C.14%和21%D.12%和20%

7.A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為6000萬

元。債務(wù)的平均稅前成本為15%,為1.41,所得稅稅率為25%,股票

市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是9.2%,國(guó)債的利息率為ll%o則加權(quán)平均資本成

本為（）o

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

8.如果上市公司以其他公司的有價(jià)證券作為股利支付給股東，則這種股

利的方式稱為（）

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利

9.若甲公司為中央企業(yè)，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為200萬元。平均資產(chǎn)為100

萬元，平均無息流動(dòng)負(fù)債占平均資產(chǎn)5%,平均在建工程為6萬元，該

企業(yè)的簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元

A.196.35B.195.11C.196.11D.194.78

10.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是0。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

二、多選題（10題）

11.下列表述中不正確的有（）。

A.A.營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠成為短期債務(wù)的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資

本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)

期資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債總額與長(zhǎng)期資本的百分比

12.假設(shè)ABC公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可

能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期

權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%

借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理,

下列說法正確的有（）。

A.購(gòu)買股票的數(shù)量為50股B.借款的金額是1818.18元C.期權(quán)的價(jià)值

為681.82元D.期權(quán)的價(jià)值為844元

13.貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，下列關(guān)于投資組合的

貝塔系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，不正確的有（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均值

C.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

14.在成本差異分析中，固定制造費(fèi)用三因素分析法下的“差異”有（）

A.耗費(fèi)差異B.能量差異C.效率差異D.閑置能量差異

15.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述，正確的有（）。

A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B.損益平衡租金是指稅前租金額

C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技

術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司

的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

16.下列情形中會(huì)使企業(yè)減少股利分配的有（）。

A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

17.關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本

B.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

C.不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

D.能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

18.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，正確的有（）。

A.采用股權(quán)再融資，會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率

B.在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，可以提高凈資產(chǎn)收益率

C.可以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

D.配股籌資方式下，不會(huì)改變控股股東的控制權(quán)

19.關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)，下列說法中錯(cuò)誤的有（）

A.經(jīng)濟(jì)增加值是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架

B.經(jīng)濟(jì)增加值是一種治理公司的內(nèi)部控制制度

C.經(jīng)濟(jì)增加值便于不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較

D.經(jīng)濟(jì)增加值可以廣泛使用

20.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的表述中，不正確的有（）

A.與普通股相比，籌資成本高B.存在股價(jià)大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)C.存在股價(jià)低

迷風(fēng)險(xiǎn)D.利率比純債券利率低，籌資成本也比純債券低

三、L單項(xiàng)選擇題（10題）

21.輔助生產(chǎn)費(fèi)用交互分配后的實(shí)際費(fèi)用要在（）分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間

D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

22.若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%,甲公司為A級(jí)企業(yè)，

擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司，

其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國(guó)債利率為3.5%,則按照風(fēng)

險(xiǎn)調(diào)整法，甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為()。

A.7%B.10%C.12.8%D.6.5%

23.下列成本估計(jì)方法中，可以用于研究各種成本性態(tài)的方法是()。

A.歷史成本分析法B.工業(yè)工程法C.契約檢查法D.賬戶分析法

24.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前

的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C.對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

25.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最小的是()。

A.長(zhǎng)期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

26.通過調(diào)整企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu),不會(huì)受到其影響的是()。

A.加權(quán)平均資本成本B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)D.企業(yè)融資彈

性

27.根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于共益?zhèn)鶆?wù)的是（）。

A.因債務(wù)人不當(dāng)?shù)美a(chǎn)生的債務(wù)

B.因管理債務(wù)人財(cái)產(chǎn)所支m的費(fèi)用

C.管理人聘用工作人員發(fā)生的費(fèi)用

D.管理人非執(zhí)行職務(wù)時(shí)致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)

28.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說

法正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

B.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

C.當(dāng)債券投資人提出申請(qǐng)時(shí)，才可提前贖回債券

D.當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

29.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)

B.在到期前看漲期權(quán)的價(jià)格高于其價(jià)值的下限

C.股價(jià)足夠高時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分無限接近

D.看漲期權(quán)的價(jià)值下限是股價(jià)

30.作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關(guān)系C.

