威海廣泰：威海廣泰空港設(shè)備股份有限公司主體及廣泰轉(zhuǎn)債2023年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告

.為正確理解和使用東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東方金誠(chéng)”)出具的信用評(píng)級(jí)報(bào)告(以下簡(jiǎn)稱“本報(bào)告”),聲明如下：2.本次評(píng)級(jí)中，東方金誠(chéng)及其評(píng)級(jí)人員遵照相關(guān)法律、法規(guī)及監(jiān)管部門相關(guān)要求，充分履行了勤勉盡責(zé)和誠(chéng)信義務(wù)，有充分理由保證本次評(píng)級(jí)遵循了真實(shí)、客觀、公正的原則。3.本評(píng)級(jí)報(bào)告的結(jié)論，是按照東方金誠(chéng)的評(píng)級(jí)流程及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)做出的獨(dú)立判斷，未受評(píng)級(jí)對(duì)象和第三方組織或個(gè)人的干預(yù)和影響。4.本次評(píng)級(jí)依據(jù)委托方提供的資料和/或已經(jīng)正式對(duì)外公布的信息，相關(guān)信息的合法性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性均由資料提供方和/或發(fā)布方負(fù)責(zé)，東方金誠(chéng)按照相關(guān)性、可靠性、及時(shí)性的原則對(duì)評(píng)級(jí)信息進(jìn)行合理審慎的核查分析，但不對(duì)資料提供方和/或發(fā)布方提供的信息合法性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性作任何形式的保證。5.本報(bào)告僅為受評(píng)對(duì)象信用狀況的第三方參考意見(jiàn)，并非是對(duì)某種決策的結(jié)論或建議。東方金誠(chéng)不對(duì)發(fā)行人使用/引用本報(bào)告產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)責(zé)任，也不對(duì)任何投資者的投資行為和投資損失承擔(dān)責(zé)任。6.本報(bào)告自出具日起生效，在受評(píng)債項(xiàng)的存續(xù)期內(nèi)有效。其中主體評(píng)級(jí)結(jié)果有效期自2023年12月15日至2024年12月14日有效，該有效期除終止評(píng)級(jí)外，不因任何原因調(diào)整。在評(píng)級(jí)結(jié)果有效期內(nèi)，東方金誠(chéng)有權(quán)作出跟蹤評(píng)級(jí)、變更等級(jí)、撤銷等級(jí)、中止評(píng)級(jí)、終止評(píng)級(jí)等決定，必要時(shí)予以公布。7.本報(bào)告的著作權(quán)等相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)均歸東方金誠(chéng)所有。除委托評(píng)級(jí)合同約定外，委托方、受評(píng)對(duì)象等任何使用者未經(jīng)東方金誠(chéng)書(shū)面授權(quán)，不得用于發(fā)行債務(wù)融資工具等證券業(yè)務(wù)活動(dòng)或其他用途。使用者必須按照東方金誠(chéng)授權(quán)確定的方式使用并注明評(píng)級(jí)結(jié)果有效期限。東方金誠(chéng)對(duì)本報(bào)告的未授權(quán)使用、超越授權(quán)使用和不當(dāng)使用行為所造成的一切后果均不承擔(dān)任何責(zé)任。8.本聲明為本報(bào)告不可分割的內(nèi)容，委托方、受評(píng)對(duì)象等任何使用者使用/引用本報(bào)告，應(yīng)轉(zhuǎn)載本聲明。2023年12月15日東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)及“廣泰轉(zhuǎn)債”2023年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告主體信用跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果跟蹤評(píng)級(jí)日期上次評(píng)級(jí)結(jié)果評(píng)級(jí)組長(zhǎng)小組成員AA-/穩(wěn)定2023/12/15AA-/穩(wěn)定何陽(yáng)朱天明債項(xiàng)簡(jiǎn)稱債項(xiàng)簡(jiǎn)稱 評(píng)級(jí)觀點(diǎn)一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)權(quán)重(%)得分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和多元化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力盈利能力和債務(wù)負(fù)擔(dān)和牽引車等在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率仍較高；2023年來(lái)隨著下游行業(yè)復(fù)蘇，空港裝備訂單恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)；公司的研發(fā)能力、生產(chǎn)制造能力及試驗(yàn)檢測(cè)能力，萬(wàn)向滾輪技術(shù)、靜變電源技術(shù)等具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在空港裝備領(lǐng)域擁有專利504項(xiàng)，其中發(fā)明專利82項(xiàng)，保持較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)；公司是華北地區(qū)規(guī)模較大的消防車制造企業(yè)，滅火戰(zhàn)救援技術(shù)等處于消防救援行業(yè)領(lǐng)先水平，跟蹤期內(nèi)，公司毛利潤(rùn)較高的單品消防救援裝備銷量增長(zhǎng)較消防救援裝備業(yè)務(wù)收入有所下降；跟蹤期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模仍較大，對(duì)資金存在一定占用；綜合分析，東方金誠(chéng)維持威海廣泰空港設(shè)備股份有限公司主體信用等級(jí)為AA-,評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定；維持“廣泰轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)為AA-。東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)主要指標(biāo)及依據(jù)2022年?duì)I業(yè)收入構(gòu)成(億元)認(rèn)公司全部債務(wù)結(jié)構(gòu)(億元)資產(chǎn)總額(億元)所有者權(quán)益(億元)全部債務(wù)(億元)利潤(rùn)總額(億元)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流(億元)7.84-2.921.65-4.68營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)30.8932.9132.1926.52資產(chǎn)負(fù)債率(%)流動(dòng)比率(%)全部債務(wù)/EBITDA(倍)EBITDA利息倍數(shù)(倍)26.3210.0915.31■公司仍是亞洲最大的的空港地面設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，裝備制造經(jīng)驗(yàn)豐富；跟蹤期內(nèi)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率仍較高，2023年來(lái)隨著下游行業(yè)復(fù)蘇，空港裝備訂單恢復(fù)增長(zhǎng)趨■公司空港裝備業(yè)務(wù)擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力、生產(chǎn)制造能力及試驗(yàn)檢測(cè)能力，萬(wàn)向勢(shì)，在空港裝備領(lǐng)域擁有專利504項(xiàng)，其中發(fā)明專利82項(xiàng)，保持較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)；■2022年航空運(yùn)輸業(yè)市場(chǎng)需求降幅較大，公司空港裝備業(yè)務(wù)合同簽訂總額及交付規(guī)模下降，業(yè)務(wù)收入和毛利潤(rùn)下滑；■跟蹤期內(nèi)公司消防救援裝備在手合同額有所下降，主要產(chǎn)品泡沫消防車、運(yùn)水■跟蹤期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大，對(duì)資金存在一定占用；公司流動(dòng)比評(píng)級(jí)展望評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。