【管理類】財(cái)務(wù)分析與診斷

【管理類】財(cái)務(wù)分析與診斷第一部分教學(xué)大綱目標(biāo)：財(cái)務(wù)治理是現(xiàn)代企業(yè)治理的中心。而企業(yè)財(cái)務(wù)診斷,通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)治理狀況的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和資料分析，發(fā)覺并研究存在問題，提出改善治理、提高效益的建議和解決方案,并關(guān)心企業(yè)實(shí)施。國(guó)際資料說明，財(cái)務(wù)診斷在提高企業(yè)財(cái)務(wù)治理水平、增強(qiáng)企業(yè)綜合素養(yǎng)、提高經(jīng)濟(jì)效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。授課對(duì)象：企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理者、財(cái)會(huì)人員、投資者、銀行及相關(guān)債權(quán)人、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等。課程內(nèi)容：一、企業(yè)疾病進(jìn)展規(guī)律及診治原理1．研究企業(yè)疾病的意義

2．企業(yè)疾病的誘因

3．企業(yè)疾病的類型

4．企業(yè)疾病進(jìn)展規(guī)律

5．企業(yè)疾病診治特點(diǎn)

6．企業(yè)疾病診治原則二、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的性質(zhì)和必要性7．企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的性質(zhì)

8．企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的意義

9．企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的分類

10。企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的準(zhǔn)則三、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的方法1．企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的一樣方法

2．企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的技術(shù)方法四、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的程序診斷預(yù)備、預(yù)備診斷、正式診斷、實(shí)施指導(dǎo)五、企業(yè)財(cái)務(wù)常見病診斷1．企業(yè)財(cái)務(wù)常見診斷要點(diǎn)

2．企業(yè)財(cái)務(wù)常見病的種類

3．財(cái)務(wù)組織無力癥的診治

4．財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不佳癥的診治

5．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡癥的診治

6．經(jīng)營(yíng)資源消化不良癥的診治第二部分課程識(shí)別會(huì)計(jì)事務(wù)所會(huì)計(jì)事務(wù)所會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)分類以及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)單位：元企業(yè)規(guī)模業(yè)務(wù)內(nèi)容收費(fèi)金額備注小規(guī)?？毡?00/月包括總賬、明細(xì)賬、報(bào)表。不包括倉庫材料賬、固定資產(chǎn)臺(tái)賬發(fā)生業(yè)務(wù)260/月如發(fā)生其它財(cái)務(wù)方面的業(yè)務(wù)經(jīng)雙方協(xié)商后再確定價(jià)格一樣納稅人正常會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)300—500/月建立財(cái)務(wù)制度500—5000/次依照單位的要求按整體設(shè)計(jì)和局部設(shè)計(jì)分別收費(fèi)財(cái)務(wù)、稅務(wù)顧問依照注冊(cè)資金定價(jià)（見備注）注冊(cè)資金100萬元以下2000元注冊(cè)資金500萬元以下3000元注冊(cè)資金1000萬元以下5000元注冊(cè)資金在1000萬元以上的按注冊(cè)資金的0.05％收取勞務(wù)費(fèi)申請(qǐng)減免、退稅款項(xiàng)實(shí)際退還的5％--10％申請(qǐng)后未退回稅款，只收取100元涉稅制作費(fèi)整理賬務(wù)、查賬及內(nèi)部審計(jì)1000/次按資產(chǎn)的萬分之五或十收取，最低收取1000元企業(yè)財(cái)務(wù)診斷2000——50000依照實(shí)際情形確定價(jià)格，最少費(fèi)用為2000元。診斷具體內(nèi)容見備注。1.財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作診斷2.財(cái)務(wù)狀況綜合診斷3.籌資治理診斷4.投資治理診斷5.營(yíng)運(yùn)資金治理診斷6.成本治理診斷咨詢投資咨詢：3000-10000/次協(xié)助企業(yè)擬定投資協(xié)議、合同、章程及其他經(jīng)濟(jì)文件；進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)判；投資方案可行性研究的剪輯分析治理咨詢：2000-8000/次籌資治理、投資治理、營(yíng)運(yùn)決策、生產(chǎn)決策、存貨治理以上費(fèi)用僅指代理服務(wù)費(fèi)不包括由托付方承擔(dān)的一切費(fèi)用和其它應(yīng)發(fā)生的費(fèi)用。第三部分基礎(chǔ)知識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷,西方也稱之為“企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢”。他們一樣將其定義為:由財(cái)務(wù)診斷人員通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)治理狀況的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和資料分析，發(fā)覺并研究存在問題，提出改善治理、提高效益的建議和解決方案,并關(guān)心企業(yè)實(shí)施改善活動(dòng)的一種服務(wù)性事業(yè)。作為科技進(jìn)步和生產(chǎn)社會(huì)化、專業(yè)化進(jìn)展的衍生物，二戰(zhàn)后財(cái)務(wù)診斷在發(fā)達(dá)國(guó)家得到迅速進(jìn)展，如日本在上世紀(jì)五十年代專門建立了“診斷士”制度，并成立了全國(guó)性的診斷機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)診斷已實(shí)現(xiàn)從工業(yè)社會(huì)早期要緊憑借企業(yè)家個(gè)人體會(huì)向科學(xué)治理的飛躍，同時(shí)組織分工更加細(xì)化、目的性更加明確。

從組織分工上看，財(cái)務(wù)診斷可分為由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和出資人自查式的內(nèi)部診斷以及由專業(yè)診斷機(jī)構(gòu)專門是注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)施的外部診斷。從目的性上看，可分為要緊著眼于糾錯(cuò)防弊的舞弊診斷和以分析企業(yè)治理病因、促進(jìn)挖潛增效為要緊目的的建設(shè)性診斷。國(guó)際資料說明，財(cái)務(wù)診斷在提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)治理水平、增強(qiáng)企業(yè)綜合素養(yǎng)、提高經(jīng)濟(jì)效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。我國(guó)自八十年代初重建注冊(cè)會(huì)計(jì)師制度以來,診斷咨詢業(yè)務(wù)也得到了迅速進(jìn)展,1998年僅注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)診斷咨詢就達(dá)78萬余戶。然而,總體上尚處于起步時(shí)期，在許多方面都還存在亟待解決的問題。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷特點(diǎn):

1.相對(duì)獨(dú)立性，所謂相對(duì)獨(dú)立性,是指企業(yè)財(cái)務(wù)診斷機(jī)構(gòu)的人員,與企業(yè)財(cái)務(wù)部門處于平等地位,行政上不受企業(yè)的制約和干預(yù),以保證財(cái)務(wù)診斷結(jié)論客觀公平。即使是企業(yè)自我診斷人員,也必須擺脫行政干預(yù)和傳統(tǒng)適應(yīng)勢(shì)力的約束,處于超然地位,獨(dú)立地行使診斷職能。財(cái)務(wù)診斷人員的獨(dú)立性是確?？陀^公平和有效的前提。財(cái)務(wù)診斷人員只有建議權(quán)而無決策權(quán)和執(zhí)行權(quán),所提出的診斷結(jié)論和措施須經(jīng)企業(yè)批準(zhǔn)后方能實(shí)施。

2.自主性與自愿性，企業(yè)是否進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷,如何進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷,聘請(qǐng)何人進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷,這是企業(yè)的自主權(quán),任何單位不得強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行。同時(shí),財(cái)務(wù)診斷機(jī)構(gòu)和人員是否同意診斷課題,也有其自主權(quán)而不受其它單位干預(yù)。也確實(shí)是說財(cái)務(wù)診斷能否進(jìn)行,取決于診斷者和被診斷者雙方自愿。財(cái)務(wù)診斷結(jié)論和措施方案,不是指令性提案,企業(yè)是否采納實(shí)施,取決于企業(yè)對(duì)措施方案的評(píng)判,因而財(cái)務(wù)診斷結(jié)論和措施方案對(duì)雙方?jīng)]有嚴(yán)格的約束力和承擔(dān)責(zé)任的義務(wù)。

3.客觀性和科學(xué)性，財(cái)務(wù)診斷有一套嚴(yán)格科學(xué)的程序與方法,診斷過程中必須始終按科學(xué)程序和方法進(jìn)行。財(cái)務(wù)診斷的客觀性是科學(xué)性的前提,而財(cái)務(wù)診斷的科學(xué)性則是診斷措施有效性的保證。財(cái)務(wù)診斷失去針對(duì)性和有效性,企業(yè)就不可能同意,因而也就談不上診斷成果。

4.保密性，企業(yè)財(cái)務(wù)診斷過程中,涉及到企業(yè)大量的財(cái)務(wù)信息和資料,財(cái)務(wù)診斷人員對(duì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)和存在的問題了如指掌。因此,保密性是財(cái)務(wù)診斷的重要特點(diǎn),也是財(cái)務(wù)診斷人員的職業(yè)道德要求。商品經(jīng)濟(jì)中,假如財(cái)務(wù)診斷人員不講職業(yè)道德,隨意透露企業(yè)財(cái)務(wù)隱秘,將給企業(yè)帶來缺失。因此,財(cái)務(wù)診斷是一項(xiàng)保密性極強(qiáng)的工作。

5.重要性和艱巨性，企業(yè)財(cái)務(wù)診斷不同于一樣的診斷,因?yàn)槠髽I(yè)各方面存在的問題都會(huì)在財(cái)務(wù)資料中得到反映,也確實(shí)是說,企業(yè)財(cái)務(wù)“癥狀”與緣故不是單一的因果關(guān)系,而是出現(xiàn)多元的復(fù)雜關(guān)系。同時(shí),企業(yè)財(cái)務(wù)診斷沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)可供參照,同樣的病癥但治療措施和方案卻能夠不同,必須因地因時(shí)因行業(yè)而異。因此,財(cái)務(wù)診斷十分復(fù)雜,需要通過困難努力才能予以正確診斷和治療。

6.服務(wù)性，企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的目的是為了發(fā)覺和解決企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題。其要緊作用是為企業(yè)當(dāng)好顧問和參謀。由于財(cái)務(wù)診斷人員只有建議權(quán)而無決策權(quán)和執(zhí)行權(quán),因而,從本質(zhì)上說,財(cái)務(wù)診斷工作是一種服務(wù)性工作。作為服務(wù)性工作,財(cái)務(wù)診斷人員自然應(yīng)取得酬勞,這在企業(yè)外來診斷活動(dòng)中就表現(xiàn)得十分明顯。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的含義及其相關(guān)概念的區(qū)別

1.財(cái)務(wù)診斷與財(cái)務(wù)咨詢。財(cái)務(wù)咨詢是我國(guó)法律規(guī)定的注冊(cè)會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)之一。人們一樣認(rèn)為,財(cái)務(wù)診斷與財(cái)務(wù)咨詢?cè)诤x上并無明顯差別,都包含對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的評(píng)判和建議,只是詞語不同,實(shí)際上兩者是有區(qū)別的。第一,在我國(guó)財(cái)務(wù)咨詢明顯包含“財(cái)務(wù)”與會(huì)計(jì),而財(cái)務(wù)診斷則僅限于財(cái)務(wù)狀況,它一樣不在會(huì)計(jì)活動(dòng)上下過多功夫。其次,財(cái)務(wù)診斷多用于診斷者親臨企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)收集資料,提出診斷結(jié)論、措施和方案,所用資料既有直截了當(dāng)資料,又有間接資料,而會(huì)計(jì)咨詢多指同意企業(yè)資料,提出改善的建議、措施,所用資料大差不多上間接的。再次,財(cái)務(wù)診斷既可由企業(yè)自我進(jìn)行,也可聘請(qǐng)外來診斷人員進(jìn)行,而財(cái)務(wù)咨詢往往局限于企業(yè)外來人員。最后,財(cái)務(wù)診斷必須通過深入調(diào)查研究和分析推理,將診斷結(jié)論和措施形成書面診斷報(bào)告,并指導(dǎo)企業(yè)實(shí)施。而會(huì)計(jì)咨詢往往不必深入企業(yè)調(diào)查,咨詢建議也不一定形成書面報(bào)告,更可不能指導(dǎo)企業(yè)實(shí)施,往往僅限于口頭咨詢。

