【中小企業(yè)資金管理與對策探究：以S服飾公司為例12000字（論文）】

中小企業(yè)資金管理與對策研究—以S服飾公司為例摘要改革開放至今，我國中小企業(yè)運行機制靈活，市場適應(yīng)能力極強，在我國經(jīng)濟發(fā)展中不可或缺。發(fā)展到今天，中小企業(yè)在提供就業(yè)機會、履行社會義務(wù)、滿足顧客需求、促進技術(shù)改革、深化市場經(jīng)濟、推動經(jīng)濟快速發(fā)展等方面均起到了應(yīng)有的作用，是國家經(jīng)濟增長與社會穩(wěn)定的重要力量。但是，不得不說，如今已站穩(wěn)腳跟、存活下來的中小企業(yè)僅是無數(shù)個失敗中小企業(yè)的代表，大多中小企業(yè)均由于融資能力不足、資金供應(yīng)短缺、投資盲目大意、或企業(yè)財務(wù)控制不力等資金管理因素而不得不退出競爭市場。因此本文以福建S服飾有限公司為例分析中小企業(yè)的資金管理特點、重要性及中小研發(fā)企業(yè)目前面臨的困境，并針對中小研發(fā)企業(yè)的特點為提高其資金管理水平提出合理的建議和參考。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；資金管理；風(fēng)險控制目錄TOC\o"1-3"\h\u32730一、引言 14620二、資金管理的概念及內(nèi)容 123128（一）資金管理的概念 122014（二）資金管理的內(nèi)容 2127701.籌資管理 231672.投資管理 2251743.營運資金管理 324662三、我國中小企業(yè)資金管理環(huán)境分析 35656（一）內(nèi)部環(huán)境分析 359531.內(nèi)部制度不健全，資金管理水平不高 3223782.總體規(guī)模小，實力不強，經(jīng)營風(fēng)險很大 328613.缺乏可抵押的資產(chǎn)，間接融資能力差 35530（二）外部環(huán)境分析 4158411.金融環(huán)境 411102.技術(shù)環(huán)境 4290013.市場環(huán)境 412009四、福建S服飾有限公司資金管理現(xiàn)狀 422607（一）公司簡介 59783（二）資金管理體制 519298（三）管理運行機制 5101521.資金管理決策機制 515872.資金管理約束機制 6195603.資金管理激勵機制 624699五、福建S服飾有限公司資金管理存在的主要問題 62977（一）籌資管理方面 6168311.融資渠道不暢，融資的方式單一 6285782.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，資產(chǎn)負(fù)債率較高 720594（二）投資管理方面 874331.投資決策分析過于簡單，缺少合理性 879062.投資收益率下降 91128（三）營運資金管理方面 9278611.營運能力較差，資金沉淀較多 966612.營運資金結(jié)構(gòu)不合理 1027513.營運資金風(fēng)險管理的能力較弱 123234六、完善中小企業(yè)資金管理的對策 125111（一）發(fā)展民間資金，創(chuàng)新融資方式 1231597（二）合理安排負(fù)債配比，改善負(fù)債結(jié)構(gòu) 138029（三）加強投資科學(xué)論證，提高投資效益 1327784（四）增強資金管理意識 1316963（五）完善資金管理體系 144303七、總結(jié) 1424480參考文獻 16一、引言近年來，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中蓬勃發(fā)展，規(guī)模迅速擴大，對整體經(jīng)濟體系的影響頗大。我國中小企業(yè)是在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、城市集體企業(yè)、城鄉(xiāng)個體私營企業(yè)等新興非國有企業(yè)經(jīng)濟基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。為社會提供了許多的就業(yè)機會，地位也越來越舉足輕重。但是，不得不說，如今已站穩(wěn)腳跟、存活下來的中小企業(yè)僅是無數(shù)個失敗中小企業(yè)的代表，大多中小企業(yè)均由于融資能力不足、資金供應(yīng)短缺、投資盲目大意、或企業(yè)財務(wù)控制不力等資金管理因素而不得不退出競爭市場。據(jù)美國統(tǒng)計部門調(diào)查，企業(yè)未對會計記錄給予適時、恰當(dāng)、合理的修正與調(diào)節(jié)是導(dǎo)致80%以上企業(yè)失敗的主因。80%以上的國內(nèi)企業(yè)中均存在會計信息失真的現(xiàn)象，對于中小企業(yè)來說，這種現(xiàn)象更為明顯。中小企業(yè)的主要特點是資金少、規(guī)模小、承擔(dān)風(fēng)險能力弱等。中小企業(yè)營運成功與否取決于資金管理。在應(yīng)收賬款的管理中，中小企業(yè)以信用立本。在存貨的管理中，中小企業(yè)缺乏市場調(diào)查能力，容易造成庫存過多、資金占用、資金周轉(zhuǎn)緩慢或停滯等。