2023金融穩(wěn)定報(bào)告點(diǎn)評(píng)：2023金融穩(wěn)定報(bào)告?zhèn)鬟_(dá)了哪些信息

內(nèi)容目錄報(bào)告強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)需求不足、部分領(lǐng)域存在風(fēng)險(xiǎn)隱患 3如何看待宏觀杠桿率？居民繼續(xù)去杠桿 4銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果怎么看？ 5重要銀行抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng) 5中小微企業(yè)及個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注 7流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與傳染性風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng) 8新增氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試 8監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)？ 8存款安全總體有保障 9中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)總體可控 9區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)有效化解 10同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍是關(guān)注重點(diǎn) 115.小結(jié) 11圖表目錄圖1：宏觀杠桿率 5圖2：參試銀行機(jī)構(gòu)分布對(duì)比 5圖3：宏觀情景壓力測(cè)試整體資本充足率情況 6圖4：整體信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敏感性壓力測(cè)試 7圖5：重點(diǎn)領(lǐng)域敏感性壓力測(cè)試（最嚴(yán)重沖擊）下，銀行資本充足率的下降幅度 7圖6：預(yù)警銀行風(fēng)險(xiǎn)類型 9圖7：預(yù)警銀行機(jī)構(gòu)類型 9圖8：央行高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果 10表1：近三年金融穩(wěn)定報(bào)告綜述比較 3表2：金融穩(wěn)定報(bào)告專題目錄對(duì)比 3表3：不同壓力測(cè)試情景隱含的GDP增速假設(shè) 6表4：宏觀情景壓力測(cè)試隱含的GDP增速假設(shè)與實(shí)際的GDP增速對(duì)比 6表5：區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)表述對(duì)比 10中國(guó)人民銀行于12月22（2023報(bào)告強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)需求不足、部分領(lǐng)域存在風(fēng)險(xiǎn)隱患與2022年報(bào)告相比，刪去了中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)區(qū)域集中特征的表述，主要強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)需求相對(duì)不足，部分領(lǐng)域存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。表1：近三年金融穩(wěn)定報(bào)告綜述比較中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2023） 中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2022） 中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2021）宏觀杠桿率持續(xù)過快上升勢(shì)頭得到有效宏觀杠桿率持續(xù)過快上升勢(shì)頭得到有效遏制；各類高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)得到有序處置；影子銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂；重點(diǎn)領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)妥化解；金融秩序得到全面清理整頓；防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)有力推進(jìn)。金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、總體可控。穩(wěn)杠桿取得顯著成效；推動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)精金融穩(wěn)定工作序推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置；持續(xù)清理整頓金融秩沖擊考驗(yàn)。工作成果面臨挑戰(zhàn)

患。

融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)區(qū)域集中特征。

金融風(fēng)險(xiǎn)仍然點(diǎn)多面廣，區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然存在，部分企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加大，個(gè)別中小銀行風(fēng)險(xiǎn)較為突出。資料來源：中國(guó)人民銀行，2022年略有不同，12個(gè)專欄的主題方向有一些調(diào)整，針對(duì)過多個(gè)專欄涉及保險(xiǎn)公司，或反映了近期監(jiān)管的關(guān)注之一。4行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果分析和銀行業(yè)壓力測(cè)試，這些內(nèi)容與往年報(bào)告相似。表2：金融穩(wěn)定報(bào)告專題目錄對(duì)比中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2023）中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2022）中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2021）專欄一我國(guó)宏觀杠桿率變動(dòng)趨勢(shì)及結(jié)構(gòu)分析專題一宏觀杠桿率國(guó)際比較與分析專題一宏觀杠桿率變動(dòng)及分析專欄二2022年我國(guó)跨境資本流動(dòng)形勢(shì)專題二扎實(shí)推動(dòng)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理專題二跨境資本流動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響專欄三存款保險(xiǎn)核心功能進(jìn)一步發(fā)揮專題三健全宏觀審慎政策框架專題三規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)專欄四農(nóng)村信用社運(yùn)行情況及改革專題四資產(chǎn)管理行業(yè)如期完成過渡期整改任務(wù)專題四國(guó)際基準(zhǔn)利率改革的進(jìn)展和中國(guó)實(shí)踐專欄五銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和早期預(yù)警專題五銀行業(yè)壓力測(cè)試專題五銀行業(yè)壓力測(cè)試專欄六增量高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)硬約束早期糾正試點(diǎn)專題六央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果分析專題六多渠道加快補(bǔ)充中小銀行資本專題七建立銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系抓早專欄七進(jìn)小險(xiǎn)司康展 專題七公基流性險(xiǎn)力試抓小“治未病”

