大湄公河次區(qū)域內(nèi)人民幣區(qū)域化進(jìn)程研究

中文摘要及關(guān)鍵詞摘要自1992年大湄公河次區(qū)域合作機(jī)制建立以來，在次區(qū)域內(nèi)加強(qiáng)貨幣合作的呼聲就開始出現(xiàn)，在經(jīng)過1997年亞洲金融危機(jī)和2008年的全球金融危機(jī)之后，次區(qū)域各國產(chǎn)生了新的國際貨幣的需求，而中國作為該地區(qū)唯一的大國，人民幣在國際上的地位日益突出；同時(shí)，2010年隨著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，貿(mào)易的合作推動(dòng)了貨幣合作的需求。本文通過文獻(xiàn)綜述法和SWOT分析法，展現(xiàn)跨境結(jié)算，邊境貿(mào)易和直接投資中人民幣的區(qū)域化現(xiàn)狀，然后通過SWOT綜合分析了人民幣次區(qū)域化的內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)以及外部機(jī)遇與挑戰(zhàn)，再通過分析其他貨幣區(qū)域化的進(jìn)程，最后提出一系列措施建議，如加強(qiáng)貿(mào)易合作，發(fā)展離岸市場(chǎng)及完善金融設(shè)施等措施，以此希望本文對(duì)推進(jìn)人民幣的次區(qū)域化進(jìn)程提供一定的借鑒，繼而加強(qiáng)GMS次區(qū)域內(nèi)國家的貨幣合作，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。通過本文的研究，希望對(duì)人民幣區(qū)域化的進(jìn)程有一定的幫助，但本文也存在一些研究不夠具體等問題，望后續(xù)學(xué)者繼續(xù)深入研究，為人民幣的區(qū)域化進(jìn)程提供更多切實(shí)可行的建議。關(guān)鍵詞：人民幣區(qū)域化；大湄公河次區(qū)域；SWOTGMS內(nèi)人民幣區(qū)域化進(jìn)程研究引言選題背景及意義1992年大湄公河次區(qū)域（TheGreaterMekongSub-region,GMS）經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制成立后，吸引了眾多國家和國際組織參與，為其帶來了大量資金，先進(jìn)技術(shù)等；再加上區(qū)域內(nèi)相關(guān)國家在合作中不斷發(fā)展，推動(dòng)了區(qū)域內(nèi)長(zhǎng)達(dá)20多年的繁榮發(fā)展。對(duì)貨幣一體化的呼聲在次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作程度不斷加深的情況下與日俱增；同時(shí)泛亞鐵路的開工建設(shè)將便利區(qū)域內(nèi)國家的人員和資金流動(dòng)，拓寬人民幣在該區(qū)域內(nèi)投融資領(lǐng)域的使用廣度及深度。2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)使東盟各國出口驟降，股市暴跌，失業(yè)人數(shù)劇增，物價(jià)快速上升，使GMS次區(qū)域各國認(rèn)識(shí)到急需改變?cè)谕顿Y，貿(mào)易等領(lǐng)域?qū)γ绹L(zhǎng)期的不對(duì)稱依賴，進(jìn)而尋求其他貨幣，倒逼次區(qū)域貨幣合作的步伐。自2000年清邁倡議簽署后，該區(qū)域貨幣合作缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，此次危機(jī)必將給與區(qū)域貨幣合作以新的助推力。并對(duì)人民幣在大湄公河次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程有一定程度的幫助。2016年，隨著SDR正式納入人民幣，標(biāo)志著人民幣的國際化進(jìn)程進(jìn)入了一個(gè)新的階段，倒逼中國金融改革，使得資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程逐步加快；入籃后，中國與次區(qū)域內(nèi)其它五國簽訂的貨幣互換協(xié)議中人民幣資產(chǎn)可直接視為官方儲(chǔ)備，這將進(jìn)一步提高人民幣在GMS區(qū)域內(nèi)的使用程度。筆者在此認(rèn)為，人民幣國際化的第一步就是實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化，而人民幣區(qū)域化應(yīng)首先實(shí)現(xiàn)其周邊化，故人民幣在大湄公河次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程對(duì)人民幣的國際化進(jìn)程有著舉足輕重的影響，在此探討人民幣在GMS次區(qū)域內(nèi)的區(qū)域化進(jìn)程有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。研究方法文獻(xiàn)資料分析法為充實(shí)和完善研究?jī)?nèi)容，尋找與人民幣在大湄公河次區(qū)域區(qū)域化的相關(guān)文獻(xiàn)資料，在對(duì)其認(rèn)真刪選和閱讀之后選擇關(guān)聯(lián)度較高的文獻(xiàn)資料，并通過對(duì)其整合研究，以此來論證本文的真實(shí)性以及結(jié)論的準(zhǔn)確性。