職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理()(1)課件

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2024/1/6職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)第一部分財務(wù)會計基礎(chǔ)一、會計概述（一）會計的職能和目標(biāo)1、會計的職能：核算、監(jiān)督2、會計的目標(biāo)：向外提供關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟活動的各種信息：即：財務(wù)報告（二）會計對象與會計要素1、會計對象——會計所要核算和監(jiān)督的內(nèi)容，即：各單位能用貨幣反映的經(jīng)濟活動，也為各單位的資金及資金運動職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)反映生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金運動表現(xiàn)為：資金的取得、資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)、資金的退出資金的取得：包括所有者作為資本投入的資金和通過負(fù)債取得的資金。資金的循環(huán)：資金從貨幣形態(tài)開始，依次通過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個階段，不斷改變?yōu)閮滟Y金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金形態(tài)，最后又回到貨幣資金的過程資金的周轉(zhuǎn)：周而復(fù)始、連續(xù)不斷的資金循環(huán)職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)資金的退出：包括向國家上繳稅金及向所有者分配利潤、償還各種債務(wù)等。2、會計要素——對會計核算對象的具體分類。分為兩大類：一類反映財務(wù)狀況：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益；另一類：收入、費用、利潤資產(chǎn)：過去的交易、事項形成并由企業(yè)所擁有或控制的資源。該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益。資產(chǎn)通常分為：流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)六類職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)負(fù)債——指過去的交易、事項形成的現(xiàn)成義務(wù)。履行義務(wù)會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。所有者權(quán)益——所有者在企業(yè)中所享有的經(jīng)濟利益，其金額為：資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。在股份公司稱為股東權(quán)益。收入——指企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常活動中所形成的經(jīng)濟利益總流入。費用——指企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等活動中所發(fā)生的經(jīng)濟利益總流出。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)利潤——企業(yè)一定會計期間的經(jīng)營成果。即：企業(yè)各種收入與各種成本費用相減后的差額。（三）會計等式1、資產(chǎn)負(fù)債表要素和會計基本等式資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益表示：在某一時點，企業(yè)擁有多少資產(chǎn)、其中：債權(quán)人提供多少、所有者提供多少。2、利潤表要素及相互關(guān)系：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)收入-費用=利潤表示：經(jīng)營成果與相應(yīng)期間收入和費用的關(guān)系（四）會計核算基本原則會計原則——會計準(zhǔn)則，進行會計工作所要遵循的行為和規(guī)范。有三類：總體性要求原則：可比性、一致性、謹(jǐn)慎性對會計核算信息質(zhì)量要求原則：相關(guān)性、真實性、及時性、清晰性、重要性職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)對會計要素確認(rèn)、計量要求原則：實際成本計價、權(quán)責(zé)發(fā)生制、劃分收益性支出和資本性支出原則、配比原則（五）會計科目、會計賬戶、復(fù)試記賬原理1、會計科目——進行具體會計核算的類目，是對會計要素的更具體分類。2、賬戶——以會計科目為名稱，以“借、貸”為符號表示記賬方向，用來登記經(jīng)濟業(yè)務(wù)的具體結(jié)構(gòu)。一般使用“丁字帳”職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)會計科目與賬戶的區(qū)別與聯(lián)系：相同點：均是對會計要素具體內(nèi)容的分類，且分類的口徑完全一致不同點：會計科目只是一種分類的標(biāo)志、名稱，賬戶不僅是一種分類，還有登記每一具體內(nèi)容增加、減少、結(jié)余情況的具體結(jié)構(gòu)，一般使用“丁字帳”聯(lián)系：企業(yè)個根據(jù)會計科目設(shè)置賬戶，會計科目即賬戶名稱。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)復(fù)試記賬原理：——對一筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)要求以相同的金額，同時在兩個或兩個以上的賬戶之間進行登記，以反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)的來龍去脈。習(xí)慣上規(guī)定：資產(chǎn)類、費用類賬戶賬戶借方登記：增加；貸方登記：減少；負(fù)債類、所有者權(quán)益類、收入類賬戶借方登記“減少”，貸方登記：增加職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)二、財務(wù)會計報表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表“資產(chǎn)負(fù)債表”基本目標(biāo)：——確定公司所有者（股東）某一日在公司內(nèi)凈投資的價值。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)