2.財(cái)務(wù)診斷與財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)診斷離不開財(cái)務(wù)分析,沒有財(cái)務(wù)分析便無所謂財(cái)務(wù)診斷。但財(cái)務(wù)診斷與財(cái)務(wù)分析是兩個(gè)不同的概念。第一,財(cái)務(wù)分析只是財(cái)務(wù)診斷的工具,且不是唯獨(dú)的工具。財(cái)務(wù)診斷除使用財(cái)務(wù)分析方法之外,還要使用財(cái)務(wù)診斷特有的方法。其次,財(cái)務(wù)分析的目的一樣是為了查明企業(yè)財(cái)務(wù)存在問題的緣故,而財(cái)力診斷必須在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上提出解決問題的措施和方案,并指導(dǎo)企業(yè)實(shí)施改善方案。再次,財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一樣限于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng),即資金籌集、資金運(yùn)用、資金消耗、資金收回和資金分配,而財(cái)務(wù)診斷的內(nèi)容不僅包括財(cái)務(wù)活動(dòng),還包括財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)體制等各個(gè)方面。最后,財(cái)務(wù)分析一樣由企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行,而財(cái)務(wù)診斷較多是由企業(yè)外部診斷人員進(jìn)行的工作。

3.財(cái)務(wù)診斷與財(cái)務(wù)檢查。財(cái)務(wù)檢查是指在了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的評(píng)判,它包括調(diào)查和檢驗(yàn)兩重含義;財(cái)務(wù)診斷則是在調(diào)查和評(píng)判的基礎(chǔ)上提出改善意見,兩者不完全相同。第一,財(cái)務(wù)檢查是由企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)進(jìn)行的,而財(cái)務(wù)診斷是由財(cái)務(wù)診斷人員進(jìn)行的,不包含財(cái)力監(jiān)督的含義。其次,財(cái)務(wù)檢查的要緊任務(wù)是評(píng)判企業(yè)打算完成情形,財(cái)經(jīng)紀(jì)律執(zhí)行情形和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合法性,而財(cái)務(wù)診斷一樣不涉及財(cái)經(jīng)紀(jì)律和合法性問題。再次,財(cái)務(wù)檢查運(yùn)用的方法與財(cái)務(wù)診斷方法截然不同,財(cái)務(wù)診斷不使用詳查法、順查法或逆查法等。最后,財(cái)務(wù)檢查的結(jié)果是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行客觀公平的評(píng)判,具有一定的公證作用,而財(cái)務(wù)診斷的結(jié)果是提出診斷結(jié)論和改善的措施方案,其結(jié)論無法律的約束力。

綜上所述,企業(yè)財(cái)務(wù)診斷是生產(chǎn)社會(huì)化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的客觀要求和必定產(chǎn)物,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的研究,促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的健康進(jìn)展,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)診斷的作用,對(duì)促使企業(yè)改進(jìn)財(cái)務(wù)治理,提高經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。三、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的內(nèi)容：１、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作診斷對(duì)企業(yè)建立的財(cái)務(wù)治理制度、財(cái)務(wù)治理組織機(jī)構(gòu)、定額治理制度、原始記錄及計(jì)量等一系列財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作進(jìn)行調(diào)查分析，作出合理評(píng)估，提出改進(jìn)建議；２、財(cái)務(wù)狀況綜合診斷對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的綜合診斷與分析，包括：變現(xiàn)能力分析、資產(chǎn)治理效率分析、資本結(jié)構(gòu)分析、獲利能力分析及綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)分析等；３、籌資治理診斷對(duì)企業(yè)籌資的結(jié)構(gòu)、成效、工作過程等的分析，包括：籌資環(huán)境診斷、籌資原則及執(zhí)行情形診斷、資本結(jié)構(gòu)診斷等；４、投資治理診斷通過對(duì)企業(yè)投資方向和投資成效的分析，從財(cái)務(wù)角度對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目做出評(píng)估；５、營(yíng)運(yùn)資金治理診斷通過對(duì)企業(yè)流淌資產(chǎn)、流淌負(fù)債及其相互關(guān)系的分析診斷，增強(qiáng)企業(yè)抗拒財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力，提高企業(yè)的獲利能力；６、成本治理診斷通過對(duì)企業(yè)成本治理工作現(xiàn)狀的分析，進(jìn)一步完善成本治理工作，以達(dá)到降低成本和損耗，提高經(jīng)濟(jì)效益的目的。包括：成本治理制度診斷；執(zhí)行成本治理診斷及期間費(fèi)用治理診斷等；７、財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)（方案實(shí)施的人員預(yù)備）針對(duì)財(cái)務(wù)診斷中發(fā)覺的問題，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理人員的素養(yǎng)，使診斷后的改善方案得以順利實(shí)施，以適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)展的需要。因此本課程的學(xué)習(xí)任務(wù)是從企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的舞弊診斷和建設(shè)性診斷兩個(gè)功能入手，學(xué)習(xí)這幾方面的內(nèi)容。四、財(cái)務(wù)診斷的差不多思路和方法

如何評(píng)判一個(gè)組織的財(cái)務(wù)治理能力，不管是對(duì)審計(jì)人員，依舊對(duì)被審計(jì)組織來說，差不多上專門重要的。本文所指的組織包括企業(yè)、事業(yè)單位，以及政府的機(jī)構(gòu)或部門。在此，筆者介紹英國(guó)的一種財(cái)務(wù)治理能力模型，可作為一種全新的評(píng)判工具，供審計(jì)人員和被審計(jì)組織在評(píng)判組織的財(cái)務(wù)治理能力時(shí)使用。

1、財(cái)務(wù)治理活動(dòng)框架

在實(shí)際工作中，具體的財(cái)務(wù)治理方式因組織而異。因此，該模型的第一步確實(shí)是正確定義財(cái)務(wù)治理的關(guān)鍵活動(dòng)，以構(gòu)成財(cái)務(wù)治理活動(dòng)的框架。此框架分為三個(gè)部分：(1)財(cái)務(wù)信息，即需要組織去收集和儲(chǔ)存、確保它的公平性和及時(shí)提供性、可用來支持業(yè)務(wù)正常運(yùn)行的財(cái)務(wù)信息。(2)財(cái)務(wù)操縱，即需要組織去適當(dāng)關(guān)注或執(zhí)行的財(cái)務(wù)事務(wù)。(3)財(cái)務(wù)分析，即需要組織使用系統(tǒng)的方法分析財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息，用以支持決策制訂過程的能力。另外，該框架也包括一些對(duì)整個(gè)治理框架來說是不正規(guī)的操縱或慣例，但對(duì)特定組織的財(cái)務(wù)治理卻有關(guān)鍵性阻礙的操縱或慣例。

由于財(cái)務(wù)治理是一個(gè)組織的財(cái)務(wù)治理者在傳達(dá)組織程序時(shí)所做工作的一個(gè)重要組成部分。因此，財(cái)務(wù)治理應(yīng)該扮演以下角色：(1)確認(rèn)和治理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；(2)能及時(shí)獵取相關(guān)的、準(zhǔn)確的和可靠的信息，以便決策時(shí)明白得它潛在的財(cái)務(wù)含意；(3)提供有關(guān)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)報(bào)告；(4)防止舞弊、過失、違反財(cái)務(wù)規(guī)章制度及公款丟失等行為的發(fā)生；(5)關(guān)心組織治理好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，完成計(jì)量核算任務(wù)；(6)支持戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)決策的制訂。

2、具體內(nèi)容

使用新的財(cái)務(wù)治理能力模型時(shí)，應(yīng)表達(dá)四個(gè)原則：(1)財(cái)務(wù)治理是與組織整個(gè)有效治理框架的其它組成部門一起工作的，它應(yīng)該用來支持組織完成它的目標(biāo)及完成目標(biāo)所費(fèi)成本的運(yùn)算；(2)治理當(dāng)局應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)治理能力的建立與保持負(fù)責(zé)；(3)并不是每一組織都要求同樣的財(cái)務(wù)治理能力，某一組織的財(cái)務(wù)治理能力應(yīng)當(dāng)與組織的業(yè)務(wù)性質(zhì)、復(fù)雜性及可能顯現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)；(4)財(cái)務(wù)治理活動(dòng)必須符合成本——效益原則。

依照逐步加強(qiáng)財(cái)務(wù)治理能力的需要建立模型圖，將整個(gè)財(cái)務(wù)治理過程劃分為五個(gè)漸近能力時(shí)期，每一個(gè)能力時(shí)期由一系列相關(guān)行為組成，某一行為又由許多目標(biāo)構(gòu)成，只有這些行為被全部把握和執(zhí)行時(shí)，才能夠認(rèn)為達(dá)到了該時(shí)期的財(cái)務(wù)治理能力。此模型中每一時(shí)期的能力標(biāo)準(zhǔn)，確實(shí)是那些將要評(píng)估的決定一個(gè)組織是否要達(dá)到的能力水平。達(dá)到某一特定時(shí)期的能力，組織必須符合每一時(shí)期上的所有要求。即使我們認(rèn)為一個(gè)組織可能或?qū)ｉT可能達(dá)到與某一時(shí)期相聯(lián)系的能力，也不能認(rèn)定它達(dá)到這一能力，除非所有的標(biāo)準(zhǔn)都符合。該模型的五個(gè)能力時(shí)期為：開始、操縱、整合、治理、優(yōu)化。

(1)開始(時(shí)期1)。在這一時(shí)期，一個(gè)組織的財(cái)務(wù)治理特點(diǎn)表現(xiàn)為：還沒有制定它的關(guān)鍵政策、實(shí)務(wù)或操縱框架。由于所需實(shí)務(wù)的減少，組織目標(biāo)的完成，經(jīng)常依靠專門個(gè)人的獨(dú)立作用，決定了他所取得的成績(jī)具有不確定性。相應(yīng)地，那個(gè)時(shí)期具有不同于其它時(shí)期的特點(diǎn)：一個(gè)組織或一種模式所期望堅(jiān)持的環(huán)境是不穩(wěn)固的。

(2)操縱(時(shí)期2)。該時(shí)期組織的重點(diǎn)在于：制定一個(gè)操縱框架，提供一個(gè)穩(wěn)固的環(huán)境，確保操縱活動(dòng)是重復(fù)的和連續(xù)的。操縱框架包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和治理操縱。當(dāng)這些差不多內(nèi)控如預(yù)想的那樣運(yùn)行時(shí)，他們將會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生完整的、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。通過適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)和經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，組織能實(shí)施它的差不多保管責(zé)任和完成它的出具報(bào)告義務(wù)；有公平的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)支持打算的監(jiān)督活動(dòng)，確保有足夠的款項(xiàng)來滿足預(yù)算和現(xiàn)金流量的要求；滿足法定報(bào)告和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)報(bào)告的要求。

在那個(gè)時(shí)期，組織的財(cái)務(wù)部門的首要任務(wù)是確保財(cái)務(wù)系統(tǒng)有足夠的操縱，能提供準(zhǔn)確的、完整的和及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，且對(duì)非財(cái)務(wù)部門提供有效的指導(dǎo)。因此，經(jīng)營(yíng)治理者要扮演如此一個(gè)角色：達(dá)到差不多財(cái)務(wù)治理能力。要做到這一點(diǎn)，需要考慮兩個(gè)方面，一是在預(yù)期結(jié)果的基礎(chǔ)上制定有現(xiàn)實(shí)意義的財(cái)務(wù)打算；二是估量與經(jīng)營(yíng)要求相聯(lián)系時(shí)達(dá)到那個(gè)結(jié)果所花費(fèi)的成本。

因此，這一時(shí)期的能力標(biāo)準(zhǔn)具有以下特點(diǎn)：組織應(yīng)當(dāng)圍繞財(cái)務(wù)系統(tǒng)治理操縱；預(yù)備經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)打算；監(jiān)督或操縱經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)打算；預(yù)備預(yù)算報(bào)告；籌集款項(xiàng)；依照法定要求出具報(bào)告；保證活動(dòng)如預(yù)期那樣運(yùn)行。

(3)整合(時(shí)期3)。該時(shí)期的重點(diǎn)在于財(cái)務(wù)的角色轉(zhuǎn)換。財(cái)務(wù)的角色從傳統(tǒng)的記分員轉(zhuǎn)化為支持經(jīng)營(yíng)治理者，并與經(jīng)營(yíng)治理者一起的財(cái)務(wù)工作任務(wù)是進(jìn)展一種既能提供數(shù)據(jù)又能提供成本——效益操縱，以滿足對(duì)經(jīng)營(yíng)治理者有用需求的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，如產(chǎn)品成本信息。在這一時(shí)期，經(jīng)營(yíng)治理者必須對(duì)他們的財(cái)務(wù)治理責(zé)任有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，即該時(shí)期的財(cái)務(wù)治理應(yīng)是由組織所有成員共同分擔(dān)的一種責(zé)任。

