證券第五章課件

14三月2024證券第五章§5-1證券交易概述一、證券交易的概念證券交易就是指有價證券在證券市場上的合法轉(zhuǎn)讓和流通。二、證券交易的原則1、公開原則。根據(jù)我國現(xiàn)行的證券法制度，任何類型的證券交易都必須遵循公開性原則進(jìn)行，以使得投資公眾對于其受約購買的權(quán)利財(cái)產(chǎn)具有充分、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整并且不受誤導(dǎo)的了解。2§5-1證券交易概述2、公平原則。公平原則是指證券交易各方享有的權(quán)利和義務(wù)必須是公平的，他們應(yīng)當(dāng)在相同條件下和平等的機(jī)會中進(jìn)行交易。證券交易中的欺詐行為、內(nèi)幕交易、操縱行為和其他一切不公平交易行為，均不具有合法效力，并且應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任3§5-1證券交易概述3、公正原則。公正是指應(yīng)公正地對待證券交易的參與各方以及處理證券交易事務(wù)。其實(shí)質(zhì)是確保證券交易各個環(huán)節(jié)得到客觀公正地執(zhí)行，保證證券交易健康、有序地進(jìn)行。三、證券交易的種類1、股票交易4§5-1證券交易概述2、債券交易（包括）①債券現(xiàn)貨交易②債券的期貨交易③回購交易3、基金交易4、證券衍生工具交易包括以下幾種：5§5-1證券交易概述（1）認(rèn)股權(quán)證交易。認(rèn)股權(quán)證是指由股份公司發(fā)行的，能夠按照特定的價格，在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。（2）金融期貨交易。金融期貨是指以金融工具為商品的期貨，作為商品的金融工具的買和賣都是在將來某一規(guī)定的時間交割。6§5-1證券交易概述金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨、股指期貨以及基金期貨等品種。（3）金融期權(quán)交易。金融期僅是指在將來特定期限內(nèi)，按照預(yù)定的協(xié)議價格買賣某種金融商品的選擇權(quán)。金融期權(quán)主要包括股票期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、股指期權(quán)。7§5-1證券交易概述（4）存托憑證交易。存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司的股票（有時也代表債券）。（5）可轉(zhuǎn)換債券交易?？赊D(zhuǎn)換債券是指可兌換成普通股票的債券。在特定條件下，可轉(zhuǎn)換債券持有者可以決定將其轉(zhuǎn)為發(fā)行公司的股份。8§5-1證券交易概述四、我國股票交易的發(fā)展概況（一）證券交易所成立之前1、灰色交易階段（1984～1986年）2、柜臺交易的前期階段（1986～1989年）3、柜臺交易后期階段（1990.1～11月）（二）證券交易所成立之后1、STAQ市場9§5-1證券交易概述2、NET市場3、1991～1992年，深強(qiáng)滬弱階段。4、1993～1995年，滬強(qiáng)深弱階段。5、1996～1997年，深強(qiáng)滬弱階段。6、1998年以后，滬強(qiáng)深弱階段。10§5-2證券交易的參與者

一、證券公司1、證券公司的含義證券公司，是指依照公司法規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)批準(zhǔn)設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。證券公司在了場上發(fā)揮著重要的中介作用。它既是證券交易所的重要成員，又是證券柜臺交易的組織者和參與者。11§5-2證券交易的參與者2、證券公司的類型（1）綜合類證券公司所謂綜合類證券公司，是指經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)管理機(jī)構(gòu)依法批準(zhǔn)設(shè)立的，可以從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)的證券公司。12§5-2證券交易的參與者設(shè)立綜合類證券公司須具備以下條件：（一）注冊資本最低限額為人民幣5億元（二）主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有證券從業(yè)資格。（三）有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。