“利潤表”基本目標(biāo)：——計算會計期間（通常一年）內(nèi)公司活動產(chǎn)生的凈利潤或凈虧損。“現(xiàn)金流量表”基本目標(biāo)：——說明現(xiàn)金及等價物如何發(fā)生變動。（一）、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)：左、右兩欄，用平衡式表示：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)資產(chǎn)和負(fù)債均按“流動性”大小排序：資產(chǎn)“流動性”指：資產(chǎn)變現(xiàn)能力。負(fù)債的“流動性”指償債期限１、流動資產(chǎn)——可望在一年內(nèi)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。包括：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨和預(yù)付帳款等。貨幣資金：庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等。短期投資：以謀取短期利益為目的，投資期限在一年以內(nèi)的有價證券。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)應(yīng)收帳款和壞帳準(zhǔn)備：兩者相抵后應(yīng)收帳款以凈額列示。注意：“壞帳準(zhǔn)備”計提。存貨：一般有三種：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨、產(chǎn)成品存貨；存貨要求以凈值列示。注意：存貨成本計算方法選擇。預(yù)付帳款：體現(xiàn)配比原則，在未被確認(rèn)為費用之前，作為“資產(chǎn)”記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中。２、非流動資產(chǎn)——又稱為資本性資產(chǎn)，指預(yù)期產(chǎn)生一年以上經(jīng)濟效益的資產(chǎn)，有：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)等職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)固定資產(chǎn)：及要求反映歷史成本（原始價值），還要求反映凈值和凈額。固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)-累計折舊固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)凈值-減值準(zhǔn)備注意：折舊方法選擇會影響固定資產(chǎn)帳面凈值和利潤無形資產(chǎn)：要求以凈值列示。商譽是一項特殊的無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)價值的減少過程稱為“攤銷”。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)３、流動負(fù)債或短期負(fù)債流動負(fù)債包括短期債務(wù)、應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)計費用。應(yīng)計費用的分配體現(xiàn)了配比原則。４、非流動負(fù)債：包括長期負(fù)債和遞延稅金遞延稅金：由公司紀(jì)錄的稅前利潤應(yīng)納稅額與稅務(wù)局計算的稅款之間時間性差異引起。遞延稅金貸項表示所欠稅收延期。５、所有者權(quán)益：包含的內(nèi)容有四項：股本（實收資本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤。資本公積：含資本或股本溢價、接受資產(chǎn)捐贈、外幣資本折算差額等。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)盈余公積和未分配利潤：來自于凈利潤所有者權(quán)益的凈變化來自于會計期間凈利潤、新發(fā)行權(quán)益資本凈值。總之：分析資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)注意三個問題：資產(chǎn)的流動性負(fù)債與權(quán)益市價與成本根據(jù)企業(yè)的基本活動，會計等式可寫成：投資活動=籌資活動；投資=債權(quán)人籌資+股東籌資職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）、利潤表利潤表的基本公式：稅后利潤＝收入－費用利潤表有兩個重要原則：實現(xiàn)原則和配比原則，它們構(gòu)成權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)。實現(xiàn)原則——指：在交易產(chǎn)生收入的時候后就承認(rèn)收入而不是在收到交易的現(xiàn)金時承認(rèn)。配比原則——指：當(dāng)產(chǎn)品被售出或服務(wù)被提供時，與產(chǎn)品有關(guān)的費用才獲得承認(rèn)，而不是在費用被實際支付時就獲得承認(rèn)。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)實現(xiàn)原則和配比原則的直接后果是：稅后利潤不等于公司凈現(xiàn)金流量１、利潤表基本內(nèi)容分為幾個部分：（１）主營業(yè)務(wù)利潤（２）營業(yè)利潤（３）利潤總額（４）凈利潤２、利潤表各部分主要內(nèi)容；（１）銷售凈額：指銷售收入與折讓和折扣形成的差額。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（２）銷售成本：代表會計期間售出商品的成本。對于分銷公司，銷售成本是售出物品的購進價格加上與物品有關(guān)的直接成本，制造業(yè)來說，銷售成本是產(chǎn)成品的價值（生產(chǎn)成），包含了折舊費。（３）營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用構(gòu)成公司期間費用。指在一個會計期與公司產(chǎn)品的銷售和公司經(jīng)營管理有關(guān)的費用。（４）公司投資凈收益、補貼受益、營業(yè)外收支凈額構(gòu)成公司的非常收益。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)息、稅前收益：指借款利息與所得稅款考慮進來之前的利潤。（三）、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的一致：一般地；所有者權(quán)益的凈變化＝稅后利潤－股利＋發(fā)行新股籌集的資金職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（四）、現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表的目的：解釋公司會計期間現(xiàn)金及等價物的變動?，F(xiàn)金流量表由三個部分組成：１、經(jīng)營性現(xiàn)金流量；指由于企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)等正常的經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。其主要內(nèi)容有：銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金收到的稅費返還職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。２、投資性現(xiàn)金流量：指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物在內(nèi)的投資及處置活動。其主要內(nèi)容：收回投資所收到的現(xiàn)金；取得投資收益所收到的現(xiàn)金職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額；收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金；購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金；投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動的有關(guān)現(xiàn)金３、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金：指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生的活動。其主要內(nèi)容：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)吸收投資所收到的現(xiàn)金；取得借款所收到的現(xiàn)金；收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金；償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金；分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金；支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金注意：現(xiàn)金流量不同于凈營運資本：凈營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（五）會計報表附注：——為便于會計報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則、編制方法及主要項目等所作的解釋和具體說明。年度會計報表應(yīng)披露的內(nèi)容由會計制度統(tǒng)一規(guī)定。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)第二部分財務(wù)報表分析一、報表分析概述（一）、財務(wù)報表分析的目的取決于報表使用者的重要信息需求和分析目的1、報表使用者：債權(quán)人權(quán)益投資者管理當(dāng)局（政府）中介機構(gòu)（審計師）職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)經(jīng)營者其他重要的報表使用者，如：供貨商（二）報表分析的基本方法1、比較分析法——對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。具體方法有：按比較對象分（和誰比）與本企業(yè)歷史比（趨勢分析）與同類企業(yè)比（橫向比）與計劃預(yù)期數(shù)比（差異分析）職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)按比較內(nèi)容：比較會計要素總量。如：總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等。主要用于時間序列分析。比較結(jié)構(gòu)百分比。目的是用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目。比較財務(wù)比率。二、財務(wù)比率分析評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的主要指標(biāo)可分為四大類：變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率、盈利能力比率職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（一）變現(xiàn)能力——指企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，取決于近期內(nèi)可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)數(shù)量的多少。1、流動比率流動比率=;表示：用企業(yè)的流動資產(chǎn)償付流動負(fù)債的能力。一般要求等于2，但應(yīng)視行業(yè)和企業(yè)的具體情況而定。注意分析：流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、流動負(fù)債數(shù)量與結(jié)構(gòu)情況，并結(jié)合現(xiàn)金流量分析。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2．速動比率速動比率

==它比流動比率更進一步說明短期償債能力的比率。計算速動資產(chǎn)時需將存貨從流動資產(chǎn)中剔除。分析：①速動比率在西方一般認(rèn)為1

:

1較安全職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)②速動比率會因所處行業(yè)的不同存在很大差別；③影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。其它分析同流動比率。3．現(xiàn)金比率——立即動用的資金與流動負(fù)債進行對比所確定的比例?，F(xiàn)金比率==

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)一般認(rèn)為現(xiàn)金比率為0.2以上好，但不能認(rèn)為這個指標(biāo)越高越好。（二）負(fù)債比率分析1．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率

=，表明：在總資產(chǎn)中有多大比例通過借債來籌資的，也說明：資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)該比率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。分析：①債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越安全；②對所有者而言，關(guān)心的是總資產(chǎn)收益率是否超過借款的利率及其程度；③從經(jīng)營者角度看，比率過大，風(fēng)險加大，債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，但比率過小，會被視作過于保守。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2．產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=；一方面反映債權(quán)人提供的資金與所有者提供資金（權(quán)益資金）的相對關(guān)系，表明基本財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性；另一方面，它反映債權(quán)人投入的資本受股東權(quán)益的保障程度，或者說企業(yè)清算時債權(quán)人利益的保障程度。分析：①一般而言，該比率<1為好，但不能一概而論；②單純從長期償債能力看，產(chǎn)權(quán)比率越低越好職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3．所有者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)所有者權(quán)益比率=；反映了企業(yè)資產(chǎn)總額中所有者提供了多少。比例越大，償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險越小。權(quán)益乘數(shù)是所有者權(quán)益比例的倒數(shù)。權(quán)益乘數(shù)

===職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)5．已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=

=

=它衡量償付借款利息能力。分析：①該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，還反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。②該指標(biāo)應(yīng)根據(jù)往年經(jīng)驗結(jié)合行業(yè)特點來判斷。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（三）資產(chǎn)管理比率指標(biāo)：資產(chǎn)管理比率——用以衡量資產(chǎn)管理方面的效率比率。又稱營運效率比。它表現(xiàn)為企業(yè)的各項資源對利潤的的價值貢獻上。1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)營運能力集中反映在總資產(chǎn)的銷售能力上，即：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)平均資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。為分析其快慢的影響因素，需進一步從各構(gòu)成要素進行分析，以查明其升降的原因。其中最主要的是：流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)營運能力的大小主要體現(xiàn)為流動資產(chǎn)銷售能力大小。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=反映流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析主要揭示以下問題:：一定時期內(nèi)度實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多,對財務(wù)目標(biāo)的貢獻程度越大;流動資產(chǎn)利潤率=銷售利潤率×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況。在銷售額既定的情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)占用額就少。反之越多。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=，反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度，即應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度。賒銷收入凈額=銷售收入

–

現(xiàn)銷收入–銷售退回–銷售折扣–銷售折讓應(yīng)收帳款平均余額=

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明：①收帳迅速，帳齡較短；②資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；③可以減少收帳費用和壞帳損失，從而相對增加流動資產(chǎn)的投資收益；④借助應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限比較，還可評價購買單位的信用程度及企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=存貨平均余額=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指一定時期內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)分析：①存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且可以衡量生產(chǎn)經(jīng)營中各有關(guān)方面的運作和管理存貨的水平。②可衡量存貨儲存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)不間斷地進行和產(chǎn)品有序地銷售。③可反映存貨結(jié)構(gòu)合理與質(zhì)量合格的狀況。5、固定資產(chǎn)營運效率固定資產(chǎn)營運效率=式中：固定資產(chǎn)平均占用額按原值計算，避免因折舊方法不同而產(chǎn)生差異。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（四）盈利能力指標(biāo)盈利能力——反映企業(yè)賺取利潤的能力，一般只涉及正常的營業(yè)狀態(tài)。1、銷售凈利率銷售凈利率=分析：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。凈利額與銷售凈利率成正比，而銷售收入與銷售凈利率成反比關(guān)系，故：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須相應(yīng)增加更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、銷售毛利率銷售毛利率=表示：每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少可以用于各項期間費用和形成盈利，銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。3、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=分析：該指標(biāo)表明資產(chǎn)利用的綜合效果。企業(yè)的資產(chǎn)由投資人或舉債形成的，凈利潤多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有關(guān)系。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有綜合性。（五）杜邦分析體系杜邦分析體系是指利用各個主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)存聯(lián)系，綜合分析企業(yè)財務(wù)狀況的方法。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）=

