大學(xué)金融市場補(bǔ)課復(fù)習(xí)重點(diǎn)

2010春金融本科補(bǔ)修金融市場復(fù)習(xí)重點(diǎn)一、名詞解釋1.機(jī)構(gòu)投資者：是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。2.保險(xiǎn)代理人：是根據(jù)保險(xiǎn)人的委托，在其授權(quán)范圍內(nèi)代為辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并向保險(xiǎn)人收取代理手續(xù)費(fèi)的單位或個(gè)人。保險(xiǎn)代理人的行為后果由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)。3．資本市場：是指以期限在一年以上的金融工具為交易對象的中長期金融市場。一般來說，資本市場包括兩個(gè)部分：一是銀行中長期存貸款市場，二是有價(jià)證券市場。但人們通常將資本市場等同于證券市場。4.投資基金：是通過發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的基金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券、或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。5貨幣市場：是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為交易對象的短期金融市場。其主要功能是保持金融工具的流動(dòng)性，以便隨時(shí)地將金融工具轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)的貨幣。6.機(jī)構(gòu)投資者：是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)。7．開放型投資基金：指原則上只發(fā)行一種基金單位，發(fā)行在外的基金單位或受益憑證沒有數(shù)額限制，可以隨時(shí)根據(jù)實(shí)際需要和經(jīng)營策略而增加或減少。8.保險(xiǎn)利益：是投保人或被保險(xiǎn)對保險(xiǎn)標(biāo)的具有的經(jīng)濟(jì)利益，是保險(xiǎn)合同生效的前提條件。投保人對保險(xiǎn)標(biāo)的所具有的保險(xiǎn)利益必須是合法的、現(xiàn)實(shí)存在的、可以用貨幣采計(jì)量的利益。9．同業(yè)拆借市場：是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場。10．回購協(xié)議：指的是在出售證券時(shí)，與證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。11．強(qiáng)式有效市場：如果市場價(jià)格除了充分地反映了市場中的一切公開信息，還充分地反映了一切內(nèi)幕信息，則這個(gè)市場就是達(dá)到了強(qiáng)式有效。12．市場分割假說：它的基本命題是：期限不同的證券的市場是完全分離的或獨(dú)立的，每一種證券的利率水平在各自的市場上，由對該證券的供給和需求所決定，不受其它不同期限債券預(yù)期收益變動(dòng)的影響。二、單項(xiàng)選擇題1．（C）是金融市場上最重要的主體。A．政府B．家庭C．企業(yè)D．機(jī)構(gòu)投資者2．年金保險(xiǎn)屬于（B）。A．死亡保險(xiǎn)B．生存保險(xiǎn)C．生死兩全保險(xiǎn)D．健康保險(xiǎn)3．（C）是貨幣市場上最敏感的“晴雨表”。A．官方利率B．市場利率C．拆借利率D．再貼現(xiàn)率4．（B）指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。A．資產(chǎn)股B．藍(lán)籌股C．成長股D．收入股5．金融市場的宏觀經(jīng)濟(jì)功能不包括（B）。A．分配功能B．財(cái)富功能C．調(diào)節(jié)功能D．反映功能6．（A）對股價(jià)變動(dòng)影響最大，也最直接。A．利率B．匯率C.股息、紅利D.物價(jià)7．基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的（C）。A．產(chǎn)權(quán)關(guān)系B．債權(quán)關(guān)系C．信托關(guān)系D．保證關(guān)系8．債券投資者投資風(fēng)險(xiǎn)中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是（C）。A．利率風(fēng)險(xiǎn)B．購買力風(fēng)險(xiǎn)C．信用風(fēng)險(xiǎn)D．稅收風(fēng)險(xiǎn)9．下列哪種金融衍生工具賦予持有人的實(shí)質(zhì)是一種權(quán)利（B）。A．金融期貨B．金融期權(quán)C．金融互換D．金融遠(yuǎn)期10.衡量貨幣市場共同基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是（A）。A．基金投資收益率B．基金凈資產(chǎn)值C．基金價(jià)格D．基金組合11．按承保風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)不同，保險(xiǎn)可以分為（A）。A．財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)B．個(gè)人保險(xiǎn)和團(tuán)體保險(xiǎn)C．原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)D．自愿保險(xiǎn)和法定保險(xiǎn)12．一般而言，開放型基金按計(jì)劃完成了預(yù)定的工作程序，正式成立（B）后，才允許投資者贖回。A．1個(gè)月B．