在現(xiàn)在期能關(guān)心組織的關(guān)鍵財(cái)務(wù)治理活動(dòng)是：制訂活動(dòng)和行為的組織標(biāo)準(zhǔn)，在同類組織或單位之間進(jìn)行評(píng)判和比較，且能在財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間建立聯(lián)系；連接和整合財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、人力資源和信息系統(tǒng)等；對(duì)財(cái)務(wù)人員和非財(cái)務(wù)人員提供培訓(xùn)；在生產(chǎn)的不同時(shí)期收集評(píng)判數(shù)據(jù)；和諧各職能部門的活動(dòng)，以支持經(jīng)營(yíng)的需要。而在現(xiàn)在期組織應(yīng)做的工作有：整合財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)；分擔(dān)和治理風(fēng)險(xiǎn)；提供關(guān)于成本、進(jìn)度及傳達(dá)的可靠執(zhí)行報(bào)告；評(píng)判產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量。

(4)治理(時(shí)期4)。該時(shí)期的能力水平由組織治理財(cái)務(wù)行為的能力決定，這種能力能使組織依照擁有和使用的數(shù)量化信息去確定財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)因素之間的聯(lián)系，從而阻礙既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。獵取這些信息的所需知識(shí)來自于評(píng)判和治理組織行為的方法，這些方法有：定義阻礙成本、質(zhì)量和傳達(dá)行為等因素之間的關(guān)系；詳細(xì)評(píng)判組織執(zhí)行情形；評(píng)判打算與實(shí)際結(jié)果之間的差異(如成本、進(jìn)度和質(zhì)量等)，并利用這些數(shù)量化信息治理有關(guān)活動(dòng)和產(chǎn)品；治理組織的信息資源，利用所需要獵取的信息制訂正式?jīng)Q策。

在現(xiàn)在期，能關(guān)心組織的關(guān)鍵財(cái)務(wù)治理活動(dòng)有：確定投入與產(chǎn)出質(zhì)量之間的關(guān)系和運(yùn)用數(shù)量化方法表達(dá)組織行為的平均水平；運(yùn)用數(shù)量化信息治理和操縱經(jīng)營(yíng)過程；治理信息資源支持決策制定者。提供技術(shù)分析支持。監(jiān)督與預(yù)期的決策和行為相反的結(jié)果；提供足夠信息支持決策，以便預(yù)先明白得潛在的財(cái)務(wù)含意。

(5)優(yōu)化(時(shí)期5)。該時(shí)期組織的重點(diǎn)在于不斷地改進(jìn)。治理的作用集中表達(dá)在對(duì)歷史體會(huì)的學(xué)習(xí)上，且對(duì)以后要改進(jìn)提高的領(lǐng)域有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)，那個(gè)地點(diǎn)涉及的活動(dòng)有：利用技術(shù)更新和程序改進(jìn)，找到使成本最小化、產(chǎn)出或收入最大化的方法；查找最好的實(shí)務(wù)，向別的組織學(xué)習(xí)；放眼外界，確定改進(jìn)的時(shí)機(jī)；針對(duì)其他同類組織評(píng)判組織執(zhí)行情形并制定戰(zhàn)略性的目標(biāo)；利用技術(shù)創(chuàng)新和程序改進(jìn)提高效率并鞏固產(chǎn)出質(zhì)量；進(jìn)展能夠阻礙組織行為的內(nèi)外部參與性變化的預(yù)期信息，且為治理這些因素制訂戰(zhàn)略性的計(jì)策。在現(xiàn)在期，關(guān)心組織的財(cái)務(wù)治理活動(dòng)有：制訂戰(zhàn)略性的改進(jìn)目標(biāo)；提供戰(zhàn)略性的預(yù)期信息；分析和預(yù)防質(zhì)量問題；通過程序改進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化財(cái)務(wù)治理。

3、模型的運(yùn)用

一樣情形下，對(duì)該模型的運(yùn)用可分以下三步進(jìn)行：第一，制定組織所需要的財(cái)務(wù)治理能力；然后，評(píng)估它的適當(dāng)能力水平；最后，為解決要求的財(cái)務(wù)治理能力與實(shí)際的財(cái)務(wù)治理能力之間的差異提供指導(dǎo)。

為了與治理者應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)治理負(fù)責(zé)這一原則保持一致，對(duì)該模型的運(yùn)用可進(jìn)一步進(jìn)展豐富，具體分為以下三大步：第一步，組織應(yīng)分析如何制定財(cái)務(wù)治理要求，這些要求應(yīng)與組織的中層治理者相聯(lián)系，因?yàn)橹袑又卫碚邔?duì)確定組織的目的和方向，以及評(píng)估組織的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起著關(guān)鍵性的作用。分析的目的在于解決以下3個(gè)問題：(1)組織面臨的哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，哪一種必須被操縱?(2)組織需要的哪些財(cái)務(wù)信息滿足內(nèi)控核算要求?(3)所需要的哪些財(cái)務(wù)信息支持它的經(jīng)營(yíng)政策?第二步，為組織制定一個(gè)完整的治理操縱框架，其中包括決定組織所需要的且與財(cái)務(wù)部門的責(zé)任相稱的財(cái)務(wù)治理能力。

一旦已制定的財(cái)務(wù)治理要求在整個(gè)治理操縱框架內(nèi)，組織的治理將明確可能存在的剩余風(fēng)險(xiǎn)且評(píng)估這些風(fēng)險(xiǎn)的可同意性。當(dāng)認(rèn)為這些風(fēng)險(xiǎn)不能同意時(shí)，應(yīng)重新考慮它的財(cái)務(wù)治理要求和能力。第三步，制定組織執(zhí)行財(cái)務(wù)治理的框架。這一步涉及到監(jiān)督活動(dòng)和行為，這些活動(dòng)須確保已制定的財(cái)務(wù)治理要求和財(cái)務(wù)治理能力處于平穩(wěn)狀態(tài)，適應(yīng)組織的風(fēng)險(xiǎn)操縱需要。關(guān)鍵在于：任何從監(jiān)督中明確的差異必須得到解決。如依照組織的要求修正風(fēng)險(xiǎn)分析或財(cái)務(wù)治理框架等。

4、啟發(fā)

盡管財(cái)務(wù)治理能力模型建立在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境之下，然而，筆者認(rèn)為，它對(duì)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的組織也有重要的借鑒作用。相關(guān)于傳統(tǒng)評(píng)判方法而言，對(duì)我國(guó)審計(jì)人員和被審計(jì)組織有以下啟發(fā)：

對(duì)審計(jì)人員。(1)從重視機(jī)械性的收集證據(jù)，到重視運(yùn)用綜合判定能力對(duì)證據(jù)進(jìn)行評(píng)判的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的審計(jì)方法偏重于對(duì)審計(jì)證據(jù)的機(jī)械性收集，而運(yùn)用該模型的關(guān)鍵在于審計(jì)人員的判定能力，如此才能得出正確結(jié)論，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。(2)重視自身的知識(shí)更新?，F(xiàn)代的財(cái)務(wù)治理從單純的數(shù)量化治理進(jìn)展成為戰(zhàn)略治理的一個(gè)財(cái)務(wù)支持系統(tǒng)。在此系統(tǒng)中，它需要提供更多的非財(cái)務(wù)信息，建立財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息之間的聯(lián)系。這些轉(zhuǎn)變需建立在新的財(cái)務(wù)治理理念的基礎(chǔ)上。作為評(píng)判這些活動(dòng)的審計(jì)人員來說，不僅要看到表面現(xiàn)象，更要深入地揭示出這些現(xiàn)象的實(shí)質(zhì)，才能達(dá)到審計(jì)目標(biāo)。

對(duì)被審計(jì)組織。(1)正確定位組織的財(cái)務(wù)治理要求。依照成本——效益原則，并不是所有企業(yè)都必須達(dá)到時(shí)期5的標(biāo)準(zhǔn)，但應(yīng)把它作為遠(yuǎn)期目標(biāo)，只有定位適當(dāng)，才能對(duì)自身的財(cái)務(wù)治理能力有適當(dāng)?shù)脑u(píng)判。(2)明確治理當(dāng)局的財(cái)務(wù)治理責(zé)任。與傳統(tǒng)觀念不同的是，現(xiàn)代企業(yè)更強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)治理責(zé)任的主體，不僅僅只是財(cái)務(wù)治理者，更重要的是經(jīng)營(yíng)治理者，即治理者的最高層次。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)建立與之相適應(yīng)的內(nèi)部操縱和評(píng)判方法。(3)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略操縱。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理和戰(zhàn)略治理決定了組織的生死前途，專門是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的盈利性企業(yè)組織，務(wù)必要重視這兩方面的內(nèi)控及自我評(píng)判財(cái)務(wù)治理診斷依據(jù)財(cái)務(wù)及財(cái)務(wù)治理活動(dòng)的內(nèi)在邏輯展開，其差不多思路是從綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析入手，查找薄弱環(huán)節(jié)，深入分析阻礙這些指標(biāo)的資金業(yè)務(wù)因素和治理因素，并從中找出要緊的阻礙因素。然后，依照企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)治理的要求和企業(yè)所具備的可能條件，提出改革方案，并關(guān)心企業(yè)實(shí)施改革方案。可見，財(cái)務(wù)診斷的要緊步驟能夠歸納為：依照診斷要求查報(bào)表；對(duì)比設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)找問題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找緣故；按照戰(zhàn)略目標(biāo)提改進(jìn)方案。在這些步驟中，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的各種財(cái)務(wù)報(bào)表、統(tǒng)計(jì)報(bào)表進(jìn)行核算和數(shù)據(jù)比較是要緊的方法。財(cái)務(wù)診斷中的運(yùn)算不是以帳面平穩(wěn)為目的，而是發(fā)覺問題、分析緣故的手段。由三部分組成。

1.戰(zhàn)略性分析。側(cè)重對(duì)企業(yè)的外部環(huán)境展開，目的是把握以下情形：

(1)企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)；

(2)企業(yè)的特點(diǎn)；

(3)企業(yè)所從事和可能從事的各戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的成功關(guān)鍵是什么，進(jìn)展速度如何，資金利潤(rùn)率是多少，為建立戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)所需要的最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模是多少，平均投資額是多少；

(4)企業(yè)所從事和可能從事的各戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域中，成本居于何戰(zhàn)略地位，行業(yè)的平均和先進(jìn)水平是什么；

(5)企業(yè)的籌資環(huán)境特點(diǎn)，包括供求形勢(shì)、籌資條件、行業(yè)與融資機(jī)構(gòu)的一樣關(guān)系以及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的籌資能力和財(cái)政實(shí)力；

(6)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者資金籌措與運(yùn)用成效，包括資金效益性、資金流淌性、資金安全性。

戰(zhàn)略性分析的任務(wù)是把握企業(yè)一樣環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和金融環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)度，成功關(guān)鍵因素，機(jī)遇和威逼為企業(yè)的財(cái)務(wù)治理體系提供籌資、投資和成本治理方面客觀的參照標(biāo)準(zhǔn)。

2.執(zhí)行性分析。它側(cè)重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)展開，目的是把握以下情形：

(1)企業(yè)財(cái)務(wù)治理體制的現(xiàn)狀；

(2)企業(yè)資金流淌運(yùn)行及其功能現(xiàn)狀(效益性、流淌性、安全性)；

(3)企業(yè)籌資和投資工作及其治理的現(xiàn)狀；

(4)企業(yè)成本及成本治理的現(xiàn)狀；

(5)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀的條件。執(zhí)行性分析的任務(wù)是把握企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的特點(diǎn)、成熟程度、優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、在資金治理和成本治理方面的關(guān)鍵問題，并把握改善財(cái)務(wù)系統(tǒng)功能的可行因素。

3.設(shè)計(jì)改善方案。那個(gè)地點(diǎn)所述的改善方案是對(duì)企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)提出的綜合改善方案。

改善方案包括兩部分：財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略方針和財(cái)務(wù)的戰(zhàn)術(shù)治理體系。

企業(yè)的財(cái)務(wù)方針屬于企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分。它要明確以下問題：

(1)戰(zhàn)略期內(nèi)，對(duì)企業(yè)資金流的總功能要求是什么?側(cè)重點(diǎn)是什么?

(2)各戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域內(nèi)，資金流的功能要求是什么?側(cè)重點(diǎn)是什么?