13§5-2證券交易的參與者（四）有健全的管理制度和規(guī)范的自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分業(yè)管理的體系。（五）必須取得國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的綜合類證券經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)許可證。（2）經(jīng)紀(jì)類證券公司所謂經(jīng)紀(jì)類證券公司是指其業(yè)務(wù)范圍只14§5-2證券交易的參與者限于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司。也就是說，除了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，經(jīng)紀(jì)類證券公司不得從事證券自營業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的由綜合類證券公司從事的其他證券業(yè)務(wù)。經(jīng)紀(jì)類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明經(jīng)紀(jì)字樣。設(shè)立經(jīng)紀(jì)類證券公司須具備以下法定條件：（一）注冊資本的最低限額為人民幣5000萬元15§5-2證券交易的參與者（二）主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有證券從業(yè)資格（三）有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。（四）有健全的管理制度。（五）必須取得國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的經(jīng)紀(jì)類證券公司業(yè)務(wù)許可證16§5-2證券交易的參與者二、證券交易所1、證券交易所的含義和類型我國的證券交易所是指不以營利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設(shè)施，履行國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)，實(shí)行自律性管理的會員制事業(yè)法人。17§5-2證券交易的參與者2、證券交易所的功能（一）提供證券交易的場所和設(shè)施并保證場所、設(shè)施的安全、準(zhǔn)確和效率（二）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。（三）協(xié)助國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核證券的上市申請。（四）協(xié)助國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對上市公司進(jìn)行監(jiān)管和對證券交易的異18§5-2證券交易的參與者常情況及時進(jìn)行報(bào)告。（五）提供本證券交易所的證券市場信息。（六）證券法和有關(guān)行政法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其它職能。3、證券交易所的組織機(jī)構(gòu)〈一〉會員大會。19§5-2證券交易的參與者〈二〉理事會〈三〉總經(jīng)理和副總經(jīng)理?！此摹当O(jiān)察委員會。4、交易席位證券交易席位是指證券商在證券交易所從事代理與自營業(yè)務(wù)的資格。根據(jù)席位用于代理業(yè)務(wù)或自營業(yè)務(wù)可將席位分為代理席位和自營席位；根據(jù)席位經(jīng)營的證券種類，將席位劃分為A股席位、B股席位、國債席位。但深圳證券交易20§5-2證券交易的參與者所目前無自營席位與代理席位之分，僅將其分為A股、B股和國債席位。（一）取得席位的條件：取得席位是證券交易所的會員證券商所具有的權(quán)利，也是會員證券商實(shí)現(xiàn)證券交易的基本途徑。證券商取得證券交易的基本條件是具備證券交易所會員資格；同時，必須21§5-2證券交易的參與者繳納足夠的席位費(fèi)。〈二〉有形席位與無形席位。交易席位有有形席位與無形席位之分，從表面上看，有形席位是在證券交易所交易廳內(nèi)有實(shí)際工作位置的席位，而無形席位是在證券交易所內(nèi)無實(shí)際工作位置的席位。但從實(shí)質(zhì)差別看，兩者主要是報(bào)盤方式的不同。22§5-2證券交易的參與者〈三〉交易席位費(fèi)用和轉(zhuǎn)讓1、席位費(fèi)的數(shù)額由證券交易所決定。