3個(gè)月C．6個(gè)月D．12個(gè)月13．影響證券投資基金價(jià)格波動(dòng)的最基本因素是（A）。A．基金資產(chǎn)凈值B．基金市場供求關(guān)系C．股票市場走勢D．政府有關(guān)基金政策14．利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)為價(jià)格隨市場利率波動(dòng)的（B）。A．股票產(chǎn)品B．債券產(chǎn)品C．基金產(chǎn)品D．外匯產(chǎn)品15．從股票的本質(zhì)上講，形成股票價(jià)格的基礎(chǔ)是（A）。A．所有者權(quán)益B．供求關(guān)系C．市場利率D．股息收益16．按（D）劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、保險(xiǎn)市場、衍生金融市場。A．交易范圍B．交易方式C．定價(jià)方式D．交易對象17．影響匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素不包括（D）。A．國際收支狀況B．通貨膨脹率差異C．利率差異D．心理預(yù)期18．家庭在金融市場中的主要活動(dòng)領(lǐng)域（B）。A．貨幣市場B．資本市場C．外匯市場D．黃金市場19．充當(dāng)股票承銷機(jī)構(gòu)的主要是（C）。A．中央銀行B．商業(yè)銀行C．投資銀行D．財(cái)務(wù)公司20.（A）一般沒有正式的組織，其交易活動(dòng)不是在特定的場所中集中開展，而是通過電信網(wǎng)絡(luò)形式完成。A．貨幣市場B．資本市場C．外匯市場D．保險(xiǎn)市場21．（B）成為經(jīng)濟(jì)中最主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)。A．投資銀行B．保險(xiǎn)公司C．投資信托公司D．養(yǎng)老金基金22．商業(yè)銀行在投資過程當(dāng)中，多將（D）放在首位。A．期限性B．盈利性C．流動(dòng)性D．安全性23．一般來說，（C）出票人就是付款人。A．商業(yè)匯票B．銀行匯票C．本票D．支票24．下列哪種有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)性最高（A）。A．普通股B．優(yōu)先股C．企業(yè)債券D．基金證券25．基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的（C）。A．產(chǎn)權(quán)關(guān)系B．債權(quán)關(guān)系C．信托關(guān)系D．保證關(guān)系．26.回購協(xié)議中所交易的證券主要是（C）。(4)風(fēng)險(xiǎn)和收益不同股票的風(fēng)險(xiǎn)一般高于債券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在較高風(fēng)險(xiǎn)，是由其不能退股及價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)決定的。(5)責(zé)任和權(quán)利不同股票持有人作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理和決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者雖是發(fā)行單位的債權(quán)人，但沒有任何參與決策和監(jiān)督的權(quán)利，只能定期收取利息和到期收回本金。當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損或者破產(chǎn)時(shí)，股票投資者將得不到任何股息，甚至連本金都不能收回；但在企業(yè)景氣時(shí)，投資者可以獲得高額收益。債券的利息是固定的，公司盈利再多，債權(quán)人也不能分享。3．封閉型基金的價(jià)格決定因素。（1）基金資產(chǎn)凈值（2）基金市場供求關(guān)系（3）股票市場走勢（4）封閉期長短（5）政府有關(guān)基金政策4.簡述債券定價(jià)原理。定理一：債券的價(jià)格與債券的收益率成反比例關(guān)系。換句話說，當(dāng)債券價(jià)格上升時(shí)，債券的收益率下降；反之，當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，債券的收益率上升。定理二：當(dāng)債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系。換言之，到期時(shí)間越長，價(jià)格波動(dòng)幅度越大；反之，到期時(shí)間越短，價(jià)格波動(dòng)幅度越小。定理三：隨著債券到期時(shí)間的臨近，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時(shí)間越長，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增加，并且是以遞減的速度增加。定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。換言之，對于同等幅度的收益率變動(dòng)，收益率下降給投資者帶來的利潤大于收益率上升給投資者帶來的損失。定理五：對于給定的收益率變動(dòng)幅度，債券的息票率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成反比關(guān)系。換言之，息票率越高，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度越小。5什么是金融市場，其具體內(nèi)涵如何？金融市場通常是指以市場方式買賣金融工具的場所。這里包括四層含義：其一，它是金融工具進(jìn)行交易的有形市場和無形市場的總和。