IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度

IPO的發(fā)行條件、程序和信息披露制度2024/3/28IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度IPO的發(fā)行條件、程序和信息

披露制度改革背景發(fā)行條件審核重點(diǎn)發(fā)行程序信息披露監(jiān)管措施IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度改革背景公司法證券法首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法信息披露規(guī)則輔導(dǎo)IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――證券法的規(guī)定具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。解析：嚴(yán)格限制募集設(shè)立，因?yàn)榉枪局破髽I(yè)與公司制企業(yè)相比，在公司治理和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度方面有較大差異。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，非公司制企業(yè)募集設(shè)立存在較嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)不清、業(yè)績(jī)模擬和獨(dú)立運(yùn)行的基礎(chǔ)差等問(wèn)題。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格（續(xù)）發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外；有限責(zé)任公司按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。解析：為避免設(shè)立不滿三年的股份公司存在的業(yè)績(jī)模擬問(wèn)題，要求股份公司設(shè)立滿三年后再發(fā)行上市；為支持大型藍(lán)籌企業(yè)上市，規(guī)定例外條件；考慮到有限責(zé)任公司在公司治理和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度方面與股份公司基本相同，所以允許有限公司連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格（續(xù)）

發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。解析：為保證發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有連續(xù)性和穩(wěn)定性，參照境外市場(chǎng)做法，要求三年內(nèi)實(shí)際控制人不能發(fā)生變更，管理層和業(yè)務(wù)不能發(fā)生重大變化。由于企業(yè)的情況并非千篇一律，本著重實(shí)質(zhì)不重形式的原則，未對(duì)重大變化規(guī)定量化指標(biāo)，是否發(fā)生重大變化由保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)盡職調(diào)查作出專業(yè)判斷。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格（續(xù)）發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)行人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。解析：新公司法采用折衷的授權(quán)資本制，允許注冊(cè)資本分期繳納，但在公發(fā)前必須徼足。同時(shí)要求公司設(shè)立后必須完成財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。為此，《首發(fā)管理辦法》作出相關(guān)要求。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格（續(xù)）發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合法、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，《首發(fā)管理辦法》延續(xù)了《股票條例》的相關(guān)規(guī)定。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――主體資格（續(xù)）發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。解析：有些擬上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為復(fù)雜，很難判斷控股股東和實(shí)際控制人；或者存在委托持股、信托持股等實(shí)際股東和名義股東不一致的情況；或者個(gè)別公司股東持股已被質(zhì)押或存在糾紛也不披露，所以《首發(fā)管理辦法》特別提出明確要求。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――獨(dú)立性發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――獨(dú)立性（續(xù)）發(fā)行人的人員獨(dú)立。經(jīng)理層不能雙重供職；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不能在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不能與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行帳戶。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――獨(dú)立性（續(xù)）發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――獨(dú)立性（續(xù)）解析：獨(dú)立性問(wèn)題源于額度控制體制下的部分改制模式，從1998年開(kāi)始證監(jiān)會(huì)就提出了“三分開(kāi)”的要求，2003年116號(hào)文又進(jìn)一步強(qiáng)化了獨(dú)立性要求，本次指定管理辦法，又進(jìn)一步強(qiáng)化了獨(dú)立性要求。獨(dú)立性要求與改制模式密切相關(guān)，通過(guò)整體改制或整體變更，公司的獨(dú)立性就會(huì)強(qiáng)一些，通過(guò)發(fā)起設(shè)立并進(jìn)行重大剝離調(diào)整的，獨(dú)立性往往較差。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――獨(dú)立性（續(xù)）取消30％的關(guān)聯(lián)交易比例限制和禁止董事長(zhǎng)雙重任職的規(guī)定，并不意味著放松獨(dú)立性要求，作為替代手段，證監(jiān)會(huì)提出了更加嚴(yán)格的信息披露要求：一是披露控股股東、實(shí)際控制人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和最近一年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；二是按照經(jīng)常性和偶發(fā)性分類(lèi)披露關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)還強(qiáng)化了獨(dú)立董事的作用。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――規(guī)范運(yùn)行發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格。