在短期融資方面，中小企業(yè)難以從銀行得到大量信用貸款，而更多的依靠私人貸款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等手段融資。在風(fēng)險防范方面，中小企業(yè)本身抵抗風(fēng)險能力弱，沒辦法承受大的風(fēng)險。反思曾經(jīng)，展望未來，以上對中小企業(yè)的認(rèn)識是為了促進中小企業(yè)更好的發(fā)展。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中起著重要作用，很多中小企業(yè)也發(fā)展的很好，但是更應(yīng)引起我們注意的是要深入分析中小企業(yè)失敗的深刻原因，并從中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。本文便以此為出發(fā)點，著眼于實際，研究和分析中小企業(yè)資金管理的現(xiàn)狀及存在的問題，并有針對性的提出相應(yīng)的對策，以期能夠?qū)φ谔剿鞯膭?chuàng)業(yè)者、中小企業(yè)管理人員及相關(guān)政策的制定者有所借鑒和啟發(fā)。二、資金管理的概念及內(nèi)容（一）資金管理的概念在企業(yè)的經(jīng)營過程中，資金管理主要是針對資金進行計劃、籌資、分配、使用、監(jiān)督五個部分，這一過程也體現(xiàn)出了資金循環(huán)的特點，在符合國家政策的條件下，資金管理也是不斷變化的動態(tài)過程。對服裝制造企業(yè)而言，其具有普通企業(yè)類似的資金管理過程，結(jié)合其自身的特點和日常運營過程，可將服裝制造企業(yè)資金管理的過程歸納為籌資、使用、分配、控制，在國家政策的引導(dǎo)下，服裝制造企業(yè)的資金管理過程是以上述過程開展的。服裝制造企業(yè)資金管理需要內(nèi)部和外部環(huán)境的結(jié)合，在此基礎(chǔ)上進行資金管理。服裝制造企業(yè)在資金管理方面不僅要以自身發(fā)展?fàn)顩r為基礎(chǔ)，進行系統(tǒng)地規(guī)劃，更要時刻對所處的外界環(huán)境進行科學(xué)的評估，當(dāng)企業(yè)資金管理模式不適合外部環(huán)境的變化時，需要及時進行調(diào)整和改進。因此，服裝制造企業(yè)的資金管理活動是一個動態(tài)的、開放的管理工作。要想使企業(yè)資金管理活動達(dá)到既定的管理目標(biāo)，就要求企業(yè)做到內(nèi)外兼顧。（二）資金管理的內(nèi)容資金管理可以分為廣義資金管理和狹義資金管理兩個維度。廣義資金管理是指對資金的整個流動過程進行管理，這些過程包括籌資過程、投資過程、現(xiàn)金流動、運營資金管理、資本運營等。籌資管理就指對籌資到的資金進行合理的利用和規(guī)劃，而投資管理就是要制定投資計劃，使資金能夠能到更好的利用和取得預(yù)期的回報。營運資金管理指存貨和應(yīng)收賬款等方面的管理。廣義的資金管理不僅要對企業(yè)內(nèi)部的資金進行管理，也包括與外界環(huán)境的溝通和資金聯(lián)系。狹義的資金管理，就是指資金的籌集、使用，貨幣的計劃、監(jiān)控，更多的傾向于企業(yè)內(nèi)部對資金的管理和控制過程。本文主要從廣義的資金管理角度即從籌資、投資、運營三個主要的角度對服裝制造企業(yè)資金活動風(fēng)險管理研究。1.籌資管理企業(yè)在日常生產(chǎn)運營中，根據(jù)內(nèi)外環(huán)境的變化，也需要時刻對內(nèi)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、對外進行投資，以此獲得更高的收益，這個過程的動力來自于資金投入。籌資對于企業(yè)項目的開始和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)籌資的主要渠道來自于資本市場，已達(dá)到降低自身風(fēng)險和成本的目的，這個管理過程即籌資管理。我國企業(yè)現(xiàn)階段的籌資方式主要是通過銀行貸款、增發(fā)股票和發(fā)行債券等。但我國資本市場發(fā)展還不夠成熟，因此，我國企業(yè)的籌資手段也較為單一，企業(yè)更多的依賴于銀行貸款。2.投資管理投資管理就是指企業(yè)按照既定的投資方案，把籌集的資金科學(xué)有效的運用到企業(yè)日常營運中去，進而獲得收益的行為。簡單來說投資管理就是資金投入、生產(chǎn)、產(chǎn)品產(chǎn)出的過程。投資管理需要項目前期的決策過程、項目中期的運作過程、資金使用過程，投資管理于企業(yè)資金活動的每個過程都緊密相連，也因此企業(yè)必須在其運營中制定完善的投資計劃并對投資行為進行監(jiān)管。3.營運資金管理營運資金也可以從廣義和狹義兩個角度來理解，廣義的營運資金一般是指企業(yè)流動中資產(chǎn)中的各項資金。狹義的營運資金就是指流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的差額。簡單來說營運資金的管理就是對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理。企業(yè)日常經(jīng)營所流動的資金都可以算作是運營資金，企業(yè)根據(jù)自身現(xiàn)狀對這部分資金進行管理，可以說企業(yè)能夠順利運營離不開營運資金的管理。企業(yè)對營運資金的管理主要涉及采購付款、銷售收款、資金收支、存貨收發(fā)等進行管理。