在通訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日益發(fā)展和普及的情況下，金融市場不受固定場所、固定時(shí)間的限制。其二，它表現(xiàn)金融工具供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系，反映資金盈余者與資金短缺者之間的資金融通的過程。其三，金融工具交易或買賣過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，是金融市場的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展，其中最核心的是價(jià)格機(jī)制，金融工具的價(jià)格成為金融市場的要素。其四，由于金融工具的種類繁多，不同的金融工具交易形成不同的市場，如債券交易形成債券市場，股票交易形成股票市場等等，故金融市場又是一個(gè)由許多具體的市場組成的龐大的市場體系，這是金融市場的外延。6．外匯在世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮哪些重要作用？（1）作為國際購買手段進(jìn)行國際間貨物、服務(wù)等產(chǎn)出的買賣；（2）作為國際支付手段進(jìn)行國際商品、國際金融、國際勞務(wù)、國際資金等方面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)關(guān)系的清償；（3）作為國際儲備手段用于償還債務(wù)，維持本幣匯率的穩(wěn)定，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；（4）作為國際財(cái)富的代表，持有國外債權(quán)，并可轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn)。六、案例分析題案例（一）中國金融期貨交易所于2006年9月8日在上海宣告成立，成為中國內(nèi)地首家金融衍生品交易所，及首家采用公司制為組織形式的交易所。中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的金融期貨交易所。2010年4月16日，首批四個(gè)滬深300股票指數(shù)期貨合約在中國金融期貨交易所正式掛牌交易。4月16日掛牌交易的滬深300股指期貨首批合約，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約；滬深300股指期貨合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)，由中金所在合約上市交易前一工作日公布。根據(jù)所學(xué)知識，結(jié)合以上資料，請回答以下問題：1．什么是股票指數(shù)期貨？2.股票指數(shù)套期保值的原則？3．結(jié)合實(shí)踐說明金融期貨市場的功能？參考答案:1．股票價(jià)格指數(shù)期貨（又稱股指期貨）是以反映股票價(jià)格水平的股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨交易合約。（共3分）2.股票指數(shù)套期保值的原則是：股票持有者若要避免或減少股價(jià)下跌造成的損失，應(yīng)在期貨市場上賣出指數(shù)期貨，即做空頭，假使股價(jià)如預(yù)期那樣下跌，空頭所獲利潤可用于彌補(bǔ)持有的股票資產(chǎn)因行市下跌而引起的損失。如果投資者想購買某種股票，卻又因一時(shí)資金不足無法購買，那么他可以先用較少的資金在期貨市場買人指數(shù)期貨，即做多頭，若股價(jià)指數(shù)上漲，則多頭所獲利潤可用于抵補(bǔ)當(dāng)時(shí)未購買股票所發(fā)生的損失。（共7分）3．（1）套期保值，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。（2）投機(jī)牟利，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，潤滑市場。（3）使供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、效率機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的調(diào)節(jié)功能得到進(jìn)一步的體現(xiàn)和發(fā)揮。（結(jié)合案例具體展開論述，）案例（二）投資基金起源于英國，盛行于美國。美國是當(dāng)今全球投資基金發(fā)展最發(fā)達(dá)、規(guī)模最大、基金運(yùn)作最規(guī)范、法律監(jiān)管制度最完善的國家。目前全球基金的市場規(guī)模已經(jīng)超過7萬億美元，其中美國共同基金投資總額超過了6萬億美元。截至2000年7月底，美國擁有投資基金7929種，其中封閉式基金不足500只、投資總額只有1500多億元。中國的證券投資基金初創(chuàng)于20世紀(jì)90年代初期，規(guī)范于90年代末期，在短短的十余年里，中國證券投資基金從無到有，經(jīng)歷了初創(chuàng)到規(guī)范、規(guī)范與發(fā)展并重的歷程。經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國證券投資基金取得了長足的進(jìn)步。截至2004年，我國共有基金管理公司38家，其中合資基金管理公司10家，管理規(guī)模合計(jì)2512.73億（其中封閉式基金817億，開放式基金1695.73億）。證券投資基金在穩(wěn)定市場、倡導(dǎo)理性投資等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。根據(jù)所學(xué)知識，結(jié)合以上資料，請回答以下問題：1．證券投資基金價(jià)格的主要決定因素？2．開放型基金和封閉型基金的主要區(qū)別？3．當(dāng)前我國發(fā)展證券