2、會員一旦擁有席位，就不允許退還3、在保留一個席位的前提下轉(zhuǎn)讓席位。三、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)〈一〉含義：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服23§5-2證券交易的參與者服務(wù)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，是不以營利為目的的法人單位。登記業(yè)務(wù)包括：（1）證券帳戶管理登記，上市證券的發(fā)行登記。（2）上市流通股份的抵押、凍結(jié)，法人股、國家股股權(quán)的轉(zhuǎn)讓過戶登記和證券持有人名冊登記等。24§5-2證券交易的參與者托管業(yè)務(wù)包括：1、上市證券的管理，證券托管與轉(zhuǎn)托管2、受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益等結(jié)算服務(wù)：指證券交易所上市證券交易的清算和交收，包括證券交易的清算過戶，證券交易的資金交收和新股網(wǎng)上發(fā)行的資金結(jié)算等。25§5-2證券交易的參與者〈二〉證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能1、進(jìn)行證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立。即為投資者和證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)開立從事證券投資與資金結(jié)算的證券帳戶與資金帳戶2、受客戶的委托對其證券進(jìn)行托管和過戶。3、對證券持有人的名冊進(jìn)行登記。26§5-2證券交易的參與者4、對在證券交易所上市證券的交易進(jìn)行清算和交收。5、受發(fā)行人的委托代其向投資者派發(fā)證券投資的收益。6、辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢。7、辦理國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他證券業(yè)務(wù)。27§5-3證券交易過程一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券交易市場正常運(yùn)行的重要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，它是證券經(jīng)紀(jì)商與投資者通過在相互信任的基礎(chǔ)上簽訂委托契約而建立起來的委托一代理關(guān)系，并為投資者的證券交易提供合法的代理服務(wù)。28§5-3證券交易過程（一）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的涵義和作用證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有時也稱證券代理業(yè)務(wù)，是指證券公司通過其設(shè)立的營業(yè)場所證券營業(yè)部和在證券交易所的席位，基于有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定和證券公司與投資者之間的契約，接受投資者的委托，按投資者的合法要求，代理投資者買賣證券的業(yè)務(wù)。29§5-3證券交易過程證券經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)證券買賣的媒介證券經(jīng)紀(jì)人還可以提供咨詢服務(wù)證券經(jīng)紀(jì)人能起到穩(wěn)定證券市場的作用（二）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)1、對象的廣泛性、多變性2、中介性3、客戶指令的權(quán)威性30§5-3證券交易過程4、客戶資料的保密性。（三）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的要素1、委托人2、經(jīng)紀(jì)人31§5-3證券交易過程（四）經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立。1、開戶2、委托（五）委托買賣1、開設(shè)資金賬戶2、經(jīng)紀(jì)服務(wù)制度（1）上海證券交易所的全面指定交易制度。32§5-3證券交易過程所謂全面指定交易，是指凡在上海證券交易所交易市場從事證券交易的投資者，均應(yīng)事先明確指定一家證券營業(yè)部作為其委托、交易和清算的代理機(jī)構(gòu)，并將本人所屬的證券賬戶指定于該機(jī)構(gòu)所屬席位號后方能進(jìn)行交易的制度。