營運資金管理是否良好直接體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營實力，同時也與企業(yè)健康運行提供了有利保障。三、我國中小企業(yè)資金管理環(huán)境分析中小企業(yè)的資金管理和其所處的環(huán)境具有十分緊密的關(guān)系。一方面，中小企業(yè)資金管理要適應(yīng)其所處環(huán)境的狀況；另一方面，中小企業(yè)的資金管理還需要構(gòu)建新的環(huán)境以與中小企業(yè)的成長相協(xié)調(diào)。（一）內(nèi)部環(huán)境分析1.內(nèi)部制度不健全，資金管理水平不高雖然可能所有的企業(yè)都有資金的使用計劃以及費用支出的預(yù)算，但是，大量的中小企業(yè)可能無法按照原定計劃對資金進行控制，計劃的執(zhí)行力度不夠。有些企業(yè)甚至將計劃放到一旁，使得實際工作與資金使用計劃完全脫節(jié)，企業(yè)的資金管理更加盲目，最終導(dǎo)致中小企業(yè)資金無法正常周轉(zhuǎn)。2.總體規(guī)模小，實力不強，經(jīng)營風(fēng)險很大我國的中小企業(yè)多為勞動密集型的企業(yè)，該類企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模都比較小，大量缺乏可用人才，企業(yè)總體實力不強，抵抗風(fēng)險的能力較弱。在多變的市場環(huán)境下，面對著不固定的市場需求以及逐漸激烈的競爭水平，中小企業(yè)的核心競爭力低，抗衡能力弱，企業(yè)破產(chǎn)的概率很高。因此，各商業(yè)銀行都不愿意向中小企業(yè)貸款，這樣就進一步提升了中小企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。3.缺乏可抵押的資產(chǎn)，間接融資能力差目前，我國擔(dān)保抵押行業(yè)發(fā)展落后，且中小企業(yè)往往都很缺少可抵押的資產(chǎn)，導(dǎo)致其在擔(dān)保市場上處于更加劣勢的地位，比如，中小企業(yè)的固定資產(chǎn)較少，沒有土地以及房屋等可供抵押類的資產(chǎn)，具有的無形資產(chǎn)又難以量化，流動資產(chǎn)可變性過高等，這些境況的存在很難滿足金融部門的有關(guān)要求，因此，基本不可能在金融部門得到用于企業(yè)生存和發(fā)展所需要的資金。（二）外部環(huán)境分析1.金融環(huán)境目前，我國中小企業(yè)進行資金管理所處的金融環(huán)境無法與發(fā)達(dá)國家的金融環(huán)境相比，能夠為中小企業(yè)提供信貸的銀行服務(wù)空間有限。一方面，具有高風(fēng)險的中小企業(yè)很難從銀行處獲得貸款；另一方面，我國專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的專門銀行也很缺乏。此外，中小企業(yè)利用證券市場進行融資更是難上加難。而且，我國的風(fēng)險投資機制還沒有建立完善。參照西方國家的先進經(jīng)驗，風(fēng)險投資的發(fā)展既需要很多的資金投入，還需要有適當(dāng)?shù)闹贫拳h(huán)境以及規(guī)范的中介機構(gòu)相互協(xié)調(diào)。我國當(dāng)前有關(guān)風(fēng)險投資的專門政策、制度以及法律法規(guī)尚未建立完全。2.技術(shù)環(huán)境技術(shù)對于中小企業(yè)來說非常重要，是中小企業(yè)發(fā)展壯大的動力來源。但是，我國當(dāng)前總體技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)的配置效率還處于低水平。其一，經(jīng)濟主體、科學(xué)技術(shù)以及教育體系等各系統(tǒng)之間相互脫節(jié)，并未形成高效的運行體系，企業(yè)在和相關(guān)的科研機構(gòu)以及高校院所合作時，往往是處于被動地位的，被別人牽著鼻子走。其二，由于舊體制的深入影響，我國大多數(shù)的科研成果都是來自于科研機構(gòu)以及高校，這些成果很多都與市場需求相互脫節(jié)，沒有科技成果轉(zhuǎn)化的時效性概念。3.市場環(huán)境當(dāng)今社會處于知識經(jīng)濟時代，計算機網(wǎng)絡(luò)開創(chuàng)了一個不同于往日的新時空，企業(yè)所處的市場環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化。網(wǎng)絡(luò)營銷的出現(xiàn)不僅使得技術(shù)領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，而且在觀念層次也發(fā)生了巨大的變革，這種新型營銷方式的最大優(yōu)勢便是其具有很大的便捷性和透明度。但是，在互聯(lián)網(wǎng)上營銷畢竟還是一個新事物，在其發(fā)展過程當(dāng)中會遇到很多從未遇過的各種障礙，比如消費者的心理、網(wǎng)絡(luò)的堵塞、資金支付的安全以及售后服務(wù)的提供等。