民航業(yè)的復(fù)蘇將帶動(dòng)空港裝備行業(yè)需求增長(zhǎng)，未來(lái)隨著研發(fā)持續(xù)推進(jìn)、制造及試驗(yàn)評(píng)級(jí)方法及模型《東方金誠(chéng)重型裝備制造企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法及模型(《東方金誠(chéng)重型裝備制造企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法及模型(RTFC007202208)》評(píng)級(jí)時(shí)間《東方金誠(chéng)重型裝備制造企業(yè)信用評(píng)債項(xiàng)簡(jiǎn)稱上次評(píng)級(jí)日期發(fā)行金額(億元)廣泰轉(zhuǎn)債2023/1/57.002023/10/18～202郵箱：dfjc@電話真根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求及威海廣泰空港設(shè)備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“威海廣泰”或“公司”)威海廣泰空港設(shè)備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“威海廣泰”或“公司”)主營(yíng)業(yè)務(wù)為保障裝威海廣泰前身為威海特種電源設(shè)備廠，成立于1991年11月。公司于2007年1月26日在深圳證券交易所上市，股票代碼002111.SZ。經(jīng)歷多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，截至2022年9月末，泰投資”)持有公司27.23%的股份。自然人李光太持有公司12.60%的股份，同時(shí)持有廣泰投資44.02%的投資份額，李文軒持有廣泰投資10.05%的投資份額，為廣泰投資的執(zhí)行事務(wù)合伙威海廣泰自90年代生產(chǎn)中國(guó)第一輛國(guó)產(chǎn)飛機(jī)電源車開(kāi)始進(jìn)入裝備制造業(yè)，目前已有30余年的裝備制造經(jīng)驗(yàn)積累。公司采用多品種、小批量的發(fā)展戰(zhàn)略，空港截至2023年9月末，公司(合并)資產(chǎn)總額56.61億元，所有者權(quán)益30.38億元，資產(chǎn)負(fù)債率為46.34%。2022及2023年1～9月，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.46億元和16.08億元，利潤(rùn)總額2.65億元和0.76億元。債券本息兌付及募集資金使用情況經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2023]1972號(hào)文同意注冊(cè)，公司于2023年10月發(fā)行7.00億元的“廣泰轉(zhuǎn)債”,票面利率為第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%。期限為自發(fā)行之日起6年，起息日為2023年10月18日，到期日為2029年10月18日，下一行權(quán)日為2024年4月24日?！皬V泰轉(zhuǎn)債”每年付息一次，到期歸還所有未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債本金和最后一年利息?！皬V泰轉(zhuǎn)債”募集資金扣援保障裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目(一期)、羊亭基地智能化改造項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金?！皬V泰轉(zhuǎn)債”發(fā)行總額為7.00億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后實(shí)際募集資金凈額為人民幣6.92億元。截至2023年11月8日，公司已累計(jì)使用“廣泰轉(zhuǎn)債”募集資金1.10億元。RCREDRXTRORTRRRBXLCLd圖表1截至2023年11月8日“廣泰轉(zhuǎn)債”募集資金使用情況(單位：萬(wàn)元)項(xiàng)目1應(yīng)急救援保障裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目(一期)56783.9244879.39589.832羊亭基地智能化改造項(xiàng)目3個(gè)體信用狀況三季度GDP同比增速為4.9%,低于二季度的6.3%。不過(guò)，由于去年同期基數(shù)變化劇烈，通縮因素的實(shí)際投資增速保持較高水平，體現(xiàn)當(dāng)季專項(xiàng)債發(fā)行提速，企業(yè)中不過(guò)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速距離常態(tài)增長(zhǎng)水平還有一段距離，特別是展望四季度，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)發(fā)力顯效，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能有望增速基數(shù)下沉，預(yù)計(jì)四季度GDP同比將達(dá)到5.5%,兩年平均增速將保持在4.4%左右。這意味著全年GDP增速將達(dá)到5.3%,完成年初設(shè)定的“5.0%左右”增長(zhǎng)目標(biāo)的難度不大。從“三駕望“由降轉(zhuǎn)升”,外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累效應(yīng)也將有所緩解。需要指出的是，盡管近期大型房在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固，需穩(wěn)增長(zhǎng)取向，特別是需要基建投資和制造業(yè)投資增速保持較高水平，對(duì)沖房地投資，預(yù)計(jì)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度將上調(diào)3000億元。貨幣政策方面，當(dāng)前物價(jià)水平偏低，著眼于支持銀行信貸投放、為特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行創(chuàng)造有利的地址：北京市豐臺(tái)區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)平安幸福中心A座45、46、47層100072官網(wǎng)：心，接下來(lái)房地產(chǎn)支持政策將持續(xù)加碼，其中的關(guān)鍵是引導(dǎo)居民房貸利率進(jìn)一步下行。為此，也不排除央行繼續(xù)降息，或單獨(dú)下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)的可能。需要指出的是，在地方政府土地出讓金收入大幅下降的背景下，當(dāng)前用于置換地方政府各類隱性債務(wù)的特殊再融資債券正在大規(guī)模發(fā)行。但在“防止一邊化債一邊新增”的原則下，未來(lái)城投債發(fā)行有可能面臨更為嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。行業(yè)分析跟蹤期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為保障裝備制造，近年來(lái)空港裝備收入和消防救援收入合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比重仍在80%以上，所屬行業(yè)仍為空港裝備行業(yè)和消防救援裝備行業(yè)?？崭垩b備業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,2022年中國(guó)民航完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量599.28億噸公里，同比下降30.1%;旅客運(yùn)輸量25171.32萬(wàn)人次，同比下降42.9%;貨郵運(yùn)輸量607.61萬(wàn)噸，同比下降17.0%;全行業(yè)運(yùn)輸航空公司完成運(yùn)輸飛行小時(shí)627.56萬(wàn)小時(shí)，同比下降32.7%;全行業(yè)運(yùn)輸航空公司億元，比上年下降15.8%;虧損2174.4億元，較上年增虧1374.6億2022年民航基本建設(shè)和技術(shù)改造固定資產(chǎn)投資1231億元，同比增長(zhǎng)0.74%。行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量336.8億噸公里，同比增長(zhǎng)89.3%,恢復(fù)至2019年同期的99.6%。同期，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量1.8億人次，同比增長(zhǎng)108.3%,較2019年同期增長(zhǎng)2.6%;全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量194.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.4%,較2019年同期增長(zhǎng)0.2%;行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。億元)根據(jù)中國(guó)民用航空局、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、交通運(yùn)輸部印發(fā)的《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱“民航十四五規(guī)劃”),我國(guó)航空市場(chǎng)潛力巨大，民航發(fā)展仍處于成長(zhǎng)期。中國(guó)民航業(yè)2021～2022年是恢復(fù)期和積蓄期，2023～2025年是增長(zhǎng)期和釋放期。