（2）深圳證券交易所的托管券商制度。33§5-3證券交易過程即投資者持有的股份全部托管在自己選定的證券商處，由證券商管理其名下的證券。這一制度實(shí)行自動托管，在任一券商處認(rèn)購新股或買入證券，這些股份或證券就自動托管在該券商處。若投資者在甲券商處擁有的證券欲在乙券商處賣出，必須先辦理轉(zhuǎn)托管，只有將甲券商處的證券轉(zhuǎn)到乙券商處托管后，才能在已券商處賣出。34§5-3證券交易過程3、委托買賣委托過程是：投資人報(bào)單給證券商，證券商通過其場內(nèi)交易員將委托人的買賣指令輸入計(jì)算機(jī)終端，各證券商的場內(nèi)交易員將發(fā)出的指令一并輸入交易所計(jì)算機(jī)主機(jī)，由主機(jī)撮合成交，成交后由證券商代理投資人辦理清算、交割和過戶手續(xù)。35§5-3證券交易過程4、委托方式（1）現(xiàn)價委托（2）市價委托（3）限價委托5、委托形式（1）當(dāng)面委托（2）電話委托36§5-3證券交易過程（3）傳真委托、函電委托（4）自助委托（5）互聯(lián)網(wǎng)委托6、委托單的基本要素（1）日期、時間，填寫委托單的年、月日以及填單的時點(diǎn)（2）品種，品種指證券名稱。證券名稱有全稱、簡稱和證券代號三種。37§5-3證券交易過程（3）數(shù)量，數(shù)量指證券數(shù)量。一般100元面值的股票為一手，1000元債券票面為一手。（4）價格，價格指證券價格。（5）有效期，有效期指委托有效期。深滬交易所均實(shí)行當(dāng)日有效制度（6）簽名。投資者為了對所做的委托負(fù)責(zé)必須簽名確認(rèn)。

38§5-3證券交易過程（7）其他，指委托的其他內(nèi)容。比如資金帳號、密碼等。7、受理委托（1）驗(yàn)證，由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)員查驗(yàn)三證，即本人有效證件、股票賬戶卡和資金賬戶卡。（2）審單，主要是審查委托單的合法性及一致性。39§5-3證券交易過程（3）驗(yàn)資，驗(yàn)資審查是核對委托買賣證券的數(shù)量與實(shí)際庫存或?qū)嶋H資金余額是否相適應(yīng)。8、委托執(zhí)行（1）申報(bào)原則。按委托時間順序申報(bào)，不得自行撮合成交。40§5-3證券交易過程（2）電話通知場內(nèi)申報(bào)。（3）場外直接申報(bào)。（六）競價成交1、競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先2、競價方式（1）集合競價是指在每一個證券交易營業(yè)日正式開市前一段內(nèi)（深、滬交易所正式開市為9：30，前15分鐘內(nèi)即9：10一9：25），電腦撮合系統(tǒng)只存41§5-3證券交易過程儲而不撮合，在正式開市前（上海、深圳證券交易所為9：25）某一時刻，電腦系統(tǒng)根據(jù)輸入的所有買賣盤的價格、數(shù)量進(jìn)行處理，以產(chǎn)生一個開市時的參考價。（2）連續(xù)競價集合競價結(jié)束后，正式開始當(dāng)天的交易，即開始連續(xù)競價，直到收市。42§5-3證券交易過程（八）撤單是指在委托執(zhí)行的有效期內(nèi)，委托人有權(quán)撤銷委托或變更委托。1、撤單的條件：撤單的條件是委托在沒有全部成交之前，即未成交或部分成交的條件下。如果委托已全部成交，則買賣交易即告成立，經(jīng)紀(jì)商不得撤銷對沖。對于部分成交的情況下，成交的部分也不得更改，可更改的只是未成交的部分。43§5-3證券交易過程2．撤單的程序：委托人要變更或撤銷委托，須在委托未成交之前通知經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)紀(jì)商應(yīng)立即通知交易所場內(nèi)交易員，在經(jīng)駐場交易員確認(rèn)后，駐場交易員當(dāng)場執(zhí)行并將結(jié)果告知委托人。在自助委托條件下，委托人可以通過自助系統(tǒng)方便快速地辦理撤單操作，委托人關(guān)鍵要記住委托序號。委托撤單成功，經(jīng)紀(jì)商須及時退還委托人的保證金或證券，這一過程一般已自動完成。44§5-3證券交易過程（七）交易費(fèi)用1、委托手續(xù)費(fèi)，委托手續(xù)費(fèi)是投資者在辦理委托買賣證券時，所交納的一項(xiàng)費(fèi)用，一般是用于單據(jù)、通信方面的開支，按委托買賣證券的筆數(shù)計(jì)算，如一筆（或買賣一次）收5元人民幣，對于大戶投資者，多數(shù)券商不收此項(xiàng)費(fèi)用。45§5-3證券交易過程2、印花稅印花稅的收費(fèi)比例為：對于股票，按成交金額的0．