四、福建S服飾有限公司資金管理現(xiàn)狀（一）公司簡介福建S服飾有限公司建立于2003年6月16日，S服飾公司秉持“品質(zhì)、誠信”之理念，本著“真誠合作、互惠互利”的經(jīng)營原則，著力從服務(wù)、質(zhì)量、誠信和創(chuàng)新角度營造品牌建設(shè)。堅持“顧客至上，銳意進?。徽嬲\合作，互惠互利”的經(jīng)營理念，一切以消費者的訴求為根本，以追求品牌形象為核心，不斷提升品牌競爭力，力圖使S成為針織行業(yè)的領(lǐng)航者。（二）資金管理體制企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中放在首位的就應(yīng)該是資金管理，原因很簡單，資金是企業(yè)可以靈活、長足發(fā)展的血液，如果沒有資金的支持企業(yè)是很難發(fā)展的。從歷史的經(jīng)驗來看，良好的資金管理可以對企業(yè)起到四點重要作用：其一，通過資金管理總公司可以很容易的掌握下屬子公司的真實經(jīng)營狀況，通過盈利的效果決定企業(yè)以后的發(fā)展方向，判斷企業(yè)未來的戰(zhàn)略目標(biāo)，同時這也是考核下屬公司的一個重要指標(biāo)；其二，通過資金管理起到對子公司的監(jiān)控作用，防止某些違規(guī)、違法事情的發(fā)生給企業(yè)帶來利益損失；其三，良好的資金管理可以提高資金周轉(zhuǎn)能力，尤其是對于一些大中型企業(yè)來說，經(jīng)常會遇到資金周轉(zhuǎn)或融資困難的情況，可以通過良好的資金管理方式來降低和掌握；其四，促使集團公司形成財務(wù)管理的規(guī)模效應(yīng)，提升企業(yè)投資效率、規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。通過以上四點我們可以清晰的看出，一個良好的資金管理模式對于企業(yè)來說至關(guān)重要。（三）管理運行機制企業(yè)進行資金管理有其目標(biāo)、內(nèi)容、方式和體制等，這些基本要素在資金管理過程中相互作用、相互制約，這種運行機制能夠保持企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的理想化運作。S服飾公司的資金管理運行機制主要包括如下幾個方面的內(nèi)容：資金管理決策機制、資金管理約束機制以及資金管理激勵機制。1.資金管理決策機制S服飾公司在制定決策時采用具體問題具體對待的辦法。對于現(xiàn)金收付、費用開支這類業(yè)務(wù)的決策，無需經(jīng)由決策層決定，只需具體相關(guān)負(fù)責(zé)人按照公司章程和業(yè)務(wù)流程進行正常決策即可；但是，對于公司的經(jīng)營范圍變化、籌資問題、投資問題以及一些重大投資行為等重要事項，則需具體部門制定具體方案后提交決策層進行決策。以上兩種決策方式分別為程序化決策和非程序化決策。2.資金管理約束機制S服飾公司根據(jù)公司的實際運營情況制定、修訂規(guī)章制度，不斷完善公司的制度建設(shè)。另外，加強公司的預(yù)算控制、操作程序控制和內(nèi)部審計控制。但S服飾公司仍然面臨制度建設(shè)不完善、控制方式不到位、風(fēng)險控制薄弱的境況。3.資金管理激勵機制S服飾公司綜合考慮銷售部人員的銷售情況、合同履行情況、服裝銷售款項收款時間和服務(wù)質(zhì)量等情況給以業(yè)績提成，采取底薪加業(yè)績提成的辦法支付薪酬。公司每年和各部門簽訂責(zé)任狀，規(guī)定本年度的經(jīng)營指標(biāo)，在年末綜合考查本年度的財務(wù)制度執(zhí)行情況、費用開支情況、成本消耗情況、應(yīng)收款項收回情況以及業(yè)務(wù)收入情況等，針對不同的完成情況予以獎勵。企業(yè)考核承包部門對外承攬產(chǎn)品的數(shù)量，對于按時按量完成的要予以獎勵，而對于承包的代理商高于本年度指標(biāo)的，按照超過的比例計提利潤。同時還對代理商的產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品安全管理和合同履約率進行相應(yīng)的考核。五、福建S服飾有限公司資金管理存在的主要問題（一）籌資管理方面企業(yè)在資金管理方面經(jīng)常會遇到資金短缺、現(xiàn)金流不足等資金問題，所以具有一個良好的籌資途徑對于企業(yè)來說至關(guān)重要。如果沒有好的籌資途徑，在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題的時候就很難得到所需要的支持資金，那時候再談資金管理也無任何意義了?？梢?，多元化融資手段在企業(yè)資金管理中的重要性。筆者在本文中對S服飾公司目前融資手段進行了較為深入的分析，對其中所存在的問題進行了歸納總結(jié)，并提出了應(yīng)對策略。1.融資渠道不暢，融資的方式單一由于我國服裝行業(yè)受到諸多因素的影響，其中影響較大的包括國家的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和國家政策法規(guī)，所以我國服裝制造企業(yè)在籌資和融資的途徑上具有很大的局限性，融資手段單一，除商業(yè)貸款、自有資金及預(yù)付款外，基本沒有其它融資途徑。總體看來，我國的服裝制造企業(yè)融資手段不多。因此，銀行貸款依然是我國服裝制造企業(yè)解決資金問題的主要手段，從而獲得資金進行項目開發(fā)。