2020年中國(guó)民用機(jī)場(chǎng)為580個(gè)，其中民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)為241個(gè)，民用通用機(jī)場(chǎng)為339個(gè)。民航十四五3星東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司規(guī)劃到2025年建成770個(gè)民用機(jī)場(chǎng)，平均每年新建民用機(jī)場(chǎng)38個(gè)。受外部環(huán)境影響，雖然國(guó)內(nèi)航空業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)未達(dá)預(yù)期，機(jī)場(chǎng)建設(shè)在持續(xù)開(kāi)展。2023年以來(lái)，民航業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來(lái)民航業(yè)仍有較大發(fā)展空間，新建、改擴(kuò)建機(jī)場(chǎng)均需要采購(gòu)空港裝備，可有效帶動(dòng)空港裝備行業(yè)發(fā)展。跟蹤期內(nèi)，國(guó)內(nèi)空港裝備行業(yè)內(nèi)企業(yè)仍較多，競(jìng)爭(zhēng)較激烈，多數(shù)企業(yè)僅生產(chǎn)某一種或少數(shù)幾種產(chǎn)品，少數(shù)龍頭企業(yè)規(guī)模較大，產(chǎn)品品種多，在細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)空港裝備產(chǎn)業(yè)可以劃分為旅客登機(jī)橋(PBB)、機(jī)場(chǎng)地面支持設(shè)備(GSE)和機(jī)場(chǎng)服務(wù)等部分。其中PBB領(lǐng)域主要包括旅客登機(jī)橋、相關(guān)橋載設(shè)備以及控制系統(tǒng)等；GSE領(lǐng)域主要涵蓋機(jī)務(wù)設(shè)備、場(chǎng)道設(shè)備、地服設(shè)備和傳送設(shè)備等。我國(guó)空港裝備產(chǎn)業(yè)行業(yè)的特點(diǎn)是準(zhǔn)入壁壘高，國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)明顯。空港裝備產(chǎn)業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的許可準(zhǔn)入制度，取得許可證周期長(zhǎng)、前期投入多，要取得行業(yè)生產(chǎn)許可證需要較多的資金投入和長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累。同時(shí)，空港地面裝備規(guī)格多、專用性強(qiáng)、安全要求高，機(jī)場(chǎng)和航空公司等用戶一般不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，容易形成對(duì)原有供應(yīng)商的依賴。在上個(gè)世紀(jì)90年代，高端機(jī)場(chǎng)地面設(shè)備的核心技術(shù)曾一度被歐美發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品性能整體落后于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。進(jìn)入2000年后，隨著國(guó)家對(duì)裝備制造業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新的重視和大力扶持，部分空港裝備國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)明顯，產(chǎn)品的質(zhì)量、性能已經(jīng)接近或超過(guò)國(guó)外產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)空港裝備行業(yè)內(nèi)企業(yè)較多，競(jìng)爭(zhēng)較激烈，但多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，僅生產(chǎn)某一種或少數(shù)幾種產(chǎn)品。少數(shù)龍頭企業(yè)規(guī)模較大，產(chǎn)品品種多，部分主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，在細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)。規(guī)模較大的龍頭企業(yè)包括威海廣泰、中集天達(dá)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中集天達(dá)”)以及外資企業(yè)TLD集團(tuán)(法國(guó))、約翰賓技術(shù)(JBT.N)(美國(guó))等。其中威海廣泰的空港地面設(shè)備產(chǎn)品齊全，飛機(jī)除冰車、飛機(jī)牽引車、氣源車、電源車、食品車等產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到50%以上。中集天達(dá)旅客登機(jī)橋業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，根據(jù)2022年的收入規(guī)模，中集天達(dá)在旅客登機(jī)橋市場(chǎng)已經(jīng)取得全球第一的市場(chǎng)地位，在中國(guó)市場(chǎng)占有率超過(guò)90%,歐洲市場(chǎng)占有率約為50%4。圖表4國(guó)內(nèi)空港裝備部分龍頭企業(yè)情況(單位：億元)公司空港裝備主要產(chǎn)品市場(chǎng)地位機(jī)場(chǎng)地面支持設(shè)備為主，2021年，公司開(kāi)公司是亞洲最大的空港地面設(shè)備專品在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率超過(guò)50%。中集公司首創(chuàng)了登機(jī)橋四輪獨(dú)立驅(qū)動(dòng)技智能泊位引導(dǎo)系統(tǒng)、智慧站坪管理系統(tǒng)、機(jī)系統(tǒng)等技術(shù)。旅客登機(jī)橋業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力場(chǎng)擺渡車、貨物轉(zhuǎn)載平臺(tái)車、航空配餐車、很強(qiáng)，其子公司德利國(guó)際是世界知名飛機(jī)地面專用空調(diào)等。 4數(shù)據(jù)來(lái)源于中集天達(dá)控股有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)(上會(huì)稿)4東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)ODNCDTRAUNGINTERNKUONLCLd在國(guó)內(nèi)成立了外商獨(dú)資企業(yè)騰達(dá)航勤設(shè)備 (上海)有限公司，產(chǎn)品包括行李傳送車、行李牽引車、集裝箱/板、散貨拖車、航空配餐車、清水車、污水車、客梯車、電源車全球知名的全方位航勤設(shè)備專業(yè)制造廠商。貨物裝載的地面支持設(shè)備、飛機(jī)除冰和飛機(jī)全球領(lǐng)先的技術(shù)解決方案和服務(wù)提EQ\*jc3\*hps17\o\al(\s\up5(約),術(shù))BEQ\*jc3\*hps17\o\al(\s\up5(賓),T)牽引車、旅客登機(jī)橋設(shè)備、機(jī)場(chǎng)設(shè)備維修服供商，致力于工業(yè)食品、飲料和航空 跟蹤期內(nèi)，我國(guó)消防站數(shù)量缺口仍較大，同時(shí)消防救援從“單一災(zāi)種”向“綜合性救援”消防救援裝備制造行業(yè)是公共安全與應(yīng)急救援產(chǎn)業(yè)的重要救援局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年全國(guó)共接報(bào)火災(zāi)82.5萬(wàn)起，火災(zāi)造成死亡人數(shù)達(dá)2053人，受傷人數(shù)為2122人，直接財(cái)產(chǎn)損失71.6億元，較2021年相比，火災(zāi)起數(shù)、死亡人數(shù)分別上升7.8%和1.2%。根據(jù)《城市消防站建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)》,每7～15平方公里應(yīng)新建一個(gè)消防站，我國(guó)消防站數(shù)量缺化、模塊化，提高“全災(zāi)種”應(yīng)急救援攻堅(jiān)能力，加強(qiáng)區(qū)域和省級(jí)應(yīng)2018年10月消防體制改革后歸屬國(guó)家應(yīng)急管理部管理?,消防救援從“單一災(zāi)種”向“綜等；三是根據(jù)大應(yīng)急的需要，根據(jù)不同救援類型，對(duì)產(chǎn)品救援的模塊化需求都為消防行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件，消防救援裝備面臨良好的5跟蹤期內(nèi)，國(guó)產(chǎn)消防車仍主要集中在中低端領(lǐng)域，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、科技含生產(chǎn)企業(yè)取得相關(guān)準(zhǔn)入后方可生產(chǎn)、銷售相應(yīng)的消防車產(chǎn)品。2018年消防體業(yè)準(zhǔn)入管理部門變更為工信部，目前國(guó)內(nèi)擁有工信部公告的消防車生產(chǎn)企業(yè)徐州海倫哲專用車輛股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海倫哲”)、廣東永強(qiáng)奧林寶國(guó)際消防汽車有限公司等企業(yè)。