4％支付；基金、國債不收印花稅；B股交易的印花稅1999年5月起從0.4%降低到0.3%。3、傭金傭金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按實(shí)際成交金額的規(guī)定比例計(jì)收的。46§5-3證券交易過程A股股票的計(jì)收比例為0．35％，但最低起點(diǎn)為10元。債券收費(fèi)比例為：不超過成交金額的0.2%，起點(diǎn)為5元，對于面值10000元以上的大宗交易，比例可由券商掌握下浮證券投資基金的傭金比例為成交金額的0．25％，起點(diǎn)為5元?？赊D(zhuǎn)換公司債傭金比例為成交金額的0.2％，起點(diǎn)為5元47§5-3證券交易過程4、過戶費(fèi)過戶費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按成交的股票、基金面值總額的0.1%支付，其中經(jīng)紀(jì)商得0.05%，另外0.05%由經(jīng)紀(jì)商交證券登記公司所得，個人賬戶起點(diǎn)為1元，機(jī)構(gòu)賬戶起點(diǎn)為10元，對于B股，上海證券交易所的過戶費(fèi)為成交金額的0.1%，起點(diǎn)為1美元；而深圳證券交易所的過戶費(fèi)為成交金額的0.3%。48§5-3證券交易過程5、市場監(jiān)管費(fèi)，是指根據(jù)國家證券主管機(jī)關(guān)的規(guī)定，證券主管機(jī)關(guān)向證券經(jīng)紀(jì)商征收的一項(xiàng)費(fèi)用，券商不得將此項(xiàng)費(fèi)用轉(zhuǎn)移到投資者頭上。由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在每日結(jié)算中向券商扣收，然后再轉(zhuǎn)交交易所和證管會。市場監(jiān)管費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按證券經(jīng)紀(jì)商代理的人民幣股票的實(shí)際交易額的0.035%計(jì)收。49§5-3證券交易過程（八）交易的特殊規(guī)定1、特別處理（SpecificTreatment）從1998年4月22日起，交易所對財(cái)務(wù)狀況異?；蚱渌麪顩r異常的上市公司實(shí)施股票交易特別處理。特別處理的內(nèi)容包括：公司股票日漲跌幅限制為5％，中期報(bào)告必須經(jīng)審計(jì)，股票的行情顯示有特別提示。50§5-3證券交易過程所謂財(cái)務(wù)狀況異常是指以下兩種情況：（1）最近兩個會計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值；（2）最近一個會計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本。簡單地說，如公司連續(xù)兩年虧損或每股凈資產(chǎn)低于股票面值，就要予以特別處理。其他狀況異常是指自然災(zāi)害、重大事故等導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過本公司凈資產(chǎn)的訴訟等情況。51§5-3證券交易過程2、股票交易異常波動臨時停牌（1）某只股票的價格連續(xù)三個交易日達(dá)到漲幅限制或跌幅限制；（已取消）（2）某只股票連續(xù)5個交易目列入股票、基金公開信息；（3）某只股票價格的振幅連續(xù)三個交易日達(dá)到15%；（4）某只股票的日成交量與上月日均成交量相比連續(xù)五個交易日放大10倍；52§5-3證券交易過程（5）交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)為屬于異常波動的其他情況。股票在交易過接中出現(xiàn)異常波動情況時，在次日開市即對該異常股票實(shí)施臨時停牌，實(shí)施臨時停牌后，有關(guān)當(dāng)事人應(yīng)對臨時停牌事件進(jìn)行公告，該公告在中國證監(jiān)會指定的報(bào)刊刊登后，下午開市即行復(fù)牌。53§5-3證券交易過程3、特別轉(zhuǎn)讓（ParticularTransfer）為了給暫停上市股票提供合法流通渠道，自1999年9月9日起開始進(jìn)行這一特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)。ST雙鹿、ST農(nóng)商社、ST蘇三山、ST渝鈦白成為首批被處理者。