而在整個項目開發(fā)的過程中，大部分資金都需要從銀行貸款，基本貫穿于房地產(chǎn)項目開發(fā)的整個周期，從原材料的購置、服飾設(shè)計、銷售以及交易等?？梢院茇?fù)責(zé)任的說，服裝制造企業(yè)從開發(fā)到銷售的每一個環(huán)節(jié)都離不開銀行貸款。當(dāng)然，還有一小部分的資金缺口可以通過信托公司或IPO等方式解決。S服飾公司主要資金來源是通過銀行貸款、自有資金以及承包商墊付實現(xiàn)的，這同很多服裝制造企業(yè)的資金情況一樣。所以，這就決定了服裝制造企業(yè)的融資形式比較單一。S服飾公司2014-2016年開發(fā)投資資金來源如下表5.1所示。從圖中我們可以看出，S服飾公司的資金來源中國內(nèi)銀行貸款的比例近三年一直保持在20%以上，最高的一年已接近30%；而其自有資金，則多是來自于其開發(fā)的商品房的銷售收入，在這其中很大部分都是銀行按揭貸款。其他資金來源主要指的是通過購房者的定金和預(yù)付款的形式。經(jīng)過總結(jié)、分析、核算，在S服飾公司總的投資中銀行貸款的占比應(yīng)該高達(dá)60%以上，足以說明該企業(yè)是依靠銀行貸款來維持其正常運轉(zhuǎn)的，也是導(dǎo)致其負(fù)債率持續(xù)高企的原因所在，該公司的財務(wù)風(fēng)險顯而易見。表5.1S服飾公司房地產(chǎn)公司開發(fā)投資資金來源（單位：萬元）年份資金來源合計國內(nèi)貸款自籌資金其他資金金額占比（%）金額占比（%）金額占比（%）2014121219.6528947.2523.8840887.3933.7351385.0142.402015149463.2142611.9628.5147349.9431.6859601.3139.812016157624.3839721.3425.2051874.1832.9166028.8641.912.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，資產(chǎn)負(fù)債率較高在過去的三年間，S服飾公司一直處于資產(chǎn)負(fù)債率較高，負(fù)債經(jīng)營的處境。本文選取了S服飾公司2014年至2016年間的資產(chǎn)負(fù)債率、流動負(fù)債、非流動負(fù)債等財務(wù)指標(biāo)，如下表5.2所示，通過以下數(shù)據(jù)我們可以進行對比分析，并總結(jié)相應(yīng)狀況。表5.2資產(chǎn)負(fù)債情況項目201420152016資產(chǎn)負(fù)債率68.45%76.21%79.37%流動負(fù)債/總負(fù)債80.53%82.19%86.36%非流動負(fù)債/總負(fù)債19.47%17.81%13.64%長期資金來源/長期資金占用61.1%67.81%64.70%從上表5.2的數(shù)據(jù)可以看出，三年間S服飾公司負(fù)債率一直在增長，2016年已經(jīng)接近了80%，負(fù)債率相當(dāng)高。分析主要原因包括：企業(yè)的融資模式過于簡單，最主要的途徑就是通過銀行貸款，這種方式的后果就會導(dǎo)致公司內(nèi)容的財務(wù)出現(xiàn)高風(fēng)險，阻礙公司資金規(guī)模進一步擴大。從數(shù)據(jù)中我們還可以看出，公司流動資金負(fù)債三年均超過80%，這樣的結(jié)果顯然不是很合理，債務(wù)壓力過大。公司長期資金來源占用比一直在60%以上，占用比例過高已經(jīng)很不利于公司穩(wěn)定。其財務(wù)狀況連續(xù)幾年沒有任何改觀，其所面臨的財務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營費用一直成為S服飾公司急需解決的難題。同時，這也演變成了一個惡性循環(huán)，由于公司資產(chǎn)負(fù)債率過高，公司很難從銀行拿到過高的貸款，沒有足夠的貸款公司很難運作。所以，很多公司都會為了解決企業(yè)的資金問題鋌而走險，極易出現(xiàn)違規(guī)、違法的行為。（二）投資管理方面企業(yè)在發(fā)展過程中主要通過投資來獲得利潤，這也是企業(yè)能夠生存的本能。但是投資就需要有足夠的資金，這是絕對的前提。其次，還要有敏銳的商業(yè)嗅覺，近些年，S服飾公司也在嘗試開發(fā)多個項目，但經(jīng)過總結(jié)發(fā)現(xiàn)在投資方面還是存在很多技術(shù)問題。1.投資決策分析過于簡單，缺少合理性服裝行業(yè)的風(fēng)險也是不可小覷的，服裝的市場競爭十分激烈，從款式到質(zhì)量每一個環(huán)節(jié)都會為最終的銷售產(chǎn)生很大的影響，款式更換很快，稍有不慎產(chǎn)品就會積壓，對于資金鏈的要求十分的高，但是另一面，服裝行業(yè)也是一個成本相對較低的高收益行業(yè)，所以很多人都踴躍的進入到了這個行業(yè)中來，以獲取高額的利潤。很多企業(yè)一味追求利益的最大化，往往忽視了很多細(xì)節(jié)的問題，在起初的資金投入過程中，沒有深入分析風(fēng)險可能帶來的困難。一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂或資金問題，很容易前功盡棄，血本無歸。所以，服裝行業(yè)投資是需要具有科學(xué)的評估、客觀的分析、優(yōu)良的資金鏈條。2.