考慮了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

四、計(jì)算分析題(3題)

31.要求:

⑴利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程；

⑵如果預(yù)計(jì)2008年的產(chǎn)銷量為30萬件，預(yù)測(cè)該年資金需要量。

32.資料四：A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.75,A股

票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為14%,市場(chǎng)組合收益率的方差為12.25%;B股票

收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為7.35%。

要求：

(1)計(jì)算A股票和B股票的0系數(shù)；

(2)分別計(jì)算A、B股票價(jià)值，并判斷是否值得投資；

(3)回答如果乙企業(yè)投資A、B股票，組合的口系數(shù)為0.42,組合中

A股票為10000股，則組合中B股票的數(shù)量為多少？

(4)如果當(dāng)日A股票的收盤價(jià)為12.2元，開盤價(jià)為11.8元，平均價(jià)為

12元，計(jì)算A股票的本期收益率。

33.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，上年的銷售量為2萬件，單價(jià)為120元，

單位變動(dòng)成本為10。元，固定成本為30萬元。要求通過計(jì)算回答下到

互不相關(guān)的問題：

(1)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)幅度控制

在什么范圍（在考慮某一因素的變動(dòng)時(shí)，假設(shè)其他的因素不變）？

⑵計(jì)算各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)并按照敏感程度由高到低的順序排

列。

⑶如果計(jì)劃年度增加5萬元的廣告費(fèi)，預(yù)計(jì)可以增加銷量10%,其他

條件不變，判斷是否對(duì)企業(yè)有利。

（4）假設(shè)該企業(yè)計(jì)劃年度擬實(shí)現(xiàn)50萬元的目標(biāo)利潤(rùn)，可通過降價(jià)10個(gè)百

分點(diǎn)來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能

達(dá)到所需銷售量的30%。為此，還需降低單位變動(dòng)成本，但分析人員認(rèn)

為經(jīng)過努力單位變動(dòng)成本只能降低15元，因此，還需要進(jìn)一步壓縮固

定成本支出。針對(duì)上述現(xiàn)狀，您認(rèn)為應(yīng)該如何去落實(shí)目標(biāo)利潤(rùn)。

五、單選題（0題）

34.某產(chǎn)品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的

材料消耗定額分別為20千克、30千克和50千克，該產(chǎn)品生產(chǎn)是按照流

水線組織的，采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在

產(chǎn)品之間分配原材料費(fèi)用時(shí)，下列關(guān)于各工序在產(chǎn)品完工程度的計(jì)算中,

不正確的是（）。

A.第一道工序的完工程度為20%

B.第二道工序的完工程度為50%

C.第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為35%

六、單選題（0題）

35.一個(gè)方案的價(jià)值是增加的凈收益，在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用（）來

計(jì)量。

A.凈利潤(rùn)B.息稅前利潤(rùn)C(jī).現(xiàn)金流量D.投資利潤(rùn)率

參考答案

1.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制

造費(fèi)用

標(biāo)準(zhǔn)分配率=（800-320x2）x4/2=320（元）。

2.C【答案】C

【篇析】由于不打算從外椰融資.此時(shí)的鋪w

增長(zhǎng)率為內(nèi)備用長(zhǎng)率.該為x.

0=75%-15?-^-^x10%x（I-20%）

?秘：X=15.38%

（1-2%）x（1+鈉*增長(zhǎng)率）-I?15.38%

所以嫌增長(zhǎng)率

選項(xiàng)A說法正確，平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時(shí),

可以按原來的平均年成本找到可替代的設(shè)備。是因?yàn)槲磥頂?shù)據(jù)的估計(jì)有

很大的主觀性，時(shí)間越長(zhǎng)越靠不?。?/p>

選項(xiàng)B不符合題意，選項(xiàng)D符合題意，平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)

備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方

案；

選項(xiàng)C不符合題意,對(duì)于更新決策來說，除非未來使用年限相同,否則，

不能根據(jù)使用現(xiàn)金流量分析的凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報(bào)酬率法解決問題。

綜上，本題應(yīng)選D。

4.B直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)工資率

選項(xiàng)A不符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)x（變動(dòng)制造費(fèi)

用實(shí)際分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率），根據(jù)直接人工效率差異無

法判斷變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；

選項(xiàng)B符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x

變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，直接人工效率差異是有利差異，說明實(shí)際工

時(shí)小于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，因此變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異也是有利差異；

選項(xiàng)C不符合題意，固定制造費(fèi)用能量差異二（生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)

準(zhǔn)工時(shí)）x固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，無法直接判斷出差異類型；

選項(xiàng)D不符合題意，直接人工工資率差異=實(shí)際工時(shí)x（實(shí)際工資率一

標(biāo)準(zhǔn)工資率），無法直接判斷。

綜上，本題應(yīng)選B。

本題主要考查的是成本差異分析的具體分析，要熟練掌握成本差異分析

的分類及計(jì)算公式然后直接根據(jù)計(jì)算公式就可以簡(jiǎn)單的判斷出相應(yīng)的

差異是有利差異、不利差異還是不能判斷。

5.A影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外

部因素。內(nèi)部因素通常有營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管

理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等；外部因素通常有稅率、利率、

資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

6.A在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長(zhǎng)

