污水行業(yè)財務管理策略研究

摘要：基于我國污水處理行業(yè)的財務管理狀況進行分析，提出完善財務管理的對策建議。研究顯示，行業(yè)正面臨資金短缺、應收賬款難以收回、費用控制乏力等問題。為此，企業(yè)需從優(yōu)化資金配置、加強催收、預算管理考核等方面入手。同時，還建議創(chuàng)新融資模式，通過政企合作、發(fā)債融資、引入社會資本等方式拓寬渠道，保障行業(yè)發(fā)展。研究為污水企業(yè)財務管理決策提供參考。關鍵詞：污水處理行業(yè)；財務管理；資金短缺；應收賬款；融資模式污水處理是保障水環(huán)境安全和促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的重要基礎設施。在過去的幾年里，中國的污水處理行業(yè)有了顯著的發(fā)展。截至2022年底，全國污水處理廠（站）已超過4萬個（數(shù)據(jù)來源：中國城鎮(zhèn)排水協(xié)會2023年報告），該行業(yè)的綜合經(jīng)濟價值已超過1萬億元。然而，行業(yè)發(fā)展也面臨資金短缺等財務管理難題。充沛的資金支持和良好的財務狀況，對于污水企業(yè)技術改造、管網(wǎng)建設、運營管理等環(huán)節(jié)至關重要。一、污水行業(yè)的財務管理狀況（一）資產(chǎn)負債率分析據(jù)2023年1月中國水務協(xié)會發(fā)布的《2022年中國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)運行情況報告》，該行業(yè)資產(chǎn)負債率在2022年達到62.3%，較2021年的61.5%略有上升，增幅為0.8%。此上升趨勢反映行業(yè)在資本結構調(diào)整和財務風險管理方面的一些挑戰(zhàn)。具體來看，行業(yè)資產(chǎn)負債率的上升主要由兩方面因素驅動，一方面，污水處理行業(yè)對工業(yè)廠房和建筑物的大規(guī)模投資增加了資產(chǎn)總額；另一方面，行業(yè)高度依賴新增債券等債務融資支撐建設，也導致了負債總額的增加。這兩方面的共同作用導致資產(chǎn)負債率出現(xiàn)上升。截至2022年底，中國污水管理設施的累計面積已擴大到18.74億平方米，比上年增長4.1%。同時，對工業(yè)廠房和建筑的初步評估達到了驚人的2.39萬億元，比前一年增長了13.2%（數(shù)據(jù)來源：中國水利統(tǒng)計年鑒2023）。這一增長表明，行業(yè)對固定資產(chǎn)的投資持續(xù)增加，這是保持運營效率和擴大處理能力所必需的。行業(yè)在建設和擴展方面的巨大投資需求導致對債務融資的高度依賴。2022年，城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)完成投資額高達2.43萬億元，占全社會固定資產(chǎn)投資的6.5%，并新增債券融資4436億元（數(shù)據(jù)來源：Wind資訊數(shù)據(jù)庫，《2022年度全國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)運行情況專項報告》）。這種大規(guī)模的債務融資不僅增加負債總額，也在一定程度上提高資產(chǎn)負債率。盡管資產(chǎn)負債率有所上升，但整體上仍處于合理的安全區(qū)間。（二）盈利能力分析2022年，中國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)的盈利能力實現(xiàn)穩(wěn)健的提升。根據(jù)中國水利協(xié)會2023年發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年1月至11月，全國污水處理行業(yè)實現(xiàn)總收入1.18萬億元，同比增長5.2%。同時，凈利潤穩(wěn)步增長，達到304.5億元，增幅為4.1%，污水處理企業(yè)加權平均凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定在8.12%，與上年同期保持一致。與此同時，加權平均總資產(chǎn)回報率小幅上升至4.26%，比上年上升0.12%（數(shù)據(jù)來源：《2022年中國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)運行報告》）。這一盈利能力的提升主要得益于行業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，隨著我國對污水處理設施和管網(wǎng)建設的持續(xù)投入，運營廠房面積和處理能力快速增長，給企業(yè)帶來了處理費收入的增加。同時，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)正在加快技術改造和設備更新，有效降低運營成本和能源消耗。