投資收益率下降從下面的表5.3和表5.4能夠看出，S服飾公司最近三年的毛利率均低于業(yè)內(nèi)平均水平，特別是2016年，其毛利率及凈利率與業(yè)內(nèi)平均水平差距明顯。能夠看出在行業(yè)范圍內(nèi)，S服飾公司的投資能力、資金管理水平較低且有繼續(xù)走低的趨勢。表5.3S服飾公司毛利率和凈利率統(tǒng)計項目201420152016毛利率0.1970.2280.185凈利率0.1510.1420.082表5.4服裝制造行業(yè)毛利率和凈利率統(tǒng)計項目201420152016毛利率行業(yè)平均水平0.3790.3360.317凈利率行業(yè)平均水平0.1480.1360.119（三）營運資金管理方面S服飾公司在資金周轉(zhuǎn)方面還是需要在后續(xù)的工作中不斷優(yōu)化和提高，這也直接反應(yīng)了企業(yè)的營運能力，同時也總結(jié)了在營運資金管理方面S服飾公司集團所存在的問題，主要表現(xiàn)在營運能力較差，資金占用嚴(yán)重；資金結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化；資金管理能力不足。1.營運能力較差，資金沉淀較多營運資金的周轉(zhuǎn)率是衡量服裝制造企業(yè)營運能力的重要指標(biāo)，是該企業(yè)營運資金管理水平的體現(xiàn)，也是企業(yè)實現(xiàn)有效降低開發(fā)成本、風(fēng)險控制及盈利的基礎(chǔ)所在，是保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。那么，從S服飾公司來看，為了擴大銷售，產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量過大，而銷售情況并不樂觀導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難的根本原因，像這樣盲目生產(chǎn)，而不注重供銷的平衡是非常不可取的，往往會使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難；同時，企業(yè)的一些項目、待售商品等存貨也是導(dǎo)致其資金沉淀的重要原因；而國家相關(guān)政策的出臺，也導(dǎo)致了市場價格有所下降、產(chǎn)品的銷售情況不理想，也使得服裝制造企業(yè)所面臨的去庫存、盤活資金的形勢愈加嚴(yán)峻。下表的數(shù)據(jù)來源于S服飾公司2012-2014年的財務(wù)報表，筆者通過此數(shù)據(jù)對該公司營運能力進行分析，通過與行業(yè)平均水平進行對比，能夠得出下面的結(jié)論，該公司的存貨、應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)率都低于業(yè)內(nèi)平均水平。可見，由于對近年來服裝銷售市場及企業(yè)自身認(rèn)知不足，伴隨著原材料、服裝的推陳出新導(dǎo)致了存貨數(shù)額的不斷增加，其資金流動性越來越差，去庫存的壓力也越來越大，進而導(dǎo)致了企業(yè)營運資金管理水平的大幅下降。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近年來，S服飾公司不斷加強應(yīng)收款的管理力度，但受到服裝銷售市場低迷的大環(huán)境影響，應(yīng)收賬款的清收效果并不盡如人意，再加上該公司資金管理能力的不足，導(dǎo)致其應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率仍處于業(yè)內(nèi)較低水平。綜上分析可知，存貨及應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)率水平欠佳是導(dǎo)致S服飾公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體下降的主要原因，是該公司資金周轉(zhuǎn)經(jīng)常出現(xiàn)問題的根源所在。表5.5S服飾公司運營能力指標(biāo)統(tǒng)計項目201420152016存貸周轉(zhuǎn)率(次)0.200.250.22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)23.2120.118.8總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.20.220.21表5.6服裝制造行業(yè)經(jīng)營能力指標(biāo)行業(yè)平均水平統(tǒng)計項目201420152016存貸周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均水平(次)0.250.280.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均水平(次)25.4123.119.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均水平(次)0.260.270.262.營運資金結(jié)構(gòu)不合理（1）自有資金比率較低，短期償債能力不足筆者在前文中已經(jīng)分析到，S服飾公司自有資金有限，日常運營資金的絕大多數(shù)來自對外籌資。