其中中集天達(dá)先后收購(gòu)了沈陽(yáng)捷通消防車有限公司(以下簡(jiǎn)稱“沈陽(yáng)捷通”)、輛(集團(tuán))有限責(zé)任公司，業(yè)務(wù)基本形成了在中國(guó)的地域全覆蓋，擁有齊全的產(chǎn)品線。三一重圖表5部分主要消防救援裝備生產(chǎn)企業(yè)情況(單位：億元)公司中集主要產(chǎn)品包括以滅火類消防車、舉高類消防車和專勤類消防車等為主的綜合性消防救援移動(dòng)裝備和包括各類消防泵炮、消系統(tǒng)等在內(nèi)的其他消防救援裝備及服務(wù)。中集天達(dá)在消防車輛的上裝技術(shù)、液罐技一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。子公司德國(guó)齊格勒集團(tuán)部定點(diǎn)舉高類消防車廠，舉高類消防車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率較高。主導(dǎo)產(chǎn)品包括機(jī)場(chǎng)主力消防車及快調(diào)車、中卓時(shí)代是華北地區(qū)規(guī)模較大的消防車中卓快速反應(yīng)車、A類泡沫消防車、城市主戰(zhàn)制造企業(yè)，自制底盤(pán)機(jī)場(chǎng)快調(diào)車、A類壓時(shí)代消防車、搶險(xiǎn)救援車及水罐泡沫消防車縮空氣泡沫消防車、大流量遠(yuǎn)射程主戰(zhàn)消等。防車和消防車控制技術(shù)居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。目前軍品主要包括核生化應(yīng)急救援和洗消裝備、?；肥鹿蕬?yīng)急救援裝備兩類產(chǎn)品。主要民用產(chǎn)品有系列消防機(jī)器人、搶險(xiǎn)救援消防車、城市主戰(zhàn)消防車、干粉泡車、舉高噴射多劑(水、泡沫、干粉)聯(lián)海倫哲子公司格拉曼是國(guó)家認(rèn)定的定點(diǎn)研發(fā)生產(chǎn)和銷售消防車等特種車輛企業(yè)，隊(duì)研制生產(chǎn)防化車輛等特種車輛產(chǎn)品，其生產(chǎn)的裝備服務(wù)于多個(gè)軍兵種。 GOLDENCREDTTRATNCINTERNATO平臺(tái)消防車、無(wú)人機(jī)等。大跨空間建筑(如大型城市綜合體、機(jī)場(chǎng)包括登高平臺(tái)消防車、舉高噴射消防車、云梯消防車、罐類消防車、城市主戰(zhàn)消防車、搶險(xiǎn)救援車等。擁有全球首臺(tái)第一高度JP80舉高噴射消防車、亞洲第一高度的DG100登高平臺(tái)消防車。登高平臺(tái)消防車、舉高噴射消防車、云梯中聯(lián)消防車、城市主戰(zhàn)消防車、搶險(xiǎn)救援車、業(yè)領(lǐng)先地位，先后研制成功113米登高重科泡沫/水罐消防車、照明消防車、特種消消防車、60米直臂云梯消防車等引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)品。注：由于占營(yíng)業(yè)收入的比重較小，三一重工及中聯(lián)重科均未單獨(dú)披露消防救援裝備的營(yíng)業(yè)收跟蹤期內(nèi)，空港裝備和消防救援裝備仍是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利潤(rùn)跟蹤期內(nèi)，威海廣泰主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為保障裝備制造，收入和毛利潤(rùn)主要防救援保障裝備等。跟蹤期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入整體呈響，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到一定影響，公司業(yè)2022年，公司營(yíng)業(yè)收入有所下滑，空港裝備和消防救援裝備占營(yíng)業(yè)收入的比重保持在90%2023年1～9月，營(yíng)業(yè)收入同比上漲2.33%,主要系2023年以來(lái)全球航空運(yùn)輸業(yè)逐步復(fù)蘇，公司空港業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)所致；此外，消防救援產(chǎn)品的需求也有所回升。2023年1～9月，公司毛利潤(rùn)為4.40億元，毛利率為27.39%。毛利潤(rùn)和毛利率同比均有所下降，主要系市場(chǎng)競(jìng)?cè)龞|方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)OLDENCBEDITRATINGLNTERNATIONAL圖表6公司營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)及毛利率構(gòu)成情況(單位：億元)項(xiàng)目占比2023年1~9月占比占比占比空港裝備消防救援裝備電力電子空港裝備消防救援裝備電力電子裝備空港裝備公司是大型空港地面設(shè)備專業(yè)生產(chǎn)廠家，萬(wàn)向滾輪技術(shù)、靜變電源技術(shù)等技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，飛機(jī)除冰車、飛機(jī)牽引車、氣源車、電源車等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率較高，在空港地面設(shè)備領(lǐng)域具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力公司空港裝備業(yè)務(wù)主要由公司本部承擔(dān)?？崭垩b備包含空港地面設(shè)備和旅客登機(jī)橋業(yè)務(wù)。公司90年代以航空地面電源產(chǎn)品為依托，逐步進(jìn)入機(jī)場(chǎng)地面設(shè)備行業(yè)，是亞洲最大的空港地面設(shè)備專業(yè)生產(chǎn)廠家。目前公司空港裝備產(chǎn)品有31個(gè)系列332種型號(hào)，覆蓋機(jī)場(chǎng)的客艙服務(wù)、機(jī)務(wù)服務(wù)、貨運(yùn)裝卸、場(chǎng)道維護(hù)、航油加注、機(jī)場(chǎng)消防六大作業(yè)單元，涵蓋飛機(jī)所需的所有地面設(shè)備，具備為一座機(jī)場(chǎng)配套所有地面保障設(shè)備的能力，產(chǎn)品主要包括集裝貨物裝載機(jī)、飛機(jī)除冰車、飛機(jī)牽引車、氣源車、電源車、食品車、旅客擺渡車、飛機(jī)罐式加油車、400Hz飛機(jī)用電源等，飛機(jī)除冰車、飛機(jī)牽引車、氣源車、電源車等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率較高。截至2023年9月末，公司在全國(guó)布局36個(gè)售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋面廣，能夠保證24小時(shí)內(nèi)到達(dá)服務(wù)和配件供應(yīng)。目前“廣泰”系列產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)空港裝備行業(yè)已形成了較高的品牌認(rèn)知度?？崭垩b備業(yè)務(wù)方面，公司擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力、生產(chǎn)制造能力及試驗(yàn)檢測(cè)能力。公司擁有科技部認(rèn)定的“國(guó)家空港地面設(shè)備工程技術(shù)研究中心”,擁有“國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”、“航空地面裝備制造技術(shù)國(guó)家地方聯(lián)合工程實(shí)驗(yàn)室”,設(shè)立“博士后科研工作站”,是“國(guó)家火炬8計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“國(guó)家創(chuàng)新型企業(yè)”,在研發(fā)、試驗(yàn)檢測(cè)的硬件設(shè)備設(shè)施方面處于截至2022年末，公司擁有技術(shù)研發(fā)人員324人，占公司總?cè)藬?shù)的11.44%,涵蓋機(jī)械、電氣、程師2名。同期末，公司在空港裝備領(lǐng)域擁有專利504項(xiàng)，其中發(fā)明專利82項(xiàng)，實(shí)用新型專公司從2009開(kāi)始研發(fā)電動(dòng)化產(chǎn)品，并隨著國(guó)家“油改電”和“打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃”要求的提出加快推進(jìn)電動(dòng)化，目前機(jī)場(chǎng)地面裝備基本實(shí)現(xiàn)全部電動(dòng)化。公司智能化、高端化的電動(dòng)產(chǎn)品發(fā)展良好，其中機(jī)場(chǎng)電動(dòng)行李牽引車、換電系統(tǒng)和全電動(dòng)除冰車顛覆傳統(tǒng)作業(yè)模式；35T電動(dòng)平臺(tái)車、50T電動(dòng)牽引車填補(bǔ)行業(yè)空白。公司開(kāi)展了車聯(lián)網(wǎng)上線運(yùn)行以及無(wú)人行李拖車的機(jī)場(chǎng)測(cè)試，產(chǎn)品智能化水平保持行業(yè)領(lǐng)先。