==

=銷售凈利率總產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

銷售凈利率

權(quán)益乘數(shù)（財務(wù)杠桿）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)“杜邦圖”分析利用：u

決定權(quán)益凈利率因素有三個方面：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)u

權(quán)益乘數(shù)受負(fù)債比率的影響，負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明高負(fù)債給企業(yè)帶來較大財務(wù)杠桿的同時也帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。u

銷售凈利率高低需要從銷售額和銷售成本兩個方面進行分析。u

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力，它需要從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析，特別對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性進行分析。杜邦分析為揭示指標(biāo)的變動原因和變動趨勢指明方向。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)三、企業(yè)現(xiàn)金流量分析（一）現(xiàn)金流量分析的意義：第一：提供本期現(xiàn)金流量的實際數(shù)據(jù)；第二：提供評價本期收益質(zhì)量的信息；第三：有助于評價企業(yè)的流動性；第四：有助于評價企業(yè)的財務(wù)彈性；第五：提供預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括：流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析。1、流入結(jié)構(gòu)分析：分為：總流入結(jié)構(gòu)和三項活動（經(jīng)營、投資、籌資）流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析：為：流出結(jié)構(gòu)和三項活動（經(jīng)營、投資、籌資）流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。3、流入流出比分析：舉例：4、用流入流出比預(yù)測未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。假定：公司經(jīng)營活動的結(jié)構(gòu)百分比具有代表性，（經(jīng)營活動流入流出比為1.4）公司今年銷售額為14208萬元，預(yù)計明年可增加8%，試預(yù)測明年的經(jīng)營現(xiàn)金流量。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)銷售收現(xiàn)比=預(yù)計銷售商品流入=銷售額×增長率×銷售收現(xiàn)比預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金流出=銷售商品流入÷流入流出比預(yù)計購買商品和勞務(wù)付現(xiàn)=經(jīng)營現(xiàn)金流出×購買商品和勞務(wù)占經(jīng)營活動流出百分比。同樣方法可預(yù)測其他項目。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（三）流動性分析真正用于償債的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好的反映償還債務(wù)的能力。1、現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比=表示經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為本期到期債務(wù)的倍數(shù)。2、現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比=，表示經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為流動負(fù)債的倍數(shù)。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3、現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比=，表示：經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為債務(wù)總額的倍數(shù)。上述比例越高，承擔(dān)債務(wù)的能力越強。（四）獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金能力——經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是：銷售收入、總資產(chǎn)、凈營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)。1、銷售現(xiàn)金比=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)該比率反映：每元銷售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。2、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=，表示：企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。3、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=，表示：投入一元資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（五）財務(wù)彈性分析：財務(wù)彈性——指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比?，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余現(xiàn)金，適應(yīng)性就強。1、現(xiàn)金滿足投資比現(xiàn)金滿足投資比=該比率越大，說明資金自給率越高，若小于1，說明：企業(yè)靠外部融資來補充。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=，該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強。（五）收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量分析——分析：會計收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系。評價收益質(zhì)量的財務(wù)比率是營運指數(shù)。營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈收益÷凈收益其中：經(jīng)營活動凈收益=凈收益-非經(jīng)營收益經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用小于1的營運指數(shù)，說明收益質(zhì)量不夠好，主要原因通常是：應(yīng)收帳款增加或應(yīng)付帳款減少，使收現(xiàn)數(shù)減少。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)四、上市公司財務(wù)報告分析（一）上市公司財務(wù)報告類別1、招股說明書招股說明書——是股票發(fā)行人向證監(jiān)會申請公開發(fā)行的申報材料的必備部分，是向公眾發(fā)布旨在公開募集股份的書面材料。主要財務(wù)信息包括：投資風(fēng)險與對策、籌集資金運用、股利分配政策、驗資證明、經(jīng)營業(yè)績、股本、債務(wù)、盈利預(yù)測及主要財務(wù)資料。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、上市公告在獲準(zhǔn)交易后，應(yīng)當(dāng)公布上市公告書，包括：招股說明書的主要內(nèi)容、上市交易日期和批準(zhǔn)文號、股票發(fā)行情況、公司創(chuàng)業(yè)大會同意股票上市交易的決定、近三年經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況記下一年盈利預(yù)測等。3、定期報告主要為年度報告和中期報告。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)4、臨時公告主要為重大事件公告和公司收購公告。重大事件為：公司經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大改變、發(fā)生重大虧損或超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失，發(fā)生重大債務(wù)違約情況等。最常見的重大事件公告為：公司股份變動公告和配股說明書。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）上市公司財務(wù)比例對于上市公司而言最重要的財務(wù)指表示：每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率1、每股收益每股收益=分析：u