發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――規(guī)范運(yùn)行（續(xù)）發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。最近三年內(nèi)不得有重大違法行為，包括擅自公開(kāi)發(fā)行股票、違反法律法規(guī)受到行政處罰且情節(jié)嚴(yán)重，報(bào)送的申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。不得有違規(guī)擔(dān)保和資金占用。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。最近三年凈利潤(rùn)不少于3000萬(wàn)元，現(xiàn)金流量不少于5000萬(wàn)元或營(yíng)業(yè)收入不少于3億元。發(fā)行人不得有影響持續(xù)盈利能力的情形。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――募集資金運(yùn)用募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。解析：考慮到投資者對(duì)IPO公司的了解主要依據(jù)公司以往的經(jīng)營(yíng)狀況，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型通常存在較大風(fēng)險(xiǎn)，所以《首發(fā)管理辦法》要求IPO公司募集資金原則上用于主業(yè)。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――募集資金運(yùn)用（續(xù)）募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。解析：取消凈資產(chǎn)兩倍的要求并不意味著放松對(duì)籌資額的監(jiān)管，所以《首發(fā)管理辦法》規(guī)定募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)與公司資金需求能力和承受能力（避免管理風(fēng)險(xiǎn)）掛鉤，以便抑制公司的融資沖動(dòng)。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――募集資金運(yùn)用（續(xù)）募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行條件――管理辦法的規(guī)定――募集資金運(yùn)用（續(xù)）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。解析：為加強(qiáng)對(duì)募集資金使用的監(jiān)管，《首發(fā)管理辦法》不僅繼續(xù)關(guān)注籌資額，而且要求建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，做到進(jìn)出留痕，方便監(jiān)管。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)除法定發(fā)行條件外，審核中還要關(guān)注稅收政策、土地使用、環(huán)境保護(hù)、公司在行業(yè)中的地位、股利分配政策、集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人等重點(diǎn)問(wèn)題。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――稅收政策發(fā)行后執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)。前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策與國(guó)家法規(guī)政策不符的，省級(jí)稅務(wù)部門(mén)應(yīng)出具確認(rèn)文件，發(fā)行人應(yīng)就可能被迫追繳的風(fēng)險(xiǎn)作重大事項(xiàng)提示。近三年內(nèi)無(wú)稅收方面的違法違規(guī)行為，是否受過(guò)稅務(wù)部門(mén)處罰。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――土地使用股份公司取得土地使用權(quán)有折價(jià)入股、出讓、受讓、租賃等方式。股份公司取得土地的方式不合法的，應(yīng)依法糾正。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――環(huán)境保護(hù)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求。擬投資項(xiàng)目是否會(huì)產(chǎn)生環(huán)境污染，是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求。對(duì)于冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀酒、制藥、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，續(xù)省級(jí)環(huán)保部門(mén)出具環(huán)保是否合法的證明文件。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――公司在行業(yè)中的地位公司所處行業(yè)情況公司報(bào)告期內(nèi)收入、利潤(rùn)在行業(yè)中的排名公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)對(duì)公司行業(yè)地位的審核有兩個(gè)主要用意：鼓勵(lì)行業(yè)龍頭企業(yè)上市根據(jù)同行業(yè)企業(yè)對(duì)比，有利于發(fā)現(xiàn)發(fā)行人財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)方面不正常的情況IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――股利分配政策滾存利潤(rùn)歸老股東享有還是新老股東共享應(yīng)在招股書(shū)中明確。滾存利潤(rùn)歸老股東享有的，應(yīng)進(jìn)行審計(jì)并在發(fā)行前分配完畢。滾存利潤(rùn)歸老股東享有的，應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)首頁(yè)作重大事項(xiàng)提示。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人目前國(guó)家法律、法規(guī)、政策無(wú)明確規(guī)定。律師應(yīng)對(duì)集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人的合法性出具意見(jiàn)。提供省級(jí)人民政府出具的確認(rèn)文件。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否履行了評(píng)估確認(rèn)手續(xù)。轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過(guò)有權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)批準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓款的來(lái)源及支付情況。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的虛假增長(zhǎng)。發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方與其客戶或供應(yīng)商以私下利益交換等方法進(jìn)行惡意串通以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)。關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方代發(fā)行人支付成本、費(fèi)用或者采用無(wú)償或不公允的交易價(jià)格向發(fā)行人提供經(jīng)濟(jì)資源。審核重點(diǎn)

