深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例

深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例2024/3/28深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例深圳xxB電站項(xiàng)目背景廣東省xx火力發(fā)電廠（通稱(chēng)為“深圳xxB電站廠”）于1984年簽署合資協(xié)議，1986年完成融資安排并動(dòng)工興建，并在1988年建成投入使用。深圳xxB電廠的總裝機(jī)容量為70億萬(wàn)千瓦，由兩臺(tái)35萬(wàn)千瓦發(fā)電機(jī)組成。項(xiàng)目總投資為42億港幣（5.4億美元，按1986年匯率計(jì)算），被認(rèn)為是中國(guó)最早的一個(gè)有限追索的融資案例，也是中國(guó)第一次使用BOT融資概念興建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例深圳xxB電站投資結(jié)構(gòu)深圳xxB電站采用中外合作經(jīng)營(yíng)方式興建（參見(jiàn)投資結(jié)構(gòu)圖）。合資中方為深圳特區(qū)電力開(kāi)發(fā)公司（A方），合資外方是一家在香港注冊(cè)專(zhuān)門(mén)為該項(xiàng)目成立的公司—合和電力（中國(guó)）有限公司（B方）。項(xiàng)目合作期為10年。在合作期間內(nèi)，B方負(fù)責(zé)安排提供項(xiàng)目全部的外匯資金，組織項(xiàng)目建設(shè)，并且負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)電廠10年支付給A方的管理費(fèi)之后百分之百的項(xiàng)目收益。合作期滿時(shí)，B方將深圳xxB電站的資產(chǎn)所有權(quán)和控制權(quán)無(wú)償?shù)剞D(zhuǎn)讓給A方，退出該項(xiàng)目。A方義務(wù)包括：深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例1.提供項(xiàng)目使用的土地、工廠的操作人員、以及為項(xiàng)目安排優(yōu)惠的稅收政策；2.為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“供貨或付款”性質(zhì)的煤炭供應(yīng)協(xié)議；3.為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“提貨與付款”性質(zhì)的電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議；4.為B方提供一個(gè)具有“資金缺額擔(dān)?！毙再|(zhì)的貸款協(xié)議，同意在一定條件下，如果項(xiàng)目支出大于項(xiàng)目收入則為B方提供一定數(shù)額的貸款。深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例深圳合和實(shí)業(yè)公司日本兼松商社中資公司合和電力（中國(guó)有限公司）深圳xxB電站深圳特區(qū)電力開(kāi)發(fā)公司10年經(jīng)營(yíng)期利潤(rùn)10年經(jīng)后無(wú)償轉(zhuǎn)讓合作協(xié)議項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)（10年后）項(xiàng)目建設(shè)股本資金項(xiàng)目建設(shè)資金股本資金（延期付款）人民幣從屬性貸款高級(jí)債務(wù)資金國(guó)際貸款銀團(tuán)日本進(jìn)出口銀行50%5%45%B方A方深圳xxB電站項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例深圳xxB電站資金結(jié)構(gòu)深圳xxB電站的資金結(jié)構(gòu)包括股本資金、從屬性貸款和項(xiàng)目貸款三種形式，其具體的資金構(gòu)成為（以1986年匯率換算為美元）：深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例股本資金：股本資金/股東從屬性貸款（港幣）$3850萬(wàn)人民幣延期付款（人民幣）$1670萬(wàn)債務(wù)資金：A方人民幣貸款（從屬性項(xiàng)目貸款)$9240萬(wàn)（人民幣）固定利率日元出口信貸（日元）$26140萬(wàn)——日本進(jìn)出口銀行歐洲日元貸款（日元）$5560萬(wàn)港元貸款（港幣）$7500萬(wàn)資金合計(jì)$53960萬(wàn)

深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例深圳xxB電站項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)根據(jù)合作協(xié)議安排，在深圳xxB電站項(xiàng)目中，除以上人民幣資金之外的全部外匯資金安排由B方負(fù)責(zé)，項(xiàng)目合資B方—合和電力（中國(guó)）有限公司利用項(xiàng)目合資A方提供的信用保證，為項(xiàng)目安排了一個(gè)有限追索的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)（見(jiàn)融資結(jié)構(gòu)圖）深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例廣東國(guó)際信托投資公司國(guó)際貸款銀團(tuán)日本進(jìn)出口銀行工程設(shè)備/建設(shè)財(cái)團(tuán)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)公司工程擔(dān)保銀行中國(guó)人民保險(xiǎn)公司廣東省政府深圳xxB電站出口信貸項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保項(xiàng)目貸款支持信項(xiàng)目保險(xiǎn)項(xiàng)目管理?yè)?dān)保電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議煤炭供應(yīng)協(xié)議“交鑰匙”工程承包合同工程履約擔(dān)保債務(wù)償還生產(chǎn)費(fèi)用電力銷(xiāo)售收入10年合作期利潤(rùn)B方A方深圳xxB電站項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例B方與日本三井公司等幾個(gè)主要日本公司組成的電廠設(shè)備供應(yīng)和供應(yīng)工程財(cái)團(tuán)談判獲得了一個(gè)固定價(jià)格的“交鑰匙”合同。這個(gè)財(cái)團(tuán)在一個(gè)固定日期（1998.4.1）和一個(gè)“交鑰匙”合同基礎(chǔ)上，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)和試運(yùn)行，并同意為項(xiàng)目在試運(yùn)行和初期生產(chǎn)階段提供技術(shù)操作人員，這樣一來(lái)，項(xiàng)目的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)（完工風(fēng)險(xiǎn)）被成功地從項(xiàng)目投資者身上轉(zhuǎn)移出去。Return深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例融資結(jié)構(gòu)使用了日本政府進(jìn)出口銀行的出口信貸作為債務(wù)資金的主要來(lái)源，用以支持日本公司在項(xiàng)目中的設(shè)備出口。但是，日本進(jìn)出口銀行并不承擔(dān)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)由大約50家銀行組成的國(guó)際貸款銀團(tuán)為日本進(jìn)出口銀行提供了一個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，并為項(xiàng)目提供歐洲日元貸款和港幣貸款。Return深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例A方對(duì)項(xiàng)目的主要承諾（即對(duì)B方的承諾）是電力購(gòu)協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議，以及廣東省國(guó)際信托投資公司對(duì)A方承諾的擔(dān)保。Return深圳沙角B電站項(xiàng)目融資案例B方在安排融資時(shí)將兩個(gè)協(xié)議的權(quán)益以及有關(guān)擔(dān)保轉(zhuǎn)讓給