每股收益不反映股票包含的風(fēng)險u

不能在公司之間進行比較，每股收益延伸的幾個指標(biāo)：u

市盈率=每股市價÷每股收益u

每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數(shù)u

每股股利支付率=（每股股利÷每股凈收益）×100%職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益÷年度末普通股數(shù)該指標(biāo)反映：發(fā)行在外普通股所代表的凈資產(chǎn)成本。該指標(biāo)的作用是：在理論上提供股票的最低價值。3、市凈率市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)表示：每股凈資產(chǎn)市場給予的反映。當(dāng)市價高于帳面價值時，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量很好，公司形象好；反之則相反。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)五、財務(wù)報表分析局限性：1、報表本身局限性：表現(xiàn):資產(chǎn)使用的是歷史成本計價，不代表其現(xiàn)行成本或可變現(xiàn)價值。假設(shè)幣值不變，未能反映通貨膨脹率或物價水平的調(diào)整。穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，可能夸大費用，而少計收益或資產(chǎn)。按年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)(二）報表的真實性問題（三）會計政策的不同選擇影響可比性（四）比較基礎(chǔ)問題職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)第三部分成本管理一、成本計算程序與方法（一）相關(guān)概念成本——生產(chǎn)經(jīng)營成本，通常包括：產(chǎn)品成本、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用分類：1、按經(jīng)濟性質(zhì)分:外購材料、外購燃料、外購動力、工資及福利、折舊費、稅金及其他支出職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)按經(jīng)濟用途分類：研究與開發(fā)成本、設(shè)計成本、生產(chǎn)成本、營銷成本、配送成本、客戶服務(wù)成本、行政管理成本按財務(wù)會計制度分：生產(chǎn)成本（包括：直接材料、直接人工、燃料和動力、制造費用）、銷售費用、管理費用按轉(zhuǎn)為費用的不同方式分：產(chǎn)品成本、期間成本u 產(chǎn)品成本：指：可計入存貨價值的成本，包括分配計入（間接產(chǎn)品成本）和直接計入（直接產(chǎn)品成本）u 期間成本：指：不計入產(chǎn)品成本的生產(chǎn)經(jīng)營成本，包括：銷售費用和管理費用。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)“財務(wù)費用”在我國列作期間成本。（二）成本計算基本步驟：匯集發(fā)生的全部費用和支出將生產(chǎn)經(jīng)營成本區(qū)分為：應(yīng)當(dāng)由本月負(fù)擔(dān)和不應(yīng)當(dāng)由本月負(fù)擔(dān)，通過“待攤費用”、“預(yù)提費用”賬戶調(diào)整將應(yīng)當(dāng)由本月負(fù)擔(dān)的生產(chǎn)經(jīng)營成本區(qū)分為：“生產(chǎn)成本”和“期間成本”，“生產(chǎn)成本”中直接部分直接計入產(chǎn)品成本，間接部分分配計入產(chǎn)品成本有完工產(chǎn)品和未完工產(chǎn)品的，進一步在完工產(chǎn)品和未完工產(chǎn)品之間進行分配。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)二、成本的歸集和分配（一）材料費用的歸集和分配（包括：各種原料、主要材料、輔助材料燃料等）這里的材料指：由幾種產(chǎn)品共同消耗的材料，不能直接認(rèn)定由某一產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。分配率=某產(chǎn)品應(yīng)分擔(dān)材料數(shù)量或費用=該產(chǎn)品材料的定額消耗量（或定額成本）×分配率（二）人工費用的歸集和分配人工費用包括：工資和福利費計入產(chǎn)品成本。這里指生產(chǎn)多種產(chǎn)品的生產(chǎn)工人工資，只能分配計入。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)分配率=某產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費用=該種產(chǎn)品實用工時×分配率按實用工時比例分配工資費用，需要注意從工時上劃清應(yīng)計入與不應(yīng)計入產(chǎn)品成本的工資費用。（三） 外購動力費分配可按儀表紀(jì)錄、生產(chǎn)工時、定額消耗量比例進行分配。（四） 制造費用分配制造費用——指為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項間接費用。包括：工資、福利費（車間管理人員）、水電費、機物料費、勞動保護費、保險費、折舊費等。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)制造費用分配計入產(chǎn)品成本的方法常用的有：按生產(chǎn)工時、定額工時、機器工時、直接人工費等分配。（五） 輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配1、輔助生產(chǎn)費用的歸集，通過“生產(chǎn)成本——輔助生產(chǎn)”進行材料、燃料、動力等人工“生產(chǎn)成本——輔助生產(chǎn)”制造費用2、分配：輔助生產(chǎn)的單位成本=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)三、生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間的分配本月發(fā)生生產(chǎn)費用和月初、月末在產(chǎn)品及本月完工產(chǎn)成品成本四項費用關(guān)系用下式表述：月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費用=本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本或：本月完工產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費用-月末在產(chǎn)品成本（一)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費用分配法:

1、 不計算在產(chǎn)品成本適用于：月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況。算不算在產(chǎn)品成本對完工產(chǎn)品成本影響不大職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)2、 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算適用于：月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。3、在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算適用于：原材料費用在在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況，并且原材料再生產(chǎn)一開始時就一次全部投入的情況下使用。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)4、約當(dāng)產(chǎn)量法——指：在產(chǎn)品按其完工程度折算成完工產(chǎn)品的產(chǎn)量，然后再將產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的全部生產(chǎn)費用，按完工產(chǎn)品產(chǎn)量和在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量的比例進行分配。計算公式：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度單位成本=產(chǎn)成品成本=單位成本×產(chǎn)成品數(shù)量月末在產(chǎn)品成本=單位成本×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)5、在產(chǎn)品成本按定額成本計算——直接確定一個定額單位成本，月初根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量，分別乘以各項定額單位成本，即可以計算出月末在產(chǎn)品的定額成本。6、按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法四、產(chǎn)品成本計算方法成本計算的基本方法有：品種法、分批法、分步法。（一）品種法——以產(chǎn)品品種為成本計算對象計算成本的一種方法適用于：大批大量的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)1、 主要特點：u 成本計算對象是產(chǎn)品品種u 一般定期（每月月末）計算產(chǎn)品成本u 企業(yè)月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配。（二）分批法——按產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法。適用于：單件小批類型的生產(chǎn)。如：造船業(yè)、重型機器制造，也可用于新產(chǎn)品試制。1、 主要特點：成本計算對象是產(chǎn)品批別成本計算不定期，成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期一致不存在在產(chǎn)品成本計算問題職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（三）分步法——按產(chǎn)品生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法。適用于：大量大批的多步驟生產(chǎn)。產(chǎn)品生產(chǎn)分為若干個生產(chǎn)步驟，不僅要求按產(chǎn)品品種計算成本，而且要求按生產(chǎn)步驟計算成本，為考核和分析各種產(chǎn)品及各步驟的成本計劃執(zhí)行情況提供資料。1、 主要特點：成本計算對象是各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟月末為計算完工產(chǎn)品成本，需要將歸集在生產(chǎn)成本明細賬中的生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配除按品種計算和結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品成本外，還需要計算和結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品的各步驟成本。成本計算期固定，與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期不一致。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)五、標(biāo)準(zhǔn)成本（一）標(biāo)準(zhǔn)成本的概念，有兩種含義：1、定義：指單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，稱“成本標(biāo)準(zhǔn)”成本標(biāo)準(zhǔn)=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量*標(biāo)準(zhǔn)單價指：實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)成本標(biāo)準(zhǔn)成本=實際產(chǎn)量*單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本2、分類：理想標(biāo)準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3、標(biāo)準(zhǔn)成本制定直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本標(biāo)準(zhǔn)=價格標(biāo)準(zhǔn)*用量標(biāo)準(zhǔn)直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定=小時工資率*單位產(chǎn)品工時制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本，包括：變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本和固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本；其中:變動制造費用數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)采用單位產(chǎn)品直接人工工時，價格標(biāo)準(zhǔn)是每一工時變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率,它根據(jù)變動制造費用預(yù)算總數(shù)除以直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時得到。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本*每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本：采用變動成本計算，固定制造成本不計入產(chǎn)品成本，固定制造費用的控制通過預(yù)算來進行。采用完全成本計算，固定制造費用要計入產(chǎn)品成本，用量標(biāo)準(zhǔn)與變動制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括：直接人工工時、機器工時等，價格標(biāo)準(zhǔn)是每小時標(biāo)準(zhǔn)分配率，它根據(jù)固定制造費用預(yù)算和直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時來計算求得。（二）標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析成本差異=實際數(shù)量*（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）+標(biāo)準(zhǔn)價格*（實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）=價格差異+數(shù)量差異職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)具體：1、直接材料價格差異=實際數(shù)量*（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）數(shù)量差異=（實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）*標(biāo)準(zhǔn)價格2、直接人工成本差異：工資率差異=實際工時*（實際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）人工效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）*標(biāo)準(zhǔn)工資率3、變動制造費用差異：變動費用耗用差異=實際工時（變動費用實際分配率-變動費用標(biāo)準(zhǔn)分配率）變動費用效率差異=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）*變動費用標(biāo)準(zhǔn)分配率4、固定制造費用差異分析固定制造費用耗費差異分析=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預(yù)算數(shù)職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)固定制造費用能量差異=固定制造費用預(yù)算數(shù)-固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本（三）、標(biāo)準(zhǔn)成本實施步驟：制定單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本根據(jù)實際產(chǎn)量和成本標(biāo)準(zhǔn)計算產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本匯總計算實際成本計算標(biāo)準(zhǔn)成本與實際成本差異分析成本差異的發(fā)生原因向成本負(fù)責(zé)人提供成本控制報告職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)六、業(yè)績評價對各級主管人員的業(yè)績評價應(yīng)以其對企業(yè)完成目標(biāo)和計劃中的貢獻和履行職責(zé)中的成績?yōu)橐罁?jù)。按主管責(zé)任和控制范圍，可將責(zé)任單位分為：成本中心、利潤中心、投資中心（一）成本中心指：不形成或不考慮其收入，著重考慮所發(fā)生的成本和費用的組織。其職責(zé)：用一定的成本完成規(guī)定的具體任務(wù)。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)1、成本中心兩種類型：u