(3)企業(yè)的籌資方針是什么，即籌資的要緊來源、籌資的差不多條件，以及改善籌資關(guān)系和位勢(shì)的差不多計(jì)策。

(4)企業(yè)的投資方針是什么，即戰(zhàn)略投資的重點(diǎn)、強(qiáng)度、速度；投資效益的最低限和投資風(fēng)險(xiǎn)的最高限。

(5)企業(yè)成本治理的重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、重點(diǎn)成本項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)品，以及大致的成本目標(biāo)。

財(cái)務(wù)的治理體系則要解決以下問題：

(1)建立與企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域復(fù)雜程度、經(jīng)營(yíng)和金融風(fēng)險(xiǎn)度相適應(yīng)的財(cái)務(wù)治理體制(包括組織機(jī)構(gòu)、規(guī)章制度等)。

(2)從關(guān)鍵的問題入手、強(qiáng)化資金籌措與使用的業(yè)務(wù)能力和打算操縱能力的具體改進(jìn)建議。

(3)從關(guān)鍵問題入手，強(qiáng)化成本治理能力的具體改進(jìn)建議。

財(cái)務(wù)治理診斷的程序與方法財(cái)務(wù)診斷在預(yù)備診斷時(shí)期、正式診斷時(shí)期和方案實(shí)施時(shí)期需要做的工作不同，因此采取的方法也有所不同。

1.預(yù)備診斷時(shí)期。該時(shí)期的任務(wù)是：

(1)進(jìn)行初步的戰(zhàn)略性分析和執(zhí)行性分析，從要緊財(cái)務(wù)報(bào)表入手分析反映資金流運(yùn)行狀況和功能狀態(tài)的各類指標(biāo)，了解財(cái)務(wù)工作的差不多狀況，以便判定關(guān)鍵問題所在，為確定財(cái)務(wù)診斷課題提供依據(jù)。

(2)了解財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)治理體制的看法和對(duì)財(cái)務(wù)診斷的態(tài)度，以便在正式診斷時(shí)能采取相應(yīng)的方法，爭(zhēng)取客戶的明白得、支持與合作。

(3)了解企業(yè)財(cái)務(wù)資料的完備程度，以便在正式診斷時(shí)能充分利用原有資料，補(bǔ)充缺少的資料。

(4)設(shè)計(jì)調(diào)查表。調(diào)查表要緊列舉在正式診斷前所需要了解清晰的問題。如客戶的人員、產(chǎn)品、流通渠道、協(xié)作廠家等差不多情形；客戶所屬行業(yè)的狀況，專門是同行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)廠家的經(jīng)營(yíng)狀況，財(cái)政實(shí)力和成本水平；有關(guān)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的各種指標(biāo)情形，各類資金的籌集與占用情形等。在那個(gè)調(diào)查表中，還應(yīng)提出如何弄清這些問題的方法，其中專門是關(guān)于如何深入把握企業(yè)外部情形的途徑。

2.正式診斷時(shí)期。正式診斷時(shí)期的要緊工作是依照差不多確定的課題，深入調(diào)查企業(yè)在財(cái)務(wù)課題范疇內(nèi)存在的要緊問題及緣故，提出改革的措施并形成診斷方案。那個(gè)時(shí)期的調(diào)查，不應(yīng)限于狹義的財(cái)務(wù)(會(huì)計(jì)業(yè)務(wù))部門，因?yàn)樨?cái)務(wù)問題涉及到經(jīng)營(yíng)分析、利潤(rùn)和打算等全面經(jīng)營(yíng)的問題。

為了使調(diào)查卓有成效，能夠先設(shè)計(jì)出一份比較詳細(xì)的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個(gè)方面的要緊問題；并在調(diào)查過程中，依照實(shí)際情形和需要，加以增減。在這一時(shí)期，為了確定在的問題，往往需要把企業(yè)財(cái)務(wù)方面的實(shí)際數(shù)據(jù)與各種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。這些標(biāo)準(zhǔn)有的是同行業(yè)的平均水平，有些是國(guó)家規(guī)定的水平，有些是企業(yè)的目標(biāo)水平。怎么說采納哪種標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)依照分析評(píng)判的目的來決定。改革方案(診斷報(bào)告)的形成是這一時(shí)期終止的標(biāo)志。在方案形成的過程中，需要和企業(yè)財(cái)務(wù)部門及經(jīng)營(yíng)治理部門的有關(guān)人員進(jìn)行磋商，聽取他們的意見；同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)與其他的診斷課題組交換意見，使診斷報(bào)告與其他診斷組提出的改革方案相和諧。

3.方案實(shí)施時(shí)期。如企業(yè)提出關(guān)心實(shí)施的要求，診斷人員要給予關(guān)心、指導(dǎo)。在那個(gè)時(shí)期，要緊是和企業(yè)財(cái)務(wù)部門的人員一起，分析落實(shí)改善財(cái)務(wù)狀況措施的要緊障礙和難點(diǎn)，研究排除障礙落實(shí)方案的計(jì)策。專門是有關(guān)需要橫向協(xié)作才能落實(shí)下去的措施，要對(duì)財(cái)務(wù)部門作更多的指導(dǎo)，使他們能依靠企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)的支持，落實(shí)改革方案。

下面列示日本中小企業(yè)廳用的財(cái)務(wù)診斷調(diào)查單，以供參考。

日本中小企業(yè)廳財(cái)務(wù)診斷調(diào)查單

1.會(huì)計(jì)組織、帳簿組織、事務(wù)處理：

(1)會(huì)計(jì)組織符合會(huì)計(jì)原理嗎(2)帳簿組織適合企業(yè)的實(shí)際情形嗎?

(3)每月都做試算表嗎?及時(shí)性和適用性如何?

2.資本結(jié)構(gòu)：

(1)資本結(jié)構(gòu)(相關(guān)于經(jīng)營(yíng)資本、自有資本和借入資本的比例)合適嗎?

(2)與自有資本相比，借入資本是否過多?

(3)從流淌資產(chǎn)來看，短期負(fù)債是否過多?

(4)與銷售額相比，應(yīng)收貨款是否過多?

(5)固定資產(chǎn)是否超過自有資本和長(zhǎng)期負(fù)債的總和?

(6)應(yīng)收貨款、庫存(原材料、在制品、成品)、固定資產(chǎn)投資的狀況，是否對(duì)籌措資金和經(jīng)濟(jì)核算帶來不良阻礙?3.資本運(yùn)用：

(1)應(yīng)收貨款總額的限度及庫存量是否確定得合理?資本運(yùn)用是否有效率?

(2)應(yīng)收貨款的回收、治理做得是否適當(dāng)?

(3)資金的固定投資狀況，以及以此為基礎(chǔ)的資本運(yùn)用狀況是否有問題?

(4)對(duì)固定資產(chǎn)的投資是否過大?

(5)經(jīng)營(yíng)資本的內(nèi)部運(yùn)用效率是否惡化?

(6)是否按要求進(jìn)行庫存物資治理?

(7)安全性和資本運(yùn)用效率之間的關(guān)系有無問題?

(8)材料、在制品、成品各自的周轉(zhuǎn)時(shí)刻能否保持平穩(wěn)?

4.利潤(rùn)及費(fèi)用收益治理：

(1)能達(dá)到目標(biāo)資金利潤(rùn)率嗎?(包括總資金利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)資金利潤(rùn)率和自有資金利潤(rùn)率)。

(2)銷售利潤(rùn)率能保持一樣的水平嗎?(包括總利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率)。

(3)銷售費(fèi)用每年都在提高嗎?

(4)治理費(fèi)用率是否有增長(zhǎng)的趨勢(shì)?治理費(fèi)和銷售費(fèi)用的構(gòu)成比例是否適當(dāng)?

(5)把實(shí)際和預(yù)算作過對(duì)比了嗎?

(6)搞過成本核罷了嗎?

(7)是否采納標(biāo)準(zhǔn)成本?

(8)是否采納以部門劃分的運(yùn)算方式?

5.會(huì)計(jì)資料的利用：

(1)資金籌措表制作了嗎?

(2)是否把握固定費(fèi)用、變動(dòng)費(fèi)用?更重要的是是否了解盈虧平穩(wěn)點(diǎn)，是否進(jìn)行核算治理?

(3)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析嗎?第四部分預(yù)備知識(shí)一：會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與報(bào)表編制第五部分預(yù)備知識(shí)二：財(cái)務(wù)治理基礎(chǔ)知識(shí)與四大板塊分析一、財(cái)務(wù)治理總論財(cái)務(wù)治理兩大觀念之一——資金時(shí)刻價(jià)值觀念以及財(cái)務(wù)治理的對(duì)象財(cái)務(wù)治理的內(nèi)容財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)財(cái)務(wù)治理的環(huán)境二、財(cái)務(wù)推測(cè)與打算財(cái)務(wù)推測(cè)增長(zhǎng)率與資金需求財(cái)務(wù)預(yù)算三、籌資治理一般股籌資長(zhǎng)期負(fù)債籌資短期籌資與營(yíng)運(yùn)資金政策四、資本成本和資本結(jié)構(gòu)資本成本財(cái)務(wù)杠桿資本機(jī)構(gòu)五、財(cái)務(wù)估價(jià)財(cái)務(wù)治理兩大觀念之二——投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念風(fēng)險(xiǎn)和酬勞債券估價(jià)股票估價(jià)六、投資治理投資評(píng)判的差不多方法投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估量投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置投資酬勞分析是獲利能力分析的一個(gè)重要部分。投資者和債權(quán)人，專門是長(zhǎng)期債權(quán)人，比較關(guān)注企業(yè)差不多的獲利能力。關(guān)于投資者而言，投資酬勞是與其直截了當(dāng)相關(guān)的、阻礙其投資決策的最關(guān)鍵的因素，因此，投資酬勞分析的最要緊分析主體是企業(yè)所有者。

財(cái)務(wù)杠桿及其運(yùn)算

當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費(fèi)用總額也不變時(shí)，隨著息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)，單位利潤(rùn)所分擔(dān)的利息費(fèi)用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤(rùn)率的增長(zhǎng)速度將超過息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度，亦即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對(duì)投資者收益的阻礙，稱為財(cái)務(wù)杠桿。

財(cái)務(wù)杠桿程度的運(yùn)算

財(cái)務(wù)杠桿程度大小通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示。所謂財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)確實(shí)是指息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)所引起的每股盈余增長(zhǎng)的幅度。其運(yùn)算公式為：

DFL=（△EPS÷EPS）/（△EBIT÷EBIT）=EBIT/（EBIT-I）

其中：DFL--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

EPS--變動(dòng)前的一般股每股盈余

△EPS--一般股每股盈余變動(dòng)額

EBIT--變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)

△EBIT--息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額

I--企業(yè)的債務(wù)利息

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映了企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)能否提高企業(yè)的一般股的每股盈余。

總地說來，在企業(yè)資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的情形下，企業(yè)的負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，說明財(cái)務(wù)杠桿的作用越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，同時(shí)企業(yè)的預(yù)期每股盈余（投資者收益）也越高。反之，則說明財(cái)務(wù)杠桿的作用弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。

財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈收益的阻礙

財(cái)務(wù)杠桿對(duì)投資者凈收益的阻礙是雙方面的：當(dāng)借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當(dāng)借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮負(fù)效益。

由于財(cái)務(wù)杠桿的雙面性，決定了其風(fēng)險(xiǎn)性。通常，財(cái)務(wù)杠桿作用程度越強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)性也越大。

凈資產(chǎn)收益率的分析

凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益酬勞率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標(biāo)是說明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。其運(yùn)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益×100%

式中，凈利潤(rùn)應(yīng)為稅后凈利，因?yàn)樗欧从沉藘糍Y產(chǎn)的所得額。

所有者權(quán)益也確實(shí)是企業(yè)的凈資產(chǎn)，在數(shù)量上關(guān)系是：

所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤(rùn)

平均所有者權(quán)益=（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）/2

凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度來考核其獲利能力的，因而它是最被所有者關(guān)注的、對(duì)企業(yè)具有重大阻礙的指標(biāo)。通過凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，一方面能夠判定企業(yè)的投資效益；另一方面表達(dá)了企業(yè)治理水平的高低，專門是直截了當(dāng)反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業(yè)的資本的保值增值程度的差不多方式。

（一）按權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法）

杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各要緊財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)判的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的阻礙，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互阻礙作用關(guān)系。因其最初由美國(guó)杜邦公司成功應(yīng)用，因此得名。

杜邦分析法中的幾種要緊的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：

凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

而：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

即：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

運(yùn)用杜邦分析法對(duì)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：

1、凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)的投資酬勞指標(biāo)

凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素要緊有兩大方面，即資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)凈利率又可進(jìn)一步分解為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2、資產(chǎn)凈利率是阻礙凈資產(chǎn)收益率的關(guān)鍵指標(biāo)

凈資產(chǎn)收益率的高低第一取決于資產(chǎn)凈利率的高低。而資產(chǎn)凈利率又受兩個(gè)指標(biāo)的阻礙，一是銷售凈利率，二是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。要想提高銷售凈利率，一方面要擴(kuò)大銷售收入，另一方面要降低成本費(fèi)用。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)占用與銷售收入之間的關(guān)系，阻礙資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，由杜邦分解式和杜邦結(jié)構(gòu)圖均可見：銷售凈利率越大，資產(chǎn)凈利率越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大。

3、權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有倍率阻礙

權(quán)益乘數(shù)要緊受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的阻礙。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，能夠減少所有者權(quán)益所占的份額，從而達(dá)到提高凈資產(chǎn)收益率的目的。

明顯，凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的阻礙，三者的關(guān)系可表述為：

凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

利用那個(gè)公式，我們不僅能夠了解資產(chǎn)獲利能力和資本結(jié)構(gòu)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的阻礙，而且可在已知其中任何兩個(gè)指標(biāo)的條件下，求出另一個(gè)指標(biāo)的數(shù)值。

（二）按財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分解

按財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解可表現(xiàn)為如下公式：

凈資產(chǎn)收益率=[資產(chǎn)收益率+（資產(chǎn)收益率-負(fù)債利息率）×負(fù)債/凈資產(chǎn)]×（1-所得稅率）

凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)率=資產(chǎn)收益率的變動(dòng)率×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

由第二個(gè)分解式可見：當(dāng)資產(chǎn)收益率一定時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)具有倍率阻礙。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，資產(chǎn)收益率向有利方向變動(dòng)時(shí)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率的正杠桿效益也越大，但當(dāng)資產(chǎn)收益率向不利方向變動(dòng)時(shí)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率的負(fù)阻礙也越大。

每股收益的運(yùn)算分析

每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外一般股股數(shù)的比率。它反映了某會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股一般股獲得的收益，用于評(píng)判一般股持有者獲得酬勞的程度。因此只有一般股才運(yùn)算每股收益。

每股收益是評(píng)判上市公司獲利能力的差不多和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場(chǎng)評(píng)判功能、簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用：

①每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的功能

②每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。

③每股收益依舊確定企業(yè)股票價(jià)格的要緊參考指標(biāo)。

（一）簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)的每股收益

假如企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)權(quán)證券只有一般股一種，或雖有其他證券，但無稀釋作用或稀釋作用不明顯，則該企業(yè)是簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)的每股收益運(yùn)算較為簡(jiǎn)單，其運(yùn)算公式如下：

每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)平均一般股股數(shù)

其中：加權(quán)平均股數(shù)=∑（流通在外的股數(shù)×流通在外的月數(shù)占全年月數(shù)的比例）

（二）復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的每股收益

假如企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)權(quán)證券中既包括一般股，又包括一般股的同等權(quán)益，如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等，則企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)類型要視具體情形而定：假如企業(yè)因認(rèn)股權(quán)證持有者行使認(rèn)股權(quán)益，而增發(fā)的股票不超過現(xiàn)有流通在外的一般股的20％，則該企業(yè)仍屬于簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)；假如企業(yè)因認(rèn)股權(quán)證持有者行使認(rèn)股權(quán)益，增發(fā)的股票超過現(xiàn)有流通在外的一般股的20％時(shí)，則該企業(yè)屬于復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)。

1、差不多每股收益

差不多每股收益是指將企業(yè)真正稀釋的證券加入一般股，一并運(yùn)算確定的每股收益，其運(yùn)算公式如下：

差不多每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/（流通在外的一般股股數(shù)+增發(fā)的一般股股數(shù)+真正稀釋的約當(dāng)股數(shù)）

2、充分稀釋的每股收益

充分稀釋的每股收益是指將所有可能的阻礙（并非真正稀釋）因素都加入到一般股股權(quán)中去，運(yùn)算出的每股收益值，目的在于更為穩(wěn)健的反映每股收益狀況。其運(yùn)算公式為：

充分稀釋的每股收益=（凈利潤(rùn)-不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利）/（流通在外的一般股股數(shù)+一般股股票等同權(quán)益）

（三）阻礙每股收益的因素

1、屬于一般股的凈利潤(rùn)

屬于一般股的凈利潤(rùn)大小是每股收益的正阻礙因素。由于在運(yùn)算一般股的每股收益時(shí)只應(yīng)采納屬于一般股的凈利潤(rùn)，因此應(yīng)在企業(yè)凈利潤(rùn)中扣除不屬于一般股的凈利潤(rùn)額，如優(yōu)先股股利等。還應(yīng)該注意的是：在運(yùn)算確定每股收益時(shí)，應(yīng)著重于正常和經(jīng)常性項(xiàng)目，盡可能將非正常和非經(jīng)常性項(xiàng)目剔除。

2、一般股股數(shù)

一般股股數(shù)是每股收益的負(fù)阻礙因素。一般股股數(shù)的變動(dòng)阻礙因素專門多，一般股股數(shù)變動(dòng)既受到一般股發(fā)行狀況的阻礙，又與企業(yè)的證券構(gòu)成有關(guān)。通常在確定一般股股數(shù)時(shí)我們應(yīng)注意把握以下幾點(diǎn)：

①關(guān)于企業(yè)在本會(huì)計(jì)年度發(fā)行的現(xiàn)金增資股票，應(yīng)依據(jù)事實(shí)上際流通的期間比例進(jìn)行折算。

②企業(yè)在年度內(nèi)將資本公積金或法定盈余公積金轉(zhuǎn)增為資本配股，不論該配股何時(shí)發(fā)放，這些新股對(duì)企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金股利的分配權(quán)，均回溯到年初方有效。

③企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券是否為約當(dāng)一般股，應(yīng)于發(fā)行時(shí)予以確認(rèn)，一旦確定，不能再改變；企業(yè)往常發(fā)行的、發(fā)行時(shí)未確認(rèn)為約當(dāng)一般股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時(shí)確認(rèn)為約當(dāng)一般股的，則應(yīng)從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當(dāng)一般股；若企業(yè)往常年度發(fā)行的已確認(rèn)為約當(dāng)一般股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當(dāng)一般股認(rèn)定條件的證券，仍應(yīng)自發(fā)行日起將其確認(rèn)為約當(dāng)一般股。

④企業(yè)發(fā)行的一些具有固定股利或利率，并有權(quán)參加一般股利潤(rùn)分配的證券，如參加優(yōu)先股、參加債券等，僅從利潤(rùn)分配的角度看，其性質(zhì)與一般股類似，因此在運(yùn)算每股盈余時(shí)，將其視為約當(dāng)一般股，即使它們不能轉(zhuǎn)換為一般股。

⑤某些企業(yè)規(guī)定在滿足某種條件時(shí)，將發(fā)行股票，這種或有股份的發(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為一般股。

⑥集團(tuán)企業(yè)在編制合并報(bào)表、運(yùn)算合并后的每股收益時(shí)，其子公司自身的約當(dāng)一般股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司一般股的證券、子公司發(fā)行的可購買母公司一般股的認(rèn)股權(quán)（認(rèn)股證）等產(chǎn)權(quán)證券，均應(yīng)視為一般股。

（四）每股收益的趨勢(shì)分析與同業(yè)比較分析

單一的指標(biāo)值并不能專門好的說明企業(yè)的盈利狀況。通常我們還應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析和同業(yè)比較分析。

每股收益的趨勢(shì)分析即對(duì)連續(xù)若干年的每股收益變動(dòng)狀況及其趨勢(shì)所進(jìn)行的分析，旨在了解企業(yè)投資酬勞在較長(zhǎng)時(shí)期中的變動(dòng)規(guī)律。

每股收益的同業(yè)比較分析，能夠關(guān)心我們更進(jìn)一步了解企業(yè)該指標(biāo)值在同業(yè)中所處的地位，從而在市場(chǎng)平均狀況下對(duì)其作出更客觀的判定。

市價(jià)比率分析

（一）股票獲利率分析

股票獲利率是指一般股每股利潤(rùn)與其市場(chǎng)價(jià)格之間的比例關(guān)系，也可稱之為股利率。其運(yùn)算公式如下：

股票獲利率=（一般股每股股利+每股市場(chǎng)利得）/一般股每股市價(jià)×100%

股票獲利率的高低取決于企業(yè)的股利政策和股票市場(chǎng)價(jià)格的狀況。因此，股票獲利率指標(biāo)通常不單獨(dú)作為判定投資酬勞的指標(biāo)，而應(yīng)將它與其他各種投資酬勞指標(biāo)結(jié)合運(yùn)用。

（二）市盈率分析

市盈率是市價(jià)與每股盈余比率的簡(jiǎn)稱，也能夠稱為本益比，它是指一般股每股市價(jià)與一般股每股收益的比率。其運(yùn)算公式如下：

市盈率=一般股每股市價(jià)/一般股每股收益

市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。然而市盈率高低的評(píng)判還必須依據(jù)當(dāng)時(shí)的金融市場(chǎng)平均市盈率進(jìn)行，并非越高越好或越低越好。

此外，在使用該指標(biāo)評(píng)判企業(yè)的獲利能力時(shí)，還必須注意以下幾個(gè)問題：

１、市盈率指標(biāo)對(duì)投資者進(jìn)行投資決策的指導(dǎo)意義是建立在健全金融市場(chǎng)的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。

２、導(dǎo)致企業(yè)的市盈率發(fā)生變動(dòng)的因素是：

①股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，而阻礙股價(jià)升降的緣故除了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和進(jìn)展前景外，還受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府宏觀政策、行業(yè)進(jìn)展前景及某些意外因素的制約。

②把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)合起來分析判定股票的風(fēng)險(xiǎn)。

③市盈率與行業(yè)進(jìn)展的關(guān)系。

④上市公司的規(guī)模對(duì)其股票市盈率的阻礙也不容忽視。

３、當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)與其資產(chǎn)相比低得出奇時(shí)，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時(shí)，市盈率指標(biāo)就變得毫無意義了，因?yàn)檫@時(shí)的市盈率會(huì)專門地高，或者是個(gè)負(fù)數(shù)。

（三）市凈率分析

市凈率是一般股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。其運(yùn)算公式如下：

市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

式中，每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額，與發(fā)行在外的一般股股數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值。其運(yùn)算公式為：

每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的一般股股數(shù)

由于每股凈資產(chǎn)是依照歷史成本數(shù)據(jù)運(yùn)算的，在投資分析中我們只能有限度地使用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)。市凈率小于1，說明那個(gè)企業(yè)沒有進(jìn)展前景；反之，市凈率則會(huì)大于1，說明投資者對(duì)股票的前景感到樂觀。市凈率越大，說明投資者普遍看好該企業(yè)，認(rèn)為那個(gè)企業(yè)有期望、有足夠的進(jìn)展?jié)摿Α?/p>

市凈率指標(biāo)與市盈率指標(biāo)不同，市盈率指標(biāo)要緊從股票的盈利性角度進(jìn)行考慮，而市凈率則要緊從股票的賬面價(jià)值角度考慮。但兩者又有許多相似之處，它們都不是簡(jiǎn)單的越高越好或越低越好的指標(biāo)，都代表著投資者對(duì)某股票或某企業(yè)以后進(jìn)展?jié)摿Φ呐卸āＭ瑫r(shí)，與市盈率指標(biāo)一樣，市凈率指標(biāo)也必須在完善、健全的資本市場(chǎng)上，才能據(jù)以對(duì)企業(yè)作出正確、合理的分析和評(píng)判。七、流淌資金治理現(xiàn)金和有價(jià)證券治理應(yīng)收賬款治理存貨治理八、成本治理成本運(yùn)算成本—數(shù)量—利潤(rùn)分析成本操縱九、收益分配收益分配內(nèi)容收益分配程序和方式股利分配政策和內(nèi)部籌資股票股利和股票分割十、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判成本中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判、部門業(yè)績(jī)報(bào)告和考核十一、財(cái)務(wù)分析1、預(yù)備知識(shí)：會(huì)計(jì)原理和會(huì)計(jì)報(bào)表編制概述

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述3、差不多的財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用十二、提高與延伸：資本運(yùn)作十三、國(guó)際體會(huì)一、中美企業(yè)成本治理的比較