公司下游客戶集中度較高，2022年外部環(huán)境變化導(dǎo)致機(jī)場(chǎng)、航空公司需求減弱、部分項(xiàng)目招投標(biāo)延期，公司新簽合同金額降幅較大，2023年以來(lái)，隨著民航業(yè)逐步復(fù)蘇，公司新簽合同額有所增長(zhǎng)公司空港裝備主要為航空地面專用設(shè)備，具有較強(qiáng)的針對(duì)性，下游客戶主要為機(jī)場(chǎng)、航空公司、軍隊(duì)、飛行試驗(yàn)院等為飛機(jī)服務(wù)和保障的單位，面臨較大的航空運(yùn)輸需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2022年，我國(guó)民航業(yè)面對(duì)宏觀環(huán)境動(dòng)蕩、公共衛(wèi)生安全壓力、需求收縮等因素交織疊加，全國(guó)機(jī)場(chǎng)和航空公司經(jīng)營(yíng)虧損、客戶運(yùn)輸量下滑、空港裝備使用率降低，造成國(guó)內(nèi)空港裝備行業(yè)整體采購(gòu)需求持續(xù)降低，大量計(jì)劃采購(gòu)需求延期，公司空港裝備業(yè)務(wù)收入隨之下滑。2022年，公司空港裝備前五大客戶銷售額占營(yíng)業(yè)收入的比重在40%以上，客戶集中度較高，主要客戶需求變化對(duì)公司業(yè)務(wù)收入的影響較大。銷售回款方面，客戶一般在合同簽訂后預(yù)付部分合同價(jià)款，產(chǎn)品驗(yàn)收后支付部分貨款，剩余小部分為質(zhì)保金，在質(zhì)保期結(jié)束后收回。圖表7公司空港裝備業(yè)務(wù)前五大客戶情況(單位：萬(wàn)元)時(shí)間客戶1新疆機(jī)場(chǎng)(集團(tuán))有限責(zé)任公司天津?yàn)I海國(guó)際機(jī)場(chǎng)客戶1?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)有限責(zé)任公司北京首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司上海東方航空設(shè)備制造有限公司機(jī)場(chǎng)公司客戶199東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司 iOLDENCREDITRATINGINTERNATIONALCo,Ld江西省機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司河南省機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司國(guó)際市場(chǎng)方面，公司空港裝備在技術(shù)上引領(lǐng)全球行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品質(zhì)量和性能也受到國(guó)際客戶高度認(rèn)可，在國(guó)際空港裝備市場(chǎng)旺盛需求背景下，公司加快與地服公司、設(shè)備租賃公司、一帶一路進(jìn)出口公司、代理公司對(duì)接，加快空港裝備產(chǎn)品的生產(chǎn)和交付進(jìn)度。跟蹤期內(nèi)，空港裝備新簽合同金額有所波動(dòng)。2022年，受下游機(jī)場(chǎng)、航空等公司對(duì)空港裝備的需求減少，以及部分項(xiàng)目招投標(biāo)延期等因素影響，公司新簽合同額7.86億元，較上年同期有較大幅度下滑。截至2023年11月末，公司空港裝備在手訂單合同金額為11.78億元，同比有較大幅度反彈。公司空港裝備為多品種、小批量產(chǎn)品，跟蹤期內(nèi)，公司銷售的主要產(chǎn)品仍主要為機(jī)場(chǎng)場(chǎng)道裝備、移動(dòng)電源裝備、集裝貨運(yùn)裝備、飛機(jī)除冰裝備、飛機(jī)牽引裝備等產(chǎn)品。2022年及2023年1～9月，上述產(chǎn)品銷售金額占空港裝備收入的比重分別為60.81%和46.24%。圖表9近年來(lái)公司空港裝備主要產(chǎn)品銷售金額(單位：億元)產(chǎn)品名稱2020年2021年2022年2023年1~9月CREDITRATINGINTERNAHONAL.Co,I..2022年，公司空港裝備營(yíng)業(yè)收入及毛利潤(rùn)、毛利率同比下降。公司空港業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為機(jī)場(chǎng)地面裝備，受航空運(yùn)輸業(yè)影響較大，2022年航空運(yùn)輸業(yè)市場(chǎng)需求降幅較大，公司空港裝備業(yè)務(wù)合同簽訂總額同比下降，使得后期交付的產(chǎn)品規(guī)模隨之下降，導(dǎo)致2022年空港裝備業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模下降，毛利潤(rùn)和毛利率也隨之下滑。2023年1～9月，隨著民航業(yè)逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)空港裝備行業(yè)需求增長(zhǎng)，公司空港裝備收入有所恢復(fù)。由于公司空港裝備為“多品種、小批量”產(chǎn)品，同一產(chǎn)品不同項(xiàng)目或?qū)Σ煌蛻糁g的毛利率不同，2022年毛利率同比下降主要系產(chǎn)品毛利率差異所致。2023年1~9月，在空港裝備業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入有所提升的狀態(tài)下，毛利率仍呈下降趨勢(shì)，主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司投標(biāo)時(shí)調(diào)降產(chǎn)品售價(jià)所致。但該行業(yè)毛利率整體仍維持在較高水平。圖表10空港裝備營(yíng)業(yè)收入及毛利潤(rùn)、毛利率(單位：億元、%)公司空港裝備業(yè)務(wù)的原材料主要為底盤(pán)、發(fā)動(dòng)機(jī)等，核心零部件以外購(gòu)為主，2022年受公司訂單量下降影響采購(gòu)金額降幅較大；2023年1~9月隨訂單量的回升采購(gòu)金額有所提高跟蹤期內(nèi)，公司空港裝備業(yè)務(wù)的主要原材料仍為底盤(pán)、發(fā)動(dòng)機(jī)、車架焊合、制冷機(jī)組等，2022年以上原材料成本占比分別為9.70%、2.41%、1.33%和1.05%。其中底盤(pán)仍為最重要的原材料，主要供應(yīng)商為青島慶鈴汽車銷售有限公司、中國(guó)重汽集團(tuán)濟(jì)南特種車有限公司、陜西汽車集團(tuán)股份有限公司等。動(dòng)力電池的主要供應(yīng)商為寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司。公司的底盤(pán)、動(dòng)力電池等外購(gòu)件一般按訂單采購(gòu)，鋼材、鋁材等原材料每個(gè)月做采購(gòu)計(jì)劃，一般提前兩個(gè)月集中采購(gòu)，集中批量采購(gòu)有利于價(jià)格談判和運(yùn)輸。主要原材料中，同一型號(hào)的底盤(pán)、發(fā)動(dòng)機(jī)、車架焊合、制冷機(jī)組，在跟蹤器內(nèi)價(jià)格變化較小，鋼板、鋁板、鋁型材等物料價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)。整體看，公司核心零部件仍以外購(gòu)為主，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，未來(lái)利潤(rùn)空間或?qū)⑹艿綌D壓。圖表11公司空港裝備業(yè)務(wù)主要原材料采購(gòu)情況(單位：萬(wàn)元、%)2023年1～9月項(xiàng)目 郵箱：dijc@電話直REERNATI.2022年，公司空港裝備業(yè)務(wù)的原材料前5大供應(yīng)商采購(gòu)金額占比在16.46%,采購(gòu)集中度圖表12公司空港裝備原材料前五大供應(yīng)商情況(單位：萬(wàn)元)2022年青島慶鈴汽車有限公司采購(gòu)金額跟蹤期內(nèi)，公司消防救援裝備業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體仍主要為子公司北京中有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中卓時(shí)代”)。截至2022年末，中卓時(shí)代總資產(chǎn)為12.62億元，所有者權(quán)益為5.00億元，期末資產(chǎn)負(fù)債率60.38%。2022年中卓時(shí)代營(yíng)業(yè)收入為9.54億元，凈利潤(rùn)為0.94億元。創(chuàng)新獎(jiǎng)項(xiàng)。其中“車用壓縮空氣泡沫滅火系統(tǒng)及壓縮空氣泡沫消防車”建立快速響應(yīng)型產(chǎn)品研發(fā)體系，加快新品研發(fā)和產(chǎn)品市場(chǎng)化速度，28米登高城市著戰(zhàn)車、大型泡沫供液車、偵檢消防車、防化洗消車火救援車、無(wú)人機(jī)運(yùn)輸車等5個(gè)系列163種型號(hào)。其中自制底盤(pán)機(jī)場(chǎng)快調(diào)車、A類壓縮空氣泡沫消防車、大流量遠(yuǎn)射程主戰(zhàn)消防車和消防車控制技術(shù)居國(guó)內(nèi)領(lǐng)加大力度研發(fā)舉高類消防車，截至2022年末，22米云梯城市主戰(zhàn)消防車、32米云梯消防車、32米登高平臺(tái)等，72米舉高噴射消防車和56米登高平臺(tái)完成設(shè)計(jì)，已投入試生產(chǎn)。