跨學(xué)科研究法通過將管理學(xué)的SWOT分析法運(yùn)用來分析國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)問題，充分表現(xiàn)了跨學(xué)科性的課題研究，與傳統(tǒng)分析方法相比，具有一定新穎性，對(duì)問題研究更具有條理性和系統(tǒng)性。運(yùn)用SOWT分析法分析人民幣在大湄公河次區(qū)域的區(qū)域化可分為兩部分進(jìn)行。最先分析包括優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的內(nèi)部因素，；其次分析其機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)等外部因素。最后對(duì)其系統(tǒng)性分析后提出相應(yīng)措施推動(dòng)人民幣在GMS區(qū)域內(nèi)的區(qū)域化進(jìn)程。技術(shù)路線現(xiàn)狀現(xiàn)狀內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)國外貨幣的區(qū)域化的分析與分析借鑒內(nèi)部劣勢(shì)SWOT分析國外貨幣的區(qū)域化的分析與分析借鑒內(nèi)部劣勢(shì)SWOT分析外部機(jī)遇外部機(jī)遇外部挑戰(zhàn)外部挑戰(zhàn) 相關(guān)措施及建議結(jié)論相關(guān)措施及建議結(jié)論文獻(xiàn)綜述自人民幣國際化進(jìn)入人們視線之后，對(duì)于人民幣區(qū)域化的命題也隨之成為討論焦點(diǎn)，對(duì)其研究也取得了頗為豐富的成果。李曉，丁一兵（2004）認(rèn)為，應(yīng)首先在東南亞的貨幣合作的框架中通過“制度性的人民幣區(qū)域化”來逐步推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程；在路徑選擇上，人民幣的區(qū)域化進(jìn)程要實(shí)現(xiàn)二個(gè)結(jié)合，其一是市場(chǎng)與政府相結(jié)合，其二是次區(qū)域局部的貨幣整合與泛區(qū)域整體的推進(jìn)相結(jié)合。王一，童乃文（2009）指出隨著近年來我國與周邊國家經(jīng)貿(mào)的迅速發(fā)展，人民幣大量流通至境外的現(xiàn)象越發(fā)明顯。在上世紀(jì)90年代末的亞洲金融危機(jī)中，我國堅(jiān)持人民幣不貶值保持幣值穩(wěn)定，而GMS各國則出現(xiàn)通貨膨脹，且該地區(qū)的硬通貨不足現(xiàn)象普遍存在。并且在2008年金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行量化寬松政策所造成的美元不斷貶值，繼而使人民幣在GMS次區(qū)域內(nèi)具備了第二美元的地位。并且可以預(yù)見，伴隨著中國與GMS區(qū)域各國的合作不斷深入，人民幣在次區(qū)域內(nèi)將會(huì)發(fā)揮著越來越重要的角色。龍開元（2010）認(rèn)為可以通過GMS次區(qū)域的合作來推動(dòng)人民幣的國際化進(jìn)程。在充分利用好GMS內(nèi)日益繁榮的經(jīng)貿(mào)合作及東盟與云南和廣西開展的人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的基礎(chǔ)上推動(dòng)我國與GMS各國用人民幣進(jìn)行交易金融計(jì)價(jià)，并以此來推進(jìn)人民幣的區(qū)域化進(jìn)程，而近期需維持人民幣幣值穩(wěn)定，提高人民幣的兌換便利性，著力拓展與次區(qū)域各國人民幣交易網(wǎng)絡(luò)等措施。楊小平（2010）指出在大湄公河次區(qū)域內(nèi)人民幣是硬通貨，同時(shí)也是中國與老撾，越南，緬甸三國邊界貿(mào)易結(jié)算的首選貨幣，對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)?shù)闹贫刃园才牛瑢?huì)迅速放大人民幣跨境的使用量。劉丹(2015)利用數(shù)據(jù)和圖表的分析來解釋人民幣區(qū)域化進(jìn)程在“一帶一路”國家的瓶頸，提出要立足已有基礎(chǔ)，積極應(yīng)對(duì)相關(guān)策略予以采取，并通過實(shí)現(xiàn)相關(guān)措施來推動(dòng)人民幣的流通。段宗巖（2017）認(rèn)為人民幣區(qū)域化進(jìn)程要求該國在貿(mào)易基礎(chǔ)上足以支撐人民幣“走出去”，又要求該國和周邊國家具備相應(yīng)的區(qū)域性貿(mào)易條件。而建設(shè)的云南沿邊金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)可促進(jìn)云南同GMS地區(qū)國家的進(jìn)一步聯(lián)系，改善貿(mào)易條件，促使人民幣成為雙方貿(mào)易結(jié)算中的主要結(jié)算貨幣，繼而推動(dòng)人民幣在GMS區(qū)域內(nèi)的區(qū)域化進(jìn)程。二、人民幣在GMS區(qū)域化進(jìn)程的現(xiàn)狀通過以上各位專家學(xué)者的研究可以揭示，當(dāng)前人民幣在次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程已經(jīng)提上日程，故本文基于當(dāng)前研究成果的基礎(chǔ)上探討人民幣在GMS次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程。