專題八我商銀同業(yè)發(fā)與規(guī)范 專題八規(guī)第方聯(lián)平存款專欄九統(tǒng)要保公評(píng)國(guó)際踐 專題九金數(shù)化我中銀的影專欄十險(xiǎn)司鍵能別踐和新進(jìn)

專題九防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果專題十公基流性險(xiǎn)力試 專題十央金機(jī)評(píng)級(jí)展專欄專欄一制金基設(shè)監(jiān)理辦法 專題一融定法國(guó)經(jīng)驗(yàn) 專題一立國(guó)周資緩機(jī)制專欄十二金融穩(wěn)定保障基金管理框架

專題十二實(shí)施房地產(chǎn)貸款集中度管理專題一積推金穩(wěn)立工作 專題三全統(tǒng)要銀監(jiān)框架 專題三法妥置商行險(xiǎn)專題二金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)管理專題三央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果分析專題四銀行業(yè)壓力測(cè)試

專題十四探索建立具有硬約束的早期糾正工作框架專題十五設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金構(gòu)建防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制專題十七健全金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制專題十六金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布金融穩(wěn)定監(jiān)測(cè)框架專題十七健全金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制

專題十四違規(guī)控制金融機(jī)構(gòu)的主要問題及處置探索專題十五建立更加嚴(yán)格規(guī)范的最后貸款人機(jī)制專題十六存款保險(xiǎn)制度實(shí)施成效顯現(xiàn)資料來源：中國(guó)人民銀行，；注：三年均涉及的主題標(biāo)粗標(biāo)下劃線、最近兩年涉及的話題標(biāo)下劃線、今年新增的話題標(biāo)紅如何看待宏觀杠桿率？居民繼續(xù)去杠桿重要決策參考。2017年以來，中國(guó)宏觀杠桿率在大趨勢(shì)上增幅有所下降，2022年有所回升；杠桿率結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。近年來，宏觀杠桿率受經(jīng)濟(jì)增速變化影響更大。2017-2021五年間，中國(guó)宏觀杠桿率年均增長(zhǎng)4.6個(gè)百分點(diǎn)，比2012-2016這五年的年均8.8貴的政策空間。而2022年宏觀杠桿率出現(xiàn)階段性回升，主要緣于超預(yù)期沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增速構(gòu)成擾動(dòng)，又蘊(yùn)2022281.69.6主要原因出在分母端，即經(jīng)濟(jì)增速放緩、物價(jià)表現(xiàn)偏弱；分子端債務(wù)增量放緩。分母端，一是實(shí)際GDP增速偏低，2022年實(shí)際GDP增速為3，較前兩年平均增速下降2.3GDP80GDP增速，2022年物價(jià)指數(shù)漲幅回落對(duì)宏觀杠桿率同比多增的貢獻(xiàn)率33。20220.8個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史較低水平。進(jìn)一步觀察結(jié)構(gòu)變化，報(bào)告認(rèn)為中國(guó)宏觀杠桿率結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主要體現(xiàn)于企業(yè)部門杠桿率回升、政府部門杠桿率增幅低于企業(yè)、住戶部門杠桿率下降。6.668.7GDP8.4100部門加大對(duì)經(jīng)營(yíng)主體的融資支持力度，重點(diǎn)支持經(jīng)營(yíng)主體紓困發(fā)展的體現(xiàn)。從政府部門來看，202250.43.62022險(xiǎn)的底線。從居民部門來看，202271.80.62021減少負(fù)債、增加儲(chǔ)蓄，居民部門存款增速17.3，較2021年顯著提升6.8個(gè)百分點(diǎn)。圖1：宏觀杠桿率資料來源：，銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果怎么看？綜合壓力測(cè)試結(jié)果來看，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，系統(tǒng)重要性銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性提升。試結(jié)果，充分評(píng)估銀行體系在多種“重度但可能”不利沖擊下的穩(wěn)健性狀況。2023年報(bào)告中受試銀行共3985家，較2022年報(bào)告稍減少23家；與2022年報(bào)告一致，其中仍定義19家銀行為國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（-SIs圖2：參試銀行機(jī)構(gòu)分布對(duì)比資料來源：中國(guó)人民銀行，重要銀行抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)2023報(bào)告進(jìn)一步下調(diào)了償付能力宏觀情景壓力測(cè)試中的GDP同比增速，對(duì)于2024年的GDP20224.53.2。