同期末，地址：北京市豐臺(tái)區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)平安幸福中心A座45、46、47層100072官網(wǎng)：東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)中卓時(shí)代已經(jīng)擁有132項(xiàng)國(guó)家專利技術(shù)，其中發(fā)明專利10項(xiàng)，實(shí)用新型專利107項(xiàng)，外觀設(shè)公司消防救援裝備下游需求較剛性，跟蹤期內(nèi)，新簽合同金額穩(wěn)中有升，受交付周期集中等因素影響，跟蹤期內(nèi)期末在手合同金額降幅較大跟蹤期內(nèi)，消防救援裝備新簽合同金額同比穩(wěn)中有升，2022年新簽合同金額13.10億元。2023年1~11月，公司消防救援裝備新簽合同額和在手訂單合同金額分別為5.60億元和8.52億元。由于公司消防救援裝備業(yè)務(wù)板塊的軍方客戶訂單量占比較高，而軍方客戶的訂單通常呈批量性、階段性波動(dòng)特點(diǎn)，即軍方客戶通常進(jìn)行集中性批量采購(gòu)，但采購(gòu)節(jié)點(diǎn)受軍方客戶戰(zhàn)略部署、裝備保障計(jì)劃不同等影響在不同年份間存在波動(dòng)。跟蹤期軍方采購(gòu)計(jì)劃較少，公司軍方訂單量降幅較大，預(yù)計(jì)后續(xù)隨著軍方采購(gòu)計(jì)劃時(shí)間節(jié)點(diǎn)的到來(lái)，公司消防救援裝備的合同金額或?qū)⒂兴嵘?跟蹤期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品泡沫消防車、運(yùn)水車銷售額有所下降，導(dǎo)致2022年公司消防救援裝備業(yè)務(wù)收入有所下降，但受益于毛利較高的遠(yuǎn)程系統(tǒng)、A類泡沫車、搶險(xiǎn)救援車等消防救援裝備銷量有所增加，消防救援裝備業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)和毛利率均有所提高公司消防救援裝備為多品種、小批量產(chǎn)品，以客戶定制為主。跟蹤期內(nèi)，公司銷售的主要產(chǎn)品包括泡沫消防車、水罐消防車、遠(yuǎn)程系統(tǒng)、A類泡沫車、搶險(xiǎn)救援車等，其中毛利較高的遠(yuǎn)程系統(tǒng)、A類泡沫車、搶險(xiǎn)救援車等相對(duì)于傳統(tǒng)泡沫消防車、水罐消防車等毛利較低產(chǎn)品銷售額增長(zhǎng)較快。圖表14近年來(lái)公司消防救援裝備主要產(chǎn)品銷售金額(單位：億元)產(chǎn)品名稱運(yùn)水車銷售金額2020年 UHENCEEUTPANEINTERNETIOVA公司的消防救援裝備為多品種、小批量產(chǎn)品，不同品種的毛利率不同整體銷量有所下降，但是毛利率較高的產(chǎn)品遠(yuǎn)程系統(tǒng)銷量占比提高所致；2023年1~9月，公司圖表15消防救援裝備收入及毛利潤(rùn)、毛利率(單位：億元、%) 公司消防救援裝備下游主要為消防系統(tǒng)、軍隊(duì)、機(jī)場(chǎng)、石化及危求較剛性，波動(dòng)性較小。跟蹤期內(nèi)，公司主要客戶仍主要為應(yīng)急管理治區(qū)消防總隊(duì)和支隊(duì)，以及各軍兵種、民航機(jī)場(chǎng)、中石化等大型企業(yè)。裝備前五大客戶銷售額占營(yíng)業(yè)收入的比重下降至18.53%。圖表16公司消防救援裝備前五大客戶情況(單位：萬(wàn)元) 時(shí)間前五大客戶名稱銷售金額占消防救援裝備應(yīng)急管理部消防救援局4878.04地址：北京市豐臺(tái)區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)平安幸福中心A座45、46東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司NCREDITRATIYGINTERNAIONALC新疆機(jī)場(chǎng)(集團(tuán))有限責(zé)任公司西城區(qū)消防救援支隊(duì)寧夏回族自治區(qū)消防救援總隊(duì)吉林省消防救援總隊(duì)?wèi)?yīng)急管理部消防救援局黑龍江省消防救援總隊(duì)山東省消防救援總隊(duì)天津市消防救援總隊(duì)公司消防救援裝備的原材料仍主要為底盤(pán)、消防炮、消防泵等，跟蹤期內(nèi)，公司采購(gòu)金額有所波動(dòng)，原材料價(jià)格受品牌、類型、匯率以及訂單量等因素影響2022年，中卓時(shí)代的消防救援裝備主要原材料為底盤(pán)、消防炮、消防泵、隨車吊、升降照明燈等，上述原材料的采購(gòu)金額占比為45.52%,同比有所下降。其中底盤(pán)為最重要的原材料，采購(gòu)金額占比約為35.54%。跟蹤期內(nèi)，底盤(pán)采購(gòu)均價(jià)有所下降，主要是由于受外部環(huán)境影響，公司減少了國(guó)外品牌采購(gòu)，且國(guó)產(chǎn)底盤(pán)已可滿足客戶需求。整體看，消防救援裝備的原材料中，同一品牌、型號(hào)的底盤(pán)價(jià)格波動(dòng)較小，消防炮、消防泵等原材料價(jià)格受品牌、匯率等因素影響。由于消防救援裝備以客戶定制為主，公司可根據(jù)客戶定制產(chǎn)品的材料、設(shè)計(jì)、工藝等調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，以緩解原材料價(jià)格上漲壓力。圖表17近年來(lái)公司消防救援裝備主要原材料采購(gòu)金額(單位：億元)2023年1～9月消防炮消防泵隨車吊升降照明燈2022年，中卓時(shí)代消防救援裝備前5大供應(yīng)商采購(gòu)金額占比為45.52%。采購(gòu)原材料的付款賬期一般約3個(gè)月，付款方式主要為銀行承兌匯票及電匯。電力電子裝備 跟蹤期內(nèi)，公司電力電子裝備業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體仍主要為子公司營(yíng)口新山鷹報(bào)警設(shè)備有限公司 GOLDENCREDITRATINGINTERNATIONALCo,Ld(以下簡(jiǎn)稱“山鷹報(bào)警”)。截至2022年末，山鷹報(bào)警總資產(chǎn)4.12億元，所有者權(quán)益為2.51億元，期末資產(chǎn)負(fù)債率39%。2022年山鷹報(bào)警營(yíng)業(yè)收入1.14億元，利潤(rùn)總額為-0.10億元。系統(tǒng)、智能應(yīng)急照明和疏散指示系統(tǒng)、監(jiān)控探測(cè)系統(tǒng)、自動(dòng)跟軟件平臺(tái)等16個(gè)系類411種型號(hào)。截止2022年末，山鷹報(bào)警擁有軟件著作權(quán)30項(xiàng)，專利22項(xiàng)，其中發(fā)明專利1項(xiàng)，實(shí)用新型專利13項(xiàng)，外觀專利8項(xiàng)。2022年，公司電力電子裝備營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)及毛利率降幅均較大革導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)下游房地產(chǎn)行業(yè)客戶占比較高，同圖表18電力電子裝備收入及毛利潤(rùn)、毛利率(單位：億元、%)司前五大客戶銷售額占營(yíng)業(yè)收入的比重在23%左右，客戶集中度一般。功率放大器、點(diǎn)型光電感煙火災(zāi)探測(cè)器塑殼、總線電話分機(jī)等。2022額同比下降43.07%至0.74億元。在電力電子裝備營(yíng)業(yè)成本中，原材料占比在80%左右，利潤(rùn)率受原材料價(jià)格影響較大。2022年，山鷹報(bào)警前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占比約為30%,供應(yīng)商集產(chǎn)品性能達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先，已受到多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)認(rèn)可。公司移動(dòng)醫(yī)療裝備業(yè)務(wù)板塊主要包括圍繞著應(yīng)急救援體系移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)急救援裝備、圍繞著心腦領(lǐng)域新技術(shù)轉(zhuǎn)化小型家用預(yù)防篩查治療的醫(yī)療器械和制氧設(shè)備。公司的移動(dòng)方艙醫(yī)療車已形成檢驗(yàn)、影像、門急診、手術(shù)、重癥監(jiān)護(hù)、防疫、后勤保障七大作業(yè)單元，可以為甲級(jí)醫(yī)院配齊全科移動(dòng)醫(yī)療裝備，已成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的方艙醫(yī)療車專業(yè)制造廠家，產(chǎn)品涉及6個(gè)系列11種型號(hào)，在體檢車、移動(dòng)生物安全實(shí)驗(yàn)車(檢測(cè)車)、移動(dòng)手術(shù)車、DSA手術(shù)車、微增壓氧艙車、移動(dòng)CT車、移動(dòng)卒中單元等產(chǎn)品具有優(yōu)勢(shì)。制氧設(shè)備采用先進(jìn)的“多層分子篩塔”技術(shù)，持續(xù)提供高純度氧氣，適用于各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)、民用中心供氧、高海拔地區(qū)、工礦企業(yè)等，主要產(chǎn)品包括醫(yī)用分子篩制氧系統(tǒng)產(chǎn)品、高原彌散供氧制氧機(jī)、便攜制氧機(jī)、車載制氧機(jī)等4個(gè)系列30種產(chǎn)品。跟蹤期內(nèi)，公司的移動(dòng)卒中單元及移動(dòng)影響單元被受邀參與保障2022北京冬奧及冬殘奧會(huì)，有效提升了公司品牌知名度。