人民幣在GMS區(qū)域化進(jìn)程的現(xiàn)狀（一）人民幣跨境結(jié)算狀況中國與GMS地區(qū)的人民幣跨境結(jié)算主要以邊境貿(mào)易進(jìn)出口結(jié)算為主，貿(mào)易的發(fā)展對(duì)其具有基礎(chǔ)性作用。而人民幣通過貿(mào)易渠道流出的途徑有兩種情況，即進(jìn)出口貿(mào)易和邊境貿(mào)易。就進(jìn)出口貿(mào)易而言，近十年來我國與GMS次地區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易總額發(fā)展迅速，從2007年的529.92億美元發(fā)展到了2017年的2239.6億美元，其中，使用人民幣的結(jié)算量?jī)H次于美元。圖12007-2017中國與GMS貿(mào)易進(jìn)出口總額（單位：億美元）資料來源:由商務(wù)部官方網(wǎng)站整理而得而就邊境貿(mào)易而言，為我國滇黔兩省與緬甸，老撾，越南三國的邊境貿(mào)易。云南與其他三國的邊境貿(mào)易最為重要，云南省有著為數(shù)眾多的邊界口岸，人民幣為邊民互市的結(jié)算貨幣是長(zhǎng)久以來的傳統(tǒng)，在緬北等邊界地區(qū)，人民幣甚至成為取代所在國貨幣而進(jìn)行流通的貨幣。并且自從云南省2010年成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的省份以來，依托于邊境貿(mào)易的人民幣跨境結(jié)算也迅速發(fā)展起來，可見圖2。隨著跨境貿(mào)易額的增加，可以預(yù)見，使用人民幣的結(jié)算量將會(huì)越來越大。另外有一點(diǎn)值得注意的是，在2004年，試點(diǎn)人民幣結(jié)算邊境小額貿(mào)易退稅后，3000元以下的小額貿(mào)易免征關(guān)稅，以至于這部分?jǐn)?shù)值無法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)，所以實(shí)際上邊境貿(mào)易發(fā)生額要高于當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。圖22006-2016年中國云南省邊境貿(mào)易增長(zhǎng)狀況（單位：億美元）資料來源:云南統(tǒng)計(jì)局，2017云南統(tǒng)計(jì)年鑒三、人民幣在大湄公河次區(qū)域區(qū)域化的SWOT分析（二）人民幣在GMS地區(qū)的直接投資規(guī)模逐步擴(kuò)大直接投資可以從以下兩個(gè)方面推動(dòng)人民幣的區(qū)域化進(jìn)程：一方面，促進(jìn)雙方貿(mào)易的發(fā)展，繼而推進(jìn)人民幣的貨幣結(jié)算。另一方面，可以完善雙方金融合作體系，從而提升人民幣在次區(qū)域的流通與計(jì)價(jià)規(guī)模。中國對(duì)次區(qū)域的直接投資使中國—東盟自貿(mào)區(qū)成立以來進(jìn)入了一個(gè)新的階段。如圖3可以得出從原先僅局限于木材加工，橡膠制造等初級(jí)制造加工業(yè)到多元化投資的狀態(tài)；但受次區(qū)域內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)影響，呈波動(dòng)趨勢(shì)。圖3中國對(duì)GMS次區(qū)域的直接投資狀況（單位：億美元）資料來源:由國家統(tǒng)計(jì)局整理而得三、人民幣在大湄公河次區(qū)域區(qū)域化的SWOT分析優(yōu)勢(shì)（Strength）中國的經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展 一國貨幣國際化進(jìn)程的前提是具有強(qiáng)大的的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為支撐。改革開放40年來，我國經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1978-2016年我國GDP年均增長(zhǎng)率平均為9.7%，在此僅收集1992年GMS合作機(jī)制提出后的我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r作為參考，如圖4。2017年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)達(dá)到827121.7億元人民幣，而同期次區(qū)域內(nèi)五國GDP總和僅為7601.4億美元，可見，中國以其龐大的經(jīng)濟(jì)總量對(duì)其他五國形成壓倒性優(yōu)勢(shì)，為人民幣在次區(qū)域的區(qū)域化奠定了基礎(chǔ)。其次，在1997年亞洲金融危機(jī)之后，次區(qū)域五國在經(jīng)濟(jì)層面向中國靠攏，雙方貿(mào)易的領(lǐng)域和規(guī)模不斷擴(kuò)大，隨著雙方經(jīng)貿(mào)合作的深入開展，加強(qiáng)了次區(qū)域五國對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)依賴，促進(jìn)了市場(chǎng)開放程度的提高，使得人民幣在次區(qū)域內(nèi)的流動(dòng)性增加。圖41992-2017年中國GDP狀況(單位：億人民幣)數(shù)據(jù)資料來源國家統(tǒng)計(jì)局歷史傳統(tǒng)自古以來，中國的官方貨幣就在次區(qū)域內(nèi)扮演著區(qū)域貨幣的角色，次區(qū)域各國對(duì)中國貨幣具有一定的認(rèn)同感，便于接受人民幣作為結(jié)算貨幣。