標(biāo)準(zhǔn)成本中心——所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定且明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需投入量的責(zé)任中心。u

費用中心——適用于產(chǎn)出物不能用財務(wù)指標(biāo)衡量或投入產(chǎn)出之間關(guān)系不密切的單位2、考核指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)成本中心：既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)費用中心：費用預(yù)算（二）責(zé)任成本——以具體的責(zé)任單位為對象，以承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸計的成本，即特定責(zé)任中心的全部可控成本。通常：絕大部分的直接成本為可控成本，但也有不可控的，絕大部分間接成本為不可控成本，但也有可控的。大多數(shù)的變動成本是可控的，但也有不可控的；約束性固定成本是不可控的，但酌量性固定成本都是可控的。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（（三）利潤中心——能控制生產(chǎn)和銷售，即對成本負(fù)責(zé)又對收入負(fù)責(zé)，但沒有責(zé)任或沒有權(quán)利決定該資產(chǎn)投資水平，通過利潤來評價其業(yè)績，稱為“利潤中心”分類：u

自然利潤中心：直接對外出售產(chǎn)品，在市場上進行購銷業(yè)務(wù)。u

人為利潤中心：在企業(yè)內(nèi)部按照內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格出售產(chǎn)品。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)從根本上看：利潤中心指管理人員有權(quán)對供貨來源和市場的選擇進行決策的單位。11、利潤中心的考核指標(biāo)：主要是：利潤，并補充非貨幣的方法（（四）投資中心——指某些分散經(jīng)營的單位或部門，其經(jīng)理擁有權(quán)力不僅包括短期經(jīng)營決策權(quán)，而且，還包括投資規(guī)模和投資類型等投資權(quán)。投資中心的考核指標(biāo)：不僅要衡量利潤，還要將利潤與所占用的資產(chǎn)聯(lián)系起來。1職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)11、投資中心考核指標(biāo)：u

投資報酬率u

剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產(chǎn)應(yīng)計成本=部門邊際貢獻-部門資產(chǎn)*資本成本u

現(xiàn)金回收率=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)第四部分決策

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)籌資類型：１、權(quán)益資本與借入資本２、長期資本和短期資本長期資本和短期資本構(gòu)成公司的資本期限結(jié)３、內(nèi)部資本與外部資本４、直接籌資與間接籌資間接籌資——指公司借助銀行或非銀行金融機構(gòu)進行的籌資活動，主要形式：銀行借款、非銀行金融機構(gòu)借款、融資租賃。直接融資——指不需經(jīng)過銀行或非銀行金融機構(gòu)，直接同資本供應(yīng)者協(xié)商借款或發(fā)行股票、債券等方法籌措資本。籌資決策職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)二、負(fù)債籌資策略（一）公司債券公司債券——為籌集資金而向投資人發(fā)出的，承諾按一定利率定期支付利息、并到期支付償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。１、債券的基本要素和債券種類債券的基本要素：債券面值、債券的期限、利率與利息、債券的價格債券種類：債券的其它分類：可轉(zhuǎn)換債券、浮動利率債券、收益?zhèn)窗l(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司債券按有無抵押擔(dān)保分類：信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券按債券是否記名分類：記名債券、無記名債券職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)２、債券發(fā)行方法債券發(fā)行條件：按國際慣例，主要從發(fā)行債券最高限額、發(fā)行公司權(quán)益資本最低限額，公司獲利能力、債券利率水平等進行規(guī)定。債券的發(fā)行方式通常分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。３、債券發(fā)行價格發(fā)行價格有三種：等價發(fā)行：指按債券的面值出售折價發(fā)行：指以低于債券面值的價格出售溢價發(fā)行：指按高于債券面值的價格出售

＝債券發(fā)行價格職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)例：華北電腦公司發(fā)行面值為1000元，利率為10%，期限為10年的債券。在公司決定發(fā)行債券時，當(dāng)時的市場利率為10%，正式發(fā)行時，資金市場利率發(fā)生了變化，情況分別如下：①資金市場的利率有較大幅度的上升，利率為15%；②資金市場上的利率有較大幅度的下降，利率為5%；③資金市場上的利率保持不變。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)４、公司債券評級債券評級的產(chǎn)生與發(fā)展債券的信用等級按照國際慣例，債券的級別按其風(fēng)險程度大小分為三等九級兩大類。債券的評級方法債券評級機構(gòu)主要針對以下幾方面對債券進行分析判斷。產(chǎn)業(yè)分析財務(wù)狀況分析信托契約分析職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)５、債券籌資的優(yōu)點和缺點優(yōu)點：籌資成本低、財務(wù)杠桿作用、保證控制權(quán)、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點：財務(wù)風(fēng)險高、限制條款多、籌資數(shù)量受限（公司法規(guī)定：發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的４０％）二、銀行長期借款１、長期借款種類按貸款用途分：固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款按提供貸款的機構(gòu)：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、保險公司貸款按有無抵押品：信用貸款、抵押貸款、

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)２、取得長期借款的條件：獨立核算、自負(fù)盈虧，有法人資格經(jīng)營方向和業(yè)務(wù)范圍符合國家產(chǎn)業(yè)政策，借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍。借款企業(yè)具有一定的物資和財產(chǎn)擔(dān)保，擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟實力。具有償還貸款的能力財務(wù)管理、經(jīng)濟核算制健全，企業(yè)效益良３、銀行借款的程序企業(yè)提出借款申請。銀行審查借款申請。簽訂借款合同企業(yè)取得借款借款歸還