特別轉(zhuǎn)讓與正常的股票交易有兩點(diǎn)不同：一是體現(xiàn)在交易時間上，特別轉(zhuǎn)讓僅限于每周五的開市時間內(nèi)進(jìn)行，而非逐日持續(xù)交易；54§5-3證券交易過程二是體現(xiàn)在價格形成上，特別轉(zhuǎn)讓的申報(bào)委托按不超過上一次轉(zhuǎn)讓價格上5％的幅度內(nèi)進(jìn)行，交易所收市后按照集會競價方式對有效申報(bào)進(jìn)行撮合，而當(dāng)天所有的有效申報(bào)都將以集合競價產(chǎn)生的唯一價格成交。（跌幅不限）特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)的推出既可為轉(zhuǎn)讓暫停上市的股票提供合法的交易場所，又可以提示投資風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。55§5-3證券交易過程二、證券自營業(yè)務(wù)1、自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：（1）價格決定。（2）證券商的地位（3）交易數(shù)量。（4）清算交割。（5）買賣風(fēng)險(xiǎn)。56§5-3證券交易過程2、證券自營資格（1）證券專營機(jī)構(gòu)具有不低于2000萬元人民幣的凈資產(chǎn)，證券兼營機(jī)構(gòu)具有不低于2000萬元人民幣的證券營運(yùn)資金。（2）證券專營機(jī)構(gòu)具有不低于1000萬元人民幣的凈資本，證券兼營機(jī)構(gòu)具有不低于1000萬元人民幣的凈營運(yùn)資金，凈證券營運(yùn)資金是指證券兼營機(jī)構(gòu)專門用于證券業(yè)務(wù)的具有高流動性的資金。57§5-3證券交易過程凈資本的計(jì)算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-（固定資產(chǎn)+長期投資）×30%-無形及遞延資產(chǎn)-提取的損失準(zhǔn)備金-證監(jiān)會認(rèn)定的其他長期性或高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（3）2／3以上的高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員獲得證監(jiān)會頒發(fā)的《證券業(yè)從業(yè)人員資格證書》58§5-3證券交易過程（4）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在近1年內(nèi)沒有嚴(yán)重違法違規(guī)行為或在近2年內(nèi)沒有受到根據(jù)有關(guān)規(guī)定取消證券自營業(yè)務(wù)資格的處罰。（5）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)成立并且正式開業(yè)已超過半年；證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分開經(jīng)營、分賬管理。（6）設(shè)有證券自營業(yè)務(wù)專用的電腦申報(bào)終端和其他必要的設(shè)施。59§5-3證券交易過程（7）證監(jiān)會要求的其他條件。3、自營資格證書的管理《證券自營業(yè)務(wù)資格證書》是證監(jiān)會頒發(fā)給證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，批準(zhǔn)其從事證券自營業(yè)務(wù)的、具有法律效力的證明文件，沒有取得《證券自營業(yè)務(wù)資格證書》的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)一律不得從事自營業(yè)務(wù)，所以，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須妥為保存，亮證經(jīng)營，而管理部門應(yīng)定期檢查。60§5-3證券交易過程三、證券清算、交割與過戶1、清算，清算是指證券買賣雙方在證券交易所進(jìn)行的證券買賣成交以后，通過證券交易所或結(jié)算公司將各證券商之間的證券買賣的數(shù)量和金額分別予以抵消，計(jì)算應(yīng)收應(yīng)付證券和應(yīng)收應(yīng)付金額的一種程序。61§5-3證券交易過程2、交割，證券清算后，即可辦理交割手續(xù)。證券交易中的交割是指證券賣方將賣出證券交付買方，買方將買進(jìn)證券的一定價款交付賣方的行為。3、過戶，所謂證券交易的過戶，是指在記名證券的交易中，成交后辦理股東變更登記的手續(xù)，即原所有者向新所有者轉(zhuǎn)移有關(guān)證券全部權(quán)利的記錄手續(xù)。