早在2000年前的秦漢時(shí)期隨著南方絲綢之路的開辟，漢朝的五銖錢就已在沿線地區(qū)使用，隨后隨著茶馬古道的開通，中國錢幣在東南亞的流通范圍逐步擴(kuò)大，直到20世紀(jì)中葉中國錢幣才退出次區(qū)域的流通?？梢?，中國與次區(qū)域的國家在相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期所進(jìn)行的經(jīng)貿(mào)往來都是以中國錢幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，中國錢幣已然成為次區(qū)域的國際硬貨。中國政策的大力推進(jìn)2008年金融危機(jī)之后，中國政府便穩(wěn)步推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程，加強(qiáng)金融體系建設(shè)，推進(jìn)金融體制改革：其一，完善我國現(xiàn)有銀行體系，推進(jìn)國有銀行股份制改革，建立一系列城市商業(yè)銀行，放寬對(duì)外資銀行的限制。其二，在匯率調(diào)節(jié)機(jī)制中把握好市場(chǎng)調(diào)節(jié)力度與政府干預(yù)度之間的平衡，完善有管理的浮動(dòng)匯率制度，進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行重組上市。其三，改革國有保險(xiǎn)公司的機(jī)制，逐步對(duì)外資保險(xiǎn)公司開放中國市場(chǎng)，保險(xiǎn)金允許在境外投資大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，商業(yè)票據(jù)等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品。人民幣幣值穩(wěn)定當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，貨幣的穩(wěn)定性成為市場(chǎng)主體的首要考慮因素。人民幣幣值的穩(wěn)定有對(duì)內(nèi)和對(duì)外二個(gè)層面的含義，對(duì)內(nèi)既國內(nèi)通貨膨脹率相對(duì)較低，對(duì)外既匯率相對(duì)穩(wěn)定。從圖5可知，近十年來中國的通貨膨脹率大多在3%以下，保持相對(duì)較低的水平。圖52008—2017年中國國內(nèi)通貨膨脹率（單位：%）數(shù)據(jù)來源:IMF數(shù)據(jù)庫而匯率的穩(wěn)定受多方影響，其中影響最為直接的就是外匯儲(chǔ)備，從圖表6可知，當(dāng)前我國有著充足的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，能夠及時(shí)有效的對(duì)沖外部經(jīng)濟(jì)對(duì)我國的外匯市場(chǎng)和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利影響，從而維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定。同時(shí)，由于我國具有強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控機(jī)制，能夠運(yùn)用一定的貨幣政策工具調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，繼而行之有效的維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定。圖62009—2018年中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模（單位：億美元）數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局門戶網(wǎng)站（二）劣勢(shì)（Weakness）我國金融機(jī)制建設(shè)不足一國貨幣的區(qū)域化進(jìn)程需要有完善的國內(nèi)金融體制為基礎(chǔ)，當(dāng)前我國的金融體制建設(shè)并不能跟上人民幣區(qū)域化的步伐，表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)存在滯后性，外匯市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)及資本市場(chǎng)的品種單一，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)展不平衡，特別是國債市場(chǎng)的建設(shè)非常緩慢，且尚未建成人民幣國內(nèi)外清算體系。第二，政府對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)的保護(hù)性強(qiáng)，現(xiàn)存的金融體系市場(chǎng)化程度低，在面對(duì)國際金融市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境時(shí)很難適應(yīng)，并且隨著我國逐步加快金融領(lǐng)域的開放步伐，國內(nèi)現(xiàn)有金融體系將面臨外部環(huán)境的沖擊。第三，在金融領(lǐng)域存在明顯的政策性傾向，當(dāng)前我國金融服務(wù)的對(duì)象偏向于國家支持的項(xiàng)目和政策扶持的國有企業(yè)，而相對(duì)于中小民營(yíng)企業(yè)而已，取得融資的困難較大，部分企業(yè)只能依靠民間的融資渠道，效率低，成本高。