――財(cái)務(wù)重點(diǎn)核查IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――財(cái)務(wù)重點(diǎn)核查（續(xù)）保薦機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)的股東或?qū)嶋H控制人控制或投資的其他企業(yè)在申報(bào)期內(nèi)最后一年與發(fā)行人發(fā)生大額交易從而導(dǎo)致發(fā)行人在申報(bào)期內(nèi)最后一年收入、利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。利用體外資金支付貨款，少計(jì)原材料采購(gòu)數(shù)量及金額，虛減當(dāng)期成本，虛構(gòu)利潤(rùn)。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――財(cái)務(wù)重點(diǎn)核查（續(xù)）采用技術(shù)手段或其他方法指使關(guān)聯(lián)方或其他法人、自然人冒充互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)客戶與發(fā)行人（即互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)）進(jìn)行交易以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)等。將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期成本、費(fèi)用的支出混入存貨、在建工程等資產(chǎn)項(xiàng)目的歸集和分配過(guò)程以達(dá)到少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用的目的。壓低員工薪金，階段性降低人工成本粉飾業(yè)績(jī)IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――財(cái)務(wù)重點(diǎn)核查（續(xù)）推遲正常經(jīng)營(yíng)管理所需費(fèi)用開(kāi)支，通過(guò)延遲成本費(fèi)用發(fā)生期間，增加利潤(rùn)，粉飾報(bào)表。期末對(duì)欠款壞賬、存貨跌價(jià)等資產(chǎn)減值可能估計(jì)不足。推遲在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)間或外購(gòu)固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)時(shí)間等，延遲固定資產(chǎn)開(kāi)始計(jì)提折舊時(shí)間。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度審核重點(diǎn)

――財(cái)務(wù)重點(diǎn)核查（續(xù)）其他可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息披露失真、粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假的情況IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度發(fā)行程序發(fā)行人董事會(huì)和股東大會(huì)就本次發(fā)行股票作出決議，包括股票種類(lèi)和數(shù)量、發(fā)行對(duì)象、價(jià)格區(qū)間或者定價(jià)方式、募集資金用途、滾存利潤(rùn)的分配方案、決議的有效期、對(duì)董事會(huì)的授權(quán)等；保薦人輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)保薦，但無(wú)需輔導(dǎo)一年。征求地方政府和國(guó)家發(fā)改委的意見(jiàn)。發(fā)行部初審并由發(fā)行審核委員會(huì)審核。定價(jià)。發(fā)行。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度信息披露――首發(fā)辦法的規(guī)定根據(jù)證券法的要求，推出預(yù)先披露制度：預(yù)先披露的內(nèi)容為招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，預(yù)先披露的時(shí)間為申請(qǐng)文件受理后、發(fā)審會(huì)審核前，預(yù)先披露的地點(diǎn)為證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站根據(jù)證券法的要求，除董事外，監(jiān)事和高級(jí)管理人員也應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書(shū)上簽字為加大中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的文件需要上網(wǎng)披露。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度信息披露

――新招股說(shuō)明書(shū)格式的要求關(guān)于股本的披露：不再區(qū)分流通股和非流通股；鎖定期的披露：IPO前的股東鎖定一年；控股股東、實(shí)際控制人鎖三年；發(fā)行前一年通過(guò)增資擴(kuò)股新引進(jìn)的股東持有的股份鎖三年。上述要求在上市規(guī)則中有明確規(guī)定，在招股書(shū)中需披露清楚。IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：鑒于《首發(fā)管理辦法》不允許存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公司上市，所以刪除了發(fā)行人關(guān)于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體措施的披露要求；關(guān)于關(guān)聯(lián)交易：在取消關(guān)聯(lián)交易超過(guò)30％的企業(yè)不得上市的要求后，為加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，要求關(guān)聯(lián)交易按照經(jīng)常性和偶發(fā)性分類(lèi)披露，并要求披露關(guān)聯(lián)交易按照交易履行的決策程序和獨(dú)立董事對(duì)關(guān)聯(lián)交易公允性發(fā)表的意見(jiàn)。信息披露

――新招股說(shuō)明書(shū)格式的要求IPO的發(fā)行條件程序和信息披露制度關(guān)于募集資金運(yùn)用：募集資金用于擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合現(xiàn)有各類(lèi)產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷(xiāo)量、產(chǎn)銷(xiāo)率、銷(xiāo)售區(qū)域，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后各類(lèi)產(chǎn)品新增的產(chǎn)能、產(chǎn)量，以及本行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、有關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等情況，對(duì)項(xiàng)目的市場(chǎng)前景進(jìn)行詳細(xì)的分析論證；募集資金用于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合新產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)保障、項(xiàng)目投產(chǎn)后新增產(chǎn)能情況，對(duì)項(xiàng)目的市場(chǎng)前景進(jìn)行詳細(xì)的分析論證。信息披露

――新招股說(shuō)明書(shū)格式的要求I