跟蹤期內(nèi)，大載重長(zhǎng)航時(shí)多旋翼無(wú)人機(jī)作為公司應(yīng)急救援裝備重要的補(bǔ)充部分和空中力量，公司加快動(dòng)力系統(tǒng)研制進(jìn)度，完成了樣機(jī)試制、聯(lián)調(diào)并實(shí)現(xiàn)首飛。依托公司消防救援裝備，加大向應(yīng)急救援領(lǐng)域推廣大載重長(zhǎng)航時(shí)多旋翼和大載重縱列雙旋翼無(wú)人直升機(jī)，加快兩機(jī)型的市場(chǎng)化進(jìn)程。跟蹤期內(nèi)，公司繼續(xù)聚焦發(fā)展軍工裝備業(yè)務(wù)，緊盯十四五裝備的新項(xiàng)目，集中技術(shù)中心的核心力量，積極拓展軍工市場(chǎng)，充分發(fā)揮空港及其他保障裝備的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，把裝備推廣到多軍兵種軍用機(jī)場(chǎng)和保障市場(chǎng)。在軍用無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，公司擁有一支在無(wú)人機(jī)控制系統(tǒng)、機(jī)體設(shè)計(jì)等專業(yè)領(lǐng)域人員組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。在機(jī)體結(jié)構(gòu)、飛控導(dǎo)航系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、電氣系統(tǒng)、起降系統(tǒng)、測(cè)控系統(tǒng)、機(jī)載任務(wù)系統(tǒng)擁有專利技術(shù)。截至2022年末，公司擁有軍用無(wú)人機(jī)裝備方面軟件著作權(quán)5項(xiàng)，專利15項(xiàng)，其中發(fā)明專利15項(xiàng)；同期末，公司已經(jīng)完成2款高亞音速固定翼無(wú)人機(jī)的設(shè)計(jì)研發(fā)。在建及擬建項(xiàng)目跟蹤期內(nèi)，公司在建項(xiàng)目投資金額較大，面臨一定的資本支出壓力截至2023年9月末，公司已建成7個(gè)工廠，位于威海、北京、天津、營(yíng)口四個(gè)城市。其中生產(chǎn)一廠總建筑面積20732.38平方米。生產(chǎn)車間有制作工段、噴涂工段、裝配工段，其中裝配工段有6條產(chǎn)品總裝線，分別為牽引車系列生產(chǎn)線、客梯車系列生產(chǎn)線、電源車系列生產(chǎn)線、散裝貨物裝載機(jī)系列生產(chǎn)線，氣源車、空調(diào)機(jī)組系列生產(chǎn)線。生產(chǎn)二廠裝配工段主要有3條生產(chǎn)線，其中第一條線生產(chǎn)平臺(tái)車，第二條線生產(chǎn)抱輪牽引車，第三條線生產(chǎn)除雪車。中卓時(shí)代北京工廠建筑面積24138平方米，下設(shè)總裝車間、罐體車間、箱體車間、噴漆車間、鈑金車間，以及國(guó)內(nèi)行業(yè)最先進(jìn)的“消防產(chǎn)品試驗(yàn)檢測(cè)中心”,主要生產(chǎn)產(chǎn)品包括：城市主戰(zhàn)消防車、舉高消防車、社區(qū)消防車等5個(gè)系列163種產(chǎn)品。公司各生產(chǎn)基地每條產(chǎn)線均為柔性流水化生產(chǎn)，不同型號(hào)、不同動(dòng)力、不同種類產(chǎn)品可以根據(jù)訂單需求，按照排產(chǎn)順序混線生產(chǎn)，同時(shí)采用人員流動(dòng)作業(yè)替代產(chǎn)品流轉(zhuǎn)作業(yè)的作業(yè)方式，提高生產(chǎn)效率。2022年各生產(chǎn)基地合計(jì)產(chǎn)值為20.57億元。LDERCREDITRAINGINTERNAIONALCO圖表19截至2023年9月末公司已建成工廠情況(單位：萬(wàn)元)威海市環(huán)翠區(qū)空港裝備主要產(chǎn)品威海市環(huán)翠區(qū)空港裝備威海廣泰特種車輛有限公司威海市環(huán)翠區(qū)空港裝備、舉高消防車北京中卓時(shí)代消防裝備科技有限公司中卓時(shí)代威海制造中心威海市臨港區(qū)營(yíng)口新山鷹報(bào)警設(shè)備有限公司營(yíng)口市西市區(qū)天津全華時(shí)代航天科技發(fā)展有限公司 注：產(chǎn)值非當(dāng)年銷售金額。截至2023年10月末，公司在建項(xiàng)目為本期債券的兩個(gè)募投項(xiàng)目和一個(gè)自有資金建設(shè)項(xiàng)目。圖表20截至2023年10月末公司重點(diǎn)在建項(xiàng)目情況(單位：億元)項(xiàng)目名稱開(kāi)工時(shí)間預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間計(jì)劃總投資累計(jì)投資尚需投資應(yīng)急救援保障裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目(一期)2022.32025.34.98羊亭工廠2#廠房羊亭基地智能化改造項(xiàng)目資料來(lái)源：公司提供，東方金誠(chéng)整理利潤(rùn)和毛利率均有所增長(zhǎng)；同時(shí)，東方金誠(chéng)關(guān)注到，受疫情影響2022年空港裝備業(yè)務(wù)收入同跟蹤期內(nèi)，公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)智能化制造戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn) 公司披露了2022年審計(jì)報(bào)告及2023年1～9月未經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)對(duì)公司2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了審計(jì)，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審公司于2022年完成了收購(gòu)山東廣大航空服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣大航服”)100%股權(quán)，為同一控制下企業(yè)合并，因此對(duì)2020年度和2021年度的合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了追溯調(diào)整，并以追溯調(diào)整后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)列示，追溯調(diào)整后的合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審閱，并出具了審閱報(bào)告。截至2022年末，公司合并范圍包括19家子公司。跟蹤期內(nèi)，公司資產(chǎn)規(guī)模有所波動(dòng)，仍以流動(dòng)資產(chǎn)為主，應(yīng)收賬款及2022年末，公司資產(chǎn)規(guī)模略有下降，結(jié)構(gòu)仍以流動(dòng)資產(chǎn)為主，流動(dòng)資產(chǎn)占比維持在69%左右。流動(dòng)資產(chǎn)以應(yīng)收賬款、存貨和貨幣資金為主。2023年9月末，公司資產(chǎn)規(guī)模較2022年末增長(zhǎng)5.28%,流動(dòng)資產(chǎn)占比69.49%,其中存款和應(yīng)收賬款仍占流動(dòng)資產(chǎn)的80%以上，對(duì)資金仍圖表21公司資產(chǎn)主要構(gòu)成(單位：億元)年末，公司應(yīng)收賬款較上年同期增長(zhǎng)0.72%至15.21億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例達(dá)40.72%,主要系2021年公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模增加但受客戶資金計(jì)劃及付款時(shí)間影響導(dǎo)應(yīng)收賬款賬齡仍以1年以內(nèi)及1～2年為主，賬面余額占比分別為68.23%和17.20%,賬齡結(jié)構(gòu)較為合理。同期末，公司存貨略降2.44%至12.58億元，主要由在產(chǎn)品、原材料、庫(kù)存商品、保函及信用證保證金等其他貨幣資金2.75億元，貨幣資金較上年同期下降22.83%,主要系2022.OLDENCREDITRATNGINTERNAUON.公司流動(dòng)資產(chǎn)增加至39.34億元，結(jié)構(gòu)變化不大。2022年末，公司非流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模略有上升，主要由固定資產(chǎn)、在建工程和無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成。2022年末公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為8.87億元，占非流動(dòng)資產(chǎn)比例為52.84%,主要為廠房等房屋及建筑物及機(jī)器設(shè)備；在建工程同比增長(zhǎng)143.72%至2.07億元，主要系公司為提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要為土地使用權(quán)1.77億元。