此外，部分企業(yè)通過實施聯(lián)合經(jīng)營、混合所有制改革等策略，提高資源配置效率，并有效控制運營和管理風險，從而有助于維持利潤率。盡管如此，中國污水處理行業(yè)的總體盈利水平還未能完全跟上其資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)地位的快速擴張，利潤增長速度也出現(xiàn)一定程度的放緩。這種現(xiàn)象與多種因素有關，包括政策紅利的減弱、運營成本的難以進一步壓縮，以及行業(yè)內(nèi)運維能力的不均衡分布等。因此，污水處理企業(yè)需要進一步加大技術改造和管理創(chuàng)新的力度，以提高資產(chǎn)使用效率，增強企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。（三）運營效率評估2022年，正值中國全面建成小康社會的決勝階段，污水處理行業(yè)的運營效率實現(xiàn)顯著的提升，這一進展在生態(tài)環(huán)境部2023年1月發(fā)布的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)中得到充分體現(xiàn)。2021年，全國363個重點城市的污水處理廠平均出水水質合格率達到95.6%，同比增長1.4%，創(chuàng)下歷史新高（數(shù)據(jù)來源于《2022年上半年全國城市污水處理行業(yè)運行情況報告》）。這一成績的取得，源于多方面的積極努力和創(chuàng)新。在污水收集管網(wǎng)的建設方面，2022年實現(xiàn)顯著的進展。全年新建3.2萬公里的污水管網(wǎng)，并對5.7萬公里的污水管網(wǎng)進行改造，使得全國的管網(wǎng)總里程達到60.3萬公里（數(shù)據(jù)來源：中國城鎮(zhèn)排水行業(yè)數(shù)據(jù)報告）。這一擴張?zhí)嵘芫W(wǎng)的覆蓋率至87%，有效地保障更多污水的收集和處理，提高整體的運營效率。污水處理廠的自動化和智能化改造得到深入推進，設備的運維水平有明顯的提升。截至2022年底，中國污水處理廠中約有76%完成智能化改造，較2021年提高8%（數(shù)據(jù)來源于《2023年中國污水處理行業(yè)發(fā)展研究報告》）。不僅提升運維管理的效率，而且也改善處理質量。污泥及其副產(chǎn)品的資源化利用取得顯著成效。在2022年，污水處理廠的污泥消化處理率達到92.4%，污泥綜合利用率達到83.7%。污泥肥料產(chǎn)品的生產(chǎn)量達到529.3萬噸，同比增長6.7%（數(shù)據(jù)來源：《2022中國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)發(fā)展報告》）。這不僅降低污泥處理和運輸?shù)某杀?，也減少環(huán)境風險，對于提高整體的運營效率和環(huán)境可持續(xù)性貢獻巨大。二、污水行業(yè)財務管理中存在的問題（一）資金短缺問題突出污水行業(yè)在財務管理上面臨的資金短缺問題是多維度的，其中包括高昂的資本需求、有限的收入來源和收費問題，以及資金回收和融資渠道的挑戰(zhàn)。根據(jù)中國生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的2022年報告，表明城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)完成投資額高達2.43萬億元，實際可獲得的資金達不到這一需求。例如，在2023年江蘇省的城市污水處理項目中，預計總投資約為500億元，但政府和企業(yè)能籌措的資金不足其一半（數(shù)據(jù)來源于《2023年第一季度全國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)投資報告》）。進一步來看，污水處理行業(yè)的收費模式通常由政府制定，限制收入增長的空間。從行業(yè)內(nèi)普遍存在的應收賬款問題進一步加劇現(xiàn)金流緊張。例如，一些企業(yè)發(fā)行的債券利率高達5%，而銀行貸款的審批過程漫長且不確定性大（數(shù)據(jù)來源于《2022年中國城鎮(zhèn)污水處理企業(yè)融資報告》）。這些決定因素共同導致污水處理企業(yè)在規(guī)模激增、提高處理能力和采用新方法方面受到重大限制，從而影響了污水處理企業(yè)的持久發(fā)展和生態(tài)保護目標的實現(xiàn)。（二）應收賬款收回難度大由于污水處理行業(yè)服務的公共性質，很多客戶包括政府機構和大型企業(yè)，這些客戶的付款周期往往較長，使應收賬款的賬期延長。例如，根據(jù)2022年中國水務行業(yè)的報告，污水處理企業(yè)的平均應收賬款周期超過60天，遠高于其他行業(yè)的標準。