并且當(dāng)政府扶持的項(xiàng)目出現(xiàn)損失時(shí)，其損失會(huì)轉(zhuǎn)嫁到國內(nèi)市場(chǎng)來共同消化。第四，央行貨幣政策的獨(dú)立性不高，由于金融市場(chǎng)各種機(jī)制的不完善，央行對(duì)調(diào)節(jié)貨幣供給缺乏有效的，比較靈活的手段。政治局勢(shì)不穩(wěn)定人民幣在次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程又一不利因素為GMS地區(qū)的政治局勢(shì)不穩(wěn)定，甚至存在一定的戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。一國社會(huì)的穩(wěn)定是一國貨幣區(qū)域化的前提條件。當(dāng)前，中國與越南存在南海問題，而次區(qū)域內(nèi)國家也存在一系列的政治風(fēng)險(xiǎn)，柬埔寨與越南在富國島的歸屬存在爭(zhēng)議，泰國政治局勢(shì)一直動(dòng)蕩以及緬北的民族和解進(jìn)程進(jìn)展緩慢。這都成為人民幣在次區(qū)域區(qū)域化進(jìn)程的不確定因素。人民幣假幣較多一國貨幣的假鈔在境外大量存在，必將有損外界對(duì)該國貨幣的信心及信譽(yù)，就短期而言，會(huì)導(dǎo)致在商業(yè)活動(dòng)中拒收該貨幣現(xiàn)象，阻礙其成為貿(mào)易結(jié)算貨幣，進(jìn)而放緩該種貨幣的區(qū)域化進(jìn)程。近年來，隨著人民幣在次區(qū)域內(nèi)的流通加快，人民幣的角色與日俱增，隨之而來的人民幣假幣問題在次區(qū)域國家也開始出現(xiàn)，國際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)早在2007年就曾報(bào)道，當(dāng)前已在東南亞形成完整的人民幣假幣的制造，販運(yùn)及銷售產(chǎn)業(yè)鏈。技術(shù)創(chuàng)新能力不足影響對(duì)外貿(mào)易改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)雖得到了巨大發(fā)展，但不可忽視的是我國缺乏自主創(chuàng)新能力，制造業(yè)大而不強(qiáng)，我國的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)品處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，附加值較低。當(dāng)貿(mào)易規(guī)模達(dá)到與GMS地區(qū)的上限時(shí)，對(duì)其外貿(mào)產(chǎn)品自身附加值的挖掘很難擴(kuò)展利潤(rùn)空間，同時(shí)由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，中國與次區(qū)域的外貿(mào)產(chǎn)品可代替性強(qiáng)，之間的貿(mào)易極易受外部環(huán)境的沖擊，從而阻礙了雙邊貿(mào)易的升級(jí)。另外由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力而迫使中國企業(yè)尋求外部的技術(shù)支持，這樣會(huì)導(dǎo)致外資不斷滲入，繼而很可能喪失對(duì)外貿(mào)易的主導(dǎo)權(quán)，進(jìn)而影響人民幣在次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相似首先，中國與次區(qū)域國家多為出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，造成次區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)間分工以水平分工為主，產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)趨同現(xiàn)象，比較優(yōu)勢(shì)趨于一致。然后，如圖7，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分布式來看中國與次區(qū)域國家大致一直，這種局面當(dāng)面臨外部需求不足且內(nèi)部需求難以消化時(shí)，會(huì)加劇次區(qū)域國家對(duì)外部市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，可能會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)大于合作的不利局面，再以此推演到金融領(lǐng)域，會(huì)阻礙區(qū)域的金融合作。圖7中國與次區(qū)域國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布（單位：%）數(shù)據(jù)來源:由世界銀行數(shù)據(jù)庫整理而得（三）機(jī)遇（Opportunity）現(xiàn)行國際體系的不合理及美元霸權(quán)地位的衰落當(dāng)今世界貨幣體系暴露出諸多不合理的弊端，表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：第一，美元作為世界的主要交易貨幣，其匯率的頻繁波動(dòng)會(huì)給各國經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，增加全球貿(mào)易的交易風(fēng)險(xiǎn)；第二，國際收支處于不平衡的狀態(tài)，新興經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期處于順差的地位，而發(fā)達(dá)國家則多為逆差；第三，國際資本流動(dòng)存在嚴(yán)重的不對(duì)稱性，發(fā)展中國家的金融基礎(chǔ)設(shè)施并不完善，當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)規(guī)模較小，進(jìn)而導(dǎo)致資本流向發(fā)達(dá)國家。