從班組成本核算到邯鋼成本一票否決，從成本細(xì)劃到責(zé)任成本，到目前為止，我國(guó)成本治理無不局限于產(chǎn)品制造過程中。由于觀念上的束縛，這些年來，成本治理對(duì)提高企業(yè)效益的作用甚微，甚至制約了企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，阻礙企業(yè)進(jìn)展。而美國(guó)恰恰相反，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.技術(shù)進(jìn)步和治理創(chuàng)新是推動(dòng)美國(guó)企業(yè)成本降低的要緊驅(qū)動(dòng)力，而中國(guó)國(guó)有企業(yè)缺乏技術(shù)進(jìn)步和治理創(chuàng)新的機(jī)制。

20世紀(jì)，美國(guó)在技術(shù)進(jìn)步和治理創(chuàng)新等方面的成確實(shí)是舉世公認(rèn)的，從愛迪生到比爾蓋茨，一個(gè)多世紀(jì)以來，美國(guó)不斷涌現(xiàn)一大批把發(fā)明和創(chuàng)新變成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，并為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出龐大奉獻(xiàn)的創(chuàng)業(yè)家。技術(shù)發(fā)明和治理創(chuàng)新不但為美國(guó)盈得高額壟斷利潤(rùn)，也使美國(guó)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷保持成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種精神是最值得我們摸索和借鑒的，中國(guó)企業(yè)與美國(guó)企業(yè)相比較，最大的差距不在設(shè)備、技術(shù)或生產(chǎn)工藝的落后，不在冗員或債務(wù)的繁重，而在于治理思想的保守和技術(shù)更新的滯后，我國(guó)國(guó)有企業(yè)普遍比較重視引進(jìn)和仿照，忽視發(fā)明和創(chuàng)新，重視科研成果的研究，忽視生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，重視生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的組織，忽視個(gè)人制造性的進(jìn)展。其結(jié)果只能是在依靠現(xiàn)有生產(chǎn)力的基礎(chǔ)上，從挖潛節(jié)約的角度去操縱和降低成本。而一項(xiàng)新技術(shù)、新發(fā)明的運(yùn)用所產(chǎn)生的成本競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)比我們通過內(nèi)部挖潛帶來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大得多。

2.美國(guó)企業(yè)注重策略成本治理和價(jià)值鏈分析，中國(guó)企業(yè)偏向單一成本操縱。

在市場(chǎng)上，真正有意義的是整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程的成本，企業(yè)須清晰與產(chǎn)品有關(guān)的整個(gè)價(jià)值鏈中的所有成本。因此，公司需要從單純核算自身的經(jīng)營(yíng)成本，轉(zhuǎn)向核算整個(gè)價(jià)值鏈的成本，與處于價(jià)值鏈上的其他廠商合作共同操縱成本，尋求最大收益。

美國(guó)企業(yè)在成本治理上，能夠運(yùn)用信息論和操縱論方法，實(shí)行以價(jià)值鏈分析為要緊內(nèi)容的策略成本治理模式，所謂價(jià)值鏈分析確實(shí)是通過分析和利用公司內(nèi)部與外部之間的相關(guān)活動(dòng)來達(dá)成整個(gè)公司的策略目的，實(shí)現(xiàn)成本的最低化，它把阻礙產(chǎn)品成本的每一個(gè)環(huán)節(jié)，從項(xiàng)目調(diào)研、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、材料供應(yīng)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品銷售、運(yùn)輸?shù)绞酆蠓?wù)都作為成本操縱的重點(diǎn)，進(jìn)行逐一的作業(yè)成本分析，使治理人員對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和每一環(huán)節(jié)的操縱方法都有充分的了解，從而使產(chǎn)品的利潤(rùn)在整個(gè)生產(chǎn)周期最大化。盡管我國(guó)國(guó)有企業(yè)一直在查找一條有效的成本降低途徑，許多企業(yè)都提出全員、全方位、全過程的成本治理模式，而在成本治理的現(xiàn)實(shí)操作中，大部分企業(yè)把成本降低的著力點(diǎn)放在對(duì)生產(chǎn)成本的單一操縱上，忽視了項(xiàng)目調(diào)研、工藝設(shè)計(jì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)對(duì)產(chǎn)品成本的阻礙，實(shí)際上以上三時(shí)期決定了產(chǎn)品成本的90％，足以決定企業(yè)命運(yùn)。

3.美國(guó)大型企業(yè)責(zé)任中心比較規(guī)范明確，我國(guó)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格用于人為調(diào)劑成本情形嚴(yán)峻。

美國(guó)大型企業(yè)大差不多上跨行業(yè)、跨地區(qū)或跨國(guó)公司，其生產(chǎn)規(guī)模之龐大，分支機(jī)構(gòu)之紛雜，治理層次之深入，非中國(guó)企業(yè)所能比。但在分權(quán)和集權(quán)、也確實(shí)是各個(gè)責(zé)任中心的劃分上，比中國(guó)企業(yè)要清晰得多。美國(guó)企業(yè)通常把責(zé)任中心劃分為四個(gè)層次，即投資中心、銷售中心、成本中心、利潤(rùn)中心，各責(zé)任中心的職責(zé)和權(quán)限由總部通過書面授權(quán)來確認(rèn)，上不攬權(quán)、下不越權(quán)。各個(gè)平行的責(zé)任中心之間的經(jīng)濟(jì)往來則通過規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易價(jià)格自行調(diào)劑和確認(rèn)，從而使治理層次清晰，最大限度地發(fā)揮和調(diào)動(dòng)各個(gè)責(zé)任中心的積極性。美國(guó)企業(yè)各責(zé)任中心采納的關(guān)聯(lián)交易價(jià)格(或稱轉(zhuǎn)移價(jià)格)較少有上級(jí)干預(yù)的成份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)企業(yè)中，轉(zhuǎn)移價(jià)格的37％采納市場(chǎng)價(jià)，46％采納成本價(jià)，另有13％采納成本加成價(jià)。規(guī)范的轉(zhuǎn)移價(jià)格有利于真實(shí)反映各責(zé)任中心經(jīng)營(yíng)成果，鼓舞各個(gè)責(zé)任中心的士氣。

目前，我國(guó)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格過多依靠母公司和諧和行政干預(yù)，成為人為調(diào)整成本的工具。美國(guó)企業(yè)在責(zé)任中心的設(shè)置和運(yùn)作方法值得我們借鑒，只有建立起清晰明確的責(zé)任中心，才能形成成本操縱的內(nèi)在動(dòng)力。

4.美國(guó)企業(yè)比較重視企業(yè)成本的內(nèi)部操縱，而中國(guó)企業(yè)比較偏重財(cái)務(wù)成果的事后審計(jì)。

我國(guó)相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)內(nèi)部操縱制度專門不完善，偏重于依靠財(cái)務(wù)審計(jì)揭示舞弊和違紀(jì)的薄弱環(huán)節(jié)。這種事后審計(jì)使企業(yè)成本治理中違紀(jì)違規(guī)總是久禁不絕。美國(guó)大型企業(yè)在內(nèi)部操縱方面的進(jìn)展趨勢(shì)出現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是由會(huì)計(jì)專業(yè)的內(nèi)部審計(jì)轉(zhuǎn)向治理部門的過程操縱；二是由過去單純的內(nèi)部審計(jì)轉(zhuǎn)向與外部審計(jì)合作，走共同審計(jì)的路子；三是由單純的查錯(cuò)防弊轉(zhuǎn)向有系統(tǒng)、有組織地評(píng)估公司的風(fēng)險(xiǎn)治理、內(nèi)部操縱和監(jiān)管程序是否有效，側(cè)重對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和事先操縱。內(nèi)部操縱的要緊目標(biāo)包括五個(gè)方面：第一，訊息的可靠性和正確性，評(píng)估公司運(yùn)用這些訊息所帶來的阻礙；第二，作業(yè)是否符合公司規(guī)定及國(guó)家法規(guī)；第三，資產(chǎn)的保全；第四，資源的有效使用；第五，公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的保證措施。由于美國(guó)企業(yè)建立起一套較為完善的內(nèi)部操縱體系，較好地筑起了防止各個(gè)環(huán)節(jié)成本舞弊的屏障，從而有效地操縱成本上升。

二、美國(guó)企業(yè)成本治理對(duì)我國(guó)的啟發(fā)

通過比較能夠看出，我國(guó)企業(yè)成本治理與美國(guó)有較大差距，今后應(yīng)著重在建立和完善成本操縱內(nèi)在機(jī)制和方法，樹立大成本觀念上下功夫。

1.努力提高企業(yè)的創(chuàng)新精神，提高科研成果的轉(zhuǎn)化率

過去我們較多強(qiáng)調(diào)企業(yè)的應(yīng)變能力，但應(yīng)變能力是適應(yīng)而非創(chuàng)新，我們的創(chuàng)新能力不夠強(qiáng)。盡管我們有鼓舞創(chuàng)新的政策如合理化建議獎(jiǎng)、技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，但這些政策各個(gè)企業(yè)執(zhí)行不一樣，標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)，有的甚至流于形式，變成變相發(fā)獎(jiǎng)的一條渠道，阻礙了企業(yè)職工創(chuàng)新的積極性。因此，要大刀闊斧地改革科研治理體制，使科研機(jī)構(gòu)與企業(yè)、高等院校聯(lián)系更加緊密，并走向市場(chǎng)，形成科研經(jīng)費(fèi)的良性補(bǔ)償和投入機(jī)制，加大對(duì)科研人員和科研成果的獎(jiǎng)勵(lì)力度，使科研成果盡快轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。

2.加強(qiáng)策略成本治理

目前我們的產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要緊緣故是生產(chǎn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)建設(shè)投資高，產(chǎn)品能耗物耗高，這些因素差不多差不多上在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工廠建設(shè)過程中忽視策略性成本治理造成的，它們對(duì)成本阻礙深遠(yuǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中難以改變，解決那個(gè)問題，第一是應(yīng)對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)裝置及制造程序進(jìn)行分析，對(duì)確實(shí)沒有效益的應(yīng)堅(jiān)決予以剔除，對(duì)進(jìn)行優(yōu)化后有生存能力的應(yīng)盡快進(jìn)行改造和優(yōu)化。在今后的決策中，應(yīng)高度重視策略性成本治理，把策略性成本治理作為決策的必經(jīng)程序，對(duì)無成本分析的方案不予批準(zhǔn)立項(xiàng)。

3.加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中價(jià)值鏈的治理

我們?cè)诔杀局卫頃r(shí)比較重視對(duì)成本費(fèi)用發(fā)生的操縱，而忽視價(jià)值鏈的治理，要緊緣故是成本費(fèi)用發(fā)生較直觀，而各制造程序、作業(yè)程序附加值大小和物流選擇對(duì)價(jià)值變化阻礙只有通過運(yùn)算、比較才能發(fā)覺。事實(shí)上，成本費(fèi)用的發(fā)生有專門多不是我們能操縱的，而制造程序、作業(yè)程序以及物流的選擇則是我們可優(yōu)化組合的，它們對(duì)成本的阻礙也是長(zhǎng)期的。因此，企業(yè)應(yīng)對(duì)其制造程序附加值大小進(jìn)行運(yùn)算分析，減少附加值小的或無附加值的程序，對(duì)物流的選擇應(yīng)通過價(jià)值鏈分析優(yōu)化資源配置。

4.加強(qiáng)信息化治理，提高信息反應(yīng)能力

信息技術(shù)是21世紀(jì)企業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要法寶，誰在信息技術(shù)上獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，誰就在成本競(jìng)爭(zhēng)中勝人一籌，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。在這方面我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)應(yīng)投入大的財(cái)力、物力和人力，統(tǒng)籌規(guī)劃全系統(tǒng)的信息進(jìn)展規(guī)劃，建立ERP系統(tǒng)，減少各企業(yè)各自為戰(zhàn)，盲目投入，重復(fù)白費(fèi)的現(xiàn)象。