隨著環(huán)境保護法規(guī)的加強和技術更新的需求，污水處理企業(yè)不得不投入更多的資金進行設備升級和基礎設施建設，這進一步增加企業(yè)的資金壓力。一些小型或財政困難的地方政府延遲支付污水處理費用，加劇企業(yè)的資金緊張狀況。例如，在某些地區(qū)，地方政府拖欠的污水處理費用達到數(shù)千萬元，嚴重影響企業(yè)的正常運營。同時，缺乏有效的應收賬款管理機制和法律手段，使得企業(yè)在追回欠款方面面臨重大挑戰(zhàn)。（三）費用控制能力較弱污水處理企業(yè)的主要運營成本包括設備維護、能源消耗、化學品使用和人力資源等，而這些成本因素近年來均呈上升趨勢。根據(jù)《2022年中國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)運行報告》，與能源相關的成本，特別是電力成本，已占污水處理企業(yè)總支出的30%以上，與前幾年相比大幅上升。強化環(huán)境法規(guī)導致化學品和替代物質的使用增加，從而增加了公司的運營支出。與此同時，與人力資源相關的支出持續(xù)增加，特別是由于工業(yè)技術的進步和生態(tài)保護標準的提高。這導致了對高技能人才的需求增加，從而推高了工資水平。進一步地，由于污水處理行業(yè)的技術復雜性和專業(yè)性，企業(yè)在進行技術升級和設備維護時往往需要依賴外部專業(yè)服務，這也增加額外的成本支出。由于污水處理通常被視為公共服務，其收費標準受到政府的嚴格控制，這限制企業(yè)在提升收入以抵消成本方面的能力。在這樣的背景下，污水處理企業(yè)在平衡運營效率和成本控制之間面臨著巨大的挑戰(zhàn)。這些因素共同導致了污水行業(yè)在費用控制能力方面的不足，不僅影響企業(yè)的財務健康，也制約了企業(yè)在技術創(chuàng)新和服務質量方面的提升。三、完善污水行業(yè)財務管理的對策（一）優(yōu)化資金配置，確保運營資金需求企業(yè)需要實施更精準的財務預算系統(tǒng)，通過引入先進的財務軟件和分析工具，對各項開支進行細致的預測和監(jiān)控，確保資金分配符合優(yōu)先級和效益最大化的原則。例如，通過實施ERP（企業(yè)資源計劃）系統(tǒng)，有效跟蹤每一項成本和收入，實現(xiàn)更加精準的財務管理。在拓展融資渠道方面，企業(yè)探索包括但不限于綠色債券發(fā)行、與商業(yè)銀行和發(fā)展銀行建立長期合作關系，甚至考慮通過股權融資等方式吸引私人和機構投資者。例如，與金融機構合作開發(fā)針對環(huán)保項目的特色貸款產(chǎn)品，為企業(yè)提供更有利的融資條件。企業(yè)應建立和完善財務風險評估機制，定期進行財務健康檢查，識別并評估潛在的財務風險，如匯率風險、利率風險及信用風險等。通過多元化投資策略和風險對沖工具，如期貨、期權等金融衍生品，減少外部經(jīng)濟變動對企業(yè)財務狀況的負面影響，確保資金安全。企業(yè)應通過改善內(nèi)部管理流程，優(yōu)化資金流轉機制，縮短應收賬款周期，加速現(xiàn)金流周轉速度。同時，合理控制存貨水平，避免資金長期占用，提升資金周轉效率。利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，對企業(yè)的資金流、物流和信息流進行實時監(jiān)控和分析，精準預測資金需求，優(yōu)化庫存管理，減少不必要的支出。通過實施這些具體且系統(tǒng)的措施，污水處理企業(yè)有效優(yōu)化其資金配置，保障運營資金需求，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。（二）加強催收，降低應收賬款風險對客戶信用進行深入分析，采用數(shù)據(jù)驅動的方法來評估每個客戶的信用風險。例如，利用大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術來預測客戶的付款行為，基于此信息制定差異化的信用政策和賬期管理策略。對于信用等級較低或有拖欠歷史的客戶，企業(yè)實施預付款制度或要求更高的保證金。企業(yè)需要完善內(nèi)部的賬款追收流程，明確不同階段的催收策略。在賬款即將到期時，自動發(fā)送提醒通知；一旦逾期，立即啟動電話或郵件催收程序；對于長期未付賬款，采取更為積極的措施，例如安排面對面會談，甚至啟動法律程序。在此過程中，催收團隊應該接受專業(yè)的溝通和談判培訓，以提高催收效率并維護與客戶的關系。采用動態(tài)的應收賬款管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)能夠實時追蹤賬款狀態(tài)，提供詳盡的報告和分析，幫助管理層及時作出決策。這種系統(tǒng)集成自動化催收工具，如自動發(fā)送短信和電子郵件提醒，以減少人工介入并提高工作效率。企業(yè)應考慮與第三方催收機構合作，特別是在處理高風險或大額拖欠賬款時。這些專業(yè)機構通常具有更強的催收能力和資源，能夠有效加速欠款的回收。