當(dāng)前國際社會(huì)尤其是發(fā)展中國家需求一個(gè)平衡的國際貨幣體系，從而需要某一大國來推動(dòng)建立新的國際貨幣體系，而中國近些年來隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，與世界各國尤其是發(fā)展中國家的貨幣合作日益加強(qiáng)，且堅(jiān)持人民幣匯率穩(wěn)定，使人民幣得到了國際社會(huì)的認(rèn)可。當(dāng)前，美元霸權(quán)地位的衰落也是一個(gè)難得的歷史性機(jī)遇。2008年后美元的貶值壓力加大，且特朗普上臺(tái)以來，片面強(qiáng)調(diào)美國優(yōu)先，四處挑起貿(mào)易戰(zhàn)，嚴(yán)重影響了美國的自身形象，影響了各國對(duì)美元的信心。但由于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，僅在2017年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率就達(dá)34%，這無疑增加了市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心。人民幣加入SDR2016年10月，人民幣正式加入SDR貨幣籃子，使人民幣作為儲(chǔ)備貨幣出現(xiàn)在國際視野中，從而人民幣的國際影響力得以進(jìn)一步擴(kuò)大，提高了在國際貿(mào)易中的結(jié)算比重，并且可以減小人民幣的外流現(xiàn)象，最大限度的降低人民幣匯率變動(dòng)幅度。同時(shí)，人民幣入籃會(huì)助推人民幣區(qū)域化路徑的轉(zhuǎn)型升級(jí)，當(dāng)前，我國的人民幣區(qū)域化途徑主要通過跨境貿(mào)易結(jié)算來推動(dòng)，若發(fā)行以人民幣結(jié)算的SDR債券，就會(huì)相應(yīng)增加人民幣在金融結(jié)算的份額，在資本項(xiàng)目開放進(jìn)程與人民幣匯改二者順利推進(jìn)的情況下，將會(huì)持續(xù)加強(qiáng)匯率彈性，并會(huì)提高金融市場(chǎng)的活躍度。從而會(huì)極大的促進(jìn)各類人民幣國際債券和國際貸款的發(fā)展，提升全球離岸金融市場(chǎng)的活躍度。即意味著人民幣將實(shí)現(xiàn)由跨境貿(mào)易結(jié)算推動(dòng)向計(jì)價(jià)和儲(chǔ)備貨幣推動(dòng)的區(qū)域化路徑轉(zhuǎn)變，拓寬了人民幣在GMS區(qū)域內(nèi)的區(qū)域化路徑。（四）威脅（Threat）美元的霸權(quán)地位仍將長(zhǎng)期存在四、國外貨幣的區(qū)域化的分析與借鑒當(dāng)前，美元在全球仍具有結(jié)構(gòu)性的霸權(quán)，源于美國維護(hù)其美元霸權(quán)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和安全結(jié)構(gòu)。從貿(mào)易的角度來看，美國從發(fā)展中國家進(jìn)口的多為附加值較低的初級(jí)品，而出口則為產(chǎn)品附加值較高的產(chǎn)品，進(jìn)而導(dǎo)致世界貿(mào)易以美國為中心的格局，發(fā)展中國家的外貿(mào)產(chǎn)品以美國為導(dǎo)向。從生產(chǎn)來看，美國以其在技術(shù)領(lǐng)域壟斷優(yōu)勢(shì)全球生產(chǎn)體系的頂端，控制著發(fā)展中國家生產(chǎn)市場(chǎng)。從軍事領(lǐng)域來看，美國以美軍維系美元的霸權(quán)地位，由于美國遍布全球的軍事基地以及在其盟國駐軍，使其盟國在受美國軍事保護(hù)的同時(shí)，在金融領(lǐng)域也受制于美國。這些使得次區(qū)域國家至今仍未擺脫美元的依賴。主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，GMS地區(qū)內(nèi)貿(mào)易雖然發(fā)展較快，但多為中間品，而最終產(chǎn)品的貿(mào)易對(duì)象仍然是發(fā)達(dá)國家。第二，金融體系建設(shè)不足限制了該區(qū)域的資本流動(dòng)，其外匯籌備只能選擇美國的國債市場(chǎng)空間。第三，美元仍是GMS次區(qū)域內(nèi)首要的結(jié)算貨幣，難以在短時(shí)間內(nèi)改變。次區(qū)域面臨著大國角力四、國外貨幣的區(qū)域化的分析與借鑒隨著次區(qū)域內(nèi)國家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，世界目光更加重視該區(qū)域，從而該地區(qū)的大國角力也日益加劇。以美，日首當(dāng)其沖。美國企圖借助跨太平洋經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定即TPP來架空中國東盟自由貿(mào)易區(qū)，對(duì)我國形成貿(mào)易轉(zhuǎn)移和貿(mào)易歧視，使我國在貿(mào)易領(lǐng)域的開放面臨壓力，并沖擊我國現(xiàn)有貿(mào)易制度和規(guī)則，影響我國對(duì)GMS次區(qū)域國家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。