5.強(qiáng)化公司內(nèi)部操縱，提高預(yù)防和監(jiān)控能力

目前我們企業(yè)在內(nèi)部操縱上要緊是事后審計(jì)，對(duì)企業(yè)效能審計(jì)、內(nèi)操縱度審計(jì)還做得不夠，難以及時(shí)發(fā)覺企業(yè)存在或可能顯現(xiàn)的問題，這是企業(yè)效益難以把握，治理未見重大突破的重要緣故之一。提高公司預(yù)防和監(jiān)控能力是當(dāng)務(wù)之急，我們應(yīng)當(dāng)借鑒美國(guó)大公司內(nèi)部操縱的成功體會(huì)，轉(zhuǎn)變審計(jì)工作重點(diǎn)，加強(qiáng)審計(jì)力量，改變內(nèi)審工作方法，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)成本降低和效益的提高。二、中日美企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法和特點(diǎn)比較中日美企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法（一）我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法1、增減法“通過運(yùn)算某各財(cái)務(wù)項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)或多個(gè)時(shí)期絕對(duì)數(shù)地增減額，來判定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果地財(cái)務(wù)分析方法”2、構(gòu)成法將某一總體財(cái)務(wù)項(xiàng)目總額當(dāng)作100%，將總體項(xiàng)目中各個(gè)具體項(xiàng)目以相當(dāng)于總額的百分比來表示，用以說明某一總體財(cái)務(wù)項(xiàng)目的構(gòu)成比例和構(gòu)成的合理性。3、趨勢(shì)法依照某一財(cái)務(wù)項(xiàng)目多期歷史資料的絕對(duì)額或構(gòu)成比例，觀看財(cái)務(wù)項(xiàng)目的變化趨勢(shì)。4、比率法利用兩個(gè)內(nèi)容不同但具有緊密關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)之比，說明相關(guān)指標(biāo)之間相對(duì)變化的程度，揭示財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量。5、因素法依照綜合指標(biāo)所固有的因素關(guān)系，將由多種因素共同阻礙的綜合指標(biāo)分解為各個(gè)具體因素后，逐個(gè)確定各因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)的阻礙程度的一種財(cái)務(wù)分析方法。因素法分兩個(gè)步驟：第一，差不多因素分析。依照綜合指標(biāo)對(duì)比發(fā)覺指標(biāo)差異，將綜合指標(biāo)進(jìn)一步進(jìn)行因素分解，利用假定的各個(gè)因素變動(dòng)的先后順序，采納連環(huán)替代的方法，運(yùn)算出各個(gè)因素對(duì)綜合指標(biāo)差異的阻礙程度和阻礙方向的的一種財(cái)務(wù)分析方法。因素法是我國(guó)財(cái)務(wù)分析工作中所使用的要緊方法，它不但能象其他方法一樣，起到判定財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的作用，而且還能在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析緣故，明確要緊因素。第二，具體緣故分析。按照差不多因素分析提供的線索，對(duì)阻礙綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的要緊因素、主觀因素或需要分析的因素，找出緣故。（二）日本企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法1、單一法和比較法依照一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表或損益表進(jìn)行的判定叫單一法；將本期財(cái)務(wù)報(bào)表與其他時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，或本企業(yè)與其他企業(yè)的報(bào)表進(jìn)行比較分析是比較法。2、實(shí)數(shù)法和比率法對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的各個(gè)項(xiàng)目，用實(shí)數(shù)進(jìn)行比較判定的方法叫實(shí)數(shù)法；通過運(yùn)算資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目的比率來分析的方法叫比率法。3、綜合分析法與個(gè)別分析法將資產(chǎn)負(fù)債表或損益表作為一個(gè)整體，進(jìn)行綜合性分析判定的方法叫綜合分析法。在日本企業(yè)，綜合分析法一樣大量采納的具體方法是指數(shù)法和雷達(dá)圖法。（1）指數(shù)法。將各種比率依照其重要性的大小，標(biāo)定一個(gè)重要性系數(shù)，以各種比率的實(shí)際數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值（可取行業(yè)數(shù)值）相比，求出關(guān)系比率，關(guān)系比率乘上重要性系數(shù)即可進(jìn)行綜合判定。（2）雷達(dá)圖法。雷達(dá)圖由三個(gè)同心圓組成，最小圓代表最低水平（可取同行業(yè)水平的50%），中間圓代表同行業(yè)平均水平，稱做標(biāo)準(zhǔn)線，最大圓代表最好水平（可取同行業(yè)水平的150%）。從圓心開始，以放射線的形式標(biāo)定各種財(cái)務(wù)比率的代表直線并確定標(biāo)度，然后將企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)比率數(shù)值標(biāo)在各直線上，并畫出一多邊形，看此多邊形位于標(biāo)準(zhǔn)圓的內(nèi)外即可予以綜合判定。（3）坐標(biāo)圖分析法。以償債能力和獲利能力為差不多指標(biāo)來綜合判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。設(shè)定坐標(biāo)系，橫軸表示標(biāo)準(zhǔn)的償債能力，縱軸表示標(biāo)準(zhǔn)的獲利能力，標(biāo)準(zhǔn)值的確定可采納行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。然后將企業(yè)的實(shí)際償債能力指標(biāo)和獲利能力指標(biāo)標(biāo)注在坐標(biāo)系中。處于第一象限的企業(yè)屬于健壯型企業(yè)；處于第二象限的企業(yè)屬于償債能力脆弱型企業(yè)；處于第三象限的企業(yè)屬于危險(xiǎn)型企業(yè)；處于第四象限的企業(yè)屬于經(jīng)營(yíng)脆弱型企業(yè)。個(gè)別分析法是依照資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的個(gè)別項(xiàng)目或個(gè)別比率，進(jìn)行個(gè)別指標(biāo)的分析和判定的方法。4、正常分析法與通貨膨脹分析法依照資產(chǎn)負(fù)債表或損益表的本期實(shí)際資料進(jìn)行的分析叫做正常分析；依照實(shí)際資料和期初期末的物價(jià)指數(shù)，以期末物價(jià)指數(shù)（或現(xiàn)值）為基準(zhǔn)，調(diào)整本期財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，叫做通貨膨脹分析法。（三）美國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法比率分析法。美國(guó)大量采納比率分析法，要緊比率有18種。百分率（同型）分析。在資產(chǎn)負(fù)債表中就，以總資產(chǎn)為100%，依此運(yùn)算各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比率；在損益表中，以營(yíng)業(yè)收入為100%，依此運(yùn)算各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比率。易于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表在多個(gè)年度和公司間比較。綜合分析法。杜邦體系分析。多元判別分析。在坐標(biāo)種制作一條分界線，假如企業(yè)的各種財(cái)務(wù)比率處于分界線的左方，說明企業(yè)一定可不能破產(chǎn)；假如企業(yè)處于分界線的右方，說明企業(yè)可能會(huì)破產(chǎn)；這條分界線稱為“判別函數(shù)”。如Z函數(shù)。中日美企業(yè)財(cái)務(wù)分析的差不多特點(diǎn)比較（一）、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的差不多特點(diǎn)以符合國(guó)家政策的符合性分析為財(cái)務(wù)分析的目的。以企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析為重點(diǎn)，忽視企業(yè)整體角度進(jìn)行的整體分析和評(píng)判。內(nèi)容上，重視財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和時(shí)期分析，忽視內(nèi)在質(zhì)量分析方法上，注重分析阻礙財(cái)務(wù)狀況的因素以及由此進(jìn)行的具體緣故的分析。通漲未考慮要緊以企業(yè)為中心，而非所有者。（二）、日美企業(yè)財(cái)務(wù)分析特點(diǎn)以企業(yè)的收益性分析和流淌性分析為中心。在收益性分析方面，是以不同層次的資本利潤(rùn)率為中心的。在日本企業(yè)，為考察資本利潤(rùn)率的情形，依此展開分析資本周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)期和銷售額利潤(rùn)率；在美國(guó)，采納稅后凈收益、息稅前利潤(rùn)等為基礎(chǔ)的盈利性比率。在流淌性分析方面就，日本企業(yè)從資產(chǎn)、資本的構(gòu)成分析入手，著重運(yùn)算分析各種信用比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和收支比率。在美國(guó)企業(yè)，為了分析企業(yè)的流淌性，同時(shí)運(yùn)算分析各種流淌性比率、杠桿性比率和活動(dòng)性比率，從不同層次上反映企業(yè)的流淌性。日本企業(yè)適當(dāng)注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程和時(shí)期的分析，例如重視生產(chǎn)性分析和剩余利潤(rùn)的分析等；美國(guó)企業(yè)也運(yùn)用類似我國(guó)的因素分析。內(nèi)部和外部財(cái)務(wù)分析結(jié)合以總體指標(biāo)的判定為主，專門少進(jìn)行為分析緣故的因素分析，在財(cái)務(wù)分析所達(dá)到的責(zé)任制成效方面，不如我國(guó)。成效上，一方面注重在運(yùn)算同一用途的指標(biāo)時(shí)使用不同層次的因素，這就專門好的適應(yīng)了不同層次財(cái)務(wù)分析的需要和成效。兩外，通漲。集團(tuán)報(bào)表分析從所有者角度動(dòng)身、重視股票市場(chǎng)關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的評(píng)估作用，使用了價(jià)格收益比率和市價(jià)賬面價(jià)值比率。十四、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)比率局限性財(cái)務(wù)比率是指將財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一個(gè)數(shù)據(jù)與其他的數(shù)據(jù)相比而得出的比值,而通過運(yùn)算財(cái)務(wù)比率能夠運(yùn)算和評(píng)判企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,西方會(huì)計(jì)界運(yùn)用財(cái)務(wù)比率評(píng)判和分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果已有近百年的歷史,目前在我國(guó)財(cái)務(wù)分析體系中比率分析法也成為了最重要最為常用的一種方法。實(shí)踐證明,借助財(cái)務(wù)比率分析,往往能夠有效地發(fā)覺企業(yè)財(cái)務(wù)治理中存在的問題,同時(shí)關(guān)于外部分析者準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也是一種簡(jiǎn)單、快速的科學(xué)分析方法。在實(shí)際應(yīng)用中,我們通常把財(cái)務(wù)比率劃分為償債能力比率、營(yíng)運(yùn)能力比率、獲利能力比率和企業(yè)進(jìn)展能力比率四種來評(píng)判企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況,然而目前財(cái)務(wù)比率的局限性已引起廣泛重視,對(duì)財(cái)務(wù)比率局限性的認(rèn)識(shí)和把握關(guān)于我們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的有效性有著不可或缺的意義。一財(cái)務(wù)比率局限性存在的根源因?yàn)樨?cái)務(wù)比率是兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比值,因此財(cái)務(wù)指標(biāo)自身的局限性將直截了當(dāng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)比率的局限性。另外,因?yàn)閷?duì)構(gòu)成財(cái)務(wù)比率的指標(biāo)的選擇并不受法定規(guī)則的限制,任何財(cái)務(wù)比率的結(jié)構(gòu)從理論上來看都并不是唯獨(dú)可行,它們所表達(dá)的信息的充分性和有效性都有限。1信息不對(duì)稱的客觀存在與信息自身的缺陷。企業(yè)的各利益相關(guān)方利益存在差異甚至存在沖突,而目前我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)上的不完備不健全也是客觀事實(shí),這是導(dǎo)致信息不對(duì)稱的全然緣故。因此近年來虛假財(cái)務(wù)信息的大量顯現(xiàn)已成為一個(gè)嚴(yán)肅的事實(shí)。公司為了吸引中小股東的資金就可能夸大公司的盈利狀況,造成損益表數(shù)據(jù)的不真實(shí);或是隱瞞一些對(duì)公司大股東可能不利的信息,如關(guān)聯(lián)交易、為關(guān)聯(lián)方貸款提供擔(dān)保等等。這種信息不對(duì)稱表達(dá)為公司大股東和中小股東之間、大股東和債權(quán)人之間、大股東和其他與之有著潛在利益關(guān)系的社會(huì)公眾之間信息的不對(duì)稱。專門是目前我國(guó)中介審計(jì)機(jī)構(gòu)并非都能嚴(yán)格把關(guān),監(jiān)管部門也并不一定嚴(yán)格執(zhí)法的環(huán)境下,信息不對(duì)稱的直截了當(dāng)后果是財(cái)務(wù)信息的不真實(shí)不充分。因此當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表承載的信息不完美時(shí),依照這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)運(yùn)算出來的財(cái)務(wù)比率就有著無法幸免的缺陷。