2023年9月末，公司非流動(dòng)資產(chǎn)增加至17.27億元，構(gòu)成變化不圖表22截至2022年末非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成及資產(chǎn)受限情況(單位：億元)受限資產(chǎn)受限原因 截至2022年末，公司受限資產(chǎn)2.11億元，占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模較小；其中1.35億元圖表23截至2022年末資產(chǎn)受限情況(單位：億元)受限資產(chǎn)貨幣資金固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)受限金額0.680.08受限原因銀行承兌匯票保證金、保函及信用證保證金等銀行貸款抵押銀行貸款抵押 跟蹤期內(nèi)，公司所有者權(quán)益仍主要由未分配利潤(rùn)、資本公積及實(shí)收資本構(gòu)成，受溢價(jià)收購(gòu)2022年末，公司所有者權(quán)益較上年同期下降6.71%至30.67億元，主要系公司溢價(jià)收購(gòu)子2023年9月末，所有者權(quán)益繼續(xù)下降至30.38億元，構(gòu)成變化不大。東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)東方金誠(chéng)債跟蹤評(píng)字【2023】0864號(hào)圖表24公司所有者權(quán)益情況及2022年末構(gòu)成(單位：億元)跟蹤期內(nèi)，公司負(fù)債總額有所增長(zhǎng)，仍以流動(dòng)負(fù)債為主。2022年末，90.52%;主要為短期借款、合同負(fù)債、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，合計(jì)占流動(dòng)負(fù)債比達(dá)80%以上。2023年9月末，公司流動(dòng)負(fù)債22.01億元，占比83.92%,構(gòu)成較上年末變化不大。圖表25公司負(fù)債主要構(gòu)成(單位：億元)資料來(lái)源：公司提供，東方金誠(chéng)整理跟蹤期內(nèi)，公司仍以流動(dòng)負(fù)債為主，但流動(dòng)負(fù)債占比逐年下降。20228.78億元，主要是保證借款、信用借款和抵押借款等；同期末合同負(fù)債3.34億款；應(yīng)付票據(jù)2.86億元，主要為銀行承兌匯票和信用證；應(yīng)付賬款2.85億元，主要為應(yīng)付材料款和應(yīng)付工程款。2023年9月末，公司流動(dòng)負(fù)債略有上升，構(gòu)成變化不大。跟蹤期內(nèi)，公司新增了長(zhǎng)期借款，但占比較小。2022年末，公司非流動(dòng)負(fù)債2.22億元，年9月末，公司非流動(dòng)負(fù)債增加至4.22億元，主要系長(zhǎng)期借款增加所致。跟蹤期內(nèi)，公司全部債務(wù)規(guī)模有所增長(zhǎng)，2022年末，公司有息債務(wù)結(jié)短期有息債務(wù)變更為短期有息負(fù)債占比98.56%、長(zhǎng)期有息債務(wù)占比1.44%,主要系2022年新增0.17億元長(zhǎng)期借款。2023年9月末，公司全部債務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期有息債務(wù)占比繼續(xù)上升■短期有息債務(wù)(億元)■長(zhǎng)期有息債務(wù)(億元)截至2022年末，公司無(wú)對(duì)外擔(dān)保。盈利能力跟蹤期內(nèi)，受宏觀環(huán)境影響空港裝備訂單下降，公司營(yíng)業(yè)收入有所下降；毛利率同比有所下滑，但整體仍維持在較高水平招投標(biāo)延期，以及公司按照防疫政策停工停產(chǎn)所致；軍工產(chǎn)品方面由于軍方客戶訂單呈批量性、階段性波動(dòng)的特點(diǎn)在各年間存在一定波動(dòng)。2022年及2023年1~9月，公司營(yíng)業(yè)收入分別為23.46億元和16.08億元。跟蹤期內(nèi)，公司毛利率水平有所下降，但整體仍維持在較高水平。2022年及2023年1~9月，公司毛利率分別為33.13%和27.39%。圖表27公司盈利能力情況(單位：億元、%)從資產(chǎn)盈利指標(biāo)來(lái)看，2022年，公司凈資產(chǎn)收益率和總資本收益率有所上升。現(xiàn)金流跟蹤期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流有所波動(dòng)；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)；籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流波動(dòng)較大2022年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，主要系公司銷售回款情況較2021年有所好轉(zhuǎn)，但東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司OLDENCREDIFRADINGINTE因客戶自身資金支付計(jì)劃等影響，整體銷售回款情況較2020年仍有所延遲。2023年1~9月公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流仍為負(fù)值，且呈差異金額增長(zhǎng)，主要是由于公司客戶資金計(jì)劃原因具有季節(jié)性特征，多為四季度回款；且公司在手訂單充足，采購(gòu)付款規(guī)模較高?，F(xiàn)金流分別為-0.96億元和-1.17億元。合并報(bào)表層面支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額較大，進(jìn)而導(dǎo)致籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)。241～9月現(xiàn)金收入比(%)117.8684經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出28.2631.2626.8021.投資活動(dòng)現(xiàn)金流出2020年2021年2022年2023年1～9月償債能力司未受限貨幣資金4.42億元，短期有息債務(wù)11.68億元。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流2022年為1.65圖表29公司償債能力主要指標(biāo)指標(biāo)名稱2020年2021年2022年2023年1～9月流動(dòng)比率(%)174.10190.97175.81178.71速動(dòng)比率(%)115.17126.54116.61103.46經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比(%)34.51-14.617.77EBITDA利息倍數(shù)(倍)26.3210.0915.31全部債務(wù)/EBITDA(倍)1.884.843.20截至2023年9月末，公司短期有息債務(wù)為14.31億元；截至本報(bào)告出具日，公司未來(lái)一年無(wú)到期債券，2022年公司分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金2.07億元。2022年公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為1.65億元，投資性凈現(xiàn)金流為-0.96億元，籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-2.13億元。2023年1~9月，公司營(yíng)業(yè)收入已實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但由于政府補(bǔ)助等其他收益減少，以及產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)存在一定變化，導(dǎo)致毛利率有所下降，但仍保持在較高水平。產(chǎn)制造基地及羊亭基地的建設(shè)，項(xiàng)目總投資6.19億元，截至2023年10月末已累計(jì)投資2.95億元，預(yù)計(jì)2023年10～12月將持續(xù)投入。隨著本期債券的成功發(fā)行，預(yù)計(jì)公司2023年籌資截至2023年9月末，公司銀行授信額度為31.71億元，已使用授信額度為16.10億元，未使用授信額度為15.61億元，備用授信額度較為充足。此外，作為A股上市公司，公司直接根據(jù)公司提供的、由中國(guó)人民銀行征信中心出具的《企業(yè)信用報(bào)告》,截至2023年11月30日，公司本部已結(jié)清貸款及未結(jié)清貸款中均無(wú)關(guān)注或不飛機(jī)除冰車、牽引車等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率仍較高；2萬(wàn)向滾輪技術(shù)、靜變電源技術(shù)等技術(shù)先進(jìn)，在空港裝備領(lǐng)域擁有專利504項(xiàng)，其中發(fā)明專利82高空救生救援技術(shù)等處于消防救援行業(yè)領(lǐng)先水平，跟蹤期內(nèi)裝備銷量增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)有所增長(zhǎng)；公司備用授信額度同時(shí)，東方金誠(chéng)關(guān)注到，2022年航空運(yùn)輸業(yè)援裝備在手合同額有所下降，主要產(chǎn)品泡沫消防車、運(yùn)水車銷售額有所下降務(wù)收入有所下降；受溢價(jià)收購(gòu)子公司廣大航服及現(xiàn)金分紅影響，公司收賬款和存貨規(guī)模仍較大，對(duì)資金存在一定占用；跟蹤綜上所述，東方金誠(chéng)維持公司主體信用等級(jí)為AA-,評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，維持“廣泰轉(zhuǎn)債”地址：北京市豐臺(tái)區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)平安幸福中心A座45、46、47層