為進一步降低應收賬款風險，企業(yè)通過多樣化服務和擴展客戶基礎來分散風險。例如，向工業(yè)用戶提供定制化的污水處理服務，或者與新興市場的客戶建立合作關系，這些都能幫助企業(yè)打開新的收入渠道，減少對單一客戶群體的依賴。通過實施這些更為具體和系統(tǒng)化的措施，污水處理企業(yè)能夠更有效地管理和降低應收賬款風險，從而維護企業(yè)的財務穩(wěn)定性和現(xiàn)金流健康。（三）預算管理，強化成本考核實施基于活動的成本計算（ABC）系統(tǒng)，更精確地追蹤不同活動和項目的成本，幫助識別成本節(jié)約的潛在區(qū)域。例如，通過詳細分析每個處理步驟的能耗和化學品使用，企業(yè)發(fā)現(xiàn)優(yōu)化和節(jié)約的機會。企業(yè)應建立一個動態(tài)的預算模型，該模型能夠根據(jù)市場條件和運營績效自動調(diào)整。例如，結合季節(jié)性因素和產(chǎn)能利用率的變化，定期（如每月或每季度）調(diào)整預算，以確保預算的現(xiàn)實性和有效性。在成本考核方面，企業(yè)應實施更為細致的成本責任制度。每個部門或項目團隊應有明確的成本目標和限制，其負責人需要對超出預算的部分負責。通過引入內(nèi)部審計機制，定期評估成本管理效率，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)和糾正成本控制過程中的問題。對于成本節(jié)約的激勵機制，企業(yè)應更加關注長期和持續(xù)的成本控制表現(xiàn)，而非僅僅關注短期成果。例如，對于連續(xù)幾個季度實現(xiàn)成本節(jié)約目標的團隊，提供額外的財務獎勵或職業(yè)發(fā)展機會。利用數(shù)據(jù)分析和人工智能工具，對成本數(shù)據(jù)進行深入分析，幫助企業(yè)預測未來的成本趨勢，并據(jù)此制定更為有效的預算策略。企業(yè)應定期舉辦財務和成本管理培訓，提高員工對預算和成本控制的理解。同時，鼓勵員工提出創(chuàng)新的成本節(jié)約方案，如改進操作流程或采用更經(jīng)濟的材料，以促進成本效率的提高。通過這些具體和系統(tǒng)化的措施，污水處理企業(yè)能夠更加有效地管理預算，強化成本考核，實現(xiàn)更加穩(wěn)健的財務狀況和持續(xù)的業(yè)務成長。四、創(chuàng)新融資模式，保障污水處理業(yè)務可持續(xù)發(fā)展（一）與政府合作，拓寬融資渠道我國污水處理行業(yè)投融資需求依然巨大，但傳統(tǒng)融資渠道和模式已難以滿足行業(yè)高質量發(fā)展的資金需求。因此，創(chuàng)新融資模式與方式，拓寬融資渠道，已成為當前和今后一個時期確保行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重中之重。在這方面，污水處理企業(yè)應加強與地方政府的戰(zhàn)略合作。由項目公司與政府簽署特許經(jīng)營協(xié)議，構建新型投融資框架，有效拓寬行業(yè)融資渠道，引導社會資本與污水處理等民生工程領域開展合作。同時，可推動設立地方政府融資平臺和基金，開展區(qū)域內(nèi)污水處理項目的股權投資或債權融資，分擔項目公司的資本金壓力。這些創(chuàng)新融資實踐，均有助于污水處理領域的項目建設、技術改造、運營管理等環(huán)節(jié)獲得充足、優(yōu)惠的融資支持，推動行業(yè)更高水平的發(fā)展。（二）發(fā)行公司債券，補充運營資金發(fā)行公司債券已成為污水處理企業(yè)重要的直接融資手段之一。2022年，在全面推進污水治理設施建設的大背景下，我國城鎮(zhèn)污水處理行業(yè)共新增發(fā)行公司債券4436億元，行業(yè)債券融資余額達1.2萬億元，有效緩解運行資金需求的壓力（數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，《2022年中國污水處理行業(yè)債券融資發(fā)展報告》）。污水處理企業(yè)可充分利用這個融資渠道的優(yōu)勢，進一步拓寬融資規(guī)模。具體來看，污水處理企業(yè)可根據(jù)未來2-3年運營資金需求計劃，制定公司債券發(fā)行策略與路線圖?？煽茖W預測各期債券到期兌付壓力，采取分期發(fā)行的方式平滑兌付高峰；結合項目建設周期及資金需求節(jié)奏合理確定債券期限，如建設性質項目可發(fā)行7年期以上工程債券等?？善刚埖谌街薪闄C構幫助設計最優(yōu)的債券條款，降低債券成本。污水處理企業(yè)還應提升公司治理水平，加強投資者溝通，獲取信用評級，以獲得更低的債券票面利率。通過這些舉措，可利用公司債券這一直接融資工具，持續(xù)補充污水處理企業(yè)的運營與建設資金。（三）引入社會資本，提升融資能力我國污水處理行業(yè)面臨的融資缺口依然較大，僅靠企業(yè)自身積累和銀行貸款難以滿