當(dāng)利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)失真時(shí),諸如每股盈余、凈資產(chǎn)收益率等表達(dá)企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)就可能背離了客觀事實(shí),而外部的報(bào)表使用者就會(huì)對(duì)公司的盈利能力和進(jìn)展前景作出錯(cuò)誤的判定。假如說由于信息的不對(duì)稱而致使財(cái)務(wù)比率失效是一種主觀行為,那么另一方面,由于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則固有的局限性,同樣會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表信息存在缺陷,而使財(cái)務(wù)比率的客觀性被削弱。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo),即負(fù)債總額/資產(chǎn)總額,但由于我們?cè)谶M(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)必須使用歷史成本計(jì)價(jià)原則,致使帳面上的資產(chǎn)價(jià)值可能遠(yuǎn)低于事實(shí)上際價(jià)值。例如10年前購建的房產(chǎn),由于10年中通貨膨脹的阻礙、物價(jià)指數(shù)的上漲,目前的市場(chǎng)價(jià)值可能是10年前的幾倍、甚至十幾倍,而由于企業(yè)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)必須按原始成本計(jì)價(jià),除非發(fā)生資產(chǎn)重組,否則不得對(duì)這些資產(chǎn)重新估價(jià)。因此會(huì)計(jì)報(bào)表帳面上的某些資產(chǎn)價(jià)值可能遠(yuǎn)不能反映事實(shí)上際價(jià)值。這時(shí)運(yùn)算出來的資產(chǎn)負(fù)債率已無法正確反映企業(yè)的償債能力,可能會(huì)導(dǎo)致外部的信息使用者、專門是債權(quán)人或潛在債權(quán)人,低估企業(yè)的償債能力,進(jìn)而阻礙到企業(yè)的連續(xù)融資。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和準(zhǔn)則除了上述固有的局限性外,還存在一定程度的不確定性,也會(huì)阻礙到財(cái)務(wù)信息、以至財(cái)務(wù)比率的有效性。最典型的是按現(xiàn)今會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,企業(yè)需對(duì)包括應(yīng)收帳款、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)等在內(nèi)的八項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值預(yù)備,至于計(jì)提比率卻是由企業(yè)自己決定。比如對(duì)一筆應(yīng)收帳款計(jì)提壞帳預(yù)備時(shí),依照其帳齡和收回的可能性大小,計(jì)提的比率可能是80%,也可能是8%,那個(gè)地點(diǎn)有專門大的不確定性,因?yàn)殛P(guān)于這筆應(yīng)收帳款的真實(shí)狀況把握在公司治理層手中,而治理層對(duì)壞帳預(yù)備的提取比率也是依其現(xiàn)存狀況作出的估量,況且在具體操作上還具備一定的靈活性。這種會(huì)計(jì)信息的不確定性還表達(dá)在對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊和對(duì)無形資產(chǎn)的攤銷時(shí)對(duì)其使用年限或攤銷年限的估量。會(huì)計(jì)信息的不確定性并不等同于錯(cuò)誤信息,它只是對(duì)以后必定發(fā)生的業(yè)務(wù)在現(xiàn)時(shí)的必需表達(dá),而以后的業(yè)務(wù)在現(xiàn)時(shí)的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量上存在的模糊是無法從理論上排除的。那么,當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表上提供的關(guān)于流淌資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等這些會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不可能保證其絕對(duì)客觀真實(shí)時(shí),則依此而運(yùn)算出來的流淌比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等反映企業(yè)短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率的有效性必定降低。這種由于主觀因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)比率不真實(shí)或由于客觀因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)比率不確定,應(yīng)該是財(cái)務(wù)比率局限性的首要點(diǎn),是利用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)最應(yīng)被重視的障礙。2會(huì)計(jì)政策的選用將阻礙相關(guān)的損益數(shù)據(jù)。在對(duì)企業(yè)收入與成本或費(fèi)用進(jìn)行計(jì)量時(shí),由于采納的會(huì)計(jì)政策不同,對(duì)財(cái)務(wù)成果的衡量就會(huì)得出不同的結(jié)論。最典型的是對(duì)存貨計(jì)價(jià)方法的選用和對(duì)固定資產(chǎn)折舊方法的選擇。對(duì)存貨計(jì)價(jià)方法的選用直截了當(dāng)阻礙到商品零售企業(yè)和制造類企業(yè)的成本。在通貨膨脹期間,后進(jìn)先出法形成最高的銷售成本和最低的銷售毛利,先進(jìn)先出法形成最低的銷售成本和最高的銷售毛利,加權(quán)移動(dòng)平均法居于兩者之間。在實(shí)踐當(dāng)中,當(dāng)銷售收入專門大時(shí),不同計(jì)價(jià)方法的差別就十分明顯。那么,正因?yàn)槠髽I(yè)在計(jì)量損益時(shí)有不同的會(huì)計(jì)政策可供選用,這種可選擇性直截了當(dāng)阻礙了相關(guān)財(cái)務(wù)比率的可比性。當(dāng)衡量企業(yè)的獲利能力時(shí),諸如每股盈余(凈利潤(rùn)/發(fā)行在外一般股股數(shù))、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均余額)等比率的準(zhǔn)確性受到阻礙。同樣在對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)判時(shí),應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(銷售凈額/平均應(yīng)收帳款總額)、存貨周轉(zhuǎn)率(銷貨成本/平均存貨)等比率由于受所使用會(huì)計(jì)政策的阻礙也帶有專門大的不確定性。由上可知,由于會(huì)計(jì)政策的可選擇性而造成的財(cái)務(wù)比率的局限性在實(shí)踐中要緊表達(dá)在兩種情形:一是進(jìn)行時(shí)刻序列分析時(shí)的多期比較,即縱向?qū)Ρ?由于在不同時(shí)期可能采納不同的會(huì)計(jì)政策,比如對(duì)發(fā)出或耗用的存貨的計(jì)價(jià),則對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)比率專門是獲利能力比率的多期比較結(jié)論并不一定能真實(shí)反映其進(jìn)展變化趨勢(shì);二是不同企業(yè)間的橫向?qū)Ρ?由于不同企業(yè)在處理相同的會(huì)計(jì)事項(xiàng)時(shí),諸如對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊,能夠采納直線折舊法或加速折舊法不等,則對(duì)不同口徑下的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行橫向?qū)Ρ鹊慕Y(jié)論也不一定能準(zhǔn)確反映不同企業(yè)之間的差異。3財(cái)務(wù)比率自身結(jié)構(gòu)的固有缺陷。財(cái)務(wù)比率是通過運(yùn)算兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的對(duì)比關(guān)系來計(jì)量、評(píng)判企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和進(jìn)展?jié)摿?。但?cái)務(wù)比率結(jié)構(gòu)自身并不完美,它們的有效性也是相對(duì)的。比如企業(yè)短期償債能力,這是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款協(xié)議都含有要求的限制性條款,同樣,其他債務(wù)契約也經(jīng)常包含類似條款。因?yàn)槠髽I(yè)的短期償債能力關(guān)系到它對(duì)短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承載程度。在實(shí)踐當(dāng)中,最常用的一個(gè)衡量短期償債能力的比率是流淌比率,即流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債,這一比率值越高,說明流淌資產(chǎn)超出流淌負(fù)債的程度越高,即企業(yè)短期負(fù)債的安全程度越高。這意味著企業(yè)能夠保證債權(quán)在到期日得以償還,并在清算時(shí)可不能受到重大缺失。然而這種有效性是專門有局限性的。第一,流淌資產(chǎn)中有相當(dāng)部分是不具有清償能力的,比如存貨,就存在著價(jià)值嚴(yán)峻貶損和難以及時(shí)脫手兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),幾乎不能視為一種支付手段。其次,流淌資產(chǎn)中還有一些項(xiàng)目是不能變現(xiàn)的,比如待攤費(fèi)用,盡管從性質(zhì)上來說將其視作一種流淌資產(chǎn),但事實(shí)上它并不具備變現(xiàn)支付的能力。因此有時(shí)候?qū)ｉT高的流淌比率并不一定表示企業(yè)對(duì)短期債務(wù)具有專門高的清償能力。財(cái)務(wù)比率自身結(jié)構(gòu)的局限性還表達(dá)在某一比率的高低所揭示的往往是雙重的財(cái)務(wù)信息,比如說專門高的流淌比率一方面可說明企業(yè)對(duì)短期債務(wù)有專門大的安全保證,但另一方面說明企業(yè)資產(chǎn)中有相對(duì)高比率部分是以流淌資產(chǎn)的形式存在,這意味著企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用率低,資產(chǎn)閑置,收益低下,治理松懈;同時(shí)也能夠說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念的保守,沒有充分利用企業(yè)目前的短期融資能力。因此財(cái)務(wù)比率這種自身結(jié)構(gòu)的局限決定了它有效性的局限,那么在使用財(cái)務(wù)比率的過程中應(yīng)先明晰使用者的利益角度,對(duì)同一個(gè)財(cái)務(wù)比率,債權(quán)人能認(rèn)可的往往并不意味著股東或治理層能認(rèn)可。二財(cái)務(wù)比率的局限性對(duì)實(shí)際操作的阻礙1財(cái)務(wù)比率的局限性阻礙對(duì)股票投資價(jià)值的分析。對(duì)股票的投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估確實(shí)是作為價(jià)值評(píng)判主體的投資者對(duì)作為價(jià)值評(píng)估客體的股票所進(jìn)行的一種價(jià)值判定。對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行判定時(shí),不同投資者由于其投資目標(biāo)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力不同,那么他們對(duì)股票價(jià)值的判定和評(píng)估方式將有不同,但最終都會(huì)歸結(jié)到對(duì)公司預(yù)期盈利能力和成長(zhǎng)能力的評(píng)判上來。每股盈余(ＥａｒｎｉｎｇｓＰｅｒＳｈａｒｅ,ＥＰＳ)是最重要的、上市公司在年度報(bào)告中必須披露的第一個(gè)指標(biāo)。每股盈余=本年度凈收益/加權(quán)平均一般股數(shù),它說明一般股每股在本年度所獲的利潤(rùn),是衡量公司盈利能力的相對(duì)最客觀、最直截了當(dāng)?shù)囊粋€(gè)比率指標(biāo)。在運(yùn)算那個(gè)比率時(shí),分母加權(quán)平均一般股數(shù)應(yīng)是真實(shí)可靠的,而分子本年度凈收益即凈利潤(rùn)則有著較大的不確定性。排除了人為的裝飾和會(huì)計(jì)制度自身缺陷帶來的不真實(shí)后,第一個(gè)存在的問題是公司利潤(rùn)并不完全差不多上來自于公司主業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn),還有一種最常見的來源即來自于資產(chǎn)重組,如以高于帳面價(jià)值的價(jià)格將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給母公司,獲得一大筆營(yíng)業(yè)外收入;或?qū)⒛技Y金變更投資方向后用于托付理財(cái),獲得一大筆投資收益;在專門多公司主業(yè)嚴(yán)峻虧損的情形下,后兩種收益成為公司的業(yè)績(jī)支撐。專門明顯,在這種情形下即使運(yùn)算出的每股盈余仍舊可觀,但那個(gè)比值已并不說明公司真實(shí)的獲利能力,同時(shí)這種狀況也并不具備持久性和穩(wěn)固性,這時(shí)候每股盈余就有可能誤導(dǎo)投資者對(duì)上市公司盈利能力的判定。第二個(gè)存在的問題是每股盈余不能反映公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,在收益增加的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)往往是隨之增加的,如通過負(fù)債融資來增加投資,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模后可能會(huì)增加每股盈余,但在此同時(shí)也增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),每股盈余的波動(dòng)幅度將變大。這些風(fēng)險(xiǎn)是無法從那個(gè)指標(biāo)上表達(dá)出來的。而投資者評(píng)判公司股票的投資價(jià)值時(shí),是不能只顧及其目前的盈利性而忽略其背后的風(fēng)險(xiǎn)的。第三個(gè)存在的問題是,運(yùn)算每股盈余時(shí),其分母一般股股數(shù)是一種份額概念,不同的公司股票每一股份所代表的資產(chǎn)凈值、市價(jià)是不同的,那么投資者只能夠依照那個(gè)比率指標(biāo)進(jìn)行縱向比較來衡量公司盈利性的進(jìn)展趨勢(shì),而不能進(jìn)行不同公司之間的橫向比較。這意味著投資者不能簡(jiǎn)單地依照不同公司的每股盈余來比較不同股票投資價(jià)值的高低。而且,關(guān)于投資者專門是戰(zhàn)略投資者而言,關(guān)注股票的投資價(jià)值最終是為了關(guān)注從公司獲得的分配股利,每股收益多,并不一定意味著公司股利分配多,處于成長(zhǎng)期的企業(yè)往往會(huì)更多地將利潤(rùn)留存于企業(yè)用于擴(kuò)大再進(jìn)展而可不能進(jìn)行高比例分配。留存收益的后續(xù)投資是否有預(yù)期的盈