雖然特朗普上臺(tái)后美國退出TPP，但我們必須對(duì)此加以重視，采取相應(yīng)的預(yù)防措施。而日本抓住亞洲金融危機(jī)的機(jī)遇，推出日版“馬歇爾計(jì)劃”，依靠自身強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為次區(qū)域各國提供資金援助，2000年設(shè)立專項(xiàng)援助基金用以支持東盟國家，從而使日元大量充斥東南亞區(qū)域，此后，日本一直加強(qiáng)日元在東南亞區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程，這使次區(qū)域各國有更多的貨幣選擇，在一定程度上不利于人民幣在次區(qū)域的區(qū)域化進(jìn)程。達(dá)成相關(guān)合作共識(shí)具有阻力次區(qū)域國家內(nèi)部的自身合作機(jī)制不健全在一定程度上影響著人民幣區(qū)域化的開展。2008年全球金融危機(jī)給次區(qū)域帶來沖擊表明了東盟合作機(jī)制并沒有達(dá)成有效的共識(shí)。首先，次區(qū)域各國在政治經(jīng)濟(jì)文化方面存在差異，成員國會(huì)利用東盟作為榨取利益的機(jī)器，進(jìn)而忽視了整體的利益，次區(qū)域國家在短期內(nèi)很難就東盟相關(guān)政策達(dá)成共識(shí)。其次，由于次區(qū)域各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，多采用外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)而使次區(qū)域國家為吸引域外大國的充足資本和先進(jìn)技術(shù)而放棄東盟的利益，使東盟合作容易受大國控制。最后，由于東盟各國的決策長(zhǎng)期受不具有約束力的基于共識(shí)和互不干涉的方式影響，很難在與大國合作中達(dá)成一致。四、國外貨幣的區(qū)域化的分析與借鑒四、國外貨幣的區(qū)域化的分析與借鑒國外貨幣的區(qū)域化的分析與借鑒美元國際化美元的國際化進(jìn)程很大程度上是由于特殊的歷史背景，美國因二次世界大戰(zhàn)而成為世界霸主，在舊的的國際經(jīng)濟(jì)體系動(dòng)蕩之際建立一系列符合美國利益的國際組織而確立了美元的霸權(quán)地位。因此在推動(dòng)人民幣在GMS地區(qū)區(qū)域化進(jìn)程中我們應(yīng)抓住舊的國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)變革的機(jī)遇，尋求與其他國家的合作努力建立公正合理的國際經(jīng)濟(jì)新持續(xù)，增強(qiáng)人民幣在全球經(jīng)濟(jì)角逐的力量。歐元的產(chǎn)生歐元是是歐洲一體化進(jìn)程中的產(chǎn)物，截止2018年，歐元區(qū)成員國為19個(gè)，是世界上最大的貨幣聯(lián)盟，節(jié)省了區(qū)域內(nèi)成員國貨幣兌換的成本，便利了經(jīng)濟(jì)交流和發(fā)展，促進(jìn)貨幣區(qū)內(nèi)價(jià)格的穩(wěn)定。歐元的誕生進(jìn)程如表1表1歐元的誕生進(jìn)程年份進(jìn)程1950年歐洲支付聯(lián)盟建立1969年《維也納計(jì)劃》通過，提出貨幣聯(lián)盟構(gòu)想1978年歐洲貨幣體系建立1988年資本自由流動(dòng)，金融一體化及貨幣自由兌換等設(shè)想被提出1991年《馬斯特里赫條約》對(duì)歐洲貨幣一體化勾畫藍(lán)圖1999年歐元正式啟動(dòng)2002年歐元成為歐元區(qū)唯一合法貨幣五、對(duì)次區(qū)域人民幣區(qū)域化的若干建議歐元的誕生是建立在歐洲各國有著相同的文化背景及利益訴求上，在推進(jìn)人民幣次區(qū)域的進(jìn)程中要促進(jìn)雙邊文化交流，如推動(dòng)雙邊旅游業(yè)的開展，加強(qiáng)人文溝通，開展教育合作，擴(kuò)大中華文化的影響力。（三）日元的國際化朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)中日本由于美國的大量訂單經(jīng)濟(jì)得以快速騰飛，經(jīng)濟(jì)總量的提升使日元的國際化進(jìn)程得以快速推進(jìn)，同時(shí)，由于日本經(jīng)濟(jì)依靠跨國公司的帶動(dòng)，日本跨國公司的全球擴(kuò)張推進(jìn)了日元的國際化，之后政府在上世紀(jì)七八十年代相繼建立東京離岸市場(chǎng)。日元的國際化進(jìn)程大致如下表2表2日元的國際化進(jìn)程1964年正式接受IMF第八條款，日元可自由兌換1973年布雷頓森林體系瓦解，日元展露頭角1980年頒布新《外匯法》，對(duì)外資本交易改為原則上自由1985年建立東京離岸金融市場(chǎng)五、對(duì)次區(qū)域人民幣區(qū)域化的若干建議對(duì)次區(qū)域人民幣區(qū)域化的若干建議（一）維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康增長(zhǎng)龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和持續(xù)健康穩(wěn)定的增長(zhǎng)是投資者對(duì)該國貨幣信心的基礎(chǔ)。