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)借款合同包括以下內(nèi)容：基本條款保證條款違約條款其它附屬條款４、銀行長期借款償還計劃具體償還方式：完全分期等額償還、部分分期等額還清、分期付息到期還本、分期等額償還本余額計息法５、銀行長期借款籌資有缺點：優(yōu)點：借款籌資速度較快、借款成本低、借款彈性大、可發(fā)揮財務(wù)杠桿利益缺點：財務(wù)風(fēng)險高、限制條款多、籌資數(shù)量有限職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)1、應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款成本根據(jù)買方企業(yè)得到信用是否付出代價或成本分為：免費信用、有代價信用、展期信用。①免費信用——指買方企業(yè)在公司規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，享受折扣而獲得的信用。②有代價信用——指買方公司放棄折扣需求，付出代價而取得的信用。放棄現(xiàn)金折扣的成本為：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)③展期信用——指買方公司在規(guī)定的信用期滿后，推遲付款而強制取得的信用。利用現(xiàn)金折扣的決策：獲得不同的信用要負(fù)擔(dān)不同的成本，故買方企業(yè)要在利用哪種信用之間決策。２、應(yīng)付票據(jù)——指企業(yè)進行延期付款商品交易時開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。按承兌人的不同，分為：商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。應(yīng)付票據(jù)的承兌期一般不超過９個月，可以帶息也可不帶息，帶息票據(jù)利率一般比銀行借款利率要低，不用保持相應(yīng)的補償余額和支付協(xié)議費，故融資成本低于銀行借款成本。３、預(yù)收帳款職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)４、商業(yè)信用籌資的特點優(yōu)點：容易取得、使用靈活且具有彈性、若沒有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。缺點：期限短、在放棄現(xiàn)金折扣是付出的成本較高。（二）、短期借款短期借款——指企業(yè)向銀行和其它非銀行金融機構(gòu)借入的期限在1年以內(nèi)的借款。１、短期借款種類：按償還方式不同分：一次性償還和分期償還按利息支付方法不同分：收款法借款、貼現(xiàn)法借款、加息法借款按有無擔(dān)保分：抵押借款、信用借款我國目前的短期借款按目的和用途分為：生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款、貼現(xiàn)借款等。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)２、銀行借款的信用條件信貸限額（信貸額度）——指借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定允許借款人借款的最高限額。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定——指銀行具有法律業(yè)務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。補償性余額——指銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H用款額的一定百分比(通常為10%至20%)計算的最低存款余額.借款抵押——一般根據(jù)抵押品賬面價值決定貸款金額，通常為抵押品賬面價值的30%至50%，比例高低取決于抵押品變現(xiàn)能力和銀行的風(fēng)險偏好。抵押借款的資金成本高于非抵押借款資金成本。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3、償還條件：短期貸款的償還方式有：到期一次償還和貸款期內(nèi)定期等額償還“到期一次償還”方式會加重企業(yè)還款時的財務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的拒付風(fēng)險，同時也會降低實際貸款利率?！百J款期內(nèi)定期等額償還”方式會提高貸款的實際利率。4、借款利息的支付方式利隨本清法（或收款法）——在借款到期時向銀行支付利息的方法。貼現(xiàn)法——銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時先從本金中扣除利息部分，到期再償還全部本金的計息方法。加息法——銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。銀行先計算本利和，在貸款期內(nèi)分期等額償還本息和。加息法下，企業(yè)負(fù)擔(dān)的實際利率大約高出名義利率一倍職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)5、企業(yè)對銀行的選擇主要選擇適宜的借款種類、借款成本、借款條件、并考慮銀行對貸款的風(fēng)險政策、銀行對企業(yè)的態(tài)度、貸款的專業(yè)化程度及銀行的穩(wěn)定性。6、短期借款籌資的優(yōu)缺點：優(yōu)點：可靈活使用、取得借款較隨便缺點：成本較高、在帶有很多附加條件情況下財務(wù)風(fēng)險加劇。（三）短期融資券短期融資券——又稱商業(yè)本票。公司為籌集短期資本而發(fā)行的無擔(dān)保短期期票短期融資券一般由大型工商企業(yè)或金融機構(gòu)發(fā)售，投資者為其他企業(yè)和金融機構(gòu)，平均期限為五個月，具有信用高、風(fēng)險低、變現(xiàn)能力強的特點。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)短期融資券特點：優(yōu)點：它允許最廣泛和最有力地分配票據(jù)能以比其他方法更低的利率提供更多的資金避免與金融機構(gòu)簽訂籌資協(xié)議的麻煩缺點：所能籌集的資本有限在通貨膨脹情況下，許多公司無法找到合適的商業(yè)票據(jù)買主。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）股票分類按股東權(quán)利和義務(wù)分類按是否記名分類按股票票面有無金額分類按發(fā)行對象和上市地區(qū)分類（三）普通股股東的權(quán)利：公司管理權(quán)、出售和轉(zhuǎn)讓股份權(quán)、分享盈余權(quán)、剩余財產(chǎn)要求權(quán)（四）股票的發(fā)行和上市發(fā)行的目的股票發(fā)行的條件股票的發(fā)行與承銷方式股票上市：

1．股票上市應(yīng)考慮的因素2．股票上市的條件3．股票上市的暫停與終止（五）普通股籌資的優(yōu)缺點職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)股票發(fā)行的規(guī)定：每股金額相等股票發(fā)行可按票面價或超過票面價，不得者價發(fā)行股票應(yīng)載明：公司名稱、登記日、股票種類、票面金額及股份數(shù)、股票編號等主要事項向發(fā)起人、國家授權(quán)機構(gòu)、法人發(fā)行股票應(yīng)為記名股，向社會發(fā)行股票可為無記名股公司發(fā)行記名股應(yīng)置備股東名冊發(fā)行新股條件：發(fā)行新股應(yīng)有股東大會做出的決議：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)(六)優(yōu)先股1、優(yōu)先股種類累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股參加優(yōu)先股和不參加優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。２、優(yōu)先股的股東權(quán)利相對于普通股股東股東權(quán)益：優(yōu)先股股東具有優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)、管理權(quán)３、優(yōu)先股的性質(zhì)４、優(yōu)先股籌資優(yōu)缺點職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)五、吸收直接投資吸收直接投資——企業(yè)按照“共同投資，共同經(jīng)營，共擔(dān)分險，共享利潤”原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種方式。（一）吸收直接投資種類可分為三種：吸收國家投資、吸收法人投資、吸收個人投資（二）吸收直接投資中的出資方式現(xiàn)金投資、實物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資（三）吸收直接投資的條件１、籌資主體應(yīng)當(dāng)是非股份制企業(yè)２、對無形資產(chǎn)出資的限制（四）、吸收直接投資的優(yōu)點、缺點職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)決策分析職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)一、做出正確的經(jīng)營決策（本、量、利分析）（一）本量利相互關(guān)系——指：成本、業(yè)務(wù)量、利潤之間的關(guān)系成本性態(tài)：成本總額對業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系?？煞譃槿N：固定成本、變動成本、混合成本職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)變動成本：隨業(yè)務(wù)量的增長成正比例增長的成本。固定成本：不受業(yè)務(wù)量影響的成本混合成本：隨業(yè)務(wù)量增長而增長，但與業(yè)務(wù)量增長不成正比例的成本?？梢詫⒒旌铣杀具M一步分解為固定成本和變動成本。1、損益方程式（1）基本損益方程式：由于：利潤=銷售收入-總成本其中：總成本=變動成本+固定成本=單位變動成本×產(chǎn)量+固定成本職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)銷售收入=單價×銷售量假設(shè)：產(chǎn)量與銷售量相同，則有：利潤=單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本