表3：不同壓力測(cè)試情景隱含的GDP增速假設(shè)2023年報(bào)告2022年報(bào)告年份輕度壓力中度壓力重度壓力年份輕度壓力中度壓力重度壓力20233.50%2.80%1.10%20223.90%2.90%1.80%20243.20%2.60%2.90%20234.20%3.20%2.86%20253.70%3.40%3.20%20244.50%3.50%3.17%資料來源：中國(guó)人民銀行，邏輯上壓力情景對(duì)GDP表4：宏觀情景壓力測(cè)試隱含的GDP增速假設(shè)與實(shí)際的GDP增速對(duì)比下一年經(jīng)濟(jì)增速設(shè)定報(bào)告年份輕度壓力中度壓力重度壓力實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速20233.20%2.60%2.90%？20224.20%3.20%2.86%？20214.78%3.67%2.80%2.99%20207.80%6.81%4.75%8.45%20195.30%-4.15%5.95%20185.70%-4.16%6.75%資料來源：中國(guó)人民銀行，；注：2020-2022年報(bào)告對(duì)應(yīng)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速分別指2021-2023年，2018-2019年報(bào)告對(duì)應(yīng)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速分別指2018-2019年從結(jié)果看，19家D-SIBs整體抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。2022年末，19家D-SIBs的整體資本充足率從2021年末的16.05上升至16.29。在重度壓力情景下，19家D-SIBs202216.29202512.66，仍高于監(jiān)管要求。信用風(fēng)險(xiǎn)是影響D-SIBsD-SIBs抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的能力19D-SIBs，2022年末的整體不良貸款率下降，且在不同壓力測(cè)試情境下，未來三年的不良貸款率均低于此前報(bào)告的測(cè)試水平，顯示19家D-SIBs整體抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的能力有所加強(qiáng)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)D-SIBs6210.070.162022報(bào)告測(cè)試結(jié)果基本持平。匯率變化對(duì)參試銀行整體資本充足率影響較小。圖3：宏觀情景壓力測(cè)試整體資本充足率情況資料來源：中國(guó)人民銀行，中小微企業(yè)及個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注銀行類機(jī)構(gòu)對(duì)于信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力總體尚可。19家D-SIBs對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力1212.24202211.91D-SIBs抵御信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力有所加強(qiáng)。非系統(tǒng)重要性銀行的測(cè)試結(jié)果表現(xiàn)則相對(duì)較弱。在總測(cè)試銀行數(shù)量有所降低的情況下，未通過信貸質(zhì)量惡化壓力測(cè)試的數(shù)量較2022年報(bào)告有所上升。對(duì)于3966家非D-SIBs，若1002001347202026055010011791651報(bào)告測(cè)試結(jié)果有所上升。圖4：整體信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敏感性壓力測(cè)試資料來源：中國(guó)人民銀行，60010.594.48個(gè)百分點(diǎn)，是各類領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)中對(duì)于資本充足率沖擊最大的。50的表外業(yè)務(wù)敞口發(fā)生墊款（預(yù)期損失率為90，參試銀行整體資本充足率下降至133，下降幅度13地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)參試銀行總體影響較小，但沖擊影響幅度顯著上升。2022年報(bào)1514.670.27個(gè)百分點(diǎn)。2023年報(bào)告中，測(cè)試表明若地方政府融2022報(bào)告有所放松14.380.69（沖擊幅度反而上升。債券違約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試結(jié)果變化不大、對(duì)參試銀行影響較小。2023年報(bào)告中，若賬面價(jià)值最1014.810.262022年報(bào)告中，這一項(xiàng)測(cè)試結(jié)果為下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。投資損失風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試結(jié)果變化不大。SPV化。20231.5520221.47個(gè)百分點(diǎn)相比變化不大。圖5：重點(diǎn)領(lǐng)域敏感性壓力測(cè)試（最嚴(yán)重沖擊）下，銀行資本充足率的下降幅度資料來源：中國(guó)人民銀行，；注：標(biāo)*項(xiàng)目表示具體情形假設(shè)有所調(diào)整，地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試情景在2022年報(bào)告中為不良資產(chǎn)率分別上升5、10、15個(gè)百分點(diǎn)，在2023年報(bào)告中為原不良資產(chǎn)率分別上升至5、10、15。