當(dāng)前，中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力雖已具備促使人民幣在GMS區(qū)域內(nèi)的區(qū)域化，但想要完全實(shí)現(xiàn)人民幣在次區(qū)域內(nèi)區(qū)域化仍需要長(zhǎng)久發(fā)展，需推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。當(dāng)前前，關(guān)鍵是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，要實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)由投資，出口拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高居民收入水平，積極加強(qiáng)輿論引導(dǎo)，同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政對(duì)民生領(lǐng)域的傾斜力度，完善社會(huì)保障體系，進(jìn)而釋放國內(nèi)消費(fèi)潛力。（二）加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作，完善人民幣跨境支付清算體系通常認(rèn)為人民幣區(qū)域化的有兩條渠道，一條是擴(kuò)大外貿(mào)中人民幣的適用范圍，另一條則是通過制度性設(shè)計(jì)使其成為次區(qū)域各國官方所認(rèn)可的關(guān)鍵貨幣。而在建立中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)后，我國與次區(qū)域五國之間的貿(mào)易實(shí)行零關(guān)稅，極大的促進(jìn)了雙方的貿(mào)易發(fā)展，從而為第一條渠道提供了便利。但當(dāng)前存在著我國與次區(qū)域國家貿(mào)易發(fā)展不平衡，除泰國，越南外，其余三國貿(mào)易量較小。對(duì)此，我國應(yīng)加大與其余三國的貿(mào)易往來，同時(shí)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，使貿(mào)易產(chǎn)品轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型產(chǎn)品，改變落后的貿(mào)易觀念，提升服務(wù)類貿(mào)易產(chǎn)品的比重。隨著對(duì)外貿(mào)易的持續(xù)擴(kuò)大，要求建立一個(gè)穩(wěn)定和安全的人民幣跨境支付清算系統(tǒng)。完善的跨境人民幣支付清算體系在對(duì)外貿(mào)易中使用人民幣完成結(jié)算提供便利，加快其流通速度，從而推動(dòng)其區(qū)域化進(jìn)程。為此，應(yīng)考慮構(gòu)建昆明為中心面向東南亞的跨境人民幣清算，結(jié)算，貨幣兌換，現(xiàn)鈔管理及存款等金融服務(wù)。同時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：第一，對(duì)采取相應(yīng)措施隔離境內(nèi)外的人民幣支付清算體系，以減弱國內(nèi)外金融市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。第二，借助香港等境外人民幣市場(chǎng)，向此區(qū)域內(nèi)擴(kuò)散人民幣清算系統(tǒng)，一加快人民幣在次區(qū)域內(nèi)結(jié)算和清算網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。第三，借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，人民幣跨境清算系統(tǒng)要依照商業(yè)模式運(yùn)營(yíng)，同時(shí)要建立完善的數(shù)據(jù)中心，向同步，集中和標(biāo)準(zhǔn)的方向發(fā)展人民幣支付清算體系。（三）推進(jìn)貨幣互換，促進(jìn)離岸市場(chǎng)的發(fā)展我國應(yīng)積極推進(jìn)與次區(qū)域五國的貨幣互換進(jìn)程，除了擴(kuò)大與泰國的互換金額之外，還應(yīng)積極推進(jìn)與其他四國的貨幣互換協(xié)議的簽訂。這種方式是在尚未完全實(shí)現(xiàn)人民幣的可自由兌換之前，推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算進(jìn)程的一種行之有效的方式。離岸金融市場(chǎng)是人民幣區(qū)域化的重要環(huán)節(jié)，為人民幣跨境結(jié)算提供重要的金融設(shè)施支撐。首先應(yīng)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，加強(qiáng)上海國際金融中心和香港離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)，對(duì)次區(qū)域內(nèi)人民幣流通提供戰(zhàn)略支持，當(dāng)條件允許時(shí)，建立昆明離岸金融市場(chǎng)。其次，把對(duì)次區(qū)域國家的經(jīng)濟(jì)援助與推進(jìn)人民幣區(qū)域化相結(jié)合，增強(qiáng)人民幣的影響力，從而提升人民幣在當(dāng)?shù)氐恼J(rèn)可度。最后，逐步完善包括以人