率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，股利增長(zhǎng)率(g)為6%,股利

收益率=預(yù)計(jì)下一期股利(D1)/當(dāng)前股價(jià)(P0)=2x(l+6%)/20=10.6%,

期望報(bào)酬率=D1/P0+g=10.6%+6%=16.6%o

7.C

8.C關(guān)于股利支付形式的判斷，股票股利、現(xiàn)金股利比較容易判斷；另

外兩種形式可根據(jù)企業(yè)支付給股東的是企業(yè)的資產(chǎn)還是負(fù)債來判斷。比

如以本公司持有的其他公司的有價(jià)證券或政府公債等證券作為股利發(fā)

放，支付的是企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，故屬于財(cái)產(chǎn)股利。本題是以其他公司的有價(jià)

證券支付給股東，應(yīng)屬于財(cái)產(chǎn)股利。

綜上，本題應(yīng)選C。

負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東,

在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。

9.B調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)一平均無息流動(dòng)負(fù)債

一平均在建工程=100—100x5%-6=89(萬元)，

經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一調(diào)整后資本x平均資本成本率=200-

89x5.5%=195.11(萬元)。

綜上，本題應(yīng)選B。

甲公司為中央企業(yè)，則資本成本率原則上定為5.5%。

10.B

借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變

動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商

改善融資條件的可能性很小。

ll.CD

現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)戶流動(dòng)負(fù)債；現(xiàn)金流量比率=經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~+流動(dòng)負(fù)債，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非

流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比，其計(jì)算公式為：長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流

動(dòng)負(fù)債+(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.ABC購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借人資金，借款數(shù)額設(shè)

定為Y,期權(quán)的價(jià)值為C。。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的

看漲期權(quán)的清償結(jié)果:-100X(60-50)=-1000(TE),同時(shí)出售H股股票，償

還借人的Y元資金的清償結(jié)果：Hx60-Yx(l+10%)=60H-l.1Y;若

股價(jià)下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0,同時(shí)

出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：Hx40-

Yx(l+10%)=40H-l.lYo任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則：

60H-1.1Y-1000=0(1)40H-1.1Y-0=0(2)解得:H=50(股),Y=1818.1

8(元)目前購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額

設(shè)定為Y,期權(quán)的價(jià)值為Co,其現(xiàn)金凈流量=5OH-Co-Y=O,則Co=5OH-

￥=50x50-1818.18=681.82(元)。

13.AC標(biāo)準(zhǔn)差度量的是整體風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A

的說法不正確；投資組合中各證券的風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榭赡艽嬖谙嗷サ窒那闆r,

所以選項(xiàng)C的說法不正確。

14.ACD

固定制造費(fèi)用三因素分析法將固定制造費(fèi)用的成本差異分為耗費(fèi)差

異、效率差異和閑置能量差異三部分。

兩因素分析法與三因素分析法:

:因素分析法

耗費(fèi)差異能最差異

實(shí)際固定預(yù)算固定實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

制造費(fèi)用制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本標(biāo)準(zhǔn)成本

工

已[數(shù)預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)Xq實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)X%實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X4

(■、

生產(chǎn)能量X%

II_____,______

'I~~I二

耗費(fèi)差異閑置能量差異效率差異

~~[_________________

m

三因素分析法

15.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不

正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租

金額，對(duì)于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，

選項(xiàng)C、D正確。

16.ABD本題的主要考核點(diǎn)是影響公司股利分配的公司因素。影響公司

股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性.資產(chǎn)的流動(dòng)性.舉債能力.投

資機(jī)會(huì).資本成本和債務(wù)需要。所以，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定

性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配；市場(chǎng)銷售不暢,企業(yè)庫存量持續(xù)增加，

將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減

少股利分配；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量

現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付；為保證企業(yè)

的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益

籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配。

17.ABC平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平

行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；能夠直接提供按原

始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加

速成本計(jì)算工作。缺點(diǎn)是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品

的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)

品的實(shí)物管理及資金管理提供資料；各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗

半成品費(fèi)用，因而不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟

除外），不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

18.AC解析：在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，利用股權(quán)再融資，

會(huì)降低凈資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)B不正確；就配股而言，由于全體股東

具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)利，其控制權(quán)就不會(huì)

改變，選項(xiàng)D缺少前提，所以也不正確。

19.CD選項(xiàng)A不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它

還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架；

選項(xiàng)B不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值是一種治理公司的內(nèi)部控制制度，在這