隨著地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，在利益的驅(qū)動下S服飾公司不斷擴大投入規(guī)模，但由于在某些項目上決策失誤，使一些在建項目及囤積的土地形成存貨，占用了巨額資金，從目前來看，S服飾公司的資金回籠尚需時日，雖有投入但不見收益，因此能夠確定，短期內(nèi)該公司的資本增值不可能實現(xiàn)。那么用流動和速動比率兩個指標(biāo)來評估S服飾公司的短期償還能力，并與行業(yè)平均水平進行對比（見表5.7）能夠發(fā)現(xiàn)，2014-2016年期間，該公司的流動比率指標(biāo)基本與業(yè)內(nèi)平均水平一致，可以認(rèn)為正常；但其速動比率指標(biāo)要低于業(yè)內(nèi)平均水平，且下行的走勢還在繼續(xù)，這就說明該公司的短期債務(wù)償還能力低于平均水平，而且會越來越低，這是由該公司存貨占流動資產(chǎn)比例越來越大引發(fā)的必然現(xiàn)象。表5.7S服飾公司以及服裝制造行業(yè)短期償債能力指標(biāo)統(tǒng)計項目201420152016流動比率1.641.631.62速動比率0.360.320.3流動比率行業(yè)平均水平1.631.641.63速動比率行業(yè)平均水平0.440.430.41（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失衡，存貨比重過大所謂科學(xué)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例是指企業(yè)對資產(chǎn)的科學(xué)配置，很難想象一個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失衡的企業(yè)能夠正常運營下去、能夠盈利、能夠抵御來自各方的風(fēng)險。那么因為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)與生俱來的高投入、長周期、資金回籠慢的特點，所以該行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其它行業(yè)相比也略有差異。表5.8是2014年--2016年S服飾公司的流動資產(chǎn)及負(fù)債在總資產(chǎn)中所占比重變化統(tǒng)計表。表5.8S服飾公司流動資產(chǎn)和流動負(fù)債占資產(chǎn)總額比重統(tǒng)計項目貨幣資金應(yīng)收款額預(yù)付款存貨額短期借款應(yīng)付款應(yīng)收賬款預(yù)收款其他應(yīng)付201412%7%5%44%15%1%7%9%5%201513%5%7%45%16%1%6%10%6%201615%8%7%47%13%2%8%9%7%由上表可以看出，在此三年中，S服飾公司的存貨凈額在總資產(chǎn)中所占比例超過40%，且呈現(xiàn)逐年走高的態(tài)勢。企業(yè)的流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)中的存貨比例過大，說明該企業(yè)的資產(chǎn)配置比例是不合理，需要優(yōu)化。根據(jù)筆者在前文中分析，S服飾公司的總資產(chǎn)中所占比重最大的部分是土地儲備和待售商品房等存貨，那么該公司的資產(chǎn)流動性、盈利水平、風(fēng)控能力及資金管理水平可見一斑。3.營運資金風(fēng)險管理的能力較弱營運資金風(fēng)險一般是指企業(yè)正常運營中所帶來的財務(wù)風(fēng)險，產(chǎn)生此風(fēng)險的原因是多方面的，簡單理解，該風(fēng)險是指由企業(yè)管理水平較低、自有資金缺乏或融資成本太高等原因所引發(fā)的企業(yè)財務(wù)狀況惡劣、虧損嚴(yán)重等現(xiàn)象。一般來講，該風(fēng)險的出現(xiàn)意味著企業(yè)的經(jīng)營管理、創(chuàng)效能力及資金管理上都出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題，如果不能快速提高有關(guān)能力，將會使企業(yè)面臨生死存亡的考驗。S服飾公司意圖將企業(yè)做大、做強，不斷擴大規(guī)模，這本無可厚非，但受到自身營運資金管理能力的局限，有沒有建立起有效的風(fēng)險防控體系的前提下，盲目投資，造成了大量營運資金被占用。筆者認(rèn)為，企業(yè)的短期經(jīng)營策略應(yīng)服從于長期戰(zhàn)略，但是我們從投資的效果來看，收益率下降，投資的效果并不是很理想?？梢娊⒁粋€全面的、科學(xué)的風(fēng)險防控體系對服裝制造企業(yè)的重要程度。鑒于服裝制造行業(yè)本身所固有的特點，企業(yè)資產(chǎn)流動性趨緩屬于正?，F(xiàn)象，但我們應(yīng)該清楚認(rèn)識到，如果服裝銷售市場在此期間有所變化，而企業(yè)又沒有制定出相應(yīng)的應(yīng)對策略，只要在企業(yè)運營中的任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金方面的問題，都可能引發(fā)整個企業(yè)的資金風(fēng)險。六、完善中小企業(yè)資金管理的對策（一）發(fā)展民間資金，創(chuàng)新融資方式發(fā)展民間資金。