（2）

損益方程式的變換形式：計算銷售量的公式：銷量=計算單價的公式：單價=+單位變動成本職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)計算單位變動成本的公式：單位變動成本=單價-計算固定成本的公式：固定成本=單價×銷量-單位變動成本×銷量-利潤（3）計算稅后利潤的損益方程式：稅后利潤=利潤總額-所得稅=利潤總額-利潤總額×所得稅稅率=利潤總額×（1-所得稅稅率）職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）邊際貢獻方程式1、邊際貢獻——指銷售收入減去變動成本后的差額。邊際貢獻=銷售收入-變動成本單位邊際貢獻=單價-單位變動成本2、邊際貢獻率——指：邊際貢獻在銷售收入中所占的比率。邊際貢獻率===×100%職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)3、基本的邊際貢獻方程式：利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本故：利潤=銷量×單位邊際貢獻-固定成本銷量=單位邊際貢獻=固定成本=銷量×單位邊際貢獻-利潤職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)4、邊際貢獻率方程式：邊際貢獻=銷售收入×邊際貢獻率利潤=邊際貢獻-固定成本利潤=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本此公式可用于多品種企業(yè)：加權(quán)平均邊際貢獻率=二、盈虧臨界分析——研究如何確定盈虧臨界點及有關(guān)因素變動對盈虧臨界點的影響職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（一）盈虧臨界點確定盈虧臨界點——指：企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營狀態(tài)，用業(yè)務(wù)量來表示。1、盈虧臨界點銷售量=或：盈虧臨界點銷售量=2、盈虧臨界點銷售額=3、盈虧臨界點作業(yè)率——指：盈虧臨界點銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量指：正常市場和正常開工情況下企業(yè)的銷售數(shù)量，也用銷售金額表示。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)盈虧臨界點作業(yè)率=×100%表明：企業(yè)保本的業(yè)務(wù)量在正常業(yè)務(wù)量中所占比重。也表明保本狀態(tài)下生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度。例、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價2元，單位變動成本1.2元，固定成本1600元/月，計算盈虧臨界點銷售量、銷售額、盈虧臨界點作業(yè)率（正常銷售額為5000元）。（二）安全邊際和安全邊際率11、安全邊際——指：正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不會虧損。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額表明：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的安全性。有的企業(yè)用實際訂貨額代替正常銷售額。計算安全邊際。安全邊際率=安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生的虧損的可能性越小，企業(yè)越安全。安全邊際意義：只有安全邊際才能為企業(yè)提供利潤。當(dāng)安全邊際銷售減去自身變動成本后即成為企業(yè)利潤。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)

三、

各因素變動分析主要研究兩個問題：一是：產(chǎn)銷量、成本、價格發(fā)生變動時測定其對利潤的影響；另一方面是：目標(biāo)利潤發(fā)生變動時，分析實現(xiàn)目標(biāo)利潤所需的銷量、收入、支出。（一）分析有關(guān)因素變動對利潤的影響：目的：揭示：(1)外界單一因素發(fā)生變化對利潤的影響（2)企業(yè)采取某項行動導(dǎo)致有關(guān)因素發(fā)生變化對利潤的影響。(3)有關(guān)因素發(fā)生相互關(guān)聯(lián)的變化，對利潤的影響職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)例:某企業(yè)目前損益狀況如下：銷售收入：1000件×10元/件銷售成本：變動成本6元/件，固定成本：2000元，銷售和管理費用（全部固定）：1000利潤：1000元討論（1）單一因素變化對利潤影響（如：單位變動成本上升7與/件）（2）企業(yè)采取某項措施（如:擴大廣告支出400元，使銷售量增加10%）（3）有關(guān)因素發(fā)生相關(guān)聯(lián)變化。如：企業(yè)按國家規(guī)定增加工資，使單位變動成本增加4%，固定成本增加1%，職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)企業(yè)采取兩項措施：一是提高價格5%，使銷量減少10%，二是增加產(chǎn)量20%，為是銷售順利，增加廣告費用500元。（二）分析實現(xiàn)目標(biāo)利潤的有關(guān)條件：包括擬采取的單項和綜合措施四、敏感分析：本主要研究有關(guān)參數(shù)變化會使利潤轉(zhuǎn)為虧損，各參數(shù)變化對利潤變化的影響程度以及各因素變動是如何調(diào)整銷售量以保證原目標(biāo)利潤的實現(xiàn)。例：某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價2元，單位變動成本1.2元，預(yù)計明年固定成本40000，產(chǎn)值量100000件，試作敏感性分析。（1）單價的最小值，（2）各參數(shù)變化對利潤的影響程度職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)時間價值決策職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)二、做出正確的時間價值決策（一）、什么是貨幣的時間價值１、概念貨幣的時間價值——貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。從質(zhì)的規(guī)定性理解：從量的規(guī)定性理解：２、貨幣時間價值意義：可將不同時點的貨幣收支進行折算并比較。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）終值、現(xiàn)值計算1、終值、現(xiàn)值概念終值：又稱將來值，現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在未來某一時點上的價值?，F(xiàn)值：又稱本金，現(xiàn)在值。將未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值的過程稱為貼現(xiàn)。2、時間價值計算按復(fù)利的方式計算：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)復(fù)利的計算復(fù)利的定義：指：不僅本金要計算利息，而且利息也要計算利息。與復(fù)利相區(qū)別的概念——單利、，而無論時間長短所生利息均不加入本金中重復(fù)計息。復(fù)利終值計算復(fù)利終值——指：若干期以后，包括本金和利息在內(nèi)的未來價值。

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)計算：Fn=P(1+i)n其中：(1+i)n稱作復(fù)利終值系數(shù)，記作(，i,n,)。查表一。復(fù)利現(xiàn)值計算復(fù)利現(xiàn)值（貼現(xiàn)）——指：未來年份收入或支出現(xiàn)金的現(xiàn)在價值。由：得：

式中稱作復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)記作（,i,n）查表二。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)年金的計算（1）年金——指一定時期內(nèi)每期均有相等金額的收付款項。按年金付款方式可分為：后付年金，先付年金，延期年金，永續(xù)年金。（2）后付年金終值和現(xiàn)值計算后付年金——指一定時期內(nèi)每期期末有等額的收付款項。又稱為普通年金。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（3）后付年金終值——指：一定時期每期期末有等額收付款項的復(fù)利終值之和。

式中稱作普通年金終值，記作(,i,n)，查表三。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)(4)后付年金現(xiàn)值——指：為在每期期末取得相等金額的款項現(xiàn)在需要投入的金額。

式中是年金現(xiàn)值系數(shù)，記作(,i,n)例：特羅金比薩公司正在考慮是否投資100萬美元在洛杉磯開四個分店，公司財務(wù)總監(jiān)估計這項投資將在九年內(nèi)每年產(chǎn)生200000美元的凈現(xiàn)金流，公司在其他類似項目中可獲得的投資收益率為15%，公司是否應(yīng)投資分店？職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)7、延期年金延期年金——指最初m期沒有收付款項情況下，后面n期有等額的系列收付額項。計算公式：或：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)例：某人在六年后開始的四年之內(nèi)，每年會收到500美元，如果利率為10%，那么他的年金現(xiàn)值是多少？8、永續(xù)年金現(xiàn)值計算永續(xù)年金——指無限期等額收或付的特種年金。即：期限趨于無窮的普通年金。永續(xù)年金由于沒有終止時間，故沒有終值。永續(xù)年金現(xiàn)值計算公式：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（三）時間價值計算中的幾個特殊問題（1）短于1年的計息期若復(fù)利計息在一年內(nèi)發(fā)生幾次，此時給出的了計息間隔期的年利率是名義利率。例：某企業(yè)年初存入10萬元，在年利率為10%，半年復(fù)利一次的情況下，到第10年末，企業(yè)的本利和是多少？假定：名義年利率為r,一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)為m，計息間隔期為n,則：計息利率期數(shù)=實際年利率=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（2）折現(xiàn)率（利率）、期間的推算換算系數(shù)：一元終值系數(shù)：