種控制制度下，所有員工可以協(xié)同工作，積極追求最好的業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)C符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于標(biāo)比較不同規(guī)模公

司的業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)D符合題意，在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，對(duì)于凈收益應(yīng)做哪些調(diào)整以及

資本成本的確定等，尚存在許多爭(zhēng)議，這些爭(zhēng)議不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的

規(guī)范，而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及

內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用。

綜上，本題應(yīng)選CD。

20.AD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于債券，低于普通

股；

選項(xiàng)B表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)

換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公

司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額；

選項(xiàng)C表述正確，可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，

如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換

普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，利率比純債券利率低，但是總籌資成本比純債券高，

盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總

籌資成本比普通債券要高。

綜上，本題應(yīng)選AD。

21.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車

間之間的交互分配，第二次分配是對(duì)輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

22.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

=3%+(7%-3.5%)=6.5%

23.B工業(yè)工程法是指運(yùn)用工業(yè)工程的研究方法，逐項(xiàng)研究決定成本高低

的每個(gè)因素，在此基礎(chǔ)上直接估算固定成本和單位變動(dòng)成本的一種成本

估計(jì)方法。工業(yè)工程法，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可

靠，或者需要對(duì)歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用。尤其是在建

立在標(biāo)準(zhǔn)成本和制定預(yù)算時(shí)，使用工業(yè)工程法，比歷史成本分析更加科

學(xué)。工業(yè)工程法可能是最完備的方法，可以用于研究各種成本性態(tài)，但

它也不是完全獨(dú)立的，在進(jìn)入細(xì)節(jié)之后要使用其他技術(shù)方法作為工具。

24.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資

額不同引起的（項(xiàng)目壽命期相同）互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出

評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬

率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

25.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資

風(fēng)險(xiǎn)最低。

26.C解析：研究資本結(jié)構(gòu)，主要是看負(fù)債籌資的比重。全部資本中負(fù)債

比例增加，一般將會(huì)降低綜合資本成本,增強(qiáng)融資彈性，但同時(shí)增加籌資風(fēng)

險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)衡量的是營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的高低，與調(diào)整資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。

27.A（1）選項(xiàng)BC屬于破產(chǎn)費(fèi)用；（2）選項(xiàng)D:管理人或者相關(guān)人員“執(zhí)行

職務(wù)”致人損害所產(chǎn)生的債務(wù)才屬于共益?zhèn)鶆?wù)。

28.A【答案】A

【解析】預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率

來發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。

29.D【答案】D

【解析】根據(jù)期權(quán)價(jià)值線，看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)，下限是其內(nèi)在

價(jià)值，因此選項(xiàng)D的說法不正確。

30.B解析：每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的

資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，但仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也

不能避免企業(yè)的短期行為。

(1)利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程

1901x317-87x6917602617-601779…

a=---------------------=---------------=23.94

4x1901-87x69177604-7569

,4x6917-87x317…

b-----------------=2.54

4x1901-87x87

即：資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程為Y=23J>4+2.54X

31.(2)2008年資金需要量=2394+2.54X30=100.14(萬元)

32.

⑴根據(jù)0系數(shù)的計(jì)算公式可知：

B股票的p系數(shù)=B股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合

收益率的方差=7.35%/12.25%=0.6

A股票的p系數(shù)=A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)xA股

票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

=0.75X14%x712.25%=0.3

(2)A公司股票的股利增長(zhǎng)率固定，并且長(zhǎng)期持有，根據(jù)股利固定增長(zhǎng)

估價(jià)模型可知；

A公司股票價(jià)值=0.18x(l+6%)/(7.2%—6%)=15.9(元)

B公司股票的股利固定不變，根據(jù)股利固定不變的估價(jià)模型可知：

B公司股票價(jià)值=0.84/8.4%=10(元)

由于A公司股票和B公司股票的現(xiàn)行市價(jià)均低于其價(jià)值，所以，均值

得投資。

⑶假設(shè)組合中A的投資比例為a,則B的投資比例為(l—a),根據(jù)資

產(chǎn)組合P系數(shù)的計(jì)算公式有：ax0.3+(l-a)x0.6=0.42

解得：組合中A的投資比例=0.6

B的投資比例=0.4

因此，購(gòu)買B股票的數(shù)量=(0.4x10000x12/0.6)/8=10000(股)。

(4)A股票的本期收益率=上年每股股利/收盤價(jià)xl00%=

0.18/12.2x100%=1.48%

33.(1)根據(jù)“0=2x(P-100)-30”可知，利潤(rùn)為0時(shí)的單價(jià)為115元，因

此，如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，單價(jià)的最大降低幅度