62§5-3證券交易過程5、交割方式（1）當(dāng)日交割，即T＋0規(guī)則（2）次日交割，即T＋1規(guī)則（3）例行日交割，證券買賣雙方在交易達(dá)成后，按所在交易所的規(guī)定，在成交日后的某個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割。（4）特約日交割，63§5-3證券交易過程證券交易雙方在達(dá)成交易后，由雙方根據(jù)具體情況商定，在從成交日算起15天以內(nèi)的某一特定契約日進(jìn)行交割。這種交割方式是為了方便那些無法進(jìn)行例行交割的客而設(shè)立的。（5）發(fā)行日交割，這種交割方式適用于新股發(fā)行。證券買賣雙方對那些已確定發(fā)行日但尚未發(fā)行的新股在交易所完成買賣后，待發(fā)行日進(jìn)行證券和價款的收付。64§5-3證券交易過程6、清算模式由登記結(jié)算公司同當(dāng)?shù)刈C券商辦理交收（一級清算），證券商再同投資者辦理交收（二級清算）。三級清算模式適用于異地清算，即由登記結(jié)算公司同異地資金集中清算中心辦理一級清算，再由各地資金集中清算中心同本地券商辦理二級清算，最后由券商同其客戶辦理三級清算。65網(wǎng)賺方法一：在2007年NewsBar好友收益就已經(jīng)翻一翻！活動狂增，今年賺錢更容易！/newsbar/refferer.asp?hongseqishi只有被模仿，從未被超越!NewsBar——信譽(yù)100%的免費(fèi)網(wǎng)絡(luò)賺錢工具！/newsbar/refferer.asp?hongseqishi66網(wǎng)賺方法二：/user/register.htm?recommenduser=keithtao一個問卷就是兩塊錢?。?！月入2000沒問題。67網(wǎng)賺方法三全球知名的網(wǎng)站，調(diào)客網(wǎng)，收入以美元來計(jì)算，輕輕輕松松賺美元。/?src=50696184全球知名的網(wǎng)站，調(diào)客網(wǎng)，收入以美元來計(jì)算，輕輕輕松松賺美元。/?src=50696184全球知名的網(wǎng)站，調(diào)客網(wǎng)，收入以美元來計(jì)算，輕輕輕松松賺美元。/?src=5069618468/?src=50696184您知道嗎？您的意見是可以賺錢的！全世界每天都有成千上萬的公司需要測試和研究他們的產(chǎn)品或服務(wù)，為了解消費(fèi)者對他們產(chǎn)品或服務(wù)的評價，或是了解未來的市場需求，這些公司動輒投入百萬巨資，委托專業(yè)的調(diào)研機(jī)構(gòu)來進(jìn)行市場調(diào)查。而對于幫助他們完成問卷調(diào)查的您，市場調(diào)查公司當(dāng)然要給予報(bào)酬。正因如此，參與市場調(diào)查成了一種風(fēng)靡全球的網(wǎng)上兼職方法69您在我們網(wǎng)站成功注冊后，我們將不定期發(fā)送調(diào)查問卷的邀請郵件到您的注冊郵箱。不過，由于我們暫時接到的調(diào)查問卷并不多，加上會員的數(shù)量比較大，每位會員能夠收到的問卷也就比較少了，不過我們一直在努力幫助會員獲得更多的問卷！我們也建議您注冊成為我們精心挑選的調(diào)查網(wǎng)站會員以獲得更多的問卷，在您登錄調(diào)客網(wǎng)后就可以看到對這些調(diào)查網(wǎng)站的介紹。/?src=5069618470現(xiàn)在加入，還可立刻獲贈88個新聞點(diǎn)！（最新開通快速積分、購物返點(diǎn)通道，賺錢更容易?。┨嵝眩含F(xiàn)在出現(xiàn)一些仿冒、抄襲NewsBar的網(wǎng)站，請注意鑒別！NewsBar——最佳上網(wǎng)伴侶！她可以：→1、一邊上網(wǎng)，一邊賺錢！71→2、及時了解最新信息；→3、自由參加各種網(wǎng)絡(luò)拍賣，贏得巨大樂趣；→4、免費(fèi)參與多個廣告商隨時開展的各種抽獎活動...心動？立刻行動！點(diǎn)擊這里，免費(fèi)注冊：/newsbar/refferer.asp?hongseqishi現(xiàn)在加入，還可立刻獲贈88個新聞點(diǎn)?。ㄗ钚麻_通快速積分、購物返點(diǎn)通道，賺錢更容易?。┨嵝眩含F(xiàn)在出現(xiàn)一些仿冒、抄襲NewsBar的網(wǎng)站，請注意鑒別！72網(wǎng)賺方法二：/user/register.htm?recommenduser=keithtao一個問卷就是兩塊錢?。。≡氯?000沒問題。73NewsBar——國內(nèi)最老牌的網(wǎng)絡(luò)沖浪賺錢工具！無投資、無風(fēng)險(xiǎn)、高信譽(yù)！每月16~30日準(zhǔn)時付款！不影響您上網(wǎng)打牌、聊天、玩游戲！絕對的額外收入！點(diǎn)擊這里，免費(fèi)注冊/newsbar/refferer.asp?hongseqis