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與傳染性風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)參試銀行流動(dòng)性承壓能力整體較強(qiáng)，較上年結(jié)果整體保持穩(wěn)定。2022年報(bào)告考慮同業(yè)依年測(cè)試3985家參試銀96.160.5793.050.04個(gè)百分點(diǎn)。602022年報(bào)告中會(huì)產(chǎn)生一輪沖擊，604家未家參試銀行違約會(huì)導(dǎo)致其2家交易對(duì)手繼續(xù)違約，未顯著增強(qiáng)銀行間的傳染強(qiáng)度。427家銀行未能通過測(cè)試有所減少。新增氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試2022年報(bào)告提到，20217月，F(xiàn)SB202319家系統(tǒng)重要性銀行開展氣候風(fēng)險(xiǎn)敏感性壓理氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)？當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系，主要涵蓋擴(kuò)張性風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、綜合風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)方面。從觸發(fā)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)類型角度，以同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)張性風(fēng)險(xiǎn)為主，上述二者合計(jì)286家次，占比69295家次，占比為71。對(duì)于觸發(fā)預(yù)警的機(jī)構(gòu)，央行采取多種方式推動(dòng)機(jī)構(gòu)整改、密切關(guān)注相關(guān)指標(biāo)變化，并多部門溝通形成監(jiān)管合力。從結(jié)果來看，絕大多數(shù)預(yù)警銀行經(jīng)整改后已退出預(yù)警名單。施，并與中國(guó)人民銀行法、商業(yè)銀行法、保險(xiǎn)法等相關(guān)法律形成有機(jī)整體。圖6：預(yù)警銀行風(fēng)險(xiǎn)類型 圖7：預(yù)警銀行機(jī)構(gòu)類型資料來源：中國(guó)人民銀行， 資料來源：中國(guó)人民銀行，存款安全總體有保障2023報(bào)告設(shè)立《存款保險(xiǎn)核心功能進(jìn)一步發(fā)揮》專欄，傳遞信息在于存款安全性有保障，存款保險(xiǎn)制度在防范擠兌、風(fēng)險(xiǎn)約束、早期糾正、市場(chǎng)化處置等功能逐步發(fā)揮。5099.32022128萬億元，市51。依法參與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)總體可控23央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果也反映了這一點(diǎn)。2023243968372高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量下降。（8-D級(jí)337297.721.72。2018Q15次金2018Q1、2019Q4、2021Q22022Q2四次評(píng)級(jí)，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)分別420家、545家、4223669.71、12.39、9.598.33。圖8：央行高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果資料來源：中國(guó)人民銀行，不過，部分農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)仍然存在一定風(fēng)險(xiǎn)。24231-5級(jí)，17級(jí)，均在安全邊界內(nèi)。農(nóng)合機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀191132行的0.84。一是省級(jí)聯(lián)社“三農(nóng)”的市場(chǎng)定位。區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)有效化解分區(qū)域看，絕大多數(shù)省份存量風(fēng)險(xiǎn)已壓降，區(qū)域金融生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。福建、貴州、江蘇、江西、青海、山東、西藏、重慶、上海、浙江10個(gè)省區(qū)市轄內(nèi)無高風(fēng)險(xiǎn)銀行，另有13個(gè)省區(qū)市轄內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)銀行維持在個(gè)位數(shù)水平。本次報(bào)告未提及“綠區(qū)”機(jī)構(gòu)占比超60的地區(qū)和高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較多地區(qū)。表5：區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)表述對(duì)比無/較少高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的地區(qū) “綠區(qū)機(jī)構(gòu)占比超的地區(qū)

高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較多的地區(qū)2023年報(bào)告2022年報(bào)告

福建、貴州、江蘇、江西、青海、13省區(qū)市轄內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)銀行維持在個(gè)位數(shù)水平。福建、貴州、湖南、