一元現(xiàn)值系數(shù)：一元年金終值系數(shù)：一元年金現(xiàn)值系數(shù)：職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)例1：某公司于第一年年初借款20000元，每年年末還本付息額為4000元，連續(xù)9年還清。問：借款利率為多少？例2：某企業(yè)購買一臺柴油機更新目前的汽油機，柴油機的價格高出汽油機2000元，但每年可節(jié)約燃料費用500元，若利率為10%，則柴油機至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)投資項目風(fēng)險分析職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（一）、風(fēng)險及其衡量１、風(fēng)險的概念風(fēng)險——一般指在一定條件下和一定時間內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。２、風(fēng)險的類別從個別投資主體角度看，風(fēng)險分為：①市場風(fēng)險②公司特有風(fēng)險從公司本身看，風(fēng)險分為：①經(jīng)營風(fēng)險②財務(wù)風(fēng)險

二、風(fēng)險和報酬職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)

３、風(fēng)險的衡量風(fēng)險的衡量主要有以下步驟：第一步：確定風(fēng)險事件各種可能結(jié)果概念分布，概率分布應(yīng)符合以下要求：（1）所有概率Pi均在0和1之間（2）所有結(jié)果概率之和應(yīng)等于1第二步：計算風(fēng)險事件的期望報酬率第三步：計算風(fēng)險程度風(fēng)險程度用標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量。標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差率

職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)（二）、風(fēng)險和報酬１、風(fēng)險報酬的概念風(fēng)險報酬——指投資者因冒風(fēng)險進行投資而要求的超過時間價值以外的額外報酬。２、風(fēng)險和報酬的基本關(guān)系若將通貨膨脹因素抽象掉，投資的報酬率應(yīng)是無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率之和。即：期望投資報酬率(K)=無風(fēng)險報酬率(RF)+風(fēng)險報酬(RE)（三）風(fēng)險報酬計算職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)投資項目風(fēng)險分析：（一）風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法基本思想：對于高風(fēng)險的項目，采用較高的貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法則選擇方案。步驟：1、計算風(fēng)險程度（包括現(xiàn)金流入期望值、現(xiàn)金流入標(biāo)準(zhǔn)差、綜合變化系數(shù)計算）2、確定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率3、求用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率貼現(xiàn)的凈現(xiàn)值職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)肯定當(dāng)量法基本思路：先用一個系數(shù)將有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用無風(fēng)險的貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，用凈現(xiàn)值法則判斷投資項目可行性。舉例：某公司最低報酬率為6%，有方案A:現(xiàn)金流量資料為：0年-500011年30000.2520000.510000.252年40000.230000.620000.23年25000.320000.415000.3職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)投資項目評價方法職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)投資項目評價基本方法1、投資項目及類型

單純固定資產(chǎn)投資項目

新建項目投資項目完整工業(yè)項目

更新改造項目2、項目投資的主體：從企業(yè)項目投資的角度看：直接投資主體是企業(yè)本身。首先關(guān)心全部投資資金的投放和回收而無論資金來源于何處。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)從項目使用資金來源不同的角度看，項目投資分析應(yīng)分別從自有資金投資者和借入資金投資者的角度分析項目可行性。3、 項目計算期構(gòu)成項目計算期＝建設(shè)期＋生產(chǎn)經(jīng)營期４、原始投資額、投資總額原始投資額——企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力，并開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。投資總額：投資總額＝原始總投資＋建設(shè)期資本化利息職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)資金投入方式：分：一次投入和分次投入（一）、現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)１、現(xiàn)金流量——項目計算期內(nèi)因資本循環(huán)可能或應(yīng)該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。２、現(xiàn)金流量的作用：揭示未來期間現(xiàn)實貨幣資金收支運動，可以序時動態(tài)反映項目投資的流向和回收之間的投入產(chǎn)出關(guān)系。用現(xiàn)金流量指標(biāo)取代利潤，可以避免權(quán)責(zé)發(fā)生制下導(dǎo)致不同方案利潤信息相關(guān)性、可比性差、職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)現(xiàn)金流量信息與項目計算期各時點聯(lián)系，有利于用資金時間價值的形態(tài)動態(tài)的評價投資效果3、確定現(xiàn)金流量困難與假設(shè)投資項目類型假設(shè)財務(wù)可行性分析假設(shè)全投資假設(shè)建設(shè)期投入全部資金假設(shè)經(jīng)營期與折舊年限一致假設(shè)時點指標(biāo)假設(shè)確定性假設(shè)職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)4、現(xiàn)金流量的內(nèi)容現(xiàn)金流入量：營業(yè)收入指：不含稅收入。應(yīng)按當(dāng)期現(xiàn)銷收入加回收以前期應(yīng)收帳款的和計數(shù)確定。假定：正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收帳款大體相同。回收固定資產(chǎn)余值回收流動資金其他現(xiàn)金流入量職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)現(xiàn)金流出量：建設(shè)投資（包括：各項建筑工程費用、設(shè)備購置成本、安裝工程費用等）

固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+資本化利息流動資金投資建設(shè)投資和流動資金投資合稱項目原始總投資經(jīng)營成本（付現(xiàn)的營運成本或付現(xiàn)成本）經(jīng)營成本=總成本-折舊-攤銷-利息*各項稅款（包括所得稅、營業(yè)稅）其他現(xiàn)金流出職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)特殊：更新改造項目的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入量：因使用新固定資產(chǎn)而增加的營業(yè)收入處置舊固定資產(chǎn)的變價凈收入新舊固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)余值的差額現(xiàn)金流出量：購置新固定資產(chǎn)的投資因使用新固定資產(chǎn)而增加的經(jīng)營成本（節(jié)約經(jīng)營成本用負(fù)值）因使用新固定資產(chǎn)而增加的流動資金投資（節(jié)約的流動資金用負(fù)值）職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)增加的各項稅款（因收入增加而增加的營業(yè)稅，因納稅所得增加而增加的所得稅）凈現(xiàn)金流量的確定一、凈現(xiàn)金流量概念：——指:項目計算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同期現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其特征：第一、無論是經(jīng)營期內(nèi)還是建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量。職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)第二、由于現(xiàn)金流入和流出發(fā)生的時間不同，使得建設(shè)期內(nèi)凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零，經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量多為正值。凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量二、凈現(xiàn)金流量的簡算公司：1、建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=-該年的原始投資數(shù)2、經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)更新改造項目凈現(xiàn)金流量簡算公司：1、建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流=-（該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收入）2、經(jīng)營期各年凈現(xiàn)金流量=該年因更新改造增加的凈利潤+該年因更新改造而增加的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定可繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差。舊設(shè)備折舊=職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)三、凈現(xiàn)金流量計算例題：例一：

已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)，需投資100萬元，按直線法折舊，使用壽命10年，期末有10萬元凈殘值，在建設(shè)起點一次投入借入資金100萬元，建設(shè)期為1年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息10萬元。預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲營業(yè)利潤10萬元，在經(jīng)營期頭三年中，每年歸還借款利息11萬元。假定營業(yè)利潤不變，不考慮所得稅因素。要求：計算該項目各年凈現(xiàn)金流量職業(yè)經(jīng)理人講義財務(wù)管理(ppt)(1)例二：某固定資產(chǎn)項目需要一次投入價款100萬元，資金來源系銀行借款，年利息率10%，建設(shè)期為1年，該固定資產(chǎn)使用10年，按直線法折舊，期末有凈殘值10萬元，投入使用后，經(jīng)營期1至7年每年產(chǎn)品銷售收入（不含稅）增加80.39萬元，第8至10年每年收入增加69.39萬元，同時使第1---10年每年經(jīng)營成本增加37萬元。該企業(yè)所得稅稅率為33%，投產(chǎn)后用凈利潤歸還本金，還本前的經(jīng)營期內(nèi)，每年年末支付借款利息11萬元，連續(xù)歸還7年。