比較各個國有商業(yè)銀行，民間融資在信貸方面具有較高的收益費用比，民間融資常常成為中小企業(yè)融資的重要渠道。即使是資本市場比較發(fā)達(dá)或銀行融資相對發(fā)達(dá)的國家，中小企業(yè)融資中很大比例，也大都來自熟悉該企業(yè)的私人投資者或與其有商業(yè)信用關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)，以及中小企業(yè)主的親戚朋友，或中小企業(yè)所在地附近的投資者。這些投資者無一例外，都與被投資的中小企業(yè)具有信息對稱的優(yōu)勢，正是這一優(yōu)勢，增強了中小企業(yè)融資的有效性，有效減輕了中小企業(yè)融資難的問題。擴展融資渠道，創(chuàng)新融資方式。除了依賴傳統(tǒng)外部資金支持，努力尋求企業(yè)間金融互助合作，有條件的企業(yè)可以考慮風(fēng)險投資、融資租賃和股權(quán)融資等創(chuàng)新型的融資方式。融資渠道的拓展既可以解決企業(yè)資金短缺的難題，也可降低融資成本，提高融資效率。中小企業(yè)要重視自身資本積累，減小對銀行貸款的依賴性，將企業(yè)贏利的相當(dāng)部分用于增加資本金，逐步提高企業(yè)資本中自有資金的比例。（二）合理安排負(fù)債配比，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)服裝制造業(yè)在選擇不同的融資渠道時，必須要注重金融市場的政策，若該融資方式容易融資，且融資的成本較低，那么便可以加大對該融資方式的融資比例。但當(dāng)其成本增加時，也要適當(dāng)調(diào)整其結(jié)構(gòu)，盡量避免在企業(yè)發(fā)展過程中，由于融資成本的增加，而影響企業(yè)的收益。另外，企業(yè)針對自身的負(fù)債比例，必須進行合理安排，尤其是其長期以及短期的負(fù)債。短期負(fù)債雖可以在短時間之內(nèi)解決企業(yè)的資金問題，但這種融資的成本比較高，對于企業(yè)的流動資金鏈也會造成巨大的壓力。長期性融資的成本不高，對于企業(yè)自身的壓力較小，但其總體金額較高，因此若企業(yè)想進行長期發(fā)展，便可使用該融資方式。企業(yè)在調(diào)整自身負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時，必須注重信貸政策的變化，同時還要注重行業(yè)的發(fā)展，這樣才能保證企業(yè)資金鏈的運轉(zhuǎn)。（三）加強投資科學(xué)論證，提高投資效益投資活動是中小企業(yè)擴張的重要方式，具有高風(fēng)險高收益的特點，往往也會打碎企業(yè)現(xiàn)有的資金循環(huán)鏈條。因此在進行一項投資之前，必須充分地考慮企業(yè)資金的時間價值與風(fēng)險價值。積極運用財務(wù)分析方法對項目進行科學(xué)系統(tǒng)的論證，針對項目投資回報率、各種財務(wù)風(fēng)險指數(shù)與獲取利潤率之間的比例、收益分配等進行多方論證考評，綜合分析，對多個方案進行擇優(yōu)處理，避免盲目投資。實施風(fēng)險的導(dǎo)向控制，實施動態(tài)跟蹤，力求將風(fēng)險降到最低。資金投放方向上應(yīng)突破傳統(tǒng)內(nèi)部改造、更新單純實物投資，拓展投資渠道、方式、方法，加大對股權(quán)、證券的資本運作力度，積極讓閑置資金發(fā)揮作用，適勢理財，可選擇短期安全的債券、貨幣型基金等形式，盡量提高企業(yè)資金投資的收益率。（四）增強資金管理意識首先，企業(yè)應(yīng)樹立對資金進行統(tǒng)一管理的觀念，對資金的使用進行長期規(guī)劃；其次，樹立現(xiàn)金流量的觀念，管理人員要提前獲得現(xiàn)金流量的信息，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和實際發(fā)展情況，編制現(xiàn)金流計劃，以及短期、長期現(xiàn)金流量預(yù)測報告。要加強對現(xiàn)金流量的控制和分析，嚴(yán)格控制現(xiàn)金流入和流出，保證企業(yè)始終具備支付能力和償債能力；最后，提高企業(yè)資金管理的風(fēng)險意識，要充分估計各個項目風(fēng)險，謹(jǐn)慎投入資金。（五）完善資金管理體系首先，建立健全貨幣資金內(nèi)部控制制度，建立不相容職務(wù)崗位分離制度，并按照不相容職務(wù)分離的原則，合理設(shè)計會計及相關(guān)工作崗位，明確職責(zé)權(quán)限，形成相互制衡機制，減少發(fā)生差錯和舞弊的可能性；其次，建立授權(quán)審批制度，應(yīng)明確規(guī)定會計業(yè)務(wù)及相關(guān)工作的授權(quán)批準(zhǔn)的范圍、權(quán)限、程序、責(zé)任等內(nèi)容，內(nèi)部的名個部門人員必須在授權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)和承擔(dān)責(zé)任，經(jīng)辦人員也必須在授權(quán)范圍內(nèi)辦理業(yè)務(wù)，使貨幣資金支出審批手續(xù)規(guī)范化、制度化，減少某些不必要的支出，防止侵吞和挪用行為的發(fā)生；再次，建立票據(jù)與印章的管理制度，明確各種票據(jù)的購買、